時間：2022-03-22 13:29:39
導語：在民生銀行小額貸款的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優秀范文，愿這些內容能夠啟發您的創作靈感，引領您探索更多的創作可能。
我國的“金融多樣化改革”勢在必行。有人說發展微型金融是“填補斷層”，如此形容絕不為過。現有金融體系覆蓋面并不完整，存在斷檔斷層，尤其是草根部分幾乎沒有像樣的金融支持。為使這部分低端民眾得到更好的生產、生活條件，當然需要得到比較規范、更為有效的金融支持。
但現實問題是，現代金融體系里的大銀行、大金融機構出于趨利避險的考慮，注定無法可持續地關注“草根層面”的融資需求。因此，需要尋找一些大型銀行金融機構以外的、更為多樣化的、可以有效進行金融供給和可持續發展的機制。有一些切入點，我認為可以初步列出來：
第一，小額信貸“批量化”的積極探索。類似像民生銀行正在嘗試和社區、集貿市場、商城以及相關管理主體形成合作關系，使民生銀行對低端、分散、小型的金融支持達到“批量化”，從而控制風險和成本。
第二，國際經驗借鑒。尤努斯式的面對農村、農戶的“小額信貸”，在中國是不是可以探索？我認為，至少這種“中利貸”的形式是有道理的：它使原來注定無望得到正規金融“低利貸”的分散農戶，可以避開“高利貸”的高壓力，降低了融資的門檻，解決了不少現實問題。
第三，建立存款保險制度。村鎮銀行（也包括一些中小型銀行），要想有效地在小額、微型融資方面持續發揮作用，離不開存款保險制度。對中小銀行、村鎮銀行而言，如果沒有存款保險制度，安全性問題將不足以使他們產生必要的社會公信力和具備持續運營的吸儲條件。這也是金融多樣化改革中需要積極探討的制度建設要點之一。
第四，溫州試點中的探索創新。溫州全國首創的“民間借貸登記服務平臺”，非常值得進一步探索。這種促進民間借貸雙方融資的平臺有一定政府支持的背景，但主要運作模式是由當地一家民營企業提供場地，并解決了部分前期投入和運行成本問題，使平臺先運轉起來。下面的問題是：怎樣進一步理順平臺機制？政府如何進一步投入配套政策？
摘要：實踐證明集群互助擔保融資能夠有效地幫助中小企業走出融資困境。為了借鑒當前互助擔保機構發展的經驗，本文深入調研了長三角的中心城市（嘉興市）的中小企業集群互助擔保的融資機構，比較分析了五種互助擔保機構的運行模式、現狀、優勢及面臨的問題，以期為優化中小企業集群互助擔保融資提供案例支持。
關鍵詞：中小企業 集群融資 互助擔保機構 比較分析
一、引言
眾所周知，目前中小企業的金融來源與其在國民經濟中的地位極不匹配，資金短缺成為限制中小企業發展的最主要問題。產業集群是某一產業領域相互關聯的企業，以及產業支撐體系在一定地域內發展而形成的、具有持續競爭優勢的經濟群落。以集群為基礎的互助擔保擁有低成本、信息對稱性強、風險內部化等融資優勢，成為中小企業融資的主要途徑之一，在一定程度上緩解了我國中小企業資金短缺的問題。然而，近年來長三角地區由同行業、同一商圈企業形成的“擔保鏈”在經濟下行壓力下，企業資金鏈斷裂，出現了因互保聯保引發的多米諾骨牌效應。在實踐過程中，互保擔保模式的缺陷被不斷放大，從一種擔保增信的金融創新異化成為風險傳染的主要渠道，引起了學術界和實務界對中小企業集群互助擔保的關注。
改革開放以來，嘉興承載著上海浦東開l的輻射、蘇南開放型經濟和浙南民營經濟交匯的影響，形成了鮮明的區域特色經濟。嘉興全市三萬多家工業企業中99%是中小企業，同時，嘉興產業集群優勢明顯，已形成包括海寧皮革制品產業集群、平湖光機電產業集群、嘉善木業家具產業集群、桐鄉毛衫產業集群、海鹽緊固件產業集群等在內的38個產業集群支撐的工業格局。基于此，本文選取嘉興市的中小企業互助擔保機構作為調查對象具有很強的代表性，能夠較為全面地說明當前中小企業集群互助擔保機構運行的狀況及問題，為政府部門制定中小企業互助擔保融資政策提供依據。
二、文獻回顧
互助擔保融資被認為是解決中小企業融資問題的有效途徑，引起了理論界和企業界的高度關注。近年來，國內外學者對互助擔保機構的運作機理等方面展開了大量的研究，取得了豐碩的成果。在國外，經濟發達國家的金融服務體系較為完善，產業集群內中小企業的金融環境更為寬松，互助擔保已經形成一種完善的體系，因此，集群融資不是國外學者研究的重點，相關研究文獻較少。在國內，互助擔保融資起步晚，為促進我國互助擔保融資的發展，陳瓊娣（2008）、文學舟等（2011）對意大利建立的私人資金與政府資金混合基礎上的多渠道、多層次的擔保體系詳細分析，建議建立對互助擔保機構進行再擔保的政府信貸擔保基金；陳恩才等（2009）、王志強等（2012）對歐盟中小企業互助擔保制度模式、運作模式和風險管理與控制等方面深入研究，提出通過完善法律體系、改變政府資金支持方式、利用行業協會等建議促進我國中小企業互助擔保機構的發展。同時，國內學者也對我國的互助擔保融資進行了諸多有益探討，羅霞（2011）研究分析了山東禹城的“中小企業信用聯盟”模式的互助擔保融資，對禹城模式產生發展的原因和運行機制進行闡述，并對互助擔保融資模式的推廣提出建議；楊揚等（2013）以遼寧省為例，研究了遼寧省互助擔保機構的發展情況，并深入分析了遼寧省產業集群發展狀況和金融秩序，認為遼寧地區應該根據不同經濟發達程度來構建互助擔保機構的發展模式；徐攀等（2014）以長三角集群內中小企業互助擔保融資為研究對象，對集群內互助擔保公司、互助擔保協會和輪流擔保三種互助擔保融資方式進行比較研究，認為政府支持對于中小企業集群互助擔保融資具有相當重要的意義。
從已有研究文獻來看，對于互助擔保融資的研究主要集中在兩個方面：一是從理論上分析互助擔保融資的可行性，構建一種新的模式來推動互助擔保融資的發展；二是對某個典型案例進行研究，僅提出對該種互助擔保模式的推廣建議，缺乏對現存互助擔保融資模式進行適用性分析。本文以浙江省嘉興市為例，闡述各種集群互助擔保融資模式，分析各種模式的優缺點以及適用范圍。
三、嘉興市中小企業集群互助擔保機構類型
（一）小額貸款公司
小額貸款公司是由自然人、企業法人和其他社會組織共同出資成立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務，自主經營、自負盈虧、自我約束、自擔風險的有限責任公司或股份有限公司。小額貸款公司運行模式如圖1所示。
急需資金的中小企業可以通過更為簡便和快捷的貸款程序獲取小額貸款，貸款流程大致為“貸前咨詢填寫申請表貸款審批遞交材料簽訂貸款合同貸款發放”。貸款企業可以申請抵押貸款和信用貸款，小額貸款公司對抵押品和擔保人的要求并不像銀行那么苛刻，雖然貸款利率比銀行高，但是中小企業能夠較易獲取貸款資金。
小額貸款公司是面向“三農”和中小企業提供小額貸款的“只貸不存”的金融機構，為促進小額貸款公司的發展，規定對小額貸款公司進行評級，根據級別允許小貸公司向商業銀行融資的額度：A級或A+級的小額貸款公司可以從商業銀行融入資金的余額為資本凈額的50%―100%；A級以下的小額貸款公司從商業銀行獲得融入資金的余額不得超過資本凈額的50%。但2012年后商業銀行逐年縮小了小額貸款公司貸款額度，計劃2014年年底全部收回該部分貸款，小額貸款公司放貸資金減少。
近年來，嘉興市小額貸款公司發展不平衡，分化嚴重，小額貸款公司數量下降。經營良好的小貸公司放貸規模大，發展能力強，例如海寧的宏達小額貸款公司，年貸款余額達到5億元；經營不良的小貸公司面臨倒閉，例如嘉善、平湖地區的小額貸款公司無法經營下去，紛紛停業。
（二）互助擔保公司
互助擔保公司是由政府或產業集群內中小企業出資設立的互助擔保法人組織。互助擔保公司分為三種類型：一是國資背景的擔保公司，這種類型的擔保公司根據所有制的不同，又可分為供銷合作社農信擔保公司和國有擔保公司。其中，供銷合作社農信擔保公司為集體所有制，由市經信委支持，扶持農業，為農業企業、農民專業合作社、廣大農戶和其他為農服務的經濟組織提供擔保服務；國有擔保公司由市財政出資成立，市場化運作，主要為工業企業提供擔保服務。二是民營擔保公司，幾個法人股東發起，共同出資成立，為會員企業提供擔保服務。三是混合擔保公司，由政府和企業共同出資組建擔保有限公司，對中小企業提供擔保服務，目前該類擔保公司數量較少。互助擔保公司運行模式如圖2所示。
會員企業通過互助擔保公司申請貸款的一般程序為：會員企業提出擔保申請（填寫擔保申請表）擔保公司進行項目初審（企業提供材料）擔保公司進行調研、綜合評審-銀行貸前審查擔保公司、銀行、企業簽訂相關合同銀行放款、擔保公司正式承保。
現今擔保公司的發展受到了一定的限制，當前擁有國資背景的擔保公司營運較好，這類擔保公司有財政資金作為補助，對于公司的盈利較不看重，更為注重風險控制，以求擔保公司穩定發展，它們會制定一些標準，挑選質量好的企業進行擔保，例如，南湖區的“南湖煙雨”，與當地銀行合作從四十家申請企業中篩選出十幾家企業進行打包貸款3 000多萬元，銀行承擔75%的風險，政府承擔20%的風險，擔保公司承擔5%的風險，且銀行更愿意與國有或集體性質的擔保公司合作，同時也會推薦信譽好的企業給擔保公司，如秀洲區的中小企業擔保公司。而眾多民營擔保公司面臨倒閉，民營擔保公司資金放大倍數小，盈利空間小，若為幾家企業進行封閉式經營是能夠生存的，但多數民營擔保公司為開放式經營，存在著嚴重的收益風險不對等的問題，使得擔保公司經營困難。民營擔保公司收益來源于按擔保金額2%―3%收取的擔保費和注冊資本的銀行利息收入，而承擔100%的擔保風險，加上政府近年來取消了財政補貼的風險補償金，民營擔保公司所承擔風險太大，嘉興市的民營擔保公司從原來的14家萎縮成2家。
