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關(guān)鍵詞：事業(yè)單位；對外投資；決策程序；后續(xù)管理
中圖分類號：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）01-0183-02
根據(jù)2012年財政部新修訂的《事業(yè)單位財務(wù)規(guī)則》（財政部令第68號）：“對外投資是指事業(yè)單位依法利用貨幣資金、實物、無形資產(chǎn)等方式向其他單位的投資。事業(yè)單位不得使用財政撥款及其結(jié)余進(jìn)行對外投資，不得從事股票、期貨、基金、企業(yè)債券等投資，國家另有規(guī)定的除外。”可見，事業(yè)單位的對外投資方式主要包括國債投資和長期股權(quán)投資。與原規(guī)則相比，新規(guī)則在對外投資方面，體現(xiàn)出來的主要指導(dǎo)思想是從嚴(yán)控制事業(yè)單位對外投資。但從事業(yè)單位對外投資現(xiàn)狀來看，存在投資決策程序不規(guī)范、項目投資效益差、相關(guān)制度不完善、缺乏有效的后續(xù)管理和評價體系等問題。如何在現(xiàn)有管理體制下規(guī)范投資決策程序，加強(qiáng)投資管理，降低投資風(fēng)險，提高投資效益，成為事業(yè)單位面臨的難題。
一、事業(yè)單位對外投資管理的目的
事業(yè)單位單位對外投資是國有資產(chǎn)的重要組成部分，是事業(yè)單位履行事業(yè)職責(zé)、完成事業(yè)單位任務(wù)之外的一種經(jīng)濟(jì)活動。事業(yè)單位的對外投資是在保證單位正常運(yùn)轉(zhuǎn)和事業(yè)發(fā)展的前提下，利用與單位正常運(yùn)轉(zhuǎn)和事業(yè)發(fā)展不直接相關(guān)的閑置資產(chǎn)開展的一種經(jīng)濟(jì)活動。
一般而言，事業(yè)單位從事對外投資活動主要履行規(guī)范管理對外投資行為，盤活存量資產(chǎn)，提高本單位擁有國有資產(chǎn)使用效率的職責(zé)。因此，加強(qiáng)事業(yè)單位對外投資管理的目的主要體現(xiàn)為：（1）按照現(xiàn)代企業(yè)制度的基本要求規(guī)范對外投資管理行為；（2）努力提高對外投資效益，保證國有資產(chǎn)保值增值。就事業(yè)單位對外投資現(xiàn)狀來看，規(guī)范對外投資行為是目前加強(qiáng)對外投資管理追求的主要目標(biāo)；在此基礎(chǔ)上應(yīng)進(jìn)一步要求被投資企業(yè)努力改善經(jīng)營管理，提高對外投資效益，保證國有資產(chǎn)保值增值。
二、規(guī)范事業(yè)單位對外投資決策程序
投資決策階段是事業(yè)單位對外投資的重要階段和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，規(guī)范投資決策階段的相關(guān)行為對規(guī)范事業(yè)單位對外投資行為，降低投資風(fēng)險，提高投資效益，防止國有資產(chǎn)流失具有非常重要的意義。對外投資決策程序是對外投資管理的首要環(huán)節(jié)。根據(jù)《事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理暫行辦法》（財政部令[2006]第36號）：“事業(yè)單位利用國有資產(chǎn)對外投資、出租、出借和擔(dān)保等應(yīng)當(dāng)進(jìn)行必要的可行性論證，并提出申請，經(jīng)主管部門審核同意后，報同級財政部門審批。法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，依照其規(guī)定。”事業(yè)單位開展經(jīng)營項目投資業(yè)務(wù)，一般應(yīng)履行如下決策程序：
1.擬定投資方案（或項目建議書）
事業(yè)單位的對外投資管理部門應(yīng)根據(jù)擬對外投資的項目性質(zhì)，組織人員編制投資方案（或項目建議書），對擬投資項目的基本情況、投資的必要性、投資條件的可行性和獲利的可能性進(jìn)行初步分析。
2.進(jìn)行可行性研究
在具有初步投資意向的基礎(chǔ)上，事業(yè)單位的計劃、財會、審計等有關(guān)職能部門要積極配合做好前期調(diào)研工作，投資管理部門應(yīng)負(fù)責(zé)組織和撰寫《投資可行性研究報告》，如果投資金額達(dá)到一定限額或者投資項目達(dá)到一定的重要程度，可以委托有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行可行性研究報告的編制。《投資可行性研究報告》應(yīng)包括以下內(nèi)容：投資的必要性、可行性和相關(guān)依據(jù)；投資方式、投資金額及投資來源；投資對單位財務(wù)狀況和履行職能的影響；擬創(chuàng)辦經(jīng)濟(jì)實體的股權(quán)結(jié)構(gòu)情況，擬合作方的資信狀況；投資行業(yè)的基本情況；投資項目經(jīng)濟(jì)效益分析；其他有關(guān)情況。
3.實施項目評估
事業(yè)單位應(yīng)建立健全對外投資項目評估制度，通過設(shè)立投資評估小組或建立投資評估會議制度，由單位主管領(lǐng)導(dǎo)牽頭，有關(guān)業(yè)務(wù)、投資、財務(wù)、法律、審計和監(jiān)察等部門參加，必要時可邀請專家，審核擬對外投資項目的可行性研究報告，論證可行性研究報告的合規(guī)性、合理性、可靠性、真實性、客觀性等，對各種投資方案進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、財務(wù)分析，為投資項目的最后決策提供咨詢意見。
4.進(jìn)行集體決策
事業(yè)單位的領(lǐng)導(dǎo)成員按照民主集中制的原則，對投資事項認(rèn)真研究，在充分討論《投資可行性研究報告》及其評估結(jié)果的基礎(chǔ)上，按照少數(shù)服從多數(shù)的原則，對投資事項集體決策，并形成會議決議（或會議紀(jì)要）。對外投資決策所依據(jù)的相關(guān)資料以及會議決議（或會議紀(jì)要）等，應(yīng)當(dāng)作為單位檔案材料進(jìn)行管理。
5.向主管部門報批
在事業(yè)單位的對外投資項目形成決策后，報經(jīng)主管部門同意后報同級財政部門審批。辦理報批手續(xù)時，應(yīng)當(dāng)提交下列資料：（1）資產(chǎn)有償使用申請報告及擬投資資產(chǎn)清單；（2）擬投資資產(chǎn)價值的有效憑證，如購貨發(fā)票、工程決算單、記賬憑證、固定資產(chǎn)卡片等復(fù)印件；（3）事業(yè)單位法人證書；（4）擬投資資產(chǎn)的權(quán)屬證明；（5）可行性研究報告、有關(guān)會議紀(jì)要；（6）投資、入股、合資、合作意向書，草簽的協(xié)議或者合同；（7）被投資方的營業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證等復(fù)印件；（8）被投資方近兩年的年終財務(wù)報表；（9）擬投資資產(chǎn)的評估報告；（10）由單位法定代表人及財務(wù)、資產(chǎn)等有關(guān)部門負(fù)責(zé)人簽署的意見；（11）主管部門的審核意見；（12）其他需提交的文件、證明及材料。
6.簽訂投資協(xié)議
相關(guān)部門審批通過后，事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)根據(jù)批準(zhǔn)的投資方案，與被投資方簽訂投資協(xié)議，明確出資時間、金額、方式、雙方權(quán)利義務(wù)和違約責(zé)任等內(nèi)容，按單位規(guī)定的程序簽訂投資合同或協(xié)議，必要時進(jìn)行法律咨詢。協(xié)議簽訂后，事業(yè)單位應(yīng)委派專人對所投入的資產(chǎn)按規(guī)定辦理資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)權(quán)登記等手續(xù)。
三、加強(qiáng)事業(yè)單位對外投資后續(xù)管理
從某種意義上說，被投資單位是投資單位業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，也是國有資產(chǎn)在更廣的范圍內(nèi)運(yùn)營。事業(yè)單位作為投資方，應(yīng)指定有關(guān)職能部門規(guī)范對被投資企業(yè)的后續(xù)管理工作，努力提高對外投資效益。
1.派出人員參與經(jīng)營管理
事業(yè)單位應(yīng)區(qū)別被投資單位的具體情況派出董事等參與被投資企業(yè)經(jīng)營管理。具體包括：（1）具有實質(zhì)控制權(quán)的企業(yè)，一般為全資、控股企業(yè)，應(yīng)對被投資單位派出董事、監(jiān)事和相應(yīng)的經(jīng)營班子成員，全面負(fù)責(zé)其經(jīng)營管理。（2）具有重大影響的企業(yè)，一般持股比例在20%～50%之間，應(yīng)對被投資單位派出法定程序選舉產(chǎn)生的董事、監(jiān)事，參與和監(jiān)督其經(jīng)營管理決策。（3）參股企業(yè)或無實質(zhì)影響的單位，一般持股比例小于20%，應(yīng)設(shè)置專人及時了解和掌握其財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況，不能放手不管。
對派出人員，應(yīng)要求其切實履行職責(zé)，在被投資企業(yè)的經(jīng)營管理活動中維護(hù)單位利益，實現(xiàn)對外投資的保值、增值，及時向單位匯報被投資企業(yè)情況，提出管理建議，并建立相應(yīng)的考核制度進(jìn)行監(jiān)督。
2.加強(qiáng)對被投資單位生產(chǎn)經(jīng)營活動的監(jiān)督
事業(yè)單位應(yīng)通過建立投資后續(xù)管理綜合財務(wù)評價指標(biāo)體系，密切關(guān)注被投資單位的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，對資產(chǎn)的保值、增值情況和利潤分配情況等實時監(jiān)督。
3.加強(qiáng)對外投資處置環(huán)節(jié)的控制
在辦理對外投資資產(chǎn)處置時，應(yīng)實行決策層領(lǐng)導(dǎo)集體審批制度，區(qū)分不同情況，嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定辦理審批手續(xù)，具體包括：屬于資產(chǎn)無償調(diào)出的，事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)按照主管部門（或國有資產(chǎn)管理部門）的資產(chǎn)劃撥單辦理交接手續(xù)，報財政部門備案；屬于對外投資出售（轉(zhuǎn)讓）的，應(yīng)當(dāng)在主管部門審批同意后到法定的交易機(jī)構(gòu)辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù)，報財政部門備案；對于被投資單位未達(dá)預(yù)期目標(biāo)已解散注銷、破產(chǎn)清算、或停業(yè)歇業(yè)的狀況，要嚴(yán)格按照投資協(xié)議和公司章程辦理，盡量保證投出資產(chǎn)的安全完整；因自然災(zāi)害等不可抗力或者意外變故導(dǎo)致對外投資國有資產(chǎn)損失需核銷或者核減的，須按規(guī)定報財政部門審批或者經(jīng)主管部門審核后報財政部門審批。
參考文獻(xiàn)：
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收稿日期：2012-11-23
Abstract: This paper describes the management of government investment project status and problems, and combining with the author's experience introduces to strengthen project management.
