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【關鍵詞】商業銀行；多元化經營；中間業務
一、商業銀行主要業務及中間業務分析
從業務類別分，商業銀行主要有公司金融業務、個人金融業務和資金業務，公司金融業務主要包括對公存貸款業務、企業存貸款業務、機構業務和公司類中間業務；個人金融業務主要包括個人存貸款業務、銀行卡業務、個人理財業務、代銷基金業務、代銷國債業務、保險業務等；資金業務主要包括外匯結算業務、黃金業務、投資組合管理等業務。其中機構業務主要分為銀證、銀期、銀保合作業務，具體有交易結算資金第三方存管業務、期貨保證金存管業務、保險業務等，另外還有銀行與信托公司、財務公司、銀行系金融租賃公司、小額貸款公司等合作業務，中央財政業務等。銀行傳統盈利模式主要以存貸款利差為主。通過對比交行、中行、建行2009年中間業務收入結構發現，銀行中間業務主要包括支付結算、代客交易業務，擔保承諾、融資顧問業務和托管、業務三類。其中前兩類指標代表了銀行內部多元化經營水平，托管、業務代表了銀保、銀證和銀期等機構合作經營水平。另外銀行的國際結算和國際化的多元化經營水平代表了銀行的國際化綜合經營水平，本文評價指標主要用中間業務收入比及增長速度和構成內容來分析。
中間業務收入是銀行的潛在競爭優勢，世界1000強銀行排名的前幾大銀行中間業務經營情況都很好，中間業務收入比重較高，其國際綜合競爭力也好于國內銀行。國內銀行除了在國際市場份額上弱于世界一流銀行，在綜合經營水平上也與國際大銀行有很大差距。Rogers(1998)[3]建議將非利息收入作為非傳統銀行的一個產出指標。我國金融創新起步較晚, 但改革開放以來, 我國商業銀行在業務創新方面有很大的發展，在負債業務、資產業務、中間業務等方面, 出現了快速的發展。按照中國人民銀行2001年5號令定義，“中間業務指的是不構成商業銀行表內資產、表內負債，形成銀行非利息收入的業務”，主要包括開出信用證、金融衍生業務、基金托管、保險、證券、企業、個人理財顧問業務等。2005年以來，我國商業銀行中間業務快速發展，非利息收入占營業收入比重逐漸提高，例如工商銀行1998年中間業務收入占比才1.33%，2006年達到9.04%，以后逐年提高，到2009年之比重已經達到19.98%，接近20%（馮爾婭 2011）[4]。部分銀行如建設銀行等中間業務收入占比則已經超過20%。
二、多元化業務分析及發展水平評價
通過數據統計結果發現，我國商業銀行中間業務收入自2005年起總體呈上升態勢，按照銀行中間業務收入排名順序分析，中行、農行、建行、工行，充分發揮其規模和品牌優勢，中間收入占比排列前茅，次之是交通銀行和民生銀行。從增長速度上來分析，中間業務收入比增長速度2007年時最高，2009年次之，2008年和2010年存在增長放緩趨勢。從增長速度來分析，中間業務收入占比增長幅度總體在下降。金融業是一個存在規模經濟的行業，大型商業銀行在實現多元化經營的過程中占據優勢，實現了規模收益。但是中小銀行也在發展過程中表現出了速度驚人的增長，如民生銀行，不僅利潤增長速度較快，中間業務收入增長也很快，2007年，凈非利息收入增長112%，手續費和傭金收支凈額增長133%。相比較而言，某些大型商業銀行存在經營業績不佳現象，如農業銀行，其中間業務收入出現下降趨勢。在多元化經營過程中，我國交通銀行最早被認定為實行多元化經營的銀行，通過交通銀行的中間業務收入細分可以發現支付結算業務和銀行卡業務收入占的比重仍然較大，擔保、托管、業務收入次之，融資顧問業務和其它中間業務再其次。但是通過2006-2009四年期間的數據變化發現，業務和融資顧問業務收入占的比重在上升，其它業務如支付業務、交易業務所占比重略微下降，這與支付方式的多樣化有關，如網上支付、第三方支付等，在信息技術和網絡技術不斷發展的今天，隨著支付方式的變化和人們消費及支付理念的變化，商業銀行必須改變傳統的依賴支付業務和交易業務收入的模式，增加業務、融資顧問業務及托管業務的發展，實行多元化經營，加強與保險、證券業務的結合，實現業務的創新，轉變經營模式，才能實現利潤的持續增長。
三、結論
本文主要對大型商業銀行和股份制商業銀行多元化綜合經營水平進行了測度和分析。結果發現我國大型商業銀行發揮規模、品牌優勢，在多元化經營業務方面占據市場優勢，取得了規模經濟效益。股份制商業多元化經營水平也在不斷提高，中間業務收入增長速度迅速。但是相對于國外大型商業銀行而言，國內商業銀行多元化綜合經營水平仍然較低，距離世界一流銀行綜合經營水平還有一定差距。國內銀行多元化綜合經營業務存在品種少、收入比例低等問題。相比國外銀行全球業務方面，國內銀行全球業務存在結構單一、業務量少等問題。
參考文獻：
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[2]宣昌能.推進金融業綜合經營試點[N].中國證券報,2011.
[3]Rogers, Kevin E.“Nontraditional Activities and the Efficiency of U.S. Commercial Banks.”Journal of Banking and Finance 22 (May 1998), 467-82.
[4]馮爾婭.我國商業銀行中間業務發展研究[J].經營管理者,2011(2):23.
作者簡介：
目前，商業銀行通過積極的產品創新，貴金屬業務發展越來越好，品種多，質量好，價格優惠，貴金屬買賣系統也不斷完善，不僅在社會上產生了深遠的影響，而且，也給銀行帶來了可觀的效益。但是，貴金屬業務仍有很大的提升空間，貴金屬業務系統也需進一步完善優化。具體分析如下。
1貴金屬業務發展面臨的問題
第一，對購買貴金屬產品的個人客戶進行風險告知的柜面操作缺乏有效性管理。客戶首次購買個人貴金屬產品或辦理個人貴金屬業務，網點人員容易遺忘向客戶進行風險告知或風險提示，具體為：其一，個人客戶柜面增開賬戶貴金屬賬戶時，網點柜員未提示客戶閱讀客戶須知并簽字認可，風險提示不充分，容易引起法律糾紛，如：2013年×月×日，客戶王某某到××商業銀行××分行××網點辦理其他業務時，當時因為網上銀行和理財方面的有關問題向該××網點個人客戶經理張某某咨詢，該張某某于是向該客戶王某某營銷紙質黃金，結果，王某某購買了賬戶黃金1200多萬元，可不到一個月，就虧了100多萬元。王某某于是投訴該網點張某某當時夸大了紙質黃金的潛在效益，網點經辦人員因那天工作繁忙，賬戶貴金屬又快收市，系統又未提示，在客戶未在客戶須知簽字認可的情況下，為王某某辦理了賬戶貴金屬業務。其二，對于首次購買實物貴金屬，商業銀行規定需向客戶充分提示風險，要求客戶閱讀并簽署客戶須知。但是目前商業銀行柜面操作系統在客戶身份核查信息聯網后啟動購買時無法識別并判斷客戶是否為首次購買，須采取手工啟動其他代碼才能進行相關查詢并判斷，為柜面操作帶來一定不便，也隱藏了一定操作風險，同時容易引起法律糾紛，又如：2013年×月×日，××市分行××網點為客戶楊××營銷代保管的實物黃金業務時，客戶也未在客戶須知簽名，據說：當時客戶實際上是看了客戶須知，可能是漏簽名。買后不到一個月，實物黃金也跌價，所以，楊××也投訴了該銀行和經辦人員。其三，個人客戶辦理個人客戶金交所貴金屬交易業務（簡稱“個人T+D業務”）的開戶時，網點人員須比照理財產品等業務的個人客戶風險評估流程辦理，但須手工完成個人客戶風險評估流程，包括根據客戶填寫的風險評估問卷、產品適合度問卷情況，手工計算客戶得分結果等。網點人員容易遺漏為客戶進行風險評估，存在操作風險。
第二，對公貴金屬業務網銀交易系統一直未能正式上線，目前采取的還是客戶以紙質書面委托形式進行貴金屬交易，交易渠道單一，客戶只能到柜面辦理相關業務，與同業相比交易時效性、客戶感知度較差，影響業務的競爭力，亟待改善。如：2014年××分行××支行與客戶××電子有限公司簽訂了貴金屬交易協議書，于 2014年1月7日至2014年6月18日，共辦理貴金屬業務5筆，合計19千克，均在××支行柜面辦理，未開通企業網銀，后來，據該客戶反映：辦理該貴金屬業務，因為柜面辦理比網銀辦理的時間差，該客戶損失了十幾萬元，但由于，該客戶與該銀行有多年的合作關系，才不至于投訴該行，但是，該客戶從此以后移步到其他銀行去辦理貴金屬業務。
