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導(dǎo)語(yǔ)：在負(fù)債業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)的撰寫(xiě)旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；適度負(fù)債；風(fēng)險(xiǎn)管理。
商業(yè)銀行在金融活動(dòng)中發(fā)揮著舉足輕重的作用，其經(jīng)營(yíng)狀況也決定了一個(gè)國(guó)家金融系統(tǒng)運(yùn)行、盈利的能力。商業(yè)銀行的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)：負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)。其中負(fù)債業(yè)務(wù)為資產(chǎn)業(yè)務(wù)提供資金來(lái)源，從而使銀行實(shí)現(xiàn)通過(guò)發(fā)放貸款實(shí)現(xiàn)收入的盈利目的。因此，即使負(fù)債將會(huì)增加銀行的經(jīng)營(yíng)成本，但是沒(méi)有適度負(fù)債的銀行也是無(wú)從盈利的。
負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行最基本也是最主要的業(yè)務(wù)，其構(gòu)成主要包括存款負(fù)債，借入負(fù)債和其他負(fù)債三大部分。銀行負(fù)債的主要作用：（1）銀行吸收資金主要來(lái)源；（2）銀行開(kāi)展資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)；（3）銀行與社會(huì)各界建立廣泛聯(lián)系的渠道；（4）銀行競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。
存款業(yè)務(wù)占據(jù)了銀行負(fù)債業(yè)務(wù)很大的比重。所謂存款是指銀行吸收社會(huì)暫時(shí)閑置資金的信用活動(dòng)，是商業(yè)銀行重要的負(fù)債業(yè)務(wù)。大部分的銀行存款為核心存款，其利息成本較低而且相對(duì)比較穩(wěn)定，不易出現(xiàn)波動(dòng)，是教委穩(wěn)定的資金來(lái)源。
自20世紀(jì)70年代以來(lái)，商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生了較為明顯的變化：一是存款負(fù)債的比重在降低，非存款類資金來(lái)源比重逐步上升：二是存款中定期存款比重上升，活期存款比重下降。這兩個(gè)變化一方面使銀行的資金來(lái)源穩(wěn)定，同時(shí)也降低了銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，負(fù)債結(jié)構(gòu)的改變導(dǎo)致成本的提高，使商業(yè)銀行不得不經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更大的投資和貸款。
商業(yè)銀行主要的借入負(fù)債包括：同業(yè)拆借和向中央銀行借款。同業(yè)拆借是金融機(jī)構(gòu)之間的短期資金融通，主要用于維持日常性的資金周轉(zhuǎn)，是商業(yè)銀行為解決短期資金余缺，調(diào)劑法定準(zhǔn)備金頭寸而融通資金的重要渠道。向中央銀行借款主要是通過(guò)再貼現(xiàn)和再貸款兩種方式實(shí)現(xiàn)的。
在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，商業(yè)銀行面臨的分風(fēng)險(xiǎn)有很多。
信用風(fēng)險(xiǎn)，指貸款得不到償還的可能性，或由投資質(zhì)量惡化，造成違約，從而給銀行帶來(lái)?yè)p失的可能性。
利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指市場(chǎng)上的利率和匯率變化引起的銀行資產(chǎn)價(jià)格變化，從而造成資產(chǎn)貶值損失的可能性。它基本上市由資金的供求決定的，是一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在銀行業(yè)務(wù)中，這種分貢獻(xiàn)是很難完全避免的。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指因銀行的支付能力不足所造成的風(fēng)險(xiǎn)。銀行的流動(dòng)性需要主要來(lái)自存款的提取和貸款的需求，銀行不能完全掌握這種提取和需求，非預(yù)期的提取和非預(yù)期的需求會(huì)造成銀行的支付能力不足。
資本風(fēng)險(xiǎn)，之銀行資本金過(guò)少，因而缺乏承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失的能力，缺乏對(duì)存款及其他負(fù)債的最后清償能力，從而使銀行的安全受到威脅。資本風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行能否正常經(jīng)營(yíng)有著重要影響。
操作風(fēng)險(xiǎn)，是指銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中存在的營(yíng)私和盜竊的風(fēng)險(xiǎn)。
這些風(fēng)險(xiǎn)都是因管理不善造成的，只要加強(qiáng)管理師有可能避免的。
“流動(dòng)性，安全性，盈利性”是商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則，其中安全性是前提。鑒于商業(yè)銀行在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中經(jīng)營(yíng)，迫使他們不得不經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的投資。因此，商業(yè)銀行要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)管理是指面臨風(fēng)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制，以減少風(fēng)險(xiǎn)負(fù)面影響的決策及行動(dòng)過(guò)程。隨著社會(huì)發(fā)展和科技進(jìn)步，現(xiàn)實(shí)生活中的風(fēng)險(xiǎn)因素越來(lái)越多。無(wú)論企業(yè)或家庭，都日益認(rèn)識(shí)到了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性和迫切性。人們想出種種辦法來(lái)對(duì)付風(fēng)險(xiǎn)。但無(wú)論采用何種方法，風(fēng)險(xiǎn)管理一條總的原則是：以最小的成本獲得最大的保障。
保持適度負(fù)債對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理有著極其重要的作用。
首先要分散風(fēng)險(xiǎn)。控制負(fù)債的總量。在存戶對(duì)銀行失去信心或市場(chǎng)利率差明顯超過(guò)銀行利率時(shí)，大額存款或者普通存款的集中提取則又可能是銀行陷入困境，即產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，銀行應(yīng)該報(bào)留部分存款，以應(yīng)對(duì)客戶提款的需要，一面出現(xiàn)信用問(wèn)題，發(fā)生擠兌。不僅如此，銀行還要控制負(fù)債的結(jié)構(gòu)。對(duì)同一借款人規(guī)定貸款限額，不要把過(guò)多的資金投放在同一借款人身上，以限制風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，要把銀行的資金帶給更多的人以分散風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，減少風(fēng)險(xiǎn)。保持資產(chǎn)與負(fù)債對(duì)應(yīng)平衡。通過(guò)兩者總量的對(duì)應(yīng)，到期日的對(duì)應(yīng)和利率差結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)，是利率波動(dòng)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的影響基本相等。保持資產(chǎn)與負(fù)債平衡，可降低資本風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)等。
轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。可以對(duì)存款進(jìn)行保險(xiǎn)。當(dāng)銀行資產(chǎn)受到損失不能清償對(duì)存款人的債務(wù)是，保險(xiǎn)公司要負(fù)責(zé)賠償，于是銀行風(fēng)險(xiǎn)便轉(zhuǎn)移到了保險(xiǎn)公司。還可以利用元?dú)馕椿厥袌?chǎng)和金融求偶市場(chǎng)進(jìn)行套期交易，利用互換交易是茶館調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等，可將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給對(duì)方，從而保證自身的利益。
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我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理起步較晚。1984年以前，我國(guó)一直實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的信貸資金體制，銀行的資金由國(guó)家分配。1985年起，商業(yè)銀行的信貸資金管理實(shí)行實(shí)貸實(shí)存管理體制，將資金與規(guī)模分開(kāi)，實(shí)行信貸規(guī)模和資金雙向控制的管理體制。1987―1994年實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理。1994年2月15日，中國(guó)人民銀行制定、下發(fā)了《關(guān)于對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的通知》，對(duì)資本和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)作出暫行規(guī)定，根據(jù)國(guó)際一般慣例和我國(guó)實(shí)際情況，規(guī)定了9項(xiàng)指標(biāo)，標(biāo)志著資產(chǎn)負(fù)債比例管理在我國(guó)商業(yè)銀行的全面實(shí)施。1996年12月，中國(guó)人民銀行又公布了《關(guān)于印發(fā)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理監(jiān)控、監(jiān)測(cè)指標(biāo)和考核辦法的通知》，該通知對(duì)94年通知的資產(chǎn)負(fù)債比例指標(biāo)進(jìn)行修訂，主要補(bǔ)充了境外資金運(yùn)用比例、國(guó)際商業(yè)借款指標(biāo)，增加了六項(xiàng)監(jiān)測(cè)性指標(biāo)，并把外匯業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)納入考核體系。1998年1月1日起，取消國(guó)有銀行的貸款限額控制，各商業(yè)銀行在推行資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上實(shí)行“計(jì)劃指導(dǎo)，自求平衡，比例管理，間接調(diào)控”的新管理體制。2000年，隨著我國(guó)監(jiān)管機(jī)制不斷向新巴塞爾協(xié)議靠攏，各商業(yè)銀行開(kāi)始學(xué)習(xí)國(guó)外管理經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)始引入缺口管理、持續(xù)期管理等模式，采用先進(jìn)全面的資產(chǎn)負(fù)債管理手段提升我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。
二、資產(chǎn)負(fù)債管理理論
資產(chǎn)負(fù)債管理是現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的基礎(chǔ)和核心，其效率的高低影響著商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理起步比較晚，雖然近年來(lái)其水平在不斷提高，但與西方國(guó)家商業(yè)銀行成熟的資產(chǎn)負(fù)債管理方法相比仍存在巨大的差異，體現(xiàn)在銀行資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)比較單一，經(jīng)營(yíng)管理體制落后，資產(chǎn)負(fù)債管理手段落后、利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題。因此，進(jìn)一步改善我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理水平，對(duì)于提高我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)水平，提高競(jìng)爭(zhēng)力，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)有著重要意義。
（一）資產(chǎn)管理理論 該理論產(chǎn)生于商業(yè)銀行建立初期，完善和成熟于20世紀(jì)40年代，該理論強(qiáng)調(diào)將經(jīng)營(yíng)管理重點(diǎn)放在資產(chǎn)業(yè)務(wù)上，主要通過(guò)對(duì)資產(chǎn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)和層次的管理來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的優(yōu)化組合滿足利潤(rùn)最大化的目標(biāo)，隨著銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，該理論演進(jìn)了三個(gè)階段：商業(yè)性貸款理論、轉(zhuǎn)移理論、預(yù)期收入理論。
（二）負(fù)債管理理論 該理論認(rèn)為銀行為保持資金的流動(dòng)性不必要保留大量的高流動(dòng)性資產(chǎn)，可以通過(guò)發(fā)展主動(dòng)型負(fù)債方式，擴(kuò)大從借貸市場(chǎng)上借款的渠道和途徑，滿足多樣化的資產(chǎn)需求，同時(shí)也加大了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）多元化管理理論 該理論認(rèn)為資產(chǎn)管理理論過(guò)于注重流動(dòng)性和安全性，忽視了贏利性；而負(fù)債管理理論解決了贏利性，但是增加了銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，該理論認(rèn)為需要通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的共同管理，才能達(dá)到商業(yè)銀行安全性、盈利性、流動(dòng)性協(xié)調(diào)發(fā)展。
三、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理現(xiàn)狀
資產(chǎn)負(fù)債管理能力是現(xiàn)代商業(yè)銀行的基本能力，其效率的高低影響著商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。目前，各家商業(yè)銀行己經(jīng)逐步建立了一套以比例控制為主的管理體系，反應(yīng)銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性、資產(chǎn)質(zhì)量、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)贏利性。近幾年我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行已相繼完成股份制改造、公開(kāi)上市，為滿足上市披露、境外戰(zhàn)略投資者的要求，更是需要強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理的能力。現(xiàn)通過(guò)對(duì)2007―2009年四大商業(yè)銀行六項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債管理比例指標(biāo)的考查，進(jìn)一步分析我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理水平的現(xiàn)狀。
