時間：2023-06-06 15:34:52
導語：在金融風險分析的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優秀范文，愿這些內容能夠啟發您的創作靈感，引領您探索更多的創作可能。
1.信用風險。它是由于借款人（房地產開發企業或住宅消費者）無力償還或不愿償還，導致房地產貸款本息不能按時收回甚至無法收回的風險房地產企業收入來源缺乏穩定性，企業償還能力沒保障；而銀行信用評級方法和貸款決策存在問題將面臨信用風險，它可能是貸款前對借款人資信審查評估失誤造成的，也可能是貸款發放后情況變化造成的房地產金融中的信用風險，主要是房地產開發企業商品房銷售困難資金周轉不靈或經營不善虧損嚴重甚至破產倒閉而無力還款，以及借款的住宅消費者失業收入減少意外支出增加死亡等原因導致無力還款。
2.流動性風險。它是由于金融機構缺乏足夠的現金和隨時能轉換為現金的其他資產，以致不能清償到期債務滿足客戶提取存款要求的風險房地產金融中的流動性風險。中國金融機構房地產貸款增速過快，貸款比例失調，又存在經營管理能力較弱，資產質量惡化的狀況，將面臨流動性風險。一種是原發性的，即資產結構中的中長期貸款比重過高，現金和國庫券等不足以應付提款需要，又缺乏及時融入現金的手段和渠道，導致流動性不足;另一種是繼發性的，是由信用風險帶動的流動性風險：房地產金融中人多以房地產作借款的抵押物，當借款人不能按期還款時，貸款銀行要處分抵押房地產從中求償，如果賣不掉房地產而使銀行缺乏現金來應付提款等需要，也會形成流動性風險。
3.資產負債結構風險。由于房地產資金融通中資產結構通常以中長期貸款為主，如果金融部門的負債結構中以活期存款為主，就可能形成流動性風險;如果負債結構中多一些公積金存款住房專項儲蓄存款等來源較穩定的成分，結構風險就能縮小。
4.資產質量風險。如果貸款中質量差的貸款（逾期不還的無力償還的和無法追索的等）較多，貸款銀行就面臨效益差的風險。房地產金融中的資產質量風險與借款人信用有關，與宏觀經濟形勢有關，也與具體的貸款業務處理（如以什么方式作還款擔保以房地產抵押時該房地產是否容易銷售對抵押房地產的估價是否過高等）有關。
5.利率風險。如果存款利率上升，或者貸款利率下降，或存貸款利率同向變動但利率差縮小，都可能帶來經營效益方面的風險。房地產資金融通，尤其是住宅金融的期限往往較長，在長時期中利率變化越頻越大，利率風險也就更大。
6.通貨膨脹風險。由于名義利率減去通貨膨脹率才是實際的利率，在名義利率不變時通貨膨脹會使實際利率下降甚至可能為負數，就使銀行面臨風險固定利率下通貨膨脹風險。
二、中國房地產金融風險的現狀
1.個人住房抵押貸款風險。中國申請個人住房抵押貸款需要有幾個條件：具有中華人民共和國國籍和完全民事行為能力的自然人、持有有效的身份證明文件;具有穩定、合法的收入來源;抵押房產有房地產證，產權明晰、可上市流通;銀行規定的其他條件。雖然中國各銀行建立了比較完善的個人信息檔案，但是仍然存在許多欺詐風險，銀行無法真正核實客戶的真實信息情況。由于中國銀行連續6次上調人民幣利率，其中五年商業貸款利率提高到了7.7%，這使得一些客戶提前償還貸款，但是這也給銀行帶來了提前償還貸款的風險。
2.房地產企業貸款風險。假按揭就是房地產企業貸款風險的典型。有些房地產商本身并無資金，但是會假借他人名義向銀行申請巨額貸款。這樣下去中國的不良按揭越來越多，銀行收不回來的資金也越來越多。假按揭是一個風險轉嫁過程，開發商通過假按揭，提前收回成本，變現利潤，把包袱和風險悉數丟給銀行，自己進退自如，完全占據主動。由于房價估值越高，假按揭從銀行套取的資金也就越多，開發商自然傾向于提高價格。假按揭會使一些不知情的消費者會受到傷害。消費者的貸款最終違約的話，將導致個人信用記錄上會有不良記載，導致其個人信用的負面評價；假按揭還會導致銀行房地產貸款資產質量的下降，將對銀行經營產生極為嚴重的惡劣影響；假按揭將造成房地產市場虛假繁榮，嚴重危害住房金融業務的健康發展；假按揭將滋生職務侵占、受賄等違法犯罪行為。
3.一些房地產商炒作使房地產市場過熱。自從2005年開始，全國大部分城市的房價漲幅較快，其中最為明顯的為北、上、廣、深等一線城市。其房價超過了市民能夠承受的范圍。而這產生的泡沫將會直接影響中國的經濟發展，造成社會不穩定。
三、房地產金融風險的防范
1.完善房地產信貸評估體系。隨著中國房地產業的高速發展并日趨成熟，房地產業已經成為國民經濟的新的增長點，但同時房地產也是最容易產生泡沫經濟、引發金融風險的行業，因此，作為聯系銀行金融風險和房地產市場紐帶的房地產抵押貸款評估體系的健全就顯得極為重要。（1）借鑒國外的評估理論和方法。中國由于在評估理論和方法研究上的滯后，在抵押評估實務中幾乎都采用所謂保守原則下的市場評估，忽略了貸款對投資者現金流量引起的種種變化，缺乏科學依據，主觀性大。（2）對現有評估方法進行創新和完善。在中國由于抵押物評估和抵押物處置存在著脫鉤的關系，因為一般規定抵押評估報告的有效期為一年，而在這一年當中房地產市場可能發生了很大的變化。
2.融資渠道多元化，打破單一渠道。（1）建立房地產投資基金組織，使廣大人民群眾也能參加到房地產建設中。不再僅僅依靠大的房地產開發商，真正讓人民管理自己。（2）中國政府應出臺相應的政策鼓來勵外國企業、資金加入到中國房地產這個大市場中。改變投資者主體的單一化，使市場主體更多元化、國際化。
3.項目管理與期限管理相融合。房地產項目管理是工程項目管理的一個分類，是房地產項目的管理者運用系統工程的觀點、理論和方法，對房地產項目的建設和使用進行全過程和全方位的綜合管理，實現生產要素在房地產項目上的優化配置，為用戶提供優質產品。在實際實施以及運作過程中，房地產項目具有投資額大，建設周期長和不可移動等顯著特點，可能會導致房地產項目管理風險。而貸款期限越長這種風險越大。因此，銀行應縮短資金借貸的期限把風險降到最小。
4.高度重視房地產金融風險，增強防范意識。房地產企業要密切注意政府關于房地產政策的變動，要做到積極反應，積極響應。適時調整房地產業務的經營方向與策略，促進住房自身業務的健康有序發展。要認真進行開發項目的可行性評估，對市場需求有準確的了解。對于風險較大的開發項目要謹慎進入，仔細評估；對已有不良記錄、抗風險能力差的小型開發企業、自有資金明顯不足的項目不得介入。做到既要把握好的有前景的房地產項目，又要嚴防房地產泡沫積聚的潛在風險。要逐步建立以房地產金融為目標的經營管理模式，從規范操作、降低風險、保障運行出發，擴展房產經營業務范疇，有步驟地推進住房自身業務向多元化、標準化、優質化方向發展。
5.依法嚴格資金管理，推進企業資金良性發展。一要把好項目審批關。嚴格房產項目的收益評價和可行性評估，利潤明顯較低及售房壓力較大的項目的堅決否定。二要嚴把項目設計論證關。在設計階段，要聘請專業人才進行縝密的規劃與設計。三要加大項目的風險管理。要對具體項目進行充分的戰略研究，制訂正確的、科學的、符合實際的、可執行的項目目標計劃。也要要建立一支有力的高素質的項目管理隊伍。只有具備高素質的項目管理隊伍，才能將上層系統的戰略目標計劃和復雜的工程技術方案同具體項目的實際情況結合起來。
[關鍵詞]不良貸款； 影響因素； 系統性金融風險；
美國金融危機和歐債危機使不良貸款問題再次受到廣泛關注。我國在近幾年來發放的巨額信貸也導致不良貸款生成率有了微幅放大。雖然，之后國家通過資產管理公司運作、注資等方式清收、盤活不良貸款，帶來不良貸款和不良貸款率的“雙降”，但是不良貸款實際數額遠遠超過我們所見。中國正面臨著信貸惡化的風險，這需要我們認真關注不良貸款產生的原因及其可能導致的風險。
近幾年，由于美國金融危機和歐債危機的影響，不良貸款問題再度吸引了眾多國際學者的關注。如，Martin F. Hellwig（2009）對美國次貸危機的系統性金融風險的形成機制進行了研究。他指出用抵押資產證券化的方式分配不動產風險，這種機制在某些情況下反而會造成風險的擴散和加劇。而證券公允價值在擔保機制中的順周期作用在危機時期會進一步在系統中造成向下的連鎖惡性反應，即“多米諾骨牌效應”。 Rishi Goyal和Ronald McKinnon（2002）則對日本20世紀90年代的不良貸款解釋成因進行了分析。他們認為，當時日本對美有巨額國際收支順差，持有大量美國債券，“廣場協議”之后，美元相對日元貶值引發日本資產價格泡沫，從而間接造成日本大量不良貸款。反觀現在，中國同樣也持有大量的美國國債，我們應該吸取日本的經驗教訓，謹防美元價值變化對我國經濟產生不良影響。