關(guān)鍵詞:政府投資;工程建設(shè);項目管理
Key words: government investment;construction;project management
中圖分類號:TU71 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1006-4311(2010)11-0074-02
0引言
最近幾年,國際金融危機(jī)爆發(fā),國家制定“擴(kuò)內(nèi)需、保增長”的經(jīng)濟(jì)應(yīng)對措施,大量政府投資工程項目動工建設(shè)。一部分政府部門成為建設(shè)項目的業(yè)主,由于經(jīng)驗不足,管理方式僵化機(jī)械,項目實施過程中各種矛盾不斷暴露出來。
1政府投資工程項目管理的現(xiàn)狀與問題
1.1 項目管理制度缺失,建設(shè)項目成為滋生腐敗的溫床由于建設(shè)單位脫胎于政府部門,長期以來形成的官僚作風(fēng),多少會帶到項目管理運(yùn)作中。責(zé)、權(quán)、利不清,管理體系不健全,管理手段簡單落后,項目管理監(jiān)控不到位。主要表現(xiàn)為:①責(zé)權(quán)不清,使參建單位無所適從;或者唯長官是從,領(lǐng)導(dǎo)說了算,搞一言堂,一支筆,結(jié)果是工程建起來,官員倒下去;或者前怕狼后怕虎,信奉不作為,無為而治,達(dá)不到項目管理的最佳效果。②項目責(zé)任考核流于形式,高度集權(quán),缺乏群眾監(jiān)督,容易滋生腐敗。
1.2 質(zhì)量監(jiān)管不到位,法制觀念淡薄,管理意識偏低有些項目違反法定建設(shè)程序,未辦理相應(yīng)手續(xù)就盲目開工建設(shè)。有些工程層層轉(zhuǎn)包,建設(shè)單位對參建企業(yè)資質(zhì)審查不嚴(yán)。有些項目設(shè)計圖紙沒有經(jīng)過圖紙審查就開始施工,邊施工、邊設(shè)計,盲目追求進(jìn)度,給工程項目留下質(zhì)量和安全隱患。一味追求速度是我國工程項目存在的通病,經(jīng)常出現(xiàn)業(yè)主要求承包單位倒排工期,或者為了應(yīng)付領(lǐng)導(dǎo)檢查,迫使承包方搞“人海戰(zhàn)術(shù)”,不論什么樣技術(shù)水平,不論什么工種一起上,違反程序施工,忽視質(zhì)量檢驗,進(jìn)度至上,結(jié)果往往質(zhì)量問題突出。有些項目竣工驗收把關(guān)不嚴(yán),不按規(guī)范驗收,不走“尋常路”,回避有資質(zhì)的竣工驗收機(jī)構(gòu)的驗收,以自檢代替竣工驗收,沒有監(jiān)督機(jī)制制衡,竣工驗收并沒有發(fā)揮作用。
1.3 進(jìn)度控制沒有計劃,或者計劃不科學(xué),盲目建設(shè)工程建設(shè)容易受到外部條件和環(huán)境變化的干擾,使施工難度,施工強(qiáng)度和施工內(nèi)容受到影響。有些項目工期進(jìn)度目標(biāo)確定不合理,違反科學(xué)規(guī)律,無法完成。有些項目搞節(jié)日獻(xiàn)禮工程,強(qiáng)行規(guī)定工程必須在某日之前完成,違反基本建設(shè)規(guī)律,導(dǎo)致質(zhì)量不過關(guān),引起不必要的損失和返工。
1.4 投資控制粗放、浪費嚴(yán)重,造價監(jiān)控意識淡薄政府投資項目,“家大業(yè)大、浪費點沒啥”,項目管理機(jī)構(gòu)沒明確的項目投資控制目標(biāo),或者目標(biāo)沒有實現(xiàn)的可能性,沒有科學(xué)依據(jù)。建設(shè)項目具有周期長,投資規(guī)模大,投資構(gòu)成復(fù)雜,建設(shè)環(huán)節(jié)多,影響投資變化的因素多等特點。政府投資工程項目管理機(jī)構(gòu)相對技術(shù)力量單薄,對投資控制目標(biāo)不能精確把握。一旦發(fā)現(xiàn)項目總投資超過預(yù)期計劃,往往會亂壓、亂減投資,導(dǎo)致項目功能降低,質(zhì)量水平下降,工期拖延。
2加強(qiáng)政府投資工程項目管理的對策和措施
2.1 質(zhì)量管理與控制的對策與措施質(zhì)量是建設(shè)項目的根本,只有確保建設(shè)項目的質(zhì)量,才能保證建設(shè)項目投資取得良好效益。
2.1.1 國際標(biāo)準(zhǔn)化組織(ISO)于2000年底了ISO9000:2000《質(zhì)量管理體系》系列標(biāo)準(zhǔn)。我國頒布了與ISO9000:2000系列標(biāo)準(zhǔn)等同采用的GB/T19000-2000國家系列標(biāo)準(zhǔn)。建設(shè)項目組織是為項目實施建立起來的臨時性組織,應(yīng)當(dāng)按照GB/T19000-2000建立相應(yīng)的質(zhì)量管理體系。
2.1.2 建設(shè)項目質(zhì)量主要受五大因素影響:人、材料、機(jī)械、環(huán)境、方法。必須從五大因素著手控制建設(shè)項目質(zhì)量。建立質(zhì)量控制系統(tǒng),采用PDCA循環(huán)原理,即計劃(PLAN)―實施―(DO)―檢查(CHECK)―處置(ACTION)。實行三階段控制,事前控制―事中控制―事后控制。
2.1.3 加強(qiáng)項目質(zhì)量監(jiān)督和質(zhì)量驗收。質(zhì)量監(jiān)督的目的是迫使各參建企業(yè)在生產(chǎn)施工中自我約束,自我完善和自我改進(jìn),努力滿足項目的質(zhì)量要求。明確建設(shè)項目業(yè)主和各參建方的質(zhì)量監(jiān)督責(zé)任,同時必須接受政府和行業(yè)行政主管部門的質(zhì)量監(jiān)督,重點是地基基礎(chǔ)、主體結(jié)構(gòu)和專業(yè)設(shè)備等涉及結(jié)構(gòu)安全和系統(tǒng)功能的質(zhì)量,尤其要加強(qiáng)對涉及公眾利益的消防、環(huán)保等設(shè)施的質(zhì)量監(jiān)督。必須以《建筑工程施工質(zhì)量驗收統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)》(GB50300―2001)為準(zhǔn)則由各相關(guān)方在各方自行檢查評定質(zhì)量的基礎(chǔ)上共同對檢驗批、分項、分部、單位工程的質(zhì)量進(jìn)行抽樣復(fù)驗,根據(jù)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)以書面形式對建設(shè)項目質(zhì)量是否合格作出確認(rèn)。嚴(yán)禁降低標(biāo)準(zhǔn)驗收,驗收不合格不得投入使用。
2.2 進(jìn)度管理與控制的對策與措施
2.2.1 工程項目的實施大致可分為工程設(shè)計階段、招標(biāo)投標(biāo)階段、實施準(zhǔn)備階段、實施階段、投產(chǎn)竣工階段。任何一個階段的失誤或延誤,都會影響后續(xù)階段的實施進(jìn)度。項目業(yè)主必須以總進(jìn)度計劃為目標(biāo)或者以總進(jìn)度計劃下的里程碑進(jìn)度為目標(biāo),全面控制項目各階段的進(jìn)度。對于工期長,技術(shù)復(fù)雜的大型建設(shè)項目,業(yè)主還需要編制里程碑進(jìn)度計劃。編制總進(jìn)度計劃時必須以該里程碑計劃為依據(jù),并在總進(jìn)度計劃上保證里程碑計劃的實現(xiàn)。在招標(biāo)文件和施工合同中業(yè)主應(yīng)明確要求里程碑事件的完成時間。
2.2.2 業(yè)主應(yīng)定期對總進(jìn)度計劃跟蹤檢查。方法主要有:①橫道圖進(jìn)度檢查;②里程碑進(jìn)度檢查;③S型曲線比較法;④“香蕉”型曲線比較法;⑤關(guān)鍵線路檢查法;⑥掙值法檢查。
2.2.3 當(dāng)項目實施進(jìn)度與計劃進(jìn)度比較出現(xiàn)偏差時,應(yīng)該分析偏差對后續(xù)工作的影響。當(dāng)偏差對總工期有影響時,必須對進(jìn)度計劃干預(yù)和調(diào)整。具體有如下三種情況:①進(jìn)度偏差發(fā)生在關(guān)鍵線路上,無論偏差大小,肯定會對后續(xù)工作和工期產(chǎn)生影響,必須采取措施調(diào)整進(jìn)度計劃。②進(jìn)度偏差發(fā)生在非關(guān)鍵線路上,但偏差大于總時差,則會影響項目總工期,應(yīng)該調(diào)整進(jìn)度計劃。③進(jìn)度偏差不大于總時差。則比較進(jìn)度偏差與該工作自由時差的關(guān)系,若進(jìn)度偏差大于自由時差,那么進(jìn)度偏差會影響后續(xù)工作,需要相應(yīng)調(diào)整進(jìn)度計劃;反之,則說明偏差對后續(xù)工作沒有影響,按原計劃實施。
2.2.4進(jìn)度計劃調(diào)整的方法:①改變工作之間的邏輯關(guān)系,主要是改變關(guān)鍵線路上各工作之間的先后順序和邏輯關(guān)系,以縮短工期。②壓縮關(guān)鍵線路上工作的持續(xù)時間。③重新編制進(jìn)度計劃。
[關(guān)鍵詞]后續(xù)管理支持；參與董事會；AHP
[中圖分類號]F270.7 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1006-5024(2008)05-0025-04
[作者簡介]劉 丹，西安工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院在讀研究生，研究方向為項目管理；
薛 虹，西安工業(yè)大學(xué)北方信息工程學(xué)院教授，研究方向為項目管理；
張 哲，西安工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院在讀研究生，研究方向為項目管理。(陜西 西安 710032)
風(fēng)險投資 (Venture Capital)，是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本，是指風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)或個人通過高成長性的技術(shù)項目或企業(yè)投資，并利用本身的市場優(yōu)勢提供資本運(yùn)營和經(jīng)營管理等方面的服務(wù)，實現(xiàn)資本增值后退出的投資方式。
本文通過層次分析法，得出了在我國風(fēng)險投資現(xiàn)狀下，最優(yōu)的后續(xù)管理模式，為風(fēng)險投資家作出管理決策提供了理論依據(jù)。
一、后續(xù)管理支持理論
Michael Schefczyk and Torsten J.Gerpott(2001)提出了“后續(xù)管理支持”這一概念：管理支持有兩種基本類型：一種是廣義的管理支持，即風(fēng)險投資公司的代表加入風(fēng)險企業(yè)董事會或咨詢會；一種是狹義的管理支持，即只為風(fēng)險公司提供咨詢，用來解決其關(guān)鍵管理問題并幫助作出決策，這種方式可以被稱為咨詢管理支持或狹義上的管理支持。
陳昕、黃俊添提出風(fēng)險投資家提供后續(xù)管理的六種方式：通過規(guī)范公司治理架構(gòu)參與管理；參加經(jīng)營工作會議與進(jìn)行調(diào)研；外派專人直接管理；特殊制定約定；常規(guī)監(jiān)控；非正式溝通。并從風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的角度，指出風(fēng)險投資公司管理支持的具體內(nèi)容可分為四大類：影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)決策、監(jiān)控創(chuàng)業(yè)企業(yè)運(yùn)行、提供增值服務(wù)、資本運(yùn)作。
項喜章提出后續(xù)管理的三種方式：(1) 參加風(fēng)險企業(yè)董事會。(2) 審查風(fēng)險企業(yè)財務(wù)報告。(3) 與風(fēng)險企業(yè)高層管理人員通電話或會晤。
在總結(jié)前人研究的基礎(chǔ)上，本文提出了后續(xù)管理支持的三種方式：(1)直線職能式管理；(2)參與風(fēng)險企業(yè)董事會；(3)咨詢式管理。
接下來對“后續(xù)管理支持”做出解釋，并對每一種后續(xù)管理支持方式做一闡述：
風(fēng)險企業(yè)家需要在自己的崗位上成為“全才”，能夠掌握該領(lǐng)域的先進(jìn)的知識和技能，從而將這項工作做的比競爭對手的企業(yè)更好，同時也能管理好企業(yè)。但實際上風(fēng)險企業(yè)家大都缺乏管理技能，不可能有精力成為“全才”。這是一個兩難困境，也是一個重要的商業(yè)機(jī)會，是風(fēng)險投資“管理支持”的價值源泉或存在的理由。