（一）流動(dòng)性指標(biāo) 資產(chǎn)流動(dòng)性＝流動(dòng)性資產(chǎn)/流動(dòng)性負(fù)債
商業(yè)銀行由于其業(yè)務(wù)性質(zhì)的特殊性，必須保持相當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性。通常用銀行年報(bào)中統(tǒng)一披露的資產(chǎn)流動(dòng)性、存貸款比例指標(biāo)來(lái)反映銀行的流動(dòng)性。資產(chǎn)與負(fù)債需要期限上匹配，過(guò)低的資產(chǎn)流動(dòng)性，可能會(huì)使銀行面對(duì)負(fù)債到期無(wú)法償還的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合表1、圖1可見(jiàn)，四大商業(yè)銀行的流動(dòng)性資產(chǎn)從2007年~2008年都得到巨大提高，其增長(zhǎng)程度高于同年流動(dòng)性負(fù)債的增長(zhǎng)，使得商業(yè)銀行資產(chǎn)流動(dòng)性有顯著提高。但2009年四大商業(yè)銀行流動(dòng)性資產(chǎn)增幅降低，資產(chǎn)流動(dòng)性出現(xiàn)下降（如圖2所示），四大商業(yè)銀行存貸款比例從2007年~2009年基本出現(xiàn)先減少后增加的現(xiàn)象。其原因主要是2008年由于受到金融危機(jī)的影響，為避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，各大銀行以犧牲資產(chǎn)利用程度來(lái)保留資產(chǎn)流動(dòng)性。隨著金融市場(chǎng)運(yùn)行趨于平穩(wěn)，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，各大銀行開(kāi)始提高資產(chǎn)利用率，存貸款比例也逐漸提高，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，來(lái)擴(kuò)大收益。
（二）安全性指標(biāo) 由于商業(yè)銀行自有資本很小，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，在經(jīng)營(yíng)中商業(yè)銀行會(huì)面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。同時(shí)，商業(yè)銀行與社會(huì)公眾息息相關(guān)，其風(fēng)險(xiǎn)造成的損失大，涉及面更廣。因此商業(yè)銀行的安全性就要求銀行要避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保證資金的安全。用資本充足率、核心資本充足率以及不良資產(chǎn)率來(lái)反應(yīng)銀行自有資本抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力以及銀行貸款質(zhì)量（如圖3、圖4、圖5所示），這三個(gè)指標(biāo)都在逐年下降，但都在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)，其中交通銀行三年內(nèi)資本充足率下降幅度較大。資本充足率及核心資本充足率下降的原因是加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增幅高于扣除后總資本增幅，由于表內(nèi)資產(chǎn)的增長(zhǎng)和大量的表外業(yè)務(wù)的開(kāi)展，增大了銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增大。其中建行在2009年在全過(guò)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行次級(jí)債券也增加了資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)復(fù)雜的金融環(huán)境，各大銀行進(jìn)一步推進(jìn)自身信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排查，主動(dòng)防范風(fēng)險(xiǎn)，加快不良貸款的處置，提高信貸資產(chǎn)的質(zhì)量，進(jìn)一步降低不良貸款率。
（三）贏利性指標(biāo) 近年來(lái)，各項(xiàng)貸款一直是商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)（資金運(yùn)用）中的最主要的組成部分。圖6為中國(guó)工商銀行2003年~2009年以來(lái)貸款總額情況，在保增長(zhǎng)，擴(kuò)內(nèi)需的宏觀政策背景下，工商銀行在有效控制風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，逐年增加放款總額，加大對(duì)重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)項(xiàng)目的貸款投放規(guī)模，2009年貸款總額為57286億元，較08年增長(zhǎng)25.3%。
雖然近年來(lái)商業(yè)銀行逐步加大債券投資、中間業(yè)務(wù)等無(wú)業(yè)務(wù)的發(fā)展力度，傭金、手續(xù)費(fèi)凈收入在營(yíng)業(yè)收入總額的比例也逐年增加，但從表2可以看出，各商業(yè)銀行主要的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源是利息收入，利息凈收入占其營(yíng)業(yè)收入總額的比例均達(dá)到70%以上。利息業(yè)務(wù)的發(fā)展使得商業(yè)銀行的利潤(rùn)對(duì)市場(chǎng)利率的敏感度，隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，利率的變動(dòng)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的利息凈收入帶來(lái)影響。
四、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理存在的問(wèn)題
目前，在管理方法上，我國(guó)各商業(yè)銀行己經(jīng)建立一套以比例控制為主的管理，該方法增強(qiáng)了銀行資本金意識(shí)，保證銀行的流動(dòng)性，防止過(guò)度短借長(zhǎng)用；在資產(chǎn)業(yè)務(wù)開(kāi)展上，逐步加大證券投資業(yè)務(wù)，投資國(guó)債的資金增加；貸款結(jié)構(gòu)方面，開(kāi)始增加對(duì)個(gè)人的消費(fèi)性貸款等。盡管我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理水平近年來(lái)在提升，但仍然與西方商業(yè)銀行成熟的資產(chǎn)負(fù)債管理方法存在著很大的差距，暴露出以下幾個(gè)問(wèn)題：
（一）商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理方法單一 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法很多，包括資金流動(dòng)性管理方法、利率敏感性管理方法、缺口管理方法、持續(xù)期缺口分析等。而我國(guó)在資產(chǎn)負(fù)債管理上還側(cè)重于資產(chǎn)負(fù)債比例管理，管理手段落后，真正實(shí)施、利率敏感性、缺口管理、持續(xù)期以及風(fēng)險(xiǎn)模型管理方法的商業(yè)銀行很少，缺乏對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理，尤其在我國(guó)利息收入占主要營(yíng)業(yè)收入比例的情況下，容易形成利率風(fēng)險(xiǎn)。
（二）商業(yè)銀行資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)單一，且資產(chǎn)與負(fù)債在規(guī)模和期限上缺乏匹配 在我國(guó)，存款總額占銀行負(fù)債的比重很大，而且各商業(yè)銀行發(fā)行金融債券、其他資金借款的比較少。在資金運(yùn)用上，雖然中間業(yè)務(wù)在擴(kuò)大，但貸款比重過(guò)大，且我國(guó)由于金融產(chǎn)品種類較少，缺少利率風(fēng)險(xiǎn)管理的衍生產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)，形成了我國(guó)商業(yè)銀行被動(dòng)負(fù)債比例較大，主動(dòng)借款比例較小。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的單一降低了資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，負(fù)債結(jié)構(gòu)的單一性提高的成本，加大了銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄 在資產(chǎn)負(fù)債管理中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和防范不夠。大部分商業(yè)銀行缺乏專業(yè)、完整的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)系統(tǒng)，不能實(shí)時(shí)地進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量和管理。
五、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理完善建議
隨著金融全球化進(jìn)程的加快，商業(yè)銀行的規(guī)模、業(yè)務(wù)領(lǐng)域、服務(wù)功能等都發(fā)生著巨大的變化，這些變化對(duì)于當(dāng)今的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理方式的變革有著重要影響。
（一）合理調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，避免利率風(fēng)險(xiǎn) 通過(guò)指標(biāo)體系的建立，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，在兼顧“三性”的前提下，通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債在數(shù)量、時(shí)間、區(qū)域、品種、對(duì)象上的合理配置，實(shí)現(xiàn)銀行收益的最大化。適當(dāng)增加一般存貸款以外的資產(chǎn)負(fù)債，如提高債券、投資、外幣資產(chǎn)等非貸款資產(chǎn)業(yè)務(wù)的比重，提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力；積極開(kāi)展主動(dòng)型負(fù)債，如進(jìn)行同業(yè)拆借、向人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)貸款、向國(guó)際貨幣市場(chǎng)借入資金、爭(zhēng)取發(fā)行金融債券等等。整合表內(nèi)表外業(yè)務(wù)，創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)，提高非利差的收費(fèi)業(yè)務(wù)，降低對(duì)利息收入資產(chǎn)的依賴。
（二）組成資產(chǎn)負(fù)債管理精英團(tuán)隊(duì)積極引進(jìn)現(xiàn)金經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，專門(mén)負(fù)責(zé)資產(chǎn)負(fù)債的匹配、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理運(yùn)作，通過(guò)專業(yè)化人員的管理，完善預(yù)警、預(yù)報(bào)和分析系統(tǒng)，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高管理水平。
（三）引進(jìn)學(xué)習(xí)西方成熟的資產(chǎn)負(fù)債管理方法 引進(jìn)學(xué)習(xí)缺口管理模型，運(yùn)用缺口管理協(xié)調(diào)利率敏感性和非利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債組合，在我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，建立以利率為主要變量的資產(chǎn)管理方法。
參考文獻(xiàn)：
[關(guān)鍵詞] 利率市場(chǎng)化 中小商業(yè)銀行 利率風(fēng)險(xiǎn)管理
一、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中我國(guó)中小商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)因素分析
1.特定風(fēng)險(xiǎn)因素影響下我國(guó)中小商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況
首先,我國(guó)中小商業(yè)銀行先天不足。經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱,部分銀行經(jīng)營(yíng)管理水平低、資產(chǎn)質(zhì)量差、財(cái)務(wù)虧損嚴(yán)重,社會(huì)信譽(yù)下降,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)狀況惡化。
其次,我國(guó)銀行業(yè)長(zhǎng)期被四大國(guó)有商業(yè)銀行壟斷,中小商業(yè)銀行只能獲得有限的金融資源。
再次,從不同市場(chǎng)層次分析, “ 大客戶偏好”使得中小商業(yè)銀行被動(dòng)陷入價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、人脈關(guān)系競(jìng)爭(zhēng)的低層次金融生態(tài)圈中。
2. 普遍風(fēng)險(xiǎn)因素影響下我國(guó)中小商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)狀況
普遍風(fēng)險(xiǎn)因素影響下商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)如下:
(1)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上存在風(fēng)險(xiǎn)狀況;
(2)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上的矛盾帶來(lái)的重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn);
(3)收益率曲線風(fēng)險(xiǎn);
(4)基差風(fēng)險(xiǎn);
(5)期限選擇權(quán)的風(fēng)險(xiǎn);
二、我國(guó)中小商業(yè)銀行抵御利率風(fēng)險(xiǎn)能力的分析
商業(yè)銀行抵御利率風(fēng)險(xiǎn)的能力主要用資本充足率和資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量。
1.資本充足率分析
資本充足率是指商業(yè)銀行的資本總額與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的比例,用以表明銀行自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能。據(jù)調(diào)查,我國(guó)中小商業(yè)銀行的資本充足率普遍比較低,且2009年不斷下降的趨勢(shì)又進(jìn)一步減弱了其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。
2.資產(chǎn)負(fù)債率分析
資產(chǎn)負(fù)債比率能夠反映銀行的財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。資產(chǎn)負(fù)債比率越高,商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力越差。從銀行歷年的分析報(bào)告看出,我國(guó)中小商業(yè)銀行各年的資產(chǎn)負(fù)債比率大部分都高于95%。由此可見(jiàn),我國(guó)中小商業(yè)銀行普遍都處于利率風(fēng)險(xiǎn)比較大的狀態(tài)。
