影子銀行對我國貨幣政策有效性影響的研究

摘要：自金融危機以來,“影子銀行”就引起了人們普遍關注。它的實質(zhì)是金融創(chuàng)新,具有商業(yè)銀行的某些功能但是很少受到監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管的一種非銀行金融中介機構(gòu)。近年來,我國影子銀行規(guī)模的擴張對貨幣政策產(chǎn)生了很大影響。本文采用向量自回歸模型,以2013年至2016年的月度數(shù)據(jù)做實證分析。研究結(jié)果表明：影子銀行規(guī)模的擴張會刺激我國經(jīng)濟增長,對其有促進拉動作用,并且短期內(nèi)影響程度較大,但是在長期看,影子銀行規(guī)模過度擴張會對經(jīng)濟增長起到抑制作用,最終可能出現(xiàn)金融危機。從長期來看,影子銀行過度發(fā)展導致社會貨幣供應量的增加,對物價穩(wěn)定具有負面效應,說明影子銀行對貨幣政策的調(diào)控產(chǎn)生一定的削弱作用,對貨幣政策的有效性有一定的沖擊,這種沖擊是有一定的時滯性。