第三，對公貴金屬業務客戶群體較少，系統內排名與該商業銀行在當地的地位不相稱，差距較大；與當地同業相比，企業客戶較少，企業的貴金屬租借業務落后于其他行，該行僅對主營業務為黃金生產加工的企業提供租借黃金的支持，如：客戶××電子有限公司其主營業務非黃金生產加工，但是該企業效益好，2012年、2013年各年創造利潤2億多元，2014年×月×日，該客戶因為業務的需要，向該行申請租借實物黃金19千克，但該行不予支持，其他行××市××支行?s給予了其支持，其他行因而贏得了一筆可觀的中間業務收入。
第四，對貴金屬業務的重點大戶（也是VIP客戶）辦理短信通業務時，未減免相關費用，仍然要繳納短信通費用。雖然每月只繳納幾元（大概是3元），但是，客戶還是因為短信通費用的原因，跑到了其他銀行辦理業務，僅僅就這幾元的費用，造成了該行部分重要客戶的流失，如××網點客戶李×在該行曾一次購買實物黃金2000多萬元，曾創造了可觀的中間業務收入，但后來當繳納短信通費用的提示出現后，他即把自己的全部業務轉去了他行，他說：他轉去的那家銀行不用收短信通費用，而且，生日也會對他有所表示，主要是心里高興些，這區區幾元錢使他氣不順，正所謂“有錢就任性”。寫到這里，順便提一件有關“醬料”的故事，說不定與業務的發展有很大的關系呢，“醬料”的故事大意是：有個品牌的連鎖餐飲店，因為備用了一種特制的“醬料”，味道特別好，當然加上其他的配套設施和優質的服務，因而生意興隆，但不久以后，該連鎖餐飲店的老板就困惑和煩惱了，因為該店的特制“醬料”經常不翼而飛，小小瓶的特制“醬料”成本不低也不高，但積少成多，該連鎖餐飲店的老板就緊張了，于是，采取多種措施，并愿提供豐厚的獎金征求解決問題的辦法，很多人出點子，但經過試用，“醬料”還是不翼而飛，后來，一個很普通的人出了一個主意，建議將其備用的每瓶“醬料”都取掉蓋子，于是，這個問題就很輕易地解決了，因為，沒有蓋子，誰也不愿意把自己的西裝或包搞邋遢了，小點子卻解決了大問題。說這個例子是想說明：網點千方百計拓展的業務多不容易，區區幾元錢就把客戶“趕走了”，得不償失啊。這也是細節決定成敗的故事。
2影響貴金屬業務發展的原因
第一，系統的功能存在欠缺，個人貴金屬業務系統無法自動識別客戶首次購買實物金或是增開賬戶貴金屬賬戶金信息，需人工識別，網點人員容易遺忘向客戶進行風險告知或風險提示，存在操作風險。
第二，個人客戶已在商業銀行業務系統辦理了風險評估，但評估結果未能同步適用個人T+D業務，客戶辦理個人T+D業務時，網點需重新為客戶辦理風險評估，造成業務流程煩瑣，客戶因此可能移步到他行辦理業務了；同時，網點經辦人員容易遺漏此項工作。
第三，由于對公貴金屬業務網銀交易系統不夠完善，交易類客戶較少，客戶需求不急切；系統開發目前以某些開發工作為主，任務較重，其他業務系統方面開發工作優先度靠后等。
第四，對公貴金屬業務發展參差不齊。其一，××商業銀行對公貴金屬業務起步較晚，以黃金租借業務為例，該行總行于2006年推出，某省分行于2010年辦理首筆業務，且當年辦理唯一一筆。自2011年年底金融市場部成立之后，發展速度才得到提升。其二，企業客戶辦理黃金租借等業務實際需求不足。目前該省內有實際黃金需求的較大規模黃金行業潛在客戶極為缺乏，對公貴金屬業務拓展空間有限，業務發展缺乏著力點。與其他省市相比，該省內黃金生產、加工企業數量較多，理論上黃金租借等對公貴金屬業務存在較大發展潛力與空間。然而，該省內黃金加工行業集中度非常高，其中約70%企業集中在某某市如水貝珠寶等數個工業園，轄內僅三四個市等地有少量黃金企業集散地，且以中小企業為主，規模非常小，甚至部分為黃金加工個體經營戶，取得該行授信存在較大難度。此外，該省內企業中以“三來一補”加工企業為主，對生產用原料黃金無需求，如某某地區黃金加工客戶中90%左右為此類客戶，對黃金租借、黃金交易等貴金屬業務無辦理需求。近兩年來某某商業銀行業務增長雖然取得了明顯進步，但業務增長主要以對同業租出為主，對企業租借業務由于受客戶群體不足的影響仍然增長緩慢。
第五，貴金屬企業客戶基礎落后于當地同業。其一，為保證風險控制水平，該行辦理黃金租借業務準入門檻較高，部分有租借意愿的企業因客觀條件而無法實現業務突破。據客戶反映，該行除授信條件比同業更為嚴格外，在辦理黃金租借業務時準入門檻也比××行明顯要高，基本上僅針對在主營業務生產過程中需要用到實物黃金的客?舭燉恚?而對于部分存在實物黃金需求，但主營業務并非黃金生產加工的企業租借黃金的不予支持，同業則較為寬松。其二，絕大多數分支行對此類業務了解及重視程度不足，在日常業務發展工作中仍以存款、貸款等傳統業務為工作重點，尚未充分認識到此類業務對中收的巨大貢獻潛力。
第六，對貴金屬業務的重點大戶的維護力度不夠，與同業兄弟行存在一定的差距，導致客戶的滿意度下降，造成重點客戶流失的現象。
3改進建議
第一，優化貴金屬業務系統功能：自動根據客戶身份證信息，識別是否有辦理個人實物貴金屬業務交易記錄或開立個人賬戶貴金屬賬戶，并通過系統返顯提示信息，提醒網點人員為首次辦理貴金屬業務的客戶閱讀客戶須知并簽字確認。從而，加強對購買貴金屬產品的個人客戶進行風險告知的柜面操作的有效管理。
第二，整合系統資源，優化和完善個人客戶金交所貴金屬交易業務系統功能。對已在商業銀行業務系統進行風險評估的客戶，能同步到個人T+D開戶業務中，提示網點人員對于未進行風險評估或評估結果已過期的客戶，可在業務系統發起風險評估和產品適合度評估，無須手工評估，避免遺漏和誤操作。
第三，完善網上銀行對公貴金屬交易功能，簡化交易流程，提高貴金屬業務的客戶滿意度和交易時效性，提高對公貴金屬業務的競爭力。
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A Summary of the Liquidity Stress Testing Practices of International Banks and Supervisors
Tian Juan
（PBC Operation Office，Beijing 100045）
關鍵詞：中央銀行；金融監管；金融監管體制
中圖分類號：F832.1 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）08-0-01
一、中央銀行金融監管概述
金融監管是指金融管理當局運用一定的監管手段、采取一定的監管方式，對金融機構及經營活動、金融市場及交易行為等內容進行監督與管理。
目前，金融監管的目標主要有三方面：一是維持金融安全穩定和良好的金融秩序；二是防止金融業的壟斷和保持金融效率；三是保護投資者和存款人的利益。監管當局主要從金融機構市場準入、市場運作和市場退出等方面，遵從監管主體獨立性原則、依法監管原則、監管與自律結合原則、風險性監管原則、母國與東道國共同監管原則等進行監督與管理。
隨著我國金融業的不斷發展，我國中央銀行金融監管主要內容有：貨幣政策執行、風險控制、存款保護、支付體系安全、市場準入等。
二、我國金融監管體制的缺陷
目前，金融監管體制主要有三種：統一監管體制、不完全統一監管體制和分業監管體制。我國采用分業經營、分業監管的體制，即以中央銀行為核心，銀監會、證監會、保監會各司其職的分業監管體制。國務院是金融監管的主體，各個金融監管部門在國務院的授權下發揮其監管職能，中央銀行主要負責金融穩定和宏觀調控。隨著我國金融混業經營趨勢的逐步顯現，盡管在2004年，三大監管機構公布了《三大監管機構金融監管分工合作備忘錄》，以初步構建各個監管機構在混業經營領域的分工合作機制，又于2008年，國務院《中央銀行主要職責內設機構和人員編制規定》，使“負責會同金融監管部門制定金融控股公司的監管規則和交叉性金融業務的標準、規范”被添入中國人民銀行的職責之中，但是，我國分業監管體制中仍然存在著眾多的缺陷。
1.分業監管使得監管真空和重復監管并存
一方面，混業經營使得銀行、證券、保險業的可替代性和趨同性日益加強，因而削弱了分業監管的基礎，監管難度加大；另一方面，金融領域的創新卻日新月異。這些都使得中央銀行難以及時制定有效的監管措施，會在一定時期內出現監管的真空。同時，在“一行三會”的監管模式下，不同業務的交叉又使得新的監管方式的推出需要多方面的協商，加大了監管的成本，降低監管的效率。
2.監管程序的側重點不合理
我國監管部門對于金融的監管過分側重于新網點，新業務，增資擴股增資等方面的嚴格審批，而忽視了保護投資人的權益。因此導致銀行業務范圍的狹窄，不能較好地分散風險。
3.金融監管的法律、法規不健全
我國金融監管法律、法規不健全，立法滯后。主要表現在：（1）我國立法通常是在成立機構、行使職權之后，并且法律、法規都是以行業為基礎，針對各個專門業務層次的監管，立法層次較低，缺乏完善的金融監管法律協調體系。（2）我國金融監管法律法規的數量較多，但部分實用性差（主要是因為出現問題后相關部門才進行采取政策措施）并且重疊和矛盾多，因而金融監管的及時性、權威性和有效性受到阻礙。（3）我國尚未建立存款保險制度，存款人的利益得不到保障。