三、我國(guó)中小商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)工具的選擇
隨著我國(guó)中小商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的增大,中小商業(yè)銀行有必要積結(jié)合自身實(shí)際,積極探索風(fēng)險(xiǎn)管理模式,通過(guò)選擇合適的管理工具等手段提高風(fēng)險(xiǎn)管理的水平。
1.中小商業(yè)銀行采取利率敏感性缺口模型來(lái)分析利率風(fēng)險(xiǎn)狀況
我國(guó)中小商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理尚屬于起步階段,資產(chǎn)負(fù)債表的復(fù)雜程度尚低,會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)和信息體系還無(wú)法準(zhǔn)確及時(shí)的反映各項(xiàng)計(jì)息資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu),很難提供持續(xù)期模型分析所需要的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。利率敏感性缺口模型以原始成本會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債,和我國(guó)銀行自身的會(huì)計(jì)核算原則相一致。同時(shí),利率敏感性缺口模型主要反映利率變化對(duì)利息收入的影響,和我國(guó)中小商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的目標(biāo)一致。因此,我國(guó)中小商業(yè)銀行可采用利率敏感性缺口模型來(lái)分析利率風(fēng)險(xiǎn)狀況。
2. 合理選擇表外風(fēng)險(xiǎn)管理方法
當(dāng)前主要的利率金融衍生工具包括遠(yuǎn)期利率合約、利率期貨、利率期權(quán)、利率交換等。根據(jù)各種利率衍生工具的特性,本文認(rèn)為在能合理預(yù)期利率走勢(shì)的情況下,我國(guó)中小商業(yè)銀行可以利用利率期貨合約和遠(yuǎn)期利率協(xié)議來(lái)鎖定未來(lái)的貸款利率和借款成本;利用利率期權(quán)來(lái)保護(hù)投資組合;利用利率互換改變銀行對(duì)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口和借款成本。此外,金融衍生品的虛擬性和杠桿性會(huì)給投資者帶來(lái)一系列潛在的風(fēng)險(xiǎn),因此中小商業(yè)銀行應(yīng)側(cè)重于以套期保值為根本目的參與金融衍生交易。
四、我國(guó)中小商業(yè)銀行加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議
中小商業(yè)銀行要結(jié)合自身情況,確定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo),科學(xué)定位選擇風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略,并通過(guò)資源配置以及建立風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略管理機(jī)制充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的價(jià)值和作用。
1.建立和完善以利率風(fēng)險(xiǎn)管理為中心的風(fēng)險(xiǎn)管理模式
(1)提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),加強(qiáng)人才培養(yǎng)。我國(guó)中小商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在企業(yè)文化中增強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),確立利率風(fēng)險(xiǎn)管理在資產(chǎn)負(fù)債管理中的核心地位。此外,中小商業(yè)銀行急需培養(yǎng)一批掌握并能靈活運(yùn)用現(xiàn)代利率風(fēng)險(xiǎn)管理技能的高素質(zhì)人才。
(2)建立專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu),嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理程序。針對(duì)我國(guó)目前銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)職能分散、專業(yè)性不強(qiáng)和機(jī)構(gòu)設(shè)置不恰當(dāng)?shù)臓顩r,中小商業(yè)銀行應(yīng)該采取措施成立專門(mén)的職能機(jī)構(gòu)。
(3)提高中小商業(yè)商業(yè)銀行缺口管理水平,改善資產(chǎn)負(fù)債失衡狀況。銀行要提高缺口管理能力,調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),使銀行的凈利息收入和凈資產(chǎn)價(jià)值最大化,實(shí)現(xiàn)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理。
2.大力提升中小商業(yè)銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力
(1)準(zhǔn)確市場(chǎng)定位,走特色化發(fā)展道路。中小商業(yè)銀行應(yīng)找準(zhǔn)市場(chǎng)定位,做到“同中求異”,不斷滿足多層次潛在客戶的金融服務(wù)需求,做出適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的理性選擇。
(2)加強(qiáng)資本管理,優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)。銀行要高度重視對(duì)經(jīng)濟(jì)資本的科學(xué)管理,加快運(yùn)用EVA等風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益的方法,強(qiáng)化分支機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的自我約束。銀行還要在客戶選擇、資源配置、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、收入結(jié)構(gòu)等方面通過(guò)優(yōu)化資本配置引導(dǎo)業(yè)務(wù)健康發(fā)展。
3.改進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展模式,大力開(kāi)拓同業(yè)業(yè)務(wù)及中間業(yè)務(wù)市場(chǎng)
(1)改變商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)觀念,改善經(jīng)營(yíng)策略。中小商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變觀念,把拓展同業(yè)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)放在戰(zhàn)略高度來(lái)對(duì)待,充分認(rèn)識(shí)到同業(yè)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)是銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
(2)拓展傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)市場(chǎng),開(kāi)發(fā)新興中間業(yè)務(wù)市場(chǎng)。中小商業(yè)銀行在利用機(jī)構(gòu)與網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)做好傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)的同時(shí),需善于發(fā)現(xiàn)和挖掘社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活對(duì)金融服務(wù)的需求,選擇適合市場(chǎng)需要,發(fā)展?jié)摿^大,風(fēng)險(xiǎn)小、成本低,并能發(fā)揮銀行優(yōu)勢(shì)的中間業(yè)務(wù)品種,滿足客戶消費(fèi)多元化和投資多元化的需求。
參考文獻(xiàn):
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一、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的意義
2003年保監(jiān)會(huì)工作會(huì)議傳出重要消息，鼓勵(lì)支持有條件的保險(xiǎn)公司成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，國(guó)內(nèi)眾多保險(xiǎn)公司紛紛響應(yīng)。此舉是對(duì)業(yè)界呼吁多年的改革現(xiàn)有保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制的實(shí)質(zhì)性推動(dòng)，對(duì)解決當(dāng)前困擾保險(xiǎn)業(yè)的諸多問(wèn)題是一項(xiàng)重大利好，對(duì)于加快保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展、提升保險(xiǎn)業(yè)在金融業(yè)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位具有重大意義。
1.在產(chǎn)、壽險(xiǎn)分業(yè)的基礎(chǔ)上，將投資這一保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的重要環(huán)節(jié)實(shí)施專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，對(duì)于改善保險(xiǎn)公司償付能力指標(biāo)、進(jìn)一步提升專業(yè)化管理水平具有現(xiàn)實(shí)意義，并因此改善保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管環(huán)境。
2.有利于保險(xiǎn)公司加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格控制。保險(xiǎn)公司作為從事風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，面臨資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)及其它政治、法律、技術(shù)等各類風(fēng)險(xiǎn)，不同風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和管控模式各不相同，成立專業(yè)資產(chǎn)管理公司，有利于從法人治理、內(nèi)控機(jī)制等方面對(duì)于資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格控制，防止保險(xiǎn)投資的過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)。
3.成立專業(yè)公司，建立起不同法人之間的資金防火墻，有利于加強(qiáng)資金安全，最大限度地減小不同風(fēng)險(xiǎn)之間的相互影響。
4.專業(yè)資產(chǎn)管理公司，除了接受母公司保險(xiǎn)資金的委托管理之外，還可以憑借其強(qiáng)大的資金實(shí)力和投資管理能力，接受社會(huì)保障基金、慈善福利基金等機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資產(chǎn)委托管理，從而大大增強(qiáng)保險(xiǎn)集團(tuán)的資金實(shí)力，對(duì)于提升保險(xiǎn)公司的聲譽(yù)和地位，提高償付能力有深遠(yuǎn)的意義。國(guó)際上大型保險(xiǎn)集團(tuán)的受托管理資產(chǎn)規(guī)模都相當(dāng)大，如AXA保險(xiǎn)集團(tuán)2001年擁有保險(xiǎn)資產(chǎn)4000億歐元，其受托管理資產(chǎn)達(dá)到5096億歐元。
5.從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，拓寬投資渠道，有利于盡快提高保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和影響力。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)上，保險(xiǎn)資金都扮演著極其重要的角色，如美國(guó)資本市場(chǎng)，保險(xiǎn)資金占總資金量的20％以上，日本則占到40％以上。
二、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的設(shè)立門(mén)檻和業(yè)務(wù)范圍
根據(jù)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的法律地位，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的組織形式宜采取有限責(zé)任公司形式，主要股東為相關(guān)保險(xiǎn)公司，還可以吸收1～2家內(nèi)資或外資的證券公司、信托投資公司作為戰(zhàn)略股東，提供相關(guān)技術(shù)保障。
關(guān)于資本規(guī)范，最低門(mén)檻宜設(shè)10億元。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司作為以受托管理資產(chǎn)為主要業(yè)務(wù)的法人實(shí)體，由于受托管理的保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模都相當(dāng)大，因此，對(duì)其自有資本應(yīng)有較高要求。設(shè)置這一門(mén)檻意味著自有資本在20億元以下的保險(xiǎn)公司就不具備設(shè)立資產(chǎn)管理公司的條件，有利于從源頭加強(qiáng)監(jiān)控，規(guī)范資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作。
關(guān)于業(yè)務(wù)范圍，現(xiàn)行《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)投資的限制仍然很嚴(yán)格，成立資產(chǎn)管理公司最重要的就是要突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)模式。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以從事以下幾類業(yè)務(wù)：
1.資產(chǎn)業(yè)務(wù)。除現(xiàn)有保險(xiǎn)公司可以從事的投資業(yè)務(wù)之外，還應(yīng)逐步放開(kāi)實(shí)業(yè)投資及其它金融投資業(yè)務(wù)。
（1）直接投資。包括股票投資和股權(quán)投資。放開(kāi)股票投資，可以充分發(fā)揮巨額保險(xiǎn)資金在股票市場(chǎng)上的“定海神針”的作用，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)股票投資總額及單個(gè)股票投資比例進(jìn)行限制，防止過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)。允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司對(duì)有發(fā)展?jié)摿Φ膰?guó)有企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)、兼并和重組，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)戰(zhàn)略性重組本身是一種重大支持，同時(shí)也使保險(xiǎn)資產(chǎn)享受重組帶來(lái)的增值收益。
