企業債務與經濟增長的關系研究——基于省級數據的面板VAR分析

摘要：企業債務的快速上升為金融市場和經濟增長帶來了極大的安全隱患,因此研究企業債務和經濟增長之間的動態關系對于我國去杠桿進程具有重要意義。文章選取我國29個省市自治區2015—2017年共計12個季度的數據,應用面板VAR模型的方法,檢驗了企業債務與經濟增長之間的面板Granger因果關系,并通過方差分解說明兩者間的相互影響程度。研究發現企業債務不是經濟增長的Granger原因,而經濟增長是企業債務的Granger原因;方差分解結果顯示企業債務和經濟增長的波動都主要受自身的影響。研究結果表明:企業債務的積累在長期阻礙經濟增長;在經濟增長率較高時,企業債務趨于下降。雖然企業債務不利于經濟增長,但在方差未來預測中,企業債務對經濟增長的影響較小,說明在樣本觀測期內我國去杠桿進程彰顯成效。