（三）民間融資服務中心
民間融資服務中心是由政府牽頭、當地的幾家大企業作為發起人籌建的公司法人，采取“政府主導、借貸自愿、市場化運作、企業化管理”的模式，為民間借貸雙方之間的直接交易提供登記、備案、撮合、融資對接等綜合服務的公共平臺。利用社會資本的成立的民間融資服務中心作為一種新型融資模式緩解了中小企業融資難問題。民間融資服務中心運行模式如圖3所示。
民間融資服務中心的服務流程為：建立資金供求信息庫，提供中小企業融資需求和提供民間資金的供給信息，再通過信息服務系統實體和虛擬平臺進行信息配對和對接，安排資金供給雙方面談，協助其辦理手續并登記備案，最后整理借貸資料歸檔，并向主管部門備案。
民間融資服務中心有三種產品供投資人選擇：一是無風險產品，資金供應方在民間融資服務中心進行登記，由中心與資金需求方進行匹配，簽訂借款合同，由民間融資服務中心承擔全部風險；二是中風險產品，資金供應方在民間融資服務中心進行登記，中心和資金供應方商定合適的資金需求，或共同簽訂借款合同，按約定承擔部分風險；三是高風險產品，資金供應方自行選擇資金需求方，自行或由中心代為簽訂借款合同，資金供應方承擔全部風險，收益歸資金供應方，中心僅向資金需求方收取適當的服務費用。民間融資服務中心在無風險產品和中風險產品中承擔擔保的作用，在高風險產品中只是擔任中介的作用。
（四）互助擔保基金
互助擔保基金是指以商會等組織為基礎，組織內部的中小企業在本地聯系和相互信任的基礎上，與當地銀行合作，共同出資組建一個的基金池，封閉運行基金為成員企業進行銀行貸款擔保的一種互助擔保融資模式。該融資模式采用會員制，各成員企業繳納的基金匯總存入當地合作銀行，為成員企業向銀行申請貸款時進行擔保。互助擔保基金采取滾動運營，基金收益不分紅。當出現違約時，成員企業只承擔出資額為限的有限責任。互助擔保基金運行模式如圖4所示。
圖4 互助擔保基金運行模式
互助擔保基金模式是較為新穎的一種互助擔保融資模式，嘉興市通過商會等組織互助擔保基金還在探索之中。目前，運行良好的互助擔保基金為烏鎮互助擔保基金，35家企業經過烏鎮中小企I協會與民生銀行的雙重篩選，共同出資成立互助擔保基金，成員企業可以獲得出資額5―10倍的融資額度，基金池內資金為其擔保，其他成員企業只以出資額為限承擔有限責任，避免了擔保鏈風險。
（五）互助合作促進會
互助合作促進會是由銀行和幾家當地企業共同發起成立的非盈利性社團團體。中小企業以“自愿互助、風險共擔、利益共享”為原則，繳納一定數額的會費，成為互助合作促進會會員。會員企業繳納的資金所組成的互助合作基金為成員企業銀行貸款進行擔保，各成員企業僅以各自認繳的出資額為限承擔其他成員企業的貸款風險。互助合作促進會的運行模式如圖5所示。
圖 5 互助合作促進會運行模式
嘉興市小微企業互助合作促進會成立于2013年5月，經市工商聯批準，在市民政局登記，由中國民生銀行嘉興分行、浙江格蘭德機械有限公司等五家公司共同發起成立的社團法人。民生銀行對需要貸款的企業進行調查、資產評估后，推薦資質良好的企業加入促進會，會員企業按照一定的會費標準，每年繳納會費支持促進會的運營。單戶授信金額最高為500萬元，貸款期限一般不超過一年。截至2014年6月，嘉興市小微企業互助合作促進會擁有998個會員企業，會員企業通過促進會貸款共13億元。
嘉興市小微企業互助合作促進會對會員企業的管理實施按照產業集群分塊管理，即分為嘉興物流專業市場商圈、海寧合作社（總社）產業集群、桐鄉服裝鞋帽紡織產業集群和海巖緊固件產業集群這四個集群模塊，最高貸款額度分別為3億元、10億元、7億元和2億元。促進會的互助基金僅用來為會員企業在民生銀行的貸款進行擔保，互助基金為開放式基金，包括會員企業按照其貸款金額的15%繳納的互助保證金和按照貸款金額1%/年標準收取的風險準備金。會員企業按時償還貸款時，其所繳納的互助保證金將退還。互助擔保貸款風險按照集群模塊為單位共同分擔，各集群模塊會員企業以各自繳納的資金為限承擔互助擔保的有限責任。出現不良貸款時，促進會先按照以下扣款程序代償：一是該會員企業繳納的互助保證金，二是留存的所屬集群模塊共同的風險準備金，三是所屬集群模塊其他會員企業繳納的互助保證金；最后，促進會以原告身份通過法律程序向違約會員企業進行追償。
四、不同互助擔保機構模式的比較
以上五種互助擔保機構模式在實際運行中存在著一些共同之處，例如基于良好的集群環境建立，為集群內中小企業提供融資擔保服務。然而，不同的互助擔保機構模式具有不同的特點和適用范圍。表1列示了從運行模式、資金來源、違約風險等方面對五種互助擔保機構模式進行比較的結果。
從互助擔保機構性質來看，除互助擔保基金模式外，其余四種模式都為公司法人，在政府相關部門依法登記成立，成立手續較為繁瑣，而互助擔保基金模式只需成員企業之間協商約定即可組建，組建程序簡單，但互助擔保基金模式未經正式登記注冊，法律約束性小。借款企業只要符合小額貸款公司和互助擔保公司提供貸款和擔保的條件，就能享受它們的服務，而民間融資服務中心模式、互助擔保基金模式和互助合作促進會模式要求企業達到一定標準辦理相關手續成為會員后，再從中挑選審批提供服務，后三種模式挑選會員較為嚴格，會員企業資質較好，因此，民間融資服務中心、互助擔保基金和互助合作促進會這三種模式的違約風險低于另兩種模式。會員制經營的互助擔保機構由于入會條件嚴格，成員企業數量少，易于互助擔保機構進行管理，但會導致受益中小企業面小，而開放式經營的小額貸款公司和互助擔保公司模式為眾多中小企業服務，受益面較廣。從政府是否出資的角度分析，互助擔保公司模式中的國資背景互助擔保公司和混合互助擔保公司與民間融資中心模式都有政府出資支持，結合互助擔保公司模式發展情況，有政府出資支持的擔保公司營運良好，所以一定政府的支持能夠提高融資金額和融資效率，促進互助擔保機構的發展。
簡而言之，政府的支持是必要的，政府對互助擔保機構的運行具有一定的指導作用，互助擔保機構如有政府作為后盾，其抗風險能力提高，銀行對其信任的提高，則互助擔保機構能夠更好地發揮作用來幫助中小企業獲取貸款，但政府不能干預過多，互助擔保機構市場化經營才能充分體現緩解中小企業融資困難問題的作用。法人性質的互助擔保機構法律保護強，因為借款企業違約造成損失交易通過法律途徑解決。會員制封閉式的經營，雖然受益企業數量少，但是成員企業間的相互監督有效地降低了違約風險。
表2列示了五種互助擔保機構模式的優點與發展中面臨的問題。一種互助擔保機構模式的發展可以借鑒其他模式實際運營的經驗，從而能夠更好地發揮解決中小企業融資難的問題。
從以上對不同互助擔保機構模式的優劣勢對比中，我們可以知道：（1）當前政府對互助擔保融資的支持力度不足，政府應加快立法進程，制定針對互助擔保融資的相關法律法規和民間融資陽光化、合法化的國家層法律法規，明確互助擔保機構的定位，依照這些規定，政府也可適當地對互助擔保融資提供支持，為互助擔保融資的發展保駕護航。（2）民間資本規模大，缺乏投資途徑，可以借鑒民間融資服務中心模式拓寬互助擔保機構的資金來源來發展互助擔保融資，充分激發民間資本，搭建使民間資本流入實體經濟的交流平臺，促進構建雙贏局面。（3）風險控制手段和風險分散機制對于互助擔保機構來說十分重要，好的風險控制手段和風險分散機制能夠更好地發揮互助擔保機構的作用，但目前還未出現有效的風險控制手段和風險分散機制，還需要社會各界進一步的探索。（4）盡快完善社會誠信體系，利用產業集群融資的信息優勢和企業之間的相互監督，可以提高企業的守信度，增強互助擔保機構對合作銀行的談判能力，爭取優惠貸款，節約貸款成本，加快放貸速度。
五、結語
以集群為依托的互助擔保融資是一種新型的中小企業融資模式，它的存在，為中小企業融資開辟了新的道路。我國的集群互助擔保融資模式還在探索中，近年來已有長足的發展并取得了一定的成效。本文以中小企業集群特點明顯的嘉興市為例，研究了集群互助擔保機構的五種模式，分析其優劣勢，并對各模式進行比較分析。借鑒現有互助擔保機構的發展經驗，可以從完善互助擔保融資相關法律體系、建立社會信用體系、適當加大政府政策扶持與監督力度、建立有效的風險控制手段和風險分散機制等方面促進我國中小企業集群互助擔保融資的進一步發展，使得互助擔保融資完全發揮滿足中小企業發展的資金需求的積極作用。J
參考文獻：
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關鍵詞：小額貸款；機構
中圖分類號：F83
文獻標識碼：A
doi：10.19311/ki.16723198.2017.14.046
1 小額貸款機構的定義與分類
對小額貸款機構的定義并沒有形成統一的確定的標準。一般來說，小額貸款機構就是指專門針對中低收入群體提供小額信貸服務的商業機構或民間團體。
小額貸款的供給方式呈現多元化的特點，按照主觀動機的差異，一般將小額貸款機構分為利己性主體和利他性主體。利己性主體是“理性經濟人”身份，以利己性動機為驅動力，追求自身利益最大化，可以同時供給私人物品和準公共物品。以當前的實際情況看，中國存在諸如中小企業貸款等私人物品性質的貸款產品不足的問題，這種形勢下，利己性主體必然大量供給私人物品性質的普通貸款產品，少量供給準公共物品性質的小額信貸產品，因此貸款很難覆蓋低端人群，金融包容性弱。追求商業目的的利己性主體主要包括商業銀行、商業性小額貸款機構和放貸個人。利他性主體是“道德人”身份，以利他性動機為出發點，追求社會利益最大化，必然大量供給淮公共物品和公共物品。追求公益性目的的利他性主體主要包括以企業形式或民間組織形式運作的小額信貸機構、行業協會、互助資金組織和政府，其中政府的作用在于通過提供公共物品激勵其他機構提供準公共物品。