（2）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資。伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，道路交通、市政、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相當(dāng)活躍，這些項(xiàng)目具有回報(bào)穩(wěn)定、收益期限長(zhǎng)、投資風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，保險(xiǎn)資金投入這些項(xiàng)目，可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，有效解決負(fù)債和資產(chǎn)期限嚴(yán)重不匹配的問(wèn)題。
（3）金融租賃業(yè)務(wù)。我國(guó)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)和汽車等大件商品日益成為消費(fèi)主流，公司完全可以憑借保險(xiǎn)業(yè)務(wù)所掌握的大量客戶資源，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，從事這類融資租賃業(yè)務(wù)。
（4）收購(gòu)及處理金融業(yè)不良資產(chǎn)。保險(xiǎn)業(yè)由于歷史原因也積累了大量不良資產(chǎn)，受托管理資產(chǎn)中也包含此類不良資產(chǎn)，公司可以通過(guò)債務(wù)重組、資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化等各種手段處理不良資產(chǎn)，積累一定經(jīng)驗(yàn)后，還可以主動(dòng)去收購(gòu)和處置銀行、證券等行業(yè)的不良資產(chǎn)，提供增值服務(wù)。
（5）外匯交易和境外投資。大型保險(xiǎn)公司都有一定數(shù)量外匯，隨著國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩，匯率風(fēng)險(xiǎn)隨之增大，應(yīng)允許公司開(kāi)展外匯套期保值業(yè)務(wù)，鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)；允許購(gòu)買(mǎi)高信用等級(jí)的外國(guó)政府債券；隨著我國(guó)人世之后與國(guó)外保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)等開(kāi)放，還應(yīng)允許有實(shí)力的公司打人國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)，甚至到國(guó)外資本市場(chǎng)購(gòu)并國(guó)外同業(yè)。
2.負(fù)債（信托）業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)逐步放開(kāi)之后，公司運(yùn)作人資金的投資管理能力將會(huì)在實(shí)際操作中不斷增強(qiáng)，應(yīng)允許公司面向社會(huì)接受資產(chǎn)委托管理，可以接受社會(huì)保障基金、慈善福利基金及其他機(jī)構(gòu)的委托資產(chǎn)管理。另外，還應(yīng)允許公司根據(jù)需要發(fā)行金融債券，擴(kuò)展公司的資金來(lái)源渠道。
3.中間業(yè)務(wù)。利用公司所掌握的強(qiáng)大的投資信息網(wǎng)絡(luò)和人才優(yōu)勢(shì)，廣泛開(kāi)展中介業(yè)務(wù)，如開(kāi)展投資、財(cái)務(wù)及法律咨詢、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)及項(xiàng)目評(píng)估。
對(duì)以上資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)應(yīng)根據(jù)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資能力和管理水平的提高采取初步放開(kāi)的方式。隨著我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)每年以30％以上的速度增長(zhǎng)，必將快速提高保險(xiǎn)資產(chǎn)在資本市場(chǎng)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，對(duì)提高保險(xiǎn)公司償付能力也會(huì)起到至關(guān)重要的作用。
三、組織運(yùn)作模式和風(fēng)險(xiǎn)控制體系
保險(xiǎn)公司是專業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，保險(xiǎn)資產(chǎn)是公司應(yīng)對(duì)各種賠付和給付的資金保障，資金的安全性是第一位的。隨著保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，如何建立和完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系就顯得尤為重要，要在法人治理、內(nèi)控制度和資產(chǎn)負(fù)債管理等三個(gè)方面加強(qiáng)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。
1.法人治理結(jié)構(gòu)完善的法人治理結(jié)構(gòu)，即建立股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層相互制衡機(jī)制。一是股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以保險(xiǎn)公司為主，吸收具有豐富的證券投資和項(xiàng)目投資管理經(jīng)驗(yàn)的證券或信托投資公司作為戰(zhàn)略股東，有利于吸收它們的管理制度和技術(shù)、方法，高起點(diǎn)打造公司資產(chǎn)管理能力。二是加強(qiáng)董事會(huì)治理，設(shè)計(jì)合理的董事會(huì)結(jié)構(gòu)，即優(yōu)化董事會(huì)成員的專業(yè)結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)、人數(shù)結(jié)構(gòu)，以保證充分行使董事會(huì)的職能，保證決策的合理化及監(jiān)控的有效性。從專業(yè)結(jié)構(gòu)上看，要有一定數(shù)量的精算專家、財(cái)務(wù)審計(jì)專家、投資管理專家。三是完善董事會(huì)的工作機(jī)制，如建立重大決策委員會(huì)制度、引入董事違章追溯制度等，以保證董事會(huì)決策的科學(xué)性。四是建立完善的經(jīng)理層薪酬激勵(lì)和制約機(jī)制。薪酬激勵(lì)機(jī)制要長(zhǎng)短期結(jié)合，在一般年薪中加入一定比例的股權(quán)或股票期權(quán)激勵(lì)，使經(jīng)理人注重公司的發(fā)展的連續(xù)性，避免短期行為；同時(shí)，還要建立經(jīng)理層的硬性約束機(jī)制，要設(shè)定一個(gè)解聘經(jīng)理人員的明確標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)理人員要毫不留情的予以免職。
2.投資管理體系和內(nèi)控機(jī)制保險(xiǎn)資金的運(yùn)用面臨著許多風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、操作失誤、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。為提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，保險(xiǎn)公司必須高度重視資金運(yùn)用的各種風(fēng)險(xiǎn)，建立安全有效的投資組織管理體系和內(nèi)控機(jī)制。
保險(xiǎn)投資管理體系的建立，主要體現(xiàn)在投資的前后臺(tái)分開(kāi)。為了有效的防范風(fēng)險(xiǎn)，前臺(tái)投資操作部門(mén)應(yīng)該與后臺(tái)投資績(jī)效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門(mén)嚴(yán)格獨(dú)立開(kāi)來(lái)。前后臺(tái)的分工，在風(fēng)險(xiǎn)控制上應(yīng)該體現(xiàn)在事先預(yù)防、事中監(jiān)控、事后監(jiān)督上。事先預(yù)防是指前后臺(tái)部門(mén)在公司總經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)下共訂投資規(guī)則；事中監(jiān)控就是后臺(tái)對(duì)前臺(tái)操作進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，動(dòng)態(tài)掌握情況；事后監(jiān)督要求后臺(tái)監(jiān)控部門(mén)組織定期檢查，以防止違反投資政策的行為發(fā)生。
健全有效的內(nèi)控機(jī)制，主要體現(xiàn)在：（1）資金要集中管理、統(tǒng)一使用。下屬部門(mén)按核定限額留足周轉(zhuǎn)金后備，其余資金應(yīng)全部上劃到公司，做到集中管理、統(tǒng)一使用，減少風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)資金的專業(yè)化運(yùn)作，提高資金使用效率。（2）嚴(yán)格授權(quán)、順序遞進(jìn)、權(quán)責(zé)統(tǒng)一。在投資管理過(guò)程中，嚴(yán)格按額度大小，明確決策和使用權(quán)限。決策要自上而下、計(jì)劃和執(zhí)行應(yīng)自下而上，權(quán)責(zé)清晰、責(zé)任明確，每一層級(jí)都要對(duì)權(quán)限內(nèi)的決策和使用結(jié)果負(fù)責(zé)。（3）分工配合、互相制約。業(yè)務(wù)部門(mén)和崗位設(shè)置應(yīng)權(quán)責(zé)分明、互相牽制，并通過(guò)切實(shí)可行的互相制衡措施來(lái)消除內(nèi)部控制中的盲點(diǎn)，形成一個(gè)有機(jī)的整體。（4）建立健全各項(xiàng)業(yè)務(wù)管理制度。制度的缺位必然帶來(lái)許多實(shí)際操作中的問(wèn)題，進(jìn)而滋生風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須建立各項(xiàng)業(yè)務(wù)管理制度，如資金劃撥管理制度、集中交易管理制度、賬戶管理制度、會(huì)計(jì)核算管理制度等等，使各環(huán)節(jié)的操作程序化、規(guī)范化。
3.建立資產(chǎn)負(fù)債管理體系，全面控制投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；表外業(yè)務(wù)；會(huì)計(jì)核算；信息披露
中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）08-0-01
一、表外業(yè)務(wù)內(nèi)涵與特點(diǎn)
表外業(yè)務(wù)是歷史的范疇，也與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則密切相關(guān)。2000年11月，央行的《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》首次對(duì)表外業(yè)務(wù)明確定義，表外業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行所從事的，按照現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不記入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不形成現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)負(fù)債，但能改變損益的業(yè)務(wù)，具體包括擔(dān)保類、承諾類和金融衍生交易類三種類型的業(yè)務(wù)。2011年3月，銀監(jiān)會(huì)修訂了《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，將表外業(yè)務(wù)范圍縮小到擔(dān)保類和部分承諾類兩種業(yè)務(wù)，金融衍生交易類業(yè)務(wù)按照2006年財(cái)政部頒布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則轉(zhuǎn)到表內(nèi)核算。
準(zhǔn)確把握表外業(yè)務(wù)內(nèi)涵，必須與中間業(yè)務(wù)區(qū)別開(kāi)來(lái)。2001年6月央行的《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》（已于2008年1月失效，尚無(wú)新的規(guī)范出臺(tái)），認(rèn)為中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)，包括形成或有資產(chǎn)、或有負(fù)債的中間業(yè)務(wù)和不形成有資產(chǎn)、或有負(fù)債的中間業(yè)務(wù)兩種類型，實(shí)質(zhì)上形成或有資產(chǎn)、或有負(fù)債的中間業(yè)務(wù)類型指的就是現(xiàn)行表外業(yè)務(wù)。因此，完整意義上的表外業(yè)務(wù)內(nèi)涵應(yīng)表述為指商業(yè)銀行從事的，按照現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不形成現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)負(fù)債，但有可能形成或有資產(chǎn)、或有負(fù)債，并引起損益變動(dòng)的業(yè)務(wù)。
銀行業(yè)的表外業(yè)務(wù)，具有明顯的自身特征：
（一）業(yè)務(wù)規(guī)模比重大。與普通企業(yè)相比，行業(yè)性特征明顯，2012年末表外業(yè)務(wù)規(guī)模相當(dāng)于表內(nèi)總資產(chǎn)的36.41%，且增長(zhǎng)趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)。
（二）非資金性為主。與表內(nèi)業(yè)務(wù)的資金性特點(diǎn)相比，主要是通過(guò)運(yùn)用自身的信譽(yù)、機(jī)構(gòu)、設(shè)備及人員，利用其非資金資源優(yōu)勢(shì)為客戶提供服務(wù)，如保函、信用證等，提供的是銀行信用服務(wù)。
（三）創(chuàng)新層出不窮。表外業(yè)務(wù)形式多樣，也是金融創(chuàng)新的主要領(lǐng)域，監(jiān)管與反監(jiān)管不變上演，轉(zhuǎn)表外與轉(zhuǎn)表內(nèi)博弈不斷，產(chǎn)品條款日趨復(fù)雜，單一產(chǎn)品涉及多個(gè)參與主體，風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性高。
（四）透明性低。與表內(nèi)業(yè)務(wù)相比，不僅在對(duì)外信息披露籠統(tǒng)、模糊，且在內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、信息系統(tǒng)建設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)控制方面相對(duì)滯后；同時(shí)各家銀行間的會(huì)計(jì)處理也不一致，甚至不處理，諸如暗保行為或抽屜協(xié)議事實(shí)存在，對(duì)會(huì)計(jì)信息的完整性視而不見(jiàn)。
二、現(xiàn)行表外業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算中存在的問(wèn)題
（一）表外業(yè)務(wù)缺乏統(tǒng)一規(guī)范的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)表內(nèi)業(yè)務(wù)的確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告作了比較明確的規(guī)定，對(duì)未在表內(nèi)業(yè)務(wù)核算的內(nèi)容只要求視重要性以附注形式說(shuō)明，對(duì)表外業(yè)務(wù)如何確認(rèn)和計(jì)量未詳細(xì)提及，包括是否采用單式記賬方式。實(shí)務(wù)中涉及以附注形式披露的準(zhǔn)則主要有《或有事項(xiàng)》、《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》、《金融工具列報(bào)》三個(gè)具體準(zhǔn)則。
