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關鍵詞：次貸危機；信用過剩；馬克思經濟危機理論
中圖分類號：F014.82 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）27-0001-03
對于2007年以來的全球經濟危機，國內外展開了激烈的討論，本文旨在利用馬克思經濟危機理論來剖析當前這場全球性經濟危機的深層次原因，揭示其實質，為世界各國更好地采取應對措施提供決策思考。
一、從主流西方經濟學的角度分析危機爆發的原因
1.美國次級貸款本身的缺陷。次級貸款是美國住房貸款的一種，是針對那些信用等級或收入較低、無法達到普通信貸標準的客戶所提供的一種貸款，這種貸款通常不需要首付，只是利息會不斷提高。從定義中我們可以很容易看出次級貸款的先天不足。首先，它的發放對象是那些信用等級較低和收入較低的借款人，是借款機構在還款來源上無法確認；其次，這種貸款通常不需要首付，極大刺激了貸款購房的需求，形成市場需求的假象，從而為危機的爆發埋下了隱患；最后，貸款償付保障不是建立在客戶本身的還款能力基礎上，而是建立在房價不斷上漲的假設之上。在房市火爆的時候，銀行可以借此獲得高額利息收入而不必擔心風險；但如果房市低迷，利率上升，客戶們的負擔將逐步加重。當這種負擔到了極限時，大量違約客戶出現，不再支付貸款，造成壞賬。此時，危機的爆發也就成了必然。
2.過度的金融創新。人類從創造外匯期貨這個金融衍生品以來，從未放棄過金融創新，而美國更是全球金融創新的領頭羊。金融創新是一把雙刃劍，衍生品的杠桿作用為投資者帶來豐厚收益的同時，也成倍地放大了風險。以此次經濟危機為例，就引起此次危機的美國次級貸款數量而言，是不足以引發如此嚴重的經濟危機。而次貸危機之所以變成了金融危機，最直接的因素是美國的依托次貸產品的金融衍生品的數量遠遠大于次級貸款本身，并在華爾街的包裝下，一層層地賣給了各種金融機構，從而加快了次貸危機向金融危機的演變，也加速了美國金融危機的全球蔓延。
3.政府的越位及缺位。政府的越位主要表現為政府對市場的過度干預。在這次金融危機爆發中政府的過度干預表現在：第一，次貸是美國證券交易會和財務會計準則委員會的產物；第二，美聯儲主動推動了OTC等金融衍生品的發展；第三，華盛頓政府干預金融市場，協同金融機構利用金融創新支持次級住房貸款；政府的過度干預間接推動了次貸危機的發生[1]。
如果說政府的越位是政府過度作為的話，政府的缺位則更多是政府在該有所作為的領域無所作為。1980—1982年，美國國會通過了兩個重要法案，解除了對金融機構的管制。美國政府一方面大大減少了對市場、尤其是金融市場的管制，允許商業銀行涉足證券市場；另一方面允許私人金融機構涉足以前只有有政府背景的機構才能經營的業務。這樣，越來越多的金融機構被吸引從事投機性業務。在這樣的背景下，美國房地產市場次級貸款何自由按揭所支撐的證券以及其他的所謂創新不斷增加，而其規模和數量又沒有得到有效控制。私人機構圍欄追求高額的利潤展開了激烈的競爭，是房貸標準不斷降低，各種風險防范機制也得不到有效的執行，最終釀成次貸危機，成為這場全球性經濟危機的導火索[2]。
4.美國人的透支消費觀念。19世紀末20世紀初，伴隨美國成為頭號世界強國，美國主流社會的生活價值觀發生了改變，由勤儉節約型向奢侈浪費型轉變。特別是20世紀90年代以來，隨著美國逐步走出滯漲的局面，國家經濟進一步發展，來自全球的資本和勞動極大地擴張和增強了消費者的消費信心，使得消費在國民生產總值中的比重不斷增加。房貸、車貸、信用卡的出現一方面為美國人奢侈的消費方式推波助瀾，另一方面也促成了美國人“消費未來”的養成。但是這一模式是建立在流動性充足、資本持續流入和資產價格不斷攀升的基礎上，一旦產生外部沖擊，經濟波動即無法避免。
以上觀點分別從不同的視角解釋了危機的成因，雖都具有一定的合理性，但筆者認為，這些解讀只看到了危機的表象，并未揭示其實質，因此很難令人信服。筆者認為，分析經濟危機的根源最終還是要回到馬克思，只有馬克思的經濟危機理論才能給出科學合理的解釋。
二、馬克思經濟危機理論的基本觀點
一、經濟危機理論
面對周期性爆發的經濟危機，西方學者展開大量的經濟研究，試圖找到解決經濟危機的關鍵措施，從根本上解決資本主義發展的困境。馬克思在《資本論》中對經濟危機問題也做出了全面系統的科學論述，并深刻揭示了資本主義經濟危機的實質。
（一）凱恩斯的經濟危機理論
凱恩斯認為，經濟危機的實質是有效需求不足，有效需求不足進而會導致失業率上升，使得社會處于非充分的就業狀態。凱恩斯認為，有效需求在經濟發展中處于基礎地位，她積極的探討如何有效的增加社會的有效需求，有效的消除非自愿失業。
（二）馬克思經濟危機理論
馬克思認為，資本主義經濟危機的根源是資本主義生產方式的基本矛盾。在文明先進的資本主義制度下，機器化大工業迅速發展，機器化的大生產促進了社會化的大生產，生產資料有資本家們控制，工人和無產階級創造的財富被資本家們所掠奪。隨著社會化的程度越大，它與生產資料私人占有之間的矛盾就越發的激烈，最終導致危機的發生。
由于資本主義經濟危機只能暫時緩解而不能根除資本主義基本矛盾，因而隨著資本主義經濟的恢復和高漲，資本主義基本矛盾又會重新激化，導致經濟危機再一次爆發。資本主義的經濟發展處于危機、蕭條、復蘇、高漲這樣的幾個階段，危機和高漲既是起點，也是終點。
二、美國金融危機爆發原因分析
資本主義經濟危機是指資本主義經濟發展過程中每隔一定時間就要爆發的生產過剩危機。
（一）金融危機爆發的本質
20世紀90年代以來，產業創新能力的提高在很大程度上決定了美國經濟的平穩運行，進入到21世紀，美國的經濟未能及時的找到新的經濟增長驅動動力。美聯儲為了刺激經濟增長，開始實行寬松的貨幣政策，大量的資金流入房地產市場，房地產迅速的發展起來，為了促進消費，美聯儲大膽的進行了各種創新，尤其是在住房按揭貸款上面。2004年開始，各種金融衍生工具的發展加速了通貨膨脹，為了抑制通貨膨脹，美聯儲連續17次加息，各種驟然的政策加劇了房地產的泡沫，從而直接引發了次貸危機。
（二）對當前金融危機的解釋
馬克思曾深刻地指出：“危機最初不是在和直接消費有關的零售商業中暴露和爆發的，而是在批發商業和向它提供社會貨幣資本的銀行中暴露和爆發的。”馬克思還指出，“在再生產過程的全部聯系都是以信用為基礎的生產制度中，只要信用突然停止，只有現金支付才有效，危機顯然就會發生”。因而此 次金融危機表面上看是房地產泡沫引起的，但實際上卻是由資本主義固有矛盾所導致，與資本主義的生產過剩有著密切的關系。
三、中國的應對措施
中國應進一步夯實實體經濟基礎，調整經濟結構，擴大內需，并積極主動的參與世界經濟新秩序的重建，更加堅定中國特色社會主義市場經濟體制的信心。
（一）美國金融危機對中國的影響
美國金融危機對我國來說是一把雙刃劍，既有弊端也有益處。一方面，美國的金融危機也導致了世界經濟的衰退，中國處于其中的一員，無法躲避大環境對我國經濟發展造成的危害，如，大量的外國投資從中國撤資，致使國內吸收的國外投資減少，各國經濟萎靡不振，為了促進本國經濟的復蘇，貿易保護主義抬頭，中國的出口貿易受挫，出口貿易型產業面臨嚴峻的挑戰；另一方面，出口國外受挫，但是國內確是未完全開采的大市場，而且也為國家政策調整創造了有利的條件，此次危機也為我國金融行業的發展提供力反思和汲取教訓的機會，要促進實體經濟和虛擬經濟協調發展。
（二）促進經濟增長
促進經濟穩定增長是我國應對經濟危機的客觀要求。當前我們的主要任務是以經濟建設為中心，推動經濟持續穩定增長，實現國家長治久安和人民富裕。促進經濟增長就要注重自身經濟結構合理化，資本有機構成既符合整體經濟發展需要，又立足本國國情，滿足絕大多數勞動力的就業；合理規劃國內消費、投資、出口這三者之間的比例關系。根據馬克思經濟理論，消費是生產的終極目標。如果為生產而生產，那必定造成供給的過度，出現生產過剩，導致經濟危機，所以，我們必須把投資放在需求允許的合理范圍內，以需求帶動投資，以消費、投資和出口的合理搭配共同促進經濟的增長。
關鍵詞:;金融危機;虛擬經濟;實體經濟
2008年9月以來，由美國次貸危機引發的金融風暴席卷全球，全世界經歷了自20世紀30年代以來最嚴重的金融危機。這場全球性金融危機已引發了不同程度的世界性經濟社會危機，我們不得不深入思考，爆發此次金融危機的根本原因是什么?能否用基本觀點來對此次金融危機作出科學的分析和闡釋?