風(fēng)險投資家并不樂意將每一項工作都攬在自己的手中。管理支持建立了一個“依存系統(tǒng)”，通過共同的努力使這種“依存系統(tǒng)”充滿活力。支持的內(nèi)容是豐富的，包括物資、服務(wù)、知識、經(jīng)驗、軟件乃至精神鼓勵。在這里，傳統(tǒng)的監(jiān)控變成了不斷的對話，不斷的了解企業(yè)管理者心中的意圖，并且設(shè)身處地的為他們考慮的更加周到。支持的方式是多種多樣的，投資家可以在任何時刻、為管理工作的任何方面選擇最適合的支持程度和方式。
項喜章在《論風(fēng)險投資后管理》一文中提出了四個影響后續(xù)管理支持的因素：(1)投資階段；(2)投資股份；(3)投資效果；(4)投資行業(yè)。
二、后續(xù)管理支持的方式
1.直線職能式管理。直線職能式管理模式，是一種將統(tǒng)一指揮與部門職能專業(yè)化發(fā)展有機(jī)結(jié)合的管理模式。是由風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)統(tǒng)攬所有的職能部門，包括研發(fā)、市場、銷售、行政等部門，換句話說，就是中央高度集權(quán)。風(fēng)險投資家會隨時注意風(fēng)險企業(yè)可能出現(xiàn)的問題，當(dāng)出現(xiàn)下列問題及其信號時，風(fēng)險投資家會及時介入風(fēng)險企業(yè)的直接管理來解決問題。風(fēng)險投資公司會分析產(chǎn)生危機(jī)的根本原因是什么，是對技術(shù)、產(chǎn)品和市場趨勢的判斷錯誤，還是投資不夠，無法推動企業(yè)占領(lǐng)市場，或者是企業(yè)得到資金后沒有嚴(yán)格的財務(wù)管理導(dǎo)致資金浪費，或是企業(yè)家的人事管理上的經(jīng)驗不足導(dǎo)致工作崗位職責(zé)不清，工作分配不當(dāng)，人員聘用失誤，激勵機(jī)制失效，評估考核培訓(xùn)不力，使企業(yè)無法調(diào)動員工的積極性和提高他們的工作能力，使企業(yè)的技術(shù)開發(fā)、營銷和財務(wù)管理各項工作的目標(biāo)無法實現(xiàn)。在出現(xiàn)以上問題時，風(fēng)險投資家除了提供咨詢，更能隨時接管公司的日常管理，尤其是在更換期間，風(fēng)險投資家自己擔(dān)任臨時的管理人員，直接管理公司業(yè)務(wù)，這就要求風(fēng)險投資家有企業(yè)管理的實際經(jīng)驗。美國的風(fēng)險投資家大多來自科技企業(yè)的高級管理層，不僅有行業(yè)產(chǎn)業(yè)的知識和經(jīng)驗，也懂得財務(wù)和其他管理，能勝任這一危機(jī)處理工作。而來自金融機(jī)構(gòu)下屬的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理人缺乏技術(shù)、營銷、人事管理方面的經(jīng)驗，這也是他們的投資業(yè)績比獨立的有限合伙風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)差的原因之一。在調(diào)研過程中，大部分風(fēng)險投資家認(rèn)為沒有特殊情況，一般不會直接接管風(fēng)險企業(yè)，因為風(fēng)險投資公司接管企業(yè)將會對風(fēng)險企業(yè)以及自己造成重大損失，同時風(fēng)險投資公司本身沒有太多的人力以及精力來接管風(fēng)險企業(yè)，所以直接接管企業(yè)是風(fēng)險投資后續(xù)管理過程中的下策。
2.參與董事會。一個企業(yè)的董事會對企業(yè)的經(jīng)營管理負(fù)責(zé)，它主要包括聘任或解雇總經(jīng)理等高級管理人員，監(jiān)督或評價企業(yè)的經(jīng)營狀況，制定公司的發(fā)展規(guī)劃。風(fēng)險投資公司往往至少派一名風(fēng)險投資家參加風(fēng)險企業(yè)的董事會，甚至期望更多人成為董事會成員，主導(dǎo)的風(fēng)險投資公司派人擔(dān)任董事長。風(fēng)險投資家可以影響、引導(dǎo)和控制董事會，積極和充分地發(fā)揮董事會對企業(yè)的監(jiān)督、咨詢功能，不像在其他投資融資下的企業(yè)，在許多情況下董事會沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。風(fēng)險投資家通過董事會對企業(yè)的重大決策進(jìn)行表決，包括追加投資、資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)發(fā)展策略、管理層的聘用。組建并管理董事會也是風(fēng)險投資家有效地對待其他幾項工作職能的基礎(chǔ)和體制保障。風(fēng)險投資家通常是某一行業(yè)和相關(guān)幾個行業(yè)的專家，對行業(yè)的發(fā)展、市場潛力大小和變化趨勢有足夠的了解和跟蹤，他們幫助企業(yè)制定業(yè)務(wù)發(fā)展策略如產(chǎn)品開發(fā)策略和營銷計劃，使產(chǎn)品搶先一步進(jìn)入市場，并提高市場占有率，推動企業(yè)的發(fā)展。風(fēng)險投資家普遍認(rèn)為參與組建董事會，在董事會中爭取到一個席位或者能夠在董事會中找到自己的代言人十分重要，這關(guān)系到自己對于風(fēng)險企業(yè)發(fā)展愿景能夠在董事會意見中得到體現(xiàn)，并及時了解到企業(yè)的動向。
3.咨詢式管理支持。咨詢管理支持用于正式董事會之外，這種管理支持分為兩種類型(cf. Cable and Shane，1997；Ehrlich et al.，1994；Gomez-Mejia，Balkin and Welbourne，1990；Gorman and Sahlman，1989；MacMillan，Kulow and Khoylian，1988；Morris，Watling and Schindehutte，2000；Sapienza and Timmons，1989b；Sapienza，Manigart and Vermeir，1996；Sweeting and Wong，1997；Wilson1993)：
?用于商業(yè)決策時的管理支持。當(dāng)創(chuàng)業(yè)者缺乏管理經(jīng)驗而不能做出正確決策時，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)可以為其提供咨詢服務(wù)。
?對風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營方式和過程的支持。包括(1)測試管理方法的可行性與有效性；(2)幫助開發(fā)創(chuàng)新意識；(3)提供商業(yè)接觸機(jī)會(cf. Gersick，1994；Kilian，1991)。
三、后續(xù)管理支持方式的層次分析法
1.AHP中層次的確定。AHP的第一步是建立層次模型，第一層為決策的總目標(biāo)，接下來依次為不同層次準(zhǔn)則和決策的備擇方案，下圖給出了選擇后續(xù)管理支持方式的層析模型。第一層為決策目標(biāo)，第二層是決策的四個準(zhǔn)則，最后一層是備擇方案。
2.建立判斷矩陣。層次模型確定以后，我們需要對同一層元素對于有隸屬關(guān)系的某一上層元素的相對重要性給出主觀判斷，這一判斷是通過對這些元素進(jìn)行兩兩比較構(gòu)造判斷矩陣而實現(xiàn)的。AHP的基礎(chǔ)是進(jìn)行配對比較，在比較時，使用如下的決策規(guī)則(表1)。
表中使用的標(biāo)度方法是一種將思維判斷數(shù)量化的很好的方法，心理學(xué)的試驗表明，大部分人對事物之間差別的分辨能力在5-9級之間，采用1-9的標(biāo)度反應(yīng)了大部分人的判斷能力。
對上一層元素有貢獻(xiàn)的同層元素通過兩兩比較可以構(gòu)造出如下判斷矩陣
其中，aij是元素AI與元素Aj相比的重要程度，且aij>0；aii=1；aji=1/aij。因此矩陣A實際上是一個正互反矩陣，對于矩陣(aij)只需做n(n-2)次判斷就可以了。表2給出的是選擇后續(xù)管理支持方式時決策者關(guān)于投資效果的判斷矩陣。
3.局部權(quán)重的確定。判斷矩陣給定以后，可以依據(jù)判斷矩陣確定權(quán)重{wi}。求解{wi}的方法有許多，Saaty推薦通過求解判斷矩陣最大特征值λmax而獲得wi。根據(jù)矩陣?yán)碚摚?/p>
AW=ηW
其中W為向量，且W=wiT=，η為判斷矩陣A的特征根，W為特征根對應(yīng)的特征向量。當(dāng)A為完美的判斷矩陣時，判斷矩陣的最大特征根λmax存在且唯一，即λmax=n，其余特征根為0。W由正的分量組成，除了差一個常數(shù)倍數(shù)外也是唯一的。在現(xiàn)實世界中，人們的判斷往往存在不一致性，也就是說這種不一致性相當(dāng)于給完美的判斷矩陣加了一個微擾，此時，判斷矩陣的最大特征根λmax不再等于n，相應(yīng)地也增加了一個微擾。對于特征值的求解我們不做詳細(xì)介紹，下面介紹一種通過判斷矩陣A計算{wi}的近似方法。該方法共分為三步：
①將判斷矩陣中的每一列元素相加，即對于所有的j，計算∑aij；
②矩陣中的每個元素處以相應(yīng)列的加和值∑aij，使矩陣的每一列歸一化，即aij/∑aij；
③計算歸一化矩陣中每一行的平均值 ，得到向量{wi}。
對于表2給出的投資效果的判斷矩陣，依據(jù)上面的程序進(jìn)行處理
因此，三種支持方式對于投資效果的優(yōu)先序分別為0.593，0.341和0.066。
判斷矩陣的一致性檢驗
基于AHP理論，Saaty認(rèn)為對判斷矩陣的一致性的測量可以通過計算一致性比CR(Consistency Ratio)來實現(xiàn)，我們又稱CR為檢驗系數(shù)，它由下面的公式獲得：
其中CI是一致性指標(biāo)(Consistency Index)；λmax是判斷矩陣的最大特征根；(AW)i是判斷矩陣與相應(yīng)的優(yōu)先序矩陣乘積的第i個元素；RI是隨即性指標(biāo)(Random Index)，即隨機(jī)產(chǎn)生的判讀矩陣的一致性指標(biāo)，它的大小取決于配對比較時比較的元素數(shù)目n(表3)。
CR的范圍可以從零到一個非常大的正數(shù)，但小于0.1是可以接受的一致性水平，當(dāng)CR大于0.1時，決策者有必要對最初的判斷矩陣進(jìn)行修正。
依據(jù)式(1)-(3)，投資效果的判斷矩陣CR計算過程如下：
5.合成權(quán)重。接下來的問題是如何利用這些優(yōu)先序或重要程度對備擇方案進(jìn)行排序，假定決策問題共有m層準(zhǔn)則(或指標(biāo))，決策的目標(biāo)記為第“0”層，各備擇方案處于第“m+1”層，第“i”層元素的數(shù)目用ni表示，W(i)表示第“i+1”層元素與第“i”層準(zhǔn)則之間權(quán)重矩陣，該矩陣共有ni行和ni+1列，如果第“i+1”層的第“j”個元素與第“i”層的第“i”個元素?zé)o關(guān)，則該矩陣中相應(yīng)的元素“ aij”等于零。例如，W(0)表示第一層準(zhǔn)則對第“0”層的決策目標(biāo)的權(quán)重矩陣，假如第一層的準(zhǔn)則共有5個，矩陣的大小為1行5列，記為“1×5”，各備擇方案對于決策目標(biāo)的權(quán)重(優(yōu)先序)分別為W1，W2，Wnm+1，W=(W1，W2，…W2)，則W可由下式獲得
B具有最大的優(yōu)先序，風(fēng)險投資家會選擇B。
四、結(jié)論
本文用層次分析法，分析了在我國風(fēng)險投資現(xiàn)狀下，風(fēng)險投資家如何選擇最優(yōu)的后續(xù)管理支持方式。文章結(jié)合國內(nèi)外文獻(xiàn)提出了后續(xù)管理支持以及它的方式。通過分析，我們發(fā)現(xiàn)風(fēng)險投資家參與風(fēng)險企業(yè)的董事會是最優(yōu)選擇。
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[關(guān)鍵詞]實物期權(quán)房地產(chǎn)投資
相對于金融期權(quán)而言,實物期權(quán)(realoption)是以期權(quán)概念定義的現(xiàn)實選擇權(quán),是金融期權(quán)理論在實物資產(chǎn)上的拓展和應(yīng)用。在資本市場上,期權(quán)賦予持有者權(quán)力但不是義務(wù)按約定價格買賣一種金融資產(chǎn)。同樣,企業(yè)在面對一個未來項目時有權(quán)利而非義務(wù)去選擇是否進(jìn)行投資。實物期權(quán)理論和應(yīng)用研究主要基于傳統(tǒng)方法評價實物投資。
一、實物期權(quán)的概念
實物期權(quán)的概念是Mvers教授在1977年提出的,他指出一個投資方案產(chǎn)生的現(xiàn)金流量所創(chuàng)造的利潤,來自于目前所擁有資產(chǎn)的使用,再加上一個對未來投資機(jī)會的選擇。也就是說企業(yè)可以取得一個權(quán)利,在未來以一定價格取得或出售一項實物資產(chǎn)或投資計劃,所以實物資產(chǎn)的投資可以應(yīng)用類似評估一般期權(quán)的方式來進(jìn)行評估。同時又因為其標(biāo)的物為實物資產(chǎn),故將此性質(zhì)的期權(quán)稱為實物期權(quán)。由于期權(quán)具有執(zhí)行某項投資行為的權(quán)利而沒有必須執(zhí)行的義務(wù),所以基于期權(quán)理論的項目投資決策可以最大限度地控制項目投資中可能的損失,同時獲得項目投資帶來的巨大收益。
