企業社會資本門限效應下風險投資和創新投入對財務績效的影響研究

摘要：運用2010~2016年在我國創業板上市的153家企業的面板數據,探究了風險投資對企業創新投入影響的企業社會資本門限效應,并進一步分析企業社會資本積累水平對企業創新投入與企業績效關系的影響。研究發現:①風險投資對企業創新投入的影響存在基于企業社會資本的門限效應。當企業社會資本水平較高時,風險投資介入才會對企業創新投入產生顯著地促進效應。②企業社會資本可以正向調節風險投資與企業創新投入之間的關系,并且這種正向調節效應會由于企業規模、市場不確定性、所有制類型的不同而有所差異。③企業未來財務績效并非同等受益于其技術創新活動,隨著企業社會資本積累水平的不斷提高,其創新投入能夠在更大程度上提高未來的財務績效。