2 小額貸款機構的特點
2.1 利己性小額貸款機構
由于利己性的本質、所有權及股東意志、所吸引的逐利性資本、最大化商業利益的治理目標等內部因素和政府政策、行業協會、社會輿論等外部因素的共同作用，利己性小額貸款機構普遍存在。其主要特點包括：一是大部分利己性小額貸款機構不服務于低收入人群；二是如大額貸款等產品設置自動排斥低收入人群；三是人力資源激勵機制以服務高端客戶為導向；四是營業網點的設置基本遠離低收入人群。
2.2 利他性小額貸款機構
利他性小額貸款機構同樣基于一些內部和外部因素的共同作用而產生，與利己性小額貸款機構相對，利他性小額貸款機構表現出相反的特點：一是服務于低端客戶且覆蓋面大；二是產品設計自動瞄準低端客戶，如貸款額度小、還款周期短、采用信用貸款、抵押、聯保等形式；三是人力資源管理以服務低端客戶和兼顧可持續經營為導向；四是營業網點基本靠近低端客戶，并提供上門服務。同時，以企業形式運作的公益性小額貸款機構面臨服務對象上移和為追逐利潤偏離社會目標的風險，以民間組織形式運作的公益性小額貸款機構則存在整體數量日益萎縮、規模停滯、部分機構無法實現財務可持續經營的困境。
3 幾種小額貸款機構的比較
如上所述，小額貸款機構的組織形式多樣化，本文選取幾種類型的小額貸款機構進行簡單介紹和比較。
3.1 小額貸款公司
小額貸款公司是由自然人、企I法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司。小額貸款公司的主要優勢在于：一是市場機制優勢，小額貸款公司多為民營資本控股，較少受行政因素或其他非市場因素干預，且小額貸款利率基于供需雙方的市場博弈形成，可以簡單看作反映資金供求關系的市場化利率。二是信息獲取優勢，小額貸款公司一般區域經營，依靠“血緣”、“地緣”和“業緣”關系，能夠有效降低信息不對稱。三是交易成本優勢，小額貸款公司放貸前的信息搜尋成本、放貸中的“公關”和“尋租”成本、交易的時間成本、放貸后的管理成本都比較低。四是融資效率優勢，與大銀行相比，沒有繁瑣的審批環節，手續簡便快捷，決策高效靈活。五是客戶廣泛優勢，小額貸款公司的借款人主要是難以獲得銀行貸款的小微企業、工商個體戶和農戶，這類客戶數量多，分布廣。同時，小額貸款公司也存在經濟效益偏低、后續資金不足、缺乏相應的專業人才、轉變為村鎮銀行難度大等問題。
3.2 農村信用合作社
農村信用合作社是指由中國人民銀行批準設立，由社員入股組成，實行民主管理，主要為社員提供金融服務的農村合作金融機構。其主要資金來源于合作社成員繳納的股金、留存的公積金和吸收的存款，初期貸款主要用于成員生產生活資金需要和消費資金需要，后隨著經濟發展逐漸放寬貸款渠道，現在和商業銀行貸款基本相同。由于貸款對象是合作社的成員，因此辦理業務的手續簡便靈活。但是，農村信用合作社的風險也比較大。第一，在中國農村現有的信用體系下，農信社發放的信用擔保貸款對農戶信用的評估多以感性認識而非理性分析為主，加上借款人會隱瞞自己的真實情況，信息不對稱現象嚴重，難以保障資金安全。第二，面向農戶的貸款期限和部分農業生產周期不一致，影響小額貸款的效果。第三，農民對小額貸款存在認識偏差，有的認為小額貸款是支農扶貧的，還不還款都無所謂，因此會把貸款挪作他用，加大還款難度。第四，由于貸款對象比較分散，在分擔了風險的同時，也加大了管理成本，特別是專職的信貸人員缺乏，影響貸款效率。
3.3 村鎮銀行
村鎮銀行是指為當地農戶或企業提供服務的銀行機構。它區別于銀行分支機構的主要特點在于村鎮銀行屬于一級法人機構。村鎮銀行主要為當地的農民、農業和農村經濟發展提供金融服務，因此規模比較小，但是在經營范圍方面的功能相當齊全，同時因為獨立法人的身份，信貸措施機制靈活，決策速度快。與此同時，由于發展時間比較短，村鎮銀行本身也存在著成本高等劣勢，面臨著來自其他金融機構的威脅，發展前景不一定很樂觀，還需要有關部分的關注和支持，以促其健康發展。
此外，商業銀行等機構也針對小額貸款設計了一系列產品，如民生銀行的“商貸通”、國家開發銀行的擔保貸款、部分城市商業銀行的小額貸款業務等，這里不再一一敘述。
4 小額貸款機構的發展建議
我國金融資源配置不合理廣泛存在，正規金融在農村市場的滲透率和覆蓋面遠遠不能滿足農戶和農村中小企業的需求。近年來，我國一直致力于扶貧脫困，建立普惠型金融體系，人們已經意識到小額信貸對于促進普惠金融的重要作用。對此，政府明確支持小額貸款，支持放開農村金融市場，監管部門也采取積極的態度逐步開放小額信貸市場和業務，小額貸款機構的發展正面臨一個較好的外部環境。同時，針對不同類型的小額貸款機構，也需要給予不同的對待方式。
對于商業性的小額貸款機構，需要進一步規范。在稅收方面，可以參照銀行類金融機構從事小額貸款稅法政策執行；監管方面，加強監管機構能力建設并明確監管責任；風險控制方面，可以允許其享受人民銀行征信系統服務；激勵方面，可以設立社會責任評級指標體系，對其積極履行社會責任的程度進行評級，進而根據企業社會責任評級結果，享受不同等級的財政補貼政策。
對于公益性的小額貸款機構，經營風險相對較高，因此政府需要對其給予幫助和支持。稅收方面，以企業形式運作的公益性小額貸款機構可以參照小額信貸試點項目稅收政策執行，以民間組織形式運作的公益性小額貸款機構可以參照非營利組織減免稅規定執行；監管方面，主要加強合規經營和社會績效內容的監管；風險控制方面，在允許其享受人民銀行征信系統服務的基礎上，可以參照銀監會的相關規定對其進行貸款壞賬準備金、壞賬核銷、不良貸款等方面的限定；激勵方面，建立衡量實現社會目標和財務可持續目標程度的社會績效評級指標體系，并根據評級結果享受不同等級的財政補貼政策。
參考文獻
【關鍵詞】 利率市場化； 小額貸款公司； STP戰略
一、利率市場化及其對小額貸款公司的影響
（一）利率市場化趨勢
利率市場化是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平由市場供求來決定的機制，包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。從利率市場化的進程來看，利率市場化包括貨幣市場利率市場化、債券市場利率市場化和存貸款利率市場化三個方面。
我國利率市場化改革的總體思路是“三步走”戰略：第一步是貨幣市場利率市場化，這是我國利率市場化改革的突破口和基礎；第二步是債券市場利率市場化，這是我國推進利率市場化的重要步驟；第三步是存貸款利率市場化，這是我國利率市場化改革的關鍵。
目前，我國利率市場化改革“三步走”戰略的前兩步已經完成，最為關鍵和艱難的第三步——存貸款利率市場化，正在積極、穩妥、有序地推進，已經取得了突破性的重大進展，顯著標志就是2012年6月8日和7月6日，央行對我國金融機構人民幣存貸款基準利率及其浮動區間進行了兩次調整。目前，我國除城鄉信用社外的金融機構貸款利率已不設上限管理，在基準利率以下具有30%的自主定價空間，這標志著貸款利率市場化已接近完成；存款利率允許上浮至基準利率的1.1倍，這是我國改革存款利率上限管理的突破性嘗試，是我國利率市場化乃至整個金融改革的關鍵步驟。
（二）利率市場化對小額貸款公司的影響
對于小額貸款公司來說，雖然利率市場化有利于完善成本覆蓋和風險補償機制，有利于持續經營，有利于通過產品創新獲取可持續競爭優勢，但是這些有利影響是間接的、未來的、抽象的。而利率市場化給小額貸款公司帶來的不利影響則更為直接和顯著。
在利率市場化進程不斷加快的背景下，我國小額貸款公司面臨著嚴峻的挑戰。首先，從小額貸款的供求關系來看，利率市場化，尤其是存貸款利率市場化將導致小額貸款供給增加，而需求在一定時期內相對穩定，最終導致貸款利率水平降低，小額貸款公司的利潤空間被壓縮。其次，從市場競爭來看，小額貸款公司在小微企業市場上將面臨新進入者——銀行的激烈競爭。利率市場化導致大企業對銀行的存貸款利率議價能力大幅提升，而且大企業融資渠道較為多元化，銀行貸款并非不可替代，因此銀行面臨的“息差減少”壓力明顯增加。為了減輕和轉移壓力，銀行必將改變目前“傍大款，壘大戶”的客戶結構，因此貸款利率敏感度較低，貸款要求方便、快捷的中小微企業，便成為銀行開發新客戶的“藍海”。例如，2009年民生銀行就率先提出“做民營企業、小微企業的銀行”的新定位，成為首家全面進軍小微企業金融服務領域的全國性商業銀行，2012年該行更是進一步加速小微貸款的投放，全年該行將設立50家小微企業專業支行。因此，昔日“嫌貧愛富”的銀行已經將觸角伸向中小微企業。而中小微企業，尤其是小微企業恰恰是小額貸款公司的“根據地”。因此，利率市場化導致小額貸款公司與銀行的小額信貸業務有了更多的“交集”，致使小額貸款公司面臨著貸款利率下降和市場份額減少的雙重壓力。例如，2012年9月9日剛剛成立的重慶渝中區中色小額貸款有限公司首批推出的幾款貸款產品中，貸款利率相比此前普遍的3—4倍同期銀行基準利率有了大幅下降：履約貸和抵押貸、商易貸、創業貸年利率分別為同期銀行基準利率的2.5倍、2倍、1倍。另據央行的小額貸款公司數據統計報告（詳見表1），2012年之前，小額貸款公司季度新增貸款一直保持平穩增長態勢，但2012年以來，季度新增貸款出現下滑態勢，一季度新增貸款減少23.38億元，二季度新增貸款更是大幅減少87.17億元。小額貸款公司貸款利率的大幅下降和新增貸款的大幅減少，究其原因，可能較復雜，但利率市場化帶來的激烈競爭是其中的一個重要原因。
二、利率市場化趨勢下小額貸款公司STP戰略