從廣義來看,實物期權(quán)是在不確定性條件下,與金融期權(quán)類似的實物資產(chǎn)投資的選擇權(quán),是一種把金融市場的規(guī)則引入企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略投資決策中來的思維方式;狹義地說,它是項目投資賦予投資者在進(jìn)行項目投資決策時所擁有的在未來采取某些投資決策的權(quán)利,這些決策包括延遲、擴(kuò)張、放棄項目投資等。
二、房地產(chǎn)投資的實物期權(quán)特點
第一,投資決策者對未來具有選擇權(quán)。由于房地產(chǎn)開發(fā)項目的階段性特點,房地產(chǎn)決策者對投資項目不僅在當(dāng)前具有決策權(quán),而且投資項目建設(shè)后,投資決策者仍有權(quán)根據(jù)投資項目的實際情況做出決策,也就是說投資決策者對投資項目具有一種未來決策權(quán),主要有以下幾種情況:決策者不僅有權(quán)決定是否投資一個新的房地產(chǎn)項目,而且有權(quán)決定是否進(jìn)行延期投資;投資決策者不僅有權(quán)在項目開展前決定投資規(guī)模的大小,而且有權(quán)在項目實施過程中改變項目投資規(guī)模的大小;投資決策者不僅有權(quán)在投資項目開展前決定投資哪一種類型的投資項目,而且有權(quán)在投資項目實施過程中改變投資項目;投資決策者不僅有權(quán)決定投資項目的開始,而且也有權(quán)決定投資項目的終止。
第二,房地產(chǎn)項目價值具有波動性。對房地產(chǎn)投資項目標(biāo)的資產(chǎn)來說,其所涉及的風(fēng)險因素眾多,如技術(shù)風(fēng)險:主要指投資項目所采用技術(shù)的先進(jìn)性、適用性、可靠性,同類項目之間科技競爭強(qiáng)度及區(qū)位優(yōu)勢;金融風(fēng)險:主要指市場利率、匯率的波動、通貨膨脹的水平以及資金的募集成本等;市場風(fēng)險:主要指產(chǎn)品需求量的變動、市場競爭的激烈程度、建設(shè)生產(chǎn)資料的供應(yīng)狀況以及市場的轉(zhuǎn)型(買方市場賣方市場);自然風(fēng)險:主要指工程地質(zhì)情況、自然資源情況以及氣候狀況等;社會風(fēng)險:主要指投資項目所處的社會軟環(huán)境,具體包括社會信用風(fēng)險、政治風(fēng)險、以及政府是否廉潔高效等。正是由于房地產(chǎn)投資項目具有這么多的風(fēng)險因素,并且每種風(fēng)險因素又都有自己特定的波動過程、擴(kuò)散過程、跳躍過程、均值自回歸過程,這決定了投資項目價值的波動性,進(jìn)而決定了投資項目價值的波動性同其他金融資產(chǎn)一樣具有價值,也就是說投資項目所蘊(yùn)涵的風(fēng)險因素導(dǎo)致投資項目的期權(quán)價值。上述風(fēng)險的綜合影響將體現(xiàn)在房地產(chǎn)價值的波動上。
房地產(chǎn)開發(fā)一般要經(jīng)過可行性研究、規(guī)劃設(shè)計、建設(shè)施工、銷售等幾個階段,每個階段都存在巨大的靈活性和不確定性。因此,房地產(chǎn)開發(fā)過程可看作是一個序列投資的動態(tài)決策過程。決策者根據(jù)對來自技術(shù)、市場、管理、資金等方面風(fēng)險的評價以及競爭中投資項目收益流的變化,靈活抉擇投資時機(jī)。房地產(chǎn)開發(fā)商在獲取土地后,在市場條件成熟且經(jīng)可行性研究初步確認(rèn)投資可行后,將進(jìn)行后續(xù)投資,建設(shè)階段的后續(xù)投資相當(dāng)于執(zhí)行期權(quán)合約。如果市場前景不被看好,則暫時不追加后續(xù)投資,而是等待投資機(jī)會的到來。擁有土地就擁了由此帶來的一系列選擇權(quán),可把獲取土地前的費用及土地獲取費解釋為期權(quán)費用,相當(dāng)于買入一項期權(quán)。由于土地的保值特性,如后續(xù)期權(quán)得不到執(zhí)行,損失的往往僅是為獲取土地而進(jìn)行的前期分析費用,這部分費用與期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價格相比微不足道。
第三,房地產(chǎn)投資具有不確定性。由于房地產(chǎn)開發(fā)投資周期長、風(fēng)險大,因此在整個開發(fā)過程中包含著很多的不確定性因素。從宏觀角度來講,主要有政策因素(貨幣政策、財政政策、固定資產(chǎn)管理政策等)、市場因素(房地產(chǎn)價格、市場信息、短期供求變化等)、突發(fā)因素等;從微觀角度來講,主要有知識因素(開發(fā)商個人的知識結(jié)構(gòu)、對房地產(chǎn)開發(fā)投資的理論認(rèn)識和實踐經(jīng)驗等)、能力因素(房地產(chǎn)開發(fā)商的分析能力、決策能力、應(yīng)變能力和創(chuàng)新能力等)、管理因素(房地產(chǎn)開發(fā)商在企業(yè)的制度管理、人才管理和經(jīng)營管理等各方面的管理水平)、項目自身的條件等。所有這些因素都使房地產(chǎn)開發(fā)項目充滿了不確定性,使房地產(chǎn)開發(fā)商在進(jìn)行房地產(chǎn)項目投資時面臨極大的風(fēng)險。
第四,房地產(chǎn)投資具有實物期權(quán)特性。通過上述分析,可見房地產(chǎn)開發(fā)項目具有期權(quán)特性。
(1)房地產(chǎn)開發(fā)前期是可以緩沖的時間段,如前期市場調(diào)查、可行性研究等,但為取得土地而進(jìn)行的分析往往受到時間的限制,取得土地后發(fā)生的費用,可行性分析、設(shè)計方案費等類似于期權(quán)費用。
(2)房地產(chǎn)開發(fā)、設(shè)計、建造的投資類似于買入期權(quán)的執(zhí)行價格。
(3)房地產(chǎn)開發(fā)所產(chǎn)生的收益現(xiàn)值,類似于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格。
(4)房地產(chǎn)在其開發(fā)過程的前期任何時間內(nèi)可追加或減少投資,在其開發(fā)時則可以選擇投入。對于開發(fā)過程中可能存在的期權(quán)類型可以理解為有期限,但可隨時執(zhí)行的美式期權(quán),也可以作為有固定期限、只有到期日才能執(zhí)行的歐式期權(quán),此處的歐式期權(quán)可根據(jù)需要分段進(jìn)行分析。
關(guān)鍵詞：投資管理；風(fēng)險防范；可行性分析
一、引言
隨著現(xiàn)代企業(yè)的市場競爭越來越激烈，企業(yè)如何在日常經(jīng)營中提升資金使用效率，合理配置資金和資源，變得尤為重要。只有加強(qiáng)投資管理，編制合理的投資方案，才能在降低投資風(fēng)險的同時，獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益。投資管理是指企業(yè)根據(jù)自身的戰(zhàn)略目標(biāo)，對其投資活動進(jìn)行一系列的規(guī)劃、決策、實施、監(jiān)督和反饋等行為，對企業(yè)的長期發(fā)展有著重要的戰(zhàn)略意義。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和各類機(jī)制的不斷完善，企業(yè)的投資主體更加多元化，投資方式更加多樣性，為各行業(yè)都提供了更多的發(fā)展機(jī)會，但是收益與風(fēng)險總是相伴而生，這就對企業(yè)內(nèi)部的投資管理與控制機(jī)制提出了更高要求。
二、企業(yè)投資管理中存在的問題
（一）投資可行性分析盲目樂觀。目前，我國很多企業(yè)的投資管理水平參差不齊，存在缺乏專業(yè)研究的盲目投資，這種非理性投資的后果往往會為企業(yè)帶來不小的經(jīng)濟(jì)損失。這種盲目樂觀主要體現(xiàn)在：一方面，企業(yè)投資者對項目的可行性分析不夠重視或是不夠?qū)I(yè)，沒有對外部的宏觀市場環(huán)境、行業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢、企業(yè)自身的投資管控水平做充分的認(rèn)證。另一方面，企業(yè)在對項目進(jìn)行效益評估時對結(jié)果理想化，往往沒有針對被投資對象的實際情況進(jìn)行深入分析，重要財務(wù)數(shù)據(jù)的分析也只是流于表面，對不同結(jié)果的預(yù)期不夠全面和理性，最終導(dǎo)致結(jié)果偏離實際較多，而資金卻已經(jīng)大量投入。（二）資金使用不規(guī)范。企業(yè)開展投資活動時，內(nèi)部的資金管理十分重要，如何有效有序地將資金投放到位，并對后續(xù)資金實施有效管控是非常重要的。而現(xiàn)實情況是資金的投入用途和金額與最初的測算和預(yù)算大相徑庭，管控不到位，資金使用非常不規(guī)范。通常而言，企業(yè)在做前期的投資可行性分析時，會測算對被投資企業(yè)的資金缺口，并明確規(guī)定后續(xù)的使用范疇。但在投資資金實際使用過程中，卻不能嚴(yán)謹(jǐn)?shù)匕凑沼媱澾M(jìn)行資金管理，這就直接使得資金投向偏離了投資計劃，會導(dǎo)致投資結(jié)果與預(yù)期相背離。例如，資金的投入時點、投入金額、投資周期等方面如果沒有按照制定的計劃進(jìn)行實施，不僅會直接影響投資收益的結(jié)果，而且會加大后續(xù)監(jiān)督考核工作的難度。（三）監(jiān)管跟蹤不到位。在投資管控中，完善的監(jiān)督跟蹤體系是投資安全性和收益性的有效保證。完整的企業(yè)投資活動應(yīng)該包含對事前的可行性分析、事中的監(jiān)督跟蹤、事后的審計評價的全過程管理。目前，很多企業(yè)在投資前期盲目樂觀，缺乏理性研究，同時對項目投資以后的各項管控也流于表面，沒有建立完善的監(jiān)督跟蹤體系，不能及時發(fā)現(xiàn)被投資企業(yè)或項目存在的問題，信息反饋存在滯后性，對被投資企業(yè)的實際經(jīng)營情況掌控不全面，實時監(jiān)控不到位，影響了企業(yè)對未來投資方向和金額的判斷力。錢投出去后就不關(guān)心了，對錢的真正去向是哪里，錢的投資環(huán)境是否發(fā)生變化等都缺乏后續(xù)監(jiān)督。這種對走向的把控不清，會使得企業(yè)的投資活動缺乏必要的指導(dǎo)，從而使得投資決策缺乏合理依據(jù)，影響投資收益。（四）風(fēng)險防范意識差。企業(yè)的發(fā)展離不開市場這個大環(huán)境，市場環(huán)境是瞬息萬變的，企業(yè)如果信息閉塞，不去主動了解目前的市場環(huán)境和行業(yè)趨勢，就會使得投資風(fēng)險大大提升，有損企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。風(fēng)險防范意識必須是貫穿始終的，由于項目投資后評價在我國發(fā)展較晚，很多企業(yè)更重視項目投資前期的可行性研究，不注重后續(xù)的風(fēng)險管理，這是非常不可行的。信息是決策的基礎(chǔ)，很多企業(yè)投資管理時缺少調(diào)研意識，對市場信息以及被投資行業(yè)的情況不夠了解，更不會進(jìn)行深入的調(diào)查和研究。特別是跨行業(yè)投資的企業(yè)，對被投資行業(yè)的認(rèn)識分析不夠充分，只看到機(jī)遇，沒有看到挑戰(zhàn)，對所要投資的行業(yè)，因信息不對稱，調(diào)研不深入，或是沒有其他充足的消息來源，無法全面掌握目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)實情況，只能從同業(yè)類似的經(jīng)濟(jì)體中取得數(shù)據(jù)分析，這樣就有一定的局限性，加大了投資風(fēng)險，不利于企業(yè)的風(fēng)險管控。（五）管理人員業(yè)務(wù)水平不高。在企業(yè)投資管理過程中，投資管理人員的業(yè)務(wù)能力是非常重要的。而實際工作中，投資管理人員缺乏專業(yè)的管理知識和技能是一種普遍現(xiàn)象。大部分企業(yè)沒有針對投資管理業(yè)務(wù)設(shè)立專門的部門和崗位，對相關(guān)人員的業(yè)務(wù)能力培訓(xùn)也較為欠缺，缺乏完善的考核和激勵機(jī)制。比如，投資管理人員是否了解被投資企業(yè)的具體情況，在后續(xù)的投資管理工作中，如何起到監(jiān)督管控作用，對過程會出現(xiàn)的各種風(fēng)險如何防范等。如果沒有豐富的投資管理經(jīng)驗，基礎(chǔ)知識不扎實，專業(yè)能力和職業(yè)素養(yǎng)不完善，是很難起到被投資企業(yè)的管控作用。所以，投資管理人員如果在日常管理和決策上沒有用專業(yè)和全局的眼光去分析問題，這對于企業(yè)投資管理工作是十分不利的。