國內關于不良貸款的研究絕大多數都是定性分析，主要集中在對不良貸款成因、不良貸款解決方法、不良貸款的影響等幾個方面。如，周晗菲（2011）將不良貸款生成理論分為:經濟基礎成因論、銀行自身成因論、信息不對稱理論和預算軟約束理論，認為銀行不良貸款源自于經濟運行本身的風險、逆向選擇、道德風險、國有企業的軟約束或者是銀行自身內部的風險控制等問題。孫亞軍（2010）等學者則從其他方面入手，指出法律制度不完善、政府干預，信用體系不健全以及銀行業產權不明等問題也是不良貸款產生的重要原因。黃友志，戚威等（2009）提出應結合國外的經驗，對我國資產管理公司進行整改解決其發展的瓶頸。鄧少春（2009）認為應爭取政府和有關部門的理解與支持，采取切實可行的措施降低不良貸款，組建股份制形式的資產管理公司，剝離、化解、盤活不良貸款，把銀行債權變企業股權甚至是不良貸款打包出售、不良貸款證券化。賈通志（2011）認為應該積極探索處置不良貸款的新出路，清收并盤活不良貸款。不良貸款原本只是信用風險，但美國的金融危機表明其潛在的系統性金融風險不容忽視。何自云（2010）深入研究了不良貸款對中小企業的不良影響，他認為，銀行不良貸款容忍度的下降必然會導致中小企業融資難的困境加重。孫浩然（2011）提醒我們正確看待不良貸款的“雙降”，對其內在的隱患提高警惕。謹防因不審慎行為、地方政府融資平臺的擴大、將不良貸款挪用于股票和房地產的投資、以及風險集中等導致不良貸款余額的上升，影響銀行的有效經營，從而可能產生系統性的金融風險。
國內對不良貸款的定量分析主要集中在不良貸款警戒率、不良貸款定價模型以及不良貸款的宏觀經濟影響因素分析等方面。蔡中華，白學清等（2008）計算得出我國實際不良貸款額，并進而計算出我國實際不良貸款率，再與我國現有的商業銀行不良貸款狀況比較，分析我國不良貸款的真實風險。謝冰（2009）分析了7個宏觀經濟因素與不良貸款之間的關系，得出了良好的宏觀經濟發展情況會降低不良貸款的發生的結論。
綜上可見，在定性研究方面，不良貸款產生的原因以及解決方法已經有比較詳細的研究，但定量方面的研究則頗顯不足，尤其是在不良貸款的影響因素上，大多停留在宏觀經濟影響因素，如GDP的增長、貨幣供應量等，沒有考慮到借款人自身的因素。借款人貸款數額、盈利能力、償債能力以及資金成本等都因素都可能導致不良貸款的生成。同時，國內學者對不良貸款可能造成的系統性金融風險也研究不多。因此，本文在總結前人的基礎上，從企業景氣指數和信貸供給兩個方面研究它們對不良貸款的影響，并分析不良貸款可能產生的系統性金融風險。
一、研究設計與模型分析
1.測度方法與變量選擇
通常會從以下幾個方面對借款人因素進行研究：企業景氣指數、盈利能力、資產負債率或貸款數額（還款能力）以及貸款利率（資金成本）等，即主要考慮的是借款人的還款能力和違約可能性對不良貸款的影響。企業的經營狀況良好，盈利能力強，會提高企業的償債能力，則會降低不良貸款的發生額；資產負債率過高，或者是貸款利率較高都可能導致違約，從而提高不良貸款的發生額。在剔除了存在自相關以及不顯著的指標后，本文選取企業景氣指數和信貸供給兩個指標，與不良貸款余額進行計量檢驗。各變量界定如下：
不良貸款余額（億元）：不良貸款是指借款人未能按原定的貸款協議按時償還商業銀行的貸款本息，或者已有跡象表明借款人不可能按原定的貸款協議按時償還商業銀行的貸款本息而形成的貸款，其本質是銀行經營中的一種潛在損失或者成本。按照貸款的“五級分類法”劃分，可將貸款分為正常、關注、次級、可疑、損失五類，其中將次級類貸款、可疑類貸款、損失類貸款三種貸款稱為不良貸款。
金融機構各項信貸供給（億元）：主要指金融機構發放的工業貸款、商業貸款、農業貸款、中長期貸款以及農村信用社貸款。
企業景氣指數：又稱企業綜合生產經營景氣指數，是根據企業負責人對本企業綜合生產經營情況的判斷與預期而編制的指數，用以綜合反映企業的生產經營狀況。用純正數形式表示，以100作為景氣指數臨界值，其數值范圍在0―200之間。
2.樣本選擇和數據來源
不良貸款數據自2004年開始對外公開，因此，本文的研究時間跨度為2004年第1季度到2011年第3季度，樣本對象為我國商業銀行，包括大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行以及外資銀行，數據為不良貸款余額、金融機構發放的信貸供給以及企業景氣指數的季度數據。數據至主要來源于中經網數據庫、中國銀監會網站以及中國金融年鑒（2004年至2011年）。
表1 不良貸款余額、信貸供給和企業景氣指數（2004年1季度~2011年3季度）
資料來源中經網數據庫（）
3.實證分析
(1)協整檢驗
為了讓變量之間更好的擬合，本文采取了對數的形式。LNNPL、LNEBI、LNCL分別是不良貸款余額、企業景氣指數和信貸供給的對數。首先做回歸分析的單位根檢驗和協整檢驗。
表2 單位根檢驗結果
注：LNNPL、LNEBI、LNCL分別是不良貸款余額、企業景氣指數和信貸供給的對數形式
通過單位根檢驗，可看出LNNPL、LNEBI以及LNCL三者的原序列是不平穩的，但是一次差分系列是平穩的，都是一階單整，可以對他們做協整檢驗，檢驗三者之間是否存在協整的關系。
表3 協整檢驗結果
從協整檢驗的結果看，三者之間存在協整關系，可以進行回歸分析。
(2)自回歸檢驗
不良貸款可能受到不良貸款前期余額和前期信貸供給的影響，因此，將其滯后2期值作為自變量；景氣指數是企業家對未來的預期，因此，也將其滯后2期值作為自變量，運用Eviews軟件進行自回歸得出以下結果。
LNNPL=0.054LNNPL(-1)+0.239LNNPL(-2)+2.067LNEBI(-1)
(0.21) (0.89)(2.47)
-0.21LNEBI(-2)+1.12LNCL(-1)-2.106LNCL(-2)+9.581
(-0.21) (0.61)(-1.08) (1.87)
注：括號中的是t值，5%水平的臨界值為1.96
從自回歸模型的t檢驗結果可知，前期不良貸款額、前期信貸供給對不良貸款沒有顯著影響，前期企業景氣指數對不良貸款有顯著正向影響。
(3)格蘭杰因果檢驗
為了了解解釋變量和被解釋變量之間的因果關系，本文根據AIC、SC和HQ準則選擇滯后階數為2，格蘭杰因果關系檢驗的結果如下：
表4 格蘭杰因果檢驗結果
格蘭杰因果檢驗表明，在5%的水平上，企業景氣指數是不良貸款的格蘭杰原因；10%的水平上，信貸供給是不良貸款的格蘭杰原因；1%的水平上，企業景氣指數是信貸供給的格蘭杰原因。這可能是因為企業預期經營狀況良好，從而增加了貸款需求，最終造成不良貸款的增長，因此，究其原因，不良貸款的產生可能源自于企業家過分樂觀的預期，也可能是因為貸款發放后的管理不善。
(4)回歸分析
對不良貸款余額與企業景氣指數、信貸供給進行回歸分析，得到以下結果：
LNNPL = 18.98 +1.40*LNEBI - 1.34*LNCL + 0.20*D0708
（11.39） （4.84）（-24.10） （4.09）
R2=0.96 F=230.77P=0.00
注：括號里的為t值，在5%水平上臨界值為1.96
其中，LNNPL為不良貸款額的對數；LNEBI為企業景氣指數的對數；LNCL為信貸供給的對數；考慮到2007年~2008年美國金融危機，設置虛擬變量D0708，2007年1季度到2008年4季度為1，其余為0。
回歸結果表明，括號里面的數值表示的對應截距和解釋變量的t值，均大于1.96，回歸結果顯著。同時R2達到96%，擬合結果較好。不良貸款與企業景氣指數呈現顯著正相關關系，企業景氣指數每增加（或減少）1%，不良貸款額變動增加（或減少）1.40%。同時，不良貸款與信貸供給呈現顯著負相關關系，信貸供給每增加（或減少）1%，不良貸款就減少（或增加）1.34%。虛擬變量與不良貸款呈現顯著正相關關系，也就是說，在2007年~2008年之間，由于某些原因，一個時期內每增加（或減少）1%，不良貸款增加0.20%，表明美國金融危機確實對我國不良貸款的形成產生了顯著影響。
二、結果分析
從回歸分析中可以看出，不良貸款和企業景氣指數呈正相關關系。這與李宏瑾（2008）曾說明的經濟增長與不良貸款存在正相關關系的結論一致。通常我們會認為經濟的繁榮意味著企業有更多的利潤和更強的還款能力，從而伴隨著不良貸款的下降。然而，根據收益與風險相對應的原則，經濟越好，不良貸款率就應該越高。經濟繁榮時，企業擴大融資來擴大生產，銀行放松警惕擴大信貸，不良貸款額就會上升。相反在經濟蕭條時，銀行緊縮銀根，對貸款人的信用水平要求較高，一定程度上會減少不良貸款的發生。
