時間：2023-04-25 14:47:38
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第四個影響則是由于國外資金流出導致的股市房地產市場的疲軟加劇。此次美國金融危機涉及的都是一些大的投行、老牌銀行、大的投資中介商等重要金融機構。尤其是像剛剛破產的雷曼兄弟已經有158年的歷史。而全美500家銀行中，到現在已經有117家面臨破產。
在這種情況下，受到牽連的企業數量多范圍廣，資金困難的美國企業為了解決本國金融危機的困難，在中國的有些資金就不得不套現，比如在房地產市場的套現，在一定程度上影響我們的股市和房地產。陳東琪認為，這種影響隨著美國金融危機的加劇還將進一步放大。
美國金融危機對中國的最重要的一個影響就是市場信心層面了。美國畢竟是一個金融體系比較發達的國家。各種監管機制發展比較完好，在這種情況下還是出現問題，難免讓人擔心本國的金融體系。中國的銀行體系在國有流通股的條件下應該不會有很大的沖擊，但是心理影響還是存在的，各國都有自己的金融擔心，尤其是對資本投資者的心理影響不可小覷。
所以陳東琪認為，金融危機對中國的影響要做全面的評估。對于美國金融危機的不斷蔓延和深化，我們要做好防范準備。
應對
美國金融危機既然對中國經濟領域帶來這樣廣泛的影響，那么有什么措施可以應對呢？
首先，美國銀行面臨破產的時候，一定會有并購的需求，“我們應該看到這是我們銀行的一個機會”，陳東琪指出：“以前美國不愿意讓我們介入這一領域，現在他們面臨破產愿意讓我們進去了。但這里有一個時間的問題，我個人認為一定要謹慎，千萬不要著急，要把財務狀況、業務情況等一些真實的情況摸清楚再做決定。
另外，陳東琪認為應該防止熱錢集中大量撤離。因為美國以及國際上的資本熱錢為了解決自己的燃眉之急，撤資一定不是個別現象，“我們要加以密切跟蹤、監管，看看這個資本是什么樣的情況，做到心中有數，防止大幅度撤離現象”。在信心層面，陳東琪認為要從宏觀的總量政策上面、特別是貨幣政策上面有一些微調動作，提振或者穩定市場的信心，以防市場信心層面對國內市場打擊太大。
再就是美國資本市場對我國產業市場的影響，特別是制造業市場的影響，陳東琪認為要采取一些相應的支持和保護措施。防止影響的深化帶來制造業的過快下降。防止出現一個滑坡現象引起的就業下降以及企業大規模的虧損。當然更重要的是政府方面要有一些基本的措施。還要治本，立足制度建設，加快相關制度的改革，包括新股發行制度、IPO制度、上市公司的分紅再融資制度、市場的投資者管理制度、相關的政策信息披露制度等。在銀行層面來講，應該加強金融風險防范機制的建立，“我們要預見、了解、監管銀行大的金融活動”，陳東琪強調。
不過，雖然應對是必須的，但也沒必要過度緊張，陳東琪指出，此次調整與前三次調整還是不一樣。1985、1988、1996年的三次調整都要比這次強烈。“本輪調整的經濟增長速度和調整率都比前三次要明顯的低，所以經濟過熱的程度和通貨膨脹的程度也要比以前的低”，陳東琪認為，經濟向下調整應當說比前幾次要溫和一些。另外我們現在有三個盈余做支撐。第一是財政盈余，我們的財政收入增長很快。第二是貿易盈余，我們1－8月的順差比上半年的順差雖然是減少的，但是我們畢竟還有盈余，數據表明：七月貿易順差為253億，八月為286億。
“我們全年的順差可能在2300－2500億之間”，陳東琪預測。而第三個盈余就是我們現在有比較大的外匯儲備，“前三次調整期間我們基本沒有外匯儲備”，陳東琪介紹。另外，我們現在的財政儲蓄、企業儲蓄和國民儲蓄，三個儲蓄加在一起超過45萬億。我們的儲蓄資源還是很充足的。
這些[Www_LunWenNet_Com]決定著我們這次的宏觀調控帶來的經濟增長的減速，應當是和前三次有區別的，“我認為，如果調整得好，有可能實現比較溫和的調整。但是調整的時間可能兩年時間左右，總體來講，兩年時間讓經濟從原來的12％左右調減到9％左右是比較理想的。我認為如果政策操作得當有可能實現這個目標”。陳東琪認為，這樣就能夠在國際環境壓力很大的情況下，使我們的國民經濟保持穩定增長，并且能夠不影響就業機會。
機遇
“短期來講是有一定的壓力”，陳東琪認為這次的經濟下調如果做一個總體的判斷，企業也許會有一定的陣痛，特別是那些耗能多、環境破壞嚴重、資源吸納多、工資比較低的企業受到的影響比較大，但長期來講是機遇。“把壓力轉變成促進結構調整、經濟轉型的動力，讓短期的平衡為長期的可持續增長做出犧牲，短期經濟的降溫為我們長期的經濟繁榮做準備”。
至于具體的機遇，陳東琪認為體現在以下幾點：
首先價格體制的改革，尤其是資源品的價格機制改革是好時機。“我預計，這一輪國際油價的下降可能會時間比較長，而且下降幅度會比較大，70美元以下都有可能”。這對我們的成品油的價格改革無疑是一個機遇，今后的定價權可以從此逐步企業化，讓企業說了算，這樣就可以使政府補貼減少。要不然既補高又補低，油價高了要補消費者，油價低了補企業。當我們把價格放開了以后，我們只有非常規性補貼了。既可以減輕企業負擔，同時又可以使我們的油價體制市場化。
另一個要注意的是糧食價格。據農業部統計，今年糧食有可能超過5.1億噸，菜仔油、豬牛羊肉也會增產，國際上的糧食下半年也在不停地增加，所以全國今年下半年到明年糧食的供給關系可能會出現供大于求的局面。這種情況下，我們如何穩定農民生產糧食的積極性，保護糧農的利益？要早做防備，防止糧食價格大幅下降對農民帶來沖擊。
而對油、氣、電、水、糧食等方面的價格改革，陳東琪給出三個詞：分類、分布、漸進，也就是要講策略不能一刀切。因為要逐步推進。
當然還有其他方面的很多改革也可以在這段時間進行，比如可以加快利率市場化，“逐漸的試驗，讓不同的商業銀行之間有比較大的自我選擇權，確定自己的貸款利率，從而加快他們的競爭能力，”陳東琪說。
匯率制度改革，稅制改革，國有產權、企業制度的改革也都可以在這一階段實現。“總之經濟調整時期應該說是價格改革非常好的時機，我們不要錯過這個時機”。
在這個階段，陳東琪認為政府還應該做好兩件事，一是減稅加薪，政府給企業減稅，企業給工人加薪。擴大內需，有力提高我們的大眾消費購買力。所以減稅是未來我們財政對經濟增長一個很重要的措施。
【論文摘要】微積分是與應用聯系發展起來的，它是數學的一個重要的分支，其應用與發展已廣泛的滲透到了物理學，化學，經濟學等各個自然科學之中，是我們學習各門學科的重要工具。