三、如何加強(qiáng)企業(yè)的投資管理工作
（一）提高投資可行性分析的準(zhǔn)確性。投資前期的可行性論證工作與投資的成敗及收益是息息相關(guān)的，決定是否投資的可行性報告必須是真實、全面、客觀、科學(xué)的。因此，企業(yè)在投資前一定要做好市場調(diào)研，包括收集各類政策、了解和分析投資項目的內(nèi)外部環(huán)境、投資行業(yè)的發(fā)展前景及目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營水平和風(fēng)險，從而做出全面評估，提出詳盡的可行性研究分析，充分剖析各類機(jī)會和風(fēng)險。同時，企業(yè)應(yīng)做好投資項目的預(yù)期報告，結(jié)合企業(yè)自身情況，明確投資戰(zhàn)略目標(biāo)、投資規(guī)模、能夠承受的投資風(fēng)險和預(yù)期收益目標(biāo)等，形成可行性研究報告，并提出合理的投資評價和投資建議，供企業(yè)決策層決策。（二）完善資金管理制度。在投資管控中，企業(yè)一定要強(qiáng)化資金的管理工作，一方面做好資金的籌集工作，另一方面要特別加強(qiáng)投資資金的預(yù)算管理、投入管理、產(chǎn)出效益管理。首先企業(yè)要做好投出資本的預(yù)算工作，投資資本應(yīng)視協(xié)議和相關(guān)約定合理投入，同時也要關(guān)注被投資企業(yè)的日常經(jīng)營預(yù)算，嚴(yán)格控制經(jīng)營風(fēng)險和管理風(fēng)險。其次，資金的投出要嚴(yán)格按照審批流程執(zhí)行，規(guī)范相關(guān)人員的工作職責(zé)，建立不相容崗位的職務(wù)分離制度，明確授權(quán)審批制度。嚴(yán)把支付關(guān)，最大限度地節(jié)約投資資金，發(fā)揮資金的最大效益；一旦項目出現(xiàn)危機(jī)，應(yīng)及時采取有效的應(yīng)急預(yù)案。再次，企業(yè)要定期測算投資的投入產(chǎn)出效益，投入資本是否達(dá)到了預(yù)期的收益，并對結(jié)果做出詳盡的原因分析，給決策者提供有效的信息。此外還要關(guān)注對投入資本和收益的收回工作，確保資金安全性和收益性的實現(xiàn)。（三）提升監(jiān)管跟蹤體系。企業(yè)在投資運(yùn)營中，必須建立內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。投資是一個復(fù)雜多變的過程，企業(yè)對整個投資過程要實施動態(tài)控制。首先，企業(yè)要加強(qiáng)項目落定前的監(jiān)管，前面提及說要提升可行性分析的準(zhǔn)確性，但這是市場研究部的工作，到底他們的可行性分析是否嚴(yán)謹(jǐn)可行，需要監(jiān)管部門和決策部門來判定。其次，在資金投出之后，企業(yè)對被投資企業(yè)的日常經(jīng)營管理要做到及時了解各類信息，包括有利和不利的，特別是對項目運(yùn)行中不利的影響，應(yīng)盡早發(fā)現(xiàn)，并使其得到有效的控制。最后，企業(yè)要提高投資項目的后期評價工作，選擇合理的評價方式，反饋相關(guān)信息，達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。企業(yè)要完善內(nèi)控監(jiān)督體系，加強(qiáng)對管理人員的監(jiān)督作用，發(fā)揮審計部門的管理職責(zé)，對投資項目審核和評價，確保管控工作落到實處。（四）加強(qiáng)風(fēng)險防范意識。眾所周知，投資有風(fēng)險，高回報的同時往往伴隨著高風(fēng)險，所以企業(yè)在進(jìn)行投資之時，一定要進(jìn)行綜合的風(fēng)險評估，建立完善的風(fēng)險防范體系。深入剖析大環(huán)境政策、行業(yè)現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢、被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)能力和市場競爭力。企業(yè)一定要多方位多角度了解企業(yè)的信息，取得可靠的信息數(shù)據(jù)，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，參照財務(wù)指標(biāo)對相關(guān)的項目投資進(jìn)行決策分析，同時，要對比分析同行業(yè)的數(shù)據(jù)參考，對相關(guān)收益、現(xiàn)金流等進(jìn)行綜合考量。為了控制投資風(fēng)險，企業(yè)也可以在條款中約定對賭條款。另外，在投資管控過程中，企業(yè)要對外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境的變化保持高度的警覺性和敏感性，一旦發(fā)生重大變化，應(yīng)及時匯報分析，報相關(guān)部門決策，是否需要重新制定相應(yīng)的方針策略，從而有效解決經(jīng)營難題。同時，作為投資者一定要理性對待投資過程中出現(xiàn)的不可逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險，如果結(jié)果已經(jīng)完全背離預(yù)期目標(biāo)，要學(xué)會止損，并從中吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，在今后的投資中最大程度上規(guī)避風(fēng)險，減少盲目性。（五）提升管理人員的職業(yè)素養(yǎng)。對項目運(yùn)行中的管理人員，首先，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)業(yè)務(wù)知識培訓(xùn)，提升他們的實踐操作能力和綜合管控水平，努力成為復(fù)合型人才。管理人員應(yīng)及時了解各項財會準(zhǔn)則及金融方面的政策，熟悉被投資企業(yè)的投資環(huán)境和相關(guān)風(fēng)險，做到外部和內(nèi)部的雙重管控，并且有能力分析被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況和數(shù)據(jù)反饋，切切實實地在實際監(jiān)督管控中起到應(yīng)有的作用，為企業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。其次，企業(yè)應(yīng)建立并完善業(yè)績考核制度，定期對專管人員進(jìn)行考核，對考核優(yōu)秀的人員應(yīng)該給予獎勵，提高工作積極性和創(chuàng)造性，強(qiáng)化對工作勝任能力的肯定，激發(fā)人員的工作能力，提升企業(yè)的綜合管理水平。
四、結(jié)束語
企業(yè)投資管理工作是企業(yè)發(fā)展的重要內(nèi)容，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視并加強(qiáng)投資管理。在市場環(huán)境復(fù)雜多變的情況下，企業(yè)的投資管理工作應(yīng)當(dāng)是貫穿始終的：在投資前期，企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)證，形成科學(xué)謹(jǐn)慎的可行性分析報告；在投資過程中，應(yīng)當(dāng)做好監(jiān)督管控工作，提高投資管理能力，加強(qiáng)風(fēng)險評估和風(fēng)險管理；在投資后期要做好審計評價工作，努力提升投資效益。
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陣是商業(yè)規(guī)劃中最常用到的戰(zhàn)略工具，然而從靜態(tài)角度出發(fā)的BCG矩陣并不總是適用于分析平臺型投資或具有不確定性的后續(xù)機(jī)會。實物期權(quán)成長(ROG)矩陣進(jìn)一步發(fā)展了BCG矩陣，在不確定的競爭條件下嵌入了動態(tài)的以實物期權(quán)為基礎(chǔ)的評估方法，更適合現(xiàn)代企業(yè)面臨的瞬息萬變的競爭環(huán)境。
關(guān)鍵詞：波士頓矩陣(BCG)；實物期權(quán)成長矩陣(ROG)；實物期權(quán)
中圖分類號：F120.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1678-3198(2009)12-0285-02
1 波士頓咨詢集團(tuán)(BCG)矩陣
圖1描述了BCG矩陣。縱軸代表一個項目或商業(yè)單元的相對營利性。用資產(chǎn)收益率(ROA)或相對市場份額表示。橫軸表示該單元未來的成長前景，一般用其實物市場預(yù)期的成長來度量。
圓圈的大小表示一個項目的價值或銷售量。共有四個象限；
“問號”被定義為低營利性和高成長預(yù)期的機(jī)會，合理的投資培養(yǎng)和積極的管理可能會把這些“問號”變成“星”。通常會要求一系列的附加投資，如技術(shù)開發(fā)和大規(guī)模廣告宣傳等。
“星”是只有不斷增長的營利性、高成長率和不斷提高的銷售量和銷售規(guī)模的商業(yè)單元。如圖中較大的圓圈所示。
“現(xiàn)金牛”在穩(wěn)定或逐漸萎縮的市場中具有相對穩(wěn)定的盈利能力的事業(yè)單元。
“瘦狗”是低增長市場上帝營利性的商業(yè)單元，一般我們會避免或剝離這種單元。
管理層可以在相對穩(wěn)定的環(huán)境中用該矩陣來管理商業(yè)單元組合。這種組合管理方法認(rèn)為，公司應(yīng)該使用“現(xiàn)金牛”賺得的利潤來開發(fā)“問號”，并對“星”驚醒深入開發(fā)。利用，管理層可以將商業(yè)單元組合持續(xù)進(jìn)行到未來，開發(fā)出一條軌道，以“問號”為起點，然后朝“星”發(fā)展，最終轉(zhuǎn)變?yōu)椤艾F(xiàn)金牛”。很大程度上，這條軌道決定于產(chǎn)品的生命周期。大多數(shù)產(chǎn)品在最初被引入市場的時候需求量很低，接著產(chǎn)品進(jìn)入成長階段。當(dāng)需求主要是由重復(fù)銷售而不是第一次購買引起增長是，產(chǎn)品達(dá)到成熟階段。最后，產(chǎn)品需求會隨著優(yōu)質(zhì)替代品的出現(xiàn)而下降。
2 成長機(jī)會的市場價值
在動態(tài)環(huán)境下，戰(zhàn)略適應(yīng)能力在利用有利的未來投資機(jī)會或者對競爭行動做出合理回應(yīng)方面必不可少。一家公司的成長機(jī)會和在產(chǎn)業(yè)中的戰(zhàn)略定位最終將反映在其股票的市場價值上。當(dāng)然，并非所有公司的股票都產(chǎn)生同樣的收入流或具有同樣的增長潛力。增長型股票(例如生物技術(shù)、制藥業(yè)或信息技術(shù)行業(yè)中的公司股票)一般具有很高的市盈率和市價與賬面價值比率。事實上主要失誤想的成長機(jī)會的戰(zhàn)略價值決定了在持續(xù)變化的環(huán)境中的高科技公司的市場價值。公司如何對自身資產(chǎn)及未來機(jī)會進(jìn)行管理，管理者需要通過不斷的選擇來實現(xiàn)其管理過程，達(dá)到管理目標(biāo)。期權(quán)的概念，實際上就是選擇權(quán)。公司自身的價值決定于其開發(fā)實物資產(chǎn)的選擇權(quán)，我們稱之為實物期權(quán)。
公司的實物期權(quán)組合是有價值的，我們通過量化將其稱為成長機(jī)會現(xiàn)值(PVGO)對戰(zhàn)略成長期權(quán)的合理分析遠(yuǎn)比市盈率或其他倍數(shù)比率分析所揭示的內(nèi)容更復(fù)雜。
3 實物期權(quán)成長(ROG)矩陣
實物期權(quán)成長(ROG)矩陣，是擴(kuò)展了上述討論的BCG矩陣特征的工具，將實物期權(quán)理論和成長機(jī)會現(xiàn)值(PVGO)的分析融合其中，適用于經(jīng)典的短期盈利性和稱其成長潛力的權(quán)衡。
對于價值創(chuàng)造我們必須考慮公司現(xiàn)有投資和未來成長期權(quán)的價值。我們使用了結(jié)合波動性和適應(yīng)力的未來成長機(jī)會的現(xiàn)值作為后者的替代。波動性不僅與項目要求有關(guān)，而且涉及技術(shù)變化和競爭行動。PVGO可以通過表示為公司股票價格的百分比而標(biāo)準(zhǔn)化，通常可以從金融市場的數(shù)據(jù)中間接獲得。
圖2就是一個典型的ROG矩陣。在這一矩陣中。成長機(jī)會(實物期權(quán))價值可以用兩個維度來度量。橫軸度量價值的直接凈現(xiàn)值(NPV)部分，代表立即投資(執(zhí)行)帶來的當(dāng)前營利性。縱軸度量公司成長期權(quán)的相對價值(PVGO)。在資產(chǎn)開發(fā)的任一階段，整體價值可以被視為現(xiàn)有資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流的現(xiàn)值加上新成長機(jī)會的潛力帶來的價值。