不良貸款與信貸供給兩者之間存在負相關關系。這與通常我們所認為的信貸擴張會引起不良貸款增加的結果相悖。我國自2004年以來，不良貸款額總體上持續下降，尤其是在2008年第三季度之后，不良貸款急速下降，而信貸數量一直保持上升的狀態。針對這一現象，趙洪丹、丁志國和趙宣凱（2009）認為不良貸款額的減少主要是因為在統計局里顯示的不良貸款是經注資、剝離、清收之后才登記上去的，因此數量明顯比實際的少。同時，增加不良貸款率的分母數值，即信貸供給，從而降低了不良貸款率。在兩者的共同作用下，不良貸款率在2008年第4季度之后急速下降，因此出現“雙降”現象。但實際上不良貸款是從銀行的賬面移到了資產管理公司，真正實現了不良貸款的處理實際上非常的少，這也證明了為什么在我國不良貸款與信貸總額是負相關關系。
最后，D0708虛擬變量與不良貸款是正相關關系，表示在2007年初到2008年末之間，不良貸款顯著上升。這是因為這一時期受到美國金融危機的影響，以外貿出口為主的企業受到重創，經濟陷入了低迷狀態。
三、不良貸款的系統性金融風險分析
不良貸款的隱患在于可能造成系統性金融風險。系統性金融風險指的是整個金融體系崩潰或喪失功能的或然性。與單個金融機構風險或個體風險相比，它具有復雜性、突發性、傳染快、波及廣、危害大五個基本特征。然而，目前我國對于不良貸款的系統性影響還不夠重視，研究不良貸款也僅是停留在成因、解決方法與宏觀經濟影響因素。在當前美國金融危機以及歐債危機所爆發的系統性影響之下，有必要對不良貸款導致系統性金融風險的機制進行研究。
第一，從導致不良貸款的原因來看，價格泡沫是誘發系統性金融風險的典型特征。在金融危機之后，國家為了刺激經濟，加大投資并擴大信貸供給，一度導致經濟過熱，其中最顯著的是房地產價格的急劇上升和物價的大幅度上漲。2009 年，我國主要金融機構商業性房地產貸款增速高出貸款平均增速6.7 個百分點， 房地產貸款余額及新增額占比均提高明顯，占比達五分之一 左右。目前,我國購房者的月供占收入比、空置率、房價收入比等均超出國際警戒線。隨著國家嚴厲調控房地產政策的頻出，房地產信貸風險不容忽視。同時，通貨膨脹對金融系統性風險的影響也是多元和復雜的。價格上漲會直接導致勞動力成本和原材料成本大幅上漲， 再加上“價格黏性” 的原因，使得企業無法及時轉嫁生產成本，處境困難。其次通貨膨脹背景條件下，存款資金回報率相對降低，引發“存款搬家” 現象。“搬家” 的存款流向資本市場， 易引發資產泡沫。為追求利潤，在可貸資金減少的情況下，銀行可能采取冒險性的經營活動，加劇風險。從銀行方面來看，過度追求利差和內部風險控制的不完善，使道德風險擴大，產生更多不良貸款。
第二，金融的同質化會加劇系統性金融風險。就金融系統整體而言，金融的同質化風險是眾多不同的市場微觀主體基于同一制度規則要求、相同或相近的思維模式或認知模型預期而采取相同或類似的行為，這類行為的作用力方向基本一致，不能彼此抵消，形成金融系統內部的正反饋環，強化了放大作用，在正的一面會催化金融泡沫膨脹，在負的一面會加劇金融危機沖擊的惡性循環，兩方面都使系統缺乏收斂性，不利于保持金融穩定。目前我國存在五種金融同質化風險：采用公允價值計量的會計準則取消歷史成本計量時所存在的差異性，加劇了市場波動；監管部門設定某些規則要求也會導致金融的同質化風險，如評級機構。大多數金融機構普遍采用相同或類似的計算機模型導致了同質化風險；金融機構的公司治理機制失效，金融高管的薪酬激勵發生扭曲，導致追逐短期利益的冒險行為普遍化；在評級市場高度壟斷的情況下，金融系統在投資決策和風險管理時高度依賴外部信用評級，主要評級機構的行為失當會導致和加劇同質化風險。
第三，銀行系統自身長期積累起來的金融風險。這種積累性金融風險的一個最明顯和最突出的外部表現特征是我國銀行系統長期積累起來的大量不良資產，并已成為我國銀行體系改革與發展的一大歷史包袱和棘手難題。從近幾年來看，銀行的不良貸款率有了顯著的下降，尤其在2008年底以后。但是實際不良資產仍然存在，只是部分轉移到資產管理公司或者由政府處理。同時，歷史經驗也表明，每輪宏觀調控后都是銀行體系不良貸款比率上升的高峰期，由于CPI 指數的不斷攀高，2008 年央行實施從緊的貨幣政策，貨幣緊縮政策及信貸規模控制的嚴格到位，投資、出口乃至整個GDP增長將逐步降溫等因素，有可能導致不良貸款出現反彈。
實際上，信用風險與系統性風險之間并沒有完全的界限，有一個灰色地帶，一旦信用風險無法控制，就會產生一系列的系統性金融風險，美國的金融危機就是一個最好的例子。同時金融體系的傳導性會影響金融的穩定性，是銀行倒閉，引發危機的主要原因。
四、結語
本文用定量的方法研究了不良貸款的影響因素，并對不良貸款可能產生的系統性金融風險做了簡單的闡述，這是對各種金融風險相關性的初步探索。本文的創新點就在于從借款人的角度出發，選取指標進行實證分析，論證經濟的發展存在一定的風險，這種風險以銀行貸款違約的形式表現出來。但是，在指標的選擇上不能綜合的考慮各種因素，指標的選擇比較簡單。同時，數據選取較少，不能充分的說明問題。用時間序列進行實證分析也存在一定的缺陷，實證的結果只能作為參考，不能絕對的說明問題。對于本文想要闡述的不良貸款的系統性金融風險分析，還停留在簡單的定性分析。因此，在今后的研究中，應努力采取更合適的研究方法，如結構方程或者社會網絡分析等進行研究，選擇不良貸款的數據與系統性金融風險的量化指標進行驗證，這樣的分析才更加深入和完善，同時讓我們的討論更有現實意義。
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關鍵詞：房地產金融業；風險的分類；風險的現狀；對策
中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）07-0148-02
自從1998年房地產體制改革后，中國出臺了商品化住房的政策，使中國的房地產行業發生了突飛猛進的發展。現今，房地產行業已經成為中國經濟的支柱產業，對經濟的增長，社會的穩定起著不可磨滅的影響。
房地產業是指，是以土地和建筑物為經營對象，從事房地產開發建設、經營、管理以及維修、裝飾和服務的集多種經濟活動為一體的綜合性產業，是具有先導性、基礎性、帶動性和風險性的產業。主要包括土地開發、房屋的建設、維修、管理，土地使用權有償劃撥、轉讓、房屋所有權的買賣、租賃、房地產的抵押貸款，以及由此形成的房地產市場。在實際生活中，人們習慣于上將從事房地產開發和經營的行業稱為房地產業。
房地產金融風險是指銀行為房地產業提供資金的籌集、融通、清算等金融服務活動中，由于各種事先無法預料（即不確定）因素的影響，使銀行的實際收益與預期收益發生背離，從而蒙受經濟損失的可能性。房地產金融風險不僅包括單項業務、單個金融機構面臨的風險，也包括整個房地產金融體系的風險。房地產業本身是一個高投入、高利潤的產業，先天就具備高風險性，金融業介入房地產業之后，如果支持過度，容易引起信用膨脹問題，從而誘發危機。
眾多周知，房地產與金融行業之間存在著一種相互聯系、相互依存、相互支持的重要關系。并且房地產行業屬于資金密集型和勞動密集型產業，具有投資規模大、周轉時間長、利潤大的特點。因此房地產行業的發展離不開金融部門的支持。房地產行業尤其對于銀行信貸有很高的依賴性。雖然房地產的資金渠道很多，但都是依靠專門組織進行籌集，再投資于房地產事業。因此，房地產金融是房地產業與金融業的結合體。
一、房地產金融風險的分類
1.信用風險。它是由于借款人（房地產開發企業或住宅消費者）無力償還或不愿償還，導致房地產貸款本息不能按時收回甚至無法收回的風險房地產企業收入來源缺乏穩定性，企業償還能力沒保障；而銀行信用評級方法和貸款決策存在問題將面臨信用風險，它可能是貸款前對借款人資信審查評估失誤造成的，也可能是貸款發放后情況變化造成的房地產金融中的信用風險，主要是房地產開發企業商品房銷售困難資金周轉不靈或經營不善虧損嚴重甚至破產倒閉而無力還款，以及借款的住宅消費者失業收入減少意外支出增加死亡等原因導致無力還款。
2.流動性風險。它是由于金融機構缺乏足夠的現金和隨時能轉換為現金的其他資產，以致不能清償到期債務滿足客戶提取存款要求的風險房地產金融中的流動性風險。中國金融機構房地產貸款增速過快，貸款比例失調，又存在經營管理能力較弱，資產質量惡化的狀況，將面臨流動性風險。一種是原發性的，即資產結構中的中長期貸款比重過高，現金和國庫券等不足以應付提款需要，又缺乏及時融入現金的手段和渠道，導致流動性不足；另一種是繼發性的，是由信用風險帶動的流動性風險：房地產金融中人多以房地產作借款的抵押物，當借款人不能按期還款時，貸款銀行要處分抵押房地產從中求償，如果賣不掉房地產而使銀行缺乏現金來應付提款等需要，也會形成流動性風險。