在當代，要證明的科學性，根本上要從理論上科學闡釋兩大現實問題:一是資本主義的發展現實和趨勢是否驗證了馬克思所揭示的規律;二是社會主義的發展現實和趨勢是否符合的基本理論。馬克思認為，資本主義經濟危機根源在于資本主義的基本矛盾，即生產的社會化與生產資料資本主義私有制之間的矛盾。這一基本矛盾的發展，將產生兩方面的矛盾:一是資本的本性決定了生產規模的無限擴大與有支付能力的需求相對不足之間的矛盾，從而使總供給大于總需求的現象成為社會經濟運行的一種常態，這一矛盾積累到一定程度就會爆發生產過剩的經濟危機;二是資本主義由市場自發調節的運行方式與社會經濟按比例發展要求之間的矛盾，會引起社會生產宏觀上的比例失調，這一矛盾積累到一定程度就會造成因經濟不能正常運行而爆發經濟危機。
首先，運用理論分析當前金融危機要回答的第一個問題是金融危機的實質是什么?金融危機的實質是否就是馬克思所分析的生產過剩?答案是肯定的。從根本上說，正是生產過剩這一實質才是金融危機爆發的深層原因。從現象上看，導致這次金融危機爆發的導火索是美國的次貸危機。次貸危機是金融領域中的危機，其實質是實體經濟中的生產過剩。次貸危機是指沒有購房能力而且信用程度又很低的窮人，在通過貸款買房以后無力償還抵押貸款而引發的一種金融問題。為什么這種次級貸款最終會引發金融危機呢?這是因為次級貸款的對象是窮人，窮人是買不起住房的，要使窮人也能夠買得起住房，就必須給他們貸款，有了貸款就能買房，就會對住房產生巨大的需求，從而刺激經濟的發展。如果問題只是到此為止，也不至于引發全球性的金融危機。問題在于金融機構又把這種貸款通過一種金融衍生品，即“住宅抵押貸款支持證券”在金融市場上交易，也就是把住房抵押貸款權證券化，由此形成了難以控制的金融交易。這樣，一旦在第一個環節出了問題，就會引起鏈鎖反映，造成整個金融鏈條的斷裂而引發金融危機。
在現代經濟中，以股票、債卷和各種金融衍生品為主要載體的虛擬資本獲得了極大的發展空間。虛擬資本的發展一方面滿足了資本不斷逐利的本性;另一方面又導致了由此而帶來的虛擬經濟活動成倍擴大和虛假繁榮。由于虛擬資本不是現實資本，從而虛擬經濟的發展與實體經濟的發展嚴重脫節。這種脫節具體表現為由虛擬經濟所產生的巨大虛假需求對實體經濟發展造成的假象，即由虛擬經濟制造出來的需求假象誘導實體經濟盲目發展。當社會信用鏈條在某一環節發生斷裂，首先爆發的就是金融危機或信用危機。正如馬克思所指出的，資本主義生產相對過剩的經濟危機是以貨幣危機或信用危機為先導的。當前金融危機的爆發及其實質，與所揭示的虛擬經濟過度發展必然與實體經濟發展造成嚴重脫節，并不可避免導致經濟危機發生的客觀規律是完全吻合的。一方面是由虛擬經濟發展而產生的巨大需求的假象使實體經濟盲目擴張;另一方面，社會有支付能力的需求又遠跟不上實體經濟的發展速度，生產過剩的經濟危機由此而爆發。只不過生產過剩經濟危機的實質，在現代金融高度發達的條件下，其表現不是生產出來的住房賣不掉，而是通過貸款已經得到住房的窮人無力現實地支付房款，即得到住房的窮人是通過信用方式來支付房款。因此，盡管從現象上看，生產出來的住房已經賣掉了，但實際上在實體經濟領域中的生產過剩已經存在。當這種信用方式一旦發生了問題，其隱含的總供給大于總需求的矛盾就顯現為經濟運行的現實矛盾，其實質仍然是生產過剩。當前資本主義發展的事實說明，盡管由于現代金融的發展和各種金融工具的運用，使經濟危機更多的是以金融危機的形式首先表現出來，但作為經濟危機先兆的金融危機，并不是經濟危機的原因，相反，它是生產過剩的結果和危機的表現形式。現象上看是虛擬資本、虛擬經濟的繁榮發展，以及由此造成的巨大經濟泡沫、虛擬經濟與實體經濟嚴重脫節，但根本的原因就是馬克思所揭示的生產過剩。
其次，運用理論分析當前金融危機要回答的第二個問題是，金融危機的發生是不是由于整個經濟運行產生了比例失調，從而使經濟不能正常運行?答案也是肯定的。當前金融危機的爆發說明，馬克思所分析的資本主義由市場自發調節的運行方式必然會引起社會生產宏觀上比例失調的結論得到了進一步證實，自由市場經濟已經不能保證經濟的正常運行。市場自發調節的盲目性已無法適應高度社會化生產的計劃性要求，尤其是市場解決不了宏觀經濟協調運行的問題，以及實現經濟發展所必須要解決好的社會問題。高度社會化的生產使經濟活動越來越細化，這也使各種經濟關系越來越復雜化，整個經濟的運行是一個龐大的系統。要保證這一系統在運行過程中不出現問題，決不是市場能夠做到的。更何況這一系統由于信用和金融關系的滲入，以及信用關系和金融衍生品的市場化而變得更為復雜，現在進入市場流通的不僅是有形的物質商品，而且有無形的以金融衍生品為載體的信用關系，這又極大地加大了經濟運行的風險性。當這一系統在其運行過程中，由于某一個環節，特別是金融環節上出現重大的問題，就會波及到整個系統不能正常運行，從而出現全局性的問題而產生經濟危機。
在現代經濟中，由于經濟活動的高度貨幣化、金融化，使原來主要表現為實體經濟領域中的比例失調，現在更多地表現為金融領域中的比例失調，實體經濟領域中的比例失調與金融領域中的比例失調形成一種相互影響的機制。實體經濟中的生產過剩，在一定程度上可以通過金融領域的活動得到緩解，即信用和債務關系可以通過創造需求來緩解實體經濟的生產過剩。但金融領域的活動在緩解實體經濟領域比例失調的同時，又把這種比例失調轉化為金融領域的問題，特別是當金融領域的活動出現失控的時候，不僅使金融領域的矛盾不斷突出，而且又會加劇實體經濟領域的比例失調。即信用和債務創造的需求不是有支付能力的現實需求，而是把未來幾十年的需求變為當前需求，并以這種未來需求為基點進一步擴大現實供給，這就使生產過剩的矛盾更加嚴重。原來實體經濟領域出現的比例失調，現在發展為實體經濟領域和金融領域都出現比例失調。所以，源自于實體經濟領域的生產過剩，在通過金融領域的活動得到緩解過程中，隱含著使這種生產過剩進一步深化的隱患。在現象上表現為金融活動的失控，實質是實體經濟領域的生產過剩，金融活動的失控和實體經濟領域的生產過剩相互交織是當代資本主義經濟運行出現危機的一個新的特征。
當代全球金融危機充分說明，盡管資本主義社會發生了重大變化，但是，仍然是我們觀察和研究當代資本主義社會的銳利武器，同時，也是我們研究社會主義市場經濟規律的理論指南。
參考文獻
[1]徐明棋.美國金融危機對中國經濟的影響及我們的對策[J].新金融，2008，(11).
關鍵詞：金融危機；外貿企業；財務風險
中圖分類號：F27 文獻標識碼：A
原標題：金融危機背景下外貿企業的財務風險與對策分析
收錄日期：2013年4月7日
隨著金融危機的發生，全球貿易受到了嚴重的沖擊。部分企業特別是外貿企業出現生產經營壓力加大、庫存積壓嚴重、運營資金趨緊、盈利水平驟降等突出問題，企業的財務風險進一步加大。面對金融危機，我國外貿企業積極采取應對措施，調整發展戰略，改善經營管理，取得了積極成效。但是，企業仍然面臨投資風險加劇、財務負擔加重等新情況新問題。為提高外貿企業防范和化解財務風險的能力，增強企業發展實力，保持企業平穩健康發展，基于金融危機背景下，對外貿企業財務風險的研究是值得探討的。為此，本文就當前金融危機背景下，外貿企業面臨的主要財務風險及應對措施做了粗略探討。
一、金融危機的實質及發展趨勢
金融危機的深層根源是資本過剩。資本過剩是資本主義經濟發展到發達階段的必然產物。在發達的資本主義國家，經濟增長比較強勁且持續時間較長時，資本過剩現象就會充分顯現出來。近十幾年來，美國經濟總體上呈現出強勁的增長態勢，因此美國的資本相對過剩現象就非常突出。美國的金融危機，實質上是美國龐大的過剩資本進行長時間和大規模投機活動的一次大暴露和大失敗。金融危機向經濟危機的轉化是一個全面性與世界性的過程：第一階段是過度消費型的國家發生經濟危機；第二階段是過度生產型的國家發生經濟危機；第三階段是過度資源供應型的國家發生經濟危機，消費—生產—資源供應的因果鏈條將全面斷裂。
二、金融危機對外貿企業的沖擊
（一）我國外貿企業發展現狀
1、以民營企業為主，企業規模小，素質較低，外銷渠道不暢。以永康市為例，自營企業大多數以組裝為主，企業固定資產投資較小，技術裝備差，研發能力弱，企業素質較低。截至2008年末，永康市享有對外貿易經營權的企業有6，302家，而這6，302家企業中在2008年具有進出口實績的只有3，359家，有近1/2的外貿企業沒有開展過外貿進出口業務，企業“有權不用”的情況比較嚴重，而這些企業大多為中小企業。主要原因是，外銷渠道不暢，企業有權也沒用。目前，永康市共有自營權企業680多家，民營企業占90%，多以中小企業為主，規模小。
2、出口以傳統產品為主，高新技術產品少。從出口產品看，永康市仍然以傳統的機電產品、輕工產品為主，主要有不銹鋼制品、電動工具、摩托車及配件、汽車零部件、滑板車、小家電等系列產品，新興的汽配（鋁輪毅）、安全門等產品的技術含量不高，且耗能大，易仿造。總之，永康市生產低附加值的產品多，高技術含量的產品少，據海關統計永康市高新技術產品的出口比重還不到1%。
（二）金融危機對外貿企業的沖擊。美國金融危機引起世界經濟衰退，降低世界市場需求，使我國外貿企業受到嚴重沖擊，訂單減少、生產規模收縮，經濟增長面臨下行的風險。由于中國經濟的外貿依存度高，據報道，我國GDP的40%左右是由出口拉動的。因此，在金融危機陰影的籠罩下，我國的外貿出口受到較大沖擊。從目前來看，中國對美國的出口金額急速下降最為明顯，對歐盟、日本次之，而對拉美和非洲等發展中地區的出口金額則受影響不大。金融危機的擴散和蔓延，對我國外貿企業進口的影響也日益加深。
三、金融危機下外貿企業的財務風險
（一）人民幣升值使匯率風險加大。據中國人民銀行數據，自2005年7月21日我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度起，人民幣對美元已累計升值19.25%。人民幣升值帶來的匯率風險主要有兩方面：人民幣升值引發匯兌損失；人民幣升值增加外貿企業出口量的不確定性。
（二）金融機構惜貸使籌資風險加大。我國的外貿企業屬于流通企業，競爭激烈，由于很多企業的規模小，信用等級低，資信相對較差，很少有企業能通過發行債券或股票進行融資，只能從銀行融資，融資方式單一。但是，金融危機發生后，國際國內資本市場暴跌，受緊縮貨幣政策影響，各金融機構惜貸，外貿企業正常融資受阻，籌資風險大大加劇。外貿企業面臨資金嚴重不足，形成了越貸不到資金，業務越無法開展，越不能開展業務，越無法貸款的惡性循環。
（三）金融危機使流動性風險加大。受金融危機影響，全球范圍內出現流動性危機。2009年上半年，我國銀行業金融機構新增本外幣貸款7.72萬億元，但大部分貸款投向體現國家宏觀調控方針政策的基礎設施行業，出于對風險的考慮，銀行對中小企業惜貸，再加上企業產品積壓、資金回籠慢，導致企業流動性嚴重短缺，現金比率過低，在巨大的償債壓力下面臨倒閉風險。
四、金融危機下外貿企業財務風險的對策分析
（一）合理運用匯控金融工具，規避匯率風險。目前，我國可用于匯率風險控制的金融工具并不是很多，但只要合理運用、完美搭配就可以起到匯控的效果。主要的匯控金融工具有遠期結售匯、掉期交易、根據不同國際結算方式采取不同的融資方式等。
（二）合理利用國際金融工具，規避籌資風險。自我國加入WTO以來，越來越多的金融機構陸續進入我國各大城市，可供外貿企業選擇的金融市場也在不斷擴大，各種金融工具也不斷增加。但是，我們都知道機會是與風險并存的。籌資渠道的多元化，也給外貿企業的財務管理工作人員提出了更高的要求，這就要求我們的財務人員既要熟知國際金融規則，又要合理利用國際金融工具為外貿企業籌集資金，還要有能力控制其帶來的匯率、利率等各種風險。
（三）加強現金流管理，控制流動性風險。受金融危機的沖擊，企業未來的融資環境存在很大的不確定性，因此外貿企業應實行穩健的財務戰略，加強現金流的管理，保證企業有足夠的流動性，嚴格控制大額資金的流向，合理確定資產負債結構并推進資金集中管理，強化資金集中管控。此外，要高度重視巨額債務風險和應收賬款管理，梳理本企業的債權債務和擔保鏈，密切關注客戶資信和現金流量狀況，提前發現風險并制訂處理預案，建立應收賬款催收方案和逾期定期匯報制度等。
主要參考文獻：
[1]財政部.關于當前應對金融危機加強企業財務管理的若干意見[S].財企[2009]52號.