ROG矩陣所提出的擴(kuò)展，就是要把這種動態(tài)的實物期權(quán)基礎(chǔ)上的評估嵌入到組合管理分析當(dāng)中。也就是說，這一方法重新塑造了一種擴(kuò)展的(或稱戰(zhàn)略的)NPV標(biāo)準(zhǔn)，代表了管理層在積極組合管理中，隨未來市場條件的改變而變動規(guī)劃好的投資決策的靈活性的價值。擴(kuò)展的NPV的公式如下：
擴(kuò)展的NPV=直接NPV+PVGO。
因為不管是現(xiàn)在的經(jīng)營價值還是未來的成長機(jī)會(PV―GO)，都在上市交易的公司的股票價格上得以反應(yīng)，因此ROG矩陣區(qū)分出了源自金融市場的價值成分，這是ROG矩陣的一個關(guān)鍵優(yōu)勢。
4 ROG矩陣的應(yīng)用
4.1 估計現(xiàn)有資產(chǎn)和成長期權(quán)的價值
PVGO能夠直接的或問接地通過金融市場加以估計。用直接的方法時，我們可以通過期權(quán)估價的方法來評價公司的一套戰(zhàn)略期權(quán)。這需要弄清楚公司的單個戰(zhàn)略期權(quán)以及它們的互動，并估計相應(yīng)的參數(shù)。間接的方法使用對公司的一套戰(zhàn)略期權(quán)的一致市場評價，從而避免了上述復(fù)雜的估值。這種間接方法是，從上市公司的股票市值中減去標(biāo)準(zhǔn)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流法(DCF)所估計的與持續(xù)的現(xiàn)有經(jīng)營相關(guān)的靜態(tài)或非成長成分的價值，從而得出公司股票價值中成長期權(quán)(PVGO)的價值，標(biāo)準(zhǔn)化后(PVGO與股票價格的比率)，作為ROG矩陣的縱軸。橫坐標(biāo)度量的則是現(xiàn)有資產(chǎn)價值減去投資數(shù)額的價值(直接NPV)。
我們能夠把PVGO一股票價格比與很多經(jīng)驗上可觀察的變量聯(lián)系起來，這些變量是與期權(quán)特征有關(guān)的，例如股票價格的波動性、市場的不確定性、收益率偏度等。成長期權(quán)的價值份額可能會進(jìn)一步隨時間而改變，主要是由利息率、期權(quán)盈利狀況、到期日和公司隨時間的波動性的改變引起的。從很多行業(yè)中得到的的典型數(shù)據(jù)都證明了PVGO成分的期權(quán)價值性質(zhì)，在瞬息萬變的不確定的高技術(shù)行業(yè)中，股票價格包含了更高比例的成長期權(quán)價值。在波動性大和飛速發(fā)展的行業(yè)中，有效的組合戰(zhàn)略必須足夠靈活來是的器全能對不確定性和變化中的競爭和技術(shù)環(huán)境做出有效的調(diào)整。實際上，這一類行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)公司進(jìn)行兼并時，部分的或主要的是為了戰(zhàn)略成長期權(quán)的價值。
4.2 確定ROG矩陣中的機(jī)會
圖2中的ROG矩陣中，投資機(jī)會(項目、業(yè)務(wù)單元或公司)根據(jù)各自現(xiàn)在的營利性(NPV)和相對成長期權(quán)潛力(PVGO/股票價格)，町能會落入期權(quán)價值空間中的不同區(qū)域。
期權(quán)價值空問的左下方，即區(qū)域4，是現(xiàn)在不盈利但是卻又高成長潛力、而且很可能在后續(xù)的商業(yè)化中獲得成功的機(jī)會。這些戰(zhàn)略投資或兼并可能會產(chǎn)生其它投資機(jī)會，通常代表某種復(fù)合期權(quán)。這一區(qū)域中包含的機(jī)會類似于BCG矩陣中的“問號”，處于創(chuàng)新階段，尚未在市場上得到驗證。這一階段的管理側(cè)重于創(chuàng)新活動和確定顧客的需要。這種機(jī)會的經(jīng)濟(jì)價值，主要來自未來的潛力，現(xiàn)在資產(chǎn)的
NPV為負(fù)很可能是因為很高的投資支出。由于是一連串的期權(quán)，往往第一個項目會面臨較高的不確定性，必須在進(jìn)入后續(xù)投資鏈之前執(zhí)行。如果單獨考慮，波動性行業(yè)巾研發(fā)的花費或高技術(shù)研究型公司的戰(zhàn)略兼并看起來一般只會產(chǎn)生較低的收益，但由于后續(xù)投資機(jī)會的存在有可能會產(chǎn)生可觀的戰(zhàn)略期權(quán)價值。這些項目不應(yīng)被視為獨立的投資，而是一串相關(guān)聯(lián)項目中的一環(huán)，前期項目是后續(xù)項目的前提條件。
圖2的右下方，即區(qū)域3，是現(xiàn)在能賺錢，但是如果日后商業(yè)化會更值錢的項目，這些可能是本身很有價值，但是通過當(dāng)前開發(fā)的技術(shù)或應(yīng)用能得到更大增值的項目。一項試驗性投資、某種第一代技術(shù)、一種有多種用途的新化合物或一項新地理區(qū)域的戰(zhàn)略可能不只是創(chuàng)造現(xiàn)金流，而且會通過創(chuàng)造進(jìn)一步的投資機(jī)會而為公司帶來更多的戰(zhàn)略價值。通常，投資處于該階段的項目會盈利。然而，搶先實行與競爭者類似的創(chuàng)意很重要，這樣公司才可能享受獨占的利益，特別是當(dāng)自己的產(chǎn)品變成市場標(biāo)準(zhǔn)時。
區(qū)域2中，隨著期權(quán)到期或剩下的累計不確定性降低，成長期權(quán)價值會降低。這一區(qū)域里的業(yè)務(wù)不確定性和成長性那個潛力都不高，主要價值在于創(chuàng)造現(xiàn)金流而少有戰(zhàn)略成長期權(quán)價值。這些項目有大于零的NPV，標(biāo)準(zhǔn)的DCF技術(shù)也可用于評估和開發(fā)這些歇穩(wěn)定的業(yè)務(wù)。
區(qū)域6中，商業(yè)價值和成長期權(quán)價值都很低的業(yè)務(wù)應(yīng)該被拋棄或剝離。組合管理的期權(quán)方法的一個基本特征就在于能認(rèn)識到開發(fā)軌道上的投資機(jī)會是隨機(jī)的。研發(fā)、創(chuàng)業(yè)投資或?qū)ψ匀毁Y源的開發(fā)可能會帶來商業(yè)化、專利成果、技術(shù)優(yōu)勢或?qū)氋F資源，但也可能相反。因此，我們沒有必要在前期項目出現(xiàn)失敗時還繼續(xù)投資。這就是期權(quán)，也就是選擇權(quán)的意義所在。有力的開發(fā)軌道最終會在區(qū)域l結(jié)束，而不利的軌道會由于不確定性和自然選擇的過程而在左上方結(jié)束。如果條件變得不利的話，很多項目甚至在大量投資之前就被拋棄或剝離。
4.3 期權(quán)組合中的平衡
無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。無形資產(chǎn)同時滿足下列條件，才能予以確認(rèn)：（1）與該無形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)。資產(chǎn)最基本的特征是產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益預(yù)期很可能流入企業(yè)，如果某一項目產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益預(yù)期不能流入企業(yè)，就不能確認(rèn)為企業(yè)的資產(chǎn)。（2）該無形資產(chǎn)的成本能夠可靠地計量。企業(yè)自創(chuàng)商譽(yù)以及內(nèi)部產(chǎn)生的品牌、報刊名等，因其成本無法可靠計量，不應(yīng)確認(rèn)為無形資產(chǎn)。
二、會計科目的設(shè)置
為了核算無形資產(chǎn)的取得、攤銷和處置等情況，企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)置“無形資產(chǎn)”、“累計攤銷”、“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”等科目進(jìn)行核算。
三、礦山企業(yè)無形資產(chǎn)的特點
（1）單位價值較高。由于礦山企業(yè)的無形資產(chǎn)大多通過有償轉(zhuǎn)讓取得，取得以招標(biāo)、拍賣為主要形式，加之礦產(chǎn)資源的稀缺性，故單位價值較高。（2）服務(wù)期有限。由于國家對探礦權(quán)、采礦權(quán)的年限有嚴(yán)格限制，所以礦山企業(yè)的無形資產(chǎn)服務(wù)期限就相對有限。（3）以探礦權(quán)和采礦權(quán)為主要內(nèi)容。礦山企業(yè)作為資源性企業(yè)，技術(shù)含量低，產(chǎn)品單一并以工業(yè)原料為主，很少涉及商標(biāo)權(quán)等內(nèi)容，其無形資產(chǎn)以探礦權(quán)、采礦權(quán)為主。
四、探礦權(quán)的核算
（1）探礦權(quán)取得的核算按支付的探礦權(quán)使用價款、包含的稅費、前期勘查費用、中介費、專家評審費，做為探礦權(quán)的取得初始成本，借記“地質(zhì)勘探支出―資本化支出”、貸記“銀行存款或現(xiàn)金”。（2）后續(xù)支出的核算在取得探礦權(quán)后發(fā)生的礦區(qū)維護(hù)費、勘查費、使用費等維持礦區(qū)權(quán)益的支出，應(yīng)該費用化，計入當(dāng)期損益。借記“地質(zhì)勘探支出―費用化支出”貸記“銀行存款或現(xiàn)金”。（3）在探礦區(qū)域內(nèi)進(jìn)行一定的地質(zhì)活動，探明了礦區(qū)的可開采儲量，做出了地質(zhì)詳查報告時，應(yīng)將前期計入勘探開發(fā)成本，轉(zhuǎn)為資本化處理。借記“無形資產(chǎn)―探礦權(quán)”貸記“地質(zhì)勘探支出―資本化支出”。對于不能形成地質(zhì)成果及發(fā)生的不符合資本化的支出，則轉(zhuǎn)入當(dāng)期費用。借記“管理費用”貸記“地質(zhì)勘探支出―費用化支出”
五、采礦權(quán)的核算
（1）采礦權(quán)取得的核算一般礦山企業(yè)通過出讓形式獲得國家出資形成的采礦權(quán)，應(yīng)按實際支付的采礦權(quán)價款及其他相關(guān)支出，借記“無形資產(chǎn)――采礦權(quán)”，貸記“銀行存款”等科目。一般礦山企業(yè)通過轉(zhuǎn)讓即出售、作價出資、合作等形式從出讓方獲得的采礦權(quán)，應(yīng)按實際支付的采礦權(quán)價款及其他相關(guān)支出，借記“無形資產(chǎn)――采礦權(quán)”，貸記“銀行存款”、“實收資本”等科目。（2）采礦權(quán)后續(xù)支出的核算一般礦山企業(yè)對取得采礦權(quán)后發(fā)生的后續(xù)支出，一般應(yīng)予資本化。即首先按實際發(fā)生的支出，借記“無形資產(chǎn)――采礦權(quán)”，貸記有關(guān)科目；然后按新探明儲量與當(dāng)年的產(chǎn)量重新核定攤銷年限，分?jǐn)偛傻V權(quán)價值。（3）采礦權(quán)價值攤銷的核算。采礦權(quán)取得后，在其使用期間，按其預(yù)計使用年限分?jǐn)倳r，借記“管理費用”，貸記“累計攤銷――采礦權(quán)”。（4）采礦權(quán)出售的核算。一般礦山企業(yè)出售其實際占有的由國家出資形成的采礦權(quán)時，應(yīng)首先補(bǔ)交采礦權(quán)價款或按規(guī)定轉(zhuǎn)贈資本，即借記“無形資產(chǎn)――采礦權(quán)”，貸記“銀行存款”或“實收資本”；轉(zhuǎn)讓時反映獲取的實際收入并結(jié)轉(zhuǎn)成本，即借記“銀行存款”，貸記“其他業(yè)務(wù)收入”；借記“其他業(yè)務(wù)支出”，貸記“無形資產(chǎn)――采礦權(quán)”。一般礦山企業(yè)轉(zhuǎn)讓由其自行出資勘查形成的采礦權(quán)的，反映獲取的實際收入并結(jié)轉(zhuǎn)成本，即借記“銀行存款”，貸記“其他業(yè)務(wù)收入”；借記“其他業(yè)務(wù)支出”，貸記“無形資產(chǎn)――采礦權(quán)”。（5）以采礦權(quán)對外投資的核算。一般礦山企業(yè)用其實際占有的由國家出資形成的采礦權(quán)投資時，應(yīng)首先補(bǔ)交采礦權(quán)價款或按規(guī)定轉(zhuǎn)贈資本，即借記“無形資產(chǎn)――采礦權(quán)”，貸記“銀行存款”或“實收資本”；投資時，借記“長期股權(quán)投資”，貸記“采礦權(quán)――××項目”；投資后的會計處理依照《企業(yè)會計準(zhǔn)則――長期股權(quán)投資》進(jìn)行。利用自籌資金形成的采礦權(quán)進(jìn)行投資，一般應(yīng)按評估確認(rèn)的價款增加長期股權(quán)投資，其會計處理可參照《企業(yè)會計準(zhǔn)則――長期股權(quán)投資》進(jìn)行。（6）采礦權(quán)減值的核算。會計期末，一般礦山企業(yè)應(yīng)對已入賬的采礦權(quán)進(jìn)行減值測試，如果出現(xiàn)明顯減值跡象的，應(yīng)提取減值準(zhǔn)備。按確定的減值數(shù)額，借記“資產(chǎn)減值損失”，貸記“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備――采礦權(quán)減值準(zhǔn)備”。（7）采礦權(quán)的列報披