微積分學是微分學和積分學的統稱，它的創立，被譽為“人類精神的最高勝利”。在數學史上，它的發展為現代數學做出了不朽的功績。恩格斯曾經指出：微積分是變量數學最重要的部分，是數學的一個重要的分支，它實現帶科學技術以及自然科學的各個分支中被廣泛應用的最重要的數學工具。凡是復雜圖形的研究，化學反映過程的分析，物理方面的應用，以及彈道﹑氣象的計算，人造衛星軌跡的計算，運動狀態的分析等等，都要用得到微積分。正是由于微積分的廣泛的應用，才使得我們人類在數學﹑科學技術﹑經濟等方面得到了長足的發展，解決了許多的困難。以下將講述一下定積分在計算圖行面積和體積，初等數學中的一些應用。
一、在計算圖形面積和立體圖形體積上的應用
在學習和生活中，我們常常會遇到一些計算圖形面積和體積的問題，而且這些圖形大多是無規則的，對這些圖形的計算，如果用我們中學的計算面積和體積的數學公式是無法解決，因為中學所學的這些公式都是對比較規則圖形實用。但是我們應用了定積分，這樣的問題就可迎韌而解。
1.計算平面圖形的面積
例1.求拋物線y=x2與直線x+y=2所圍的平面圖形的面積。
分析：根據題目，我以在坐標系們可中畫出y=x2和x+y=2所圍的圖形，即（圖一）其中陰影部分就是所要求的平面圖形的面積。
解：由于拋物線y=x2與直線x+y=2在A（-2，4）及B（1，1）相交，
所以S=f（x）dx，其中f（x）=（2﹣x）﹣x2（-2≤x≤1），于是有
S=[（2-x）-x2]dx=（2x--）]1-2=9/2
2.求立體圖形的體積
用類似求圖形面積的思想，我們也可以求一個立體圖形的體積，例如求一個木塊的體積，我們可以利用微元法，把木塊劃分成n份小塊，其每一小塊的體積厚度為xi，假設每一小塊的橫截面積為A（x）i則此小塊的體積大約為A（xi）xi，從而將其所有的小塊相加，我們可以得到其體積為V≈A（xi）xi，并且當其厚度xi趨于零時，由定積分定義有V=A（x）dx（其中a與b分別為計算體積時的起始值和終了值）。對于旋轉體的體積，由于其平面截得旋轉體的截面是一個圓，則設曲線y=f（x），其截面面積為A（x）=?仔[f（x）]2。于是，所求體積為V=A（x）dx=?仔[f（x）]2dx。
例2.一塊由直線y=a和直線x=3a及弧y2=ax，（a>0a≤x≤3a）所共圍成的區域，以x軸為軸旋轉一周所形成的體積是多少？
分析：（圖二）斜線區域即為題意所指的區域，其旋轉積求法，可將區域ABQD的旋轉體積減去區域ABCD的旋轉體積，即為所求。
解：首先來求區域ABQD的旋轉體積：
V1=?仔?琢xdx=?仔?琢|=4?仔?琢3
而區域ABCD的旋轉體積為一個其半徑為a，高為2a的圓柱體，則V2=?仔?琢2•；2?琢=2?仔?琢3
區域CDQ的旋轉體積為：V=V1-V2=4?仔?琢3-2?仔?琢3=2?仔?琢3
二、在初等數學中的應用
近些年來，定積分還越來越多的被應用到初等數學中的一些問題上面來，下面就來討論一下定積分在證明不等式，等式和一些數列的極限方面的應用。
1.證明不等式和等式
在運用積分來證明不等式時，一般要利用到積分的如下性質：設f（x）與g（x）為定義在[a，b]上的兩個可積函數，若f（x）≤g（x），x∈[a，b]，則有：f（x）dx≤g（x）dx.
例3.設n∈N，求證：1n（n+1）<1++……+<1+1nn
證明：設是i任意一自然數，則有：
dx=1n|=1n-1n=1n-1n
在區間（，）上顯然有i<=idx從而得：1n-1n<………（1）
<1n-1n…………（2）
由（1）式得：[1n-1n]<，所以有1n<
由（2）式得：=1+<1+[1n-1n]=1+1n
于是，綜上所述：1n<1++……+<1+1n
以上是應用定積分的性質證明不等式，下面再看關于等式的證明。（注意：在運用定積分證明等式時，要根據等式的特點，作輔助函數，然后再直接積分從而證明等式。）
例4.證明：c+++……+=
證明：設f（x）=c+cx+……+cx=（1+x）n
f（x）dx=cx+x2+……+x
同時又有：（1+x）ndx=
cx+x2+……+x=
當x=1時，可得：c+++……+=
此外，定積分還可用來求和式，根據微分與積分互為逆運算的關系，先對和式積分，利用已知數列的和式得到積分和，再求導數即可，這里就不在介紹了。
2.求數列和的極限
在實際的學習中，我們會發現在計算一些數列和的極限時，可以利用定積分的計算法來求某些可以看成是積分和式的數列極限，這樣，我們可得出一種求極限的新方法：若f（x）在[a，b]上連續，將[a，b]等分為幾個小區間，x=記分點為：?琢=x0于是：f（x0+ix）x=f（x）dx，并且有些數列的一般項?琢n總可以設法寫成?琢n=f（x0+ix）x，因此，有些數列的極限問題，則可以轉化為定積分的計算問題。
例5.求：（++……+）
解：原式=（++……+）•；＝•；
取f（x）=且在[0，1]上連續，將[0，1]分成n個小區間，則有x=，分點為：0<<<……<<=1，于是有：f（x0+ix）x=•；，由定積分的存在定理有：原式=•；=dx=1n（1+x）|=1n2。
總而言之，微積分是與應用聯系發展起來的。微積分的應用推動了數學的發展，同時也極大的推動了天
文學，物理學，化學，工程學，經濟學等自然科學，社會科學及應用科學各個分支中的發展，而且隨著人類認識的不斷發展，微積分正指引著人類走向認知的殿堂。
參考文獻：
關鍵詞：次貸危機；蝴蝶效應；宏觀調控；次級債券；浮動利率
2007年4月，美國新世紀金融公司申請破產，標志著次貸危機正式爆發。一年多來次貸危機的影響愈演愈烈，形成蝴蝶效應，引發全球金融海嘯，從而演變成世界金融危機。次貸危機造成美國的壞賬是4600億美元，由于美國把壞賬證券化，經過金融機構的炒作，波及到許多國家的金融機構和銀行，估計最終損失要達到1.2萬億美元，美國一打“噴嚏”，全球都跟著“感冒”。那么，究竟什么是次貸危機，以及引發危機的深層次原因是什么？
一、美國次級房貸的現狀和特點
美國次貸危機起源于美國房地產次級抵押貸款市場。所謂抵押貸款，是指借款人以一定的資產（如房產）作抵押所獲得的貸款。在美國，通常根據信用質量，將房屋抵押貸款分為三類：優質抵押貸款，次優抵押貸款以及次級抵押貸款。在這三類貸款中，優質抵押貸款達到或基本達到了美國相關政府支持機構（GSE）規定的標準，具有良好的信用品質。
次優抵押貸款和次級抵押貸款有兩個共同特點：貸款標準低、以浮動利率貸款為主。