3.資產負債結構風險。由于房地產資金融通中資產結構通常以中長期貸款為主，如果金融部門的負債結構中以活期存款為主，就可能形成流動性風險；如果負債結構中多一些公積金存款住房專項儲蓄存款等來源較穩定的成分，結構風險就能縮小。
4.資產質量風險。如果貸款中質量差的貸款（逾期不還的無力償還的和無法追索的等）較多，貸款銀行就面臨效益差的風險。房地產金融中的資產質量風險與借款人信用有關，與宏觀經濟形勢有關，也與具體的貸款業務處理（如以什么方式作還款擔保以房地產抵押時該房地產是否容易銷售對抵押房地產的估價是否過高等）有關。
5.利率風險。如果存款利率上升，或者貸款利率下降，或存貸款利率同向變動但利率差縮小，都可能帶來經營效益方面的風險。房地產資金融通，尤其是住宅金融的期限往往較長，在長時期中利率變化越頻越大，利率風險也就更大。
6.通貨膨脹風險。由于名義利率減去通貨膨脹率才是實際的利率，在名義利率不變時通貨膨脹會使實際利率下降甚至可能為負數，就使銀行面臨風險固定利率下通貨膨脹風險。
二、中國房地產金融風險的現狀
1.個人住房抵押貸款風險。中國申請個人住房抵押貸款需要有幾個條件：具有中華人民共和國國籍和完全民事行為能力的自然人、持有有效的身份證明文件；具有穩定、合法的收入來源；抵押房產有房地產證，產權明晰、可上市流通；銀行規定的其他條件。雖然中國各銀行建立了比較完善的個人信息檔案，但是仍然存在許多欺詐風險，銀行無法真正核實客戶的真實信息情況。由于中國銀行連續6次上調人民幣利率，其中五年商業貸款利率提高到了7.7%，這使得一些客戶提前償還貸款，但是這也給銀行帶來了提前償還貸款的風險。
2.房地產企業貸款風險。假按揭就是房地產企業貸款風險的典型。有些房地產商本身并無資金，但是會假借他人名義向銀行申請巨額貸款。這樣下去中國的不良按揭越來越多，銀行收不回來的資金也越來越多。假按揭是一個風險轉嫁過程，開發商通過假按揭，提前收回成本，變現利潤，把包袱和風險悉數丟給銀行，自己進退自如，完全占據主動。由于房價估值越高，假按揭從銀行套取的資金也就越多，開發商自然傾向于提高價格。假按揭會使一些不知情的消費者會受到傷害。消費者的貸款最終違約的話，將導致個人信用記錄上會有不良記載，導致其個人信用的負面評價；假按揭還會導致銀行房地產貸款資產質量的下降，將對銀行經營產生極為嚴重的惡劣影響；假按揭將造成房地產市場虛假繁榮，嚴重危害住房金融業務的健康發展；假按揭將滋生職務侵占、受賄等違法犯罪行為。
3.一些房地產商炒作使房地產市場過熱。自從2005年開始，全國大部分城市的房價漲幅較快，其中最為明顯的為北、上、廣、深等一線城市。其房價超過了市民能夠承受的范圍。而這產生的泡沫將會直接影響中國的經濟發展，造成社會不穩定。
三、房地產金融風險的防范
1.完善房地產信貸評估體系。隨著中國房地產業的高速發展并日趨成熟，房地產業已經成為國民經濟的新的增長點，但同時房地產也是最容易產生泡沫經濟、引發金融風險的行業，因此，作為聯系銀行金融風險和房地產市場紐帶的房地產抵押貸款評估體系的健全就顯得極為重要。（1）借鑒國外的評估理論和方法。中國由于在評估理論和方法研究上的滯后，在抵押評估實務中幾乎都采用所謂保守原則下的市場評估，忽略了貸款對投資者現金流量引起的種種變化，缺乏科學依據，主觀性大。（2）對現有評估方法進行創新和完善。在中國由于抵押物評估和抵押物處置存在著脫鉤的關系，因為一般規定抵押評估報告的有效期為一年，而在這一年當中房地產市場可能發生了很大的變化。
2.融資渠道多元化，打破單一渠道。（1）建立房地產投資基金組織，使廣大人民群眾也能參加到房地產建設中。不再僅僅依靠大的房地產開發商，真正讓人民管理自己。（2）中國政府應出臺相應的政策鼓來勵外國企業、資金加入到中國房地產這個大市場中。改變投資者主體的單一化，使市場主體更多元化、國際化。
3.項目管理與期限管理相融合。房地產項目管理是工程項目管理的一個分類，是房地產項目的管理者運用系統工程的觀點、理論和方法，對房地產項目的建設和使用進行全過程和全方位的綜合管理，實現生產要素在房地產項目上的優化配置，為用戶提供優質產品。在實際實施以及運作過程中，房地產項目具有投資額大，建設周期長和不可移動等顯著特點，可能會導致房地產項目管理風險。而貸款期限越長這種風險越大。因此，銀行應縮短資金借貸的期限把風險降到最小。
4.高度重視房地產金融風險，增強防范意識。房地產企業要密切注意政府關于房地產政策的變動，要做到積極反應，積極響應。適時調整房地產業務的經營方向與策略，促進住房自身業務的健康有序發展。要認真進行開發項目的可行性評估，對市場需求有準確的了解。對于風險較大的開發項目要謹慎進入，仔細評估；對已有不良記錄、抗風險能力差的小型開發企業、自有資金明顯不足的項目不得介入。做到既要把握好的有前景的房地產項目，又要嚴防房地產泡沫積聚的潛在風險。要逐步建立以房地產金融為目標的經營管理模式，從規范操作、降低風險、保障運行出發，擴展房產經營業務范疇，有步驟地推進住房自身業務向多元化、標準化、優質化方向發展。
5.依法嚴格資金管理，推進企業資金良性發展。一要把好項目審批關。嚴格房產項目的收益評價和可行性評估，利潤明顯較低及售房壓力較大的項目的堅決否定。二要嚴把項目設計論證關。在設計階段，要聘請專業人才進行縝密的規劃與設計。三要加大項目的風險管理。要對具體項目進行充分的戰略研究，制訂正確的、科學的、符合實際的、可執行的項目目標計劃。也要要建立一支有力的高素質的項目管理隊伍。只有具備高素質的項目管理隊伍，才能將上層系統的戰略目標計劃和復雜的工程技術方案同具體項目的實際情況結合起來。
6.加強銀行業務的關注，建立以風險控制為中心的業務監管機制。首先，要建立起比較系統的房地產行業風險監控、評價、分析機制及報告制度。重點觀察房地產價格走勢，防范和及時規避區域性風險。其次，要定期或不定期地對房地產市場進行調查，及時了解與行業相關的信息。如果發現了可能影響房產經營的政策變化、土地政策調政、市場動向、市政建設、城市發展戰略動向，應該及時地加以分析，適時調整自己的發展戰略。
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目前，我國互聯網金融在風險控制能力方面仍存在一定的瓶頸和不足。本文立足于中國互聯網金融的發展實際，分析其風控能力現狀，認為如果互聯網金融無法完善風險控制體系，也就不能有效地控制風險。對風控現狀做出陳述之后，本文對互聯網金融“風控能力”不足作出了解釋，希望能為互聯網金融的風險控制能力改進提供一定的借鑒和參考。
二、我國互聯網金融的風險控制能力現狀分析
（一）互聯網金融作為新興事物，相較于傳統行業，互聯網金融“風控能力”較弱
根據中國互聯網金融目前的發展來看，互聯網企業進軍金融業很大程度上是依靠其擁有的數據信息和平臺，但與傳統的穩定金融機構相比，其應對各種風險的能力還有待驗證。銀行、保險、證券等金融機構經過長期的發展，在應對技術風險、市場風險、操作風險、道德風險時都有嚴格的風險控制系統，能夠識別、衡量和控制風險。面對我國互聯網金融的爆發式增長，互聯網金融參與者的風險控制體系建設尚未完善，互聯網金融的發展就會存在隱患，容易出現問題。互聯網金融作為新興事物，風險控制體系建設明顯還存在完善的空間。如果互聯網金融的風險控制體系沒有跟進，勢必會制約其進一步擴大規模。筆者認為，互聯網金融在做好數據信息和平臺建設的同時，要積極向傳統金融服務行業學習風險控制體系建設，將兩者的優勢結合起來，才能長期有效地控制風險，獲得穩定的客戶群和經營效益。
（二）大數據廣度和深度雙重問題仍有待突破
國內目前的互聯網金融企業日益增多，業務形式不斷豐富。在某種程度上來說，阿里金融可能是目前唯一立足于風險控制革新的互聯網企業。而其他的以供應鏈融資及庫存抵押融資著稱的互聯網企業，本質還是將金融產品單純地放在線上銷售。從風險控制層面來看，大數據下的量化放貸可能有所突破，但這一突破面臨著數據廣度和深度的雙重問題，數據的處理能力還有待提高，這導致了互聯網金融在風險控制方面還未形成完善的體系。
（三）線上業務“風控能力”是未來發展的核心問題
