融資融券標(biāo)的擴(kuò)容的結(jié)構(gòu)演變與市場影響

摘要：基于融資融券標(biāo)的擴(kuò)容視角,本文深度挖掘了歷次兩融標(biāo)的擴(kuò)容的結(jié)構(gòu)演變及對A股市場整體影響。結(jié)果表明,兩融擴(kuò)容標(biāo)的由側(cè)重主板藍(lán)籌標(biāo)的向穩(wěn)主板藍(lán)籌標(biāo)的、傾向中小板與創(chuàng)業(yè)板高成長標(biāo)的過渡,歷次擴(kuò)容短期內(nèi)對兩融業(yè)務(wù)發(fā)展具有促進(jìn)作用,但并非促進(jìn)市場行情持續(xù)或反轉(zhuǎn)的有效工具。結(jié)構(gòu)演變方面,通信、食品飲料、醫(yī)藥生物、電子、計算機(jī)與傳媒等行業(yè)在近三次兩融標(biāo)的擴(kuò)容中,呈“J”形反彈;銀行、鋼鐵和非銀金融的兩融標(biāo)的占比超85%,后續(xù)擴(kuò)容有限;相對交通運(yùn)輸、采掘、有色金屬與房地產(chǎn)等行業(yè)而言,在新一輪科技革命的驅(qū)動與政策支持下,通信、醫(yī)藥生物、電子、計算機(jī)與傳媒等行業(yè)標(biāo)的擴(kuò)容具有更強(qiáng)的政策與環(huán)境基礎(chǔ)。