次優抵押貸款即“ALT-A”貸款，全稱是“AlternativeA”貸款，它泛指那些信用記錄不錯或很好的人，但卻缺少或完全沒有固定收入、存款、資產等合法證明文件。這類貸款的信用質量好于次級，并且大體能夠接近最優貸款的標準，被普遍認為比次級貸款更“安全”，其利息普遍比優質貸款產品高100到200個基點。據高盛研究報告數據，2006年新發放抵押貸中13.4%為Alt-A抵押貸款。
次級貸款的借款人通常沒有良好的信用記錄、收入證明缺失、負債較重，并且，還款額與收入比（PTI）超過了55%，或者貸款總額與房產價值比（LTV）超過了85%。
除了貸款標準低以至于信用風險明顯高于最優貸款之外，次級和次優貸款的另一個重要特點就是以浮動利率貸款為主，這與固定利率抵押貸款占絕大多數的優質抵押貸款形成了鮮明對比。據估計，在優質抵押貸款、次級抵押貸款和次優抵押貸款中，浮動利率貸款所占的份額分別為20%以下、85%和60%左右。根據高盛研究報告數據，2005年和2006年發放的次級貸款規模分別約為6450億美元和6000億美元，2006年新發放抵押貸中20.1%為次級抵押貸款。引發這次危機的主要是近幾年發放的次級抵押貸款，并很可能波及到次優抵押貸款。
二、次貸危機發生的原因
探究美國次貸危機爆發的原因，歸納起來，有以下幾方面：
（一）市場內部機制缺陷是根本原因
1．日益擴大的低端抵押貸款規模是危機的始作俑者。低端抵押貸款規模迅速擴大，將市場推向非理性繁榮。在巨大的利潤的誘惑下，許多金融機構大量發放次級抵押貸款。在樓市升溫期間，這些貸款的風險并不高，因為即使違約，金融機構也可以很容易的通過出售房屋避免損失。
在發放次級抵押貸款后，這些金融機構（主要是次級抵押貸款公司）通過貸款證券化的方式，形成一系列以次級抵押貸款為基礎的證券化產品如抵押支持證券（MBS）、資產支持證券（ABS）等，將貸款風險通過證券市場轉嫁給投資者。隨著風險的轉移，這些金融機構回收貸款占用的資金，繼續擴大放債規模。
2．放貸機構和投資者的貪婪是這場危機的前提。次級抵押貸款的利率比一般貸款利率高2%～3%，在巨大的利潤面前，放貸部門以及次級債投資者們“見利忘險”，忽視風險管理。一方面放貸機構為了能大量發放、持有次級債，推出各種高風險的次級貸款產品以吸收更多低收入家庭購房。比如只付利息抵押貸款、零首付、零文件等方式貸款。由于放貸機構忽視風險管理，導致一部分人有機可乘。另一方面，放貸機構故意實施“獵殺放貸”行為。放貸機構故意向借款人片面強調高收益性，而對高風險性閉口不談，導致借款人不知道利率波動對自己的還款額會產生什么影響。當危機爆發時，借款人由于利率高漲、房價下跌而不能按時還款，放貸機構遭受巨額損失甚至破產，從而殃及債權人。
（二）政府宏觀調控不力是次貸危機爆發的歷史原因
為了應對網絡泡沫的破滅和“9.11”恐怖襲擊對美國經濟的巨大沖擊，刺激經濟增長，美聯儲實行低利率貨幣政策。美聯儲前主席格林斯潘在2001年到2004年間高舉降息大旗，連續13次降息，并將聯邦基金利率降到了46年的最低點1%。低利率政策的實施使貸款成本下降，誘使很多人靠刺激貸款買房，直接導致大量流動性資產涌入美國房地產市場和金融市場。這極大的促進了美國房地產業的發展，在拉動經濟發展的同時，也埋下了危機的隱患，孕育了房地產的“泡沫”。隨著美國經濟的復蘇，通貨膨脹的壓力死灰復燃，為了防止經濟過熱，抑制通貨膨脹，美聯儲又先后17次加息，2004年到2006年兩年間，將美國聯邦基金利率從1%上調到5.25%。還款的成本隨著利息的上升而日益增加，本金滾利息，雪球越滾越大，還款者壓力越來越大。
美聯儲主導的貸款利息劇降據升的“U”型走勢種下了禍根，很多人在政策誘導以次貸低息的方式買房，而后又出現高息還款困難，購房者不能按時高息還款，后果是直接導致了房地產泡沫的破滅，為次貸危機的全面爆發埋下了伏筆。
（三）房地產市場的失衡是危機爆發的導火線
美國房地產從2006年開始降溫，“泡沫”破裂后，房地產價格大跌，原來售價200萬美元的房子，現在只能賣到100萬美元左右，出現了房地產全面縮水和下跌的局面。讓那些原本想靠賣房子還貸的炒房者措手不及的是，房價下跌到靠賣房子也還不上貸款的地步，次貸危機終于浮出了水面，并引發多米諾骨牌效應，以迅雷不及掩耳之勢波及全球，最終引發了全球金融海嘯。
當房價上漲時，抵押貸款市場資金鏈上所有產品的狀態均為高收益低風險，放貸部門通過將貸款證券化的方式將貸款的風險轉移出去并將回收的資金以發行更多次級抵押貸款的方式來擴大放貸規模以獲取高額利潤。金融機構則根據這些衍生產品為基礎，創新出新的“再衍生”產品。經過層層循環，使越來越多的本無力購房居住的消費者加入次級貸款借款人的行列。這樣從最初的房屋消費者、放貸機構到專業融資機構、投資銀行、商業銀行到最終金融產品的投資者都嚴重忽視風險。結果是只要其中某一個鏈條出現故障，就會引起連鎖反應，并迅速波及其它環節，一旦購房者無力償還債務，那么從放貸機構到專業的融資機構，直至最后的投資者都會蒙受巨大的損失。
（五）借款人的經濟狀況不良和市場流動性不足是危機爆發的基礎原因
次級貸款市場存在先天缺陷，后天營養不良的問題。一方面，由于次貸借款者主要對象是收入低，沒有良好信用記錄，甚至有過破產信用記錄的借款者，借款給這類人而產生的次級貸款市場本身就存在先天缺陷。在經濟繁榮時期，借款者可以通過房產的升值作為抵押；然而，當經濟環境惡化時，這類借款人由于經濟條件惡化而無法按期支付欠款，違約率較高，造成次貸市場的系統性風險也較大，這便是次級貸款市場的先天缺陷。事實上也如此，隨著美國利率升高、房價下降，越來越多的次貸借款人難以承受房貸負擔，從而引發違約。據不完全統計，2008年約有2000億美元的次貸利率面臨重置，次貸損失可能進一步擴大。另一方面，流動性不足問題導致了次級貸款市場后天營養不良。當美國經濟處于通貨膨脹加速階段，美聯儲不得不以更快的速度加息以縮緊銀根時，許多貸款者入不敷出，大量次級按揭貸款變成壞賬。在這種情況下，大銀行不再繼續向住房按揭貸款公司提供融資，住房按揭貸款公司面臨破產遭遇。
（六）次級債券的信用評級機構失職是重要原因
信用評級的目的就是為了減少投資風險，增加市場透明度。然而，評級機構的核心業務卻存在著利益的沖突：被其評定的客戶付錢購買自己的信用等級，但使用這些評級結果的卻是投資者。在市場繁榮時期，信用評級機構為了承攬更多的業務，有時候通過提高信用評級的方式來討好客戶，這就是情理之中的事。所有的次級貸款債券中，大約有75%得到了AAA的評級，10%得了AA，另外8%得了A，僅有7%被評為BBB或更低。事實上，2006年第四季度次級貸款違約率達到了14.44%，2007年第一季度更增加到15.75%。Alt-A和次級債兩類證券的違約率可能會隨著美國房價的大跌而急劇增加。由于為投資銀行發行的各種創新工具提供評級是評級公司業務的主要收入，因此，評級公司很難對按揭貸款證券MBS給出中立的評級判斷。