作為金融行業的兩種表現形式，互聯網金融和傳統金融處于競爭的表現形式。對于傳統金融機構來說，未來發展的必爭之地是線下業務向線上轉移，對線上業務風險控制能力是未來發展的核心問題。隨著“余額寶”、“理財通”等新型互聯網金融產品的出現，商業銀行業務創新的壓力越來越大。在互聯網金融快速發展的背景下，商業銀行也不甘落后，多家商業銀行已開始建設自有電商平臺。商業銀行對于線上交易風險的控制能力還有待驗證，還需要建立商業銀行自有的用戶數據和信用體系。商業銀行自有電子商務平臺的風險控制范圍也將隨著平臺的建設逐步擴大，對風險控制提出了更高的要求。傳統的金融行業需要積極轉變自身來獲得更大的發展空間，商業銀行需要發揚自身的優勢，同時向互聯網技術學習，積極建設信息平臺，擴大業務、控制風險。
三、互聯網金融風險防范措施
（一）構建科學合理的互聯網金融網絡安全管理體系
國內構建有效的互聯網金融風險安全管理體系主要從提升互聯網金融運行環境的穩定性、加強數據信息傳輸和儲存的安全性以及開發新型的具有自主產權的信息技術三方面進行。互聯網金融運行環境的改變要從計算機硬件和網絡運行的實際情況入手，從而確保互聯網金融能夠在安全的環境下運行。在互聯網金融行業要大力地推廣密碼鑰匙管理技術、網絡加密管理技術等先進的互聯網技術。此外，針對用戶管理層面的安全，可利用數字證書為交易主體提供安全保障以及采用分級授權和建立身份認證體系，限制用戶的非法登錄方式，從而更有利于管理客戶。
（二）完善互聯網金融的風險控制體系
完善互聯網金融風險控制體系主要包括加強互聯網金融行業內部的風險控制和構建完善的社會信用體系。互聯網金融行業內部的風險控制可以從相建立和完善應規章制度，制定相應的業務管理規范和操作流程細則，打造優秀的技術人才隊伍等方面進行，從內部管理入手，夯實內控基礎，從而有效防范互聯網金融風險。社會信用體系的完善要求建立電子商務身份認證體系、企業和個人的行為評估體系等，避免在進行業務處理時，由于信息不對稱造成風險隱患。
（三）加強互聯網金融的監管體系建設
1.完善互聯網金融的法律體系建設。首先，完善現階段已有的法律法規，同時加大后期執法力度。其次，對于新的金融業務要及時出臺相應政策，決不能以業務在先，規范在后，留有監管空白。最后，要加強法律法規的針對性，要從以下幾方面：計算機網絡犯罪，增加電子商務安全性；互聯網交易的合法性，確保電子憑證和數字簽名的有效性；明確互聯網交易中企業與客戶的權利和義務，明確交易主體責任。確保互聯網金融的各項業務能夠順利展開。
2.加強創新互聯網金融監管。隨著金融行業的不斷發展，支付寶、余額寶等新型的金融交易方式的出現，傳統的理財和信貸業務逐漸被代替。其中銀行、互聯網金融公司以及互聯網企業等，為了提升自己在市場中的競爭力，不斷進行改革和創新，從而逐漸形成了新的金融體系。對于金融市場中的互聯網創新要加大扶持力度的同時也加強監管，要協調互聯網金融的混業和分業監管，統一進行綜合管理。另外，明確互聯網金融的準入標準，防止不符合標準的金融企業“渾水摸魚”。互聯網金融業務從最初的設計到后期的執行，每一步都存在遠大于傳統金融業務的風險，因此，在此種形式下做好互聯網的金融監管能夠確保互聯網金融持續穩定地運行。
四、結束語
【關鍵詞】金融系統性風險；含義；建立防范風險機制
一、金融系統性風險分析的定義
金融風險對經濟活動的影響錯綜復雜，造成金融風險的因素很多，系統性金融風險應該包括這樣幾層含義：
1.金融系統性風險是指一個事件在一連串的機構和市場構成的系統中引起一系列連續損失的可能性，表現形式是因一個金融機構的倒閉，而在整個金融體系中引發全行業崩潰。
2.金融風險可以劃分為三個層次：一是微觀金融風險，是指個別金融機構在營運中發生資產和收益損失的可能性；二是中觀金融風險，是指金融業內部某一特定行業存在或面臨的風險；三是宏觀金融風險，是指整個金融業存在或面臨的系統性金融風險。
3.系統性金融風險是指由于某種因素給所有金融機構帶來損失的可能性，因此，系統性金融風險將對整個金融市場的參與者都有影響，而且該風險通常是難以規避和消除的。
二、金融系統性風險分類
（一）貨幣市場的風險
我國貨幣市場與發達國家貨幣市場相比，其深度和廣度不夠，貨幣市場的內在功能還有待于提升。一是貨幣市場交易工具和品種過于單一。二是貨幣市場流動性有待提高。三是貨幣市場中交易的集中度偏高，一定程度上影響了市場的競爭性和效率。四是票據市場一些主體行為不規范。法制信用觀念淡薄。違規經營票據業務的現象屢禁不絕。
（二）資本市場的風險
我國資本市場是在經濟轉軌時期建立和發展起來的新興市場，轉軌時期的體制問題與新興市場的基礎缺失相互關聯，影響了市場穩定運行。一是市場信息不完全和不對稱。二是投資者結構不合理以及投資者違規操作行為造成的風險。三是市場融資功能萎縮，產品結構和監管制度等存在缺陷。四是市場交易和結算制度不能滿足市場迅速發展和控制風險的需要，缺乏對投資者直接保護的制度。五是監管機構缺乏管理經驗而對證券市場干預不及時。不果斷或進行不正常干預而造成的證券市場的震蕩。
（三）保險市場的風險
目前我國保險業務快速增長，但保險業仍處于發展的初級階段，還存在著一些突出的問題和風險。一是保險業的償付能力較低。二是保險業在快速發展中存在著道德風險。當前我國保險業在社會上的信譽度不高，保險公司誠信狀況存在著不少問題。少數保險公司培訓和管理人不嚴格，存在唆使。誤導人進行違背誠信義務的活動。三是保險產品的結構風險。當前我國保險產品結構單一的問題比較突出。四是保險資金運用風險。
三、防范和化解系統性金融風險措施
我國維護金融穩定的任務還非常艱巨，要求按照科學發展觀的要求，通過深化改革，加強調控，強化監管，改進服務，優化環境，防范和化解系統性金融風險。
（一）建立和完善金融法律框架
我國將進一步完善金融業內部的法律體系，理順銀行業和證券業信托業的法律邊界，明確不同金融機構的市場定位，分清機構監管和功能監管的特征，進一步簡化對創新的審批程序，建立高效的審批制度，及時提示承辦此類業務的金融機構應具有的基本條件。
（二）穩步推進資本項目開放
從各國的相關實踐來看，資本賬戶的開放模式大致可以分為兩種，即“漸近模式”和“激進模式”。相關研究顯示，目前我國除了外匯儲備充裕，對外貿易自由化可在未來幾年內基本實現外，其他條件均未充分具備.因此，需要繼續實施“漸進模式”的資本賬戶開放策略，穩步推進外匯管理體制改革。
（三）加強宏觀調控和金融監管
經濟金融界的研究表明，在宏觀經濟和金融穩定之間有一定的相關關系，一國可以通過加強貨幣和財政政策的紀律約束來減少波動，我國目前開放經濟的特點是準固定匯率制度.這些特點的組合造成了我國經濟金融宏觀調控的復雜性，我國為了保持內外政策的平衡，除了采用傳統的財政，貨幣和外匯政策外，還可以考慮選擇其他一些政策工具用于政策組合。
（四）完善市場和加強金融機構風險防范能力
一是加快發展和完善金融市場，我國將大力發展包括資本市場、貨幣市場、保險市場、外匯市場、期貨市場、金融衍生產品市場在內的多層次金融市場體系，推動金融市場全面協調可持續發展。二是促進金融機構改革和提高風險防范能力，進一步推進國有金融企業和國有工商企業的產權制度改革，提高金融機構的經營能力和競爭實力。
（五）建立金融風險預警機制
在借鑒國際經驗的基礎上，我國可以進行研究和開發金融風險預警系統，其主要由指標體系、預警界限、數據處理和預警顯示四部分組成。選擇一套能夠科學、合理、敏感地反映金融風險狀況的監測指標體系。
（六）完善市場退出機制和風險補償機制
我國需要建立和完善金融機構市場退出機制和風險補償機制，制定和頒布有關金融機構市場退出的法律法規，最大限度地降低社會成本，通過發行次級債券特別國債，原有股東增資，新股東出資、以及中央銀行再貼現和有擔保的再貸款等途徑，開辟多樣化的救助資金渠道。
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關鍵詞：金融危機 財政風險 風險矩陣
一、財政風險概述
(一)財政風險的內涵
目前國內對財政風險的研究還處在起步階段，對財政風險的內涵還沒有一個統一的表述。雖然對財政風險的研究包括赤字風險論、財政功能障礙論、公共資源不足論等，但財政風險實際上就是“收”不抵“支”所帶來的政府失靈的可能性，只是對于“收”和“支”的確認上，不同的研究對其側重的內容不同。
(二)財政風險的分析框架
財政風險矩陣為財政風險的分析框架形成提供了良好的基礎，該財政風險矩陣是由世界銀行高級經濟學家HanaP0lackova Brixi提出的。根據負債是否有法律依據，政府債務分為顯形負債和隱性負債：根據負債的不確定性程度，政府負債分為直接負債和或有負債。對以上兩個角度的分類進行交叉組合，就形成了四種類型的政府債務，即直接顯形債務、直接隱性債務、或有顯形債務和或有隱性債務。在財政風險矩陣中。直接顯形債務包括國家債務、預算涵蓋的開支和法律規定的長期性支出。直接隱性債務包括未來公共養老金、社會保障計劃、未來保健融資計劃和公共投資項目的未來日常維護成本。或有顯性債務包括國家對非借款、地方政府、公共部門和私人部門實體的債務擔保等。或有隱性債務包括銀行破產、災害救濟等。