4.中央銀行與銀監會的行政級別無差異
中央銀行與銀監會同屬正部級單位，行政地位無差別，但是，從監管職能上看，銀監會應當從屬于中央銀行，在中央銀行的統一協調下開展監督管理工作。目前，在二者行政等級相同的情況下，銀監會與央行因有各自獨立的行政監管權限，可能導致缺少部門間的溝通協調，造成監管在某些環節的效力不足。
三、完善我國金融監管體制的建議
1.改革我國現有的監管體制
在我國混業經營日益顯現的情況下，單層多頭的分業監管模式已不再適用，對于不同金融機構的交叉性的業務，應當按統一標準進行統一監管，即采用功能監管模式，是金融監管由機構監管模式向功能監管模式轉變。如可以讓央行牽頭，建立及時磋商協調機制，相互交換信息，待時機成熟后，再將銀監會、證監會、保監會統一在一個全國性的綜合性的金融監管機構內，從而解決金融機構分類監管各自為政，溝通協調困難的問題，而且能夠覆蓋我國各類金融機構，防止出現監管真空和重復監管的局面。
2.調整監管程序側重點，借鑒美國“寬進嚴管”的先進理念
“寬進”指寬市場準入，“嚴管”指嚴金融監管?！皩掃M嚴管”可以使更多市場主體參與到金融市場競爭中來，促進金融市場的多元化和創新業務的發展，同時，寬市場準入可以降低市場進入的門檻，有利于抑制尋租腐敗現象的產生，降低國家審批成本，提高審批效率。
3.完善金融監管相關法制建設
人民銀行行使金融監管職能的法律基礎和保證是嚴格的金融立法，借鑒國際金融監管的成功經驗和理論基礎，在我國金融監管未來發展方向的規劃之上，必須科學的建立起金融監管法律體系。（1）系統清理我國現行的金融監管法律法規，堅決廢止已不能適應金融發展需要的法律法規，重新修訂不很完善的法律法規。（2）補充制定新的金融監管法律規范，主要包括：存款保險制度立法、金融機構市場退出立法及金融機構信息披露立法等。
4.提升中央銀行行政級別，強化中央銀行權力
提升中央銀行行政級別可以增強央行對證監會、保監會、銀監會的威懾力，避免由于行政級別的無差異性而導致央行與三會監管目標不一致，引導三會在中央銀行的指導下開展監管工作，提高監管的效率。
參考文獻：
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關鍵詞：商業銀行 風險分類 風險管理
一、引言
商業銀行的風險管理，是指商業銀行在經營貨幣獲得利潤的同時通過風險分析、風險預測、風險控制等管理方法，從而預測、回避、排除或者轉移商業銀行經營過程中的風險，減少或避免經濟損失，保證經營資金乃至金融體系的安全，并獲得經營利潤。
商業銀行以經營貨幣借貸的業務的獨特性以及其風險管理主體、所處風險環境的特殊性，使得商業銀行的風險十分復雜多變，只有將風險的類別識別清楚，才能對癥下藥。
風險分類有很多不同的劃分方式。傳統教科書上，將銀行風險分類將銀行風險劃分為資產業務風險、負債業務風險、表外業務風險和外匯業務風險。但是。這種分類方法只是將傳統意義上的銀行風險進行了劃分，而忽視了由于信息技術的發展或人為操作等方面的原因而給銀行帶來了新的風險。根據《新巴塞爾協議》（2001）商業銀行風險可以分成操作風險、信用風險、市場風險三大類，但是，《新巴塞爾協議》（2001）這種分類方式考慮的是全球商業銀行的共同風險，確立了全球統一的銀行風險管理標準，隨著商業銀行的國際化，考慮到中資商業銀行的特殊性，也為了更好的找出優化中資商業銀行風險管理的方案。本文結合《新巴塞爾協議》（2001）對中資商業銀行所面臨的風險進行分類，認為主要風險有信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險、法律風險、國家風險、轉移風險、聲譽風險等八種。
二、中資商業銀行風險管理概述
根據《新巴塞爾協議》（2001）對中資商業銀行所面臨的風險進行分類，本人認為主要有八種，作者認為：信用風險是，借款人因各種原因未能及時、足額償還債務或銀行貸款而違約的可能性。市場風險是，因利率、匯率等的變動而導致價值未預料到的潛在損失的風險。操作風險是，由不完善或有問題的內部程序、人員和系統，以及外部事件所造成的直接或間接損失的風險。流動性風險是，當銀行流動性不足時，它無法以合理的成本迅速增加負債或變現資產獲得足夠的資金，從而影響了其盈利水平。法律風險是，因為銀行不完善、不正確的法律意見、文件而造成同預計情況相比資產價值下降或負債加大的風險。國家風險是，與借款人所在國的經濟、社會和政治環境方面有關的風險。轉移風險是，一種事前控制貸款風險的有效手段。指銀行以某種特定的方式，將可能發生的貸款風險全部或部分轉移給其他銀行或個人承擔，以保證自身信貸資產的安全，而被轉移的銀行則承擔了額外的風險。聲譽風險是，產生于操作上的失誤、違反有關法規和其他問題。
以上八中風險，既相互獨立，又相互聯系。倘若，銀行對風險沒有足夠的預測、處理能力，很可能因為處理不當而誘發別的風險，例如，從定義上看，操作風險是由于內部程序、人員和系統，以及外部事件引起的，似乎是獨立的，但是由于內部程序的不完善，也將導致各種利率、匯率等變量的未預料，從而引發市場風險；也可能因為法律風險而引發聲譽風險等。這僅僅是風險的初級分類，風險是動態的，只有深入分析各類風險，才能系統化的構建一個風險管理系統去綜合管理。
在中資商業銀行的風險進行正確分類后，要有管理這些風險的話，就必須找出造成這些風險的真正原因，為如何構建一個適合中資商業銀行的系統打好基礎。商業銀行的風險是由其內外眾多因素引起的，風險的成因復雜，如果我們站在商業銀行的角度去進行觀察分析，可以發現，誘發商業銀行風險的因素主要有三類：主體因素、客體因素以及環境因素。
商業銀行的主體因素是來自商業銀行本身的因素。包括金融創新和商業銀行內部管理制度、個體內部的企業文化、產品設計、管理體制、經營戰略、管理效率和人員素質等等。例如，由于商業銀行以經營貨幣為主要業務，具有資產負債不對稱、高負債經營的特征，決定了其資產的流動性必須保持在一定的比例，否則就會出現清償力不足的風險，一方面會使銀行產生不良資產，另一方面容易引起社會公眾的不信任，從而影響銀行的信譽和經營安全，給商業銀行的帶來風險。
商業銀行的客體因素指直接與銀行有資金往來的企業、公眾等各類客戶。從負債方面看，商業銀行的經營建立在各個存款人不會同時提款，而且存款具有一定的穩定性的假設基礎上，這種假設是否成立，并不取決于銀行本身，而是取決于公眾對銀行的態度，而公眾的態度是銀行無法控制的，所以公眾的行為可能會給銀行帶來一定的風險。從資產方面看，銀行的多數資產是貸款，而貸款一般難以交易，不具備客觀決定的市場價值，所以變現力差。當一筆貸款成為逾期貸款之后，就很難以確定這筆貸款未來的現金流量準確的現值，將無法正確衡量，從而會給帶來風險。
環境因素又可以分為宏觀環境、行業環境。商業銀行的宏觀環境影響，主要指宏觀經濟中的通貨膨脹、通貨緊縮和經濟結構、周期以及國家制度因素等。再加上由于中國實行特色社會主義制度，經濟結構不夠完善，深層次矛盾仍然存在，在市場經濟的基礎上，宏觀調控也起著很大的影響。中國的宏觀經濟政策影響貨幣供應量、投資水平與投資結構，以及外匯流動等，這些因素自接或間接地影響了商業銀行的盈利性與資金安全性。商業銀行的行業環境影響，是指由于銀行業的行業特殊性產生的影響，資金產品的市場供求關系、生命周期、價格以及市場資源等變量區別于其他產品難以估計，金融市場上的資金供求，利率和匯率等市場變量變動并非行業本身能控制。商業銀行行業間的競爭也十分激烈，融資渠道的多樣化，使得銀行業外部的競爭激烈，銀行盈利困難，而銀行的日益增多使得銀行業內部的競爭也愈演愈烈，增大了銀行業盈利的巨大不確定性。
三、發達國家商業銀行風險管理實例及特點
關鍵詞：行業信用風險,組合,風險度量,信用衍生工具
目前，西方商業銀行[(信用風險管理對象的重點已由單個客戶或單筆交易轉向組合（如行業組合、國家組合等）]，其中行業信用風險管理無不被置于戰略高度，并已積累、形成了一整套較為成熟的管理體系，值得我國商業銀行參考借鑒。
一、概述
作為信用風險的一種，行業信用風險是由于宏觀或產業等共性因素影響，導致多個借款人或交易對手同時發生違約，從而引發的群體性信用風險。與我國商業銀行相比，西方商業銀行對行業信用風險范圍的界定更為廣泛，不僅包括產生于借貸業務的行業信貸風險，還包括了產生于交易業務、資本市場活動，甚至清算業務中因交易對手或發行者違約導致的行業信用風險。
