當(dāng)PPP遇上資產(chǎn)證券化--首批PPP項目資產(chǎn)支持專項計劃的經(jīng)驗(yàn)啟示

摘要：PPP模式作為政府和社會資本合作提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的新模式,近年來受到理論界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。資產(chǎn)證券化可以盤活存量資產(chǎn),提高PPP項目資產(chǎn)的流動性,創(chuàng)新PPP項目的再融資方式和社會資本退出渠道,有效解決PPP面臨的融資困境,激發(fā)投資積極性,二者具有天然的契合性,長遠(yuǎn)來看,資產(chǎn)證券化是PPP項目發(fā)展的必然趨勢。文章以2017年首批4個PPP項目資產(chǎn)支持專項計劃為例,從必要性及價值,基礎(chǔ)資產(chǎn),交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,信用增級等方面著手,深入分析了"PPP+ABS"這一創(chuàng)新公共事業(yè)項目融資模式及其特點(diǎn),提出了運(yùn)用資產(chǎn)證券化融資工具,幫助PPP項目穩(wěn)妥有序推進(jìn)的相關(guān)政策建議。