（七）官方態度的曖昧成了危機爆發的溫床
2001～2002年間，美國次級債因新經濟泡沫的破裂而導致短期拖欠率上升，但美聯儲官員不僅未對問題的嚴重性引起充分的重視，而且刻意回避問題。直至美國經濟由于次貸危機引發金融風暴并波及世界時，美聯儲對此問題的嚴重性都沒有給予清晰的闡述。可見，官方態度的曖昧成了這場危機孕育并迅速蔓延開來的溫床。
總之，從美國次貸危機的特點可以看出，“冰凍三尺，非一日之寒”，美國次貸危機的爆發，不是一朝一夕之力，而是由一系列看似偶然的因素綜合爆發而成的。
參考文獻
[1]汪利娜．美國次級抵押貸款危機的警示[J]．財經科學，2007，（10）．
[關鍵詞]儀器設備維修
中圖分類號：TH17文獻標識碼：B文章編號：1002－6908（2007）0620041－01
一、維修的分類
儀器設備的使用率及壽命在很大程度上取決于維修質量，維修人員要將維修工作細化為以下幾個方面：
（1）預防修理：在易發故障前進行有計劃的檢查修理。
（2）改善修理：對易發故障進行結構電路改進，降低故障率。
（3）定期修理：依照修理周期計劃進行維護、保養工作。
（4）事后修理：突然發生故障時，及時進行強制修理。
（5）在儀器修復并正常運轉之后，需按它的技術指標參數進行調整，以恢復其原有的性能。
二、維修的實例
721型分光光度計在制藥企業的質監部門、檢驗部門、生產部門的配料和化驗、污水處理監測、藥物研發均得到使用。其光路系統在正常使用下，不易出現故障。但長期使用，由于環境因素及搬動等原因，也會造成光路故障，因此721型分光光度計光路系統故障的檢修顯的非常重要。下面通過常見的故障修理進行闡述。
（一）光度計不能調滿度。若721型分光光度計不能調滿度（100%T）。開機后調100%旋鈕，從儀器的背面可見光亮度可調，表頭指針在靈敏度打到最大位時仍不能調滿度，打開比色皿暗盒蓋，用手輕按一下光門頂桿，使光門微微打開，可見表頭指針迅速向100%方向偏轉。由此可見光電管及放大器正常，將比色皿架取出，在比色皿暗盒靠近光門處放一張白紙，白紙上無光斑。造成這種現象有以下幾種原因：光源類由于燈架松動產生移位，燈絲未對準光路；校正波長過程中由于經驗不足，將校正螺絲旋轉過度，光斑偏移不能落到出光狹縫上；分光系統脫落移位。
為了排除此種故障，首先應從儀器的底部將分光系統的外殼打開，檢查分光系統各部門。有松動及脫落的部件將其固定。打開電源調整燈泡位置，將入射光斑調到入射狹縫上，并在光源燈亮度不變的情況下，將光斑調到最亮且邊緣整齊的長方形。調整準直鏡上、下、左、右位置使光斑落到出射狹縫上，此時從比色皿暗盒觀察可見到一矩型光斑，出射光調好后進行波長校正，儀器即可恢復正常。
（二）透光度T不穩。若721型分光光度計在測量過程中，透光度T不穩。此故障由光路系統漏光所致。檢查聚光透鏡的接口部，此處有一橡皮圈，由于橡皮圈移位可造成漏光。比色皿暗盒蓋不將頂桿全部壓下也可造成漏光。機箱變形，使光門頂桿的長度不夠，而不能使光門全部開啟。比色皿的定位槽松動而引起每次定位不一致。可重復校正固定定位槽。光電管老化，需更換光電管。
（三）調零旋鈕不能歸零。此故障在光路部分多由光門頂桿不能彈出造成。有兩種原因：頂桿彎曲卡死；光口生銹，或位移不能正常落下。將機械部分故障修復，儀器即可正常調零。在檢修光路系統以后，需進行波長校正，否則儀器測量出的結果準確性會下降，只能將波長較正后，儀器方可完全恢復正常。
儀器設備的維修是牽涉廣泛的，它不僅包括制藥企業自身的特點，還具備電子電路、物理、化學等各方面的專業知識，因此加強儀器設備的維修需要從不同學科的實踐結合做起。
參考文獻：
[1]任筠，醫療器械設備維修管理的探討[J]，衛生職業教育
[2]郭養涵，醫療器械的保養維修[J]，國外醫學
從1971年布雷頓森林體系瓦解,美元停止與黃金掛鉤起,美國就一直在分化實體經濟與虛擬經濟。從70年代開始,美國的實體經濟占整個經濟的比重就一直在降低,而“零和游戲”的虛擬經濟卻一直在膨脹發展。美國制造業的整體向發展中國家轉移使美國經常項目貿易逆差逐年增加,而為填補貿易逆差,美國只有通過虛擬資本的循環來創造利潤。高度的泡沫化使虛擬經濟所呈現的作用不再是服務于實體經濟的發展,而僅僅是在同一時間截面上以及不同時期的之間的零和的利益分配。例如,美國各大投資銀行的盈利模式近十幾年發生巨大轉變,在高收入的誘惑以及金融機構間高激烈競爭壓力下,把利潤來源由原來的以賺取傭金為主轉向投資高風險的基金。而虛擬經濟的泡沫終將破滅,而破滅的代價就是美元危機、美國股市持續走低和房市資產價格大幅縮水,以及眾多美國金融機構因信用危機導致的破產、購并甚至國有化。統計數據顯示,2007年,美國GDP總量為13.84萬億美元,而截至2007年12月2日的數據顯示,美國股市總市值約為17.8萬億美元。另外,2007年美國金融機構杠桿負債比例則達到了GDP的130%以上,華爾街金融服務業全年利潤占全美公司利潤的40%。美國整個虛擬經濟脫離實體經濟單軌運行,是造成這次金融危機的重要原因。
二、政府宏觀監管失誤
政府監管是市場經濟條件下政府借助一系列市場制度設置,為實現某些公共政策目標,對微觀經濟主體進行的規范與制約。美國實行自由經濟政策,強調市場的內在調節功能。而在利潤分配極其缺乏規律的虛擬經濟行業,美國政府的這種放任態度,已被證明是一種政府缺位。具體來說,美國政府在以下幾方面的監管是缺失的:金融衍生產品監管存在真空地帶,房貸機構監管缺失導致次貸發放的失控,投資銀行監管缺失導致對流動性和資本金缺乏約束,銀行“表外投資實體”監管缺失使其虧損時重新并表引致信心危機,評級機構評級方法不夠透明。更嚴重的是,美國政府在金融危機發生之后,處置手段單一,被動的國有化使納稅人不滿情緒激增,這也暴露了美國政府補救措施的匱乏。