由于Hana Polackova Brixi提出的財政風險矩陣就政府債務來論財政風險，其財政風險矩陣具有片面性。然而，它提供了一個很好的財政風險分析思路。由于財政風險歸根到底還是“收”和“支”的對比，所以在對財政風險進行分析時可以從以上四個方面人手進行“收”“支”對比。在直接顯形風險、直接隱性風險、或有顯性風險和或有隱性風險中，對第一類風險和后三類風險的研究方法是不同的，對前者的研究以定量分析為主，對后者的研究則以定性分析為主。因此，根據財政風險是否已經反映在財政預算中，將財政風險分為可測財政風險和不可測財政風險，可測財政風險指直接顯性風險，不可測財政風險包括直接隱性財政風險、或有顯性財政風險和或有隱性財政風險。
二、金融危機背景下的財政風險
(一)可測財政風險
1.可測財政風險評估。直接顯性風險主要考察財政的支出和收入對比情況，因此財政赤字率和國債負擔率是評估該風險的兩個重要指標。20世紀90年代歐共體成員國在馬斯特里赫特簽署《歐洲經濟與貨幣聯盟》規定，入圍成員國的財政赤字率必須低于3％，國債負擔率必須低于60％。由于財政赤字主要通過發債來彌補，而國債的發行也受其可持續性的制約，所以財政風險直接與赤字和債務規模有關。
根據財政部的信息，我國2008年支出大于收入的差額執行數是1800億元。2009年的預算數為7500億元，是2008年執行數的416.7％。2008年我國GDP總額為30.067萬億元，如果2009年我國GDP實現8％的增長，則2009年GDP總額為32.472萬億元。只要GDP總額不低于25萬元億且赤字不再增加，那么我國的財政赤字率還沒超過3％的警戒線。
但是，歐盟的標準并不能作為衡量我國財政風險的標準，只能作為一種參考指標。首先，有些國家雖然財政赤字率與國債負擔率都超過歐盟標準，但沒有發生財政風險。其次，有些國家雖然財政赤字率和國債負擔率按歐盟標準屬于正常范圍，但出現了財政風險，如1997年亞洲金融危機涉及的幾個國家。此外，對我國財政風險的分析應該結合中國的國情，不能忽視的是，金融危機背景下我國的預算財政赤字達到了歷史最高水平。誠然赤字的增加未必帶來財政風險，但416.7％的增長幅度必須引起政府對財政風險的高度關注。
2.金融危機背景下可測財政風險來源。可測財政風險來源于財政收入和財政支出兩個方面。首先。財政收入的減少將在一定程度上增加財政風險。在金融危機的背景下，為促進經濟增長，擴大內需，政府面臨減稅壓力。作為政府收入的重要來源，稅收的減少必將增加赤字擴大的可能性。再者，支出的增加同樣會在一定程度上增加財政風險。為了避免經濟衰退，積極的財政政策成了政府必不可少的政策工具。根據凱恩斯的理論，積極的財政政策會促進經濟增長，這也是為什么各國紛紛擴大公共支出的原因。我國也推出了4萬億元的政府投資計劃。整體安排如下：基礎設施的建設，鐵路、公路、機場、水利等約占15000億元；教育、衛生、文化、計劃生育等約占1500億元：節能減排、生態工程約占2100億：調整結構和技術改造約占3700億左右：汶川大地震重點災區的災后恢復重建10000億元。雖然4萬億并不是全部由政府承擔，但隨著刺激經濟計劃的推出，巨額的財政支出已經形成。因此，從財政收入和財政支出兩個方面來看，我國政府面臨著前所未有的財政風險壓力。
(二)不可測財政風險
1.不可測財政風險評估。不可測財政風險包括直接隱性風險、或有顯性風險和或有隱性風險。由于這三類風險的發生主要體現在支出方面，因此，對這三類風險的分析可以暫不考察收入方面的風險。劉尚希提出的政府債務規模矩陣給出了我國各類政府政府債務的外延，其中的直接隱性債務、或有顯性債務和或有隱性債務可以作為不可測財政風險的分析對象。在該矩陣中，直接隱性負債包括社會保障基金缺口(養老基金缺口、失業救濟缺口和醫保基金缺口)、農村社會保障缺口和國債投資項目資金缺口：或有顯性負債包括其他公共部門(如政策性銀行、鐵道等)發行債券、間接擔保的外債、與國債投資被套的資金、政策性銀行的不良資產、政府各部門辦的融資機構不良資產、政策性擔保公司不良資產、資產管理公司不良資產和政府各部門為引資而擔保的其他債務：或有隱性債務包括國有銀行不良資產、國有企業未彌補虧損、農村合作基金不良資產和其他金融機構的不良資產。雖然這些風險因素當前并沒有反映在財政預算中，但是他們隨時都有可能轉化成財政支出的一部分。形成直接顯性風險。在評估不可測財政風險時，要對以上所列債務進行跟蹤調查，對其轉化為直接顯性財政風險的可能性進行估計。
2.金融危機背景下不可測財政風險來源。公共風險是不可測財政風險的來源。引發公共風險的因素有很多，其中包括在不可測財政風險評估中所列示的各類政府債務。但是當前，除了那些由于體制不完善而長期存在的不可測財政風險外，金融危機將會引起的財政風險需要得到政府足
夠的重視。這是因為金融風險財政化所造成的財政風險巨大。世界其他國家的財政處境有效地證明了這一點。在這次金融危機中，美國安排了7000億美元的巨額救市資金來化解金融風險。其中包括向公司注資及清理問題資產。此外，冰島的破產直接揭示了金融危機會引起嚴重的財政危機。雖然目前我國的金融系統還沒有暴露出系統性風險，但這不能說明我國不存在金融風險財政化的可能性。
除了國外的教訓，我國歷史上已出現過金融風險的財政化，主要表現形式有：對國有商業銀行注資，即1998年財政部發行2700億元特別國債，用于補充四大國有商業銀行的資本金：成立金融資產管理公司剝離商業銀行不良債權；地方政府援助地方金融機構：中央財政償付被關閉金融機構的外債。這些金融風險的產生是由于風險約束機制的不健全及財政“兜底”的預期。因此。金融危機的傳染性和國內仍需完善的金融市場成為當前財政風險潛在的兩大來源。
三、防范財政風險的政策建議
(一)加強稅收管理
首先，要加緊稅制改革。優化宏觀稅負水平和稅制結構。其次，為了降低我國的稅收流失率，應建立有效的稅收征管體系，包括建立良好的納稅服務機制、稅收監控機制和稅收懲罰機制。再者，為了應對經濟形勢的變化，應設計一套有效的彈性稅收機制，使其能夠在稅收損失最小的情況下達到擴大總需求的目標。
(二)優化財政支出結構
一定條件下，支出的增加并不一定帶來財政風險的增加，只要支出結構合理，支出的增加會帶來經濟增長，進而使稅收增加。在金融危機的背景下。我國的出口大幅下降，投資和消費成為拉動總需求的主要方面。為了促進消費，應加大在醫療、教育和住房方面的財政支出，解除居民消費的顧慮。在采用通過投資拉動經濟增長的財政支出策略時，應避免重復投資和低效率投資，并防止追加投資支出的風險。
(三)合理控制國債規模
當前，發行國債除了被用作彌補赤字之外，已經成一種政府干預經濟的重要方式。政府發債無疑是為了擴大需求，實現經濟增長。但是國債的發行需要一個良性循環，否則債務的積累會帶來財政風險。因此。國債的發行需要控制在適度規模內。合理的國債規模應該使國債赤字率和債務率的實際值低于其可持續值。合理控制國債規模還要做到完善國債市場及科學實用債務資金。
【關鍵詞】金融業 風險分析 預防措施
引言
隨著我國經濟的全球化，我國的金融業發展也實現了全球化。而對于金融業來講，實現金融業的全球化是一把雙刃劍，對我國的經濟發展既有一定的好處，同時也帶來了巨大的風險，我們必須認真分析其中的利弊，保證我國金融業的健康穩步發展，進而推動我國經濟的大發展。
一、金融業全球化利弊
（一）金融業全球化為我國發展的好處
隨著科技的不斷進步，我國與世界各國在各個領域都有非常大的合作，無論是我國的政治、經濟還是文化的發展都在逐漸的與國際接軌，金融業就是作為一種紐帶和橋梁，將我國與世界各國精密聯系在一起，通過金融業的合作和互信，為我國與世界各國進行平等貿易、政治互信、文化傳播和交流開辟了一條通道。從實際出發，實現我國的金融業全球化對我國具有非常大的意義。首先，金融全球化為我國引入外資提供了一個通道，引入的外資通過金融業實現貨幣之間的相互兌換，方便他們進行成本和利潤核算，對于我國的發展來講，外資的順利引進，不僅可以緩解我國嚴峻的就業形勢，為我國創造更多的就業崗位，提高我國國民的經濟收入和生活水平，而且外資的進入必將伴隨著一些國際先進的技術進入我國，通過與外資企業的合作，我們可以有效地學習很多先進技術，提高我國的科技水平和生產力。對于我國金融業本身來講，實現金融業的全球化有助于他們學習世界先進的金融業管理經驗，引進一些世界優秀的金融管理人才，為我國金融業注入新的血液和活力，有效促進我國金融業更快更好的發展。
