時(shí)間：2023-09-25 11:38:46
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資金受限成智能家居產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸
目前國(guó)內(nèi)智能家居市場(chǎng)的主要特征集中在市場(chǎng)容量小、價(jià)格高、產(chǎn)品性能漸趨于穩(wěn)定。企業(yè)雖然有規(guī)模大小和實(shí)力強(qiáng)弱之分，但平均實(shí)力懸殊并不大。智能家居行業(yè)的技術(shù)和市場(chǎng)發(fā)展十分迅速，但在終端消費(fèi)者中沒(méi)有形成絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，這導(dǎo)致在一定程度上縮小了大小企業(yè)之間的優(yōu)劣勢(shì)差距。
筆者有幸接觸了一些國(guó)內(nèi)智能家居企業(yè)，了解到資金受限、銷售量低、技術(shù)瓶頸、產(chǎn)品單一、管理模式的失衡以及缺少行業(yè)內(nèi)有效的溝通是當(dāng)前企業(yè)所面臨的主要問(wèn)題。而問(wèn)題的核心點(diǎn)在于資金受限，資金受限使得企業(yè)無(wú)法大規(guī)模的投入產(chǎn)品研發(fā)，從而也帶來(lái)了技術(shù)上的瓶頸，不能及時(shí)改進(jìn)、更新產(chǎn)品、豐富產(chǎn)品線，無(wú)法給與經(jīng)銷商系統(tǒng)的技術(shù)和市場(chǎng)培訓(xùn)，也很難做到企業(yè)和經(jīng)銷商共同發(fā)展。直接的結(jié)果是使經(jīng)銷商利益受損，渠道商因利益使然產(chǎn)生背離，必然使銷售量無(wú)法大幅度的提升。此外，產(chǎn)品單一帶來(lái)的是銷售量增長(zhǎng)幅度較小，即使某一產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)占有量名列前茅，但存在的問(wèn)題依然很突出。
管理模式的失衡主要體現(xiàn)在技術(shù)和市場(chǎng)的不平衡，有些企業(yè)偏向于技術(shù)的研發(fā)，對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)較慢；而有些企業(yè)則過(guò)于追求市場(chǎng)品牌，試圖通過(guò)廣告來(lái)獲取經(jīng)銷商的關(guān)注，但產(chǎn)品的售后服務(wù)能力差。
另外，智能家居官方行業(yè)協(xié)會(huì)至今沒(méi)有成立，各種媒體成了企業(yè)之間交流的媒介，企業(yè)雖然能夠了解到各種新產(chǎn)品的，但企業(yè)之間的直接交流機(jī)會(huì)較少，缺乏推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的領(lǐng)導(dǎo)者。正是因?yàn)樾畔⒌南鄬?duì)封閉，企業(yè)普遍存在著各自摸著石頭過(guò)河的情況。
智能家居亟待由新市場(chǎng)向大眾市場(chǎng)轉(zhuǎn)換
2009年下半年起，外資品牌開(kāi)始逐步在國(guó)內(nèi)智能家居市場(chǎng)布局，至今外資品牌的各種媒體投放活動(dòng)和整合力度明顯加大，產(chǎn)品更新速度增快，渠道布局加速。這種加速度促進(jìn)了國(guó)內(nèi)智能家居市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，同時(shí)外資品牌的戰(zhàn)略規(guī)劃亦加速了行業(yè)的并購(gòu)勢(shì)頭。
外資品牌中的霍尼韋爾、快思聰、Control4等在高端市場(chǎng)已經(jīng)有一定的品牌影響力，但由于產(chǎn)品價(jià)格高，客戶群體窄，市場(chǎng)占有率較低。美國(guó)最具成長(zhǎng)性的智能家居企業(yè)Control4的CEO Mr.Will West認(rèn)為，只有將新市場(chǎng)轉(zhuǎn)換成大眾市場(chǎng)，才是一條已嘗試并確定能帶動(dòng)商業(yè)通往成功的道路。
2010年廣州安居寶股份有限公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板。安居寶是我國(guó)樓宇對(duì)講行業(yè)的龍頭企業(yè)，伴隨著房地產(chǎn)行業(yè)的十年高速發(fā)展，樓宇對(duì)講從原來(lái)的高端住宅小區(qū)走進(jìn)了中低端社區(qū)。因此，安居寶得到了資本市場(chǎng)的親睞。筆者從資本的角度看國(guó)內(nèi)智能家居企業(yè)，認(rèn)為必須將產(chǎn)品價(jià)格降低，擴(kuò)大大眾市場(chǎng)份額，這是需要整個(gè)行業(yè)共同努力的目標(biāo)。
智能家居集成市場(chǎng)引風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注
智能家居行業(yè)是新興產(chǎn)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資十分看好行業(yè)的發(fā)展前景，一致認(rèn)為在未來(lái)的兩至三年內(nèi)智能家居行業(yè)將會(huì)有較快的發(fā)展。目前，國(guó)內(nèi)智能家居生產(chǎn)企業(yè)銷售額低且年增長(zhǎng)率低、產(chǎn)品穩(wěn)定性不強(qiáng)、產(chǎn)品研發(fā)能力弱、傳統(tǒng)經(jīng)銷商銷售模式單一。鑒于此，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于該項(xiàng)目的投資顯得格外謹(jǐn)慎。目前，已經(jīng)在江蘇、浙江地區(qū)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的智能家居集成商，他們具有較強(qiáng)的集成能力和集成理念，可以給渠道合作伙伴和終端客戶提供豐富的智能家居配置方案。
由于集成商的銷售規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于智能家居生產(chǎn)企業(yè)的銷售規(guī)模，在現(xiàn)階段，風(fēng)險(xiǎn)投資更傾向于投資此類項(xiàng)目。風(fēng)險(xiǎn)資本投資集成商，主要看重以下條件：第一，管理團(tuán)隊(duì)擁有豐富的行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)；第二，集成規(guī)模大，在地區(qū)市場(chǎng)有一定的行業(yè)地位；第三，優(yōu)秀的集成能力，從客戶方案設(shè)計(jì)到施工安裝以及售后服務(wù)的“一條龍服務(wù)”。
并購(gòu)整合推動(dòng)企業(yè)成長(zhǎng)和行業(yè)發(fā)展
筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)智能家居生產(chǎn)企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的概率不大。那么企業(yè)該如何發(fā)展?并購(gòu)整合是解決現(xiàn)狀的方法之一。并購(gòu)整合包含智能家居企業(yè)之間的整合和智能家居企業(yè)與行業(yè)外的其他企業(yè)整合。
上文曾提及智能家居沒(méi)有官方的行業(yè)協(xié)會(huì)，企業(yè)之間缺乏深度的交流與合作。由此看來(lái)，企業(yè)之間的技術(shù)、市場(chǎng)渠道均可以實(shí)現(xiàn)整合。例如：燈光控制企業(yè)、背景音樂(lè)企業(yè)、環(huán)境控制企業(yè)等可以整合成一個(gè)系統(tǒng)內(nèi)的子產(chǎn)品。
經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)并購(gòu)規(guī)模較小的企業(yè)，減少市場(chǎng)無(wú)序的競(jìng)爭(zhēng)。經(jīng)銷商模式是目前智能家居生產(chǎn)企業(yè)的主流營(yíng)銷模式，因資金受限生產(chǎn)企業(yè)無(wú)法給予經(jīng)銷商更多的支持，經(jīng)銷商趨利銷售，造成市場(chǎng)的混亂競(jìng)爭(zhēng)以及渠道銷售量的不穩(wěn)定。企業(yè)通過(guò)整合擴(kuò)大市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)。企業(yè)之間的整合目的，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，形成一定的規(guī)模，吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的目光，一旦能得到資本的注入，投資者帶來(lái)的不僅是資金，而且會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)、公司管理等一系列的增值服務(wù)。
關(guān)鍵詞：環(huán)保；市場(chǎng)化；污染；治理；
中圖分類號(hào)：X324文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：
隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷發(fā)展和完善, 環(huán)保的發(fā)展單純依靠行政法律手段調(diào)控, 缺乏市場(chǎng)手段調(diào)控的弊端越來(lái)越明顯, 可以說(shuō), 這已經(jīng)成為阻礙我國(guó)環(huán)保快速發(fā)展的一個(gè)重要因素。而且, 這一問(wèn)題已引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注, 環(huán)保市場(chǎng)化的呼聲日漸高漲。
1、環(huán)保市場(chǎng)化的必然趨勢(shì)
長(zhǎng)期以來(lái), 環(huán)保在我國(guó)一直被看成是單純的社會(huì)公益性事業(yè), 單純地認(rèn)為環(huán)境資源是一種自然形態(tài), 不具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值。所以, 在一些人的頭腦里形成了“ 環(huán)境無(wú)價(jià)” 的觀念在長(zhǎng)期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制過(guò)程中, 忽視了環(huán)境成本這一概念, 也沒(méi)有建立起環(huán)境資本調(diào)控經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)制, 只靠政府行為和“ 誰(shuí)污染誰(shuí)治理” 來(lái)保護(hù)環(huán)境。至今, 這種舊體制的束縛尚未真正解脫。有些地方認(rèn)為環(huán)境污染治理是游離于經(jīng)濟(jì)之外的一種公益事務(wù), 環(huán)境污染治理和環(huán)境保護(hù)的責(zé)任與義務(wù)由政府來(lái)承擔(dān), 導(dǎo)致一些城市環(huán)保設(shè)施的運(yùn)營(yíng)機(jī)制違背經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)律, 環(huán)境保護(hù)設(shè)施建得起、運(yùn)行不起的問(wèn)題普遍存在。
環(huán)保市場(chǎng)化的內(nèi)涵和突破口
環(huán)保市場(chǎng)化就是要改變計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期環(huán)境保護(hù)過(guò)多地依賴政府, 而市場(chǎng)不能充分發(fā)揮作用的局面。要遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律, 建立環(huán)境保護(hù)的宏觀政策調(diào)控體系, 尋求最有利于環(huán)保的投資方式, 利用市場(chǎng)作用推動(dòng)環(huán)保事業(yè), 充分發(fā)揮政府的管理環(huán)境職能。在市場(chǎng)的引導(dǎo)下, 使環(huán)境保護(hù)活動(dòng)成為社會(huì)公眾自覺(jué)參與、自我約束、自我發(fā)展的社會(huì)化、專業(yè)化、企業(yè)化行為, 逐步走上產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的道路。
環(huán)保市場(chǎng)具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
2.1治污集約化
長(zhǎng)期以來(lái), 環(huán)境染治理的一條原則就是“ 誰(shuí)污染誰(shuí)治理” , 實(shí)際上這是很難做得到的。如污染甚為嚴(yán)重的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè), 受自身規(guī)模、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和技術(shù)水平等因素的制約, 不可能每個(gè)企業(yè)都能建設(shè)污染治理設(shè)施來(lái)處理自身排放的污染物, 這樣做的結(jié)果不僅企業(yè)負(fù)擔(dān)過(guò)重, 運(yùn)行也不經(jīng)濟(jì)。但其污染和破壞了環(huán)境, 是一定要承擔(dān)責(zé)任的, 也一定要有相應(yīng)補(bǔ)償?shù)摹Ｒ虼? 目前的政策將改為“ 誰(shuí)污染誰(shuí)付費(fèi)” 。這樣才能適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)的要求, 才能實(shí)現(xiàn)集約化治污這樣才能降低成本, 發(fā)揮投資效益和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng), 避免環(huán)境保護(hù)盲目投資、到處布點(diǎn)、重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象發(fā)生。
產(chǎn)權(quán)多元化在長(zhǎng)期的的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下, 城市環(huán)保設(shè)施的立項(xiàng)、投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)大多都是政府包唱包打, 不僅建設(shè)費(fèi)用而且運(yùn)行費(fèi)用也幾乎全由政府承擔(dān)。于是污染治理設(shè)施被視為“ 非生產(chǎn)利事業(yè)” , 資源利用的主體不用承擔(dān)資源價(jià)值損失的任何責(zé)任, 使環(huán)境建設(shè)在一些地方受到政府經(jīng)濟(jì)實(shí)力的嚴(yán)重制約, 導(dǎo)致城市環(huán)境污染治理嚴(yán)重滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
因此, 加快環(huán)境治理和建設(shè)的關(guān)鍵, 就是要建立起多元化的投資體制。環(huán)保涉及國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益,政府投入也是必要的。但環(huán)保設(shè)施建設(shè), 特別是城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),要通過(guò)吸納商業(yè)資本、社會(huì)公眾和企事業(yè)單位等社會(huì)資金,形成政府、銀行、國(guó)內(nèi)外企業(yè)和個(gè)人等多元化投資的局面。并通過(guò)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立, 允許多種經(jīng)濟(jì)形式并存, 在企業(yè)化運(yùn)作下, 政府可將環(huán)保投人引進(jìn)資本運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域, 成為營(yíng)運(yùn)資產(chǎn), 在運(yùn)營(yíng)中不斷保值和升值。這樣既能減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān), 又能實(shí)現(xiàn)投資的滾動(dòng)發(fā)展。
2.3運(yùn)行、服務(wù)市場(chǎng)化
環(huán)境保護(hù)設(shè)施的運(yùn)營(yíng), 在一些城市往往因其專業(yè)性強(qiáng)、規(guī)模有限、技術(shù)要求高, 加大了管理難度, 造成運(yùn)行成本昂貴, 久而久之投資者因不堪重負(fù)只好關(guān)門停止運(yùn)行、閑置設(shè)施還有一種情況, 就是政府投資建設(shè)的環(huán)保設(shè)施, 長(zhǎng)期由政府給錢交由有關(guān)事業(yè)單位壟斷營(yíng)運(yùn), 大多只有投入沒(méi)有產(chǎn)出, 使得環(huán)境保護(hù)事業(yè)的發(fā)展十分艱難。推行市場(chǎng)化的運(yùn)行機(jī)制, 就是要改變環(huán)保事業(yè)在一些地方的長(zhǎng)期附屬地位, 使環(huán)境污染治理和環(huán)保設(shè)施的運(yùn)營(yíng), 由提供社會(huì)化服務(wù)的獨(dú)立法人來(lái)承擔(dān)要通過(guò)新機(jī)制的建立, 逐步造就一批專業(yè)化環(huán)境治理公司, 形成運(yùn)營(yíng)服務(wù)市場(chǎng)。
由于受我國(guó)現(xiàn)實(shí)條件和社會(huì)政策環(huán)境的限制, 環(huán)境保護(hù)在一個(gè)時(shí)期內(nèi)還不可能全面實(shí)現(xiàn)上述“ 三化” , 但發(fā)展方向和趨勢(shì)是肯定的。在目前情況下, 應(yīng)以環(huán)保設(shè)施運(yùn)營(yíng)企業(yè)化為突破口, 大力推進(jìn)環(huán)保設(shè)施運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)的發(fā)展, 盡快在我國(guó)形成有一定數(shù)量和規(guī)模的環(huán)境保護(hù)設(shè)施運(yùn)營(yíng)專業(yè)化公司,以此加速我國(guó)環(huán)境保護(hù)的市場(chǎng)化進(jìn)程。