（二）表外業(yè)務(wù)科目體系不規(guī)范。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及應(yīng)用指南并無(wú)出臺(tái)統(tǒng)一規(guī)范的表外科目，實(shí)務(wù)中各家銀行設(shè)置不一，基本沿用原金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度所設(shè)立的科目體系，核算對(duì)象較混亂，反映的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量較差。
（三）表外業(yè)務(wù)賬務(wù)信息系統(tǒng)落后。不同于涉及資金增減變化的表內(nèi)業(yè)務(wù)，我國(guó)各家銀行表外業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)建設(shè)相對(duì)簡(jiǎn)單。表外科目所涉及的會(huì)計(jì)事項(xiàng)基本采用單式記賬法，前臺(tái)業(yè)務(wù)辦理與后臺(tái)會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)相對(duì)割離，無(wú)法全面系統(tǒng)地反映表外業(yè)務(wù)的來(lái)龍去脈，也不便于事后查找及檢查賬務(wù)記錄的正確性和完整性。有些銀行系統(tǒng)建設(shè)甚至沒(méi)能跟上表外業(yè)務(wù)的拓展，還處在手工登記賬簿階段，嚴(yán)重制約了表外業(yè)務(wù)的發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范。
（四）表外業(yè)務(wù)信息披露不充分。不同于其他行業(yè)，銀行業(yè)的表外業(yè)務(wù)占比很大，且為規(guī)避監(jiān)管表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表外業(yè)務(wù)的金融創(chuàng)新沖動(dòng)依然強(qiáng)烈，表內(nèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并未完全隔絕，表外業(yè)務(wù)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)依然存在，更重要的是，表外業(yè)務(wù)并未建立類似表內(nèi)業(yè)務(wù)的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)撥備機(jī)制。因此，表外業(yè)務(wù)的充分信息披露非常重要。
三、規(guī)范表外會(huì)計(jì)核算的建議
（一）嚴(yán)格界定表外業(yè)務(wù)核算范圍。表外業(yè)務(wù)核算范圍僅限于會(huì)給銀行帶來(lái)一定的損益，但銀行也承擔(dān)了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)的交易事項(xiàng)，相當(dāng)于巴塞爾委員會(huì)定義的狹義表外業(yè)務(wù)范圍，重要空白憑證、有價(jià)單證及呆賬、應(yīng)收未收利息非或有事項(xiàng)均不納入表外科目中核算。在判別是否屬于表外業(yè)務(wù)時(shí)，重點(diǎn)要把握好“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，實(shí)際仍承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的交易事項(xiàng)，仍應(yīng)納入表外科目核算。
（二）重建表外科目體系。將現(xiàn)行實(shí)務(wù)中表外的核算內(nèi)容分拆為備忘科目和表外科目核算體系。備忘科目體系專門(mén)核算財(cái)產(chǎn)物品、重要空白憑證、有價(jià)單證等事項(xiàng)的登記，采用單式記賬法核算；表外科目體系專門(mén)核算不符合表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債確認(rèn)條件的所有或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，采用復(fù)式記賬法核算，以準(zhǔn)確、連續(xù)、全面反映表外業(yè)務(wù)活動(dòng)。
（三）加強(qiáng)表外會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)建設(shè)。鑒于表內(nèi)業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)在不同時(shí)點(diǎn)可以相互轉(zhuǎn)換，及保證金風(fēng)險(xiǎn)緩釋的風(fēng)險(xiǎn)管控要求等，各家銀行要樹(shù)立表外內(nèi)業(yè)務(wù)一體化會(huì)計(jì)信息控制思維，統(tǒng)一表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)授信，將表外業(yè)務(wù)的前臺(tái)審批與后臺(tái)核算、記賬自動(dòng)聯(lián)動(dòng)，確保會(huì)計(jì)信息的完整性和風(fēng)險(xiǎn)的可控性，杜絕暗保或抽屜協(xié)議。
（四）建立表外業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)撥備機(jī)制。表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表內(nèi)業(yè)務(wù)時(shí)，實(shí)質(zhì)上已產(chǎn)生了損失，但目前表外業(yè)務(wù)并無(wú)事先計(jì)提相應(yīng)的撥備予以補(bǔ)償，存在風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)和計(jì)量的滯后性，與現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和監(jiān)管理念所倡導(dǎo)的動(dòng)態(tài)撥備機(jī)制相背離，應(yīng)改進(jìn)《金融企業(yè)準(zhǔn)備金計(jì)提管理辦法》（財(cái)金﹝2012﹞20號(hào)）中潛在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)值的確定方法，將表外業(yè)務(wù)的動(dòng)態(tài)撥備比例一同包括在內(nèi)，增提一般準(zhǔn)備。
（五）提高信息披露的透明度。銀行業(yè)是管理風(fēng)險(xiǎn)的特殊行業(yè)，在表外信息披露方面應(yīng)比其他企業(yè)更充分與透明，以增進(jìn)市場(chǎng)約束。要遵循全面性與規(guī)范性原則，既要改變現(xiàn)有明示列舉披露或少披露現(xiàn)狀，全面披露所有或有事項(xiàng)，又要統(tǒng)一規(guī)范，讓信息使用者看得明白，銀行間要有可比性。除必要的附注說(shuō)明外，應(yīng)同時(shí)編制表外或有事項(xiàng)報(bào)表；監(jiān)管部門(mén)同時(shí)應(yīng)建立表外信息披露比對(duì)系統(tǒng)，評(píng)估信息披露的完整性與充分性。
參考文獻(xiàn)：
[1]中國(guó)人民銀行.2013年中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告.2013.
同業(yè)業(yè)務(wù)概述
同業(yè)業(yè)務(wù)內(nèi)涵
在上市銀行財(cái)務(wù)報(bào)表中，同業(yè)資產(chǎn)包括：存放同業(yè)、拆出資金和買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)；同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)包括：同業(yè)存放、拆入資金和賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)。在商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款及投資業(yè)務(wù)之外，同業(yè)業(yè)務(wù)主要反映銀行業(yè)短期資金的余缺平衡。因其流動(dòng)性較高，波動(dòng)劇烈，在實(shí)際操作中，其流動(dòng)性管理的目的往往大于實(shí)際的盈利需要。隨著國(guó)內(nèi)銀行業(yè)流動(dòng)性管理水平的提升，銀行也開(kāi)始表現(xiàn)出對(duì)這類業(yè)務(wù)交易盈利性的關(guān)注（如表1所示）。
同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀
根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模為28.7萬(wàn)億元和22.8萬(wàn)億元，同比增幅高達(dá)35%和28%，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)在過(guò)去16個(gè)月間快速增長(zhǎng)。其中中小商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度明顯超過(guò)國(guó)有商業(yè)銀行。圖4、圖5為同業(yè)資產(chǎn)占生息資產(chǎn)比、同業(yè)負(fù)債占計(jì)息負(fù)債比，可以看到民生銀行和興業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)占生息資產(chǎn)比重較大，分別為33.9%，36.8%。同業(yè)負(fù)債占計(jì)息負(fù)債比重較大的為民生銀行、興業(yè)銀行和寧波銀行，占比分別為30.5%、37.8%、35.9%。同業(yè)杠桿迅速提高，資金需求加大。
同業(yè)業(yè)務(wù)受青睞的原因
銀行大力發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)，主要出于以下考慮：
降低資本約束。按照資本管理新規(guī)，銀行對(duì)我國(guó)其他商業(yè)債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為25%，其中原始期限三個(gè)月內(nèi)（含）債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為20%。因此銀行傾向于配置低資本占用的同業(yè)資產(chǎn)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、提升收益水平。
降低存款約束。由于中小型機(jī)構(gòu)資金來(lái)源稀缺，銀行通過(guò)同業(yè)拆入主動(dòng)負(fù)債降低存款約束。目前，銀行業(yè)同業(yè)拆借資金規(guī)模已占全部負(fù)債的15%，而中小銀行拆入資金高達(dá)25%，同業(yè)資金來(lái)源已成為中小銀行資金來(lái)源的重要途徑。
擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表。自2011年以來(lái)，16家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)100%，年均復(fù)合增長(zhǎng)41.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)貸款規(guī)模增速。其中，以盈利為目的的場(chǎng)外同業(yè)資產(chǎn)包括存放同業(yè)和買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)分別增長(zhǎng)159%和54%，年均復(fù)合增長(zhǎng)分別為61%和24%。與此同時(shí)，銀行同業(yè)負(fù)債規(guī)模增長(zhǎng)72%，年均復(fù)合增長(zhǎng)31%，亦超過(guò)存款增長(zhǎng)。在銀行體系流動(dòng)性相關(guān)寬松，而信貸額度管制相對(duì)嚴(yán)格的情形下，大量資金配置在資金業(yè)務(wù)上，加上同業(yè)融資類業(yè)務(wù)的持續(xù)創(chuàng)新，銀行普遍加大同業(yè)業(yè)務(wù)配置比例。
提高收入來(lái)源。一方面，同業(yè)業(yè)務(wù)的大規(guī)模發(fā)展，帶來(lái)了盈利結(jié)構(gòu)的相應(yīng)變化。興業(yè)銀行和民生銀行等中小股份制商業(yè)銀行，2012年末同業(yè)利息收入占比已經(jīng)超過(guò)利息總收入的20%；另一方面，同業(yè)利息支出相應(yīng)增加，大型商業(yè)銀行同業(yè)利息支出占比約20%，中小型銀行同業(yè)利息支出接近40%。
同業(yè)拆借市場(chǎng)機(jī)制不完善導(dǎo)致流動(dòng)性危機(jī)
銀行體系內(nèi)在的脆弱性，要求大型銀行主動(dòng)承擔(dān)穩(wěn)定市場(chǎng)波動(dòng)的社會(huì)責(zé)任。如果任由中小銀行支付危機(jī)蔓延，那么金融體系的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)滲透和刺激信用風(fēng)險(xiǎn)的快速聚集，必將通過(guò)市場(chǎng)其他主體和渠道傳遞到大型銀行，最終導(dǎo)致所有銀行都難以幸免；因此，大型銀行應(yīng)當(dāng)成為穩(wěn)定市場(chǎng)的“定海神針”，通過(guò)市場(chǎng)來(lái)滿足大多數(shù)銀行合理的流動(dòng)性需求。但在這次危機(jī)中，大型銀行穩(wěn)定市場(chǎng)的作用并未充分顯現(xiàn)，并未主動(dòng)向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性、滿足合格交易對(duì)手的臨時(shí)性流動(dòng)性需要。銀行體系缺乏有社會(huì)責(zé)任的大型銀行，使得整個(gè)同業(yè)拆借市場(chǎng)缺乏穩(wěn)定機(jī)制，一個(gè)完全可以由市場(chǎng)自身就可以解決的局域性支付問(wèn)題，演化成為整個(gè)銀行同業(yè)全局性的流動(dòng)性危機(jī)。
流動(dòng)性緊缺帶給銀行的啟示
2008年至今，在大量貨幣投放的帶動(dòng)下，金融機(jī)構(gòu)整體的資金面比較寬松，客觀上促成了商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的放松。同時(shí)，以信貸業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)使得中國(guó)銀行業(yè)傳統(tǒng)上更加重視信用風(fēng)險(xiǎn)管理，包括內(nèi)部評(píng)級(jí)體系的建設(shè)也都以信用風(fēng)險(xiǎn)管理為主，對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)的管理重視程度不夠。
加強(qiáng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。此次流動(dòng)性危機(jī)凸顯商業(yè)銀行在部分業(yè)務(wù)中“借短投長(zhǎng)”運(yùn)作模式的局限性，部分之前業(yè)務(wù)激進(jìn)的銀行將會(huì)更真切地認(rèn)識(shí)到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，也有更強(qiáng)的動(dòng)力去調(diào)整其業(yè)務(wù)的期限結(jié)構(gòu)。從外部監(jiān)管來(lái)看，央行此次對(duì)商業(yè)銀行采取的區(qū)別對(duì)待的態(tài)度，有利于促進(jìn)商業(yè)銀行更加積極的調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。央行在向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的同時(shí)，監(jiān)管政策的導(dǎo)向性非常明確。央行在其新聞稿中提到，“對(duì)于貸款符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀審慎要求、有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、總量和進(jìn)度比較穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)，若資金安排出現(xiàn)暫時(shí)性頭寸缺口，央行將提供流動(dòng)性支持；對(duì)流動(dòng)性管理出現(xiàn)問(wèn)題的機(jī)構(gòu)，也將視情況采取相應(yīng)措施，維持貨幣市場(chǎng)的整體穩(wěn)定”。因此，部分銀行為確保在出現(xiàn)類似“錢(qián)荒”的情況時(shí)獲得央行的流動(dòng)性支持，對(duì)央行提出的關(guān)于“商業(yè)銀行要繼續(xù)加強(qiáng)流動(dòng)性和資產(chǎn)負(fù)債管理”的要求，應(yīng)積極地加以配合。
