基于殘差視角的負債柔性與企業價值關系的實證分析

摘要：本文采用2008—2017年滬深兩市A股上市公司2708家公司的樣本,探究了超出理論預期水平的負債柔性對企業價值的影響。實證結果顯示:企業偏離理論預期值的負債柔性與企業價值呈負相關,即企業持有偏離理論預期水平更多的負債柔性,越易損害企業價值。進一步研究發現,低融資約束、處于壟斷行業和多元化經營的公司的企業持有偏離理論預期水平更多的負債柔性,越易損害企業價值。