目前在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū), 環(huán)保設(shè)施運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)已在逐步興起。國(guó)家環(huán)保部也已在部分省市進(jìn)行了環(huán)保設(shè)施運(yùn)營(yíng)企業(yè)化管理的試點(diǎn), 取得了較好效果。環(huán)保設(shè)施運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化管理, 已經(jīng)得到了社會(huì)各界特別是企業(yè)界的廣泛關(guān)注, 認(rèn)為這種方式符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下環(huán)境保護(hù)發(fā)展的需要, 也對(duì)企業(yè)的發(fā)展非常有利, 可使企業(yè)獲得一個(gè)長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的環(huán)保服務(wù)市場(chǎng)。由此可見(jiàn), 以發(fā)展環(huán)保設(shè)施運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)為突破口, 推進(jìn)環(huán)境保護(hù)的市場(chǎng)化, 企業(yè)擁護(hù)、社會(huì)關(guān)注, 市場(chǎng)需要, 順應(yīng)形勢(shì), 這個(gè)選擇非常正確。我們應(yīng)該下大決心、花大力氣把這項(xiàng)工作抓好, 抓出成效,促進(jìn)其正常發(fā)展。
3、推進(jìn)環(huán)境保護(hù)市場(chǎng)化應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題
3.1正確理解和處理環(huán)保靠政府和環(huán)保市場(chǎng)化的關(guān)系
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下, 有些環(huán)境問(wèn)題單靠市場(chǎng)自身的力量、單靠經(jīng)濟(jì)手段, 是無(wú)法解決的, 必須有政府行政和法律的手段進(jìn)行調(diào)控, 有的還得靠政府投資。但除此之外, 大量城市環(huán)保建設(shè)再也不能像計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期那樣, 靠政府訂計(jì)劃、上項(xiàng)目、給投資、包運(yùn)行了, 而是靠政府制訂政策, 通過(guò)政策引導(dǎo)建立起與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的調(diào)控機(jī)制, 以此來(lái)啟動(dòng)、培育和規(guī)范環(huán)保市場(chǎng)。由此可見(jiàn),推進(jìn)環(huán)境保護(hù)市場(chǎng)化是以機(jī)制作保障, 更好地發(fā)揮政府和市場(chǎng)的雙重作用, 確保國(guó)家環(huán)境治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn), 確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。因此, 環(huán)保市場(chǎng)化是環(huán)保靠政府在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的新的表現(xiàn)形式, 二者是統(tǒng)一的。
3.2推進(jìn)環(huán)保市場(chǎng)化要依靠現(xiàn)行政策和制度的配套改革
長(zhǎng)期以來(lái), 我國(guó)的環(huán)境保護(hù)由于受體制束縛, 環(huán)保設(shè)施運(yùn)行管理至今仍未市場(chǎng)化, 經(jīng)濟(jì)杠桿起不到調(diào)節(jié)作用。另一方面, 已形成的一些管理政策和制度又與新形勢(shì)下環(huán)境保護(hù)市場(chǎng)化的要求不相符。因此, 在推進(jìn)環(huán)境保護(hù)市場(chǎng)化的進(jìn)程中, 應(yīng)該積極制定相關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策, 有效地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制對(duì)環(huán)保的推動(dòng)作用, 為環(huán)保市場(chǎng)化營(yíng)造必需的政策環(huán)境同時(shí)要注意對(duì)不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的、不利于環(huán)保市場(chǎng)化發(fā)展的現(xiàn)行政策及管理制度逐步進(jìn)行配套和改革, 從根本上解決環(huán)保市場(chǎng)化中存在的問(wèn)題。
不折騰點(diǎn)新聞出來(lái),可能就不是錢程了。
去年年底,錢程以“體制外”的身份被文化部任命為中國(guó)交響樂(lè)團(tuán)副團(tuán)長(zhǎng),這是他在承包經(jīng)營(yíng)北京音樂(lè)廳、中山公園音樂(lè)堂之后的第三重角色,也是最引人注目的一個(gè)。他也因此被某新聞媒體選為“可能影響21世紀(jì)中國(guó)的100個(gè)青年人物”。由此引起的新聞熱潮還未過(guò)去, 今年春節(jié)期間,北京音樂(lè)廳、中山公園音樂(lè)堂又傳佳訊:首次實(shí)現(xiàn)100 %上座率,15場(chǎng)演出場(chǎng)場(chǎng)火爆,觀眾一票難求,要求加演。剛過(guò)完節(jié)沒(méi)幾天,錢程再次透露驚人目標(biāo):新世紀(jì)開(kāi)年,北京音樂(lè)廳、中山公園音樂(lè)堂要消滅空?qǐng)雎?消滅空座率。
這是個(gè)什么概念?它意味著,這兩處音樂(lè)廳一年365 天不論淡季旺季必須天天有演出,每天的觀眾人數(shù)加起來(lái)要有2500人之多。目前的實(shí)際情況如何呢?2000年,它們的演出場(chǎng)次雖然已達(dá)700多場(chǎng), 可仍有相當(dāng)多天處于空白狀態(tài),而觀眾上座率平均為60%—70%左右。盡管這份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已經(jīng)夠讓京城其他劇場(chǎng)羨慕的了,但離錢程的計(jì)劃,顯然還有不小的差距。
對(duì)于錢程的這份“雄心”,一些業(yè)內(nèi)知情人士在欽佩之余表示出不同程度的擔(dān)心。一位著名指揮對(duì)記者說(shuō):“此志可嘉,但難度太大!如果不管臺(tái)目好壞,倒也能湊個(gè)全年滿場(chǎng),不過(guò)同時(shí)還要保證場(chǎng)場(chǎng)爆滿,就太難了!”一位劇院經(jīng)理直言:在北京幾十家劇場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的情況下,錢程提出這個(gè)目標(biāo)是不是過(guò)于“托大”?
據(jù)記者了解,在北京音樂(lè)廳內(nèi)部,部分習(xí)慣了在重壓下拼成績(jī)的工作人員也對(duì)能否實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)抱有一定的疑慮。演出部一位經(jīng)理說(shuō),今年春節(jié)期間消滅了空座率,和特定時(shí)期消費(fèi)者的特殊需求有很大關(guān)系,若要推廣至全年,那只能是盡全力追求卻未必能達(dá)到的“理想狀態(tài)”而已。
面對(duì)疑問(wèn),錢程很自信地告訴記者,他一定會(huì)完成既定目標(biāo)。
重視機(jī)制、人才和商譽(yù)
具體要怎樣才能完成這個(gè)目標(biāo)呢?錢程不愿細(xì)說(shuō),他說(shuō)這是商業(yè)秘密。
通過(guò)對(duì)有關(guān)人員的“旁敲側(cè)擊”,記者發(fā)現(xiàn),經(jīng)過(guò)7 年來(lái)的多方面積累,特別是在機(jī)制、人才和商譽(yù)上,北京音樂(lè)廳確實(shí)已具備了向100%上座率沖刺的能力。
錢程強(qiáng)調(diào),在管理中要注意形成有效、科學(xué)的規(guī)則,建立嚴(yán)密、完善的系統(tǒng),以保證正常運(yùn)轉(zhuǎn);要用法規(guī)去管理人,而不是用人去管理人。目前,在實(shí)踐的多年矯正下,以市場(chǎng)為核心的運(yùn)作機(jī)制已在北京音樂(lè)廳基本確立,一套行之有效的制度深入人心。比如,向高素質(zhì)人才傾斜的獎(jiǎng)勵(lì)制度,對(duì)工作成績(jī)進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤的評(píng)議制度,末位淘汰的懲罰制度,能上能下的干部制度,等等。
這些年錢程不斷招兵買馬,從根本上改變了音樂(lè)廳最初人員素質(zhì)偏低的狀況。他在工資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)上,除了基本工資、職務(wù)工資、工齡工資、效益工資以外,還特別增加了學(xué)位工資——從專科到博士,起點(diǎn)是300元,上一個(gè)級(jí)別加300元,最高為1200元,特殊人才另有額外補(bǔ)助。對(duì)知識(shí)和能力的尊重吸引了來(lái)自北大、復(fù)旦、南開(kāi)甚至哈佛的高才生。現(xiàn)在,音樂(lè)廳、音樂(lè)堂30多個(gè)中層管理人員中有80%是大學(xué)本科以上學(xué)歷,這樣高素質(zhì)的管理隊(duì)伍在京城其他劇院很難找得出來(lái)。
良好的商譽(yù)無(wú)疑是音樂(lè)廳、音樂(lè)堂最有含金量的無(wú)形資產(chǎn)。時(shí)至今日,這里已成為北京乃至全國(guó)的高雅音樂(lè)的陣地,和各大藝術(shù)院團(tuán)、演出公司以及眾多藝術(shù)家建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系,并在愛(ài)好音樂(lè)的觀眾中樹立了口碑。其強(qiáng)大的策劃、宣傳、銷售能力在業(yè)內(nèi)得到了普遍認(rèn)可。
從記者掌握的情況分析,下一步音樂(lè)廳、音樂(lè)堂將瞄準(zhǔn)三大群體,拓展新的市場(chǎng)空間。
一是旅游者。每年涌進(jìn)北京的大量中外游客,一直是京城演出商格外看好卻未能充分把握住的目標(biāo)群體。“這是一塊大蛋糕,而我們現(xiàn)在嘗到的只是小小一角。”業(yè)內(nèi)有人如此形容。尤其是自去年假日經(jīng)濟(jì)興起以來(lái),這個(gè)市場(chǎng)空間日益誘人。各國(guó)游客到了紐約一定要去百老匯聽(tīng)聽(tīng)音樂(lè)劇,到了巴黎一定要去歌劇院看看芭蕾,如果什么時(shí)候來(lái)北京的游客在逛西單逛中山公園鋰,也惦著去六部口、音樂(lè)堂聽(tīng)場(chǎng)音樂(lè)會(huì),音樂(lè)廳就離100%上座率進(jìn)了一大步。
二是學(xué)生。面向?qū)W生的“打開(kāi)音樂(lè)之門——周末普及音樂(lè)會(huì)”一向是音樂(lè)廳、音樂(lè)堂的品牌,堅(jiān)持多年的低價(jià)位(30元以下)作為培育市場(chǎng)的重要手段之一,迄今已收到顯著效果。普及音樂(lè)會(huì)的規(guī)模隨之逐年擴(kuò)大,2001年將增加到100多場(chǎng)。在京留學(xué)生亦進(jìn)入了他們的視野。 音樂(lè)廳的宣傳月刊《今日藝術(shù)》今年招了第一位“老外”編輯彼得,他的任務(wù)是直接用英語(yǔ)采寫,將活躍在音樂(lè)廳舞臺(tái)上的藝術(shù)家和劇目介紹給包括留學(xué)生在內(nèi)的北京“老外”們。
三是工薪階層。北京音樂(lè)廳音樂(lè)沙龍最近對(duì)會(huì)員所做的調(diào)查表明,在經(jīng)常性消費(fèi)的觀眾群中,高學(xué)歷人群占到八成,高收入的中青年是中堅(jiān)力量,企業(yè)界人士逐漸增多。據(jù)此,他們?cè)诶^續(xù)鞏固這一群體之外,將考慮采取種種措施盡可能降低成本,用較低的票價(jià)吸引更廣泛的人群步入音樂(lè)殿堂。
改善藝術(shù)生產(chǎn)和銷售
“皇帝不急急太監(jiān)。”談起當(dāng)前藝術(shù)生產(chǎn)和藝術(shù)銷售之間的矛盾,錢程這句話雖然難聽(tīng)點(diǎn),倒確是實(shí)情。由于文藝體制改革還不到位,相當(dāng)多國(guó)家藝術(shù)院團(tuán)仍習(xí)慣于“等、靠、要”,到市場(chǎng)上找飯吃的意識(shí)和能力都距現(xiàn)實(shí)要求尚有一段距離。有的大劇團(tuán)一年才排兩三臺(tái)戲,難以滿足人民群眾文化消費(fèi)的增長(zhǎng)。
經(jīng)營(yíng)音樂(lè)廳,其實(shí)如同經(jīng)營(yíng)商場(chǎng),有好貨才好賺吆喝;沒(méi)有充足的可選擇的貨源,巨大的銷售能力就被迫閑置、浪費(fèi)。因此,先期進(jìn)入市場(chǎng)的音樂(lè)廳早在幾年前便開(kāi)始改變單純“銷售商”的角色,而進(jìn)入了藝術(shù)生產(chǎn)的領(lǐng)域,以自辦節(jié)目來(lái)改變產(chǎn)銷脫節(jié)的狀況。目前,音樂(lè)廳、音樂(lè)堂全年上演的臺(tái)目,有90%以上是由他們自己策劃、投資、組織的,比如觀眾耳熟能詳?shù)摹端{(lán)色多瑙河——世界名曲交響音樂(lè)會(huì)》、《泰坦尼克號(hào)——世界著名電影金曲交響音樂(lè)會(huì)》、《王洛賓與西部民歌》等等,更不用說(shuō)膾炙人口的《唐宋名篇音樂(lè)朗誦會(huì)》了。
一、存量發(fā)行制度的引進(jìn)
20世紀(jì)80年代以來(lái)，美國(guó)、英國(guó)、香港等境外成熟市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)，為了確保并提高其證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)證券發(fā)行方式不斷推陳出新，存量發(fā)行與儲(chǔ)架發(fā)行便是其中最大的亮點(diǎn)也是最為成功的創(chuàng)新之處。毋庸置疑，上述發(fā)行方式的創(chuàng)新，很值得我國(guó)正在建設(shè)中的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)參考和借鑒。
（一）境外成熟市場(chǎng)有關(guān)存量發(fā)行的具體制度
1、美國(guó)有關(guān)存量發(fā)行的具體制度美國(guó)《1933年證券法》確立了證券發(fā)行注冊(cè)制度，要求所有證券除非存在豁免注冊(cè)的情形，否則都應(yīng)經(jīng)過(guò)注冊(cè)后才能公開(kāi)出售。目前，美國(guó)發(fā)行人的證券發(fā)行可以分為兩種方式：一是由發(fā)行人向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行新的證券，稱為增量發(fā)行，由于公開(kāi)發(fā)行事先經(jīng)過(guò)注冊(cè)，因此這部分證券可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)自由出售；二是老股東公開(kāi)出售限制性證券，稱為存量發(fā)行。存量發(fā)行應(yīng)該嚴(yán)格遵循《1933年證券法》和SEC規(guī)則144（Rule 144）等相關(guān)規(guī)定。 [1] [1]
在美國(guó)，發(fā)行人IPO時(shí)或者再融資時(shí)，可以單獨(dú)或者綜合運(yùn)用增量發(fā)行和存量發(fā)行兩種發(fā)行方式。1980-2008年間美國(guó)企業(yè)共有8752起IPO發(fā)行。其中，包含存量發(fā)行方式的IPO共有2930起，占IPO總數(shù)的33.48%。此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2004年到2007年底，以IPO方式赴美上市的中國(guó)內(nèi)地中小企業(yè)共57家，其中紐交所23家，NASDAQ 34家。在這些企業(yè)中，“發(fā)售新股+老股東出售”（即增量發(fā)行+存量發(fā)行）在IPO 中被普遍采用，其中NASDAQ 有24 家采用，紐交所有17 家采用。這與我國(guó)的中小企業(yè)板有重要區(qū)別，也反映出了兩個(gè)不同市場(chǎng)IPO 制度的重大差異。NASDAQ 中采用這一方式的24 家企業(yè)中，老股東出售股份占IPO 發(fā)售股份比例平均為15.60%，7 家超過(guò)30%，最高為38.15%（“如家”）。紐交所中采用這一方式的17 家企業(yè)中，有3家老股東出售股份占IPO 發(fā)售股份比例超過(guò)了30%，最高為46.79%（“邁瑞科技”）。 [2] [2]
根據(jù)規(guī)則144的規(guī)定，限制性證券包括以下兩類：一是受限證券（restricted securities），指未經(jīng)注冊(cè)而由發(fā)行人或其關(guān)聯(lián)人私售的證券，主要指私募發(fā)行的證券（含上市前和上市后私募發(fā)行的部分）；二是控制證券（control securities），指發(fā)行公司的關(guān)聯(lián)人所持有的證券。關(guān)聯(lián)人是指直接或間接控制發(fā)行人或被發(fā)行人控制的任何人，以及與發(fā)行人一起直接或間接受到共同控制的任何人。在實(shí)踐中，一般指持股10%以上的股東、董事、高級(jí)管理人員等。根據(jù)《1933年證券法》和規(guī)則144的規(guī)定，要公開(kāi)出售限制性證券（即存量發(fā)行）又可以通過(guò)兩種方式實(shí)現(xiàn)：一是請(qǐng)求公司（發(fā)行人）將該部分證券向SEC提請(qǐng)注冊(cè)，注冊(cè)后可自由出售給社會(huì)公眾；二是按照規(guī)則144規(guī)定的條件進(jìn)行出售。但是，如果限制性證券的持有人不屬于發(fā)行人的關(guān)聯(lián)人，那么只要其持有時(shí)間達(dá)到二年，就可以公開(kāi)出售而無(wú)需遵守規(guī)則144規(guī)定的條件。此外，限制性證券的持有人也可以采用私下轉(zhuǎn)讓的程序，即向特定投資者轉(zhuǎn)讓。由于不屬于公開(kāi)出售，這種交易屬于可以豁免注冊(cè)的交易。但是在買受人受讓之后，并不改變這些證券的性質(zhì)，買受人在公開(kāi)出售時(shí)仍要遵守規(guī)則144的規(guī)定。 [3] [3]