西方商業銀行普遍認為行業信用風險的實質即為行業信用集中風險，行業信用風險管理的核心就是保持分散化，避免行業過度集中。根據風險管理的一般流程，行業信用風險管理框架主要包括行業信用風險的識別、度量、管理手段或工具、監測、報告等方面。具體地，首先識別行業信用風險，進而度量行業信用風險大小，在此基礎上根據風險性質與大小，利用各種管理手段或工具控制或轉移風險。同時，對上述過程輔以持續的風險監測，并予以定期報告。
二、行業信用風險的識別與度量
風險識別與度量是風險管理的先決條件，而行業信用風險識別的前瞻性與度量的準確性將直接決定行業信用風險管理的有效性以及監測與報告的針對性。
1、行業信用風險識別
根據行業信用風險的實質與特點，行業信用風險的識別即為對行業信用集中風險的識別，主要涉及行業分析和信用敞口行業集中度分析兩方面內容。
蘇格蘭皇家銀行把行業分析視為評估貸款組合中潛在集中風險的重要步驟，對高風險或未來波動性大的行業予以特別關注。富國銀行強調并追求信用組合的良好分散，評價貸款組合在行業方面的集中度。同時，定期評估系統性風險，特別是由于特定行業或宏觀經濟走勢帶來的風險。而瑞士信貸集團、法國巴黎銀行也定期對相關行業進行分析，并評估行業的信用集中情況，高度重視信用敞口的行業分散。
2、行業信用風險度量
行業信用風險度量是整個風險管理過程中的核心與基礎，西方商業銀行無不對此高度重視，紛紛投入巨大人力、物力開發相關度量方法與模型，并已將其廣泛應用于行業信用風險防控的具體實踐中。區別于單個客戶或交易對手信用風險，行業信用風險多從行業組合角度予以度量。上世紀90年代以來，各類信用組合模型不斷涌現，其中尤以瑞士信貸集團開發的CreditRisk+模型[1]與摩根大通開發的CreditMetrics模型[2]最為著名。
盡管這些組合模型的前提假設、建模步驟、計算方法等各有不同，但核心思路都是通過計量行業信用風險耗用的經濟資本，評估行業信用集中風險[3]。具體說來，都是在違約概率(PD)、違約損失率(LGD)、違約敞口(EAD)等風險參數基礎上，得出行業信用組合的損失分布，據此計算該行業的預期損失與非預期損失，得到在一定置信度下行業信用風險耗用的經濟資本。其中，預期損失被視為成本,通過提高定價及撥備予以覆蓋;而非預期損失則是行業信用風險大小的真實反映,一般對應經濟資本。在相同條件下，行業消耗的經濟資本越多，說明其風險越大，經風險調整后收益也越低。此外，在行業信用風險度量過程中，情景分析、壓力測試得到高度重視與廣泛應用。西方商業銀行一般將情景分析、壓力測試與組合模型相結合，計算得到不同情景及敏感事件影響下，經濟資本等相關風險參數水平及變化情況，更好地實現了風險度量的動態性與前瞻性。
瑞士信貸集團利用以信用風險價值（CreditValueatRisk，簡稱CreditVaR）方法為主要內容的組合模型，計算預期損失與經濟資本等風險參數，度量行業信用集中風險。由于建模過程中考慮了集團風險承受能力、風險偏好以及財務目標，使得風險度量與集團股東價值創造目標相匹配。同時，及時識別易使銀行遭受損失的壓力事件及情景，進行情景分析與壓力測試，評估其潛在影響，尤其是根據組合風險集中情況，度量行業對組合非預期損失的風險貢獻，防范因行業信用敞口集中導致的總量損失。
荷蘭銀行在組合基礎上度量行業信用風險，運用了一系列統計方法計算行業信用風險經濟資本，同時開發RAROC模型，用于內部資本的行業配置、行業績效衡量等方面。
法國農業信貸集團運用情景分析，檢驗宏觀經濟產生不利影響的假設，同時模擬危機情景，特別是在特定行業發生危機的情況下，計算未來相應的預期損失與非預期損失情況。根據度量結果，評價信用組合分散程度，防止行業信用風險過度集中、經濟資本過度消耗。
荷蘭國際集團同樣高度重視經濟資本計量在行業信用風險度量中的核心作用，認為經濟資本是“在公司既定的安全水平下，能夠覆蓋公司經營活動產生經濟風險的資本”，而經濟資本總量則是在嚴重危機時期能吸收全部非預期損失的最小資本量。實際計算過程中，采取99.95%的單側置信度水平（即萬分之五的破產概率），達到MoodyAA（或S&PAa2）的信用等級標準。
美洲銀行將“降低收益波動性、實現非預期損失最小化”作為信用組合管理的指導思想，防止行業信用敞口集中導致的非預期損失超過集團風險承受能力。
摩根大通與法國巴黎銀行也均采用組合模型度量行業信用集中風險，并根據度量結果管理行業信貸組合的風險-收益關系，及時退出收益低于風險調整后資本成本的貸款資產。而蘇格蘭皇家銀行還將情景分析與壓力測試運用于關聯產業信用風險的度量與監控中。
三、行業信用風險的管理手段與工具
擁有豐富有效的管理手段及工具是西方商業銀行行業信用風險管理的又一顯著特點。借助行業撥備、行業信用限額、銀團貸款、貸款出售、信用保險、信用資產證券化以及信用衍生工具等七項主要手段與工具，西方商業銀行從風險承擔、風險控制、風險轉移三個角度實現了對行業信用風險的有效管理。
1、風險承擔
行業信用風險承擔是指銀行根據行業信用風險大小，通過提高風險溢價，計提相應的壞賬準備金，從而實現對相關信用損失的內部消化。例如，法國巴黎銀行以行業組合管理為基礎，對不可預見的行業風險計提撥備，以覆蓋可能發生以及難以準確估計的損失和費用。美洲銀行、法國農業信貸集團則結合行業未來趨勢進行風險情景分析，據此提取行業撥備，覆蓋因特定行業運行惡化帶來的風險。此外，摩根大通、荷蘭銀行、蘇格蘭皇家銀行也都對特定行業計提撥備。
2、風險控制
行業信用（集中度）限額是從風險控制角度管理行業信用風險的重要手段，也是傳統“發放-持有”信貸模式下最為有效的管理手段，在西方銀行中得到廣泛應用。
瑞士信貸集團認為，限額規模反映了在給定市場環境、業務戰略以及可用于吸收損失的財務資源條件下，集團的風險偏好。而對行業信用風險管理而言，最基本的就是建立并維持一套良好的行業信用限額體系，將業務中的行業信用風險控制在合理范圍。瑞士信貸集團依據行業經濟資本消耗情況設置行業限額，以此限制行業信用風險集中，控制信用組合增長速度。法國農業信貸集團則根據信用敞口或資本情況對每個行業部門設定限額（比例或絕對額），以此實現行業分散，防止特定行業危機事件的影響。匯豐銀行為防止行業信用風險集中，對海運、航空、汽車、保險、房地產等重點行業設置行業限額，必要時對相關行業的新增信貸業務加以限制。而摩根大通、蘇格蘭皇家銀行、荷蘭國際集團也都通過不同方法設定行業限額，從而實現行業信用風險的有效分散，例如2005年蘇格蘭皇家銀行各行業信用敞口占比均低于15%。
3、風險轉移
銀團貸款、信用保險、貸款出售、資產證券化(以及信用衍生工具)等屬于風險轉移類的風險管理手段與工具。通過對這些信用風險轉移工具，特別是信用衍生工具的使用，商業銀行有效地對沖了行業信用風險，降低了行業信用集中度，將潛在損失控制在一定范圍內。同時，為了達到組合分散以及資本有效利用的目標，部分銀行還在對風險-收益準確度量的基礎上購買信用風險（賣出相關信用衍生工具），使得信用風險管理方式從消極、被動的風險回避，轉變為積極、主動的組合風險管理。
2005年，法國農業信貸集團繼續通過信貸資產證券化降低汽車等周期性行業信用風險，通過購買信用保險或由出口信用保險機構擔保規避航空航天行業信用風險。美洲銀行、富國銀行、德意志銀行、法國巴黎銀行、摩根大通等也都通過綜合利用銀團貸款、貸款出售、資產證券化等手段降低行業信用集中度，積極管理行業信用風險。
與銀團貸款、貸款出售、資產證券化等手段相比，信用衍生工具具有靈活性與時效性強、不損害銀企關系等優點，現已成為西方銀行行業信用風險管理中最重要、最有效的工具[4]。
2005年末，美洲銀行全部信用敞口為3200.07億美元，通過購買違約保護，其中146.93億美元被有效對沖，較2004年末對沖規模同比增長35.46%。從具體行業信用風險對沖情況看，汽車及零部件、保險、通信服務等行業在2005年均達到30%以上的對沖比例，而傳媒、公用事業、原材料行業的對沖比例也較上年有大幅提高（詳見表1）。值得注意的是，2005年美國汽車及零部件行業出現危機，通用、福特等公司信用等級降為垃圾級，德爾菲公司申請破產。而正是由于2004年末在汽車及零部件行業保持了高達75.55%的信用敞口對沖比例，使得美洲銀行有效規避了該行業系統性信用風險。
2005年末，摩根大通全部5534.02億美元信用敞口中有298.82億美元通過購買違約保護被有效對沖，對沖比例達5.40%。從行業角度看，摩根大通對主要行業信用敞口均進行了程度不同的風險對沖，其中對沖比例較高的行業有銀行與財務公司、公用事業、油氣等（詳見表2）。