關(guān)鍵詞：SHIBOR；利率風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理
文章編號(hào)：1003－4625(2008)02－0072－02 中圖分類號(hào)：F830.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
一、2007年上半年利率走勢(shì)分析
2007年上半年，央行運(yùn)用貨幣政策手段，兩次上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并通過(guò)窗口指導(dǎo)對(duì)商業(yè)銀行信貸投放規(guī)模和進(jìn)度加以控制，貨幣政策穩(wěn)健中適度從緊。同時(shí)，央行也致力構(gòu)建中國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系。2007年1月1日，央行通過(guò)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率網(wǎng)正式對(duì)外上海銀行間同業(yè)拆放利率(以下簡(jiǎn)稱SHIBOR)。半年來(lái)，央行、外匯交易中心、全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心出臺(tái)了以SHIBOR為基準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債，票據(jù)業(yè)務(wù)、利率互換以SHIBOR為基準(zhǔn)進(jìn)行報(bào)價(jià)等一系列舉措，旨在將SHIBOR培育成我國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。經(jīng)過(guò)半年運(yùn)行，SHIBOR逐漸發(fā)揮出貨幣市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)、利率型金融產(chǎn)品定價(jià)基準(zhǔn)、完善國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)等功能。
上半年SHIBOR走勢(shì)情況為：一個(gè)月(含)以內(nèi)各期限SHIBOR體現(xiàn)出一致的走勢(shì)，2月12日、4月25日、6月18日形成3次波峰，上述日期之前SHI-BOR一路走高，之后急轉(zhuǎn)下行，波動(dòng)性較為明顯，一周SHIBOR在1月16日降為上半年最低點(diǎn)1.3733％，4月25日到達(dá)上半年最高點(diǎn)4.7253％，波幅為3.352％。三個(gè)月(含)以上各期限SHIBOR走勢(shì)較為平穩(wěn)，呈緩慢爬升之勢(shì)，三個(gè)月SHIBOR在年初處于上半年最低點(diǎn)2.8077％，到6月末達(dá)上半年最高點(diǎn)3.0868％，波幅僅為0.2791％。上半年，SHIBOR走勢(shì)與資本市場(chǎng)活動(dòng)關(guān)系較為密切，一個(gè)月(含)以內(nèi)短端SHIBOR利率在中國(guó)平安、交通銀行、中信銀行、中國(guó)遠(yuǎn)洋等新股發(fā)行資金申購(gòu)前一周開(kāi)始攀升，在凍結(jié)日達(dá)到峰值后逐漸回落，由此可以看出，短端SHIBOR已能較真實(shí)反映出貨幣市場(chǎng)供求情況，長(zhǎng)端SHIBOR溫和上升則反映了對(duì)長(zhǎng)期利率走勢(shì)看漲的預(yù)期。
在人民幣存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整頻繁，短端SHI，BOR波動(dòng)較大的市場(chǎng)環(huán)境下，我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)有所上升。
二、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀
(一)重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是指金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期日或重新定價(jià)時(shí)間差異給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
近年來(lái)，隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展特別是資本市場(chǎng)的活躍，我國(guó)居民和企業(yè)部門(mén)的資產(chǎn)選擇行為和投資偏好發(fā)生了較為顯著的改變，引起銀行資產(chǎn)和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，資金來(lái)源短期化、資金運(yùn)用長(zhǎng)期化趨勢(shì)在2007年上半年表現(xiàn)得尤為突出。資金來(lái)源方面，企事業(yè)單位和居民一般存款活期化趨勢(shì)明顯。2007年6月末，企業(yè)存款中活期存款比重為66.1％，同比提高1.1個(gè)百分點(diǎn)；儲(chǔ)蓄存款中活期存款比重為37.6％，同比提高2.9個(gè)百分點(diǎn)。此外，儲(chǔ)蓄存款向同業(yè)存款分流出現(xiàn)了儲(chǔ)蓄存款凈下降，為2000年以來(lái)所僅見(jiàn)。上半年儲(chǔ)蓄存款增加7972億元，同比少增5981億元。與此同時(shí)，同業(yè)存款大幅增長(zhǎng)，上半年增加1.15萬(wàn)億元，同比多增8490億元，尤其是證券公司客戶保證金成倍增長(zhǎng)。資金運(yùn)用方面，貸款呈長(zhǎng)期化趨勢(shì)。上半年中長(zhǎng)期貸款占全部新增貸款的54.8％，同比上升7.9個(gè)百分點(diǎn)。
上表中三個(gè)月以內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債間巨大負(fù)缺口以及5年期以上正缺口，印證了商業(yè)銀行短存長(zhǎng)貸的特點(diǎn)，各期限資產(chǎn)負(fù)債累計(jì)缺口均為負(fù)，在利率上升時(shí)期，處于不利的地位，當(dāng)利率上升200個(gè)基點(diǎn)時(shí)，凈利息收入累計(jì)減少437.05億元。主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)應(yīng)成為銀行資產(chǎn)負(fù)債管理一項(xiàng)重要內(nèi)容。
(二)收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)
有的銀行以國(guó)債收益率曲線為基礎(chǔ)建立內(nèi)部收益率曲線，銀行通過(guò)關(guān)注內(nèi)部收益曲線的斜率與形態(tài)發(fā)生的變化，指導(dǎo)資金短期拆借及中長(zhǎng)期債券投資等業(yè)務(wù)，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前許多商業(yè)銀行尚未建立起內(nèi)部收益率曲線，根據(jù)收益率曲線進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理也無(wú)從談起。根據(jù)正確的數(shù)據(jù)建立內(nèi)部收益率曲線將是完善銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要途徑。
(三)存貸款基準(zhǔn)利差縮小，基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大
基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)指一般利率水平變化引起重新定價(jià)特征相似的金融工具利率發(fā)生程度不等的變化，從而影響金融機(jī)構(gòu)收益的風(fēng)險(xiǎn)。以存貸款業(yè)務(wù)為例，當(dāng)存、貸款利率均實(shí)行按月浮動(dòng)時(shí)，若兩者參照的基準(zhǔn)利率變動(dòng)幅度不同，則會(huì)引起金融機(jī)構(gòu)利差收益的變動(dòng)。2007年上半年人民銀行兩次調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率的幅度并不一致，截至6月末，某銀行六個(gè)月、一年期、三年期、五年期存貸款利差分別較年初收窄0.09、0.09、0.27、0.36個(gè)百分點(diǎn)，以全部金融機(jī)構(gòu)6月末貸款余額26.5萬(wàn)億元、平均收窄0.15個(gè)百分點(diǎn)估算，年利差收入將減少397.5億元。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)、競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及目前存貸款定價(jià)的二元模式，存貸款利差必將進(jìn)一步縮小，商業(yè)銀行面臨的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步加大。
(四)內(nèi)含選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)
內(nèi)含選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自銀行資產(chǎn)負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所包含的期權(quán)，目前商業(yè)銀行的期權(quán)選擇權(quán)主要來(lái)自于定期存款提前贖回和貸款的提前償還，個(gè)人住房抵押貸款的快速增長(zhǎng)反映了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中含權(quán)資產(chǎn)比重的不斷上升。隨著銀行產(chǎn)品創(chuàng)新以及各種期權(quán)性業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)將構(gòu)成未來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行利率管理的主要挑戰(zhàn)。
三、對(duì)建立利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系的幾點(diǎn)建議
(一)建立內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格體系
內(nèi)部資金執(zhí)行利率要根據(jù)資金供求關(guān)系圍繞基準(zhǔn)利率上下浮動(dòng)。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格建立以后，可以將利率管理從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中分離出來(lái)，剝離信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行集中管理，通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)調(diào)節(jié)和表外對(duì)沖等措施來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。
(二)運(yùn)用金融產(chǎn)品進(jìn)行避險(xiǎn)
加強(qiáng)對(duì)金融衍生市場(chǎng)及衍生產(chǎn)品的研究，充分利用現(xiàn)有工具，在央行推出新金融衍生產(chǎn)品時(shí)能在最短時(shí)間內(nèi)加以運(yùn)用，成為各家商業(yè)銀行亟待著手研究的課題。同時(shí)，在當(dāng)前國(guó)家金融政策大背景下，銀行要獲得有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，業(yè)務(wù)創(chuàng)新尤顯重要。通過(guò)遠(yuǎn)期交易與買(mǎi)斷式回購(gòu)的組合交易，銀行可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)券賣空、掉期套利、套期等多種創(chuàng)新業(yè)務(wù)，從而大大降低投資債券的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，并為使用債券管理利率風(fēng)險(xiǎn)提供可能。另一方面，加快發(fā)展中間業(yè)務(wù)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，減少對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴，通過(guò)增加無(wú)利率風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)來(lái)降低整體利率風(fēng)險(xiǎn)也不失為風(fēng)險(xiǎn)管理的一大方法。
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 金融風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大多數(shù)情況下認(rèn)為是商業(yè)銀行破產(chǎn)的直接原因，其實(shí)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期累計(jì)、變質(zhì)后的綜合作用結(jié)果，最終就會(huì)以流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的形式爆發(fā)出來(lái)，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行面臨破產(chǎn)窘?jīng)r。更為嚴(yán)重的是，個(gè)別商業(yè)銀行所出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)可能導(dǎo)致存款人對(duì)同行業(yè)金融機(jī)構(gòu)清償能力的擔(dān)憂，進(jìn)而發(fā)生連鎖效應(yīng)引發(fā)國(guó)家范圍內(nèi)的行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為再融資風(fēng)險(xiǎn)、償還風(fēng)險(xiǎn)、大額兌現(xiàn)或擠兌風(fēng)險(xiǎn)等。
一、我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的現(xiàn)狀分析
（一）通貨膨脹壓力導(dǎo)致利率受干擾
自2009年開(kāi)始，我國(guó)便處于通脹壓力的通道中，我國(guó)CPI直到2011年下半年開(kāi)始才有所回落，期中，我國(guó)通脹壓力明顯，同時(shí)又以糧油副食產(chǎn)品為主，一度上漲達(dá)到60%以上的。在這樣的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響下，中國(guó)人民銀行自2007年起多次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率。連續(xù)5年的調(diào)整存款準(zhǔn)備金率最終使我國(guó)商業(yè)銀行存貸利率增高，從而增加了商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性，一旦利率大幅下調(diào)，存款產(chǎn)生大量?jī)冬F(xiàn)，同時(shí)貸款需求增加，商業(yè)銀行便會(huì)掉入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的困局之中。
（二）商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一
一方面，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)相當(dāng)一部分商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)觀念還處在傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)，這必然引起資產(chǎn)流動(dòng)性的方向性窄、靈活性差。另一方面，近幾年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)中貸款所占的比重雖然有所緩解，但仍然處于一個(gè)較高位置。其他資產(chǎn)例如證券投資等依然還只是小部分，這種單一的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，極易引起商業(yè)銀行產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