具體而言，規(guī)則144下限制性證券的轉(zhuǎn)售條件包括：（1）信息披露要求。在轉(zhuǎn)售之前必須有充分的關(guān)于證券發(fā)行人的最新信息。如果發(fā)行人是報(bào)告公司（reporting company），要求在轉(zhuǎn)售行為發(fā)生前十二個(gè)月內(nèi)發(fā)行人按規(guī)定提交了所有報(bào)告。 [4] [4]（2）持有期間。如果發(fā)行人是報(bào)告公司，則從發(fā)行人或者其關(guān)聯(lián)人處取得限制性證券后須持有六個(gè)月以上才能轉(zhuǎn)售；如果發(fā)行人為非報(bào)告公司，則為一年。該期間從購(gòu)買這些證券并足額付清股款的時(shí)候開(kāi)始計(jì)算。但是，如果發(fā)行人的關(guān)聯(lián)人通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買證券的，不受本項(xiàng)條件的限制。（3）出售數(shù)量。前述持有期間屆滿后，每三個(gè)月可以出售的證券數(shù)額不能超過(guò)已發(fā)行證券的1%或四周內(nèi) [5] [5]平均周交易量的較大者。兩個(gè)以上的關(guān)聯(lián)人為轉(zhuǎn)售證券而成為一致行動(dòng)人的，各自出售的證券應(yīng)當(dāng)加總計(jì)算。（4）交易方式。證券銷售應(yīng)以如下方式進(jìn)行：經(jīng)紀(jì)商交易、直接與做市商交易、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的本人交易。 [6] [6]執(zhí)行此類交易的經(jīng)紀(jì)人不能收取高于正常水平的傭金，賣方或經(jīng)紀(jì)人都不能招攬、引誘買方購(gòu)買這些證券。（5）事前申報(bào)。擬轉(zhuǎn)售的證券在三個(gè)月內(nèi)超過(guò)5000股或售價(jià)總額超過(guò)5萬(wàn)美元的，轉(zhuǎn)售人在向經(jīng)紀(jì)商下單轉(zhuǎn)售的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)向SEC和證券交易所提交144號(hào)表。 [7] [7]
2、英國(guó)有關(guān)存量發(fā)行的具體制度在英國(guó)，發(fā)行人的證券發(fā)行主要可以分為兩種方式：一是公募制（Public Offers），即增量發(fā)行；二是讓售制（A Make over for Sale），即存量發(fā)行。公募制（Public Offers）是發(fā)行人對(duì)社會(huì)公眾投資者普遍公開(kāi)發(fā)行證券的方式。當(dāng)發(fā)行人發(fā)行股票時(shí)，通常由發(fā)行人在報(bào)刊上刊登廣告，公布發(fā)行股票的公司資本、財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況，宣布該公司發(fā)行股票的價(jià)格、數(shù)量和發(fā)行日期。投資者對(duì)其公開(kāi)招股說(shuō)明書加以審查和分析，認(rèn)為滿意時(shí)即可在申購(gòu)期認(rèn)購(gòu)。發(fā)行機(jī)構(gòu)根據(jù)認(rèn)購(gòu)者人數(shù)，決定全額滿足或者部分滿足申請(qǐng)數(shù)額。股票發(fā)行通常由發(fā)行機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)包銷，籌資企業(yè)付給發(fā)行機(jī)構(gòu)的費(fèi)用通常為股票發(fā)行價(jià)值的1.0%－4.5%。但如公募發(fā)行的數(shù)量很小，其費(fèi)用有時(shí)可高至發(fā)行金額的13%以上。讓售制（A Make over for Sale）是指發(fā)行人股東在報(bào)刊上刊登廣告，宣布愿以一定價(jià)格公開(kāi)讓售其股票。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，最常用的方法是由證券中介機(jī)構(gòu)全部予以認(rèn)購(gòu)，然后再按同一方式轉(zhuǎn)售給公眾投資者。除轉(zhuǎn)售原有股票（存量發(fā)行）外，發(fā)行人也可以同時(shí)發(fā)售新股票（增量發(fā)行），以便發(fā)行機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)售，從而達(dá)到籌措新資本的目的。這種方式多為大公司、大企業(yè)使用。為防止發(fā)行失敗，往往也先安排包銷，然后再由包銷機(jī)構(gòu)予以轉(zhuǎn)售。從股票發(fā)行公司的角度看，讓售制與公募制幾乎無(wú)什么區(qū)別。但從發(fā)行目的來(lái)看，讓售制訂在于謀求股權(quán)的分散，而公募制則主要在于籌措新資金。就發(fā)行費(fèi)用而言，讓售制費(fèi)用與公募發(fā)行費(fèi)用大致相近。
1980年-2008年間，英國(guó)證券市場(chǎng)共發(fā)生了1527起IPO，其中有283起包含了存量發(fā)行，占所有IPO發(fā)行數(shù)量的18.53%。
3、日本有關(guān)存量發(fā)行的具體制度
日本的股票發(fā)行機(jī)制經(jīng)過(guò)了1989年、1997年兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的重大轉(zhuǎn)變。1989年以前日本采取固定價(jià)格發(fā)售機(jī)制，1989年至1997年間采用了差別價(jià)格的拍賣發(fā)售機(jī)制，1997年以后開(kāi)始采用美國(guó)式累計(jì)訂單詢價(jià)發(fā)售機(jī)制。存量發(fā)行在日本公司的IPO中普遍采用。
1980-2008年間，日本包含存量發(fā)行的IPO共1874起，占所有IPO數(shù)量的85.85%，是所有國(guó)家和地區(qū)中存量發(fā)行最普遍的一個(gè)。
目前，許多日本公司在IPO時(shí)都采取發(fā)行新股與存量發(fā)行相結(jié)合的方式，存量發(fā)行部分被用于行使超額配售權(quán)，主承銷商根據(jù)新股發(fā)行的市場(chǎng)需求情況，可以向老股東要求超額發(fā)行不超過(guò)新股發(fā)行數(shù)量15%的存量股份。
4、香港地區(qū)有關(guān)存量發(fā)行的具體制度存量發(fā)行在香港被稱為“發(fā)售現(xiàn)有證券”，1980年-2008年間，香港市場(chǎng)股票IPO發(fā)行中包含存量發(fā)行的共有175起，占總發(fā)行量（804起）的21.77%。根據(jù)香港聯(lián)交所《主板證券上市規(guī)則》 [8] [8]第7章和《創(chuàng)業(yè)板證券上市規(guī)則》第10章的規(guī)定，新申請(qǐng)人（發(fā)行人）可采用下列任何一種方式安排證券上市：A.發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)；B.發(fā)售現(xiàn)有證券；C.配售；D.介紹上市；D.香港交易所接納的其它方式。上市發(fā)行人可采用下列任何一種方式安排股本證券（無(wú)論是否屬已上市類別）上市：A.發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)；B.發(fā)售現(xiàn)有證券；C.配售；D.供股；E.公開(kāi)售股；F.資本化發(fā)行；G.代價(jià)發(fā)行；H.交換、代替或轉(zhuǎn)換證券；I.香港交易所接納的其它方式。由此可見(jiàn)，在香港，不管是IPO還是再融資時(shí)，發(fā)行人均可單獨(dú)或者綜合運(yùn)用存量發(fā)行（發(fā)售現(xiàn)有證券）和增量發(fā)行等多種發(fā)行方式。 [9] [9]
香港聯(lián)交所《主板證券上市規(guī)則》第7.06-7.08條和《創(chuàng)業(yè)板證券上市規(guī)則》第10.07-10.10條對(duì)存量發(fā)行（發(fā)售現(xiàn)有證券）做了具體規(guī)范。根據(jù)上述規(guī)定，所謂發(fā)售現(xiàn)有證券（offer for sale）是指已發(fā)行證券的持有人或其代表，或同意認(rèn)購(gòu)并獲分配證券的人或其代表，向公眾人士發(fā)售該等證券。如屬以招標(biāo)方式發(fā)售證券，發(fā)行人須令香港交易所確信分配基準(zhǔn)公平，而每名按同一價(jià)格申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)?fù)粩?shù)目證券的投資者，均獲同等對(duì)待。采用發(fā)售現(xiàn)有證券方式上市，必須刊發(fā)上市文件，而該上市文件須符合《主板證券上市規(guī)則》第十一章或者《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第十四章所述的有關(guān)規(guī)定。此外，采用發(fā)售現(xiàn)有證券方式在創(chuàng)業(yè)板上市，還必須符合《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第16.07 條、 [10] [10]16.13條 [11] [11]或16.14條 [12] [12]的刊登規(guī)定。
5、臺(tái)灣地區(qū)有關(guān)存量發(fā)行的具體制度在我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，存量發(fā)行被稱作公開(kāi)招募（secondary distribution），《臺(tái)灣地區(qū)發(fā)行人募集和發(fā)行有價(jià)證券處理準(zhǔn)則》（2008年7月30日修訂，以下簡(jiǎn)稱《處理準(zhǔn)則》）第五章專門對(duì)公開(kāi)招募（存量發(fā)行）做了具體的規(guī)范。《處理準(zhǔn)則》第61條首先從法律的角度認(rèn)可了有價(jià)證券持有人的公開(kāi)招募（存量發(fā)行）行為：“有價(jià)證券持有人依本法第二十二條第三項(xiàng)規(guī)定 [13] [13]對(duì)非特定人公開(kāi)招募者，應(yīng)檢具有價(jià)證券公開(kāi)招募申報(bào)書（附表二十三），載明其應(yīng)記載事項(xiàng)，連同應(yīng)檢附書件，向本會(huì)申報(bào)生效后，始得為之。未依本法規(guī)定辦理公開(kāi)發(fā)行之有價(jià)證券，其持有人擬申報(bào)對(duì)非特定人公開(kāi)招募時(shí)，應(yīng)先洽由發(fā)行人向本會(huì)申報(bào)補(bǔ)辦公開(kāi)發(fā)行審核程序，在未經(jīng)申報(bào)生效前，不得為之。有價(jià)證券持有人依第一項(xiàng)規(guī)定提出申報(bào)，于本會(huì)及本會(huì)指定之機(jī)構(gòu)收到有價(jià)證券公開(kāi)招募申報(bào)書即日起屆滿七個(gè)營(yíng)業(yè)日生效，并準(zhǔn)用第十二條第二項(xiàng)、第十五條及第十六條規(guī)定。第一項(xiàng)及第二項(xiàng)規(guī)定于依法律規(guī)定所為之拍賣或變賣程序，不適用之”。此外，為降低此類發(fā)行行為中隱藏的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)并確保公眾投資者的利益不受非正當(dāng)損害，《處理準(zhǔn)則》對(duì)此類發(fā)行行為在信息披露、資格條件、承銷和定價(jià)方式上做了規(guī)范，分別規(guī)定在該準(zhǔn)則第62條 [14] [14]、63條 [15] [15]、64條 [16] [16]和65條 [17] [17]當(dāng)中。
（二）我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引進(jìn)存量發(fā)行制度的必要性與法律可行性分析
1、必要性分析
①引進(jìn)存量發(fā)行制度，有利于糾正當(dāng)前企業(yè)“輕改制重融資”痼疾，提高證券市場(chǎng)的整體功能當(dāng)前，由于受體制、機(jī)制、環(huán)境等多種因素影響，我國(guó)部分上市公司存在重包裝、輕改制，重融資、輕回報(bào)，重脫困、輕發(fā)展等問(wèn)題，既嚴(yán)重制約了我國(guó)資本市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展，也不利于上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引進(jìn)存量發(fā)行制度，有利于糾正企業(yè)“輕改制重融資”痼疾，把一些無(wú)融資需求的好公司引進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，從而有助于提高證券市場(chǎng)的整體功能，對(duì)股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有利。
②引進(jìn)存量發(fā)行制度，有利于解決企業(yè)首次發(fā)行融資金額和市場(chǎng)流動(dòng)性之間的矛盾《證券法》要求企業(yè)首次向社會(huì)公眾發(fā)行的股份至少應(yīng)達(dá)到發(fā)行后總股本的25%（總股本在四億股以下的）這一比例，往往會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板企業(yè)首次發(fā)行融資額過(guò)多，超過(guò)企業(yè)實(shí)際資金需求，引起募集資金的閑置和浪費(fèi)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三批28家創(chuàng)業(yè)板公司擬募資67.4億元，而合計(jì)實(shí)際募資達(dá)154.8億元，平均超募125%。采用存量發(fā)行，使原股東持股的一部分進(jìn)入市場(chǎng)流通，就可以較好地解決這個(gè)問(wèn)題。
③引進(jìn)存量發(fā)行制度，有利于滿足不同企業(yè)的上市需要資本市場(chǎng)是企業(yè)融資的場(chǎng)所，但并非所有企業(yè)上市都是為了融資。現(xiàn)實(shí)中有相當(dāng)一部分企業(yè)，其有著良好的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，其上市的主要目的可能是為了提高企業(yè)的知名度和規(guī)范程度，為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。存量發(fā)行可以很好地滿足這類企業(yè)的上市需要。如果公司不缺錢卻上市融資，容易造成募集資金的閑置，降低公司的凈資產(chǎn)收益率。
④引進(jìn)存量發(fā)行制度，有利于提高風(fēng)險(xiǎn)投資資金的使用效率存量發(fā)行允許原股東在企業(yè)首次發(fā)行時(shí)就可以出售其所持股份，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)，便于其投資的及時(shí)退出，加快資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金使用效率，扶持更多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
⑤引進(jìn)存量發(fā)行制度，有利于新股詢價(jià)制度的推行因?yàn)閷?duì)于發(fā)行人募集資金項(xiàng)目前景而言，投資者從不同的角度會(huì)得出不同的結(jié)論。但對(duì)于目前公司而言，行業(yè)研究員均可以作出類似的估值結(jié)論，不會(huì)出現(xiàn)詢價(jià)相差太大的現(xiàn)象。引進(jìn)存量發(fā)行制度，無(wú)疑有利于新股詢價(jià)制的推行，也有利于降低市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
2、法律可行性分析
①我國(guó)主板市場(chǎng)曾經(jīng)采行過(guò)國(guó)有股存量發(fā)行方式，且目前境內(nèi)國(guó)有控（參）股企業(yè)境外發(fā)行上市仍然采用存量發(fā)行方式，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引進(jìn)存量發(fā)行制度，在實(shí)踐上已有先例為完善社會(huì)保障體制、開(kāi)拓社會(huì)保障資金新的籌資渠道，支持國(guó)有企業(yè)的改革和發(fā)展，國(guó)務(wù)院于2001年6月6日了《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》。《辦法》第五條明確規(guī)定：“國(guó)有股減持主要采取國(guó)有股存量發(fā)行的方式。凡國(guó)家擁有股份的股份有限公司（包括在境外上市的公司）向公共投資者首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)，均應(yīng)按融資額的10%出售國(guó)有股；股份有限公司設(shè)立未滿3年的，擬出售的國(guó)有股通過(guò)劃撥方式轉(zhuǎn)由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)持有，并由其委托該公司在公開(kāi)募股時(shí)一次或分次出售。國(guó)有股存量出售收入，全部上繳全國(guó)社會(huì)保障基金”；第六條規(guī)定：“減持國(guó)有股原則上采取市場(chǎng)定價(jià)方式”。《辦法》實(shí)施以后， “烽火通信”、“北生藥業(yè)”、“江汽股份”和“華紡股份”四支新股IPO時(shí)，采取了增量發(fā)行和國(guó)有股存量發(fā)行向結(jié)合的發(fā)行方式， [18] [18]國(guó)有股按10%比例進(jìn)行存量發(fā)行。此外，天大天財(cái)?shù)壬鲜泄驹偃谫Y時(shí)，也采用了增量發(fā)行和國(guó)有股存量發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式。 [19] [19]