[2]陳文芳.金融危機背景下外貿企業財務風險的應對策略研究.會計之友（中旬刊），2010.1.
[3]李文.看清金融危機實質，把握應對治理原則.四川黨的建設（城市版），2009.3.
關鍵詞：經濟學金融危機解讀
關于2008年爆發的國際金融危機的原因已經有很多研究，概括起來主要有以下幾種觀點：一是人性的貪欲；二是政府政策干預失誤和監管失控；三是新自由主義泛濫，盲目崇拜市場經濟調控的有效性；四是實體經濟存在問題；五是金融體系和金融創新出了問題；六是美國主宰下的經濟全球化的惡果；七是資本主義基本矛盾。本文運用政治經濟學理論對此次金融危機進行剖析，認為引發金融危機的原因是多方面、分層次的。
一、引發金融危機的原因：虛擬的有支付能力的需求
2001年，美國房貸金融機構推出零首付的次級按揭貸款。借貸者買房時不再需要交納20％或更高的首付，銀行也不再對借貸者的背景和收入情況進行任何審查，這實際上是在大規模向按揭貸款信用等級低、償還能力很差的低收入階層貸款買房(次級貸款)。之后，銀行機構把按揭出售給投資銀行，這些投資銀行再把不同的按揭放在一起，變成一種“有按揭支撐的證券”在市場上出售給國內外金融機構和其他投資機構，將全世界大量的投資者吸引到美國國內的住房市場上。2001年“次級貸款”余額僅為1200億美元，2006年增加到14000億美元，到2007年達到1.2萬億-1.5萬億美元。“次級貸款”經過包裝衍生為證券在二級市場流通，總規模膨脹到10萬億美元，其中在國際上流通的約占2／3，涉及“次級貸款”業務的金融機構多達2500多家，全球45家大銀行和券商都參與進去。
次級貸款及能夠流動起來的“有按揭支撐的證券”，對美國的房價上漲起著推波助瀾的作用，2002年至2007年，美國房價上漲速度驚人，形成巨大的泡沫。2007年初美國房地產市場房屋總價值約21萬億美元，其中有約8萬億美元是投機的價值，泡沫占房屋總價值的38％。2007年2月，泡沫達到頂點，房價開始下跌，而在2006年，利率開始迅速攀升，結果是次級按揭貸款的整個循環鏈條斷裂，低收入貸款者無力償還貸款，放貸的金融機構本息無法收回，購買了“有按揭支撐的證券”的投資者的債券價值大打折扣，由次級貸款危機引發的金融危機爆發并且在世界范圍蔓延開來。
這樣的結局是必然的。政治經濟學中所揭示的市場經濟運動的基本規律——價值規律和虛擬資本理論能夠對此做很好的詮釋。價值規律表明，社會必要勞動時間決定價值，價值決定價格。在市場交換中，由于供求的不平衡使市場價格背離價值，而市場價格通過對價值的背離又調節著供求，結果是使供求趨向平衡，價格趨向于價值，交易遵循等價(等量勞動)交換原則。在這里，特別需要關注馬克思的需求理論，它包含兩個層次的內容。第一，馬克思說：“要給需求和供給這兩個概念下一般的定義。真正的困難在于，它們好像只是同義反復。……社會要滿足需要，并為此目的而生產某種物品，它就必須為這種物品進行支付。事實上，因為商品生產是以分工為前提的，所以，社會購買這些物品的方法，就是把它能利用的勞動時間的一部分用來生產這些物品，也就是說，用該社會所能支配的勞動時間的一定量來購買這些物品。”可見，馬克思認為，需求首先是生產問題，即需求方之所以有支付能力，是因為在生產中投入了相當的社會必要勞動量，向社會提供了包含這個一定社會必要勞動量的使用價值(財富)。只是現在需求方用貨幣來抽象地代表他向社會提供的財富(抽象財富)，他持有的貨幣體現著換取具體財富(使用價值)的支付能力。第二，把需求放到市場中進一步研究，馬克思指出了市場價格變動對需求的影響：“在需求方面，……從量的規定性來說，這種需要具有很大伸縮性和變動性，……如果生活資料便宜了或者貨幣工資提高了，……對這些商品就會產生更大的‘社會需要’。”“如果需求減少，因而市場價格降低，結果，資本就會被抽走，這樣，供給就會減少。”所以，市場需求規模取決于公眾通過創造社會財富的勞動所形成的實際支付能力的大小。就某個市場而言，其市場需求規模決定著供給規模。
美國的次級貸款是向償還能力很差即沒有多少支付能力的低收入階層在零首付條件下貸款讓他們買房。并且認為，在低利率和房屋需求增加刺激下，房地產價格一定會上升，次級貸款者一定會從房屋投資中獲利。從而形成支付能力，并且可以獲得投資收益和物美價廉、功能齊全的高質量自有住房。銀行機構通過“金融創新”把按揭出售給投資銀行，這些投資銀行再把不同的按揭放在一起，變成一種“有按揭支撐的證券”在市場上出售給國內外金融機構和其他投資機構，把全世界大量的投資者吸引到美國國內的住房市場上，同時也把風險推銷了出去。魔術似乎變成功了，低利率、不需要首付、有大量的投資機構愿意投資，這就在美國房地產市場虛擬出一個巨大的有支付能力的需求，使房地產價格不斷上升。
馬克思指出，證券化的資本積累是虛擬資本的積累，“人們把虛擬資本的形成叫做資本化。人們把每一個有規則的會反復取得的收入按平均利息率來計算，把它算作是按這個利息率貸出的資本會提供的收入。這樣就把這個收入資本化了。”利率越低，證券化的資本的投資規模越大、價格越高，虛擬資本的積累規模越大。由于房地產和有價證券一樣，有定期的租金收入，投資規模受利率和房屋價格影響大，因此，在房地產價格過度上漲中也會產生巨大的虛擬資本。
虛擬資本的積累會遠遠大于實際資本的積累。虛擬資本的積累產生于房地產和有價證券價格上升帶來的投資機會。例如，如果預期房地產價格上漲，會誘發人們的投機行為，市場需求就會迅速膨脹。由于房地產和其他產品不同，在一定時期內供給很難快速增加，因此投機需求會帶動價格持續上漲，而定期的租金收入和相對較低的利率會使房地產市場虛擬資本積累額巨大。2001年，美國經濟出現衰退，政府為了挽救經濟，連續13次降息，基準利率降至1％。低利率使資產價格上漲，2003-2006年，房價漲幅超過50％。低利率、房價上漲、沒有首付的次級貸款、“有按揭支撐的證券”的流動，都在極大地刺激著房地產的投機行為，由此膨脹出一個巨大的虛擬資本。馬克思把虛擬資本稱為名義貨幣資本并且把它比喻為肥皂泡，所以，在美國房地產市場虛擬資本的快速積累過程中，形成了一個巨大的房地產泡沫。
但是，泡沫是不能無限制地吹大的。2004年6月，美國經濟復蘇，美聯儲擔心通貨膨脹和資產價格泡沫，兩年內將基準利率從1％提高到5.25％。2007年3月，房價開始下跌。高利率和房價下降使許多低收入的次級房貸家庭無法還貸，次級抵押貸款違約率大幅上升，次級房貸危機爆發。表面上看，次級貸款危機的爆發由利率提高和房價下跌引起，實際上是，美國房地產市場虛擬出的巨大的有支付能力的需求遠遠地超過了美國人對住房的正常的有支付能力的需求，實體經濟中的價值規律在不以人的意志為轉移地發生著作用。由于美國國內房地產市場的實際的有支付能力的需求無法兌現巨大的房地產價格泡沫，實際的有支付能力的需求這把利劍最終刺破了這個泡沫，房地產價格下跌，不僅向其價值回歸，而且，由于在價格泡沫刺激下使房屋供給遠遠超出實際有支付能力的需求，房屋價格會持續跌落至其價值之下。
為這場危機買單的，首先是低收入階層貸款買房者，他們喪失了住房，喪失了存款甚至傾家蕩產。世界政治經濟學學會學術顧問、東京大學伊藤誠院士指出，當年日本由投機易推高住宅價格，引誘勞動者家庭借款，結果導致巨大損失。這種住宅融資的攻擊性推銷，只能成為銀行等各種金融機構新發明的現代化大規模的剝削手段。其次是公眾的利益損失，它通過和次級貸款相關的債券貶值、金融危機及由此引發的全球性經濟衰退，讓公眾來承受由此帶來的損失。馬克思指出，當經濟中的泡沫破滅時，“只要這種貶值不表示生產以及鐵路和運河運輸的實際停滯，不表示已經開始經營的企業的停閉，不表示資本在毫無價值的企業上的白白浪費，一個國家就決不會因為名義貨幣資本這種肥皂泡的破裂而減少分文。”但是，經濟泡沫的破滅往往和經濟危機相伴隨，并且加劇經濟危機，表現為虛擬資本大規模減少，信用危機程度加深，有價證券持有者的財富大幅縮水，有支付能力的需求下降。本次金融危機毫無疑問地證明了這一點。
二、金融危機的根源：資本主義生產方式的基本矛盾
美國為什么要通過次級貸款來虛擬一個巨大的有支付能力的需求呢?根本原因是分配制度導致了貧富分化，使大量低收入者缺乏有支付能力的購買力。
資本主義是一個資本強權的社會，資本通過“提高勞動生產力來使商品便宜，并通過商品便宜來使工人本身便宜，是資本的內在沖動和經常的趨勢。”“在資本主義生產中，發展勞動生產力的目的，是為了縮短工人必須為自己勞動的工作日部分，以此來延長工人能夠無償地為資本家勞動的工作日的另一部分。”“在勞動生產力提高時，勞動力的價格能夠不斷下降，而工人的生活資料量同時不斷增加。但是，相對地說，即同剩余價值比較起來，勞動力的價值還是不斷下降，從而工人和資本家的生活狀況之間的鴻溝越來越深。”所以，在資本主義生產關系下，提高勞動生產力的好處大部分由資本所有者占有，經濟增長的絕大部分成果都必然會進入了少數資本所有者的口袋，伴隨著經濟的增長是貧富分化日益嚴重。資料顯示，2005年，美國最富有的1％和1‰的人所擁有的財富都達到了1928年以來的最高水平。最富有的1‰的人口只有30萬，他們的收入與最窮的50％的人口的總收入相當，而最窮的50％的人口有1.5億。從1980年到2005年，最富有的1‰的人口的收入占社會總收入的份額翻了番。