（二）金融業全球化為我國發展帶來的風險
任何事物的發展都有正反兩方面的效應，金融業全球化的發展也是如此，既有好的一面也為我國的發展帶來了一定的風險。我國金融業實現全球化對我國發展的負面影響主要體現在三方面。第一，我國實現金融業全球化，必然使我國的金融行業競爭更加的激烈，世界各國的金融業機構都會爭相進入我國，與我國傳統的金融業進行競爭，這樣對我國傳統金融業的生存和發展就帶來了嚴峻的挑戰，使我國傳統的金融業受到充斥，不利于我國自身金融業的生存和發展。我國實現金融業全球化對我國發展的第二個負面影響體現在金融業的全球化對加快我國經濟泡沫化的速度。眾所周知，我國的經濟雖然取得了舉世矚目的驕人成績，但是我們也必須承認我國的經濟發展存在著一定的泡沫，而這個泡沫一旦破裂對我國整個經濟發展將帶來嚴重的后果，金融業的全球化會使我國的經濟泡沫增長速度大大提高，而增長到一定的程度將會給我國經濟的發展帶來嚴重的危害。第三，金融業全球化會為我國政府對經濟進行監管和調控帶來嚴重的挑戰。我國是一個社會主義國家，而社會主義制度在管理過程中區別于資本主義的一個很大的特點是社會主義制度可以根據實際情況有效的進行宏觀調控，引導我國的經濟向積極的方向發展，對金融業進行調控是我國實現宏觀調控的一個重要挑戰，金融業全球化標志著世界各國的金融業都會進入參與我國的金融日常運行，這樣會使我國對金融業的調控力度大打折扣，嚴重時還會完全失去調控作用，使我國的宏觀調控拘于形式，沒有實際調控效應，這對我國的經濟發展來講是致命的。除了以上列出的三點以外，金融業全球化對我國經濟的發展還有很多的風險，例如會為國際游資制造提供風險等等。
二、如何預防金融業全球化為我國帶來的風險
（一）加快金融創新，提高我國傳統金融業的競爭力
前面提到，我國實現金融業全球化首先面臨的風險就是為我國傳統金融業的生存和發展帶來嚴峻的挑戰。眾所周知，優勝劣汰是事物發展的客觀規律，要想在我國金融業全球化的大背景下實現生存和穩步發展，我國傳統的金融業就必須加快金融創新，只有進行創新才能在激烈的金融業競爭中取得勝利。金融創新要貫徹到金融業日常運行的各個方面，例如金融業務的創新、金融制度的創新等等。進行金融創新不僅會使我國的傳統金融行業得到生存和發展，而且還會促進我國自身金融業的發展，進而促進我國經濟的飛速發展。
（二）加大對金融業的監管力度，有效降低金融風險
我國雖然實現了金融業的全球化，但是在我國的領土范圍內，所有金融業的日常運行都必須以遵守我國的法律法規為前提，在這種條件下，我國必須重視對金融業的監管，加大監管力度，在國際金融業法的范圍內，根據我國的國情，制定相應的法律、頒布一些政策，用來降低金融業全球化為我國發展帶來的風險。需要指出的是在制定金融業的相關法律法規或者頒布相關的政策的時候，必須做到公平、公正、公開，為我國的金融業發展創造良好的運行環境，切記不能為了片面的保護我國傳統的金融業而制定一些對于其他國家金融機構不公平的政策，這樣會使我國的金融行業在世界范圍內失去信任，損害我國的國際金融形象，導致進入我國的金融機構在不公平制度的脅迫下，逐漸的遷出我國，使我國實現金融業全球化趨于形式而沒有實際效應，那些金融業全球化的積極作用也會在我國名存實亡。因此，我國政府根據實際情況對金融業進行宏觀調控也是有限度的，不是想怎樣就怎樣，必須本著一個大國的姿態，既要規避金融業全球化為我國帶來的風險，也要為世界各國進入我國的金融機構創造公平的競爭機會，提高我國的金融國際形象和可信度。
三、結語
金融業作為影響我國經濟發展的重要行業，對我國發展具有非常大的作用，金融業的全球化有利于弊，因此我國政府必須重視對金融業的潛在風險挖掘，并提前做好相應的預防措施，保證我國金融業健康快速穩定的發展。
參考文獻
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[2]王元龍.關于金融安全問題的若干理論探討[J].國際金融研究，2004（06）13-15.
關鍵詞：青年學生；創業；金融；系統性風險；控制
中圖分類號：F832.0 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2016）11-108 -02
一、引言
眾所周知，我國社會主義市場經濟目前還處在初級階段，相關的政策環境、運行機制都在不斷的完善，風險和創業也如影隨形。尤其是對于各方面基礎、條件均薄弱的青年學生而言，創業帶來的風險是顯而易見的。一旦創業出現了風險，很大程度上會造成不良的影響或者直接的損失。鑒于此，在青年學生創業初期，需要考慮各類處在或者潛在的風險，最大程度降低青年學生創業的系統金融風險，一旦出現風險也能及時地進行控制、化解。
二、學生創業中金融方面的系統性風險分析
（一）創業能力不足致使的風險
現如今，社會上青年獨生子女較多，由于大多數的獨生子女從小到大受到父母過多的寵愛，在刻苦、獨立等精神上較弱。另一方面，再加之我國的高校創業教育一般較為滯后，創業競賽、創業實習、創業實踐也較少。很大程度上致使青年對相關國家政策、市場、管理知識、法律認識程度不盡人意。在創業過程中，青年在實踐能力、創新創造能力、意志品質、人際溝通能力上還需要進一步強化。若是創業者上述個人的基礎條件難以達標極易造成創業失敗，構成創業風險。
（二）宏觀政策改變造成的風險
一些地方政府以及行業的優化政策會在一定時候發生改變，一旦市場成熟，一部分創業企業在獲得一定的初步成功以及積蓄時，會因為政策的保護達到極限，相關創業稅收優惠、政策優惠、貼息優惠以及辦公房租優惠等在一定程度上出現減少。該種變化將會對創業發展帶來一定的沖擊，進而引發創業風險。
（三）地區背景差異帶來的風險
眾所周知，我國幅員遼闊，各個地區之間發展還未達到一定的平衡，地區之間的發展的多層次性越來越突出，比如在融資渠道、政策支持、商業氛圍、教育發展、開放程度等方面上，西、東、中部地區差異較為顯著，針對中西部地區來說，選擇的余地小之又小，而東部地區的創業路徑則具有更大的選擇空間。對于普通院校而言，在創業條件上顯然難以滿足學生的實際發展需要，致使在激烈的創業市場競爭中，學生需要面臨更大的挑戰。
（四）創業市場競爭存在的風險
隨著我國市場經濟的大力發展，市場儼然成為了一個充滿競爭的世界，各類市場因素也隨時會發生變化，需求、供給兩組之間的關系總在不斷地轉換，機遇也會轉瞬即逝，存在著巨大的風險。青年在創業初期，不論是進入哪種行業、市場，均需要面臨激烈的競爭，營銷壓力、機遇變革也自然而然需要自己來承受。這時市場就像一個巨大的篩子，把一些不夠成熟的創業項目就殘忍地淘汰，創業的市場風險也會伴隨其中。
三、學生創業系統性金融風險的控制
（一）創建創業孵化平臺
隨著我國一些高科技經驗的積累，如今已經有一部分地方政府構建了一些項目孵化基地、學生創業園、大學創業中心、創意創業一條街等，均在一定程度上促進青年學生展開初期創業以及運作。在該類創業孵化平臺中，政府、學校的優惠政策均能得到保證，比如針對一些入駐的青年學生創業團隊而言，學校、銀行也會提供必要的資金支持，可以在一定年限內的孵化期中享受免稅、零租金的待遇。在孵化期內，青年學生創業者能夠認真完成市場調研，對市場需求進行全面了解，對創業項目的可行性展開研究，充分掌握開業、融資、稅收、保險等情況，有效了解招聘、促銷、業務開拓、信息處理、廣告宣傳等相關的創業實踐活動。 尤其是對于一些沒有創業經驗的青年學生而言，創業孵化平臺儼然十分關鍵，是一個有效進行實踐、積累經驗的平臺。
（二）創建能力培育平臺
學校作為能力培育平臺的主體，需要最大化應用科研、教學、管理等相關優勢，對一切可以利用的資源進行整合，幫助青年學生的創業教育有效的進行建設，構建一套和我國實際國情相適應的創業教育課程體系，進一步強化青年學生的創業技能以及綜合素質。比如學校可以適當的增設相關的企業法規、產業政策、營銷策略、當地經濟特色等課程，對青年學生的創業活動展開理論指導、業務培訓，在讓學生學習創業專業知識的同時，也可以樹立優良的創業心理素質，從而獲得對風險的分析認識、轉化、分解的能力，逐漸強化自身能力，為今后的順利創業奠定有力的基礎。
四、結語
綜上所述，青年學生的創業作為一項系統工程，需要系統地進行推進，我們簡析了學生創業中金融方面的系統性風險分析以及學生創業系統性金融風險的控制，分析和探討的目的是為了更好地幫助青年學生進行創業，進一步滿足青年學生創業的需要。
參考文獻：
[1]趙麗娟.十后金融系統性風險防控分析[J].中國農業會計，2015，35（2）：57-59.