2003至2005年，花旗集團利用信用衍生工具對沖的信用敞口分別達111億、273億、407億美元，年均增長91.49%。其中，主要對沖行業包括公用事業、農業食品加工、裝備制造、汽車、航空等。此外，德意志銀行、荷蘭銀行也運用信用衍生工具優化資本運用、分散和降低行業信用風險。2005年，兩家銀行信用敞口對沖規模分別達到346億與304億歐元。
四、行業信用風險的監測與報告
行業信用風險監測貫穿風險管理的全過程，監測側重點主要是重點行業運行趨勢和較為集中的行業信用敞口，而風險報告則被定期向高管層、董事會提交，涉及行業信用敞口集中度水平及變化、行業撥備充足性、行業信用風險度量方法的校驗與修訂等方面。
2005年，匯豐銀行繼續密切監測保險、房地產等行業運行和信用敞口變化情況以及海運、航空、汽車等行業信用限額的執行情況。法國農業信貸集團也定期進行信用組合審查，密切跟蹤電信、汽車、航天、酒店等對宏觀經濟較為敏感行業的運行態勢，監測行業信用集中程度的變化情況，定期檢查并報告相關行業撥備的充足性以及行業限額的執行情況。法國巴黎銀行則對汽車、航空航天、高科技等周期性或高風險產業進行重點監測。
五、對我國商業銀行的啟示
近年，我國信貸投向同質化情況嚴重，房地產、交通運輸等行業貸款集中現象十分突出，但多數商業銀行對此認識仍有不足，行業信用風險管理工作剛剛起步。因此，我國商業銀行應借鑒國外成功經驗，從以下幾方面著手，逐步提高行業信用風險管理水平。
1、加強行業分析與監測工作
行業分析是識別行業信用風險的重要基礎。我國商業銀行應加強對重點行業，特別是信用敞口占比高、高波動性行業的深入研究與跟蹤監測，準確把握行業走勢，及時識別具體行業的信用集中風險。同時，也為合理進行情景分析與壓力測試，進而判斷對信貸組合的潛在影響提供可靠依據。
2、著力提升行業信用風險度量水平
離開科學的風險度量，對行業信用風險的有效管理則根本無從談起。我國商業銀行應對此高度重視，在借鑒國外相關方法、模型基礎之上，集中力量開發出適合自身的信用組合模型。利用模型計算行業預期損失、非預期損失以及風險調整后收益，據此計提撥備、確定經濟資本，進而衡量風險大小、設定行業信用限額、對不同行業進行績效評價等。此外，還應設定不同情景，利用組合模型進行壓力測試，評估極端情況下行業信用風險大小。
概述
所謂的網上銀行，就是指銀行在Internet技術的輔助下，向客戶提供傳統銀行的服務項目，例如開戶、銷戶、對賬、查詢、轉賬、信貸、投資理財等等，通過網上銀行，客戶不再受到時間與空間的限制，可以隨時隨地對活期與定期存款、支票、信用卡以及個人投資等進行管理。目前，網上銀行的發展主要分為兩種模式，一種是以互聯網為依托的電子銀行，這類模式下銀行具有無形性，又被稱為“虛擬銀行”。另一種模式則是基于現有的傳統銀行，通過互聯網來卡站傳統銀行的服務。
相比于傳統銀行業務，網上銀行的優勢非常突出。首先，傳統銀行業務的開展會受到時間限制，而網上銀行則不存在這一問題，客戶可以隨時獲取快捷的服務，銀行與客戶之間的距離進一步拉近。其次，傳統銀行的經營理念、營銷模式以及經營戰略與網上銀行存在很大的出入。再者，在網上銀行模式之下，銀行服務成本得到大幅度降低，銀行對軟件與硬件的開發與維護得到升級，費用有所降低，面向客戶的成本也得到控制。此外，通過網上銀行，銀行的客戶群體得到擴展，規模經濟的實現范圍得到擴大。
商業銀行發展網上銀行的重要意義
有利于擴展經營途徑。在信息技術不斷發展的背景之下，人們日常生活與工作中對網絡的應用越來越與普及，通過信息手段來實現消費與支付的途徑也越來越廣泛。站在商業銀行的角度來看，網上銀行業務群體數量呈現遞增趨勢。此外，網上銀行有利于我國商業銀行跨區域經營的發展，該模式能夠有效控制運營成本，并且擴大了金融服務領域。在傳統條件下，銀行顯然是難以隨時隨地與客戶接觸并提供相應的服務項目的，而網上銀行打破這一瓶頸，使得商業銀行經營途徑得到有效擴展。
有利于推動商業銀行業務創新。在信息技術的輔助之下，網上銀行得到快速發展，傳統金融業務得到全面改進，并逐漸趨于電子化與信息化，金融衍生品與金融創新得以豐富，銀行業務創新領域也不斷拓展，同時新業務操作模式的建立也得到足夠的技術支持。從某種程度上來講，網上銀行使商業銀行業務創新得到推進，其中理財類金融工具的發展尤為突出。
有利于取得競爭優勢地位。隨著我國加入WTO，外資銀行入駐數量不斷增加。這些銀行的優勢就在于企業客戶與優質個體客戶發展十分強大，并且有的遠程金融服務可以通過網絡來得到實現，他們不需要設置過多網點，并且不存在缺乏大眾信譽度的問題。由此可見，對于我國商業銀行而言，除了要重視傳統業務領域的競爭，網上銀行業務的發展也十分關鍵，這是取得競爭優勢的重要途徑。我國商業銀行必須對網上銀行業務的發展予以高度重視。
有利于推動商業銀行信息資產建設。我國商業銀行的優勢在于政府信用的支持，具有較好的社會信用基礎。為此，網上銀行業務的推廣具有可靠的平臺與機遇。借助此優勢，我國商業銀行的信息資產建設可以更加高效、快捷。
商業銀行網上銀行發展的影響因素
網絡安全問題。在網上銀行應用系統中，往往無法避免存在漏洞或者缺乏嚴密的防范措施，這就使得部分不法分子可以對他人賬戶進行非法入侵，轉移他人資金，進而導致網上銀行的安全面臨嚴峻挑戰?？傮w而言，網絡安全問題可以分為網絡欺詐、病毒破壞以及黑客入侵等三種。其中網絡欺詐指的是不法分子利用信息技術手段，對用戶的網上關鍵信息進行竊取，例如身份證號、銀行登錄賬號與密碼等等，進而對用戶資產進行非法占有。病毒破壞則是不法分子對電腦病毒程序加以應用，對銀行系統進行破壞，并以此完成數據的竊取與資金轉移。而黑客入侵則指的是黑客對互聯網的開放性特點加以利用，對系統缺陷進行針對性攻擊，進而對網絡安全構成威脅。
網上銀行操作問題。網上銀行操作問題主要是通過以下幾個方面得到體現：客戶端業務操作是否出自本人、客戶端憑證的有效性是否確實、客戶端私人密鑰泄漏與否以及是否順利傳遞交易指令等。在商業銀行中，這些操作問題往往會帶來糾紛，對銀行形象構成威脅。因此，針對這些風險，必須采取有效應對措施予以回避。
網上銀行的收費問題。網上銀行經營的一大優勢就在于成本低廉，甚至不會產生成本。然而，在網上銀行業務發展不斷推進的背景之下，網上銀行收費問題開始暴露出來。比如全面收費導致部分客戶開始流失，或者收費沒有完全匹配服務，收費標準的權威性也難以得到認可，此外網上收費也會帶來一些糾紛。就銀行效益而言，為了使正常運轉得以維持，使經濟效益得到保障，銀行有必要收取一定費用。然而，網上銀行收費問題卻導致客戶源逐漸流失，因此必須對此應予以重視。
商業銀行網上銀行發展策略
加強客戶使用網上銀行業務的意識。站在商業銀行的角度來看，就本質而言，網上銀行業務的發展就是拓展網上銀行的目標客戶群。網上銀行的實質就是以實體商業銀行為依托，對互聯網加以利用，向客戶提供在線金融服務。因此，為了實現目標客戶群的拓展，關鍵就在于對客戶使用網上銀行業務的意識與習慣的培養。目前，我國商業銀行在網上銀行業務的推廣方面主要依靠的形式包括減免費用、免費限期使用、優惠商戶、綁定使用以及專屬理財產品等等。其次，對金融服務環境的改善也是商業銀行對客戶群進行培養的重要途徑，這是由于客戶興趣在很大程度上受到銀行金融服務水平的影響?；谠试S范圍，對商業銀行網點進行增設，密集營業網點布局，使銀行自助設備的投放量增加，并配備相關人員支持業務開展，為客戶提供指引，通過自助設備開展一系列業務操作，如此金融服務環境就可以得到有效改善，在自助辦理業務的過程中，客戶也能夠感受到其優勢，進而有利于客戶業務辦理離柜率的提高，同時在該模式下客戶對網上銀行的使用意識也得到培養，對銀行電子化金融服務的信息可以逐漸積累起來。
強化網上銀行業務營銷。在我國網絡經濟不斷深化的背景之下，相對來講網絡用戶對網上銀行的使用在數量上依然不具有絕對優勢。究其原因，是由于網上銀行業務缺乏足夠的市場認知度。在全天候24小時營銷模式下，金融服務業務的開展必須要商業銀行對營銷進行強化，采取有效策略以支持網上銀行業務的推廣與普及。為了實現這一目標，首先必須堅持綠色金融的營銷理念，對網上銀行加以大力推廣。人們對綠色環保的關注度很高，而普及網上銀行業務對于商業銀行資源的節約無疑是一條重要途徑，由此可以使業務無紙化得以實現，并且銀行行政業務的審核費用也可以得到控制。站在綠色金融的角度來看，網上銀行業務的營銷，對于客戶的意識需求而言具有更強的適用性。其次，商業銀行應做好宣傳，在主要網點設置視頻設備，并將網上銀行業務流程及其操作進行展示，在工作人員的引導與協助下，幫助客戶進行網上銀行業務的自助辦理。之后對網上銀行業務進行簡單的宣傳，如此客戶對其的認識就可以得到深化。此外，銀行必須加強展業團隊建設，并深入到客戶群與企業當中，做好相關活動，對網上銀行進行宣傳與講解，并向客戶進行網上銀行業務操作的演示，使客戶對網上銀行的優勢有所體會。