貧富分化帶來的問題是，“以廣大生產者群眾被剝奪和貧困化為基礎的資本價值的保存和增殖，只能在一定的限度以內運動，這些限制不斷與它自身的目的而必須使用的旨在無限制地增加生產，為生產而生產，無條件地發展勞動社會生產力的生產方法相矛盾。手段——社會生產力的無條件的發展——不斷地和現有資本的增殖這個有限的目的發生沖突。”一方面，資本在競爭和信用制度促使下不斷集中，資本集中加速了生產社會化程度的提高，生產規模日益擴大，社會財富日益增加。另一方面，資本主義生產關系決定的分配關系，使工人階級的有支付能力的需求提高是有限度的，“工人的消費能力一方面受工資規律的限制，另一方面受以下事實的限制，就是他們只有在他們能夠為資本帶來利潤的時候才能被雇傭。一切真正的危機的最根本原因，總不外乎群眾的貧困和他們的有限的消費……。”在繁榮期間，增長更快的是資本獲得的剩余價值和由此帶動的資本積累，這就使生產擴張快于社會有支付能力的擴張，潛伏著即將爆發的經濟危機。
在美國，由于貧富分化，大量低收入者缺乏有支付能力的購買力，但是，在資本主義制度范圍內，不可能通過改變它的分配制度來消除貧富分化，避免經濟衰退。而通過零首付的房屋次級貸款來虛擬出一個巨大的有支付能力的需求，刺激總需求擴張，只能延緩經濟衰退出現，并且通過虛擬的有支付能力的需求和“有按揭支撐的證券”的出售將全世界大量的投資者吸引到美國國內的住房市場上，進一步促進供給相對于美國國內實際有支付能力的過剩，加強了經濟危機爆發后的深度，并且把世界其他國家帶人經濟危機之中。
所以，資本主義生產方式的基本矛盾：生產的社會化和生產資料資本主義私人占有之間的矛盾所決定的生產相對過剩與勞動者有支付能力的需求不足的矛盾，才是這次國際金融危機產生的根源。
三、金融危機爆發的助推器：市場失靈且缺少監管
凱恩斯認為，經濟波動雖然是多種因素促成的，但是，“商業循環之所以可以稱為循環，尤其是在時間先后上及期限長短上之所以有規則性，主要是從資本之邊際效率之變動上產生的。”即投資的波動是經濟周期性波動的根源。而“在自由放任情形之下，除非投資市場心理有徹底改變，否則就沒有辦法避免就業量之劇烈波動；然而我們沒有理由可以預料會有此種徹底改變。所以我的結論是：我們不能把決定當前投資量之責任放在私人手里中。”可見，在自由放任的市場經濟中，必然導致經濟衰退，國家必須對宏觀經濟活動進行有意識的干預，特別是要對投資進行一定程度的管制。在凱恩斯主義主導下，1945-1973年，在資本主義國家普遍實行有政府管制的資本主義，政府對經濟和金融系統實行嚴格管制。
從古典經濟學到現代的新古典及新自由主義，都主張市場是唯一有效的經濟活動調節器，反對國家對宏觀經濟活動有意識的干預和實行有政府管制的資本主義。產生于20世紀20-30年代的新自由主義，在繼承古典自由主義經濟理論基礎上，以反對和抵制凱恩斯主義為主要特征，主張自由化，認為自由是效率的前提；主張私有化，認為私有制是推動經濟發展的基礎；主張市場化，認為離開市場就談不上經濟，無法有效配置資源，反對任何形式的國家干預。馬克思在100多年前就指出，自由市場經濟“以生產資料分散在許多互不依賴的商品生產者中間為前提，……他們不承認任何別的權威，只承認競爭的權威，……”，“資產階級……高聲地責罵對社會生產過程的任何有意識的社會監督和調節，把這些說成是侵犯資本家個人的不可侵犯的財產權，自由和自決的‘獨創性’。”可見，新自由主義并沒有超越古典主義和馬克思所處時代的資產階級主張的無政府主義。20世紀80年代以來，新自由主義逐步取代了凱恩斯主義，資本主義國家信奉自由市場的市場經濟，放松對經濟和金融的管制。現在，資本主義世界所推崇的新自由主義之花結出了國際金融危機的惡果。
美國經濟學家大衛·科茨指出，現代美國經濟發展的歷史證明，“新自由主義條件下，非常容易發生金融危機。美國在19世紀實行的是比較自由的市場經濟，那時大約每10年左右就有一次非常嚴重的金融危機。到1929年，自由市場經濟導致了美國金融體系的崩潰。此后，美國于1945-1973年期間實行的是管制的資本主義，在此期間沒有發生一次大的金融危機，也沒有一家大的金融機構破產。但是自1980年以來，隨著新自由主義的抬頭，美國經濟出現了一系列的資產泡沫，并伴隨著產生了相應的金融問題。比如，20世紀80年代，美國出現了一次比較大的危機，一種特別的金融機構——儲蓄銀行破產了，中央銀行不得不耗資數千億美元來挽救這些銀行。90年代，美國股票市場又出現了一個吸引了全世界范圍資金的巨型泡沫，這個泡沫在2000年破裂的時候也造成了數千億美元的損失。進入21世紀以來，美國房地產市場又出現了一個巨型泡沫，而這個泡沫目前也在破裂。”這是因為，有管制的資本主義通過嚴格的經濟和金融系統管制以及調節貧富差距的稅收和社會福利制度，在一定程度上緩解了資本主義基本矛盾決定的生產和消費的矛盾。新自由主義的主張反其道而行之，反對社會對市場有意識的監督和調節，而在生產社會化程度迅速提高和世界經濟一體化快速發展的當代社會，自由的市場調節只能加劇生產和消費的矛盾，加深危機的深度和廣度。
馬克思對自由競爭資本主義的條件下的周期性經濟危機進行的深入剖析表明，自由競爭的資本主義制度下的市場失靈，是經濟危機爆發的助推器。
首先，自由競爭的資本主義市場經濟以資本追求最大利潤為目的，實現最大利潤的重要途徑是不斷進行資本積累和擴大再生產，在資本不斷積累過程中，生產無限擴大和消費需求相對不足的矛盾不斷加劇。在無政府的市場經濟中，只有通過經濟危機的爆發來解決生產和消費的矛盾。經濟危機周期性地爆發是資本主義自由競爭市場無法有效調節經濟的表現，“社會的理智總是事后才起作用，因此可能并且必然會不斷產生巨大的紊亂。”
其次，自由競爭的資本主義信用制度是資本集中的有力杠桿，并且自由競爭的資本主義信用制度通過為實體經濟提供信貸資金支持，會產生虛假的社會需求來刺激實體經濟生產的擴大。特別是在一些生產周期比較長的部門，生產的擴張會受到貨幣資本的限制，但是“這個限制被信用制度和與此相聯系的聯合經營(例如股份公司)打破了。因此，貨幣市場的混亂會使這類企業陷于停頓，而這類企業反過來也會引起貨幣市場的混亂。”本次國際金融危機的特點是，沒有監管的次級房貸和金融創新創造了對美國房地產市場的虛擬的有支付能力的需求，在自由競爭的資本主義信用制度推動下使實體經濟中的供求失衡，而實體經濟問題的爆發又引發金融市場的混亂。因此，本次金融危機實質上是經濟危機，而沒有監管的次級房貸和金融創新是經濟危機爆發的助推器。
對本次國際金融危機的原因的剖析表明，科學合理地設計金融創新，對市場經濟體系進行包括金融體系、產業結構、收入分配結構必要的調節、監督、管制，是在資本主義制度范圍內避免市場經濟“不斷產生巨大的紊亂”的基本保證。對市場經濟進行必要的調節、監督、管制，是在資本主義制度范圍內適應生產社會化程度不斷提高所做的生產關系的必要調整，是社會向更高級階段演進的結果。
參考文獻：
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關鍵詞：破解；西部地區；民營經濟；發展困局；措施
中圖分類號：K512.94文獻標識碼：A文章編號：
引言
民營經濟是社會主義市場經濟的重要組成部分和推動地方經濟發展的重要力量。近年來，由美國次貸危機引發的世界經濟危機在波及我國沿海后，又繼續深入我國西部地區，殃及西部大量民營經濟實體，從而形成西部地區民營經濟實體短期內難以逾越的當前困局。本文以地處四川與重慶兩地之間的榮昌縣經濟運行實際情況為例，深入分析西部地區民營經濟實體遭遇的當前困局，并提出了個人見解。
1.西部地區民營經濟的現況
重慶市的民營市場主體由1996年末的53.43萬戶增加至2011年末的107.84萬戶。民營企業由1.36萬戶增加至22.83萬戶，增加了近16倍。改革開放30年來的巨大發展造就了我國民營經濟總量迅速膨脹，在帶來了經濟繁榮和推動我國經濟發展的同時，也埋下了產能過剩的孽根，最終造就了當前民營經濟總量過剩的困局。