如上所述，在利率市場化趨勢下，我國小額貸款公司所面臨的競爭環境在不斷惡化。此外，不利的宏觀環境，如法律政策的矛盾和模糊、宏觀經濟的不穩定和不確定、社會認識的誤解和歧視、自然災害的頻發嚴重影響“三農”貸款的安全性等，都在制約著我國小額貸款公司的可持續發展。在行業競爭環境惡化和宏觀環境不利的大背景下，為了有效應對利率市場化帶來的巨大挑戰，維持并拓展自身的生存與發展空間，小額貸款公司必須更加清晰地選擇目標市場，更加精準地進行市場定位，即必須選擇契合自身目標和能力的STP戰略。
STP戰略，即目標市場營銷戰略，是指小額貸款公司在科學、有效市場細分的基礎上，確定自己的目標市場，進而將產品或服務確定在目標市場中的某個獨特位置。STP戰略包括市場細分、目標市場選擇和市場定位三大戰略。
（一）市場細分
小額貸款公司市場細分是指通過市場調研，根據客戶所處行業、規模、資金需求等方面的差異，把小額貸款產品的市場整體劃分為若干客戶群的市場分類過程。每一個客戶群就是一個細分市場，每一個細分市場都是由具有類似資金需求傾向的客戶構成的群體。我國小額貸款公司可以采用的細分指標主要有以下幾類：
1.客戶資產規模：中型企業、小型企業、微型企業、個體戶、農戶等；
2.客戶行業：農業（大農業，又可細分為農業、牧業、漁業等）、服務業和工業等；
3.貸款需求量（貸款額度）：需求量較大、需求量中等、需求量較小等；
4.貸款用途：流動資金（又可分為1個月、2個月、3個月、5個月、6個月和1年期的貸款）、非流動資金；
5.貸款需求情景：應急和周轉資金需求、例行資金需求；
6.客戶信用與道德狀況：優秀、良好、一般、較差；
7.貸款方式：信用貸款、擔保貸款（又可分為保證貸款、抵押貸款、質押貸款）、票據貼現等。
這些市場細分指標既可單獨使用，也可交叉使用。在細分指標的選擇時，小額貸款公司要針對具體的貸款產品進行科學甄選和組合。
（二）目標市場選擇
目標市場是指小額貸款公司在市場細分的基礎上，所選擇的最佳細分市場，并為之提供貸款產品或服務。這里的“最佳”既不是指“規模最大”，也不是“利潤率或利潤最高”，而是指“最適合”。所謂“最適合”是指所選擇的細分市場不僅要具有較強的吸引力，而且小額貸款公司自身在該細分市場還要具有較強的競爭力。
1.目標市場選擇依據
我國的貸款需求主體主要包括大型企業、中型企業、小微企業、農戶及其他貸款需求者。首先，從我國貸款需求的特點和小額貸款公司的現實來看，小額貸款公司在這些需求者細分市場上的吸引力—競爭力組合矩陣：大型企業（吸引力強，競爭力弱），中型企業（吸引力中強，競爭力弱），小微企業和農戶（吸引力中強，競爭力強）（詳見圖1）。因此，根據吸引力—競爭力組合矩陣，我國小額貸款公司宜聚焦小微企業和農戶。其次，從貸款供給與需求的契合度來看，小額貸款公司作為貸款供給方，與大型企業、中型企業、小微企業和農戶三大貸款需求方的契合度分別為極低、較低和很高。因此，為了實現資金供求的最佳匹配，小額貸款公司也應該選擇小微企業和農戶作為“最佳”細分市場。
因此，無論從小額貸款公司在三個細分市場上的吸引力—競爭力組合矩陣來看，還是從貸款供求的契合度來看，我國小額貸款公司都應該選擇小微企業和農戶作為自己的“最佳”細分市場，將自身的主要資源和能力聚焦到這些客戶身上，走專業化和利基道路，精耕細作，形成相對于競爭對手的局部優勢和比較優勢，做“小池大魚”。這就是所謂的避實就虛、冷門熱做戰略。從實踐來看，該選擇是絕大部分小額貸款公司成為“小池大魚”的最佳戰略路徑。具體的目標行業和目標客戶選擇，小額貸款公司可以根據發起人或股東的行業、關系、網絡和區位等因素綜合決策。例如上海浦東新區張江小額貸款股份有限公司，其主發起人是張江高科技園區開發股份有限公司，根據大股東優勢以及區位特點，該公司以園區內5 000多家高新技術企業為主要服務對象。公司通過與園區管委會的緊密合作，把區內中小微企業作為核心目標客戶，可獲取客戶有效信息，切實降低信貸風險。
2.目標市場需求特點
小微企業（包括個體工商戶）作為小額貸款的重要需求者，其資金需求具有“期限短、金額小、次數頻、時間急”的特點。根據伊查克·愛迪思（Adizes）的企業生命周期理論，企業成長過程分為孕育期、嬰兒期、學步期、青春期、盛年期、貴族期、官僚初期、官僚期和死亡期等十個階段。我國小微企業大都處于企業生命周期的孕育期、嬰兒期和學步期等初級階段，缺少有跡可循的信用記錄，缺乏有效的抵押品和可靠的擔保，急需必要的流動資金和發展資金；如果得不到相應的資金“輸血”，將很快衰亡，造成“短命”。我國小微企業普遍存在“短命”現象，我國民營企業（其中99%以上均為小微企業）平均壽命只有2.9年（李建偉，2011）。盡管個中原因很多，但缺乏必需的資金“輸血”是一個重要的原因。不佳的生存現狀和不利的融資環境，導致小微企業對貸款利率的敏感度較低，而對貸款的方便性和快捷性則要求很高。
農戶作為小額貸款的主要需求者，其資金需求具有“時間緊急、波動劇烈、期限極短、季節性極強”的特征。農戶的信用狀況不明確，基本沒有抵押品，收入主要依靠農產品種植、畜禽養殖和外出打工等，缺乏其他收入來源。作為農戶主要收入來源的農業具有季節性明顯、產品的需求和價格波動性劇烈、受自然因素（尤其是自然災害）影響極大等特點。因此，農產品種植、畜禽幼崽采購和養殖規模擴大以及遭受自然災害等時段是農戶對資金需求最集中的幾個時間點。這使得農戶對資金的需求具有很強的季節性、波動性和緊迫性等特點。
（三）市場定位
市場定位是指小額貸款公司通過設計和塑造自身產品和形象，以在目標客戶心目中占有一個獨特位置的行動。因此，科學、精準的市場定位可以為小額貸款公司創造差異化的產品，塑造獨特的企業和品牌形象。但是，我國有許多小額貸款公司并沒有找準自身定位，盲目參與到自身毫無優勢的大額貸款市場競爭。據央行的最新數據顯示，全國數千家小額貸款公司，抽樣調查結果顯示，5萬元以下貸款只占1.86%，而50萬元以上貸款占到86%，甚至據西南財經大學經濟學博士劉錫良的研究，“貸款動輒上千萬一筆”的現象也占有一定比例。其實，銀監會和央行聯合的《關于小額貸款公司試點的指導意見》（銀監發〔2008〕23號）已經給出明確界定：“小額貸款公司在堅持為農民、農業和農村經濟發展服務的原則下自主選擇貸款對象。小額貸款公司發放貸款，應堅持‘小額、分散’的原則，鼓勵小額貸款公司面向農戶和微型企業提供信貸服務，著力擴大客戶數量和服務覆蓋面。”這說明絕大部分小額貸款公司都只取“自主選擇貸款對象”的經營自由，而棄“小額、分散”的基本原則和“面向農戶和微型企業”的政策建議，沒有充分找準自身定位，而與商業銀行展開了正面交鋒。其實對小額貸款公司而言，這是一場與“錯誤的對手”（商業銀行）針對“錯誤的目標”（大客戶）展開的“錯誤的戰爭”。
從定位的內容與層次來看，我國小額貸款公司的市場定位可從如下幾個方面來考慮。
1.競爭定位
從我國金融系統的整體來看，小額貸款公司的競爭定位屬于“拾遺補缺”的市場利基者。小額貸款公司在我國是專門為規模較小的或其他金融機構“不愿做或做不好”的細分市場提供貸款產品和服務、在整個金融系統中起拾遺補缺作用的企業，其競爭目標是通過與銀行等金融機構進行錯位競爭，充分發揮自身的不對稱優勢，實現自身的可持續發展。例如，江蘇省小額貸款公司與銀行等金融機構的客戶錯位率達到了60%～70%，甚至更高，依靠成功的競爭定位創造了著名的“江蘇模式”。與此同時，我國也有不少小額貸款公司由于缺乏清晰的市場定位，導致自身的比較優勢不能充分發揮，置身于金融服務同質化競爭的“紅海”之中，或偏離原有定位采取違規違法行為，最后導致退市。
2.面向（客戶）定位
小額貸款公司應該堅持“小額、分散”原則，面向農戶和小微企業提供信貸服務。這不僅是我國成立小額貸款公司的政策初衷，更是小額貸款公司的生命線和立足點。農戶和小微企業由于規模小而分散，數量極其龐大，信用狀況不明，貸款保證缺乏，因而“淪落”為銀行等金融機構“不愿服務或服務不了”的資金需求者，但這卻是小額貸款公司“靈活、快捷、高效”等比較優勢得以最充分發揮的細分市場。
3.地域定位
小額貸款公司應該堅持扎根縣域經濟和“三農”領域。小額貸款公司大都位于縣域或臨近縣域的區位，對縣域經濟主體的資金需求最為了解；縣域經濟和“三農”領域目前難以被“正規金融”所覆蓋，對小額貸款資金需求最為強烈，因此成為小額貸款公司賴以生存、發展和壯大的“根據地”。以江蘇為例，300多家農村小貸公司基本都設在鄉鎮和涉農街道，90%以上的貸款都投向了農戶、個體工商戶和縣域中小微企業，存量客戶達到5萬多戶，累計支持客戶10萬戶，累計繳納稅收近10億元，實現了社會效益和經濟效益的統一。
4.總體定位
綜合來看，小額貸款公司是根植于縣域經濟和“三農”領域，滿足農戶和小微企業資金需求的金融市場利基者。我國小額貸款公司的基本生存法則是通過競爭錯位、面向（客戶）錯位和地域錯位實現與商業銀行的差異化競爭和錯位互補，堅持做“草根金融”。科學的市場定位，再輔以有效的風險管理，可以成就我國小額貸款公司“微金融，大天地”的夢想，而且，國外格萊珉銀行的開創性實踐和國內小額貸款的“江蘇模式”也證明了這一總體定位是科學的、可行的。
【參考文獻】
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工商銀行給《投資者報》記者發來的數據中顯示，截至2014年9月末，工商銀行小微企業貸款余額為1.65萬億元，為銀行同業中總量最大，在五大行中占比超過30%，在本行公司貸款中占比21.8%，位居五大行前列。