三、金融系統稚嫩脆弱許多國家在經濟的高速發展的環境下,未能建立與之匹配的金融系統,其金融系統不成熟不健全,面對外來的沖擊往往不堪一擊。這a些問題已在亞洲金融危機中表現出來,這次金融風暴席卷全球,他們亦未能幸免。但是對于以美英為代表的有著完善金融系統的國家,由于其金融市場是自發形成與發展起來的,市場機制在市場調節方面起主導作用,因此,政府干預一般只出現在由市場機制失靈與政府監管失效導致金融不穩定或金融危機的特殊時期,它具有較少干預和被動干預的特點。而在這次金融危機面前,美國銀行大量倒閉,美國有關當局不得不插手干預,采取措施紓緩金融市場的緊張情況、挽救會影響金融體系穩定的金融機構,以至支持房地產市場。美國一直以來奉行自由市場原則,這些干預行動可謂前所未有。危機出現至今已有一年多,但即使是最樂觀的金融機構至今仍未敢表示已看到危機完結的跡象。對于美國來說,重建金融體系,重新設置市場調節和政府干預的平衡點,已是迫在眉睫。
四、啟示
虛擬經濟是市場經濟高度發達與金融深化必然結果。虛擬經濟既能起“杠桿作用”,十倍百倍地推動實體經濟的發展。但如果對虛擬經濟泡沫的膨脹不加限制,它又會給實體經濟帶來極大損害,正如這次美國金融危機造成全球的經濟蕭條。在世界多極化和經濟全球化日益增強的今天,我們對虛擬經濟的迅速發展決不能采取視而不見或全盤否定的態度,而是應當認真研究其運動和發展的規律,以盡量防范并消除其消極影響。從此次金融危機中,我們汲取教訓,對于虛擬經濟的發展,有以下幾點建議:
1.積極推動國有經濟戰略性調整和改組。
2.加快銀行業的商業化改革。
3.提高上市公司質量。
4.發展民間資本。
5.加強對虛擬資本的控制。
論文關鍵詞虛擬經濟金融危機
論文摘要虛擬經濟是相對實體經濟而言的,是經濟虛擬化的必然產物,是市場經濟高度發達的產物,以服務于實體經濟為最終目的。隨著虛擬經濟迅速發展,其規模已超過實體經濟,成為與實體經濟相對獨立的經濟范疇。當虛擬經濟完全脫離實體經濟極度膨脹時,就會形成金融泡沫。因而,黨的十六大報告提出“要正確處理好虛擬經濟與實體經濟的關系”。研究虛擬經濟的內涵及其與金融危機的關系有著重要的理論和現實意義。
參考文獻:
在當今網絡教學平臺飛速發展和改革的時代，后臺管理頁面可將所有對前臺操作的了解和數據的采集都體現并統計出來。在國內，通過調查只有7.5%平臺數可對學生網上學習行為進行統計和數據采集。因此在國內分布式學生網上學習行為的統計并沒有受到大家的關注和重視。其實我們應抽出一部分時間學習并了解它，讓它走進我們的學習生活中，因為每個人的學習需求和學習能力不同，我們可以通過網上學習行為的統計，來分析自己以什么樣的方式和模式來學習會比較快、效率會更高。同時通過反饋也可以對網絡教學平臺提供建議和改進，不僅能夠讓自己在很好地平臺學習，同時也對網絡教學平臺的發展起到了推進作用!例如：電大遠程教育網絡平臺“三級”模式，就做的非常好，學生可以根據自己的實際情況和所需，任意登錄中央、省、地市電大“三級平臺”，然后選擇自己比較有意向的教學資源和內容進行學習和瀏覽。后臺管理會根據這“三大平臺”的共享和網上學習行為的跟蹤和統計，最后得出準確、科學、公平、公正的數據。這些都是傳統數據的統計所無法實現的，因此我們應關注和重視分布式網上學習行為的統計，充分利用學校資源，讓學習更快、更有效率。同時也督促了那些打著學習的幌子，卻在做與學習無關的事。
2分布式學生行為統計系統的優勢
經過仔細研究分析，以往使用的傳統學習行為跟蹤統計方式有以下的缺點：第一，傳統的網上學習行為跟蹤，操作難度大，系統工作量不穩定，因為都是在線平臺系統，在對學生網上學習行為進行數據統計時，如果發生錯誤，不便于修改。再有就是后臺的服務器對平臺上的每一個學生都是進行實時跟蹤和數據統計的，如果同時在線的人人數超出服務器的負載后，就會造成速度變慢或者系統崩潰，導致統計的數據丟失，給統計工作帶來很多的不便，只有增加更多的服務器和負載平衡設備才能更快、更準確的工作。第二，每個學生所需知識不同，學習的能力和學習方式也不盡相同，因此他們會根據自己的所需來選擇，有的同學會到不同的平臺去學習。當他們到其它平臺學習的時候，其它平臺跟蹤和統計的行為數據在本平臺上是無法統計和獲知的，這樣就不能完全反應出學生在網上學習的真實情況，不能夠給出正確的學習評估。第三，有關于“三級平臺”的數據不能夠共享。分布學習行為跟蹤統的優點有以下幾方面：
(1)采用一個一個的分布采集，這樣就可以將數據采集的工作分到很多的客戶端進行。這樣不但避免了集中采集數據，還減輕了服務客戶端的壓力，在進行數據統計時，可以進行獨立平臺操作。方便了數據的修改工作，在一臺設備出現問題時，不會影響到其他的平臺，數據統計工作可以照樣進行。
(2)可以對跟蹤系統進行修改，這樣可以避免跟蹤學生一天當中所有的行為，可以有效的保護學生的隱私，另一方面，可以解決跟蹤數據缺失的情況，保證數據的完整性。
(3)在數據整理后，要進行三級平臺互享，保證數據的完整性，可以隨時查閱參考。
3分布式學生行為統計系統的過程分析及設計實現
3.1客戶端與服務器端整體架構與功能
學生在網絡上進行學習，在網上學習的登錄方式有很多種。我們進行了客戶端與服務器端的連接，組成整體架構。就是在客戶端這邊的學生把數據進行采集并進行傳輸，服務器這邊把數據接收過來進行整理、分析，最后給出結果。在這個過程中服務器屬于被動的，只有客戶端主動向服務器進行數據傳輸時，服務器才能夠進行接收。簡單來說，就是學生在前面輸入學習的數據，后面進行整理和分析，最后給出結果傳給前面同學。
3.2數據結構與存儲模式(服務器端和客戶端)
數據的結構和存儲的模式之間是存在著一定的關系的，是屬于計算機系統存儲的一種。如果隨便組織數據進行存儲，會降低存儲的效率和運行的速度，相反的，如果對數據進行精心的選擇就會加快運行速度和存儲效率。檢索的技術和算法會直接影響數據的結構，在客戶端收集到學生的行為并傳輸到服務器后，服務器對數據進行分析后，按照原始記錄、頁面顯示、后臺維護來分別存儲。原始記錄就是傳輸至服務器的有關學生的學習時間等基本信息。頁面顯示就是在原始記錄基礎上，將數據進行整理制作成可以再前臺顯示出來的數據。后臺維護主要是在夜間對學生一天當中的學習行為數據進行整理，標記好年月日當做備份使用，存儲在數據庫當中。
3.3圖形化的統計數據顯示及多種查詢方式
關鍵詞：次貸危機成因影響
一、美國次貸危機的成因
始于2007年初的次級抵押貸款危機隨著美國經濟的持續走軟，逐漸演變成美國次級債危機，致使數家國際知名的貸款機構、投資銀行和商業銀行因為資金鏈條受到巨大損傷，面臨危機甚至倒閉。下面就來介紹這一影響全球的經濟危機的起因。
