生命周期視角下企業融資結構與創新水平互動效應研究——基于戰略性新興產業A股上市公司的經驗證據

摘要：以中國2011 2016年戰略性新興產業A股上市公司為樣本,采用聯立方程模型實證檢驗融資結構與創新水平的互動效應以及生命周期對二者互動關系的影響。研究表明,企業融資結構對創新水平存在顯著正向影響,同時企業創新水平也能夠對融資結構產生反向促進作用,二者之間存在互動關系。進一步研究發現,融資結構與創新水平的互動關系只存在于成長期和成熟期企業,衰退期企業僅存在從融資結構到創新水平的單向影響,二者不具有互動效應。