露。在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映采礦權(quán)，資產(chǎn)負(fù)債表以“無形資產(chǎn)――采礦權(quán)”項目單獨列示，金額是“無形資產(chǎn)――采礦權(quán)”賬戶的借方余額減去“累計攤銷――采礦權(quán)攤銷”的貸方余額再減去“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備一采礦權(quán)減值準(zhǔn)備”后的貸方余額。在會計報表附注中披露以下內(nèi)容：采礦權(quán)當(dāng)期期初和期末余額、累計攤銷額及提取的減值準(zhǔn)備余額；采礦權(quán)的預(yù)期使用年限、分?jǐn)偡椒ǎ徊傻V權(quán)用作擔(dān)保、抵押、出租、投資情況；采礦權(quán)的后續(xù)支出數(shù)額等。
參 考 文 獻(xiàn)
[1]葉.無形資產(chǎn)管理.上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2009
[2]王維平主編.企業(yè)無形資產(chǎn)管理.北京：北京大學(xué)出版社，2009
為有效實施建設(shè)項目工程造價的控制，全壽命周期造價管理理論強(qiáng)調(diào)在項目建設(shè)過程中應(yīng)遵循以下原則：
1技術(shù)和經(jīng)濟(jì)相結(jié)合
要有效控制工程造價，建設(shè)單位應(yīng)從組織、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等多方面采取措施。在組織上要明確各職能部門造價控制的職責(zé)和任務(wù)，確定具體的責(zé)任人；在技術(shù)上要優(yōu)化設(shè)計方案和施工方案，采用先進(jìn)的設(shè)計技術(shù)和施工工藝，深入技術(shù)領(lǐng)域研究節(jié)約投資的可能性；在經(jīng)濟(jì)上嚴(yán)格控制各項費用支出，并采取有效的激勵措施對各階段造價控制的效果進(jìn)行獎懲。
2強(qiáng)調(diào)控制的主動性和動態(tài)性
長期以來，對建設(shè)項目工程造價控制往往采取被動的目標(biāo)控制方法，即將實際造價與目標(biāo)造價進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)偏差后分析原因，為下一階段的建設(shè)提出相應(yīng)的改進(jìn)措施。這種方法最大的弊端在于它只能發(fā)現(xiàn)偏差而不能預(yù)防偏差的發(fā)生，一旦偏差發(fā)生就已經(jīng)造成造價超支的事實。所以基于全壽命周期理論的工程造價控制應(yīng)立足于事先采取措施，防止實際造價與目標(biāo)造價的偏離。
3以項目前期階段作為控制的重點環(huán)節(jié)
工程造價控制貫穿建設(shè)項目的整個壽命周期，但在管理過程中應(yīng)主次分明、重點突出。根據(jù)相關(guān)研究表明：投資決策階段對造價的影響可能性為75％~95％；設(shè)計階段對造價的影響可能性為35％~75％；施工階段對造價的影響可能性為5％~35％；運(yùn)營階段對造價的影響可能性為0~5％。所以，基于全壽命周期理論的造價控制應(yīng)重視建設(shè)項目前期階段管理，才能確保建設(shè)項目全周期總造價最低的目標(biāo)實現(xiàn)。
基于全壽命周期理論的工程造價控制的內(nèi)容
建設(shè)項目壽命期內(nèi)每個階段的工作任務(wù)不同，對工程造價的影響程度也各不相同，應(yīng)針對每個階段工作任務(wù)的特點和其影響程度，制定各階段工程造價控制的內(nèi)容。
1投資決策階段的造價控制
投資決策階段影響工程造價的主要因素是方案的不確定因素和建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的定位，而方案的不確定因素往往跟投資決策階段的可行性研究的廣度和深度有關(guān)，可行性研究越透徹，則方案的不確定因素越小，對工程造價的影響就越小，反之則越大。同樣，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的合理定位也有利于工程造價的控制，如果建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)制定太高，會脫離建設(shè)單位的實際情況和超出財力的承受范圍，反之如果制定太低，可能不能滿足建設(shè)單位的使用功能，增加后續(xù)階段的造價。
2設(shè)計階段的造價控制
設(shè)計圖紙是工程項目施工的主要依據(jù)，設(shè)計方案一旦確定后，往往就確定了項目后續(xù)階段（包括施工階段和運(yùn)營階段）的造價，所以如何選擇合理的設(shè)計方案是設(shè)計階段造價控制的重要工作。建設(shè)單位可運(yùn)用價值工程理論，對工程項目的功能進(jìn)行整合和優(yōu)化，并結(jié)合工程項目全壽命周期成本技術(shù)，優(yōu)化設(shè)計方案，在保證工程質(zhì)量的前提下，實現(xiàn)建設(shè)單位的全部使用功能。
3施工階段的造價控制
（1）施工準(zhǔn)備階段的造價控制。施工準(zhǔn)備階段造價控制的主要工作是加強(qiáng)工程施工招投標(biāo)管理和施工合同訂立管理。在施工招標(biāo)評標(biāo)時，對技術(shù)標(biāo)書評價時除了考慮施工方案的合理性外，還應(yīng)增加工程項目運(yùn)營階段維護(hù)方案的評價，在對商務(wù)標(biāo)書進(jìn)行評價時，應(yīng)避免陷入“最低投標(biāo)價中標(biāo)”的誤區(qū)；在施工合同訂立時，對于合同中涉及費用的內(nèi)容（如價款結(jié)算方式、違約爭議處理等），應(yīng)有明確的規(guī)定，同時，對索賠要有前瞻性，避免索賠事件的發(fā)生。
（2）施工實施階段的造價控制。施工實施階段造價控制的主要工作是審查工程結(jié)算支出和加強(qiáng)工程變更管理。業(yè)主應(yīng)對施工單位提供的工程結(jié)算報告中的工程量進(jìn)行認(rèn)真核算后，按照合同約定及時支付工程結(jié)算借款；同時，在施工過程中嚴(yán)格按照設(shè)計圖紙進(jìn)行施工，避免工程變更的發(fā)生，若因一些客觀原因不得不發(fā)生工程變更，應(yīng)合理確定工程變更價款。
4運(yùn)營階段的造價控制
該階段造價控制的重點是加強(qiáng)建設(shè)項目的維護(hù)成本管理。在項目運(yùn)營過程中，應(yīng)合理使用建筑物或構(gòu)筑物，避免對建筑物或構(gòu)筑物結(jié)構(gòu)的破壞；在工程保修期內(nèi)出現(xiàn)了質(zhì)量缺陷應(yīng)及時通知施工單位進(jìn)行修復(fù)。
關(guān)鍵詞 建設(shè)項目 工程造價 內(nèi)部審計 跟蹤審計
中圖分類號：F407.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
工程建設(shè)項目投資的有效控制是工程建設(shè)管理的重要組成部分，就是在投資決策階段、設(shè)計階段、建設(shè)項目發(fā)包階段和建設(shè)實施階段，把建設(shè)項目投資的發(fā)生控制在批準(zhǔn)的投資限額以內(nèi)，隨時糾正發(fā)生的偏差，以保證項目投資管理目標(biāo)的實現(xiàn)，以求在各個建設(shè)項目中能合理使用資金，取得較好的投資效益和社會效益。一直以來，工程建設(shè)項目采用的是竣工決算審計模式，這種審計模式存在一定的片面性和滯后性。
目前，為了有效控制和合理確定工程建設(shè)項目的造價，提高工程建設(shè)效益性，很多建設(shè)單位在大力推行建設(shè)項目監(jiān)理的同時，逐步引進(jìn)了工程建設(shè)項目跟蹤審計方法。但在實踐過程中，由于存在著審計工作量大、審計成本高的缺陷，跟蹤審計并未被廣泛推行。因此，如何在當(dāng)前內(nèi)部審計資源不足的情況下，創(chuàng)新跟蹤審計工作方法以提高審計效率、節(jié)約審計成本、降低審計風(fēng)險是一個亟待解決的問題。
一、跟蹤審計的概念、原則及審計風(fēng)險導(dǎo)向的融入
（一）跟蹤審計的概念。
跟蹤審計是指審計人員依據(jù)法律法規(guī)旨在提高被審計對象的績效（這里的績效既指經(jīng)濟(jì)效益，也指被審計對象的合規(guī)性、合法性等），對工程建設(shè)項目各個環(huán)節(jié)進(jìn)行全面和及時的審計監(jiān)督， 進(jìn)行適時評價、持續(xù)監(jiān)督和及時反饋的一種審計模式。跟蹤審計將過去簡單的竣工后被動審計或分段監(jiān)督變?yōu)槭虑爸鲃拥摹⒂杏媱澋膶ㄔO(shè)工程項目從可行性研究、立項、初步設(shè)計、施工圖設(shè)計、施工、竣工結(jié)（決）算等諸多環(huán)節(jié)，進(jìn)行事前、事中、事后的咨詢、鑒證和監(jiān)督，能有效控制和規(guī)避投資風(fēng)險，提高投資效益。
（二）跟蹤審計的原則。
工程項目建設(shè)是一個由多方參與的綜合性活動，需要各項目參加者相互配合協(xié)調(diào)，使各項工作形成合力，確保項目建設(shè)順利進(jìn)行。因此，在開展跟蹤審計工作時，必須明確工作目標(biāo)，合理定位，開展工程跟蹤審計工作應(yīng)遵循下列原則：一是服從項目總體建設(shè)目標(biāo)。工程項目建設(shè)目標(biāo)包括進(jìn)度、功能（質(zhì)量）和投資，跟蹤審計時必須明確具體要求，圍繞工程項目建設(shè)目標(biāo)開展工作，同時加強(qiáng)對各建設(shè)目標(biāo)分析和評價，做好各建設(shè)目標(biāo)的平衡與優(yōu)化。二是以投資控制為中心。建設(shè)項目審計的主要目標(biāo)是控制投資，因此在進(jìn)行跟蹤審計時應(yīng)緊緊圍繞這個中心開展，監(jiān)督建設(shè)資金的運(yùn)用、投資的控制情況，同時，應(yīng)用價值工程理論，對設(shè)計方案和施工方案進(jìn)行優(yōu)化，提出合理化建議，以最大限度地發(fā)揮投資效益。
（三）審計風(fēng)險導(dǎo)向的融入。
在工程建設(shè)項目跟蹤審計中，往往是以全面控制為依據(jù)進(jìn)行審計資源的配置，忽略了建設(shè)項目重點風(fēng)險控制點，這就會造成審計資源在不同的審計風(fēng)險領(lǐng)域得不到恰當(dāng)?shù)呐渲茫沟脤徲嬓式档汀６谌腼L(fēng)險導(dǎo)向可以彌補(bǔ)這種不足，在對被審計單位的整體風(fēng)險評估的基礎(chǔ)上，優(yōu)化審計資源配置，有針對性地編制審計工作方案、設(shè)計審計程序，合理制定審計計劃，有效收集審計證據(jù)，從整體上降低審計成本、保證審計效果、提高審計效率，最后通過審計提出審計整改意見或建設(shè)性的審計建議，并進(jìn)一步采取后續(xù)審計的形式來落實審計意見或建議，以達(dá)到為組織增加價值的目標(biāo)。
二、跟蹤審計的內(nèi)容和方法
（一）建設(shè)項目前期準(zhǔn)備階段的審計。
1、對項目建議書的審計。
項目建議書在編制前審計就要介入，要審查對建議書中提到的項目是否符合投資方向，如果符合就要對項目建議書中的具體內(nèi)容進(jìn)行審計如：建議的必要性和依據(jù)；批建規(guī)模、地點的初步設(shè)想；建議條件、協(xié)作關(guān)系；投資估算、資金籌措；項目進(jìn)度效益評估等，審查其是否真正客觀實在地進(jìn)行了闡述，倘若與事實不符必須立即提出停止行為的建議，力爭將事情處理在萌芽狀態(tài)。對于項目的建議依據(jù)可采取重點審計的方式。
2、對可行性研究的審計。
項目被批準(zhǔn)后，就可進(jìn)入可行性研究階段，在這個階段審計要積極主動去參與，瞄準(zhǔn)每個步驟，是否進(jìn)行了實地調(diào)查、勘察，各種數(shù)據(jù)資料是否準(zhǔn)確，來源是否可靠，是否有符合規(guī)定的依據(jù)，也就是說可行性研究的主要內(nèi)容不能放松一點，這將關(guān)系到項目是否能實施，是否能發(fā)揮作用的大問題。同時還要注意項目環(huán)保評價手續(xù)是否齊全。
3、對初步設(shè)計、施工圖設(shè)計及工程預(yù)算的審計。