工商銀行采取了一系列的舉措，著力在6個“專”上下功夫。一是專題規劃，每年制定小微金融業務工作年度計劃，明確發展目標，制定完善內部機制的主要措施，部署拓展業務、防控風險的重點工作，在全行范圍內統一認識，確立小微企業金融業務的戰略地位。二是專項機制，全行組建了服務小微企業的管理體系，在各級行層面都設立了小企業金融業務營銷管理機構，每年為小微企業配置專項信貸規模，將小微金融業務納入分支機構經營績效考核。三是專屬產品，先后推出多款小微企業專屬信貸產品。例如“網貸通”、標準廠房按揭貸款、經營型物業貸款等。四是專門制度，為小微企業專門設計了以定性評價和定量評價相結合的客戶評級模型，探索制定了一整套獨立的小微企業信貸管理制度。五是專享系統，在信貸管理系統平臺上開發了小企業信貸管理子系統，用于滿足小微企業貸前調查、貸中審查及貸后管理等管理要求。六是專業化分工，積極推廣標準化的信貸調查審查模板，統一前中后臺的風險偏好，大力推進“評級、授信、押品評估和業務審批”流程的“四合一”，建立專職的小微企業信貸審批隊伍。
據了解，工行今年開始了新一輪的小微金融業務發展模式優化工作，通過建立相對獨立的管理體系，提高市場規劃和客戶綜合信息處理能力，推動經營機構下沉，實現市場反應速度、服務質量雙提升。
同為五大行的農業銀行在小微金融增速方面也處于前列。農業銀行在給《投資者報》記者發來的數據中稱，截至9月末，農業銀行小微企業貸款余額9540億元，較年初增加1407億元，同比多增142億元，小微企業貸款較年初增速17.3%，在四大行中處于領先水平。
農業銀行表示，為了支持小微企業，農業銀行出臺了《中國農業銀行2014～2016年小微企業金融業務發展規劃》，把金融支持小微企業作為全行戰略來抓。
相比國有銀行，股份制銀行更加突出中小微企業的地位。例如浦發銀行近年進行了一輪大的業務架構調整，將中小和小微業務確定為全行五大重點突破領域之一，隨后又在2014年整合小微企業與個人經營性貸款業務，納入零售板塊。這對于一直是公司業務占據主導優勢的浦發而言，“小微金融”也被視為其整個“大零售”戰略下的重要一環，將融合零售金融服務，并與其它零售產品和服務形成對接。
今年10月份，浦發銀行了“小微金融”品牌，全面升級針對小微企業的服務，包括整合結算、融資、資金管理等業務的小微綜合金融方案，服務客戶從中小微企業轉變為小微企業與個體工商戶、小企業等兩大個人群體。截至6月末，浦發銀行的中小企業貸款總額超過1.6萬億元。
地處浙江的寧波銀行更是旗幟鮮明地提出要做中小微企業的專家。截至2014年3月末，寧波銀行小微企業貸款余額達到715億元，惠及小微企業近8萬戶。寧波銀行采取的措施也是多樣化，單列信貸額度，發行金融債券等方式，2014年還新增了93億元的小額信貸額度。
民生銀行和招商銀行在獨立小企業專營機構落幕的同時，更是掀開了小微金融融入“大零售”發展的新篇章，商業銀行客戶結構重心下沉的步伐進一步加快，小微金融領域的競爭日益白熱化。
招商銀行從2012年快速推進小微業務。今年上半年，小微貸款余額較上年同期增長27.3%，達到3247億元，占零售貸款的38.31%，正在爭奪民生銀行“小微貸”的頭名寶座。
不過，我們也注意到，最早發展小微金融的上述兩家銀行，目前正在調整小微企業結構，增速在放緩。
前三季度末，民生銀行小微貸款余額4063億元，較6月末減少33億元。民生銀行在三季報中提到，增速放緩是為了應對經濟下行周期的信用風險。
招商銀行在三季報中表示，小微貸款在零售貸款中要保持合理比例，目前已經相差不多，未來將是房貸、小微以及消費貸齊頭并進。
創新產品多
服務小微金融，銀行做出了很多創新產品，最普遍的是發行金融債支持“專款專用”。有數據顯示，10月份以來就有5家城商行或農商行發行小微專項金融債。
11月5日，河北銀行20億元人民幣金融債券完成發行，分為3年期和5年期兩個品種，各發行10億元，募集資金將“專款專用”，全部用于小微貸款。
在發行的文件中，河北銀行披露小額貸款業務情況，2014年上半年小微企業貸款增速為27.18%，高于當期全部貸款平均13.32%的增速。
同期發行金融債的嘉興銀行，發行規模10億元，同樣分為3年期和5年期固定利率兩個品種，募集資金也將專項用于發放小型微型企業貸款。發行結果顯示，3年期票面利率為5.4%，5年期票面利率為5.7%。
此前，10月22日到27日之間，桂林銀行、柳州銀行、浙江溫州鹿城農村商業銀行分別發行25億元、5億元、10億元的金融債，專項投向小微企業。今年以來還包括廣西北部灣銀行、長安銀行等銀行也都發行過小微專項金融債。
眾多的中小銀行紛紛涉足小微企業的動力來自政府的相關鼓勵政策。2011年10月，銀監會提出相關要求，提出“其小型微型企業貸款增速應不低于全部貸款平均增速，增量應高于上年同期水平；申請發行小型微型企業貸款專項金融債的商業銀行應出具書面承諾，承諾將發行金融債所籌集的資金全部用于發放小型微型企業貸款”等。
對商業銀行來講，小微企業金融債確實具有一定吸引力，最重要的一點是因為對應貸款可不計入存貸比分子項，其次是融資成本相對較低。
如此優惠的政策自然吸引了大批銀行，政策的第二年，小微金融債的發行迅猛發展。2013年，商業銀行發行的金融債更是幾乎都為小微企業專項。wind數據統計，一共有33只小微企業專項金融債發行，募集資金1115億元。
目前勢頭已經從股份制銀行向城商行、農商行發展。今年以來，中小型銀行發行金融債的比例遠遠高于股份制銀行。
除了金融債，各家銀行推出的創新產品集中在提高審核效率、放款速度、還款方式等方面。
論壇上，董文標直接向阿里巴巴放出狠話：“馬云你不要都革命了，你也沒那本事。”
以余額寶為代表的互聯網金融的發展速度之快，震驚了管理層。在短短數月的時間內，余額寶發展至8100萬的用戶規模，涉及金額超過了5000億元。
事實上，互聯網金融之所以能夠在國內迅速崛起，最大的助推力來自于金融管制下的套利機遇。同時，在傳統銀行業長期壟斷的大背景下，不盡如人意的服務質量以及高居不下的手續費同樣促進了互聯網金融的崛起。
有評論認為，余額寶實質上是鉆了監管規則的空子。其實，余額寶屬于天弘基金的一種貨幣基金，從它的投資標的分析，約90%以上的投資份額流向了高利率的銀行間協議存款。而余額寶因擁有龐大的資金量，具備了相應的議價能力，進而能夠獲取更高的銀行協議存款利率。
更為關鍵的是，余額寶較高的年化收益率很大程度上依賴于貨幣基金特有的“提前支取協議存款而不罰息”的權利。隨著余額寶等互聯網金融的迅速崛起，這些權利引起了傳統銀行業的高度重視。
不可否認，互聯網金融確實起到了還富于民的作用。在實際的操作中，互聯網金融大幅提升了資金的流動性，強化了支付的效率。再者，因互聯網金融專注于小額貸款，為大量的中小微企業提供了有效的資金補給，也對國內的實體經濟起到了很好的提振作用。對此，管理層也是給予了肯定。
然而，因互聯網金融發展的速度很快，逐步分流了傳統銀行業的存款。于是，傳統銀行終于按捺不住，一場轟轟烈烈的互聯網金融大戰正式打響，而以安全與監管為核心的反擊大戰成為了雙方的激戰點。
比如，央行以維護客戶的支付安全，暫停了虛擬信用卡和二維碼支付。再比如，央行發話擬叫停貨基提前支取不罰息的優惠，而這些舉措確實會對互聯網金融造成極大的打擊。值得一提的是，多家國有大型銀行也借機大幅調低網銀支付轉賬的限額，這對互聯網金融來說更是雪上加霜。
在我看來，央行的行為已有過度監管嫌疑。一般而言，央行對互聯網金融的監管主要存在三種方案，分別是大幅計提風險準備金、取消貨幣基金大額存款提前支付不罰息的紅利政策，以及將余額寶存款納入一般性存款。
從央行透露的信息來看，未來或許傾向于第二種監管方案。然而，對于發展迅猛的互聯網金融而言，取消貨幣基金大額存款提前支付不罰息的政策，必然會對互聯網金融造成嚴重的影響。至于以余額寶為主的貨幣基金也必將會對原有的資產組合進行重新配置。
按照普通投資者的理財訴求來看，第一要素是資本安全；第二要素是流動性；第三要素才是收益。就目前而言，無論是余額寶、理財通，還是各類的理財平臺，相應的安全性也較之前有了“質”的改變。以PPmoney理財平臺為例，它采取了中介+第三方融資擔保的模式來維護客戶的資金安全，對客戶而言，其資金也多了幾重的保障。
長期以來，傳統銀行憑借政策優勢長期壟斷資源。然而，它們手里持有的大量流動性，沒有補給急需資金的中小微企業。相反，它們更愿意將資金發放至大型國企、上市公司等企業。于是，大量的流動性無法滿足市場的真實需求，實體經濟也無法達到提振的效果。而互聯網金融所具有的小額貸款的特質，很好地完成了傳統銀行難以完成的任務。
關鍵詞：互聯網金融；阿里金融；阿里小貸；移動支付
一、互聯網金融大潮
（一）互聯網金融與傳統金融概念區別
理論上，互聯網金融與傳統金融的區別，不僅僅在于金融業務所采用的媒介不同，更重要的是，在經營理念與企業文化方面，其參與者深諳互聯網“開放、平等、協作、分享”的精髓，通過互聯網、移動互聯網等工具，使得傳統金融業務具備透明度更強、參與度更高、協作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特征。具體而言，與傳統商業銀行相比，互聯網金融企業在創新、整合、定制化服務方面擁有核心優勢。通過運用云計算、大數據、物聯網、定位服務等前沿信息技術大量進行金融服務創新；通過打通金融機構、移動運營商、商戶、用戶等產業鏈各環節進行金融服務整合；通過數據挖掘，精確把握產業鏈資金流向，以此提供定制化金融服務。充滿創新精神的互聯網企業正在沿著數據的路線，迅速侵吞傳統銀行業的版圖。
（二）互聯網金融的發展現狀及新型金融產品
互聯網金融從幾年前產生之初至今，經歷著爆炸式的增長，其自身的內涵也在不斷更新變化，促進著金融市場與理財理念發生著之前從未有過的大幅快速變化。