加強戰略合作，對網上銀行金融軟件設計進行更新。為了確?？蛻羝玫玫綕M足，就必須確保網上銀行提供的金融服務軟件具有全面的功能以及簡單的操作。為此，我國商業銀行與外資銀行展開戰略合作具有重要意義，特別是在軟件技術方面的支持非常關鍵。應對成熟、先進的網上銀行金融軟件設計開發技術加以借鑒與引進，并且建立專門的設計部門，加強專業人才隊伍建設，提高商業銀行軟件設計開發水平。應以電子金融工具的操作特點為依據，對金融技術軟件進行不斷的更新，促使網上銀行提供的業務趨于全面化與便捷化。
豐富網上銀行金融工具種類。網上銀行業務在我國商業銀行中的發展，必須依靠豐富的金融工具。一方面，金融工具的創新有利于網上銀行支付靈活性的提升。在延伸了創新金融產品的背景下，金融服務不斷趨于多元化與信息化，不同的金融產品銷售渠道也得到豐富。其中線上銷售、企業網上銀行以及先進管理平臺的整合就是比較常見的途徑。另一方面，傳統銀行金融工具在電子化改造之下，業務辦理效率與質量得到提升，客戶能夠獲取更加優質的服務，經營管理成本由此得到有效控制，銀行收益水平得到提升。
加強網上銀行業務安全操作。網上銀行業務的開展過程中受到網絡安全威脅的幾率很高，網絡會傳遞與劃撥大量的經濟信息與資金，一旦遭受病毒入侵，那么就會造成嚴重的后果。并且不可否認在業務操作中會面臨軟件技術問題以及操作故障，因此必須對安全性問題予以高度重視。銀行必須針對計算機網絡安全系統進行大力建設，具體包括相關電腦識別系統的防護系統、高級別的安全Web應用服務、安全證書、數據加密、通訊安全控制技術等等。如此才能夠使信息安全得到保障，確保資金不會遭受威脅。
做好對網上銀行的金融監管。與傳統商業銀行業務不同，網上銀行將其向電子化的金融產品與服務進行了轉化，并且與部分金融衍生工具和金融創新有一定的聯系，因此現行金融管理體制與監管政策出現空白在所難免。針對這一問題，央行也制定了一系列規定以強化對網上銀行業務的監管。我國商業銀行如果想要讓網上銀行發展趨于良性、健康，那么央行對其監管力度的強化具有十分重要的意義，這是對商業銀行網上銀行業務個環節技術標準進行規范的重要途徑。
關鍵詞：城市商業銀行；戰略投資者；模式選擇；案例分析
中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：A 文章編號:1003－9031(2012)01－0059－04 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.01.16
一、引言
1995年9月，國務院《組建城市商業銀行的通知》，決定在全國35個大中城市分批組建城市合作銀行，后改名為城市商業銀行（以下簡稱城商行）。2004年6月，城商行開始大規模重組整合，并開始大規模引進戰略投資者。無論是前期以引進境外戰略投資者為主的模式還是后期出現的引進境內股份制商業銀行、先進城商行作為戰略投資者，城商行引進戰略投資者都是自身發展的內在需要，城商行的渴求在于獲得先進管理經驗、先進發展模式、先進信息技術、規范的公司治理機制，以此突破發展瓶頸，走出一條適合城商行的發展道路。本文分析2004年至2008年末引進各種境外或境內戰略投資者的22家城商行在策略與模式的差異與特點，為進一步推動城商行改革與發展提供借鑒。
二、城市商業銀行引進戰略投資者的模式與策略
引進戰略投資者是一項巨大而艱難的工程，能否物色到合適的戰略投資者事關戰略合作的成敗，更關系到城商行此舉的核心目標――通過戰略合作打造并提升城商行的核心競爭力的實現。城商行引進戰略投資者過程中有兩個需要重點關注的問題：一是戰略投資者的數量選擇；二是戰略投資者的國別選擇。
（一）戰略投資者數量的選擇與風險分析
引進戰略投資者數量分為以下三種：
1.引進單個戰略投資者。這種案例占到已引進戰略投資者的城商行的一半以上，包括引進境外戰略投資者的天津銀行、寧波銀行、青島銀行、成都銀行、吉林銀行、長沙銀行、廈門銀行；引進境內的日照銀行、臺州銀行、廊坊銀行、九江銀行、萊商銀行及德州銀行。這種單一的戰略投資者模式有助于戰略投資者與被投資者之間責任的落實，權責明確。不過，這種模式對被投資者而言風險集中、挑選的難度較大。
2.“1+1”模式。即引進一家銀行戰略投資者的同時引進一家非銀行金融機構戰略投資者，或者同時引進兩家商業銀行金融機構作為戰略投資者，這種模式也較普遍。包括南京銀行、西安市商業銀行、北京銀行在內的城商行引戰中都有IFC的身影；而煙臺市商業銀行則引進恒生銀行及永隆銀行兩家香港的商業銀行作為戰略投資者，杭州銀行也是如此（澳洲聯邦銀行與亞洲開發銀行）。此種模式往往是基于兩家戰略投資者相互認同的基礎上進行的合作，兩者往往能形成合力，增加對被投資銀行的援助力度。當然，這種模式需要引戰者花費較長的時間進行廣泛尋覓和篩選，并且投資者之間要深入溝通，難度比較大[1]。但就預期效果來看，此種模式顯然有助于降低第一種模式所帶來的風險集中問題，引戰者可以各取所需，從兩家戰略合作者身上獲取技術及管理援助顯然更能發揮各自的比較優勢。就被投資者的股權分布來看，兩家戰略投資者持股既保持一定的持股比例又能降低持股集中度，優化股權分布。另外，就南京銀行及杭州銀行的“1+1”模式而言，兩者都選擇在不同時期分別引入兩家戰略投資者，適應不同時期的發展需要，而這也是值得后來者學習的。
3.引進多個戰略投資者。此種模式多出現在盤子大的國有銀行及全國性股份制商業銀行，如中國銀行、工商銀行、興業銀行，而在城商行中不具普遍性。就目前而言，上海銀行是個特例，分別在兩個階段（1999年、2001年）引入IFC、匯豐銀行和上海商業銀行（香港）這三個戰略投資者，至2010年底持股比例分別為7%、8%、3%。這種模式進一步降低了戰略投資者的持股比例，股權更加分散，但帶來的問題是持股比例的不足也降低了戰略投資者參與管理的激勵。因此，相比于“1+1”模式，多個戰略投資者模式無論從理論上講還是從實際操作來看都較缺乏可行性。
（二）戰略投資者的國別選擇
隨著我國銀行業對外開放，外資金融機構進入中國從事銀行業務或者投資中國銀行業金融機構將更加常態化，這也為中國銀行業金融機構引進戰略投資者提供了更為廣闊的選擇空間[2]。
總結引進戰略投資者的23家城商行的選擇可以發現，2006年7月之前有10家城商行引入戰略投資者，而這10家城商行無一例外地都引入境外戰略投資者，又以歐美的國際知名銀行及金融機構為主。前期引入戰略投資者的城商行除重視戰略投資者的實力外，一定程度上還青睞更具國際知名度及影響力的金融機構；2006年7月后，這種形勢才有了轉變，13家城商行中有6家選擇境內的商業銀行（包括全國性股份制商業銀行和領先城商行），另外7家引入境外戰略投資者的城商行也由之前以歐美、澳洲的國際大型金融機構和國際知名銀行為主向多樣化發展，出現包括馬來西亞、韓國、意大利、法國（引進的意法金融機構不再是那種在國際處于主導地位的金融機構，知名度較前期有較大的差異）、香港的金融機構在內的戰略投資者，顯示了城商行在戰略投資者的引進上更趨理性。
三、城市商業銀行引進亞洲金融機構的案例研究
城商行引進的亞洲金融機構具體包括：匯豐、香港恒生、香港富邦、新加坡華僑、馬來西亞豐隆、韓亞銀行、馬來西亞聯昌國際證券銀行集團等10家金融機構。引進亞洲戰略投資者，特別是香港、新加坡、馬來西業的金融機構有一個比較優勢在于其與中資銀行相近的文化淵源，可以在一定程度上減輕引入歐美金融機構所帶來的雙方合作中存在的文化沖突[3]。
下面分別選取有代表性的兩家城商行――廈門銀行（代表后發中小城商行，引進的是有臺資背景的香港富邦銀行）、成都銀行（代表非上市的大型城商行，引進的是馬來西亞的豐隆銀行），分析其引進戰略投資者的經歷。
（一）廈門銀行引進香港富邦銀行的案例研究
這一引入戰略投資者項目在當時影響不小，它是香港銀行業首例依據CEPA4的規定投資大陸商業銀行，也是臺灣金融機構首例借道第三地投資大陸商業銀行，具有非常重要的歷史意義。
