高鐵開通、制度環(huán)境與國有企業(yè)外資股份引入

摘要：近年來,中國高鐵的迅速發(fā)展,壓縮了城市間的時空距離,為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展及地區(qū)企業(yè)發(fā)展提供了便利條件,也成為宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀金融界關(guān)注的焦點問題,針對高鐵開通所提供的自然實驗環(huán)境,實證檢驗高鐵開通對中國國有企業(yè)引入外資股份的影響,并考慮制度環(huán)境所產(chǎn)生的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),高鐵開通對國有企業(yè)引入外資股份產(chǎn)生了積極的促進(jìn)作用,即相較于未開通高鐵的地區(qū),開通高鐵地區(qū)的國有企業(yè)引入外資股份的概率與程度都更高,而考慮制度環(huán)境的影響后發(fā)現(xiàn),制度環(huán)境在高鐵開通與國有企業(yè)外資股份引入中產(chǎn)生了調(diào)節(jié)效應(yīng),而且這一關(guān)系同樣能夠在內(nèi)生性檢驗、安慰劑檢驗、替代性檢驗中存在。進(jìn)一步檢驗發(fā)現(xiàn),相較于央企,地方國企所在地區(qū)開通高鐵對其引入外資股份的影響反而更大;而與始發(fā)站、終點站城市相比,高鐵開通后,沿線城市國有企業(yè)同樣具備對外資股份足夠的吸引力"研究結(jié)果提供了交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對國有企業(yè)改革影響的經(jīng)驗證據(jù),表明高鐵的開通促進(jìn)了不同性質(zhì)股份的跨地區(qū)交流,有利于國有企業(yè)治理環(huán)境的提升,也有利于國有企業(yè)混合所有制改革的成功。