對外直接投資速度與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)——基于中國微觀數(shù)據(jù)的實(shí)證研究

摘要：在我國當(dāng)前推動企業(yè)“走出去”的背景下,加快對外直接投資速度是否會增加企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)是政策制定者必須探明的問題。本文通過企業(yè)名稱匹配中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫和境外投資企業(yè)(機(jī)構(gòu))名錄度量企業(yè)對外直接投資速度和風(fēng)險承擔(dān)指標(biāo),通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),我國企業(yè)對外直接投資速度加快總體上會增加風(fēng)險承擔(dān)。此外,本文的分段回歸表明,僅當(dāng)企業(yè)對外直接投資速度本身較快且東道國宏觀風(fēng)險較大時,對外直接投資速度加快才會增加企業(yè)風(fēng)險承擔(dān),而這種影響并不會發(fā)生在企業(yè)對外直接投資速度本身較慢或東道國宏觀風(fēng)險較小的情況下。本文的研究意味著,雖然總體上我國企業(yè)國際化經(jīng)驗較少,面臨著加快對外直接投資速度會增加風(fēng)險的困境,但在條件合適的情況下,仍可加快對外直接投資速度而不增加風(fēng)險。