金融杠桿影響中國工業產能過剩的實證分析

摘要：優惠信貸安排、優惠土地政策及軟財務預算約束在推高企業杠桿率的同時,也加劇了工業產能過剩。利用數據包絡法對中國2000-2014年工業36個行業產能過剩指數進行測度,并通過系統GMM模型就杠桿率對中國工業產能過剩的影響進行實證分析。研究結果表明:中國工業產能過剩存在整體性和周期性,杠桿率顯著加劇了中國工業行業產能過剩,"去杠桿"政策對于產能過剩治理存在良好效果,杠桿率對產能過剩存在正向中介創新效應,然而該效應不但未能明顯緩解產能過剩,反而產生了一定的惡化效應。