專利權質押融資對中小企業績效影響的實證分析

摘要：知識產權質押融資是中小企業的重要融資工具,但目前對質押融資的績效效應缺乏研究。本文將國家知識產權局備案的專利權質押合同信息與中國工業企業數據庫的財務數據進行匹配,獲得2008—2010年參與質押融資并經營9年以上的223家企業,運用多期DID模型,實證研究了專利權質押融資對企業績效的影響效應,重點探討了這種效應的實現機制。研究結果表明,專利權質押融資對企業績效具有顯著的凈效應,該效應在多種穩健性檢驗下依然成立;時間上質押融資對企業績效的凈效應呈現出先升后降的動態趨勢;差異上質押融資對企業營業收入的凈效應始終大于對利潤總額的凈效應;通過機制分解檢驗得知,出質企業主要通過產品創新、擴大出口和投資流動資產提升自身績效水平。上述結論為我們理解知識產權質押融資政策對中小企業的作用及內在機制提供了經驗證據。