2002年6月23日，考慮到解決股權(quán)分置問(wèn)題的長(zhǎng)期性和艱巨性以及證券市場(chǎng)的波動(dòng)，國(guó)務(wù)院決定，對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司停止執(zhí)行《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》中關(guān)于利用證券市場(chǎng)減持國(guó)有股的規(guī)定，并不再出臺(tái)具體實(shí)施辦法。但企業(yè)海外發(fā)行上市仍然要按原《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》第五條的規(guī)定，按融資額的10％存量出售國(guó)有股。近年來(lái)，建設(shè)銀行、中國(guó)銀行等境內(nèi)公司在香港發(fā)行上市時(shí)，也均采取了增量發(fā)行和國(guó)有股存量發(fā)行向結(jié)合的發(fā)行方式。由此可見(jiàn)，我國(guó)主板市場(chǎng)曾經(jīng)采行過(guò)國(guó)有股存量發(fā)行方式，且目前境內(nèi)國(guó)有控（參）股企業(yè)境外發(fā)行上市仍然采用存量發(fā)行方式。因此，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引進(jìn)存量發(fā)行制度，在實(shí)踐上已有先例。
②我國(guó)《證券法》、《公司法》等現(xiàn)行法律法規(guī)并未禁止采用存量發(fā)行方式，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引進(jìn)存量發(fā)行制度，在法律上沒(méi)有障礙《證券法》第十條規(guī)定：“公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)；未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開(kāi)發(fā)行證券”；第五十條規(guī)定：“股份有限公司申請(qǐng)股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；（二）公司股本總額不少于人民幣三千萬(wàn)元；（三）公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過(guò)人民幣四億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為百分之十以上；（四）公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載”。由上可見(jiàn)，我國(guó)《證券法》規(guī)定經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)，發(fā)行人可以公開(kāi)發(fā)行證券，符合第五十條規(guī)定的，可以申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所上市交易，《證券法》并未禁止采用存量發(fā)行方式。此外，《公司法》第一百四十二條規(guī)定：“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓”。我們認(rèn)為，該條規(guī)定也不構(gòu)成創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引進(jìn)存量發(fā)行制度的法律障礙。其主要理由為：假設(shè)某個(gè)創(chuàng)業(yè)板公司在IPO時(shí)采取了增量發(fā)行和存量發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式，公司增量發(fā)行新股2000萬(wàn)股，原股東存量發(fā)行400萬(wàn)股舊股，上述發(fā)行方案已經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。那么，原股東存量發(fā)行的400萬(wàn)股，經(jīng)過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公開(kāi)發(fā)行后已為社會(huì)公眾所持有，其性質(zhì)已變更為社會(huì)公眾股，不再屬于“公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份”，因此，不需要遵守“自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓”的規(guī)定。基于上述，我們認(rèn)為，將來(lái)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引進(jìn)存量發(fā)行制度，在實(shí)踐上已有先例，在法律上沒(méi)有障礙，因此，是切實(shí)可行的。
（三）借鑒境外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)適時(shí)引進(jìn)存量發(fā)行制度早在2005年全國(guó)證券期貨監(jiān)管會(huì)議中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林同志在關(guān)于繼續(xù)落實(shí)“國(guó)九條”的講話中就明確指出，2005年將 “研究推出首次發(fā)行股票公司存量發(fā)行試點(diǎn)。推動(dòng)大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行上市，優(yōu)化上市公司的市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)”。因此，建議借鑒境外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，將來(lái)在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中引進(jìn)存量發(fā)行制度。具體而言，有兩條立法路徑可供選擇：
1、借鑒臺(tái)灣模式前已述及，在我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，存量發(fā)行被稱作公開(kāi)招募，臺(tái)灣地區(qū)的有關(guān)法律對(duì)此并未進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，而是在臺(tái)灣金管會(huì)的《臺(tái)灣地區(qū)發(fā)行人募集和發(fā)行有價(jià)證券處理準(zhǔn)則》（2008年7月30日修訂）第五章專門對(duì)公開(kāi)招募（存量發(fā)行）做了具體的規(guī)范。因此，我國(guó)可以借鑒臺(tái)灣模式，將來(lái)修改《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市辦法》時(shí)在其中增加有關(guān)存量發(fā)行的規(guī)定。
2、借鑒香港模式與臺(tái)灣模式不同的是，香港地區(qū)沒(méi)有在《證券及期貨條例》以及香港證監(jiān)會(huì)的規(guī)章中規(guī)定存量發(fā)行制度，而是在香港聯(lián)交所《主板證券上市規(guī)則》第7.06-7.08條和《創(chuàng)業(yè)板證券上市規(guī)則》第10.07-10.10條對(duì)存量發(fā)行做了具體規(guī)范。因此，借鑒香港模式也是在我國(guó)即將推出的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中引進(jìn)存量發(fā)行制度的另外一條有效路徑，即將來(lái)修改《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》在其中增加有關(guān)存量發(fā)行的規(guī)定。
二、儲(chǔ)架發(fā)行方式的引進(jìn)
（一）境外成熟市場(chǎng)有關(guān)儲(chǔ)架發(fā)行的具體制度儲(chǔ)架發(fā)行又稱儲(chǔ)架注冊(cè)（shelf registration），是指監(jiān)管部門一次性核準(zhǔn)或者注冊(cè)發(fā)行人的發(fā)行申請(qǐng)，然后由發(fā)行人、承銷商根據(jù)實(shí)際需要，分次擇機(jī)發(fā)行證券募集資金。儲(chǔ)架注冊(cè)制度能夠提高證券市場(chǎng)的效率，已普遍為一些發(fā)達(dá)國(guó)家所采用，除美國(guó)外，英國(guó)、加拿大、日本、 [20] [20]法國(guó)、西班牙、比利時(shí)等國(guó)都有類似的制度，發(fā)展中國(guó)家，如馬來(lái)西亞，也采用了該制度。歐盟在2003年建立了儲(chǔ)架發(fā)行制度。
1、美國(guó)有關(guān)儲(chǔ)架發(fā)行的具體制度
1983年11月，美國(guó)SEC在經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐的基礎(chǔ)上通過(guò)了規(guī)則415，在制度層面確立了儲(chǔ)架注冊(cè)制。儲(chǔ)架注冊(cè)制是SEC監(jiān)管理念變革下在發(fā)行制度方面做出的重大改革。 [21] [21]
因?yàn)榘凑铡?933年證券法》規(guī)定，證券發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制，除了法定可以豁免的情況外，發(fā)行證券均需向SEC注冊(cè)，SEC對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)聲明要進(jìn)行審查，在注冊(cè)聲明生效前，不得發(fā)行證券，注冊(cè)聲明生效后，發(fā)行人需按照注冊(cè)聲明書的內(nèi)容立即發(fā)行證券。這種傳統(tǒng)發(fā)行注冊(cè)制是美國(guó)證券法上信息披露和證券發(fā)行同步和一致性要求的邏輯結(jié)果。而儲(chǔ)架注冊(cè)制則允許符合一定條件的發(fā)行人在注冊(cè)聲明生效后，無(wú)需要立即實(shí)施所注冊(cè)的證券發(fā)行，而選擇在將來(lái)的一定期間內(nèi)視情況發(fā)行證券。儲(chǔ)架注冊(cè)制為發(fā)行人帶來(lái)的利益主要有：第一，多次發(fā)行一次注冊(cè)，降低了發(fā)行證券的直接成本（包括會(huì)計(jì)、律師、承銷成本等），提高了發(fā)行效率；第二，發(fā)行人可根據(jù)實(shí)際融資需求和市場(chǎng)波動(dòng)情況選擇有利的發(fā)行時(shí)機(jī)并確定發(fā)行條件，這不僅解決了資金閑置問(wèn)題，還可以降低發(fā)行人證券發(fā)行的實(shí)際成本，因?yàn)榘l(fā)行人往往可以爭(zhēng)取到較好的發(fā)行條件（較低的債券利率）；第三，由于無(wú)需在注冊(cè)生效后立即發(fā)行，發(fā)行人利用發(fā)行期間的靈活性可通過(guò)招投標(biāo)方式尋求承銷費(fèi)用和條件較為優(yōu)惠的承銷商，承銷費(fèi)用較傳統(tǒng)注冊(cè)制下大大降低，不僅如此通過(guò)招投標(biāo)方式尋求承銷商的過(guò)程加大了承銷商之間的競(jìng)爭(zhēng)，降低了承銷差價(jià)，這也是儲(chǔ)架注冊(cè)制推出后受到投行反對(duì)的一個(gè)重要原因。由于儲(chǔ)架注冊(cè)制給發(fā)行人帶來(lái)的成本節(jié)省利益，在推出伊始就受到發(fā)行人的歡迎。自正式采用規(guī)則415以來(lái)，SEC逐步擴(kuò)大其適用范圍和增強(qiáng)其靈活性。1994年SEC通過(guò)降低表格F-3的適用條件擴(kuò)大了外國(guó)私人發(fā)行人（foreign private issuer）適用儲(chǔ)架注冊(cè)制度的范圍，并允許外國(guó)私人發(fā)行人采用“普遍儲(chǔ)架注冊(cè)制度”。1996年SEC將適用表格S-3/F-3的市值要求由有公眾持有的有投票權(quán)的股票市值達(dá)7500萬(wàn)美元修改為公眾持有的普通股（有投票與沒(méi)有投票權(quán)的均包括在內(nèi)）市值達(dá)7500萬(wàn)美元，儲(chǔ)架注冊(cè)制度因此擴(kuò)大適用到較小的發(fā)行人。此外，美國(guó)儲(chǔ)架注冊(cè)制度適用的主體相當(dāng)廣泛，除開(kāi)放式基金管理公司、單位投資信托、外國(guó)政府等外，其他類型的發(fā)行人均可采用儲(chǔ)架注冊(cè)制度發(fā)行證券。
2、歐盟有關(guān)儲(chǔ)架發(fā)行的具體制度
2003年11月4日，歐盟通過(guò)了新的招股說(shuō)明書指令—《關(guān)于證券公開(kāi)發(fā)行或上市交易時(shí)的招股說(shuō)明書的2003/71/EC號(hào)指令》（Directive 2003/71/EC of the European Parliament and of the Council on prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and amending Directive 2001/34/EC）。《指令》參照美國(guó)的相關(guān)制度，建立了頗具特色的儲(chǔ)架注冊(cè)制度，為在受管制市場(chǎng)上頻繁融資的發(fā)行人在發(fā)行計(jì)劃（offer programmes）或抵押債券（mort-gage bonds）中提供“快車道”（fast-track）程序和新的登記文件系統(tǒng)。 [22] [22]根據(jù)該登記文件系統(tǒng)，招股說(shuō)明書由三份獨(dú)立文件組成：發(fā)行人信息的登記文件（registration document）、關(guān)于證券信息的證券附注（securities note）及一個(gè)概要附注（summary note）。這些文件由母國(guó)主管機(jī)構(gòu)審查與歸檔，并在公布后12個(gè)月內(nèi)有效，而登記文件每年可以進(jìn)行一次更新，一次更新將在接下來(lái)的12個(gè)月內(nèi)有效。 [23] [23]這三份文件的審查可以遵循獨(dú)立程序，一旦登記文件已經(jīng)主管機(jī)構(gòu)審查，只需要草擬另外兩份文件并經(jīng)主管機(jī)構(gòu)審查就可以進(jìn)行證券公開(kāi)發(fā)行。若發(fā)行人草擬的登記文件未經(jīng)審查，則這三分文件包括更新的信息均須經(jīng)主管機(jī)構(gòu)審查方可進(jìn)行證券公開(kāi)發(fā)行。 [24] [24]可見(jiàn)《指令》的規(guī)定沒(méi)有完全照搬美國(guó)的儲(chǔ)架注冊(cè)制度。美國(guó)儲(chǔ)架注冊(cè)發(fā)行文件在兩年內(nèi)有效，《指令》規(guī)定的招股說(shuō)明書僅在12個(gè)月內(nèi)有效，這一時(shí)間限制更有利于主管機(jī)構(gòu)對(duì)證券發(fā)行進(jìn)行適時(shí)監(jiān)管，如果出現(xiàn)不利情況也便于及時(shí)糾正。并且，《指令》規(guī)定登記文件可以不受次數(shù)限制地進(jìn)行更新而持續(xù)有效，進(jìn)一步減小了證券發(fā)行人對(duì)發(fā)行人信息重復(fù)登記的負(fù)擔(dān)，提高發(fā)行效率。
（二）我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引進(jìn)儲(chǔ)架發(fā)行制度的必要性與法律可行性分析
1、必要性分析
①引進(jìn)儲(chǔ)架發(fā)行制度，有利于降低首次發(fā)行融資額，避免募集資金閑置浪費(fèi)，提高資金使用效率企業(yè)首次發(fā)行時(shí)，為達(dá)到《證券法》規(guī)定的社會(huì)公眾股25%的比例要求，經(jīng)常導(dǎo)致企業(yè)首次發(fā)行融資額超過(guò)企業(yè)實(shí)際資金需求，大量募集資金閑置，有的甚至被大股東侵占或挪用。儲(chǔ)架發(fā)行采取一次核準(zhǔn)、分次募集，可以降低首次發(fā)行融資額，有效抑制募集資金的閑置問(wèn)題。
②引進(jìn)儲(chǔ)架發(fā)行制度，有利于滿足創(chuàng)業(yè)板公司“少量多次”的資金需求創(chuàng)業(yè)板公司大多為中小企業(yè)，而中小企業(yè)的資金需求具有單次資金需求數(shù)量少，但資金需求的頻率高的特點(diǎn)。儲(chǔ)架發(fā)行有利于中小企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展以及市場(chǎng)機(jī)會(huì)，及時(shí)通過(guò)資本市場(chǎng)獲得所需要的資金。
③引進(jìn)儲(chǔ)架發(fā)行制度，有利于股票發(fā)行價(jià)格更加接近市場(chǎng)價(jià)格儲(chǔ)架發(fā)行條件下，股票分批發(fā)行，由于前一批發(fā)行的股票已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)上交易，其交易價(jià)格就成為后一批股票發(fā)行定價(jià)的重要參考，使后一批股票的發(fā)行價(jià)格更加接近市場(chǎng)價(jià)格。
④引進(jìn)儲(chǔ)架發(fā)行制度，有助于提高創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力，以應(yīng)對(duì)境外證券市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)近年來(lái)境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行上市蓬勃發(fā)展。大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)到境外上市，引發(fā)大家了對(duì)境內(nèi)證券市場(chǎng)空心化和邊緣化的擔(dān)憂，這已引起政府部門、專家學(xué)者和證券業(yè)界的廣泛關(guān)注。簡(jiǎn)單地限制或禁止境內(nèi)企業(yè)到境外上市并不是解決該問(wèn)題的合理措施，也不利于企業(yè)的發(fā)展，關(guān)鍵在于提高境內(nèi)證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力。事實(shí)上，方便快捷的融資制度是吸引境內(nèi)企業(yè)到境外上市的重要因素之一，這也是境外證券交易所在我國(guó)進(jìn)行市場(chǎng)推廣時(shí)反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)。儲(chǔ)架發(fā)行制度有助于提高創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)融資的靈活性，增強(qiáng)境內(nèi)證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
