摘要：財務(wù)背景的CEO所在公司的經(jīng)營較為保守,盈余更加穩(wěn)定,因此,可以預(yù)期,財務(wù)背景的CEO會采取較少的創(chuàng)新行為。本文采用1999-2014年滬、深A(yù)股上市公司的數(shù)據(jù)驗證了這一預(yù)期,并且在變更模型、變更財務(wù)背景的CEO度量方法、變更創(chuàng)新度量方式以及采用DID、PSM方法控制內(nèi)生性后該結(jié)論保持不變。本文進(jìn)一步的研究結(jié)果顯示,財務(wù)背景的CEO雖然在創(chuàng)新行為上較為保守,但是在財務(wù)決策(財務(wù)杠桿、現(xiàn)金持有)上卻相對激進(jìn),且經(jīng)營風(fēng)險(盈余波動)更高。財務(wù)背景CEO并非保守,而是"術(shù)業(yè)有專攻"。最后,本文的研究結(jié)果顯示,財務(wù)背景的CEO持股以及企業(yè)是國有企業(yè),可以有效緩解財務(wù)背景的CEO對企業(yè)創(chuàng)新的抑制作用。
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