在互聯網金融大潮的推動下，在現今中國市場，互聯網金融大潮中涌現的根植于互聯網行業的新型“類金融公司”層出不窮，大大豐富了原有的金融機構營利模式，推進著金融產品的創新與金融市場的高效率，主要有以下四種類型：平臺依托型、行業應用型、銀行卡收單型。可以看到，這些新型金融產品與傳統的金融產品不同，它們更加依靠互聯網這個平臺，并可以更好更快的獲得并處理數據，更高效地提供服務。
（三）互聯網金融引領的金融變動趨勢
互聯網與金融的深度融合，給傳統金融市場帶來了巨大的變化，從資金的獲取與使用，信息的獲得與處理，服務的提供與反饋以及產品的創新，理念的更換，都迅速向一個全新的高度快速前進著，其最明顯的趨勢，主要有以下幾種：金融脫媒化、移動支付與云計算、金融大數據時代來臨。
二、以阿里金融小微貸款為例進行分析
阿里小貸是目前阿里金融做得最好的產品之一，也已經初具規模，下面以其為當今中國互聯網金融化的企業代表進行分析，以顯示互聯網金融企業的創新與金融市場變革以及兩者未來發展趨向。
（一）阿里小貸的比較優勢分析——較傳統商業銀行而言
1.巧妙地躲避監管。由于阿里金融還未拿到銀行牌照，其從事的業務范圍受到了一定程度的限制。例如非銀行機構法律規定不允許吸收存款。阿里金融通過資產證券化與推行余額寶巧妙地避開了這一缺陷。資產證券化。此次阿里巴巴的資產證券化，是將阿里小貨公司的50億元貨款組合出售給東方證券的“專項資產管理計劃”，以此貨款組合為基礎，向投資者發行50億元證券，其中40億元的優先證券由社會投資者購買，阿里巴巴購買10億元的次級證券。這些證券的償付來自于50億元貨款組合的本息償還，優先證券先于次級證券償還。通過優先/次級的分檔，優先證券的信用級別得以提高，從而能夠降低融資成本。通過資產證券化，事實上是阿里小貨公司把40億元的貨款出售給了證券投資者，回籠40億元資金，從而能夠發放新的貨款。換句話說，這40億元貨款的中小微企業和個人創業者，獲得了資本市場的融資渠道。阿里巴巴的資產證券化已經報到中國證監會審批，這將是中國第一例小微企業和個人創業者貨款證券化，對中國解決中小企業融資困境，亦具有榜樣意義。2013年5月，阿里巴巴推出余額寶。余額寶服務是將基金公司的基金直銷系統內置到支付寶網站中，用戶將資金轉入余額寶，實際上是進行貨幣基金的購買，相應資金均由基金公司進行管理，余額寶的收益也不是“利息”，而是用戶購買貨幣基金的收益，用戶如果選擇使用余額寶內的資金進行購物支付，則相當于贖回貨幣基金。整個流程就跟給支付寶充值、提現或購物支付一樣簡單。余額寶表面上是一款基金產品的銷售，實際上，對于阿里巴巴，它也是一種變相吸收資金的方式，可以將其視作“非銀行機構吸收存款的合法化”。這些對金融監管的躲避，傳統的商業銀行在政府的控制下是難以做到像阿里金融這么靈活變通的。2.數據獲取成本優勢。事實上，電商從事金融交易是有其顯著優勢，依托于大數據時論，主要就是低成本地通過數據技術解決信息不對稱所帶來的風險和成本問題。就阿里金融而言，依托阿里巴巴的網絡交易平臺建立，使得他們能夠清楚地知道在這個平臺上每一家企業的經營狀況和業績，通過其他用戶的回饋也能夠基本掌握這些企業的信用情況，這就解決了“微貸”之于傳統銀行的風險問題，也因此大大降低了中小企業的信貸申請審批上需要花費的人力和物力等成本。在金融領域，得數據者得天下，優勢的數據意味著更低的風險，更適合的金融產品，更低的成本，以及未來更大的發展潛力。借助于數據優勢，阿里金融在以后開展的諸多金融活動中都將占據有利地位。
（二）和民生銀行小微貸款作比較
解決小微企業融資困難的關鍵在于解決由信息不對稱引起的風險問題及隨之而來的成本問題，現下存在兩種解決思路：一是以信用體系控制風險，二是以數據體系控制風險。
就上述兩方面，現在以目前銀行業小微貸款做得最好的民生銀行，和阿里銀行的小額貸款業務做一個對比：
1.民生銀行。作為中小企業金融業務領域的翹楚，民生銀行是利用信用體系控制風險從而將進軍小微企業貸款的典型代表。在2009年2月進軍“微貸”業務之初，經充分市場調研民生銀行為小微企業貸款量身打造“商貸通”這一貸款產品。“商貸通”的最大特色，一是將中小企業貸款業務由企業貸款部門轉至個人部門，作為“商戶融資產品”辦理，審批重點為個人資信；二是擔保方式多樣，建立了“信貸工廠”作業模式。貸款流程從申請到放款，只需7天。這一產品突出體現了民生銀行“微貸”業務的特色，即注重客戶關系管理及客戶的“軟信息”采集，以保障貸款安全。2.阿里金融。作為電商中的翹楚，阿里金融部門的創立一改電商之間打“價格戰”的傳統策略，轉戰金融行業，進行了一次公司的重新定位，創造了其自身發展新的增長點。與此同時，這一舉措又發出了電商企業將在未來幾年內進行新一輪的商業模式改革的信號。阿里金融率先將金融業務引人到互聯網行業中，利用數據體系控制風險，意圖構建電商的“生態系統”。
和當前多數金融機構現行的貸款技術不同，阿里金融掌握的新型微貸技術，依托于阿里巴巴、淘寶網等平臺龐大的電子商務數據庫，將企業的電子商務經營數據映射為傳統經營業態的折算公式和動態圖景，建立了一套對貸款風險的控制機制。這套微貸技術有別于傳統金融機構對于擔保、抵押等信貸手段的要求，借助IT技術獲得和監控企業經營狀況，控制風險，不僅降低了微小企業的融資門檻，也簡化了申請環節。與以往單純的抵押、保證貸款形式不同，開創了小微企業信用貸款的新形式與方法。
通過比較看出，阿里巴巴借助于平臺與已有的客戶群和互聯網優勢，在獲取數據，操作效率，控制成本方面更有優勢。而民生銀行的優勢則是對貸款對象規模的選擇和風險的控制以及金融牌照的擁有。由阿里小貸和民生銀行的對比，上升到新興互聯網金融企業和傳統商業銀行的對比。我們可以發現，是便捷與安全，是互聯網金融與傳統金融企業競爭的兩個主要的要素。
互聯網金融企業現在表現出許多比較優勢，但與客戶的感受最直接相關的，可以歸為兩個字：便捷。“便捷”這一點，“關注用戶體驗”“致力界面友好”，互聯網產品的設計理念在金融支付應用中亦體現得淋漓盡致。例如，“小額快捷支付”使用戶擺脫了銀行U盾等安全防護產品的繁瑣操作，二維碼掃描、語音支付等近場NFC應用使“無磁無密”概念延伸到線下。2013年互聯網金融的代表企業阿里金融甚至革新了傳統的信貸理念，以商家在淘寶或天貓上的現金流和交易額作為放貸評估標準，建立了無人工干擾，無擔保、無抵押、純信用的小額信貸模型，將申請貸款到發放的流程縮短到只需要幾秒鐘。“便捷”成為多數用戶的最關心的性質之一，這一點還體現在金融支付工具的功能一體化。與單獨某一家銀行或基金公司所能提供的產品相比，互聯網金融企業提供的虛擬錢包有更多接口，所能集成的功能更加多元，這大大簡化了用戶的操作流程，更容易贏得使用者的青睞。系統風險和利益成正比，這是一個基本的金融規律。可以理解，便捷性與安全性存在顯著的矛盾對立。如何保證資金的安全，信息的保密，系統的穩定，精確客戶身份的識別，規范業務運作，是跨界的互聯網金融公司需要著重考慮的問題。此外，以虛擬網絡為依托的新信貸模式涉足貸款領域，相應監管與規則體系還未成型，未來究竟是否會為社會積累巨大風險，對于新興的網絡金融公司這些都還未確定。目前，互聯網支付公司依托的風險控制數據主要是客戶交易數據，而缺少資金流向數據，數據庫不能有效掌握貸款人的資金流向，貸款信用風險判斷可能發生失誤。這也是未來互聯網金融繼續完善的一個方向。交易數據是否能支撐金融模型，金融模型是否能確定把違約率降到一定概率，都需要時間來驗證。相較而言，銀行在風險控制這一塊，顯然比互聯網金融機構更有經驗，但卻是以高成本低效率的風險控制體系為代價。對于風險控制這一點，銀行與互聯網金融機構都有很大的提升空間。
綜上所述，目前以阿里金融為代表的中國互聯網金融正屬于快速發展階段，新興互聯網金融公司快速跑馬圈地，蠶食傳統金融機構的市場份額，同時互聯網金融打開了一個更為廣闊，更為高效的新的金融市場，那里有還待開發的巨大潛能，在未來將通過金融工具對諸葛世界的發展產生促進作用。同時，互聯網金融提供了更廉價更合適更有效率的金融方式，大幅改變著傳統的金融理念，填補著傳統金融機構無力涉足的中小企業資金需求問題的空白，完善著金融領域信用體系，促進金融脫媒化的進程，但與此同時，我們也應該看到，互聯網金融企業的經營領域的限制以及金融監管問題。但筆者相信，在未來，互聯網金融將進一步改變金融規則，提升金融效率，將改變世界。
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一、小額信貸興起的原因
小額信貸，是指以借款人信用作為還款保證，不需要借款人提供抵押品或第三方擔保的貸款。小額信貸由于其手續簡單，無需擔保抵押，廣泛的為個人及中小型企業所使用。在個人使用方面，主要體現在消費信貸領域，如信用卡的透支功能。而中小企業信貸，很大一部分被小額貸款公司所控制。國內大型商業銀行發放貸款時一般都要求要有擔保與抵押，目前，將無擔保無抵押信用貸款投入實際使用的，只有以民生銀行為代表的數家中小型商業銀行。而五大行的貸款政策則趨于保守，原則上要求要有抵押物及擔保，并且即使滿足了這些條件，貸款申請也不一定會通過審批，企業的財務數據的各種參數也在考量范圍之內。因此，在中小型企業資金鏈繃緊卻得不到大型銀行的支援的現在，正是小額信貸公司發展的大好時機。
近幾年，由于通貨膨脹形勢嚴峻，存款準備金上調，銀行可貸資金較前期明顯減少，以及國內金融市場還并不完善，缺乏一個行之有效的準入制度，小額信貸在我國獲得了爆發式的增長。在這段時期，不光是小額信貸公司，我們可以觀察到許多中小型商業銀行也于這一時期進入了蓬勃發展的階段，各地涌現出各種地區性商業銀行，金融市場表現出高度繁榮活躍的景象。一般來說，一個行業的興起是由于其中的高額利潤，正所謂“無利不起早”，如果一個行業陷入瘋狂的發展狀態，說明這個行業有著巨大的利潤空間，引來其他資金紛紛效仿。雖然金融行業是一種特殊的行業，但熱錢逐利的特性在這里只會有增無減。如同大多數商品一樣，貨幣作為一種特殊商品，決定其價格的要素無非是該商品的市場供求與生產成本。我們從貨幣市場供求來分析小額信貸公司興起的原因。