2、法律可行性分析
①新《公司法》和《證券法》的實(shí)施，為我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引進(jìn)儲(chǔ)架發(fā)行制度掃除了法律障礙原《公司法》第137條規(guī)定，新股發(fā)行條件之一為“前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上”，兩次股份發(fā)行之間需要間隔一年，影響了實(shí)施儲(chǔ)架發(fā)行的空間。新《證券法》取消了這一限制，從而為我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引進(jìn)儲(chǔ)架發(fā)行制度掃除了法律障礙。
②當(dāng)前我國(guó)實(shí)行的證券發(fā)行核準(zhǔn)制并不構(gòu)成儲(chǔ)架發(fā)行制度的法律障礙我國(guó)證券發(fā)行監(jiān)管制度已完成了由實(shí)行額度或指標(biāo)控制的審批制到核準(zhǔn)制的轉(zhuǎn)變，注冊(cè)制是今后的發(fā)展目標(biāo)，但證券發(fā)行市場(chǎng)化改革是個(gè)長(zhǎng)期和循序漸進(jìn)的過(guò)程。從美國(guó)等國(guó)的實(shí)踐可以得出，儲(chǔ)架注冊(cè)制度不僅適用于證券發(fā)行實(shí)施注冊(cè)制的國(guó)家，核準(zhǔn)制國(guó)家同樣也可以實(shí)施類似制度。如英國(guó)就是典型的核準(zhǔn)制國(guó)家，倫敦證券交易所《上市規(guī)則》（Listing Rules）中對(duì)儲(chǔ)架注冊(cè)進(jìn)行了專門的規(guī)定。 [25] [25]因此，當(dāng)前我國(guó)實(shí)行的證券發(fā)行核準(zhǔn)制并不構(gòu)成儲(chǔ)架發(fā)行制度的法律障礙，但考慮到在我國(guó)實(shí)施核準(zhǔn)制的情況下使用“儲(chǔ)架注冊(cè)”的措辭可能引起誤解，有關(guān)規(guī)則中可使用“儲(chǔ)架發(fā)行”這一概念。
③在我國(guó)公司債發(fā)行實(shí)踐中，已經(jīng)引進(jìn)了儲(chǔ)架發(fā)行的方式 2007年8月14日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定并頒布了《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，《辦法》第二十一條明確規(guī)定：“發(fā)行公司債券，可以申請(qǐng)一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。自中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起，公司應(yīng)在六個(gè)月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在二十四個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。超過(guò)核準(zhǔn)文件限定的時(shí)效未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可發(fā)行。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行完畢后五個(gè)工作日內(nèi)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案”。由此可見(jiàn)，在我國(guó)公司債發(fā)行規(guī)章和具體實(shí)踐中，已經(jīng)引進(jìn)了儲(chǔ)架發(fā)行的方式。例如，2007年9月19日，我國(guó)的水電航母—長(zhǎng)江電力發(fā)行公司債券的申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)。此次長(zhǎng)江電力公司債券的發(fā)行規(guī)模不超過(guò)人民幣80億元（含80億元）。本期擬發(fā)行人民幣40億元，剩余40億元在獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)之日起24個(gè)月內(nèi)擇機(jī)發(fā)行。長(zhǎng)江電力公司債券的發(fā)行，首次實(shí)行儲(chǔ)架發(fā)行制度。這種制度的安排更有利于企業(yè)按照實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要籌集資金，使企業(yè)能更好的運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，更有效的使用資金。
（三）借鑒境外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)適時(shí)引進(jìn)儲(chǔ)架發(fā)行制度由上可知，儲(chǔ)架注冊(cè)制度允許發(fā)行人有注冊(cè)說(shuō)明書生效后連續(xù)多次發(fā)行證券，簡(jiǎn)化了注冊(cè)程序，提高了融資靈活性，降低了融資成本，提高了證券市場(chǎng)的效率，頗受發(fā)行人歡迎。因此，建議借鑒美國(guó)等境外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，將來(lái)在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中引進(jìn)IPO和再融資時(shí)的儲(chǔ)架發(fā)行制度。當(dāng)然，考慮到儲(chǔ)架發(fā)行制可能會(huì)影響到投資者決策信息實(shí)時(shí)性，進(jìn)而影響到投資者利益保護(hù)，因此有必要對(duì)儲(chǔ)架發(fā)行機(jī)制的適用對(duì)象、有效期間、信息披露等方面做出一定的限制和規(guī)范，以控制儲(chǔ)架發(fā)行制的弊端并防止儲(chǔ)架發(fā)行制被濫用的情況發(fā)生。
注釋:
[1]該規(guī)則由SEC根據(jù)《1933年證券法》的規(guī)定于1972年開(kāi)始頒行，歷經(jīng)多次修訂后沿用至今。其最新版本修訂于2007年12月6日，并于2008年2月15日開(kāi)始實(shí)施。
[2]以百度2005年在美國(guó)NASDAQ市場(chǎng)IPO時(shí)的存量發(fā)行為例，百度在本次公開(kāi)發(fā)行之前有存量股份28，197，559股，而本次新增公開(kāi)發(fā)行3，208，696股，存量發(fā)行831，706股。（1）百度此次發(fā)行數(shù)量占發(fā)行前股份的14.33％，而其中的存量發(fā)行占整個(gè)發(fā)行數(shù)量的20.58％，占發(fā)行前股份數(shù)量的2.95％；（2）發(fā)行前持股的7名高管，在IPO發(fā)行過(guò)程中有3人通過(guò)存量發(fā)行減持股票，占總發(fā)行量的1.3%。其余機(jī)構(gòu)股東和戰(zhàn)略股東共8名，有6名股東通過(guò)存量發(fā)行減持，占總發(fā)行量的1.86%。（3）只有一名小股東（發(fā)行前持股比例0.6%）將其存量股份在首次發(fā)行中全部拋售。
[3]規(guī)則144實(shí)際上為豁免事先注冊(cè)而直接轉(zhuǎn)售證券的行為創(chuàng)設(shè)了一個(gè)“安全港”。只要符合其列明的條件，發(fā)行人的關(guān)聯(lián)人轉(zhuǎn)售證券或者任何人銷售受限證券時(shí)，就可以免于事先注冊(cè)。
[4] 在美國(guó)，報(bào)告公司又稱為公眾公司，是指必須履行公開(kāi)信息披露義務(wù)的公司，包括：按照《1933年證券法》要求向SEC注冊(cè)生效，向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行股票的公司；根據(jù)《1934年證券交易法》的規(guī)定，股東人數(shù)超過(guò)500人且總資產(chǎn)超過(guò)1000萬(wàn)美元時(shí)，應(yīng)當(dāng)向SEC注冊(cè)成為報(bào)告公司；公司股票在證券交易所或者NASDAQ上市交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)向SEC注冊(cè)成為報(bào)告公司。
[5] 該時(shí)間的起算點(diǎn)為向SEC提交144號(hào)備案表或者經(jīng)紀(jì)人/做市商收到執(zhí)行出售證券指令之日。
[6] 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的本人交易（riskless principal transaction）是指經(jīng)紀(jì)商或者交易商為執(zhí)行客戶訂單而以本人身份在證券市場(chǎng)中進(jìn)行的交易。
[7]例如，2007年2月9日，盛大網(wǎng)絡(luò)同花旗全球市場(chǎng)達(dá)成協(xié)議，將通過(guò)后者出售400萬(wàn)股新浪普通股，此次交易將使盛大獲得近1.3億美元現(xiàn)金。根據(jù)雙方簽署的協(xié)議，盛大將根據(jù)美國(guó)SEC規(guī)則144，通過(guò)花旗作為經(jīng)紀(jì)公司，出售該公司持有的總計(jì)400萬(wàn)股新浪普通股，總凈收益約為1.296億美元。
[8] 2008年9月1日第八十九次修訂。
[9]例如，從2001年6月6日國(guó)務(wù)院實(shí)施《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》以來(lái)，凡國(guó)家擁有股份的內(nèi)地股份有限公司在香港向公共投資者首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)，均按融資額的10%出售國(guó)有股，國(guó)有股存量發(fā)行的收入，全部上繳全國(guó)社會(huì)保障基金。
[10] 香港聯(lián)交所《創(chuàng)業(yè)板證券上市規(guī)則》第16.07條規(guī)定：“在下列情況下，須于上市文件刊發(fā)當(dāng)日，于創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)頁(yè)刊登載有《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第16.09條所載資料的正式通告：（1） 發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)或發(fā)售現(xiàn)有證券；（2） 由或代表新申請(qǐng)人配售，其中20％或以上的配售證券直接配售予公眾人士；或（3） 由或代表上市發(fā)行人配售某類初次申請(qǐng)上市的證券，其中20％或以上的配售證券直接配售予公眾人士”。
[11] 香港聯(lián)交所《創(chuàng)業(yè)板證券上市規(guī)則》第16.13條規(guī)定：“如屬發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)、發(fā)售現(xiàn)有證券或公開(kāi)售股，必須盡速（無(wú)論如何于寄發(fā)配額通知書或其它有關(guān)所有權(quán)文件的下一個(gè)營(yíng)業(yè)日早市或任何開(kāi)市前時(shí)段開(kāi)始交易（以較早者為準(zhǔn)）之前至少30分鐘）于創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)頁(yè)刊登有關(guān)發(fā)售結(jié)果、證券配發(fā)基準(zhǔn)（包括配發(fā)予包銷商（如有）及彼等的聯(lián)系人的證券數(shù)量））及（如適用）接納額外申請(qǐng)的基準(zhǔn)的公布”。
[12] 香港聯(lián)交所《創(chuàng)業(yè)板證券上市規(guī)則》第16.14條規(guī)定：“如屬以招標(biāo)方式發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)或發(fā)售現(xiàn)有證券，必須盡速（無(wú)論如何于寄發(fā)配額通知書或其它有關(guān)所有權(quán)文件的下一個(gè)營(yíng)業(yè)日早市或任何開(kāi)市前時(shí)段開(kāi)始交易（以較早者為準(zhǔn)）之前至少30分鐘）于創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)頁(yè)刊登有關(guān)中標(biāo)價(jià)的公布”。
[13] 即《臺(tái)灣地區(qū)證券交易法》第二十二條第三項(xiàng)：“第一項(xiàng)規(guī)定，于出售所持有之公司股票、公司債券或其價(jià)款繳納憑證、表明其權(quán)利之證書或新股認(rèn)購(gòu)權(quán)利證書、新股權(quán)利證書，而公開(kāi)招募者，準(zhǔn)用之”。
[14]《處理準(zhǔn)則》第62條規(guī)定：“有價(jià)證券持有人申報(bào)公開(kāi)招募時(shí)，應(yīng)檢具公開(kāi)招募說(shuō)明書，載明下列事項(xiàng)：一、公開(kāi)招募之動(dòng)機(jī)與目的。二、公開(kāi)招募價(jià)格之訂定方式與說(shuō)明。三、證券承銷商提出之評(píng)估報(bào)告”。
[15]《處理準(zhǔn)則》第63條規(guī)定：“興柜股票、未上市或未在證券商營(yíng)業(yè)處所買賣公司之股票，其持有人申報(bào)對(duì)非特定人公開(kāi)招募時(shí)，有下列情形之一，本會(huì)得退回其案件：一、其發(fā)行公司自設(shè)立登記后，未逾三年者。二、其發(fā)行公司個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表及依財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公報(bào)第七號(hào)規(guī)定編制之合并財(cái)務(wù)報(bào)表之決算營(yíng)業(yè)利益及稅前純益占實(shí)收資本額之比率均未達(dá)下列情形之一者。但前述合并財(cái)務(wù)報(bào)表之獲利能力不予考慮少數(shù)股權(quán)純益 （損） 對(duì)其之影響：（一） 最近年度達(dá)百分之四以上，且其最近一會(huì)計(jì)年度決算無(wú)累積虧損。（二） 最近二年度均達(dá)百分之二以上。（三） 最近二年度平均達(dá)百分之二以上，且最近一年度之獲利能力較前一年度為佳。三、其發(fā)行公司最近年度之每股凈值低于面額或分派前之凈值占資產(chǎn)總額之比率未達(dá)三分之一以上者。四、其它本會(huì)認(rèn)為不適宜對(duì)非特定人公開(kāi)招募者”。
[16]《處理準(zhǔn)則》第64條規(guī)定：“有價(jià)證券持有人依第六十一條規(guī)定申報(bào)公開(kāi)招募者，經(jīng)向本會(huì)申報(bào)生效后，除已上市或上柜公司之股票應(yīng)委托證券承銷商為之外，應(yīng)委托證券承銷商包銷，并應(yīng)依本法第七十一條第二項(xiàng)規(guī)定，于承銷契約中訂明保留承銷股數(shù)之百分之五十以上由證券承銷商自行認(rèn)購(gòu)。但其未來(lái)三年之釋股計(jì)劃已經(jīng)目的事業(yè)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，并出具會(huì)計(jì)制度健全之意見(jiàn)書者，得免保留一定比率由證券承銷商自行認(rèn)購(gòu)”。
[17]《處理準(zhǔn)則》第65條規(guī)定：“公開(kāi)招募價(jià)格應(yīng)由證券承銷商說(shuō)明其價(jià)格決定方式及依據(jù)。證券承銷商出售其所承銷之有價(jià)證券，應(yīng)有價(jià)證券持有人交付公開(kāi)招募說(shuō)明書”。
[18]例如，北生藥業(yè)2001年7月公布的招股說(shuō)明書規(guī)定，本次股份公司擬公開(kāi)發(fā)行股數(shù)為4532萬(wàn)股，其中：新股發(fā)行4120萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的45.78%；國(guó)有股存量發(fā)行412萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的4.58%。具體減持方案根據(jù)國(guó)有股股東遼寧北生集團(tuán)、廣西血液中心所持股份公司的股權(quán)比例同比例減持，減持股數(shù)分別為315.06萬(wàn)股和 96.94萬(wàn)股”。
[19]例如，天大天財(cái)2001年8月公布的招股意向書規(guī)定，本次股份公司擬公開(kāi)發(fā)行股數(shù)不超過(guò)2200萬(wàn)股，具體發(fā)行數(shù)量將根據(jù)申購(gòu)情況和本次增發(fā)投資項(xiàng)目的資金需求量以及國(guó)有股減持情況確定。其中：新股發(fā)行不超過(guò)2000萬(wàn)股；國(guó)有股存量發(fā)行不超過(guò)200萬(wàn)股，其具體數(shù)量為最終確定的新股發(fā)行數(shù)量的10％。國(guó)有股存量發(fā)行同新股發(fā)行采取同股同價(jià)的方式。
[20]例如，2007年1月22日，歐洲投資銀行（European Investment Bank）在日本財(cái)務(wù)省進(jìn)行儲(chǔ)架注冊(cè)，發(fā)行武士債券（Samurai）和uridashi債券，總額分別為1萬(wàn)億日?qǐng)A，生效日2月3日。鉆石租賃公司（Diamond Lease Co.）也已提交注冊(cè)，發(fā)行公司債券，計(jì)劃在未來(lái)兩年內(nèi)發(fā)行2，000億日?qǐng)A公司債券，生效日為1月30日。