為了不影響項目的正常運(yùn)營，可待初步設(shè)計、施工圖設(shè)計及工程預(yù)算的編制做完后再進(jìn)行審計，這個階段要緊緊結(jié)合可行性研究報告進(jìn)行，要看初設(shè)內(nèi)容是否全面，是否在編制預(yù)算中正確使用定額，檢查預(yù)算的編制是否漏項，是否是最合理的方案，看圖紙是否為具備資質(zhì)的單位設(shè)計，是否經(jīng)過圖紙、預(yù)算審查。
4、對內(nèi)部控制制度的審計。
健全而有效的規(guī)章制度是加強(qiáng)管理、協(xié)調(diào)運(yùn)行、規(guī)范操作、提高效益的重要保證。重點檢查是否建章立制，制度是否完善，是否存在不相容職務(wù)未分離、職責(zé)權(quán)限不明確、未形成制衡機(jī)制等情況。通過審計，幫助完善制度，從源頭上加強(qiáng)項目控制，提高建設(shè)管理水平。同時經(jīng)常性地對規(guī)章制度執(zhí)行是否有效進(jìn)行跟蹤，防止制度形同虛設(shè)，避免出現(xiàn)大問題。
5、對征地拆遷情況的審計。
征地拆遷關(guān)系群眾的切身利益，也是工程建設(shè)項目正常運(yùn)營的一個重要因素。主要審計其程序是否合法、手續(xù)是否完善、政策是否公開、標(biāo)準(zhǔn)是否到位。通過審計，要讓補(bǔ)償執(zhí)行到位，要對存在的問題和需要完善的方面提出審計意見和建議。
6、對招標(biāo)投標(biāo)情況的審計。
對建設(shè)項目招投標(biāo)的審計，是跟蹤審計的一項十分重要的內(nèi)容。主要對招標(biāo)文件、評標(biāo)辦法的內(nèi)容是否合法、合規(guī)進(jìn)行審核，及時發(fā)現(xiàn)錯誤，提出完善、修改意見，避免執(zhí)行過程中發(fā)生爭議和損失，如：對招標(biāo)文件中有關(guān)投資控制方面的條款，對招標(biāo)機(jī)構(gòu)起草的招標(biāo)文件草案、對工程量清單中的錯項、漏項等；對招投標(biāo)的過程進(jìn)行審計，及時糾正過程中存在的不規(guī)范行為，促進(jìn)工程招投標(biāo)工作的公開、公平、公正。
7、對工程合同的審計。
加強(qiáng)對合同條款的審查，即在正式合同簽訂前，審查合同具體條款的合理性、合規(guī)性。重點審查合同與招投標(biāo)文件內(nèi)容相矛盾的條款、補(bǔ)充條款和注意事項等，促進(jìn)合同條款完善，防止因合同內(nèi)容有誤或遺漏而造成建設(shè)資金的損失浪費。加強(qiáng)對合同履行的監(jiān)督，即在合同簽訂后，注重監(jiān)督合同雙方嚴(yán)格執(zhí)行合同條款，維護(hù)合同的嚴(yán)肅性和雙方的合法權(quán)益。審查有無違法轉(zhuǎn)包和違規(guī)分包的現(xiàn)象，糾正違反合同條款和執(zhí)行合同不到位的行為，促進(jìn)嚴(yán)格履行合同。
（二）建設(shè)項目實施階段的審計。
1、對施工準(zhǔn)備階段的審計。
施工準(zhǔn)備階段是項目建設(shè)的前期工作之一，主要把握好項目法人質(zhì)量控制、監(jiān)理工作，涉及施工單位各方面的問題。項目法人質(zhì)量控制是否通過資質(zhì)審查，按法定的招投標(biāo)程序選擇了勘測、設(shè)計、施工、監(jiān)理單位并實行合同管理，各種合同是否規(guī)范、合法有效，是否建立了質(zhì)量管理制度，是否組織了設(shè)計與施工單位的設(shè)計交底。審計監(jiān)理單位是否有相應(yīng)資格等級證書，所派監(jiān)理人員是否有崗位證書，是否對施工單位圖紙進(jìn)行了簽發(fā)，是否對施工單位組織設(shè)計和技術(shù)措施進(jìn)行過審查。審計設(shè)計單位是否有承擔(dān)相應(yīng)資質(zhì)勘測設(shè)計能力。設(shè)計單位是否將經(jīng)過會審后的資料做過技術(shù)交底。設(shè)計質(zhì)量是否滿足工程質(zhì)量、安全需要的規(guī)范要求。大中型工程設(shè)計單位是否派代表到施工現(xiàn)場。審計施工單位是否有承攬相應(yīng)施工任務(wù)的資質(zhì)，施工單位是否制定了完善的質(zhì)量責(zé)任制考核辦法等。
2、對材料、設(shè)備采購情況的審計。
審查應(yīng)該由政府采購的項目是否實行了政府采購，材料、設(shè)備采購以及材料差價調(diào)整有無相應(yīng)的管理辦法，是否得到嚴(yán)格執(zhí)行，采購價格的確定是否合理。通過審計，促進(jìn)規(guī)范選擇供應(yīng)商，比價確定價格節(jié)省投資，預(yù)防腐敗現(xiàn)象產(chǎn)生。
3、對項目施工階段的審計。
項目施工階段的審計要把握好設(shè)計單位、監(jiān)理單位、項目法人的代表是否按規(guī)定到位；各個部門的管理措施資料是否到位；實際施工單位是否與合同單位一致，工程的分包是否經(jīng)過建設(shè)單位按規(guī)定認(rèn)可的原則辦理，對工程質(zhì)量事故，施工單位是否有報告，是否保護(hù)現(xiàn)場并配合處理。主要材料是否有合格證、質(zhì)保書，隱蔽工程的有關(guān)圖片、文字資料是否齊全；有關(guān)工作日志、施工資料是否齊全；施工單位的安全防護(hù)措施是否到位；設(shè)計變更是否按程序辦理；工程預(yù)算款及結(jié)算是否按合同辦理；屬政府采購的項目是否按相應(yīng)的規(guī)定辦理。這個階段是一個非常關(guān)鍵的時期，關(guān)系到工程質(zhì)量好壞，審計質(zhì)量高低的問題，對審計評價有相當(dāng)高的參考價值。
4、對設(shè)計變更情況的審計。
工程通過招標(biāo)投標(biāo)后，設(shè)計變更成為影響工程造價的主要因素。
目前建筑市場競爭激烈，施工單位往往以低價中標(biāo)，然后通過施工過程中各種變更的機(jī)會不合理增加造價，以彌補(bǔ)低價中標(biāo)造成的損失。因此，對設(shè)計變更的審計是跟蹤審計的一個重點，審計主要應(yīng)對設(shè)計變更的合理性、經(jīng)濟(jì)性乾審查，審查設(shè)計變更手續(xù)是否齊全、變更理由是否充分，以及是否有利于節(jié)約投資和保證質(zhì)量。特別是對隱蔽工程，要盡量對真實性做到“心中有數(shù)”，檢查監(jiān)理工程師的簽證，防止弄虛作假。
（三）建設(shè)項目竣工決算階段的審計。
1、對試運(yùn)行工作的審計。
項目建成后的試運(yùn)行工作，審計要跟蹤把握好是否具備試運(yùn)行的條件，是否存在安全隱患，試運(yùn)行是否達(dá)到原設(shè)計的要求，運(yùn)行記錄是否齊全結(jié)果如何。
2、對竣工驗收階段的審計。
竣工驗收階段的審計要把握好是否按分項驗收、階段驗收和竣工驗收進(jìn)行；是否按預(yù)驗收和驗收的程序辦；驗收的竣工報告、圖紙、文件是否齊全；是否及時辦理了交接，竣工財務(wù)決算是否合規(guī)，對工程節(jié)超情況以及剩余資產(chǎn)是否妥善處理。是否有批準(zhǔn)后的驗收申請；驗收中設(shè)計、建設(shè)、施工監(jiān)理、地方質(zhì)檢部門、管理運(yùn)行單位以及計劃審計、檔案等專業(yè)人員是否齊全；驗收中提出的問題是否按規(guī)定進(jìn)行處理。這是項目建設(shè)的歷史資料，一定要通過審計工作將歷史的珍藏資料收集齊全，妥善保存。
3、對竣工決算的審計。
檢查工程結(jié)算和工程財務(wù)資料，核對甲乙雙方材料決算表，超、欠材差計算是否正確，結(jié)算憑證是否合法。檢查工程庫存物資的財務(wù)處理是否合規(guī)。檢查待攤投資的真實性、合法性，工程建設(shè)配套設(shè)施費用支出、貸款利息和資金占用費是否真實，其分?jǐn)偸欠窈侠恚袩o擠占工程投資支出；審查各種非正常損失費用的真實性，核銷有無經(jīng)過有權(quán)部門審核批準(zhǔn)；已攤銷待攤投資是否真實、合理，投資決算報表中相關(guān)數(shù)據(jù)是否配比。檢查建安工程投資真實性、合法性，審查竣工圖紙及相關(guān)資料的真實性，審查竣工資料與實物是否一致；依據(jù)竣工圖紙、工程簽證資料和工程量計算規(guī)則，細(xì)致、認(rèn)真地審核、復(fù)算工程量，確定工程量的真實性，以及工程定額套用與取費或者應(yīng)用投標(biāo)單價的準(zhǔn)確性。審查合同中關(guān)于工期、質(zhì)量等獎懲條款的實際執(zhí)行情況。檢查建設(shè)項目基建收入、節(jié)余資金，重點檢查建設(shè)期間收入的形成和工程投資節(jié)余資金分配比例的真實性、合法性。檢查建設(shè)項目交付使用資產(chǎn)，主要檢查“交付使用資產(chǎn)總表”、“交付使用資產(chǎn)明細(xì)表”，核實交付使用的固定資產(chǎn)是否真實，是否辦理了驗收手續(xù)和交付的遞延資產(chǎn)情況等。檢查尾工工程，重點檢查建設(shè)單位預(yù)留建設(shè)項目未完工程投資的真實性和合法性。
（四）后續(xù)審計。
后續(xù)審計是指對工程建設(shè)項目跟蹤審計過程中，出具的中期審計報告所涉及的審計發(fā)現(xiàn)問題和建議進(jìn)行后續(xù)跟蹤落實，以確認(rèn)管理層是否采取了風(fēng)險防范和控制措施。通過后續(xù)審計可以根除被審計單位風(fēng)險病灶，使風(fēng)險預(yù)警作用更加反映充分和有實效，真正發(fā)揮風(fēng)險導(dǎo)向的作用。
后續(xù)審計工作安排要堅持風(fēng)險導(dǎo)向和實事求是原則，應(yīng)區(qū)分不同情況：應(yīng)根據(jù)糾正措施的復(fù)雜程度以及相關(guān)規(guī)定來確定落實糾正措施所需要的期限；對已經(jīng)糾正的各種控制風(fēng)險和已經(jīng)實施的各項改進(jìn)措施的，要針對其有效性進(jìn)行重新評估。
另外， 整個過程審計后按審計報告的要求要盡快形成審計報告并與有關(guān)方面多溝通，同時還要抓好報告中提出問題的處理和落實。
三、跟蹤審計應(yīng)注意的幾個問題
（一）完善審計人員的構(gòu)成，建立跟蹤審計管理機(jī)構(gòu)，健全和完善跟蹤審計的法律法規(guī)。
組建審計管理機(jī)構(gòu)是保證內(nèi)部審計質(zhì)量的關(guān)鍵。工程建設(shè)項目跟蹤審計是對建設(shè)項目全過程審計，是多學(xué)科知識的應(yīng)用，一般應(yīng)由較高理論基礎(chǔ)和豐富實踐經(jīng)驗的財務(wù)、工程、法律人員組成。單位應(yīng)依據(jù)《審計法》和《審計實施條例》等固定資產(chǎn)投資相關(guān)審計的法律法規(guī)制定與此相銜接的項目管理制度、財務(wù)管理制度，為跟蹤審計人員提供具體的工作依據(jù)和指導(dǎo)。審計人員應(yīng)在項目現(xiàn)場設(shè)立辦公場所，與相關(guān)單位建立定期例會制度，及時了解掌握項目有關(guān)情況，提出審計意見，并且作好會議記錄。
（二）跟蹤審計過程中資料積累要詳細(xì)。
審計人員應(yīng)深入施工現(xiàn)場，掌握工程進(jìn)展、變更等真實情況，了解工程建設(shè)中涉及有關(guān)技術(shù)問題，熟悉工程量計量規(guī)則以及有關(guān)費用的測量辦法，并且作好相關(guān)記錄。在項目施工中，對有些事后又無法審計取證的，應(yīng)把其施工過程確定為審計重點。并注意收集相關(guān)資料，定期對施工單位完成工作內(nèi)容、工作數(shù)量、工作質(zhì)量進(jìn)行核實，出具審核意見，作好審計工作底稿。
（三）合理定位跟蹤審計介入的深度。
在跟蹤審計中，要做到依法審計，客觀公正。建設(shè)項目跟蹤審計以完善項目管理機(jī)制為目的，作為第三方參與項目建設(shè)的過程，不從事建設(shè)管理、施工、監(jiān)理的具體工作，而是履行對上述工作的監(jiān)督職能，促使工作規(guī)范。跟蹤審計中發(fā)現(xiàn)問題，應(yīng)及時與建設(shè)單位取得聯(lián)系并以書面形式反映，而不直接干預(yù)相關(guān)建設(shè)工作。應(yīng)重視與施工單位之間的溝通，重視作好審計宣傳工作，使被審計單位了解跟蹤審計的程序、內(nèi)容及應(yīng)配合的要求，自覺接受審計。在審計的每個重大環(huán)節(jié)中，審計人員內(nèi)部要及時碰頭開會，集體研究解決，及時與建設(shè)單位溝通，不留任何疑點和隱患。審計過程中，審計人員要與甲方、乙方、監(jiān)理多溝通，以事實為依據(jù)，以法律為準(zhǔn)繩，既要客觀公正、堅持原則，也要注意工作方法，最大限度的使工程造價得到準(zhǔn)確反映。審計結(jié)果在得到甲乙雙方共同確認(rèn)后，審計人員出具審計報告，審計報告中除了寫明審計結(jié)果、核減（增）額，還應(yīng)把一些特殊事項交代清楚。
（作者：任職于鄭州雁鳴湖城市開發(fā)投資有限公司，注冊會計師，注冊稅務(wù)師，研究方向：房地產(chǎn)財務(wù)管理及審計）
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