（一）貨幣市場資金供應
小額信貸公司普遍資金來源匱乏，根據《關于小額貸款公司試點的指導意見》，小額貸款公司的資金來源包含股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金，并且按照法律不允許小額信貸公司吸收社會存款。在法律、法規規定的范圍內，小額貸款公司從銀行業金融機構獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%。融入資金的利率、期限由小額信貸公司與相應銀行業金融機構自主協商確定，利率以同期SHIBOR為基準加點確定。由此可見，從資金供應方面來看，小貸公司的資金主要由股東資本金、銀行融入資金和非法集資部分構成。其中股東資本金占資金總額的絕大部分，銀行貸款依照法律不得超過股東資本金的50%，非法集資資金來源則因地方而異。但不論募集資金的圈子是大是小，共同點是一樣的，即利率通常要遠高于同期銀行利率，多為高利貸。
（二）貨幣市場資金需求
從資金需求方面來看，小貸公司的資金流向主要為消費信貸及中小型企業。隨著近年來經濟的發展、通貨膨脹率的升高，人民超前消費意識越來越強，拉動了對于消費信用的需求。但是，不論是銀行的信用卡審批，還是消費貸款的申請，往往有著較多的限制和較長的審貸時間，于是小貸公司對私這一塊市場的生意火了起來，其中比較有代表性的是汽車消費貸款。不過，盡管消費信貸生意火暴，小貸公司的主要精力還是放在企業客戶上的。由于四萬億帶來的通貨膨脹，存款準備金率上調，銀行業正逐步進入銀根收緊-壞賬頻發的惡性循環，銀行基于風險控制的考量，對于可貸資金進行了額度限制，并且優先配給規模大信用高資產質量好的大型企業，這樣的企業一般以國有企業為主，而對于中小企業，銀行則更多的是表現為“惜貸”。由于四萬億的作用，很多中小企業成功從金融危機的沖擊中恢復過來，但在其準備趁勢擴大生產之時，卻突然被銀行釜底抽薪式的抽離了貸款，失去了銀行的融資，加之由于整體經濟還未復蘇，社會投資、消費低迷，導致了企業資金鏈緊張。為了企業的生存，很多中小企業主不約而同地轉向了小額信貸公司。在這種情況下，自救心切的私企業主即便是對于高利貸，也毫不猶豫的接了下來。近期的小貸公司客戶，主要由這樣需要滿足短期資金鏈的中小企業主構成。他們得不到或來不及得到銀行的融資，最終轉向了小額信貸公司。
（三）貨幣市場資金供需總結
圖1 供需分析
如圖1，S代表貨幣市場資金供給，D代表貨幣市場資金需求，豎線代表銀行等金融機構在調控下有限的供給，RD為銀行的貸款定價，RS為銀行的存款定價，RE為均衡利率。根據經濟學中供求曲線可知，當貨幣市場資金供給有限，需求過剩的情況下，利率將偏離均衡利率。在此狀態下，貨幣市場均衡利率從RE上升至RD，而為銀行等金融機構及小額信貸公司帶來了豐厚的利差。但是由于銀行內部控制及政府政策需要，銀行的資金供給量處于嚴格的控制之中。而以小額信貸公司為代表的民間金融則不同，雖然小貸公司的利率報價很大程度上要參考銀行同期貸款利率，但是放款量卻不受政策限制，所以小貸公司可以在享受由銀行限量供應而抬高的利率的同時，加大對市場的融資量而不受管制，以此獲得高于銀行業的利潤率。總的來說，緊俏的資金行情為小貸公司提供了足夠誘人的利差，而與此同時我國的A股市場則仍然在“喋喋不休”，當渴望在通貨膨脹中保值和獲利的熱錢，碰上遠高于股市利潤的小額信貸，再加上渴望存活下去的企業，三者一拍即合，導致小額信貸公司在我國各地如同雨后春筍一般生長起來。
二、小額信貸公司的風險與隱患
（一）貨幣市場常規風險及隱患
1.逆向選擇。逆向選擇論即在信息不對稱的前提下，具有較高信用風險的客戶往往較優質客戶更傾向于借貸。以信貸市場為例，由于金融機構無法準確判定貸款客戶的資信條件，所以它只能根據其潛在貸款客戶的平均信用風險程度來確定貸款的利率水平。這一貸款利率水平高于那些信用風險程度較低的優質客戶所能接受的水平，而低于信用風險較高的次級客戶的接受水平，使得優質客戶不愿意借貸，從而退出信貸市場，而高信用風險客戶則會更傾向于追加申請貸款。其結果是，真正拿到貸款或者更多地獲得貸款的恰恰是金融機構本來并不愿意貸給的那些次級借款人。這就是信貸市場的逆向選擇問題。在逆向選擇嚴重的情境下，信貸市場上將只剩下那些信用風險很高的貸款客戶，從而導致金融機構的信貸風險上升，呆賬增加，凈現金流入減少。
2.道德風險。由于金融機構無法有效監控那些已經獲得貸款的客戶的資金使用及風險決策，這就使得貸款客戶可能會采取不利于貸款本息順利回收的行為，例如擅自變更貸款用途，將貸款進行投資或轉借，徒增信貸風險。這就是所有金融機構面臨的道德風險問題。在道德風險嚴重的情境下，金融機構的信貸風險上升，呆賬增加，凈現金流入也會減少。比較典型的道德風險有，在企業陷入財務危機時，可能為了股東利益而犧牲債權人利益，鋌而走險，去從事高風險高收益的項目，對于小貸公司來看，這樣無疑增大了其風險。
（二）小貸公司特定風險及隱患
1.熱錢的風險。小額貸款當前景氣的發展，在很大程度上離不開大量的社會閑散資金。隨著CPI的持續走高、通貨膨脹的持續發酵，社會閑散資金急需可以保值升值的投資渠道。全球的經濟不景氣，股市等資本市場表現令人悲觀，于是人們不約而同地將視線轉向了貨幣市場。然而，熱錢因為其普遍不重視長線投資，一般來說，在將某一投資機會的利潤榨干后，就會快速離場以便選擇下一個投資品種。很多參與小貸公司非法集資的人都表示，他們“知道高利貸遲早會破產，只是想在破產前撈上一筆，回收完本金之后都是賺的”。在這樣的資產構成下，一旦出現償付危機，就容易引發投資人抽資離場，這樣的“擠兌”現象對于任何一家大型金融機構都將會是致命的，更何況是對于區域性的小額信貸公司。
2.利率上限風險。我國現行《民法通則》規定：利息高于銀行同期貸款利息4倍就屬于高利貸，并且高利貸是不受法律認可和保護的。這無疑設置了一個利率上限，在此，實際利率超過法定利率的小貸公司就分化為了兩種——一種是需要收受賄賂、走關系的小貸公司；另一種是直接違法報出高利率的，即違法經營高利貸的小貸公司。在市場資金短缺，尤其是中小企業主陷入資金鏈緊張的困境時，為了獲得能使企業得以繼續存續下去的融資，很多企業主希望通過向銀行人員或小額信貸公司提供各種各樣的好處，來獲取得到融資的機會。
3.高利貸風險。高利貸，即高利息的一種貸款，一般無需抵押，有的甚至無需立下字據，產生與原始社會末期。在我國，高利貸的界定線為同期銀行貸款利率的4倍，高利貸是超過政府劃定利率上限的貸款。近幾年高利貸我國各地較為猖獗，媒體頻頻曝出的高利貸危機，已經傷害到了社會信用體系，掏空了實體經濟的根基。實際上，高利貸資產的風險遠高于小額信貸的資產。
三、對發展小額信貸的政策建議
（一）逐步推進利率市場化
利率市場化是經濟發展的必然趨勢，它將利率的決定權交給貨幣市場，根據市場供求水平由市場主體共同決定利率。溫州模式為我們開辟了一條嶄新的、與外國截然不同的道路，不像歐美通過金融創新，使用大額可轉讓存單（CDs）來實現利率市場化，而是直接通過以小額信貸公司為代表的民間金融機構來實現這一目標。這將對小額信貸公司的經營和管理產生重大影響，同時也帶來良好的發展機遇。小貸公司的繁榮，造就了利率市場化的實現；反過來，利率市場化的實現也可以促進小貸公司的繁榮。但是，我們又不能一下子放開，如果一下子放開對所有金融機構的利率限制，對于資本相對匱乏的小貸公司來說，很可能遭到銀行、信用社的毀滅性的擠壓。因此，我們可以逐步、分類別地放開利率管制，循序漸進地發展小額信貸，以開辟一條有中國特色利率市場化的道路。
（二）減少行政干預
市場經濟是小額信貸賴以生存的基礎，而古典經濟學認為，政府干預將扭曲市場，對經濟起到負面作用。因此政府應摒棄陳舊觀點，減少對小額信貸行業的行政干預，取而代之的是加強監管，以防范風險。2008年8月18日，央行聯合財政部、人力資源和社會保障部了《關于進一步改進小額擔保貸款積極推動創業促就業的通知》，規定貸款利率可以在貸款利率基準上上浮三個百分點，這個信號表明國家正在減少對小額信貸的行政干預，使其走向市場化道路。
（三）建立健全相關法律及監管
以我國目前的情況來看，應當逐步健全法律法規，建立結合政府監管、社會監管與自律監管結合的監管體系，規定各方面的監管范圍，防止小額信貸公司違規操作的發生，保護小貸公司投資者的權益，并放寬小額信貸機構的準入條件，做到“寬準入，嚴監管”，實現金融機構多元化競爭機制。要對這類機構的經營業務范圍、準入和退出制度等分別制定出行之有效的法規和監管制度。其次，允許一些有組織的民間借貸在法律約束的范圍內為農村地區開展金融服務，要在法律上為民間金融正名，是一直置身于黑暗中的民間金融機構走到陽光下來。
（四）加強農村金融產品創新
小額信貸服務的對象大多數是那些低收入的農戶，他們既沒有足夠的自然資產進行抵押或擔保，也很難提供可信的信用報告，這樣就導致他們很難從正規的金融機構那里獲得信貸資金。農村小額信貸機構應不斷的改革創新，研發適合農村地區的創新型小額信貸產品，滿足農戶朋友的需要，促進農村經濟的發展。我們可以大力發展信托業，由信托公司收購社會各金融機構的信貸資產建立資金池來集中管理，并向社會銷售信托產品，這將有助于信貸資產風險的管理和分散。
（五）建立謹慎的風險防范體系，防范經營風險