[21]隨著監(jiān)管的發(fā)展和市場(chǎng)的變化，特別是來(lái)自歐洲證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，19世紀(jì)70年代以來(lái)，SEC的監(jiān)管理念開(kāi)始發(fā)生改變，除繼續(xù)作為法律監(jiān)管者外，SEC還是經(jīng)濟(jì)監(jiān)管者，開(kāi)始關(guān)注資本形成、成本等問(wèn)題。See Carl W. Schneider， 40 Years of Changes in Securities Practice： A Personal Reflection， http：//sechistorical.org/collection/papers/1990/1990s_Schneider_reflection.pdf.。
[22] 《指令》前言第23段。
[23] 《指令》第9（1）條、第9（4）條。
關(guān)鍵詞：市場(chǎng)營(yíng)銷；變化趨勢(shì)；應(yīng)對(duì)策略
一、市場(chǎng)營(yíng)銷發(fā)展新趨勢(shì)的影響因素
1.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是指經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是取決于市場(chǎng)的。包括消費(fèi)者的消費(fèi)需求，企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的高低，企業(yè)所需勞動(dòng)力等。它不同于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)缺乏政府的管理和干預(yù)。經(jīng)濟(jì)的全球化，時(shí)代的信息化以及科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新等這類外部的經(jīng)濟(jì)環(huán)境都決定著市場(chǎng)營(yíng)銷的發(fā)展趨勢(shì)不是一成不變的。尤其是經(jīng)濟(jì)的全球化使得來(lái)自國(guó)外的資本、投資不斷進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)我國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境產(chǎn)生了很大的影響。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的變化使得利益的結(jié)構(gòu)變得多元化，進(jìn)而帶動(dòng)著市場(chǎng)營(yíng)銷的中心的變化來(lái)使企業(yè)獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。
2.消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)偏好
消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)偏好的變化也往往帶來(lái)市場(chǎng)營(yíng)銷趨勢(shì)的變化。消費(fèi)者遵從內(nèi)心的意愿進(jìn)行消費(fèi)，隨著生活質(zhì)量和消費(fèi)水平的提高，消費(fèi)者的消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)的偏好在不斷地變化。企業(yè)若仍想保持競(jìng)爭(zhēng)力取得較大的利益就必須相應(yīng)的改變自身的市場(chǎng)營(yíng)銷策略。在消費(fèi)的過(guò)程中，消費(fèi)者之間是會(huì)產(chǎn)生相互的影響的，消費(fèi)者對(duì)企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷策略的滿意與否直接制約或促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。
3.企業(yè)制度
企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷是受很多方面的因素影響的，例如經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)等。企業(yè)營(yíng)銷制度的不斷完善和發(fā)展就是市場(chǎng)營(yíng)銷的自我發(fā)展與完善的過(guò)程。企業(yè)制度的創(chuàng)新變化為市場(chǎng)營(yíng)銷的發(fā)展提供了基礎(chǔ)同時(shí)也為市場(chǎng)營(yíng)銷的發(fā)展創(chuàng)造了途徑。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式和行為準(zhǔn)則以及企業(yè)的文化都是I銷創(chuàng)新精神和思維方式的體現(xiàn)。
二、市場(chǎng)營(yíng)銷發(fā)展新趨勢(shì)
1.營(yíng)銷理念的更新
傳統(tǒng)的市場(chǎng)營(yíng)銷十分注重銷售業(yè)績(jī)，而忽視企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特色、品牌形象的維護(hù)等。但是在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，企業(yè)就需要轉(zhuǎn)變這種經(jīng)營(yíng)理念。首先要從以銷售業(yè)績(jī)?yōu)橹行霓D(zhuǎn)變?yōu)橐詽M足消費(fèi)者需求為中心，注重?cái)U(kuò)大和維持長(zhǎng)期客戶群，建立以滿足消費(fèi)者需求為重心的消費(fèi)理念；其次是發(fā)展合作共贏理念，把以競(jìng)爭(zhēng)為中心轉(zhuǎn)變?yōu)橐院献鳛橹行模龅劫Y源的整合以及營(yíng)銷關(guān)系的培養(yǎng)。注重人力資本的投資和知識(shí)資本的投資，這樣才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
2.營(yíng)銷策略的更新
社會(huì)的發(fā)展客觀的把現(xiàn)代的企業(yè)營(yíng)銷置身于一個(gè)國(guó)際化的環(huán)境之中。當(dāng)今世界企業(yè)的快速發(fā)展加劇了企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)不僅僅只限于服務(wù)與產(chǎn)品之間的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)的品牌也成為企業(yè)加強(qiáng)自身社會(huì)影響力和社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)力的有效因素。品牌戰(zhàn)略的市場(chǎng)營(yíng)銷能在消費(fèi)者心里樹立企業(yè)產(chǎn)品的形象同時(shí)樹立企業(yè)的形象。此外，傳統(tǒng)的營(yíng)銷策略往往從企業(yè)自身出發(fā)，在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下企業(yè)需要轉(zhuǎn)變這種營(yíng)銷策略轉(zhuǎn)為從消費(fèi)者的需求出發(fā)。根據(jù)消費(fèi)者的需求制定產(chǎn)品。這種營(yíng)銷策略能夠有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)和消費(fèi)者雙贏。
3.營(yíng)銷目標(biāo)市場(chǎng)的細(xì)化
傳統(tǒng)的市場(chǎng)營(yíng)銷存在著營(yíng)銷結(jié)構(gòu)不合理，營(yíng)銷策略盲目性，營(yíng)銷方式滯后性以及承受環(huán)境變化帶來(lái)的壓力等問(wèn)題。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，顧客的購(gòu)買心理和購(gòu)買行為在不斷地發(fā)生著變化。消費(fèi)者開(kāi)始自己思考和購(gòu)買需要的產(chǎn)品，從而減少外部因素的影響。由于市場(chǎng)上商品種類、價(jià)格、質(zhì)量等的多種多樣，消費(fèi)者開(kāi)始更加注重各商品之間的比較。他們往往通過(guò)商品之間各種因素的比較來(lái)選擇適合自己的產(chǎn)品。另外，不同年齡層的顧客，不同地區(qū)的顧客以及擁有這不同價(jià)值觀的顧客對(duì)商品的選擇都存在差異性。因此，企業(yè)應(yīng)該分析市場(chǎng)營(yíng)銷的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行目標(biāo)市場(chǎng)的細(xì)化。
4.營(yíng)銷管理的重整
傳統(tǒng)的營(yíng)銷管理表現(xiàn)在缺乏溝通管理，整合管理以及學(xué)習(xí)管理等。在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，市場(chǎng)營(yíng)銷中需要做到雙向溝通。即與消費(fèi)者，市場(chǎng)環(huán)境等的溝通。以消費(fèi)者為中心建立長(zhǎng)期的營(yíng)銷管理思想模式。傳統(tǒng)的營(yíng)銷方式注重實(shí)際效果而忽視了企業(yè)與消費(fèi)者之間的內(nèi)在聯(lián)系。所以現(xiàn)代的市場(chǎng)營(yíng)銷應(yīng)更加注重培養(yǎng)企業(yè)與消費(fèi)者之間的雙向關(guān)系的建立以及長(zhǎng)期的維持。
三、面對(duì)企業(yè)營(yíng)銷新趨勢(shì)的應(yīng)對(duì)策略
1.注重獨(dú)特企業(yè)管理制度的建立
企業(yè)管理制度也是企業(yè)文化的一種，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展和成長(zhǎng)具有很重要的意義。通過(guò)把市場(chǎng)營(yíng)銷新趨勢(shì)與企業(yè)管理制度相結(jié)合的方式來(lái)建立符合經(jīng)濟(jì)環(huán)境和消費(fèi)者需求的營(yíng)銷策略。首先企業(yè)需要對(duì)消費(fèi)者的消費(fèi)偏好具有及時(shí)準(zhǔn)確的了解，并且針對(duì)相關(guān)信息建立起合適的反應(yīng)機(jī)制，為企業(yè)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、技術(shù)改造和營(yíng)銷策略的制定提供依據(jù)。
2.注重企業(yè)品牌與形象
從日常我們自己的消費(fèi)經(jīng)驗(yàn)就可以得知，擁有大品牌，好的知名度并且質(zhì)量好價(jià)格優(yōu)惠的產(chǎn)品更受人們的歡迎。企業(yè)也都致力于企業(yè)品牌的建立和品牌形象的維持。良好的企業(yè)形象是提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。企業(yè)需要通過(guò)不斷提升產(chǎn)品的品牌知名度以及企業(yè)的形象來(lái)提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，從而在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中存活下去。企業(yè)應(yīng)該在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，更加注重品牌效應(yīng)。大力宣傳企業(yè)的品牌文化和企業(yè)文化，在消費(fèi)者中樹立良好的口碑和形象，通過(guò)各種活動(dòng)來(lái)提升產(chǎn)品的知名度和良好形象。只有產(chǎn)品的品牌和形象深入人心，得到更多的關(guān)注和人們的信賴，才能保證產(chǎn)品的長(zhǎng)期銷售和發(fā)展，才能實(shí)現(xiàn)利益的最大化。
3.加強(qiáng)企業(yè)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)信息的收集
完善準(zhǔn)確的信息整合對(duì)于企業(yè)的發(fā)展尤其重要。隨著社會(huì)的發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展，網(wǎng)上購(gòu)物已經(jīng)成為一種新的潮流。網(wǎng)上的信息也比較雜亂復(fù)雜，但是獲取信息對(duì)企業(yè)的作用是不言而喻的。信息對(duì)于企業(yè)來(lái)講就是機(jī)遇，就是提升產(chǎn)品銷售和獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。如何找到合適的渠道，獲取新鮮準(zhǔn)確的信息對(duì)于企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)的定位和管理模式的制定具有先決作用。企業(yè)應(yīng)該積極的將企業(yè)營(yíng)銷與網(wǎng)絡(luò)信息進(jìn)行融合，促進(jìn)商品銷售渠道的多樣化。
4.社會(huì)市場(chǎng)營(yíng)銷策略
隨著人們生活水平和消費(fèi)質(zhì)量的提高，人們對(duì)綠色消費(fèi)的觀念看得愈加重要。全球環(huán)保的問(wèn)題的到越來(lái)越多的重視。因?yàn)榄h(huán)保問(wèn)題跟我們的生存息息相關(guān)。綠色消費(fèi)也成為了很多人的消費(fèi)觀念。因此，企業(yè)應(yīng)更加重視綠色營(yíng)銷觀念的建設(shè)和發(fā)展。重視考慮產(chǎn)品在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、制造過(guò)程中的環(huán)保問(wèn)題，保證在消費(fèi)過(guò)程中和諧發(fā)展的營(yíng)銷策略。注重環(huán)保問(wèn)題是企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展的重要市場(chǎng)營(yíng)銷策略。
5.以消費(fèi)者需求為中心制定營(yíng)銷策略
傳統(tǒng)的消費(fèi)模式差不多都是以企業(yè)自身為主導(dǎo)來(lái)決定產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，并不是從消費(fèi)者本身出發(fā)的。但是新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的條件下，企業(yè)則應(yīng)該更加注重根據(jù)消費(fèi)者的需求，制定市場(chǎng)營(yíng)銷策略，有針對(duì)性的設(shè)計(jì)他們需求的產(chǎn)品，滿足不同層次消費(fèi)者的需求。設(shè)計(jì)趨向大眾化的，能被多數(shù)人消費(fèi)的產(chǎn)品，因?yàn)橹挥斜淮蟊娝邮艿漠a(chǎn)品才能普遍銷售。
四、結(jié)語(yǔ)
本文通過(guò)對(duì)影響市場(chǎng)營(yíng)銷的因素和市場(chǎng)營(yíng)銷發(fā)展新趨勢(shì)的分析，提出了幾點(diǎn)應(yīng)對(duì)的策略。面對(duì)不斷增加的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)只有通過(guò)把市場(chǎng)營(yíng)銷新趨勢(shì)與企業(yè)管理制度相結(jié)合，注重企業(yè)品牌和形象，加強(qiáng)企業(yè)營(yíng)銷與網(wǎng)絡(luò)信息的融合，以消費(fèi)者為中心指定營(yíng)銷策略等方面不斷增加自身的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定和快速的發(fā)展。
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關(guān)鍵詞 : 成本管理；經(jīng)濟(jì)效益財(cái)會(huì)經(jīng)營(yíng)
在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，企業(yè)逐步走向全面市場(chǎng)化，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了機(jī)遇，同時(shí)也帶來(lái)了挑戰(zhàn)，企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能否處于優(yōu)勢(shì)，就看其是否能在保證質(zhì)優(yōu)的同時(shí)，降低產(chǎn)品成本，這時(shí)以提高經(jīng)濟(jì)效益為目的的成本管理會(huì)計(jì)，在企業(yè)管理中的地位必將越來(lái)越重要。已成為企事業(yè)單位制定經(jīng)營(yíng)決策、把握商機(jī)的重要工具。成本管理參與企業(yè)的財(cái)會(huì)經(jīng)營(yíng)也將成為必然，可為我國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出具大貢獻(xiàn)。
一、成本管理的基本理論
1．成本管理的對(duì)象
成本管理對(duì)象是與企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程相關(guān)的所有資金耗費(fèi)。既包括財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)算的歷史成本，也包括內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理需要的現(xiàn)在和未來(lái)成本；既包括企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈內(nèi)的資金耗費(fèi)，也包括行業(yè)價(jià)值鏈整合所涉及的客戶和供應(yīng)商的資金耗費(fèi)。
成本管理的對(duì)象最終是資金流出。但是具體到每個(gè)企業(yè)的成本管理系統(tǒng)，成本管理的對(duì)象還是有所不同。傳統(tǒng)的簡(jiǎn)單加工型小企業(yè)的成本管理僅限于進(jìn)行簡(jiǎn)單的成本計(jì)算，其成本管理對(duì)象也就限定在企業(yè)內(nèi)部所發(fā)生的資金耗費(fèi)。而自身處于激烈競(jìng)爭(zhēng)的大型企業(yè)為贏得競(jìng)爭(zhēng)，必須關(guān)注企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和潛在的其他所有利益相關(guān)者，因此其成本管理對(duì)象也就突破了企業(yè)的界限，凡是和企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程相關(guān)的資金消耗都屬于成本管理的范圍。
