國際石油價格與中國行業股市的風險溢出效應研究

摘要：從行業視角出發,運用DCC-GARCH模型刻畫國際石油價格與我國行業股票市場的動態相關關系,并在此基礎上度量國際石油價格對行業股票市場的條件在險價值CoVaR和邊際風險溢出ΔCoVaR。實證結果顯示,國際石油價格與我國行業股票市場之間存在顯著的動態相關性和風險溢出效應,但是石油價格沖擊對不同行業的風險溢出程度存在異質性:平均來看,石油價格沖擊對工業行業和原材料行業的風險溢出程度最大,對金融地產行業的風險溢出程度最小。