1.香港富邦銀行入股廈門銀行過程概述。廈門銀行從2001年開始開展增資擴股工作，但由于大量的不良貸產，于2005年才正式啟動了引入境外戰略投資者的增資擴股方案。并在2005年11月首次接觸香港富邦銀行和臺灣富邦金控。除此之外，廈門銀行也和其他國內外多家潛在投資者進行意向性談判，最終確定了香港富邦銀行、捷克PPF集團、比利時富通銀行三家為談判對象。由于富邦報價最高，并且在臺商業務、臺幣兌換、國際貿易融資等業務上與該行有很好的互補性；同時，其母公司臺灣富邦金控旗下的其他非銀行金融機構，如保險、信托、證券，以及關聯企業富邦旗下的電信、傳媒、房地產等企業也將跟進加大對廈門市的投資，加上第一家投資大陸商業銀行的臺資金融機構在所能產生的巨大影響，最終確定香港富邦銀行擁有第一優先談判權。香港富邦出資2.3億元人民幣（約合2.6億元港幣），以每股2.3025元人民幣的價格，取得廈門銀行9995萬股的股權，占增資后總股本的19.99%，成為僅資于廈門市財政局（增持212.16萬股，共持有增發后總股份數的26.7%）的第二大股東。2008年12月20日，廈門銀行宣布增資擴股項目圓滿完成。
2.廈門銀行與富邦銀行的戰略合作特點
第一，在人員方面，2009年廈門銀行引進富邦銀行資深管理人員與專業人員共計19名，其中包括3名高管，分布在廈門銀行臺商業務部、風險管理部、財富管理部、產品發展部（國際業務部）等多個關鍵部門。其中，臺北富邦銀行個人金融部總經理高朝陽擔任廈門銀行行長，成為大陸首位臺籍行長。第二，在營運方面，截至2009年底，雙方共啟動33個項目，其中已完成16個，項目總體完成80%以上：完成了對信用風險組織架構的調整，實現了風險的集中管控；完成了人力盤點和薪酬改革項目，并對績效薪酬進行了進一步設計和優化；完成了網點轉型和鷺通支行網點改造試點；對作業流程進行了梳理和設計，改進了服務效率；完成了組織條線優化改革，成立公司、零售事業部，實行條線化管理；成立臺商業務部，大力發展臺商業務；成功開發“兩岸通美元速匯”、“傳真交易”等新業務；借鑒富邦銀行在小企業業務和零售業務管理上的技術和經驗，大大增強了該行在小企業業務和零售業務產品開發和風險管理方面的能力。
廈門銀行引進戰略投資者后，各項內部改革穩步推進，實現了資產規模的持續增長、資產質量的進一步提高、資本和風險抵補能力持續增強，實現跨區域經營，取得一定的經營業績。
（二）成都銀行引進馬來西亞豐隆銀行的案例研究
成都銀行的綜合實力穩居西部城市商業銀行前列。引進戰略投資者之前（截至2007年9月末），該行存款余額為433.03億元，貸款余額292.98億元，總資產504.48億元。
1.引進豐隆銀行過程概述。2007年，成都銀行正式啟動增資擴股、引進境外戰略投資者工作，決定以非公開定向發行方式以每股不低于2元的價格向境內外投資者募集20億股。邀請馬來西亞豐隆、法國興業、新加坡發展銀行（現新加坡星展銀行）等3家境外銀行開展盡職調查。該行提出通過比選方式確定境外戰略投資者的方案，并根據自身的實際，制訂了突出價格因素同時兼顧技術轉讓、長期合作和協同發展等條件的評選標準。最終，豐隆以人民幣19.5億元認購6.5億股新股份，占該行增資擴股后總股份的20%，并與該行達成戰略合作協議，約定在公司治理、風險管理、人力資源、信息技術及業務發展等領域開展廣泛合作，幫助該行打造核心競爭力。
2.與馬來西亞豐隆的戰略合作特點
第一，智力引進，指導提升公司治理能力。豐隆銀行向該行推薦了兩名具有豐富境外銀行管理經驗的董事。其中，風險管理專家、豐隆銀行首席營運官何維忠擔任該行副董事長、董事會風險管理委員會主任，加強董事會的風險管控能力。同時，進一步完善了治理架構，成立董事會授信審批特別授權委員會，專門負責對超權限授信業務的授權管理工作，并設立了資產負債管理委員會和IT委員會，強化全行的資產負債管理、流動性管理以及IT建設工作。第二，合作培訓及技術指導，提升員工素質。成都銀行積極利用豐隆提供的培訓基金，選派中高級管理人員、業務骨干、新進大學生赴馬實地開展培訓學習。同時邀請豐隆的專家到成都為干部員工開展相關培訓，內容涉及分行營運、商業信貸、個人金融、財務及資產負債管理、風險管控、客戶服務等。第三，提升資金營運能力。在豐隆的積極協助下，成立了資金部。并通過學習、借鑒豐隆的做法，快速確立了資金業務的管理架構、運作模式、風險管控措施等，大大縮短了探索過程。在資金部成立后，豐隆派駐1名國外專家進行指導，資金運作專業化程度不斷提升，運作渠道不斷拓寬，收益水平顯著提高。2010年，日平均資金運作規模達到334億元，全年實現收入近9億元，成為該行利潤增長的重要來源之一，也增強了該行在資產負債、流動性管理方面的主動性、靈活性。第四，協助系統建設，提升財務管理效率。2010年，財務管理一期項目――財務核算和大總賬系統正式上線，實現了費用報銷的集中化管理和流程控制，并為費用預算控制、業績評價等奠定了基礎。目前正在建設財務管理二期項目，有效提升該行的風險計量和評估水平。第五，技術支持及協助提升IT支撐能力。豐隆銀行選聘多名技術專家協助該行開展系統建設，在相關的系統選型、技術標準制定，以及開發建設等方面積極提供技術支持。在豐隆的協助下，該行完成了網銀系統、財務管理系統、信貸管理系統建設。此外，成立了數據分析團隊并開展了數據倉庫項目，完成了對核心系統、個貸系統、信貸臺帳系統等八個主要系統的數據整合工作，顯著提高了數據查詢、分析的效率。數據分析結果已經廣泛運用到客戶分析、理財產品營銷、風險管理、績效考核等方面，為經營決策提供了科學的數據支持，促進了管理的精細化。
截至2010年末，該行資產總額達到1513億元，存款達到1225億元，貸款達到679億元，分別為引資之初的2.9倍、2.6倍和2.3倍。
四、小結
通過以上對廈門銀行、成都銀行引進香港、馬來西亞的銀行業金融機構的案例分析，筆者發現，無論是非上市大型城商行（成都）還是中小型城商行（廈門）在境外戰略投資者的引進上都不再僅限于引進如IFC等國際知名大型銀行業或非銀行金融機構，而更理性的向具有相近文化淵源、具有相似市場定位、發展理念、雙方在規模，實力上更“門當戶對”的東亞、香港地區的銀行靠近。正如成都銀行在引進境外戰略投資者時所堅守的選擇具有戰略性投資意向，與自身發展戰略具有協同效應，具備技術、人才等智力輸出意愿與能力的金融機構，而不一味追求大機構、知名機構，選擇“門當戶對”，合適的才是最好的。而廈門銀行的引資案則在很大程度上考慮了政治、經濟合作因素，金融合作為該引資案攢足了人氣，也為順利通過監管層審核打下了輿論基礎。
參考文獻：
[1]馬政.我國商業銀行引進境外戰略投資者研究[D].天津：天津南開大學，2009.
關鍵詞：預算性軟約束；商業銀行；系統性風險
中圖分類號：F830.2 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.05.34 文章編號：1672-3309（2012）05-81-03
對于我國銀行業是否存在系統性風險，一直是業內長期爭議的話題。有人認為中國銀行體系極為脆弱，處于崩潰邊緣，我國很有可能成為下一個發生金融危機的國家；也有人對中國的金融穩定前景十分看好，認為中國無論在短期或者長期內都不會發生金融危機；還有人認為中國雖然短期內不會發生金融危機，但是中國銀行業蘊含著極大的風險，長期內可能會發生金融危機。事實上，看待銀行業系統性風險并不僅看其是否會引發金融危機，同時也要看到銀行內部蘊含的問題。
一、對預算性軟約束和商業銀行系統性風險的概述
我國銀行業在過去很長一段時間內都曾面臨著巨大的清償問題，但是仍然保持穩定運行。20世紀90年代我國銀行體系一直處于嚴重的系統性風險之中，1998年末，占據中國銀行業68%資產的四大國有銀行甚至處于資不抵債階段。然而，我國卻從未爆發過嚴重的銀行業危機。這種看似及其矛盾的現象被西方人成為“中國金融系統性風險之謎”。王敘果、蔡則祥（2005）分析了這種現象，認為根本原因是中國的社會體制所決定的。中國政局穩定，經濟實力不斷增強，存款人對政府信心十足致使政府的擔保機制發揮了充分的作用，因此金融風險雖然嚴重卻沒有轉化成為系統性金融危機。隨著改革開放不斷深化，增長動力有所減弱，城鄉差異、區域差異、經濟社會發展差距的不斷擴大加大了宏觀經濟調控和維持穩定的難度。這些風險不斷通過資金渠道累積于貨幣金融體系之中，不僅加大了金融系統性風險，也加大了隱性的金融擔保運行成本。雖然政府曾多次注資各大商業銀行，改善其不良資產率偏高以及資本充足率不足的狀況（我國商業銀行資本充足率情況見圖1所示），創造上市條件并引導其逐步上市，但是中國基本金融制度所存在的缺陷仍然存在。由于我國大型國有銀行資產總額在銀行業金融機構中占有絕對優勢，國有銀行存在的公司治理機構的不健全、受到管制的利率以及滯后的金融監管體系等都會增大銀行業系統性風險。我國銀行業金融機構資產分配比例如圖2所示。
