業績波動、高管變更與成本粘性

摘要：不同的高管通過營造公司文化和制訂公司戰略等手段對公司產生顯著的影響,因此高管變更可以被視為公司的重要事件之一。已有研究發現當公司高管發生變更時,公司的相關行為隨之發生變化。利潤是高管關注的核心指標,為了提高利潤,除擴大收入外,提高成本管理能力也是一種可行手段。因此,研究高管變更這一日趨頻繁發生的事件對成本粘性的影響具有重大意義。以高階認知理論為基礎,結合成本粘性的調整成本、管理者對未來的樂觀預期以及管理者機會主義動機3項理論成因,從2010年至2016年中國滬深兩市的上市公司中選取10 209個公司-年樣本,利用多元回歸方法對高管變更如何影響成本粘性進行研究。在按照業績波動程度和高管變更原因將樣本進行分組后,利用組間系數比較的方法,深入分析不同業績波動下和不同高管變更原因下的影響效果的差異。研究結果表明,上市公司發生的高管變更顯著加劇成本粘性,高管變更對成本粘性的加劇作用在不同的業績波動程度下和在不同的高管變更原因下有差異。具體而言,當業績波動較大時,高管變更對成本粘性的加劇作用更大,而非正常原因的高管變更也能在更大程度上加劇成本粘性。研究結果在理論上豐富了高管變更經濟后果和成本粘性影響因素等方面的成果,在實踐中對上市公司完善高管人力資源計劃、提高高管變更期間成本管理水平以及幫助利益相關者深刻地認清高管變更對上市公司帶來的影響具有一定的指導意義。