在美國，有一種次級按揭，就是向信用分數較低、收入證明缺失、負債較重的人提供住房貸款。之所以有這種貸款，是因為當時貸款公司比較看好美國的經濟，他們認為美國的房價還會不斷上漲。因此這種貸款的借款人無需提供任何可以還款的證明。由于這部分貸款的風險極高，貸款公司貸出這些貸款后，為了降低風險就與投資銀行合作開發了抵押貸款資產證券，并把這些證券出售給投資銀行。而投資銀行通過金融衍生品的創新，將那些次級貸款包裝成債務抵押債券CDO，并把這些CDO分成高級CDO和普通CDO出售給對沖基金，結果高級CDO熱賣。對沖基金嘗到了高級CDO的好處后就向利率最低的銀行貸款購買普通的CDO。銀行把CDO賣給了對沖基金后發現這是一個獲利巨大的投資品種，為了再在這個項目上取得更大的收益，銀行也買入了對沖基金。而對沖基金又繼續把普通的CDO抵押給銀行獲取貸款，繼續購買普通CDO。這時候投資銀行又通過金融衍生工具的創新，創造出了CDS，即信用違約交換，也就是給CDO向保險公司投保，讓保險公司也來承擔風險。而CDS又一次大賣。之后投資銀行又發行了一種基金，專門購買CDS，并把之前賺得的錢作為保證金投入。由于美國的房價一直居高不下，這種基金也吸引了各種養老基金、教育基金、理財產品，甚至其他國家的銀行來購買。至此，貸款公司、投資銀行、對沖基金，保險公司，以及該類的金融投資機構都卷入了這場次貸危機。
在整個次級貸款的利益鏈條中，只要美國房地產市場保持繁榮，房價持續上升，鏈條中的各個主體就都可以享受到由于房價上升帶來的好處。但隨著美聯儲不斷地加息和房地產市場不斷走向蕭條，次級貸款者還款的壓力逐漸加大，貸款人違約的比例不斷增加，從而次級貸款利益鏈條從源頭開始斷裂。貸款的風險也隨著這個鏈條蔓延開來，由房地產金融機構逐漸轉移給了資本市場上的機構投資者。2007年7月，美國貝爾斯登旗下的兩家對沖基金瀕臨瓦解；2007年8月，澳大利亞麥格理銀行宣布旗下兩只高收益基金面臨25%的損失；法國最大銀行巴黎銀行也宣布暫時停止旗下三只對沖基金的贖回，全球的大部分股指暴跌，美國次級貸款危機在其他國家蔓延。二、次貸危機的影響
1.次貸危機對美國的影響
次貸危機的爆發致使次級貸款利益鏈條上的各利益主體都受到了不小的沖擊。首先，次級貸款者由于負擔不了日益提高的還款額而不得不被銀行收回住房，無家可歸。其次，次級貸款公司由于收不回貸款而不得不宣告破產。而購買了大量經過包裝的次級貸款衍生金融工具的投資銀行，對沖基金和保險公司也因為抵押債券市場的縮水，出資人要求贖回和貸款人要求提前還款而遭受了巨大的沖擊。美國和歐洲各國的股票因為這一原因連續下挫，亞洲股市甚至出現了17年來的最差記錄。
2.次貸危機對我國的影響
隨著經濟全球化的發展，世界的距離越來越近。美國的次貸危機同樣也給我國帶來了巨大的影響。次貸危機主要是從一下幾個方面對我國產生影響的。
第一，進出口貿易。世界經濟的放緩將導致外部需求的減少，而美國次貸危機使美國經濟放緩，再加上美元不斷的貶值，將對我國的出口貿易帶來巨大的挑戰。研究表明：如果美國進口下降10％，中國出口將下降3.5％；如果同時人民幣實際匯率升值10％的話，中國出口將下降7％；而若匯率升值的幅度為20％的話，中國出口將下降10.5％。出口對經濟增長貢獻率下降有利于我國經濟發展方式的轉變，使我國經濟對美國的依賴度大幅減小，也減輕了美國經濟進入衰退對我國經濟增長負面影響的程度。
第二，金融市場。對銀行也來說，在這次次貸危機中直接損失較小，而且都是一次性的。工行，中行和建行等銀行在次級抵押債券上的投資只占其總資產的1%不到，所受的沖擊不大。雖然如此但投資者對于金融業的投資信心也受到了打擊。而對于不斷上揚的股市而言，次貸危機帶來的國外股市波動對我國股票市場產生的聯動效應和心理影響進一步加大。由于次貸危機導致市場對中國經濟未來增長的信心下滑，加上中國資本市場前期上漲幅度較大，自身內部也存在技術調整的要求。當次貸危機引發全球股市動蕩時，中國不但未能幸免，甚至成為全球跌幅最大的市場。次貸危機引發信貸市場信心危機，導致發達國家流動性出現局部緊縮。但是由于中國國內通貨膨脹壓力的增強，市場有進一步加息的預期。而美聯儲持續降息，美元在加速貶值，中美利差倒掛的進一步擴大，會吸引更多投機資本的流入。因此次貸危機可能導致流入中國的資金不減反增。世界范圍內仍然存大量資金在世界各地尋找投資機會，像中國、印度這樣高增長的發展中國家，可能成為資金尋求新的增長機會的目標市場。未來中國面臨短期資金大進大出的風險，大量短期資本的流入，一方面將加劇國內已經過剩的流動性，促使國內資產價格泡沫的形成。另一方面，如果一旦美國次貸危機提前好轉，短期資本很可能迅速流出，這將在中國金融市場形成致命的打擊。
參考文獻：
[1]劉鑫:淺析美國次級債危機的成因及影響.理論界,2008（6）
1.品析加點詞的作用，分析句子的表達效果，簡析文章的語言特色，理解文中關鍵語句的含義等。
2.判定論證方法并分析其作用。要求考生辨識論證方法（舉例論證、道理論證、對比論證、比喻論證），分析其作用。該考點考查的基本問法有：選文主要運用了什么論證方法？畫線句子（即運用了論證方法的語句）有什么作用？
3.分析全文或某段的論證思路。該考點考查的基本題型有：請說說文章的論證思路。這篇文章在結構上有什么特點？請結合文章內容進行簡要說明。變式問法有：選文某幾段的位置可以互換嗎？為什么？選文是從哪幾個方面論述某一問題的？劃分全文（某段）的層次結構。
寂寞出學問
秦時明月
①古來圣賢皆寂寞，唯有寂寞出學問。
②司馬遷的寂寞成就了史家絕唱《史記》，曹雪芹的寂寞成就了鴻篇巨制《紅樓夢》……寂寞是一首歌，是只有一個人的吟唱；寂寞是一首詩，是來自內心深處的獨白。
③著名學者錢鐘書先生甘于寂寞，潛心讀書做學問。他不喜歡應酬，也反感客人來訪，常以生病為由推辭。他每天待在書房里做著自己喜歡的事，真可謂“躲進小樓成一統，管它冬夏與春秋”。
④錢鐘書聲名遠播，時常會有世界各地的人慕名造訪。有一位外國女士打電話給他，表示非常喜歡他的文章，想登門拜訪。錢先生聽后，趕緊說道：“假如你吃了一個雞蛋覺得不錯，又何必要認識那只下蛋的母雞呢？ ”那位女士深為錢先生的幽默婉拒所折服，只好作罷。也許，正是有了這種閉門讀書做研究的態度，錢先生才寫出了《談藝錄》《管錐編》等不朽的學術巨著。
⑤其實，像錢先生這樣的人還有很多。他們既能洞悉這個社會，又能遠離這個社會的喧囂，專心致志做自己的事情。