（三）對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)識(shí)不充分
部分銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理人員不去研究業(yè)務(wù)、市場(chǎng)、效率,單純的認(rèn)為少發(fā)展業(yè)務(wù)就可以控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),這種思維不僅消極的否定了業(yè)務(wù)的積極面，導(dǎo)致商業(yè)銀行盈利性下降，生存性下降；也使商業(yè)銀行無(wú)法開(kāi)展更多業(yè)務(wù)，流動(dòng)性在某種層面而言更加脆弱和不堪一擊。
（四）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系不健全
體系的健全和獨(dú)立是確保風(fēng)險(xiǎn)管理具有超前和客觀的分析能力的關(guān)鍵。這種獨(dú)立性不僅表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)控制要獨(dú)立于市場(chǎng)開(kāi)拓,還表現(xiàn)在程序控制、內(nèi)部審計(jì)和法律管理等方面。我國(guó)部分銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系還很不健全,風(fēng)險(xiǎn)管理受外界 因素干擾較多,獨(dú)立性體現(xiàn)不是很明顯。最能反映我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)日趨嚴(yán)重的現(xiàn)象便是我國(guó)近幾年在通貨膨脹的壓力下各家商業(yè)銀行對(duì)自己的貸款業(yè)務(wù)更加嚴(yán)謹(jǐn)。中國(guó)是處于轉(zhuǎn)型過(guò)程中,外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為復(fù)雜,銀行業(yè)發(fā)展還很不成熟,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式更為特殊,這對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。然而更高的要求和目前尚顯青澀的我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理形成了一個(gè)反差。
二、針對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范中存在的問(wèn)題的策略分析
（一）做好由于通脹導(dǎo)致的利率影響
央行多次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率是為了宏觀調(diào)控國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展與通貨膨脹程度，但是2011年下半年之后CPI開(kāi)始回落，導(dǎo)致部分短期負(fù)債減少，長(zhǎng)期資產(chǎn)業(yè)務(wù)增加，這樣便導(dǎo)致商業(yè)銀行流動(dòng)性變得越來(lái)越緊缺。因此商業(yè)銀行應(yīng)該在波動(dòng)反復(fù)的通貨膨脹率以及存貸差異之間適時(shí)合理地調(diào)整自身資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成，同時(shí)即時(shí)檢測(cè)已產(chǎn)生的資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，以此來(lái)防范通貨膨脹壓力下不良資產(chǎn)的產(chǎn)生率，從而為大部分負(fù)債保障更多的流動(dòng)性。
（二）合理調(diào)整并隨時(shí)監(jiān)測(cè)與流動(dòng)性相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)
合理調(diào)整好商業(yè)銀行相關(guān)的流動(dòng)性財(cái)務(wù)指標(biāo)，不僅可以讓商業(yè)銀行更好的規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也穩(wěn)定了金融市場(chǎng)的秩序。在防范流動(dòng)性的財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇上，密切關(guān)注流動(dòng)比率、資本負(fù)債比率、現(xiàn)金比率等重要指標(biāo)，隨時(shí)監(jiān)測(cè)，隨時(shí)調(diào)整，即時(shí)改動(dòng)，以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
（三）豐富商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)性資金來(lái)源，拓寬商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新
首先，商業(yè)銀行可以通過(guò)貨幣市場(chǎng)來(lái)獲得流動(dòng)性，因此我們可以大力拓寬商業(yè)銀行流動(dòng)性資金來(lái)源，如發(fā)展國(guó)債市場(chǎng)、增加國(guó)債的種類以及數(shù)量等。其次，商業(yè)銀行也可通過(guò)創(chuàng)新負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等來(lái)降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。第三，可以重點(diǎn)增強(qiáng)負(fù)債的流動(dòng)性，這方面可以依靠主動(dòng)型負(fù)債來(lái)解決。盡管需要增加優(yōu)質(zhì)貸款，但同時(shí)我們也要注意到信貸資產(chǎn)比率，適時(shí)開(kāi)展低風(fēng)險(xiǎn)的中、短期投資業(yè)務(wù)。大力開(kāi)辦各種委托和中間業(yè)務(wù)，以此來(lái)增加商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債的兩者總體上的流動(dòng)性水平。
（四）建立健全我國(guó)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分，應(yīng)與自身業(yè)務(wù)規(guī)模、性質(zhì)和復(fù)雜程度等相適應(yīng)。
有效的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)包括：
高級(jí)管理層以及董事會(huì)監(jiān)事會(huì)的監(jiān)管；
具有一套成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理策略和機(jī)制；
具有一套科學(xué)的，可行性強(qiáng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制程序；
完善的內(nèi)部控制和有效的監(jiān)督機(jī)制和完善、有效的信息管理系統(tǒng)和有效的危機(jī)處理機(jī)制。
商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)政策的制定、采取監(jiān)督職能分離原則，明確各個(gè)部門(mén)，包括董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)，高級(jí)管理層，部門(mén)等在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中的職責(zé)、流程、問(wèn)責(zé)機(jī)制等，提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性。同時(shí)商業(yè)銀行在建立健全和完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系的同時(shí)，應(yīng)該放眼長(zhǎng)久，多加考慮到未來(lái)政策的變動(dòng)走向?qū)α鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的影響
參考文獻(xiàn)
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證券公司風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)的選擇
風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系通過(guò)將不可以量化的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行指標(biāo)化處理，然后通過(guò)維數(shù)映射使這些專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為更為直觀的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。本文主要分析的是反映證券公司整體風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的指標(biāo)。根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性，結(jié)合監(jiān)管部門(mén)的要求和已有的研究成果，本文選取以下指標(biāo)體系進(jìn)行分析證券公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況：
風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析
截至2005年4月30日，經(jīng)批準(zhǔn)成為同業(yè)拆借市場(chǎng)成員的65家證券公司中，有48家在2005年4月底上報(bào)了經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，本文將其選取為分析樣本。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)
盈利能力持續(xù)低迷。從已經(jīng)選取的48家證券公司的樣本狀況來(lái)看，2003年和2004年證券公司處于經(jīng)營(yíng)低迷狀態(tài)。2004年，48家證券公司一共虧損50．11億元，平均每家證券公司虧損達(dá)到了1．04億元，虧損的證券公司為24家，占50％；2003年共虧損46．60億元，平均每家虧損9708萬(wàn)元。
由于利潤(rùn)的大幅減少，證券公司的凈資產(chǎn)收益率大多為負(fù)值。2004年全部48家證券公司平均資產(chǎn)收益率為－0．3070；遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2002年－0．041和2003年的－0．066。其原因是，在虧損逐步加重的同時(shí)，證券公司的凈資產(chǎn)也在大幅縮水。除已經(jīng)被關(guān)閉或托管的證券公司之外，年報(bào)也顯示了一批證券公司正處于破產(chǎn)倒閉的邊緣，甚至已經(jīng)在技術(shù)上破產(chǎn)。證券公司大多數(shù)虧損在自營(yíng)證券和委托理財(cái)方面。數(shù)據(jù)顯示，47家證券公司自營(yíng)投資業(yè)務(wù)合計(jì)虧損9．36億元，平均每家凈虧損近2000萬(wàn)元。根據(jù)新的金融會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，47家證券公司共計(jì)提了318億元的自營(yíng)證券跌價(jià)損失。受托理財(cái)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)同樣十分糟糕。由于管理層對(duì)證券公司委托理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行了全面清理，證券公司以往表外運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)形成的虧損開(kāi)始在報(bào)表內(nèi)體現(xiàn)出來(lái)。47家證券公司受托投資管理收益為－9．54億元，虧損金額超過(guò)自營(yíng)投資業(yè)務(wù)，在證券公司的所有業(yè)務(wù)類型中虧損最嚴(yán)重。
資本風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。2004年，48家樣本證券公司的平均凈資本充足率為50．44％，2003年為44．72％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了8％的監(jiān)管部門(mén)最低要求。但是，高資本充足率并不能說(shuō)明各家證券公司在控制資本風(fēng)險(xiǎn)方面下足了功夫，反而說(shuō)明證券公司在籌資方面的無(wú)能為力(凈資本充足率二凈資本／負(fù)債總額)。由圖1可以看出，對(duì)于衡量證券公司資本風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)指標(biāo)――凈資本／注冊(cè)資本來(lái)說(shuō)，大多數(shù)證券公司一直低于1，并于2004年呈現(xiàn)較大幅度的下降，這說(shuō)明證券公司由于經(jīng)營(yíng)的艱難，正在逐步消耗和吞噬自有資本。其中廣東證券、河北證券、申銀萬(wàn)國(guó)證券、泰陽(yáng)證券的凈資本均已降為負(fù)值。
負(fù)債率仍然偏低。數(shù)據(jù)顯示，2004年48家證券公司平均凈資產(chǎn)負(fù)債率1為1．59，僅僅從這一點(diǎn)來(lái)看并沒(méi)有蘊(yùn)涵太大風(fēng)險(xiǎn)(證監(jiān)會(huì)規(guī)定凈資產(chǎn)負(fù)債率1的警戒線為8倍)。另一個(gè)較為客觀的反應(yīng)證券公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)在于凈資產(chǎn)負(fù)債率2，即負(fù)債總額中扣除了委托資金和保證金。2002年、2003年我國(guó)證券公司的資產(chǎn)負(fù)債率2都遠(yuǎn)低于1，2004年也僅為1．15，相對(duì)來(lái)說(shuō)，這個(gè)指標(biāo)仍然處于安全的區(qū)域。這說(shuō)明我國(guó)的證券公司債務(wù)融資渠道的匱乏，無(wú)法有效利用財(cái)務(wù)杠桿推動(dòng)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和擴(kuò)張。
另外，我國(guó)證券公司權(quán)益比率1(所有者權(quán)益／總資產(chǎn))的行業(yè)平均值為33％，權(quán)益比率2(所有者權(quán)益／總資產(chǎn)扣除委托資產(chǎn)和保證金)的行業(yè)平均值為66％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)上的證券公司，這同樣說(shuō)明我國(guó)證券公司的負(fù)債比率嚴(yán)重偏低，財(cái)務(wù)杠桿作用沒(méi)有有效的發(fā)揮，同時(shí)也說(shuō)明我國(guó)證券公司的融資空間狹小。
客戶資金凈流出嚴(yán)重。證券公司資產(chǎn)負(fù)債表中代買(mǎi)賣證券款和受托理財(cái)資金的數(shù)量變化，是檢驗(yàn)投資者對(duì)于股市信心的重要指標(biāo)。持續(xù)的市場(chǎng)低迷已經(jīng)導(dǎo)致證券客戶資金的大量流失。2004年46家證券公司代買(mǎi)賣證券款和委托理財(cái)款流失總額高達(dá)527．83億元，平均每家證券公司流失11．47億元。各家證券公司的審計(jì)報(bào)告也顯示，除了投資者信心下滑之外，證券公司挪用客戶保證金和頻頻發(fā)生的委托理財(cái)糾紛也是導(dǎo)致客戶資金流失的重要原因。