2．成本管理的目標(biāo)
成本管理的基本目標(biāo)是提供信息、參與管理，但在不同層面又可分為總體目標(biāo)和具體目標(biāo)兩個(gè)方面：
（1）成本管理的總體目標(biāo)是為企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)服務(wù)，具體來(lái)說(shuō)包括為企業(yè)內(nèi)外部的相關(guān)利益者提供其所需的各種成本信息以供決策和通過(guò)各種經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和組織手段實(shí)現(xiàn)控制成本水平
（2） 成本管理的具體目標(biāo)可分為：成本計(jì)算的目標(biāo)和成本控制的目標(biāo)。
成本計(jì)算的目標(biāo)是為所有信息使用者提供成本信息。包括外部和內(nèi)部使用者提供成本信息。外部信息使用者需要的信息主要是關(guān)于資產(chǎn)價(jià)值和盈虧情況的，因此成本計(jì)算的目標(biāo)是確定盈虧及存貨價(jià)值，即按照成本會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，計(jì)算財(cái)務(wù)成本，滿足編制資產(chǎn)負(fù)債表的需要。而內(nèi)部信息使用者利用成本信息除了了解資產(chǎn)及盈虧情況外，主要是用于經(jīng)營(yíng)管理，因此成本計(jì)算的目標(biāo)即通過(guò)向管理人員提供成本信息，借以提高人們的成本意識(shí)，通過(guò)成本差異分析，評(píng)價(jià)管理人員的業(yè)績(jī)，促進(jìn)管理人員采取改善措施；通過(guò)盈虧平衡分析等方法，提供管理成本信息，有效地滿足現(xiàn)代財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)決策對(duì)成本信息的需求。
成本控制的目標(biāo)是降低成本水平。現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)性經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，成本目標(biāo)因競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略而不同。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略企業(yè)成本控制的目標(biāo)是在保證一定產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)的前提下，最大程度地降低企業(yè)內(nèi)部成本，表現(xiàn)在對(duì)生產(chǎn)成本和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的控制。而差異化戰(zhàn)略企業(yè)的成本控制目標(biāo)則是在保證企業(yè)實(shí)現(xiàn)差異化戰(zhàn)略的前提下，降低產(chǎn)品全生命周期成本，實(shí)現(xiàn)持續(xù)性的成本節(jié)省，表現(xiàn)為對(duì)產(chǎn)品所處生命周期不同階段發(fā)生成本的控制，如對(duì)研發(fā)成本、供應(yīng)商部分成本和消費(fèi)成本的重視和控制。
二、成本管理對(duì)財(cái)會(huì)經(jīng)營(yíng)的的重要性
在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中，成本控制處于極其重要的地位。一切形態(tài)的企業(yè)，要成功都要抓好成本控制，它是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心，是關(guān)系到企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力高低的主要問(wèn)題，也是企業(yè)獲得比其他企業(yè)更多利潤(rùn)的重要保證。有效的成本管理是企業(yè)生產(chǎn)成本管理的中心環(huán)節(jié)，是提高經(jīng)濟(jì)效益的重要途徑，是保證規(guī)定目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要手段，也是企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)財(cái)會(huì)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的強(qiáng)大武器。
1．加強(qiáng)成本管理是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)的客觀要求
現(xiàn)代企業(yè)其經(jīng)濟(jì)成分日趨復(fù)雜化，經(jīng)濟(jì)利益日趨多元化，股東權(quán)益不可侵犯將成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下人們的共識(shí)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理工作必須更加注重約束自身的行為，規(guī)范各項(xiàng)成本支出，在重大決策上，提高科學(xué)性，減少盲目性，才能獲得低成本優(yōu)勢(shì)，獲得高于同行業(yè)的利潤(rùn)，促進(jìn)自身的發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
2．加強(qiáng)成本管理是企業(yè)改革管理的內(nèi)在要求
成本管理意識(shí)淡化，管理人員素質(zhì)低下，組織薄弱，成本管理方法、手段僵化，組織管理協(xié)調(diào)性差，成本信息失真等現(xiàn)象的存在，使得很多企業(yè)產(chǎn)品成本不能真實(shí)反映企業(yè)實(shí)際耗費(fèi)水平。更有企業(yè)存在帳表不符，賬實(shí)不符，輕視利潤(rùn)指標(biāo)結(jié)轉(zhuǎn)費(fèi)用等嚴(yán)重問(wèn)題，給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)決策造成極大的困難，也給資產(chǎn)所有者帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)。
三、我國(guó)企業(yè)成本管理的現(xiàn)實(shí)分析
我國(guó)企業(yè)普遍存在成本管理觀念落后的現(xiàn)象，表現(xiàn)在成本管理的范圍、目的及手段等方面的認(rèn)識(shí)存在偏差。很多企業(yè)仍將成本管理的范圍局限于企業(yè)內(nèi)部甚至只包括生產(chǎn)過(guò)程，而忽略了對(duì)其他相關(guān)企業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域成本行為的管理。成本管理的目的局限于降低成本，較少?gòu)男б娼嵌瓤闯杀镜男в茫档统杀镜氖侄我仓饕揽抗?jié)約方式，不能應(yīng)用成本效益原則，通過(guò)發(fā)生成本來(lái)實(shí)現(xiàn)更大的收益。這些落后的觀念已經(jīng)不能適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
傳統(tǒng)企業(yè)管理主要是通過(guò)兩條途徑降低產(chǎn)品成本，一是規(guī)模效益；二是增強(qiáng)與供應(yīng)商及分銷商的談判能力，以期達(dá)到轉(zhuǎn)移成本的目的。但規(guī)模的大小受需求大小的制約，更何況現(xiàn)在的消費(fèi)者的消費(fèi)需求差異正在加大，同類產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模有縮小的趨勢(shì)。企業(yè)成本簡(jiǎn)單的從核心企業(yè)轉(zhuǎn)移到供應(yīng)商或分銷商，不能降低產(chǎn)品最終銷售價(jià)格，甚至?xí)斐沙杀镜脑黾樱瑴p少?gòu)脑牧系阶罱K消費(fèi)品的增值。尤其是在今天日趨公開(kāi)的市場(chǎng)環(huán)境下，過(guò)分的成本轉(zhuǎn)移將使企業(yè)失去好的合作伙伴。
四、強(qiáng)化成本管理的對(duì)策,采取措施保證成本信息有效
現(xiàn)代企業(yè)制度下的內(nèi)部控制已不是傳統(tǒng)的查弊和糾錯(cuò)，其內(nèi)容涉及到企業(yè)治理機(jī)構(gòu)的各個(gè)方面和各個(gè)層次。而保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性貫穿于內(nèi)部控制發(fā)展的主線。成本信息的最基本要求是真實(shí)可靠,目前一些企業(yè)成本核算上的隨意性很大, 成本高低隨領(lǐng)導(dǎo)意圖而轉(zhuǎn),造成企業(yè)利潤(rùn)虛盈實(shí)虧,或虛虧實(shí)盈,把企業(yè)利潤(rùn)狀況變成人為利潤(rùn)。成本信息與企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況脫節(jié)。企業(yè)不能依據(jù)成本信息評(píng)價(jià)內(nèi)部各部門的工作業(yè)績(jī)。從這一方面要企業(yè)應(yīng)該建立健全的內(nèi)部控制制度，以保證企業(yè)財(cái)產(chǎn)的安全完整，檢查會(huì)計(jì)資料的準(zhǔn)確性和可靠性，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率以及促進(jìn)企業(yè)貫徹既定的經(jīng)營(yíng)方針。
提高企業(yè)管理者和會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德素養(yǎng)。作為企業(yè)管理者以及為管理者提供信息服務(wù)、參與經(jīng)營(yíng)決策的會(huì)計(jì)人員，要在實(shí)現(xiàn)愿望的同時(shí)盡到自己的責(zé)任，一方面是增強(qiáng)法制意識(shí)，一方面是增強(qiáng)道德自律意識(shí)，增強(qiáng)道德責(zé)任心和責(zé)任感，保持職業(yè)良知，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和人的道德水準(zhǔn)的雙重提升。
五、結(jié)論
綜上所述，我國(guó)成本管理會(huì)計(jì)領(lǐng)域需要加以改進(jìn)的問(wèn)題還很多，欲使成本管理會(huì)計(jì)在我國(guó)有一個(gè)飛躍性的發(fā)展，我們必須認(rèn)真總結(jié)分析成本管理會(huì)計(jì)理論和實(shí)踐中存在的問(wèn)題，企業(yè)的管理者應(yīng)努力提高自身素質(zhì)，腳踏實(shí)地做工作，更新其觀念，加強(qiáng)對(duì)成本管理方法的研究，以使成本管理會(huì)計(jì)的理論能科學(xué)地指導(dǎo)企業(yè)財(cái)會(huì)經(jīng)營(yíng)的實(shí)踐。相信隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化和現(xiàn)代成本管理制度的確立，成本管理會(huì)計(jì)為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出重大貢獻(xiàn)。
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普羅帕酮治療快速心律失常的廣譜性和低廉價(jià)格比較適合于我國(guó)國(guó)情，盡管該藥在我國(guó)的一些醫(yī)療單位采用靜脈給藥的方式越來(lái)越少，但北京急救中心多年來(lái)一直在院前靜脈應(yīng)用普羅帕酮治療快速心律失常。臨床觀察提示靜脈應(yīng)用該藥治療快速心律失常效果較好，但尚缺乏準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)支持。安全性和療效是衡量一種藥物能否在臨床廣泛應(yīng)用的基本要素，本研究對(duì)北京急救中心院前救治的1439例快速心律失常病例資料進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，期望為靜脈注射普羅帕酮的安全性研究提供證據(jù)。
1 資料與方法
1.1 一般資料
本研究為歷時(shí)9年的回顧性隊(duì)列研究，共納入1439例北京急救中心院前急救時(shí)現(xiàn)場(chǎng)治療的急性快速心律失常患者，其中普羅帕酮組為2000年1月至2008年12月院前急救時(shí)靜脈應(yīng)用普羅帕酮 （廣州明星制藥廠生產(chǎn)）的1205例（人次）患者，胺碘酮組為2005年1月至2008年12月靜脈應(yīng)用胺碘酮[賽諾菲安萬(wàn)特（杭州）制藥有限公司生產(chǎn)]的234例（人次）患者。
1.2 普羅帕酮和胺碘酮的使用方法
所有患者均在心電圖或心電監(jiān)護(hù)下分別接受靜脈給藥治療，其中普羅帕酮初始劑量35～105 mg，注射過(guò)程中如心律失常中止則立即停止注射，如患者心律未轉(zhuǎn)復(fù)則在5～10 min后重復(fù)應(yīng)用35 mg，部分病例接受3次以上重復(fù)注射。胺碘酮初始計(jì)量150 mg靜注或靜滴，然后酌情追加劑量。用藥后所有患者均接受心電圖或心電監(jiān)護(hù)檢查以證實(shí)其療效。對(duì)有聯(lián)系方式的患者進(jìn)行電話隨訪，以了解患者遠(yuǎn)期預(yù)后及終點(diǎn)事件發(fā)生情況。
1.3 不良反應(yīng)的判定和評(píng)價(jià)
將用藥過(guò)程中和用藥后患者出現(xiàn)的異常癥狀、體征及心電圖情況稱為不良反應(yīng)，其分析內(nèi)容如下。
1.3.1 不良反應(yīng)的種類和性質(zhì) 患者出現(xiàn)可以耐受并在短時(shí)間內(nèi)消失的不適感，同時(shí)無(wú)血流動(dòng)力學(xué)障礙者為輕微不良反應(yīng)，如一過(guò)性惡心、頭暈、心悸等，或心電監(jiān)測(cè)出現(xiàn)新的非致命性心律失常如竇性心動(dòng)過(guò)緩或停搏、逸搏、期前收縮等；對(duì)患者生命構(gòu)成威脅及潛在威脅者為嚴(yán)重不良反應(yīng)，如用藥后患者原有心律失常加重、出現(xiàn)致命性心律失常（室顫）、血流動(dòng)力學(xué)惡化（如血壓下降、阿-斯綜合征、心力衰竭等）以及現(xiàn)場(chǎng)死亡。
1.3.2 不良反應(yīng)的關(guān)聯(lián)性評(píng)價(jià) 分析不良反應(yīng)的發(fā)生與普羅帕酮的應(yīng)用是否有因果關(guān)系。根據(jù)《常見(jiàn)嚴(yán)重藥品不良反應(yīng)技術(shù)規(guī)范及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》，其關(guān)聯(lián)性的評(píng)判內(nèi)容有以下5點(diǎn)：①異常情況的出現(xiàn)與用藥存在合理的時(shí)間關(guān)系，即不良反應(yīng)是在用藥過(guò)程中或用藥后出現(xiàn)。②異常情況符合說(shuō)明書、文獻(xiàn)或國(guó)家中心數(shù)據(jù)庫(kù)中關(guān)于普羅帕酮可引起的情況。③停藥后， 不良反應(yīng)減輕或消失。④再次使用后可能出現(xiàn)同樣的不良反應(yīng)。⑤可排除合并用藥、患者原有疾病病情的進(jìn)展以及其他治療的影響。由上述依據(jù)得出以下關(guān)聯(lián)性結(jié)論。肯定：符合1～5條；很可能：符合1、2、3、5條；可能：符合1～3條；可能無(wú)關(guān)：不符合1～5條；待評(píng)價(jià)：報(bào)表內(nèi)容填寫不齊，等待補(bǔ)充，或因果關(guān)系難以定論，缺乏文獻(xiàn)資料佐證；無(wú)法評(píng)價(jià)：報(bào)表缺項(xiàng)太多，因果關(guān)系難以定論，資料又無(wú)法補(bǔ)充。
1.4 統(tǒng)計(jì)學(xué)方法
因?yàn)椴涣挤磻?yīng)的發(fā)生率符合Poisson分布，因此計(jì)算Poisson分布的95%可信區(qū)間，如果兩組不良反應(yīng)發(fā)生率的可信區(qū)間重疊，則差異無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。此外，采用方差分析或精確概率計(jì)算比較不同狀態(tài)下發(fā)生不良反應(yīng)的差異。以P
2 結(jié)果
2.1 研究對(duì)象的基本特征
全部患者的病歷及心電圖資料完整，其中男性616例（42.81%），女性823例（57.19%），年齡11～100歲，平均年齡64.8歲。見(jiàn)表1。
2.2 輕微不良反應(yīng)的發(fā)生率（‰）及關(guān)聯(lián)性評(píng)價(jià)
由表2可見(jiàn)，竇性心動(dòng)過(guò)緩和室性期前收縮是最普羅帕酮治療組最常見(jiàn)的不良反應(yīng)，發(fā)生率及95%可信區(qū)間為16.6‰（10.2‰，25.5‰）；胺碘酮組的竇性心動(dòng)過(guò)緩和室性期前收縮發(fā)生率分別為12.8‰（2.7‰，37.0‰）和4.3‰（1.0‰，23.6‰），但兩組藥物比較差異無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。
2.3 嚴(yán)重不良反應(yīng)的發(fā)生率（‰）及關(guān)聯(lián)性評(píng)價(jià)
由表3可見(jiàn)，阿-斯綜合征的發(fā)生率在普羅帕酮治療組為3.3‰（0.9‰，8.5‰），在碘酮組的發(fā)生率為8.5‰（1.0‰，30.5‰），但兩組藥物比較差異無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。
2.4 不良反應(yīng)發(fā)生的相關(guān)因素分析