2012年至今，受全球經濟危機大環境影響,中國各種經濟實體都受到不同層度的波及。國家統計局數據顯示：中國2012年二季度GDP同比增長7.6%，三年來首次跌破8%大關，2013年二季度GDP同比增長預計也在7.7%左右，經濟指標出現的“滯脹”，顯示中國經濟復蘇失去動力，直接表現為中國經濟正在經受改革開放30年以來第一次大滑坡，也是世界經濟危機的二次探底，特別是民營經濟主戰場的電子電器制造、裝備制造、海外代加工、出口市場業務等行業受波及影響相當嚴重，很多民營企業處于停產或不飽和生產狀態。
2.西部地區經濟調研結果不容樂觀
重慶市榮昌縣雖處西部內陸，但民營企業受經濟危機和金融危機雙重陰霾影響依然較重，經濟運行形勢總體不容樂觀。2013年5月17日，我們召開了榮昌工業園區內的18家重點企業懇談會，企業業主對當前市場經濟形勢普遍表示憂慮,今年生產經營情況與2012年相比經營收益明顯下滑，原材料價格普遍上漲，業務訂單基本不足，對下半年抱較大期望，產銷數據出現明顯下滑。（調查數據整理見下表）
3.民營經濟發展困局的原因
3.1市場銷量回落明顯。我縣規上企業的歐愷電器、巨龍管業、昌元化工、都成榮鋒、鑫業五金等民營企業及絕大部分煤炭企業上半年均出現銷量同比下降20%-50%。
3.2銷量與收入出現“滯漲”困局。以我縣民營企業為例，普華飼料、雷士照明、博耐特機電、華森制藥等重點企業產銷量較去年同期上漲5-10%；但毛利潤卻下降了5-20%，其表現在工資上漲，原材料上漲，生產要素（水、電、氣、工資）上漲、物流成本上漲，而市場疲軟、出口受阻、金融收緊、價格普降等嚴重的“滯漲”問題。
3.3用工成本增大。現員工流動性大，新員工培訓成本增加，員工流動率增高，工資水平同比去年上漲20%-50%
4.對民營經濟發展困局的分析
1世界性經濟危機影響的結果。由美國次貸危機引發的世界金融危機，進而引發了世界性經濟危機。全行業性的有效需求大幅下降，貨物出口量明顯下降，貨款流轉速度明顯放慢。
4.2全國性大規模工業擴張的結果。受改革開放和西部大開發政策影響，全國各省、市、縣均以工業發展為第一要務，30年來一直在大規模建設工業企業而導致工業產能過剩的主要原因之一。
4.3粗放式發展和無序竟爭的結果。我國西部地區正處于發展起步階段，行業管理機制相對沿海更不健全，企業生產技術相對東部沿海和國際國外更落后，加之全國沒有工業發展行業框架約束，各地政府各展其能，諸多因素造成項目重復建設，非優質項目在西部地區更容易落地開花，粗放式發展和無序竟爭在所難免。
4.4市場調節機制優勝劣汰的結果。受全國性鼓勵民營經濟發展的刺激，全國民營企業總量迅猛擴張性發展，企業素質參差不齊，產能過剩和供大于求的市場表現必然促使部分綜合實力較差的民營企業難免在經濟危機中淘汰出局。
5.破解民營經濟發展困局的措施
5.1企業要認準行業發展趨勢，摸清本行業產需情況，及時調整企業產品結構，轉產旺銷產品，淘汰落后產能，化危為機。
5.2利用此次經濟危機，提升企業管理能力，內強綜合素質，外鋪銷售網絡，為經濟危機后提升銷售業績做好充分準備。
5.3充分抓取本次經濟危機的機會獲利點，適時并購相關企業和整合行業資源，為經濟危機后狀大企業實力打下基礎。
6.整合扶持政策，集中扶持優勢民營企業
6.1用好財政扶持資金。以重慶市為例，為扶持民企發展，市政府設立了每年20億元財政專項資金（其中60%即12億元為市級統籌資金，專項用于規模以上民企發展，40%即8億元則切塊到各區縣專項扶持民營企業）。各級政府應將此類專項資金用于優質企業擴能增產和項目技改上，鼓勵優勢企業做大做強。
6.2切實落實工商稅務、行政審批政策。認真組織落實好各級政府關于工商手續辦理、稅收鼓勵政策以及進出口稅費減免政策，讓企業輕裝上陣，安心經營生產，幫助企業度過此次經濟危機難關。
6.3集中項目政策，扶持優質項目。建議各級政府按照優勝劣汰的市場法則，將本次經濟危機中的各種扶持政策和項目資金進行重組，重點扶持納稅大戶或勞動密集性企業或高新技術企業，同時縮緊對淘汰產業、高能耗產業和低貢獻產業企業的扶持補貼力度。集中各種項目資金、扶持政策和項目儲備政策優勢，重點扶持一批未來市場好，企業運轉優良，高技術低排放、高產出低耗能的優勢企業走出困境。
6.4各級政府的商委、發改委、經委、工業園區、工商聯等部門要多形式搭建民營經濟實體的營銷平臺，帶領企業團隊外出營銷，組織企業參與各種產品展銷會、訂貨會等。
6.5減免民營經濟實體在生產、銷售環節的各種行政性收費，并對外銷或出口企業以實繳增殖稅額為依據按比例反哺物流補貼。
7.實質性打通銀企對接關節
7.1“企業融資難，銀行放貸難”成了金融業的兩難。其根源在于經濟危機下的企業與銀行間信任危 機加劇，銀行信貸投資更加謹慎，導致企業飽受經濟危機和金融危機的雙重壓力。
7.2建議改革銀企對接方式，由銀企座談會轉變為企業推介會，由企業跑銀行轉變為組織銀行走訪企業。
7.3由財政、金融、信托、證券等部門引入社會資金成立中小企業擔保公司，對民營經濟實體提供擔保服務，由財政部門補貼企業一定比例的擔保費用，降低企業融資成本。
7.4由政府金融管理部門牽頭，積極引導企業實行抱團擔保，彼此降低財務費用，增加企業收益。
8.促進民營經濟新增長點的形成
8.1加快督促各地區新招商項目早落地、早建成、早投產，地方政府要進一步加強在建項目服務工作，加快推進建設速度，力促在建項目盡快投產達產，形成新的經濟增長點，以彌補部分企業營銷“滯漲”帶來的經濟下降影響。
8.2各級政府要結合本地經濟實體發展現狀和優勢，挖掘重點企業新的增長點，對科技創新、技術改造、出口增量的企業實行定向補貼，支持企業度過本次經濟危機難關。
8.3各級政府要結合當前經濟疲軟實際情況，鼓勵經濟實體間的資本重組或同行兼并，出臺資本重組過戶優惠政策，支持不同經濟實體間技術、資金、固定資產等優勢生產要素進行重組，形成新的經濟增長點。
9.切實保障經濟要素的穩定供應
9.1國土、房管、建設和環保等部門要多形式向上級爭取指標，相關部門加大拆遷力度和場地平整速度，確保已簽約項目盡快落地建設。
9.2暢通生產要素部門與經濟實體間的運轉機制，特別是水電氣等第一生產要素部門更應服務大局，切實加快辦事效率，切實降低工程費用，切實減少經濟運行腸梗阻。
9.3生產要素部門對下半年的工業水電氣消耗高峰期要早計劃早安排，盡量減少因水電氣要素供應問題而導致企業減產停產，為下半年經濟增量做好后勤保障。
【關鍵詞】金融危機；歷史變遷；理論研究
通過對于較大的金融危機與會計準則的關系來說，每次危機后，會計準則都會被認為是指責對象，也無一例外的帶來了會計準則的發展與創新，而兩者之間關聯在這種背景下，成為了研究的對象，本文從金融危機引起會計準則變革式發展為研究對象，基于會計學理論與經濟學理論，從內外因素入手分析，總結了重大金融危機推進會計準則變革式發展的規律，并輔以案例分析，以期對會計準則科學性、靈活性發展應有的作用。
一、重大金融危機與會計準則變革式發展
（一）安然事件2001年安然公司季報，由上年1000億元的收入快速下降到虧損6.38億美元，調查后企業承認做假賬，虛報盈利。該事件對會計準則變革影響，安然事件對投資者造成了巨大傷害，2011年安然事件后，美國政府開始對自身會計制度有效性進行重新審視，并且為了應對安然事件公布了《薩班斯法案》，其核心在于改善公司治理結構，并不斷強化內部控制與責任，法案做了許多規定對投資者的信息加以強化，如：提高財務報告及時性及透明度，并且對于錯報等違法行為明確了相關責任及給予嚴厲處罰，目的是為了從內部及外部控制企業違規行為，使投資者可以更好的了解企業信息，消除不對稱性，對投資者的利益加以保護。該法案要求以原則為導向，進行可行性研究，將目光轉移到準則有效性上。安然事件發生使美國對于自身準則準確性加以思考，此時美國也真正開即考慮準則的合理性。（二）全球經濟危機在全球經濟環境下2007年美國次貸危機產生了蝴蝶效應，美國金融危機蔓延到全球。它不僅對銀行及保險業帶來的重創，其他次貸人也受到的影響，隨后全球性金融風暴帶動股市、外匯等產生連鎖反映，被認為是百年來最大一次金融危機。2008年金融風險在會計準則變革中的角色受到關注，特別是公允價值計量成為爭論焦點，這使得國際會計準則制定機構開始從全球會計準則趨同戰略視角研究對會計信息披露準則實施重大調整。首先，引發了公允價值計量功過之爭，公允價值在這次危機爆發后受到了很多爭論，2008年在金融風暴之會計教訓中，說明其不是救世主，對于公允價坐值的有利面進行了肯定，同時也無奈的表示其自身的缺陷；我國大多數學者力挺公允價值，受金融危機的影響，目前我國對其認識與應用采取限制性原則，國際準則結合國家自身實際對其進行了修改與調整。其次，對會計信息披露準則和會計核算準則實施重大改革，在全世界范圍內，對金融危機所表現出來的會計準則缺陷通過準則修訂實施彌補，主要包括：金融資產分類與計量、財務報表的表達，提高了財務報表的信息有用性、收入的確定以合同為基礎。