⑥“芥川獎”是日本最重要、最有影響的文學獎項。獲獎者有“登龍門”之稱――許多作家都因獲此獎而名噪一時。最近一屆的“齊川獎”獲得者田中慎彌卻是個“普通人”，他年紀輕輕，也沒有什么高學歷，為什么能獲得如此高級別的文學獎呢？媒體對他的描述可能給出了答案：“田中慎彌沒有手機，也不用電腦。但他卻很執著，甚至有些固執，躲在自己的世界里，與寂寞相伴，專心讀書和寫作。從他身上，人們看到了日本文學的新希望。”
⑦田中慎彌能夠排除外界的干擾，耐得住寂寞，埋頭寫作，終成正果。“板凳要坐十年冷，文章不寫半句空。”能坐得了冷板凳，自然能靜得了心，做得了學問。
⑧我們的生活本來可以很平靜，只是因為內心浮躁，無法平靜，所以常常覺得自己很“忙碌”。若能守住寂寞，不為外界所干擾，一心朝著自己的目標去努力，又怎能做不了學問呢？
（2014年河北省中考語文試題）
考點：品析議論文的語言
1.選文第⑦段中，“坐得了冷板凳”的意思是什么？
解析：這道題考查根據具體語言環境理解有關詞語內涵的能力。解題時，一定要結合第⑦段的內容，體會這一短語與本段之間的內在聯系。本段第一句分析了田中慎彌做得了學問的原因（排除外界的干擾，耐得住寂寞），第二句接著引用了詩句，第三句總結本段的內容。可見“坐得了冷板凳”是對田中慎彌做學問取得成功的原因的一種形象說法。
答案：能耐得住寂寞。
2.選文第⑧段畫線句子有什么表達效果？
解析：這道題考查學生對修辭手法表達作用的領悟能力。解題時，要辨別該句采用了什么修辭手法，并結合本段在全文中的作用體會該句子使用某種修辭手法的表達效果。畫線句子采用了反問的修辭手法，反問的一般作用是加強語氣，突出某種情感或者內容。這句話在文章的結尾，內容上扣題，可見采用反問修辭手法是為了突出中心論點。
答案：運用反問修辭手法，加強了語氣，突出（強調）了“寂寞出學問”的論點。
考點：分析議論文的論證
3.本文第③～④段采用了什么論證方法？有何作用？
解析：這道題考查學生辨別論證方法以及理解論證方法作用的能力。解題時，我們首先要鎖定這兩段文字，然后在認真閱讀的基礎上，結合論證方法的定義，確定這兩段使用了何種論證方法。這兩段敘寫了錢鐘書潛心做學問，婉拒慕名造訪者的事例，可見是采用了舉例論證法。體會其作用，要答出該論證方法的一般作用和語境作用。舉例論證的一般作用是采用典型的事例，有力地證明中心論點，增強說服力。可采用這樣的格式組織答案。舉……（概括本段的事實論據）的事例，證明了……（點出本文的中心論點），從而使論證更具體，更有說服力。
答案：采用了舉例論證法。列舉錢鐘書潛心做學問，婉拒慕名造訪者的事例，論證了“寂寞出學問”的中心論點，具有說服力。
4.請簡要分析本文的論證思路。
解析：這道題考查學生把握論證思路的能力。解題時，要理清文章的層次，把握層與層之間的內在聯系。思考作者提出的論點是什么，采用了怎樣的論證方法進行論證，從哪些角度進行論證（即有幾個分論點），最后的結論是什么。選文開門見山提出“寂寞出學問”的論點，主體部分采用大量的典型的事實論據證明論點，結尾采用反問、對比的修辭手法深化論點。
答案：首先第①段提出“寂寞出學問”這一中心論點，接著用司馬遷、曹雪芹、錢鐘書、田中慎彌等古今中外的名人事例作為事實論據，論證中心論點。最后總結全文，進一步深化“寂寞出學問”的論點。
底 線
馮驥才
①一次，一位開鎖廠的老板說，他的買賣很興旺，日進斗金。我問他何以如此發達，他答曰：“現在的人富了，有錢有物，自然要加鎖買鎖；再有，我的鎖科技含量高，一般技術很難打開，而且，技術在不斷更新，所以，市場總在我手里。”
②我笑道：“我的一位好朋友說，世界上他最不喜歡的東西就是鎖，因為，鎖是對人不信任，是用來防人的。”
③鎖廠老板眉毛一挑說：“不防人防誰？我賺的就是防人的錢。你以為，這個世上，真有夜不閉戶的地方嗎？”
④我說：“上個世紀50年代真有。到了70年代，我住在一座房子的頂樓，門上只有個掛鉤，沒鎖。白天上班，把門一關鉤一掛，從來沒被人偷過。”
⑤鎖廠老板笑道：“那是什么時候？現在早沒影兒了，不信你敞開門試試。”
⑥我笑了笑沒再說，我信他的話。一個物欲橫流的時代和一個不追求物欲的時代，人的底線是不同的。社會的底線也在下降：在商業博弈中，謊話欺騙全成了“智慧”；在社會利益競爭中，損人利己成了普遍的、可以獲利的現實；誠信有時候非但無從兌現，甚至成為一種商業的吆喝或陷阱。在這樣的社會形態中，人的底線不知不覺在下降。
⑦人總得有自己做人做事的底線。其實，這底線原本是十分清楚的。比如，人不能“見利忘義”“賣友求榮”，不能“虐待父母”“恃強凌弱”等等。這些古來世人皆知的底線，也是為人處世的標準，似有被全線突破的憂慮。
⑧底線無形地存在于兩個地方：一在社會中，一在每個人心里。如果人們都降低自己的底線，社會的底線一定會下降。社會失去共同遵守的底線，世道人倫一定敗壞。如果人人守住底線，社會便會擁有一條美麗的水準線――文明。
⑨然而，這兩個底線又相互影響。關鍵是在碰到低于你的底線的人和事時，究竟是降低自己的底線，隨波逐流，還是堅守自己，潔身自好，堅持一己做人做事的原則？有人說在追求物欲和功利的社會里，這底線是脆弱的。其實，即使社會的底線很脆弱，人的底線依舊可以像鋼鐵長城，任憑炮火肆虐，依舊牢不可破。
⑩人的自信是建立在底線上的。一個人只有守住底線，才能獲得成功的自我與成功的人生。
（選自《雜文選刊》2013年第7期，有改動）
1.選文①～⑤段舉開鎖廠老板的事例有什么作用？
2.選文的中心論點是什么？
目標企業所有權的清晰是企業實施并購的前提。金融危機的到來,不同性質的企業都受到沖擊,當目標企業是國有企業時,在理論上該企業的所有權歸全民所有,而實際上它屬于政府主管部門所有,所以,當并購行為發生時,實施并購的企業不僅要考慮企業與企業之間的關系,還要考慮企業和政府之間的關系。同樣,對于集體產權的企業,由于其所有者也帶有“準全民”性質,在并購過程中所有權的問題也成為焦點之一。雖然我國已明確提出建立產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學的現代企業制度,但這畢竟需要一定時間來完善。所以,目標企業所有權的模糊影響了企業并購行為的發生。
二、財務風險
首先,資產評估風險。若目標企業是國有企業,其資產評估要經過國有資產管理部門的評估及認可,評估的重點往往偏重于賬面價值和成本性支出,忽略了無形資產的評估,往往對一些沉沒成本不能正確地確定其價值。而非國有企業的評估要借助會計師、審計師事務所等中介機構,而這些機構能否遵循誠信原則是至關重要的,由于從業人員素質參差不齊,往往會導致評估結果偏離目標企業的真實價值。如果目標企業是上市公司,則其真實價值來源于更多的信息,而我國上市公司披露信息不充分,會計師事務所提交的審計報告又含有較多水分,嚴重的信息不對稱是目標企業的資產價值和盈利能力很難被精確地估算出來。