筆者認為我國銀行業系統性風險的最大隱患來自于大量潛伏于體系中的風險：銀行業運行效率低下抑制了整個經濟體系的發展，而不是清償力和流動性問題導致的倒閉問題。一方面，政府隱性擔保能力是否會在轉軌進程中成為系統性風險的導火線，現有的體制框架不再能夠包容其風險，這些風險就會溢出制度邊界，導致系統性風險的爆發；另一方面在開放條件下隨著銀行業自身經營和發展，其風險生成以及擴散機制都發生了極大的變化，也在很大程度上加大了銀行業系統性風險。
匈牙利經濟學家科爾內?亞諾什（Janos.Kornai）于1980年在《短缺經濟學》中提出“預算軟約束”概念，之后預算軟約束被廣泛運用于討論政企關系以及政府與金融企業之間的復雜的博弈關系。預算軟約束一般是指當企業資不抵債、瀕臨破產時，外部組織通過非市場化手段給予其流動性支持，從而避免其破產的一種經濟現象。可以將預算軟約束簡單的看作主體A對另一主體B提供資金、資源等但是要求低于其他主體的回報，則看作主體A對主體B實行了預算軟約束。黃海州、許成鋼（1999）研究了預算軟約束與銀行業系統性風險之間的關系，認為預算軟約束會影響金融市場的效率，還會扭曲市場信息并形成一種傳導機制，從而導致銀行間市場面臨逆向選擇問題，甚至造成銀行業擠兌風潮以及銀行間貸款市場的崩潰。既有研究主要討論了兩方面的問題：一方面是銀行業預算軟約束形成機制和存在的類型問題；另一方面是預算軟約束對銀行業系統性風險造成的影響。本文認為我國漸進式金融改革方式是我國商業銀行巨額不良貸款的制度根源。它是滋生預算軟約束在我國生存的土壤，使得政府不得不提供巨額成本為銀行的不良貸款買單，并且不斷為銀行業提供各種隱性擔保。
二、預算軟約束的類型
Mitchell（2000）認為預算軟約束有兩種衡量標準，一種是融資決策是否有效，即融資是否被用于預期凈現值為正的企業；另一種是融資決策時間是否有效，即獲得融資的企業若持續經營的回報的凈現值是否高于變賣企業資產所得回報。這兩種標準相互組合即形成預算軟約束的四種不同形式，具體如表1所示：
我國銀行體系在經濟轉軌時期存在雙重預算軟約束現象。施華強（2004）認為在轉軌時期中國同時對商業銀行和國有企業進行預算軟約束的制度安排，對于企業而言，政府是名義預算約束的主體，但是國有銀行才是對其提供資金的最終約束主體。在這種雙重軟預算約束關系里，政府雖然都是最終意義上的支持者，國有銀行也在其中扮演著重要的雙重角色，是聯系雙重預算軟約束的紐帶，他們共同構成了雙重約束關系。其中，在我國經濟轉軌過程中，銀行軟約束最重要的表現即為政策性貸款，改革初期國家財政入不敷出，大量國有企業統配資金都來自銀行貸款，一些本應該由財政承擔的補貼和支出也由銀行墊付，銀行功能異化是商業銀行大量不良貸款的歷史原因。國有銀行政策性貸款在1979年僅為11.85億元，占國有銀行貸款比重僅為0.6%，但是這一比重在1985年上升至31.45%，1996年我國政策性貸款規模達到16400.10億，占國有銀行貸款比重高達34.66%。上世紀90年代，在我國經濟高速發展時期，不少地區的經濟增長都是靠高投資、高能耗以及高污染來支撐的；在本輪經濟增長中，房地產業快速增長帶動了一大批高能耗企業如鋼鐵、水泥等盲目投資以及低水平重復建設，原本就成為我國經濟發展瓶頸的電、煤、油、運等重要原材料供求狀況更加緊張。直至我國商業銀行出現清償力問題，政府又通過債務剝離、流動性擔保以及資本金注入②等方式來保證銀行的正常運行，從而造成我國商業銀行的實質軟約束。國有銀行風險經過股份制改造后得到轉移，自身資產質量大幅提升。同時在二級市場的股權溢價大幅提升了銀行價值，同時外匯儲備也由此獲得了增值保值效果。表面上看起來銀行風險似乎得到了緩解，但是仍然需要注意，國有銀行的不良資產狀況并沒有得到根本性的解決，只不過是從銀行部門轉移到了公共部門。
三、預算軟約束在中國存在的制度根源
預算軟約束之所以在中國能夠生根發芽，有其制度根源。最主要的就是，我國銀行業對金融資源的絕對領導。2008年我國證券市場直接融資比例為17.6%，2009年這一數據上升至19.5%，而2010年這一數據將有可能達到30%，雖然間接融資比重有所下降，但是仍然將在未來一段時間內占據絕對優勢。由于我國屬于政府主導型經濟發展，而金融控制是其中一個必要條件，所以我國國有商業銀行在國民經濟中長期占據核心地位，這也是金融控制的必然結果，金融資源向銀行業不斷集中。銀行倒閉將產生巨大的外部成本，故銀行“大而不倒”是潛在的軟約束規則。Mitchell（2001）認為當銀行出現危機時，政府不得不出手救援，最終導致中央銀行與商業銀行金融產權的非獨立性，這也政府對銀行實施金融控制的必然結果。錢小安（2000）研究發現中央及地方政府通過各種行政手段以及倒逼機制對金融產權實施事實控制權。
首先，我國屬于政府主導型經濟，并且地方政府具有強烈的投資沖動。我國經濟增長的重要源泉來自于政府推動的制度創新和經濟活動，這為投資提供了極其重要的制度溫床。地方政府在晉升激勵機制下大量投資以推動地區經濟增長，這種投資沖動在金融控制以及貨幣投放“倒逼”機制下得到了充分的發揮。
國有企業政策性負擔嚴重。經濟轉軌前的制度在市場經濟轉軌之后仍然存在，大多數國有企業仍然承擔著許多政策性負擔。由于政府希望對企業源于政策性負擔的損失負責，所以在企業虧損時政府仍然對其進行補貼，因此預算軟約束現象繼續存在。企業承受政策性負擔無法按照自己的比較優勢發展生產，從而缺乏自生能力，這又導致了企業發生虧損。一旦企業發生虧損，政府又不得不對其追加投資、提供補貼等，如此惡性循環。
其次，我國企業融資過度依賴銀行，促進了銀行業的預算軟約束問題。我國企業自有資金缺乏、資產負債率高、資本收益率偏低已是不爭的事實。數據顯示，我國大型企業相對中小型企業更傾向于債務性融資。由圖3可知，我國上市公司普遍存在企業資產負債率高同時公司績效過低的問題。由上市公司可以類推出其他企業對銀行資金的依賴程度更高，更容易造成銀行的預算軟約束問題。
四、預算軟約束與我國銀行系統性風險的生成
我國銀行業在改革過程中發生的諸多沉沒成本以及其引發的政策性風險，本文在此不再贅述，側重討論當前銀行業道德風險以及地方政府投資沖動問題。
（一）預算軟約束對我國銀行系統性風險的觸發機制
第一，軟約束引致銀行行為發生扭曲，不良資產問題難以根本解決。預算軟約束強化了商業銀行的道德風險行為，鼓勵商業銀行進行機會主義行為：政府對商業銀行的最終援助否認了市場機制的懲罰制度。商業銀行在經營活動中為了爭取和更多的利潤愿意承擔更大的風險，顯然違背了商業銀行謹慎性的經營原則。在預算軟約束下商業銀行不斷發放長期貸款以及鼓勵企業以新化舊、循環借貸，這也是我國銀行中長期貸款比例居高不下的原因之一。
第二，地方政府行為觸發銀行系統性風險生成。由于雙重預算軟約束的存在，商業銀行在發放貸款時傾向于與政府偏好一致，銀行向企業投放貸款并非基于對該企業經營風險或收益的判斷，而是一種投機行為，主要基于政府是否會對該企業實施軟的預算約束，這也導致了貸款投向的高度集中。周黎安（2004）認為地方政府基于GDP增長的政治性績效考核體系以及政治晉升體系會進一步強化地方政府的政績行為，地方政府官員主導下的重復建設陷入囚徒困境以及惡性競爭。
第三，銀行傾向于發放貸款給國有企業。國有企業由于承擔了更多的社會責任，在其破產時需要考慮更多的外部成本，所以會有更多的激勵避免企業被清算，因此銀行愿意以更低的利率向國有企業發放貸款。倪錚、張春（2007）將破產的社會成本引入Hart和Moore的債務合同模型中，說明國有企業在面臨破產做清算決策時會考慮到社會破產成本。政府對于國有企業的預算軟預算也使得銀行缺乏足夠的動機對貸款進行監控，即使可能會破產遭到清算的國有企業也會得到政府的變相救助避免破產，國有企業本身也由于缺乏足夠的激勵與監管機制從而導致盈利水平低下，這也為不良貸款埋下伏筆。
（二）預算軟約束與銀行系統性風險的傳染機制
金融體制可以劃分為兩種類型：單一銀行體制是指每個項目有一家銀行提供融資，多家銀行融資體制是指每個項目有兩家以上銀行提供融資。我國由于資金短缺狀況較為嚴重，故不會選擇多重融資體制。單一融資體制導致了一種較為嚴重的后果即是容易促使預算軟約束的發生，導致同業拆解市場難以區分項目的好壞。在單一銀行融資體系下，銀行之間由于缺乏競爭，差項目也容易持續獲得資金支持，即使銀行發現該項目是差項目，但是只要貸款收益大于其成本銀行便會繼續貸款，從而形成預算軟約束。當銀行受到的沖擊足夠大，就很容易造成系統性風險。在單一銀行融資體制下，軟預算約束使壞項目難以終止，無法劃分銀行優劣時，銀行間同業拆借市場就會成為“檸檬市場”。因此，單個銀行的問題會通過該市場傳播至其他銀行，爆發金融危機。但是在預算硬約束的經濟體中，不容易出現銀行體系的傳染性存款外逃，銀行貸款質量較高，流動性不足的銀行可以在同業拆解市場獲得資金。