最后，使會計準則國際趨同被當前世界個國家和地區共同認定為會計系統發展戰略，這已經成為國際化的共識。2001年國際會計準則委員會改組為國際會計準則理事會，隨后各國紛紛制定國際趨同時間表，2008年危機發生后，美國、中國等國家紛紛表示支持趨同大勢，并提出了全球會計準則統一目標，我國作為FSB的重要成員，做好完善準則工作，與國際報告趨同義不容辭。（三）金融危機推動會計準則的變革式發展的途徑首先，舍棄公允價值計量模式，重新回到歷史成本計量，金融危機后，社會各界認識到公允價值計量造成了大量企業破產，非理會在報表中充分反映，而使企業利潤巨虧。此時，公允價值順周期已經不能與謹慎性原則相符合，美國金融會計準則不再按照市場交易價格來確定，重新采用歷史成本計量會使會計報表變得好看，但重新采用成本法計量只是在金融危機后權宜之計，不會成為會計準則的發展方向。其次，市場價格計量的創新，既要吸收真實反映資產、負債價值的公允價值計量的理念，又要解決其弊端，市價計量與公允價值計量區別：不考慮商譽凈資產不等同于所有者權益；資產、負債不能決定所有者權益；現行計量所有者權益價值是可變現價值并不是真實的市場價格；企業持續經營下，公司股東不允許退股，只能股份轉讓；采用多種計量方法反映是混合價值屬性。最后，現值計量廣泛使用，即現在和將來（或過去）款項在今天的價值。資產的價值不以現有資產為基礎，取決于未來現金流及盈利能力，以現值計量企業整體資產內在價值。
二、金融危機引起推動會計準則變革式發展的原因
（一）金融危機引起推動會計準則變革式發展的外生性因素1.會計準則技術性與社會性分析。會計準則的選擇與制定存在經濟動因，其執行會產生經濟后果，會計準則影響資源配置，及財務分配，并且對政府的管制也產生影響，不同會計準則會生成不一樣的會計系統信息和會計報告，這會導致受會計信息引導的經濟決策行為不同，進而對市場資源進行配置的行為也會不一樣，那么市場經濟下各單位的利益自然也不會一樣。由于會計準則具有經濟動因及后果，所以其存在與生產關系適應的社會屬性；此外，會計準則屬于技術規范，具有科學性，可以達到科學有序及邏輯一致，因此，從其與生產力適應屬性來看，會計準則又存在技術屬性。會計準則兩大屬性相互依存，不能相互脫離而存在，過分強調哪一種屬性都不會使會計準則得到有效落實。金融危機引發對會計準則經濟下利益沖突，說明兩大屬性的統一，兩者相輔相成、相互依賴。2.變革時雙重屬性的關系。會計準則具有雙重性，以公允價值變革對金融危機引發的變革，在會計準則雙重性關系進行探討。二十世紀以來，全球經濟越來越激烈，一些金融衍生工具的增加，加快的經濟的虛擬化，歷史成本計量存在不足，此時人們對于公允價值計量進行探討。八十年代美國發生了通貨膨脹，歷史成本受到巨大挑戰，1996年美國財務會計準則委員會對于資產及負債公允價值進行了準確定義。2008年金融海嘯使公允價值的社會屬性在危機中顯2017年第01期中旬刊（總第648期）時代金融TimesFinanceNO.01，2017（CumulativetyNO.648）Times露，在金融危機的社會壓力下，各國會計準則紛紛進行了調整與修改，此時會計系統的社會屬性成為準則變革式發展的主導因素，并推進會計系統的技術屬性改革進程。3.變革的外生性特征。對會計準則雙重性進行分析，社會屬性使金融危機的爆發顯示出重大會計問題，受到社會各方的高度關注及產生社會反響。宏觀經濟的變化導致經濟中各主體對于會計準則變革的要求日益加大，來自社會屬性的壓力必然會推動會計準則不斷完善，與社會經濟不斷適應并趨于科學合理化。會計準則外生性由其兩大屬性決定，表現為拉動技術性變革，這一過程中兩大屬性不斷打破平衡來找到另一種平衡，兩者相互作用不斷向前發展。會計準則必然要根據社會經濟環境的變化而改革，會計準則的技術性是其社會性的基礎，然而會計準則的社會性會對技術性產生變革影響，從這個角度看，會計準則變革是由社會性與技術性的相互作用而產生的，2008年金融危機后，原有的會計系統的技術已經不能適應新的經濟環境要求，會計信息的進一步真實和公允要求便產生了社會影響，此時利益相關者反過來參與準則修訂與完善，使金融危機成為會計準則外生性特征，即社會性推動技術性，同時，技術性決定社會性的變革模式。（二）金融危機引起會計準則變革式發展的根源首先，金融危機使會計準則變革，是技術性及社會性相互作用的結果，經濟動因在金融危機爆發后，其準則的相關利益者產生了變革需要，推動準則的完善。會計準則變革的外生特征是社會性拉動技術模式，即存在生產力的技術屬性，同時也存在與生產關系適應的屬性，本質是生產關系反作用于生產力。其次，金融危機使會計準則變革由其內生性決定，當前，國內經濟學者對于會計準則變革的研究認為：會計準則變革實際是演化過程，完全可以運用自組織加以解釋，開放性的會計準則處于非平衡狀態，與外部環境進行信息、能量交換。金融危機作為經濟形式，成為會計準則變革的重要外部誘因，在準則自身競爭動力下，發現自身存在的內部會計問題，從而形成慢變量，支配其變革的路徑發展。經過危機對于經濟環境的選擇后，信息使用者以演化路徑使準則更加科學、合理。因此，金融危機引起會計準則變革式發展其實質還是由內生性內因決定的。
三、會計準則變革的規律與啟示
會計信息系統需要客觀真實地反映經濟活動的本質，重大金融危機對于會計信息系統的變革式發展起到了很大的助推作用。同時也是一種挑戰，經過無數次的洗禮，會計無論從理論還是實踐都是一次飛躍，對金融危機與會計準則變革的研究，我們可以發現其變革存在一定的內部規律。（一）國際會計準則變革的規律1.會計準則走向國際趨同。上世紀經濟危機爆發前，主流經濟學界認為市場機制能夠在供需調節中保障會計信息質量，所以財務報告與審計都是沒有強制性的自愿行為，企業在選擇會計計量政策時，自由度較大。而1929年經濟危機發生后，社會各界認為寬松的會計準則應當承擔責任，必須加以改革，財務信息披露應當客觀真實地反應核算主體的財務狀況和經營狀況，會計的技術性特點日益顯現。1997年亞洲金融風暴，暴露了世界各國會計準則差異較大的問題，2001年會計準則國際趨同改革成了各國政府的共識，至此會計準則國際趨同開始了實施進程，這有助于提高會計信息披露的質量，還有助于資本在全球范圍內的流動。此時國際財務報表在全球統一，使會計準則國際趨同步入正軌。2008年金融危機導致會計準則的進一步修改，更強調會計信息的客觀性、可靠性、相關性，而且各國家和地區政府進一步制定了明細的會計準則趨同進程時間表，會計準則國際趨同被更切實地落實。回顧金融危機與會計準則變革，準則的變革在不斷向趨同方向發展，但它不是其變革的最終目的，而是其更好的為全球經濟服務的重要手段，金融危機使會計準則走向國際趨同。2.會計信息在于保障可靠性。1637年荷蘭郁金香經濟危機反映了價格的不真實性，也是首次使投資人嘗到了泡沫苦果；1719年美國密西西比事件，重新上演了價格過山車式的大幅波動，兩次經濟危機形象地反映了信息失真的危害。1720年會計信息失真在史上留下最為重要的就是，建立了法定審計制度；1853年注冊會計師團隊在愛丁堡首次出現，標志著執業會計師制度的誕生。目前各國證券法都規定了：上市公司財務報表必須經過審計，并及時向社會公布結果，然而2001年的安然事件使獨立性的審計推到了浪頭上。數次金融危機都高度關聯著會計信息的可靠性程度，可以說會計準則的變革發展，正是可靠性不斷提高的斗爭歷程，同時也是會計信息從可靠到不可靠再到更加可靠的轉換過程，也是保障會計信息可靠性審計工作獨立性發展的必然結果。（二）對我國會計準則變革的啟示首先，會計制度變革的主體是政府，作為會計制度結構的核心———會計準則，在不同國家與地區的主體不同，我國歷來以政府為供給主體。考慮到其涉及技術問題較多，它關系到相關利益主體的利益，盡管在建立過程中廣泛征求了意見，但是實質上仍然是政府供給模式。其次，會計制度的變遷具有誘致性及強制性。誘致性是當制度不均衡而引起自積習難改的制度創新；強制性是由政府命令引入，其實施對與同行制度予以替代。當前我國經濟體制改革節奏加快，特別是資本市場的發展，更要求企業會計制度快速變遷，這種情況下會計制度的變遷合乎邏輯選擇。最后，會計制度的變遷是一個漸進的過程，主要是從逐步推進、分步到位、先易后難、先試驗后推廣的原則，從1980年提出會計變革到1985年兩次會計法的修改，這些變化可以看出，我國會計制度的改革是邊干邊學，分步推進的，而在這一過程中，在不同所有制及組織形式、不同的經營方式企業中進行，特別是一些新經濟成份率先進行會計制度，經過事段經驗積累后再進行會方位推進。
四、結束語