一、現代金融風險的概況
風險是指未來結果的不確定性，如未來收益、資產等具有波動性。金融風險是指于企業、機構而言，任何有可能致使其出現財務損失的風險，是企業、機構未來收益不確定性與波動性，其與金融市場波動性具有直接關聯性。金融結構風險造成的損失往往在其自身影響以上。在具體金融交易活動中金融機構產生的風險，將嚴重威脅金融機構的生存現狀。同時，如金融機構經營管理不到位也將產生極大的威脅，如產生系統風險，無法正常運行金融體系，甚至出現整個社會經濟市場無序現象或產生極為嚴重的政治危機。根據具體標準可將金融風險進行多種類型的劃分，如下：
(一)根據金融風險出現的根源劃分，包含兩類(靜態、動態)金融風險。靜態金融風險是指因自然因素或不可抗力出現的風險，其與相應定律基本符合，預測具有準確性。動態金融風險是指因改變宏觀經濟環境出現的風險，伴隨時間推移動態金融風險產生的概率與影響作用也會隨之改變，其預測難度較大。
(二)根據金融風險涵蓋的范圍劃分，其包含兩類(微觀、宏觀)金融風險。微觀金融風險是指由于客觀環境改變、決策誤差或其它因素導致經濟活動參與主體資產、信譽受到損失的可能性。宏觀金融風險是指全部微觀金融風險歸總。
(三)根據金融機構類別劃分，如銀行、證券、保險等風險。
二、現代金融經濟存在的風險問題
(一)金融發展格局不協調與風險向銀行集中。我國金融資產結構存在合理性較差的現象，具有較高間接融資比重，儲蓄率與廣義貨幣M2持續上升，進而大量風險集中于銀行業。我國廣義儲蓄率較高及持續上升，如34.3%為1985年我國儲蓄率，38%為1990年儲蓄率；40.2%為2001年儲蓄率，44.6%為2003年儲蓄率。近年來，以我國央行公布的數據顯示,2013年末,社會融資規模達17.29萬億元,是年度歷史最高水平;廣義貨幣(M2)余額110.65萬億元,同比增長13.6%,比上年末低0.2個百分點,繼續保持適度增長的態勢。在銀行業發展中，其主要依靠大量儲蓄存款吸收，與中長期貸款發放進行儲蓄增長壓力釋放。通過大量數據顯示，我國銀行貸款中所占比例較高為企業融資，一般為80%以上，但股票與債券融資比例則較低。企業融資對銀行貸款過分依賴，將導致整個社會融資風險向銀行體系過度集中。以長期發展而言，貨幣供給過度將對物價、資產價格穩定性產生極大的沖擊，這對金融體系穩健運行不利，也將對貨幣政策調控空間產生擠壓作用。目前，我國金融體系以“銀行主導型”為主，在整個金融資源中銀行業所占比例超過90%，證券業發展滯后現象較為嚴重，保險業具有過小規模。在金融資源配置與金融風險分散中資本市場、保險市場無法充分發揮其作用。該類金融發展格局，與市場經濟發展需求無法滿足，進而對金融體系穩定、效率產生極大的影響。
(二)銀行資本充足率較低及呆賬準備金不足2003年以后，我國金融機構不良貸款額、貸款比率呈現大幅度下降趨勢，但對此類指標的過度性強調，只會導致金融機構利用信貸投放擴大對不良貸款進行稀釋或對有利貸款進行回收，實際上不良貸款存在的金融風險仍無法消除。目前，銀行機構仍具有極大的呆賬準備金缺口及具有較低的資本充足率。近年來，在國有4家獨資商業銀行內，高于國際標準8%的資本充足率銀行僅有中國建設銀行。而11家股份制商業銀行資本充足率平均值僅為6.15%。由此可見，伴隨貸款增長速度的提升，大部分銀行業金融機構并沒有根據相關規定進行貸款損失準備金的提取，仍具有較大缺口，及較低的貸款損失承擔能力。當銀行資產擴張與資本金補充不符時，一定程度上必將造成其經營脆弱性。
三、現代金融經濟風險問題解決對策
(一)繼續深化金融改革對金融宏觀調控能力進一步提高，且對間接調控方式不斷完善，進而實現市場運作機制建立與健全，調整信貸結構與產業結構。第一，貨幣政策決策民主化的實現，增加透明度，對貨幣政策決策水平全面提升。對金融宏觀調控科學性、有效性地提升，對貨幣政策工具創新能力地提升，都能為貨幣政策傳導機制的完善提供依據，且能夠在金融宏觀調控中將貨幣、資本與保險市場的作用充分發揮出來。中央銀行將繼續推行穩健的貨幣政策，該貨幣政策不僅能夠對經濟平穩發展起到支持作用，還能避免通貨膨脹及進行金融風險的有效預防。在日常流動性管理與引導市場利率中將公開市場操作的作用充分展現出來，應達到運用存款準備金、差別存款準備金及公開市場操作之間組合的合理性，以此對數量調控能力進行全面提升。對中央銀行運用價格工具實現貨幣政策目標傳導機制加以完善，在資源配置方面將市場的作用充分發揮出來，以此對貨幣信貸合理穩定增長起到積極促進作用。第二，對利率市場化改革穩步推進，對利率杠桿進行靈活應用，以此調整總量平衡度。利用運用貨幣政策工具對市場利率起到引導作用，且按照市場利率金融機構對其資產、負債價格利率調控體系進行準確確定。通過外匯管理體制改革不斷深化，進行國際收支市場機制與管理體制建立，為貿易與投資活動提供便利。第三，加強與改進銀行“窗口指導”，要求必須對“區別對待、有保有壓”原則貫徹落實，對支農金融服務加以改進，對非公經濟、中小企業增加金融保障，調整信貸、產業結構，且對金融企業核心競爭力進行全面提升。
(二)建立科學、高效防范風險與金融穩定機制
1、強化金融法制建設與實行依法行政。完善金融法制體系，對銀行業、證券業等金融行業法律邊界進行界定，對各個金融機構的進行準確市場定位，對機構監管、功能監管特性進行合理劃分，及時補充、改進其相關法規，實現金融機構依法行政。
2、風險評估與預警體系建立與完善。金融風險評估指標體系必須具有系統性、合理性，確保金融評估報告的準確性、科學性，同時對整體金融運行狀態與潛在風險及時把握，進行金融風險識別、評價與預警體系的合理化建設，且按照風險程度向市場及時提醒，做好事前防范工作，以此對金融風險的擴展范圍進行有效控制。
3、金融危機應急處理機制建立。在實現金融一體化與金融穩定性不足的現狀下，必須進行金融危機應急處理機制的快速建立，以此對突發性事件產生加以有效控制。通過金融危機應急組織體系的建立與完善，能夠對金融應急處理措施進行統一制定與實施。