關(guān)系型融資研究新進(jìn)展

摘要：關(guān)系型融資可視為出資者通過(guò)與融資方保持長(zhǎng)期互動(dòng),不斷收集并利用私有信息,以此平滑租金分配的一種融資行為。其在緩解信息不對(duì)稱,降低企業(yè)融資約束,熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等方面發(fā)揮著積極作用。但是,關(guān)系型融資也存在兩方面成本:一方面,對(duì)于借款人而言,存在被“鎖定”在該關(guān)系內(nèi)的威脅;另一方面,對(duì)于貸款人而言,則可能出現(xiàn)“軟預(yù)算約束”問(wèn)題。本文總結(jié)了國(guó)內(nèi)外近十余年來(lái)關(guān)于關(guān)系型融資的主要文獻(xiàn)。首先,分別從融資者和貸款人的角度考察關(guān)系型融資所能帶來(lái)的價(jià)值;其次,分析關(guān)系強(qiáng)度對(duì)于關(guān)系型融資的影響;第三,分析金融中介組織結(jié)構(gòu)與關(guān)系型融資的關(guān)系;第四,分析關(guān)系型融資面臨來(lái)自銀行體系內(nèi)部和資本市場(chǎng)兩種競(jìng)爭(zhēng)時(shí)的表現(xiàn),以及監(jiān)管變化對(duì)關(guān)系型融資的沖擊;第五,分析金融科技發(fā)展對(duì)關(guān)系型融資的影響;最后,在總結(jié)前述研究的基礎(chǔ)上,還歸納了一些對(duì)于中國(guó)關(guān)系型融資實(shí)踐的探討,以期為進(jìn)一步的研究提供方向。