文章對歷次重大金融危機進行回顧，及其對會計準則變革的影響進行研究與分析，與相關理論相結合，以研究金融危機對會計準則變革內、外生本質，闡述其根源從一定程度上來說，對會計準則變革具有十分重要的作用。由于金融危機與會計準則的變革是一個研究領域較為復雜的過程，只從金融危機這個單一角度對會計準則變革進行研究，可能會出現偏差，同時只對于金融危機下會計準則變革的分析顯得不夠靈活，存在一定的客觀性，因此，合理平衡會計準則，與雙重屬性之間的關系研究相結合，才會使會計準則系統的開放性愈強、實用效率越高，保證會計準則的滯后性不斷向前瞻性轉變。
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隨著經濟全球化的腳步日益加快，世界國與國之間的經濟關系日益密切，中國作為世界上最大的出口國之一，出口的商品已經遍及很多國家，出口已成為我國制造業發展的一個重要推動力。然而2008年金融危機以來，中國是遭受國際貿易保護主義影響最深的國家之一，為擺脫這一困境，必須在深入分析國際貿易保護主義深層用意的基礎上，采取積極的應對策略，促使我國制造業健康發展。
一、國際貿易保護主義產生的成因分析
(一)世界經濟危機是導致貿易保護主義的重要誘因
經濟危機產生的根源在于生產的社會化與生產資料私人占有之間的矛盾，而其根本原因則是生產過剩。資本家不斷追求高額利潤，擴大生產，加強對工人的剝削，使供遠遠大于求，導致生產相對過剩，從而引發經濟危機。經濟危機產生以后，生產過剩的發達國家為了維護本國的經濟利益，需要通過一些措施來抵制他國商品的輸入，以便于緩解經濟危機帶來的壓力。這時國際貿易保護主義就誕生了，發達國家正是運用了國際貿易保護的措施，維護本國經濟利益，抵制發展中國家出口的強進勢頭。2008年美國雷曼兄弟公司申請破產，這成為了最近一次金融危機的開端標志。這場金融危機沒有止步于金融領域，而是滲透到了實體經濟中，引發了更大范圍的經濟危機。這場經濟危機的產生直接造成對中國對外出口的影響，美國和日本等發達國家通過貿易保護主義措施，對中國進口商品實施了抵制。根據中華人民共和國海關署統計：2009年上半年我國對美國的出口量下降了14.1%，對日本的出口量下降了23.8%。綜上所述若全球經濟發展保持強勁勢頭，各個國家都會從貿易自由與資本自由的往來中獲利，因此就失去了貿易保護主義的存在動力;反觀全球經濟進入低谷，深陷經濟危機，貿易保護主義勢必猖獗來保證本土產業不受影響。貿易保護主義從源頭上講與經濟的持續惡化密不可分，而經濟危機對于貿易保護主義來說是當之無愧的溫床。
(二)WTO規則中的不完善為貿易保護主義提供了機會
WTO即“世界貿易組織”，成立于1995年1月1日，該組織的成立是關稅與貿易協定烏拉圭回合談判的一項重要成果，也是關稅貿易總協定運作47年后的一個飛躍。其最重要的作用之一就是促進世界范圍的貿易自由化和經濟全球化通過關稅與貿易協定使全世界的關稅水平大幅度下降。在當前經濟危機持續肆虐，貿易保護主義日益猖獗的情況下，WTO理所應當肩負起抵制貿易保護主義的歷史性重任。然而在WTO的規則中，雖然有周密且成體系的反貿易保護主義的制裁機制，但是仍存在一些彈性極大、內容模糊的灰色地帶，這些難以界定的規則不但沒有促進貿易自由化反而為貿易保護主義提供了方便，例如以反傾銷、反補貼等各種名號對他國出口實行貿易保護，在傾銷認定和價格計算等關鍵問題上都存在著不夠明確或是過于寬泛的問題，使執法者擁有過于寬松的自由裁量空間，從而造成反傾銷反補貼被成員方頻頻濫用，為貿易保護主義實施措施提供了機會。
(三)新貿易理論的出現助長了貿易保護主義不良之風
新貿易理論是指80年代初以來，以保羅·克魯格曼為代表的一批經濟學家提出的一系列關于國際貿易的原因，國際分工的決定因素，貿易保護主義的效果以及最優貿易政策的思想和觀點。而新貿易理論的出現，在一個層面上打破了傳統貿易理論的結構，延伸了自由貿易的理論基礎，在另一層面上，卻又為貿易干預主義的出現提供了保障。新貿易理論為國際貿易保護主義干預貿易行為提供的理論根據主要在三個方面體現：一是通過實施進口征稅、出口補貼、保護國內市場等政策手段，扶持本國戰略性產業的增長，增強本國在國際中的競爭能力，搶占國際競爭對手的市場份額，從而提高自身的國際地位和經濟水平;二是通過關稅和進出口補貼形成利潤轉移，把利潤從外國廠商轉移到本國廠商從而達到利潤增長的目的;三是通過同一產業內部的廠商提供的信息共享和經驗共享等手段，促進本部廠商的效率和管理技能，以此促進產業的發展。
二、國際貿易保護主義針對我國制造業產生沖擊的途徑
國際貿易保護主義對我國制造業產生沖擊的保護措施主要有關稅措施和非關稅措施兩種。在關稅措施方面，通過對WTO等貿易協調規則的逐步補充修改，在進口商品的關稅稅率上，很多國家都呈現為透明狀態，以稅率增長作為貿易保護的手段是不可行的。因而，當今對于貿易保護主義來說，最有效的抑制進口外國商品的手段便是附加進口關稅，受到附加關稅這一貿易保護措施影響最深的國家就是中國。據數據表明，從1995年到2011年，全球一共發起了4458起貿易救濟調查案件。其中指向中國的更是達到917起，占到全球貿易立案調查總數的20.6%，位居世界第一。
而在非關稅角度，最能沖擊我國制造業出口的就是增加技術限制。由國家質量檢查總局得抽樣調查的結果看出，在2011年當中，我國存在35.2%的公司曾受到其他國家技術性貿易保護措施的限制。部分國家和地區，以環保作為借口，憑借自己在經濟和科技上的領先，故意制定過分嚴苛的標準，借用這些虛高的標準來作為進入市場條件，以此打敗國外同行對手。比如，歐盟和美國等諸多發達國家，冠冕堂皇的以環保為由征收部分進口產品的“碳關稅”，而這種行為看似為保護環境，實質是一種貿易保護。在歐美的部分國家，特殊的貿易方針被用來換屆時制造噱頭，借此轉移國內民眾的矛盾和政治壓力。為了想方設法得到選票，取悅選民，這些國家的政治候選人經常采取利用貿易保護措施，撈取私人政治利益從而轉移民眾的不滿情緒的對象。例如在美國的大選中，都把打“中國牌”，與中國爭搶就業機會作為各方獲勝的政治籌碼;以熱愛祖國為理由，脫掉“made in China”，穿上“made in USA”。
三、中國制造業應對國際貿易保護主義的策略
針對國際貿易保護主義對我國實施的大量貿易保護措施，我國應積極面對并找到相應的策略。主要分為以下三個方面：一是積極參與WTO和自由貿易區在貿易保護措施的協調工作，充分發揮政府的作用。針對一些對我國制造業發展不利的貿易保護措施的規定，積極地參與到國際規則制定中去，為我國出口商品順利打入海外市場做好充足準備，為我國加工業的健康發展創造有利條件。面對國際上由制造業引發的貿易糾紛，政府部門應積極參與協調解決，規范自己的行為，與WTO等世界規則接軌，遵守各項重要原則的同時，不斷完善我國國內的《海關法》等法律體系;二是出口加工業應該主動加強自己的技術含量和管理方面的水平，轉變經營理念。出口制造企業作為國內市場經濟的主體和面向全球的對外貿易的直接參與者，企業要樹立正確的發展觀，防止盲目惡性競爭，不做低價傾銷的行為;充分制定科學合理的營銷策略和價格策略，密切關注國內外的產品需求關系變化和價格走向趨勢，全面增強出口企業的核心競爭力，完成由傳統的以量取勝轉向以質取勝的蛻變;三是建立一些屬于我國的自主品牌，增加產品的科技含量和品牌價值。積極開展針對海外的直接投資，培養本國的大型跨國公司，主動參與全球范圍的貿易活動，繞開日益盛行的國際貿易保護主義。
關鍵詞:金融危機;公允價值;廢除;措施;謹慎運用
中圖分類號:F233文獻標識碼:A文章編號:16723198(2010)01019502
1 此次金融危機是由經濟問題引發的
金融危機又稱金融風暴,是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如:短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。此次金融危機是由次貸危機惡化升級演變來的。而經濟危機可以理解為經濟基本面發生極端惡化,大量企業倒閉,社會經濟陷入極端蕭條中。
金融危機是虛擬經濟領域的經濟危機,并能引發實體經濟領域的危機。經濟危機往往以金融危機為前奏,而此次金融危機又是次貸危機惡化引起的,金融危機進一步惡化將導致經濟危機。
次貸危機、金融危機、經濟危機三者之間的關系如圖1所示:
美國次貸危機產生原因主要是風險披露不充分、財務報表的透明性不夠、金融創新缺乏透明度和有效監管。而此次全球金融危機由美國次貸危機傳導機制引起的,在短期利益的激勵機制、放任自由的監管理念下過度金融創新是此次金融危機的根源。
2 不能由于金融危機而廢除公允價值
2.1 何為公允價值
