全球價值鏈、匯率變動與出口貿易——基于雙邊視角的分析

摘要：以雙邊匯率與貿易數據為研究對象,分析了全球價值鏈是否弱化匯率對出口的影響及其影響機制,發現全球價值鏈通過后向參與的對沖效應與前向參與的競爭效應來削弱出口的匯率彈性,其削弱程度受全球價值鏈參與度以及進口投入來源分布與出口市場分布契合情況的影響。2005年匯率制度改革后,我國全球價值鏈后向參與度對匯率彈性的弱化效應已然下降,前向效應是削弱人民幣匯率與出口聯系的主要因素。相對而言,對發展中國家出口中的后向效應要強于對發達國家(地區)出口中的后向效應。建議政府相關部門審慎對待全球價值鏈對貨幣政策效果產生的影響,以避免作出過于樂觀的政策預期。