一是要大力培養小額信貸機構員工的風險防范意識，在注重經濟利益的同時，嚴格謹慎把控信貸風險；二是嚴格要求信貸人員在貸前、貸中和貸后隨時關注借款人的信用情況，并做好相應的跟進工作；三是可以與保險公司合作，積極發動村民參與自然災害保險，確保農村小額信貸機構的風險得以分散，促進小額信貸機構的可持續經營。
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典當行為何聯姻藝術品
李沙：占坑心理，實屬無奈
典當行之所以紛紛開展藝術品業務，一方面是典當行本身和銀行信貸發展使市場膨脹，有限的資源讓大典當行感覺吃不飽了。吃不飽就要到處找食兒，就要獨樹一幟。
目前整個典當行業都有被取代的風險。國家在2005年開始試行小額貸款公司，典當行有的抵押和質押貸款功能，小額貸款公司都具備，而且小額貸款公司還比典當行多了一個信用貸款，其利息連典當行的一半都不到，正好適合中小企業借貸。
2005年，我國開始試點，開了5家小額貸款公司，到2009年，全國小額貸款公司已經達到1500家。2009年，浙江一個省的小額貸款公司貸款額度就是500個億，全國3662家典當行貸款額度只有1300多億。所以說，典當行在紅火了20多年后開始走下坡路，交易越來越差，利益越攤越薄，逼著典當行去找藝術品這碗飯。
商人喜歡占坑，雖然我不知道栽什么苗，是種菜還是種樹，能不能收獲，但是坑不挖肯定沒法收獲，挖了坑就有收獲的可能。典當行認為傳統的產品不足以打開更大的市場，這樣，供需雙方的結合，就出現了藝術品典當。
林日葵：需求決定市場
汽車典當賺不了多少錢，而且做汽車業務還要找車庫，做起來很麻煩，但是一般典當行的金庫都很大，可以放很多的藝術品，除了書畫對房間濕度要求較高外，其他的藝術品基本都好保存。除了硬件設施的齊備，典當行做藝術品更多的信心來自于市場龐大的需求。
現在，由于國內藝術品交易市場特別是拍賣市場興旺發達，很多人手里持有一些有價值的藝術品，除了收藏鑒賞外，就是想把藝術品作為融資工具，持有藝術品的藏家或者機構出于融資的需要就有了典當的需求。市場就是這樣，有需求就有供給，有些典當行就是這樣被牽進這個市場的。
宣家鑫：藝術品金融缺的就是這個
在藝術品市場持續升溫，金融危機繼續蔓延的大背景下，讓藝術品走進典當行成為融資工具的呼聲越來越高。然而作為藝術品投資者與收藏者，買進容易，變現一般就只有賣掉一條路。對于相當一部分熱愛藝術品之人，要其割愛必然是件很痛苦的事。特別是藏家，覺得自己的收藏品將來還有升值空間，不想出手，眼下又急需資金周轉，就會面臨“兩難”。而且，不論是拍賣還是通過畫廊寄賣，都不能保證及時成交。這對急于將手中藏品變現的收藏家們來說更是大麻煩。藝術品典當業務的開展，正好填補了融資金融產品的市場空缺，無疑為不舍賣掉手中字畫、又急需用錢者開拓了一條更為可行的途徑。
藝術品典當火了嗎
李沙：剛剛起步而已
藝術品典當還處在摸索階段，起步階段。藝術品收藏市場現在挺火爆，而藝術品典當無論是在典當行業里，還是在藝術品市場里都是最小的。至于藝術品業務在典當行所占比例到底是多少還難以統計。按照商務部的最新統計，全國有3662家典當行，我個人估計，真正從事藝術品業務的不超過100家。業務情況究竟如何，你看統計數字也看不出來，因為他們會把手表之類的一些民品都給你算進去。
現在從事藝術品典當，南北方都有。像無錫市，蘇州市這樣的小城市，由于經濟發達，有一定的文化基礎，藝術品典當起步非常早，但直到今天仍然規模比較小，藝術品典當也只是
個比較小的業務品種而已。
現在人的心態就是喜歡上手快，見效明顯的東西，藝術品恰恰不具備這個條件。像藝術品的鑒定評估，不是三年兩年能做到的，上手很慢。在典當行選擇發展的時候，藝術品典當很容易受到排斥，所以起步晚，也不興旺。
林日葵：大典當行與大城市的選擇
如果加上連鎖機構的話，中國目前的典當行應該能夠達到5000多家。按照商務部新出的《典當管理辦法》規定，這些典當行分為三個檔次：注冊資金是500萬元的就做傳統業務，1000萬元的就做房地產業務，1000萬元以上的可以設分支機構。我認為可以做藝術品業務的都是注冊資金在1000萬元以上的典當行。
按照我的統計研究，有藝術品典當業務的典當行可以占到全國典當行的5％至8％，廣州，杭州、上海，北京相對比較多，最多的地區可以占到15％，在藝術院校，收藏家、投資家比較集中的地區，藝術品典當業會相對發達。
宣家鑫：開了又關，對市場還缺乏了解
典當行作為準金融機構，是對銀行的一種補充。在國有銀行私貸業務遠遠不能滿足日益增長的融資需求的情況下，典當行就理所當然地具備了飛速發展的客觀條件，但在大環境發展的趨勢下，專業技能與細節問題尤為重要，一個小小的疏忽會造成很多不必要的損失。
藝術品典當只能靠估價師的專業經驗進行判斷――一件物品放在那兒，你要馬上有個大概估價，這就要求典當師不但要了解當物本身的價值、目前的市場價格，還要了解今后幾個月內的價值走向。而藝術品市場贗品眾多，欺騙手段不斷翻新，各種造假技術層出不窮，諸多問題給這項業務帶來很大風險，因此很多典當行是開展了業務又關閉了。藝術品典當，難點何在
李沙：難過三個坎兒
藝術品典當發展需要跨越三個坎兒，第一坎兒是物品關。典當行往往見不到好東西――真正的好東西誰敢拿來典當?越好的東西越容易變現，齊白石的畫要是絕當了，很快就能賣掉。宋莊一個不知名的畫家的畫就不行。雖說典當行都有比較低的標準，比如有的典當行是東西值200元人民幣就給你當，這叫起當價，也有100元給當的，蘇州無錫等地區對老百姓定的起當價是50元。這是因為藝術品典當處于起步階段，典當行為了拉人氣才這么做，是先培育市場。
第二個坎就是鑒定關。鑒定關包括你能不能發現好東西，能不能辨別真偽，能不能從贗品里擺脫風險。有的典當行連珠寶金飾典當都不敢開展，因為沒人能看真偽，現在儀器落后于造假技術。鑒定關是最難的，對于藝術品市場也一樣。
第三關就是操作關。即使物品關過了，鑒定關過了，在操作上仍然有融資雙方的障礙。比如我放到典當行的真跡作品，可能贖回來的時候就被調包了，也可能一件完整的瓷器進去，出來的時候就被磕碰了。這個擔心客戶無時不有。典當行也害怕，有的客戶拿一真一假兩幅畫去典當行，現場調包，贖的時候就說是典當行的問題，這種相互不信任的情況是有現實依據的。
林日葵：四大難題的制約
我認為藝術品典當面臨四大難題。第一大難題就是真偽難辨，現在仿品水平很高，大量贗品讓藝術品典當難以展開。人才匱乏是典當行 面臨的第二大難題，典當行內部般沒有專業的藝術品典當師，專家雖然可以辨別真偽卻難以了解眾多藝術品的價格，而且鑒定師還必須可靠，人確實很難找。在辨別了真偽，正確評估了價格之后，下一個問題就是萬一絕當后沒有渠道銷售出去，典當行就會遇到麻煩，有價無市，這是藝術品典當面臨的第三大問題。第四個問題就是變現難。根據商務部頒布的典當管理辦法規定，價格超過3萬元的絕當品都要通過拍賣變現。過去不存在這個問題，絕當后可以自己處置。現在保護當戶的利益，超過3萬元的絕當品都要拍賣，拍賣后除去滯納金、保管費，貸款本身的利息后，剩下的要退給客戶，以前都歸典當行。利益是一方面，拍賣不是每天都有的，資金變現的效率不能保證，就給典當行的運轉帶來困難。
宣家鑫：法律盲點中的高風險
鑒定人才的缺乏是目前典當行開展藝術品業務的瓶頸。目前只有
個專門的藝術品鑒定機構――中國文化部藝術品評估委員會。藝術品的金額都比較大，有一個壞賬就賠很多。這不是你多請幾個鑒定師就能解決的問題。找三個人，兩個人說真的，一個說假的，怎么辦?壞賬了誰來承擔?責任怎么分?鑒定人才的缺乏使得國內幾乎沒有典當企業能夠做好這業務。
體制的問題短期內也沒法解決。上海有家典當行，給鑒定師支付300元鑒定費讓他過來鑒定，而且打的費報銷，結果鑒定師和外面的人勾結，讓假畫進來典當，典當出去10萬元，鑒定師分到5萬元。里面的人和外面的人內外勾結，典當行一點辦法都沒有。出了問題，不好找證據，法律上沒依據，沒法追究鑒定師的責任。
藝術品典當還有空間嗎
李沙：典當行弱于金融機構
典當行是私人的融資企業，私人資本的融資企業會有多大的發展潛力還有待觀察。此外，銀行業務的拓展和小額貸款公司的興起給典當行業帶來很大壓力。典當行業在未來可能會遇到問題，因此，我不看好藝術品典當業務在典當行的發展。藝術品變現，理財方面，我更看好銀行和小額貸款公司的發展。雖然銀行的藝術品業務還沒有做起來，小額貸款公司還沒有開展藝術品貸款業務，但是他們的資本比典當行強大，息費又便宜，他們一旦解決了目前面臨的問題，開展了藝術品方面的業務，客戶還是會首選那些金融機構。
林日葵：藝術品是典當行的新機會
未來藝術品典當會成為一個重要的市場。以前大家都關注股票市場，現在有眼光的人都轉到了藝術品市場，而市場的發展就帶來藝術品金融的發展。民生銀行等金融機構都在推出針對藝術品理財的產品，但這遠不能滿足市場需求。藝術品市場需要有新的可以突破鑒定，流通等難關的金融產品出現。典當行雖然現在歸商務部管，不是掛在金融機構里面，但是他的借貸行為決定了他的全融身份。藝術品是便利的抵押品，如果典當行有所創新，會給典當行業帶來新的轉機。
宣家鑫：盲目上馬，可能血本無歸
藝術品典當升溫，源于當品物有所值。同樣評估價值為100萬元的房產和藝術品，前者的典當籌資額為50％，后者可多至70％～80％。國外的藝術品質押融資市場較為成熟，不僅有銀行藝術品質押貸款，蘇富比等拍賣巨頭還提供藝術品抵押的過渡融資服務。而該業務在國內剛起步，典當升溫只是初見藝術品質押融資的雛形。隨著國內藝術品市場的逐漸成熟，藝術品質押融資將有更大的發展空間。
藝術品典當不僅需要高超的鑒定水準，對藝術品價值的準確把握也至關重要。因此我并不贊成讓很多典當行去嘗試摸索，他們會輸得血本無歸。