國際會計準則委員會(IASB)在《國際會計準則第32號――金融工具:披露和列報》的定義是:“公允價值,指在一項公平交易中,熟悉情況自愿的雙方交換一項資產或清償一項債務所使用的金額。”美國財務會計準則委員會(FASB)在《財務會計準則公告第133號――衍生工具和套期活動會計》的定義是:“公允價值,指當前交易中,自愿的雙方買入(承擔)所使用的金額,換言之,該項資產(負債)是在非強迫或清算拍賣的情況下買入(承擔)或賣出(清償)的。”我國對公允價值的定義與IASB基本一致。
2.2 公允價值應用的意義
公允價值具有國際通用性,能夠向會計信息使用者提供決策有用的信息,滿足了會計目標的要求;它有效地提高了財務信息的可比性,提高會計信息對投資者和債權人的決策相關性,有助于預測企業未來業績;公允價值彌補了歷史成本計量不能及時反映企業真實的財務情況的不足;更能真實地反映企業的收益,更符合會計的配比性;公允價值是金融工具最相關的計量屬性,適應新興經濟活動發展的需要。
2.3 公允價值對金融危機產生的不利影響
公允價值的運用體現了決策有用性,在價格波動時能更好地滿足報表使用者的信息需求,使相關性高的會計信息更能適應市場經濟的需要,但同時不能忽視公允價值對金融資產價格的負面影響,公允價值在特殊時期更容易加劇市場的起落。
由于采用公允價值計量,資產應按照市價不斷進行調整,金融危機導致金融資產市價不斷下跌,企業對金融資產不斷進行減計,影響金融機構在資本市場中的信用等級下降、借貸成本抬升、擔保金不充足等,投資者失去信心則加大資產拋售力度,從而市場陷入了 “交易價格下跌――提取撥備、核減權益――恐慌性拋售――價格進一步下跌――必須繼續加大撥備計提和繼續核減權益”的惡性循環之中。如不采取任何措施,則最終將以各金融機構破產為止。在這種惡性循環之中,公允價值的運用條件是否發生了變化,公允價值能否“公允”地取得――以市值計價,公允價值計量屬性還適用嗎?基于這種不良影響導致金融界對公允價值開始產生了質疑,認為如果資產不按市值定價的話,金融危機就會消失;加之各國為了救市對公允價值做出了重新取舍,金融界則要求廢除公允價值。
金融危機爆發后,世界各國紛紛采取行動來救市,對會計公允價值計量屬性也采取了相應措施,進行了重新的取舍,來幫助金融機構度過金融危機。美國財務會計準則委員會于2008年10月10日正式了《在不活躍市場下確定金融資產的公允價值》修訂稿;美國政府授權美國證券交易委員會(SEC)暫停按市值計價;國際會計準則理事會(IASB)于10月13日則修改國際會計準則相關條款,允許對非衍生金融資產進行重新分類;10月15日,歐盟修改現行會計準則中有關按市值計算資產價值的規定,金融機構將停止按市價計算的會計準則,改用成本估值計算。10月17日,日本表示在公允價值系統性風險時,將對其進行改革,放寬公允價值會計準則。可見,公允價值計量只是被暫停但并沒有被廢除。
2.4 公允價值計量仍是會計未來發展方向
公允價值的推出是具有理論基礎和環境基礎的,公允價值會計提供了一個時間性的價值,若沒有此價值則會導致投資者和法規制定者對于信心和流動性的決策失誤。金融危機下,公允價值計量真實的反映了市場信息,讓投資者及時地看到了最真實的情況,并不存在放大效應。改變公允價值計量只能是短期內減輕危機的一種手段,而不能從根本上消除危機,更不利于防范未來。如果將公允價值改為歷史成本計量,那么將是會計發展的倒退,存在的損失只能是暫時性地被掩蓋了,金融危機也不能避免,只是爆發的時間延后而已。
因此,公允價值會計準則仍然是未來的趨勢,金融危機過后市場恢復正常良好運轉,人們對公允價值計量的呼吁必將重新提上日程。
3 金融危機下如何正確理解和運用公允價值
3.1 公允價值及時反映了資產價值的變化
公允價值計量下,金融資產在資產負債表上的賬面價值要定期根據市場價值做調整,會隨市場價值的波動而波動,同時也給財務報表帶來了波動性。公允價值在不同的市場情況下起著不同的作用,在市場良好的情況下,金融資產的賬面價值會調高,利潤就會高一些;而在市場蕭條的情況下,金融資產就會計提減值準備,利潤就會減少或形成虧損,這將市場變化引起的資產價值的變化及時的反應了出來。而在傳統的歷史成本下,損益對利潤表的反應會慢很多,但無論是采用公允價值計量還是歷史成本計量,資產負債都是客觀的反映在財務報表中。
3.2 公允價值的認定
公允價值本身并沒有任何問題,實質上是公允價值的產生過程遭到人們的質疑,即在不活躍的市場上應該如何認定。國際財務報告準則對公允價值的產生有三個層次的認定:第一層次,一個活躍市場中的成交價就是公允價值;第二層次,如果在一個活躍市場中沒有相同產品的成交價,與其相類似產品的近期可觀測到的成交價也是公允價值;第三層次是如果上述兩個層次的價格都不能獲得,則需要通過估值模型來計算有關產品的價值。它規定公允價值計量標準首先看是否適用第一層的標準,不適用的情況下再逐級向第二層、第三層判斷。由于估計技術還不夠完善,估值模型并不能完全客觀真實的反應市場情況,在應用時有一定的人為因素存在,這也就表明公允價值具有主觀判斷性。因此,應完善估計技術的發展和會計人員的職業判斷,從而完善在不活躍市場上對公允價值的認定。
3.3 在特殊情況采取的措施
在市場極其不穩定的情況下應制定出應對措施,公允價值該怎樣計價才能減少損失,減少對公司業績及投資者信心的影響,避免造成類似今天的金融危機。基于此提出以下幾點建議,①在市場持續景氣時,公允價值下按市場價值調整資產賬面價值的同時,可借鑒前幾期的賬面價值的平均值作為調整的基數,以確保資產不會在經濟持續繁榮時,增長過多,防范于未來,一但市場不景氣,計提的減值也許會少些,對企業風險也就會少些。②在經濟景氣時提取額外風險準備金。③引入風險價值披露模式,彌補公允價值計量對風險披露的不足。風險價值披露模式是在正常的市場條件下及給定的置信區間和特定的時間區間內,計算一個機構或會計主體可能遭受的最大損失的方法。
4 新環境下我國公允價值的運用
4.1 我國謹慎的應用公允價值
我國的制度體系比較嚴謹,采用公允價值是有條件的,是謹慎的使用。與國際會計準則相比,在很多方面做了謹慎的改進,引用上也只是趨同。新會計準則指出在堅持歷史成本原則的同時引入公允價值,(即歷史成本處于主導地位,公允價值處于從屬地位),對于公允價值在什么情況下才可以使用,有較為嚴格的限制條件,應當保證所確定的會計要素金額能夠取得并可靠計量,例如在《企業會計準則第7號一非貨幣性資產交換》中規定:當交換具有商業性質并且換入資產或換出資產的公允價值能夠可靠計量時,應當以換出資產公允價值和應支付的相關稅費作為換入資產的成本,換出資產公允價值與換出資產賬面價值之間的差額計入當期損益。當上述條件不能同時滿足,則應當按換出資產的賬面價值確認換入資產的賬面價值。我國對公允價值的引用充分考慮了我國目前的市場經濟發展狀況、企業體制和公司治理,以及法律、文化、人員等會計環境,體現了中國特色。
4.2 我國引用公允價值面臨的問題
(1)我國市場經濟體制還不夠完善,有相當一部分資產和負債難以通過市場取得有關公允價值的完備信息,影響了采用公允價值時存在活躍市場的前提。公允價值的運用提高了會計信息的相關性,卻降低了會計信息的可靠性。在取得公允價值時,如何確保其可靠性仍是公允價值運用的一個難點。
(2)公司治理還存在許多缺陷,一些高管人員的道德觀和誠信意識缺失,會計人員的道德水平和執業能力也還參差不齊,影響了在不存在活躍市場下采用公允價值時需要主觀判斷因素。公允價值的運用存在主觀判斷的問題,在不活躍市場中需要由交易雙方自己確定,這必然會受到管理人員和會計人員主觀意志的影響;現值技術的應用需要會計人員合理估計未來現金流量,確定折現率,其準確性取決于會計人員素質。
(3)估值技術尚待發展,公允價值的確定離不開估計技術,我國評估機構對公允價值應用的經驗欠缺,實際操作中存在很多困難,而不同的估計方法也會有不同的評估結果。我國對公允價值的研究仍處于理論階段,因此,我國對公允價值的應用仍應采取謹慎性這一最優的原則。
4.3 我國應積極采取措施應對金融危機
(1)提高估值技術水平,制定可行的操作方法。雖然新準則中規定了運用公允價值計量屬性的一系列使用條件,但在不活躍市場中采用什么技術和方法來評估公允價值缺乏具體的操作指南。我國應當盡快制定操作指南,規范公允價值的確定程序。估值技術的提高取決于會計人員的素質,所以要加強會計人員的職業教育和職業培訓,完善會計人員的知識結構和專業素質。
(2)制定并落實在極端市場條件下相應對策,針對市場環境和具體的行業特點,出臺具體的實施細則,有特定的公允價值計量的監管機制,協調金融穩定和公允價值的發展。
公允價值在我國運用是個長期的過程,應在實踐中逐步拓展公允價值應用的深度與廣度,提高其可靠性和可操作性;在實踐中總結公允價值的運用經驗,完善公允價值計量模式,真正體現公允價值的作用。
參考文獻
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