如果拿代買(mǎi)賣證券款和委托理財(cái)款的流失額與證券公司的凈資本以及注冊(cè)資本對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)，近幾年來(lái)，每年資金的流失額都超過(guò)了證券公司的凈資本。2004年平均每家證券公司流失11．47億元，是平均凈資本的1．23倍；2002年全部49家綜合類證券公司的代買(mǎi)賣證券款和委托理財(cái)款凈流出為807．23億元，平均每家流出16．47億元，是平均凈資本的1．12倍。
只有少數(shù)證券公司的委托理財(cái)款和代買(mǎi)賣證券款仍然在弱勢(shì)中保持了增長(zhǎng)。表現(xiàn)突出的有中金公司、東北證券、中關(guān)村證券、金元證券等7家證券公司。但除了中金公司明確表示受托理財(cái)未承諾保底收益，僅收取手續(xù)費(fèi)，從而不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，其他公司均列入表內(nèi)計(jì)算。這也意味著，這些公司同時(shí)承擔(dān)著委托理財(cái)帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，而在持續(xù)的弱市狀態(tài)下，這無(wú)疑加大了這些公司2005年收益的不確定性。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況
傳統(tǒng)流動(dòng)性指標(biāo)較為安全。2004年上述48家證券公司的行業(yè)平均流動(dòng)比率為1．39；速動(dòng)比率均值為1．24，均高于中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求的“1”的警戒線，這說(shuō)明我國(guó)證券公司的流動(dòng)性并無(wú)大的風(fēng)險(xiǎn)。
流動(dòng)負(fù)債占比過(guò)多，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理。在負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，我國(guó)的證券公司明顯存在短期負(fù)債過(guò)多，長(zhǎng)期負(fù)債嚴(yán)重不足的現(xiàn)象。2004年48家證券公司流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比例為97．99％，其中20家證券公司沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債；2003年這一比率為98．36％，變化不大。
在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，我國(guó)證券公司的固定資產(chǎn)所占比例過(guò)大，流動(dòng)資產(chǎn)的份量顯得不足。2004年行業(yè)固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為7．22％；2003年為6．01％。剔除總資產(chǎn)中的委托投資和保證金存款，2004年固定資產(chǎn)比率的值為15．46％，最高達(dá)到55．45％；2003年平均為16．12％。而美林公司2001年的年報(bào)顯示，其固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重僅為5．26％。從這些數(shù)字看來(lái)，我國(guó)證券公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在需要改進(jìn)的地方，流動(dòng)資產(chǎn)所占比例仍然需要提高。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況
47家證券公司的平均委托資產(chǎn)倍率為0．42；遠(yuǎn)低于中國(guó)證監(jiān)會(huì)所設(shè)定的80％的警戒線。從某種意義上說(shuō)，在長(zhǎng)期的弱市狀態(tài)下，委托資產(chǎn)的減：少降低了證券公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。但也有不少證券公司的委托資產(chǎn)倍率仍然非
常之高，如申銀萬(wàn)國(guó)證券的委托資產(chǎn)倍率達(dá)到4．18，在市場(chǎng)不斷下滑的情況下如此高的委托資產(chǎn)倍率不啻于一顆“定時(shí)炸彈”。
現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)居高不下
從公布了現(xiàn)金流量表的15家企業(yè)的狀況來(lái)看，有13家的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，平均為－6．43億元，可見(jiàn)，證券公司的現(xiàn)金流量處于一個(gè)十分窘迫的狀態(tài)。扣除代買(mǎi)賣證券款和委托資金的變化后，證券公司的現(xiàn)金流量有所好轉(zhuǎn)，平均凈現(xiàn)金流量為1．52億元。這說(shuō)明代買(mǎi)賣證券款和委托資金的變化對(duì)于證券公司現(xiàn)金流的變化影響非常大。
從充足性和效率性上對(duì)證券公司的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行考察，可以得出更有價(jià)值的結(jié)論。2004年上述15家證券公司剔除廣東證券后的平均經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)1(見(jiàn)表2)為－13．41；平均經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)2(見(jiàn)表2)為－12．68。這說(shuō)明證券公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率較低，即使去掉了代買(mǎi)賣證券款和委托資金的變化，也未有起色。
在充足性指標(biāo)方面，15家證券公司的平均現(xiàn)金流量充足比率1(見(jiàn)表2)為－25．0279，平均現(xiàn)金流量充足比率2(見(jiàn)表2)為－9．6173。可以看出，即使拋開(kāi)委托理財(cái)和客戶保證金下降的影響，證券公司的現(xiàn)金流量仍然非常脆弱。從這個(gè)指標(biāo)來(lái)看，證券公司正面臨著明顯的支付風(fēng)險(xiǎn)，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)出現(xiàn)全盤(pán)的支付危機(jī)。
證券公司風(fēng)險(xiǎn)綜合指標(biāo)分析
針對(duì)48家證券公司的總體情況，可以得到如下的綜合狀況：
由表2分析可以看出：
整體看，當(dāng)前證券公司面臨著行業(yè)性破產(chǎn)的嚴(yán)峻局面。從已有的指標(biāo)分析來(lái)看，證券公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)都處于比較嚴(yán)峻的狀態(tài)。現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)仍是證券公司目前面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。一旦某個(gè)環(huán)節(jié)現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)出現(xiàn)支付危機(jī)。如果缺乏穩(wěn)定的收入來(lái)源，加上無(wú)法進(jìn)行有效的融資，一些證券公司可能只能處于“等死”狀態(tài)。
證券公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與風(fēng)險(xiǎn)狀況呈現(xiàn)兩極分化的狀態(tài)。從48家樣本證券公司的指標(biāo)來(lái)看，雖然凈利潤(rùn)總額為負(fù)數(shù)，但是虧損主要來(lái)自少數(shù)幾家證券公司。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，虧損額超過(guò)1．5億元的證券公司多達(dá)13家，其中虧損額最大的3家證券公司虧損額占24家虧損證券公司合計(jì)虧損額的54．50％。而前4家證券公司的盈利占到盈利證券公司盈利總額的56．48％。
債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不是證券公司的最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。證券公司的平均凈資產(chǎn)負(fù)債率2為1．15，相對(duì)來(lái)說(shuō)，仍然處于安全的區(qū)域。這說(shuō)明債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是我國(guó)證券公司目前的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，同時(shí)也說(shuō)明由于債務(wù)融資渠道的匱乏，證券公司無(wú)法有效利用財(cái)務(wù)杠桿推動(dòng)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和擴(kuò)張。
證券行業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)正在逐步加大。由于挪用客戶保證金以及委托理財(cái)糾紛等事故的頻繁發(fā)生，行業(yè)的整體信譽(yù)急劇下降，這也進(jìn)一步加速客戶資金的流失。2004年平均每家證券公司流失11．47億元，居然高于證券公司的平均凈資本。同時(shí)證券公司的凈資本／注冊(cè)資本指標(biāo)趨于下降狀態(tài)，說(shuō)明證券公司正逐步消耗和吞噬自有資本，也導(dǎo)致了證券公司股東與公司之間糾紛的增加，給增資擴(kuò)股之路增添了障礙。
結(jié)論與啟示
《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的實(shí)施提高了證券公司風(fēng)險(xiǎn)暴露的程度。財(cái)政部要求國(guó)內(nèi)非上市證券公司自2004年1月1日起全面執(zhí)行《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》。從已經(jīng)披露的48家證券公司的年報(bào)來(lái)看，大多數(shù)證券公司是第一次實(shí)施《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，使得2004年度的年報(bào)較為客觀和真實(shí)的反映了證券公司的經(jīng)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)狀況。與原先的《證券公司會(huì)計(jì)制度》相比，《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》對(duì)于證券公司的影響主要體現(xiàn)在：(1)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備擴(kuò)大了計(jì)提范圍，同時(shí)改變了減值準(zhǔn)備計(jì)提辦法，即需要追溯調(diào)整，另外，對(duì)自營(yíng)減值準(zhǔn)備的提取必須按股票市價(jià)與成本孰低原則來(lái)計(jì)提減值準(zhǔn)備，此舉將有效避免證券公司利用會(huì)計(jì)規(guī)則掩蓋潛虧。(2)委托理財(cái)業(yè)務(wù)在年度報(bào)告中由表內(nèi)轉(zhuǎn)入表外。新的制度下，受托投資管理業(yè)務(wù)收到的資金所形成的資產(chǎn)和負(fù)債，由于不符合資產(chǎn)、負(fù)債的定義，相關(guān)項(xiàng)目如“受托資金”、“受托投資”等將調(diào)出資產(chǎn)負(fù)債表，不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映，而在“會(huì)計(jì)報(bào)表補(bǔ)充資料”中披露。受托理財(cái)?shù)挠?jì)價(jià)辦法也將采用成本與市值孰低的原則，與自營(yíng)一樣趨于嚴(yán)格，有效避免了證券公司利用會(huì)計(jì)規(guī)則掩蓋潛虧的現(xiàn)狀。
單一的盈利模式導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)占比居高不下，是導(dǎo)致證券公司行業(yè)危機(jī)的重要原因。對(duì)于我國(guó)的證券公司來(lái)說(shuō)，A股經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)收入依然是證券公司最主要的收入來(lái)源，2004年平均每家證券公司達(dá)到1．91億元，對(duì)證券公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的貢獻(xiàn)度為70．71％，由于手續(xù)費(fèi)收入主要依靠市場(chǎng)行情的走勢(shì)，因此對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的過(guò)度依賴使證券公司難以擺脫“靠天吃飯”的窘境。根據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，2004年市場(chǎng)行情較好的2～4月這3個(gè)月，證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占到全年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的42．30％。而美國(guó)證券公司的自營(yíng)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)卻貢獻(xiàn)了25％的收入，資金利息收入只占了3％。
在中國(guó)證券公司十余年的發(fā)展中，中國(guó)證券業(yè)的盈利模式是一種廣義意義上的“通道”盈利模式，即證券公司通過(guò)為客戶提供各種通道來(lái)獲取收入，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。這些通道主要包括交易通道和發(fā)行通道，交易通道對(duì)應(yīng)著證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，而發(fā)行通道則對(duì)應(yīng)著承銷業(yè)務(wù)。在過(guò)去，由于嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入制度，證券公司的“通道”是一種壟斷資源，它保證了證券公司在長(zhǎng)達(dá)十年的時(shí)間里能獲得穩(wěn)定的高額壟斷利潤(rùn)。以“通道”為主的盈利模式造成了證券公司的收入曲線與市場(chǎng)走勢(shì)高度相關(guān)，具有高度不穩(wěn)定性和周期性，加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。雖然保薦人制度的實(shí)施結(jié)束了證券發(fā)行業(yè)務(wù)的通道制，但是長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)于通道的依賴在客觀上壓抑了證券公司創(chuàng)新的積極性，導(dǎo)致證券公司都缺乏內(nèi)在的沖動(dòng)去創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，也釀成了今天的苦果。
目前拓寬融資渠道的政策仍然難以解決證券公司當(dāng)前的融資困境。從負(fù)債指標(biāo)的分析來(lái)看，證券公司的平均凈資產(chǎn)負(fù)債率2為1．15，相對(duì)來(lái)說(shuō)，仍然處于安全的區(qū)域。這說(shuō)明債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是我國(guó)證券公司目前的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，同時(shí)也說(shuō)明由于債務(wù)融資渠道的匱乏，證券公司無(wú)法有效利用財(cái)務(wù)杠桿推動(dòng)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和擴(kuò)張。在負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，我國(guó)的證券公司明顯存在短期負(fù)債過(guò)多，長(zhǎng)期負(fù)債嚴(yán)重不足的現(xiàn)象。2004年48家證券公司流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比例為97．99％，其中20家證券公司沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債；2003年負(fù)債比率為98．36％，變化不大。