其次,流動性風險。并購占用了企業大量的流動性資源,企業的變現能力變弱,一旦外部環境突然變化,企業的資金鏈就會斷裂,若融資能力不暢通,則會影響企業的日常經營。
再次,支付方式風險。現金支付雖然簡便,但它會降低并購企業的流動性,同時,目標企業不能擁有新公司的股權。所以,這種簡便易行的方式并不被并購雙方普遍接受。換股雖然具有成本較低、目標企業可以分享企業合并后的盈利增長、延遲繳納資本利得稅等優點,但同時也具有程序復雜、削弱大股東的控制權等缺點。
三、中介機構不完善
企業并購行為在本質上如同商品買賣,要在市場上進行交易,從而并購雙方都要付出交易成本。人們在交易的過程中都希望成本最低,而企業并購無論在內容、形式及程序上都要比商品交易復雜得多,而且涉及到方方面面的知識,諸如管理學、會計學、經濟學、法律等相關學科,從而并購雙方都會付出很大的代價,若此時存在專門的中介機構來幫助買方尋找最低價,幫助賣方尋找最高價,并提供相應的咨詢服務,就會降低并購雙方的交易費用,并避免道德風險的發生,所以在信息不對稱的市場中,權威性中介機構的存在就顯得尤為重要。投資銀行就是很好的中介,具有專業知識及豐富的經驗,能夠在一定程度上降低并購雙方的交易成本。而在我國企業并購特別是大型國有企業的并購基本上是由國家相關的行政部門完成,市場喪失了功能,效率相對較低,所以,充分發揮市場的作用,大力發展中介機構成為解決問題的關鍵。
四、目標企業的職工安置問題
實施并購的企業往往更關心目標企業自身的市場價值,而忽略了職工的安置問題。企業在實施并購后從組織機構、人員配備、企業文化等都要進行整合,而人員的安置又尤為敏感,全盤吸收,往往代價太大;分流安置,這種近乎于爆破式的變革必然會引起一部分人的不滿進而影響企業的社會形象;競爭上崗,那么競爭的標準又是什么;對于離退休人員又該如何安置呢?金融危機的發生,使各國空前重視就業問題,若此時實施并購的企業大批裁員,必然會引起政府和公眾的關注,從而影響企業的社會聲譽。
以上幾個方面是在企業并購中出現的比較突出的問題,而并購后企業文化的整合、政府相關部門應扮演的角色、地方保護主義思想等問題也會隨著并購行為的發生而顯現。但企業并不會因為這些矛盾的出現而減少甚至消滅并購行為,畢竟,并購是企業急劇擴張的有效手段之一。所以,為了更加規范企業并購行為,達到實施并購企業的預期目標,應注意以下幾點:
(一)明晰產權,加快國有企業改革,建立現代企業制度
政府應該以怎樣的身份出現在經濟社會中,是“裁判員”還是“運動員”?這也正是困惑了我們幾十年的問題,隨著我國明確提出建立社會主義市場經濟,政府開始從一些行業中推出,回歸到“裁判員”的身份。政府在企業并購中的重點應是產業結構的調整及優化。所以,國有企業的首要任務是政企分開、明晰產權,這也是國有企業并購行為發生的前提。為了達到規模經濟,發揮協同效應的目的,建立現代企業制度就成為必然要求。
(二)財務風險的防范及控制
1.加強信息的對稱性,合理確定目標企業的價值
實施并購過程中目標企業的價值評估發生偏離的根本原因在于并購雙方的信息不對稱。目標企業信息暴露的不充分、信息質量低,實施并購的企業獲取信息途徑過窄。若目標企業是國有企業,其資產評估主要由國有資產管理部門完成,評估過程中更重視賬面價值和成本支出,相對忽視盈利能力,所以應該讓實施并購的企業參與到資產評估中。若目標企業是上市公司,其信息應進行充分披露,從而幫助實施并購的企業對目標企業的經營環境、盈利能力、資產價值做出準確判斷。針對非上市企業,實施并購的企業也應進行充分的準備,在獲取足夠信息的基礎上作出準確的判斷。
2.合理安排支付方式,降低融資風險
在企業自有資金充足,同時其股票價值又被低估的情況下,可以考慮現金支付。若實施并購的企業對未來發展狀況信心十足,則可以采用以債務為主的混合并購方式,這種方式同時可以減少稅金的繳納,從而降低企業的資本成本。當實施并購的企業資產負債率較高,流動性較差時,可以采用換股的方式,但這種方式有可能導致并購企業的控制權被削弱。
(三)進一步完善中介機構
市場經濟的發展離不開中介機構的完善,而企業并購活動又是一種極其復雜的交割活動,中介機構的成熟可以降低并購雙方的交易成本。這里重點要發展的中介機構主要是指投資銀行、會計師事務所和律師事務所。
投資銀行市場化。我國目前企業并購多是由政府主導的,投資銀行僅僅提供相關資料,其巨大的潛力并沒有得到充分發揮。投資銀行作為企業并購雙方的財務顧問,可以加強信息溝通,幫助實施并購的企業尋找最低價,幫助目標企業尋找最高價,提供相應的財務支持。
會計師事務所可以對目標企業進行資產評估,而我國目前的會計師事務所還處在發展階段,在不斷完善硬件設施的基礎上,如何建立起他們的誠信體系才是至關重要的。所以,會計師事務所只有在完善內部治理結構、強化激勵監督機制、規范規章制度等前提下才能不斷充實發展,提高資產評估的客觀性,保障市場經濟的正常運行。而律師事務所可以憑借他們豐富的知識及廣泛的經驗為并購雙方提供相應的法律咨詢,避免了并購雙方因為對于法律法規的不熟悉而增加交易成本。
(四)充分重視企業并購后的整合
在整合的過程中,人力資源的整合尤為重要。企業在實施并購時往往更看重目標企業自身的市場價值,而忽略相關成本的付出,如目標企業員工的安置成本。不同企業的員工所持有的價值觀念、文化理念有所差別,所以,要想充分發揮人力資源的作用,就要先對文化進行整合,將新企業的價值觀念通過各種方式深入人心。然而,員工的素質千差萬別,對于實施并購的企業來說,吸收被并購企業的所有員工將是巨大的成本付出,所以,并購企業一般對目標企業采取分類措施。例如,經過一段時間的查看期,對于不能勝任本職工作的員工實施一次性買斷,對于合格者進行“競爭上崗”,對于優秀的人才要重用,但這幾種人員調配應采取漸進式的方式,避免引起企業的巨大波動。
我們可以在一定程度上把企業并購看作是應對金融危機的措施之一,通過并購來促進產業結構的調整、優化資源的配置、增強企業核心競爭力等。所以,很多企業將金融危機的到來視作企業并購的最佳時機,但我們也看到,機遇中同樣蘊含著挑戰,實施并購的企業只有在明晰目標企業的所有權、準確評估其價值、妥善安置目標企業員工等問題的基礎上,才能化挑戰為機遇,順利實施并購,達到迅速擴大規模發揮協同效應的目的。