股權結構特征與混合所有制企業效率

摘要：以2003年1月—2017年12月滬深兩市混合所有制企業為研究樣本,考察了股權結構特征對企業效率的影響,研究發現:(1)總體上,'國有+民營''國有+民營+外資'以及'國有+外資'這三種股權多元化模式中并沒有哪一種模式表現出顯著的優越性,但對于那些規模大、經營效率較高的企業來說,股權多元化更有利于其效率提升;(2)引進外資對混合所有制企業效率提高有顯著的正向作用;(3)適當降低國有股比例,縮小國有股和非國有股之間的占比差距有利于提高企業效率;(4)實際控制人為國有股的企業效率普遍更高,但在高效率企業中,實際控制人性質為民營股時企業效率表現最好。