數字普惠金融發展能激勵創新嗎?——來自中國城市和中小企業的證據

摘要：利用數字普惠金融地級市層面數據與城市整體以及微觀中小企業專利數據進行匹配,考察中國數字普惠金融的發展和推廣對技術創新的激勵效應。實證研究發現:不管是城市層面還是微觀企業層面,數字普惠金融的發展及其覆蓋廣度、使用深度和數字支持服務程度均對技術創新具有顯著的正向影響,即便在考慮內生性問題之后依然成立,并且該激勵效應在多種穩健性檢驗下仍然顯著;異質性分析表明,數字普惠金融的發展對中西部城市和傳統金融覆蓋不足的城市、民營和規模較小的中小企業具有更強的創新激勵效應,這體現了數字普惠金融的普惠性特征;進一步的機制分析表明,數字普惠金融的發展能夠降低中小企業債務融資成本和緩解外部融資約束,進而促進企業的創新產出。