年齡越大，發(fā)生不良反應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)越高（P=0.0101）；有器質(zhì)性心臟病者及非心臟病病史者不良反應(yīng)的發(fā)生率較高（P=0.028 ），見(jiàn)4。
2.5 普羅帕酮靜注劑量分布
絕大部分的普羅帕酮靜注劑量在3支以內(nèi)（95.68%），其中應(yīng)用1支以內(nèi)者占28.71%，用1～2支者占50.62%。見(jiàn)表5。
2.6 患者轉(zhuǎn)歸情況
普羅帕酮治療組患者送醫(yī)院治療的為54.11%，低于胺碘酮組（88.89%），差異具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P
3 討論
安全性比療效更為重要的概念在近年來(lái)不斷得到強(qiáng)化[4]。由于所有的抗心律失常藥物理論上都有致心律失常的作用，故該類藥物的安全性就需要格外重視。普羅帕酮屬于I類抗心律失常藥物，該類藥物被CAST試驗(yàn)認(rèn)為是不安全的，因而在世界上的應(yīng)用明顯減少[5]，取而代之的治療快速心律失常的主流藥物是Ⅲ類藥物胺碘酮[6]。而北京急救中心多年來(lái)應(yīng)用普羅帕酮治療了大量快速心律失常患者，因此很有必要對(duì)這些病例進(jìn)行分析，進(jìn)而了解靜脈應(yīng)用普羅帕酮的安全性。
3.1 普羅帕酮安全性探討
3.1.1 不良反應(yīng)的發(fā)生情況 1205例患者中，輕微不良反應(yīng)僅發(fā)生122項(xiàng)（10.12%），發(fā)生嚴(yán)重不良反應(yīng)者有僅14人（1.16%）。且無(wú)論是輕微不良反應(yīng)還是嚴(yán)重不良反應(yīng)，普羅帕酮與胺碘酮相比差異無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（表2、表3）。
3.1.2 靜注普羅帕酮的半衰期 文獻(xiàn)報(bào)道普羅帕酮靜注后瞬間患者血濃度達(dá)高峰，并很快由中央室分布到周邊室，其清除速率常數(shù)為（6.03±1.68）/h，因此該藥?kù)o注后分布相半衰期極短，為（0.055±0.01）h。由周邊室到中央室消除速率常數(shù)為（6.82±2.3）/h，表現(xiàn)中央分布容積為（0.048±0.011） L/kg，因此藥物清除也較快，其清除半衰期為（2.99±0.53） h[7]。如此短的半衰期，致使用藥后的時(shí)間越長(zhǎng)，患者不良反應(yīng)發(fā)生的可能性越小。
3.1.3 患者其他因素與不良反應(yīng)的關(guān)系 本研究表明不良反應(yīng)的出現(xiàn)與患者性別及所患心律失常類型無(wú)關(guān)，而與患者年齡及病史有關(guān)（表3）。高齡、有器質(zhì)性心臟病者或其他嚴(yán)重疾病患者在用藥時(shí)容易發(fā)生不良反應(yīng)，提示在用藥時(shí)對(duì)這類患者要格外謹(jǐn)慎。本研究中用藥后現(xiàn)場(chǎng)死亡的2例患者，一例為66歲的腎癌肺轉(zhuǎn)移患者，另一例為76歲中風(fēng)后遺癥長(zhǎng)期臥床并有嚴(yán)重壓瘡的患者。盡管患者死亡與用藥的關(guān)聯(lián)性尚難以確定，但仍需要警惕，因?yàn)槠樟_帕酮的負(fù)性變時(shí)、負(fù)性變導(dǎo)及負(fù)性肌力作用很可能使危重患者的病情雪上加霜。
3.1.4 普羅帕酮?jiǎng)┝颗c不良反應(yīng)的關(guān)系 本研究顯示絕大部分患者（99.25%）的普羅帕酮用量在35～140 mg（1～4支）之間。在這個(gè)劑量范圍內(nèi)，不良反應(yīng)的發(fā)生率與藥物劑量無(wú)關(guān)（表5、表6）。
3.1.5 患者轉(zhuǎn)歸情況 院前急救時(shí)經(jīng)用普羅帕酮靜脈治療的1205名患者中有541名患者（44.9%）留在原地休息，并沒(méi)有去醫(yī)院（表7），說(shuō)明這部分患者的情況處在安全狀態(tài)，無(wú)需去醫(yī)院接受進(jìn)一步診療；以后的隨訪結(jié)果也證實(shí)了這一點(diǎn)，所有被隨訪者均稱在救護(hù)車走后未出現(xiàn)新的不適感，無(wú)人去醫(yī)院或再叫救護(hù)車。與之相比，應(yīng)用胺碘酮的大部分患者（88.89%）都被送醫(yī)院，兩者相比差異具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P
需要說(shuō)明，本研究顯示的不良反應(yīng)出現(xiàn)率很低的原因還有兩點(diǎn)：首先是院前急救醫(yī)生在現(xiàn)場(chǎng)與患者在一起的時(shí)間有限，現(xiàn)場(chǎng)急救后立即送患者去醫(yī)院或返回，故未能了解后來(lái)發(fā)生的不良反應(yīng)情況，而文獻(xiàn)報(bào)道，靜脈應(yīng)用普羅帕酮的不良反應(yīng)多發(fā)生在用藥后的20～40 min內(nèi)[8]；其二是臨床醫(yī)生未能仔細(xì)觀察病情，忽略了患者的輕微不良反應(yīng)，或由于院前急救醫(yī)生往往是在現(xiàn)場(chǎng)連續(xù)工作，返回駐地時(shí)才能撰寫病歷，故有可能將患者發(fā)生的輕微不良反應(yīng)遺忘，沒(méi)有將其詳細(xì)記錄在病歷上。
3.2 本研究與CAST研究結(jié)果不同的原因分析
CAST研究結(jié)論是Ⅰ類藥物因其致心律失常作用而安全性較差，而本研究表明普羅帕酮的安全性較好，導(dǎo)致這種差異的原因可能有二：
3.2.1 研究對(duì)象的差異 CAST的研究對(duì)象是急性心肌梗死后6～60 d、年齡小于75歲的患者[1-2]，這類患者平均年齡相對(duì)較大，心功能較差。而本研究的對(duì)象則是患快速心律失常的所有患者，包括年輕者（50歲以下者265例，占21.99%）及無(wú)器質(zhì)性心臟病者（568例，占39.47%），顯然后者的全身情況及心臟情況要比前者好得多，其不良反應(yīng)自然要少。
3.2.2 給藥方式的差異 CAST研究是口服給藥，而本研究為靜脈給藥，由此造成的差異是：①藥物代謝的差異：口服與靜注普羅帕酮后在患者體內(nèi)的藥代動(dòng)力學(xué)是不同的，普羅帕酮口服的半衰期是2～10h[9]，而靜注普羅帕酮的半衰期僅10 min左右[10]。此外普羅帕酮口服后在肝臟代謝生成活性產(chǎn)物5-羥基普羅帕酮和N-去丙基普羅帕酮，這兩種物質(zhì)均能產(chǎn)生促心律失常作用[8]，特別是前者，其負(fù)性肌力和致心律失常作用強(qiáng)[11]，因而可以認(rèn)為普羅帕酮口服的不良反應(yīng)相對(duì)較大。曾有臨床報(bào)道6例室速患者靜注普羅帕酮成功復(fù)律，而在改為口服時(shí)出現(xiàn)了促心律失常反應(yīng)[12]。而靜脈給藥就能避免肝臟的代謝效應(yīng)，進(jìn)而減少了不良反應(yīng)的發(fā)生。②藥物劑量和給藥時(shí)間的差異：靜脈給藥多為單次用藥，劑量較小，加之半衰期短，因此不良反應(yīng)少，不會(huì)對(duì)患者的長(zhǎng)期預(yù)后及終點(diǎn)事件的發(fā)生產(chǎn)生影響。反之，口服給藥往往劑量大，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，給藥多持續(xù)數(shù)周至數(shù)月，容易造成藥物在患者體內(nèi)蓄積，進(jìn)而促發(fā)不良反應(yīng)。
3.3 本研究的不足之處
本研究存的不足有以下幾點(diǎn)：①由于北京急救中心開(kāi)始應(yīng)用胺碘酮較晚，故本研究的胺碘酮例數(shù)相對(duì)較少。②本研究屬于病歷回顧性研究，而院前急救病歷則受到了急救醫(yī)生診療水平參差不齊的影響，如在藥物應(yīng)用及病歷撰寫等方面存在缺陷、部分病歷缺乏應(yīng)用普羅帕酮的單位時(shí)間劑量的記載，故使該項(xiàng)研究無(wú)法進(jìn)行。今后應(yīng)制定更加科學(xué)的院前急救操作常規(guī)并加強(qiáng)對(duì)病歷的審查及管理，使院前急救科研工作更上一層樓。
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（收稿日期：2012-11-01）
DOI：10.3760/cma.j.issn.1671-0282.2013.04.024
作者單位：100031 北京，北京急救中心醫(yī)務(wù)科（馮庚）；首都醫(yī)科大學(xué)公共衛(wèi)生與家庭醫(yī)學(xué)學(xué)院 流行病學(xué)與衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)學(xué)系（彭曉霞）
關(guān)鍵詞：魔芋種植；市場(chǎng)前景；經(jīng)濟(jì)價(jià)值
中圖分類號(hào)：S632.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.11974/nyyjs.20160230229
魔芋的生命力頑強(qiáng)，很少受病蟲害侵襲，種植管理難度都比較小，且魔芋塊莖及其干制品具有很強(qiáng)的耐貯性，運(yùn)輸和加工都十分方便，具有很高的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。近年來(lái)，以魔芋精粉為代表的魔芋產(chǎn)品受到了消費(fèi)者的一致歡迎，并表現(xiàn)出了廣闊的市場(chǎng)前景，因此，發(fā)展魔芋種植成為促進(jìn)地區(qū)農(nóng)業(yè)增收的一條有效路徑。
1 適宜的氣候和政策為魔芋種植提供前提
魔芋為半陰性植物，所需光照為一般植物的65%左右，最佳生長(zhǎng)溫度在20～25℃之間，在海拔200～2500m的山地均可成活。近年來(lái)，六苴地區(qū)結(jié)合國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)政策的扶持，盤活地林資源，采用核桃林下套種魔芋，具有較好發(fā)展魔芋種植模式，特別是六苴海拔在1500～2300m之間，自然生態(tài)條件優(yōu)越，光照及溫度都比較適宜，并且六苴地區(qū)現(xiàn)有100hm2核桃，有近一半核桃還沒(méi)掛果的情況下，充分利用林地資源，發(fā)展林下套種魔芋，不僅商品芋率高，而且質(zhì)量上佳，在同類產(chǎn)品中具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
2 魔芋本身的經(jīng)濟(jì)價(jià)值
2.1 食用價(jià)值
魔芋的塊莖內(nèi)含有大量碳水化合物，并且含有鈣、鐵、磷、蛋白質(zhì)、維生素等重要營(yíng)養(yǎng)元素，更為重要的是，魔芋富含葡甘聚糖，這也是決定魔芋經(jīng)濟(jì)價(jià)值的最主要因素。葡甘聚糖有助于腸胃蠕動(dòng)，能夠增強(qiáng)人體對(duì)蛋白質(zhì)等營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)的消化吸收能力。魔芋可供食用的部分是地下塊莖，其中葡甘聚糖的含量高達(dá)50%以上。葡甘聚糖有著良好的溶脹性，吸水率接近120倍，其溶于水后，可使水溶液產(chǎn)生明顯的凝膠性，再溶于冷水后，可得到粘稠溶液，將鮮魔芋用堿處理后即可制得魔芋豆腐，其味道清爽可口。葡甘聚糖具有可塑性、乳化性、保水性等特征，可制成各式各樣的食品添加劑，或魔芋面條等保健食品。魔芋中的葡甘聚糖還是一種特殊的膳食纖維，將其添加進(jìn)不同食品之中，還可加工成各種廣受歡迎的功能食品。
2.2 藥用價(jià)值
我國(guó)重要的藥物典籍《本草綱目》中就有關(guān)于魔芋藥用價(jià)值的記載：性寒、味平、具有消腫解毒之功效。古代人民經(jīng)常用魔芋來(lái)解蛇毒，或治療各種腫痛、潰瘍、燙傷等。魔芋制成精粉后，可用于控制糖尿病患者的空腹血糖和總膽固醇水平，還能夠提高高密度脂蛋白，有效緩解糖尿病伴隨性便秘等癥狀。有日本學(xué)者研究指出，魔芋對(duì)腸癌、肺癌、腦瘤等多種癌癥也具有很好的預(yù)防效果，可作為出色的抗癌食品使用。正由于魔芋精粉具有降脂、防癌、活血等多種功效，被冠以“東方魔粉”之稱，在食品加工、醫(yī)藥制造、化工生產(chǎn)等諸多行業(yè)和領(lǐng)域都得到了普及應(yīng)用。
2.3 加工價(jià)值
魔域?qū)儆谠闲援a(chǎn)品，需要進(jìn)行一定的加工制造之后，才能面向普通消費(fèi)者，這就為發(fā)展魔芋加工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了良好的契機(jī)和條件。魔芋加工離不開(kāi)加工企業(yè)的參與，對(duì)此，六苴地區(qū)可在政策、稅收等方面予以扶持和幫助，率先發(fā)展一批魔芋加工企業(yè)，為魔芋產(chǎn)業(yè)化發(fā)展提供強(qiáng)大推力。在魔芋加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展的具體思路上，結(jié)合外部市場(chǎng)調(diào)研，掌握市場(chǎng)實(shí)際需求，計(jì)劃好魔芋精粉的加工總量，并通過(guò)精粉產(chǎn)量的變化來(lái)對(duì)種植規(guī)模進(jìn)行調(diào)控。為了促進(jìn)魔芋加工產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展，應(yīng)從完善種植體系入手，增加單產(chǎn)能力，優(yōu)化粗加工環(huán)節(jié)，從根源上保障魔芋精粉等加工品的質(zhì)量；在產(chǎn)品定位方面，應(yīng)主要圍繞精粉加工進(jìn)行，努力開(kāi)發(fā)契合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品；在市場(chǎng)定位方面，要瞄準(zhǔn)國(guó)內(nèi)、國(guó)外2大市場(chǎng)，其中，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要發(fā)展食品、保健品、化工用品等領(lǐng)域；而國(guó)外市場(chǎng)主要面向日本、北美等國(guó)家和地區(qū)，主打干性產(chǎn)品，包括魔芋精粉、膳食纖維等。
3 廣闊的市場(chǎng)前景為魔芋產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)提供了保障
自20世紀(jì)60年代起，魔芋的保健藥用功效就引起了國(guó)際社會(huì)的注意，并在日本等國(guó)家興起了一陣魔芋研究的潮流。經(jīng)過(guò)半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，魔芋已成為日本日常食品中不可缺少的一部分。現(xiàn)階段，日本共有3000多家魔芋食品企業(yè)，加工規(guī)模巨大，其產(chǎn)品不僅風(fēng)靡日本國(guó)內(nèi)，還暢銷歐美等國(guó)。再加上中國(guó)的魔芋精粉、干片等銷往日本，不受配額限制，因此市場(chǎng)前景十分廣闊。而近年來(lái)，魔芋產(chǎn)品的影響力進(jìn)一步擴(kuò)大，在歐美、東南亞等地區(qū)的消費(fèi)需求逐年增大，年采購(gòu)額已突破5億美元，這更是為魔芋產(chǎn)業(yè)發(fā)展開(kāi)辟了廣闊的市場(chǎng)空間。
4 結(jié) 語(yǔ)
魔芋具有較高的食用、藥用及加工價(jià)值，經(jīng)濟(jì)效益十分顯著，而六苴地區(qū)的氣候條件優(yōu)越，十分適合魔芋種植，魔芋產(chǎn)業(yè)化開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)前景也十分廣闊。因此，六苴地區(qū)應(yīng)大力發(fā)展魔芋種植產(chǎn)業(yè)，為農(nóng)民增收致富開(kāi)辟一條新道路。
前景。
關(guān)鍵詞 地溝油應(yīng)用研究；市場(chǎng)前景
中圖分類號(hào) TS229 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1673-9671-(2012)031-0154-01
地溝油是指將下水道中的油膩漂浮物或者將賓館、酒樓的剩飯、剩菜（通稱泔水）經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單加工、提煉出的油，或指重復(fù)使用于油炸食品的油，一般包括潲水油、煎炸廢油、食品及相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生的廢棄油脂等。
據(jù)實(shí)驗(yàn)測(cè)定，長(zhǎng)期攝入地溝油會(huì)對(duì)人體造成傷害，導(dǎo)致體重減輕，發(fā)育障礙，以及脂肪肝等病變。此外，地溝油所含的黃曲霉還易使人罹患肝癌等癌癥。
1 研究?jī)?nèi)容
在工業(yè)上，地溝油的主要化學(xué)成分是高級(jí)脂肪酸甘油脂，目前綜合利用的基本原理是將地溝油催化分解為高級(jí)脂肪酸和甘油，是生產(chǎn)橡膠、肥皂、化妝品的重要原料。
1.1 制取肥皂
1.1.1 預(yù)處理
1）餐飲廢油過(guò)濾。在低溫和高溫時(shí)，餐飲廢油是固態(tài)和黏稠液體，為了除去其中不溶性雜質(zhì)，需將廢油加熱，并趁熱過(guò)濾。
2）餐飲廢油的脫水、除味。在通風(fēng)櫥中，將過(guò)濾后的餐飲廢油加熱到105℃，直至無(wú)氣泡產(chǎn)生，以除去水分和刺激性氣味。
3）餐飲廢油的脫色。在經(jīng)過(guò)前兩步處理后的餐飲廢油中加入3.5%的雙氧水，在60℃下攪拌反應(yīng)20 min，再加入5%的活性白土，升溫至60℃，攪拌25 min可以達(dá)到最理想的脫色效果。
1.1.2 制作過(guò)程
盛金英在專利1603397中介紹：
1）在經(jīng)過(guò)預(yù)處理的地溝油中加入比例為l：6至8的活性炭和活性白土混合物20至40重量份，升溫至120℃-150℃，攪拌1至2小時(shí)，進(jìn)行
脫色。
2）以40至80目的濾網(wǎng)過(guò)濾，制取濾液；再在濾液中加水體積和濃度為50％的硫酸，烷基苯磺酸攪拌并升溫至100℃-120℃，反應(yīng)10至15小時(shí)，出現(xiàn)油、水層；分離出油層液體，用90℃以上的清水震蕩洗滌，重復(fù)三次，棄泔油水，得混合脂肪酸。
3）加入一定濃度的KOH或NaOH溶液，控溫，攪拌皂化2至3小時(shí)，至pH值達(dá)到7.5-7.8止。
4）再加鹽進(jìn)行一次鹽析，分離皂膠。
5）向皂膠中加入一定濃度的過(guò)氧化氫進(jìn)行脫色，之后加入高效助劑和一定量的碳酸鈉，攪拌后制得皂液。
6）靜置沉淀1 d，排出底部的黑水。皂基逐漸凝固析出，取出，干燥后可壓制成不同形狀的肥皂。
1.2 調(diào)查的設(shè)計(jì)與思路
本次調(diào)查的內(nèi)容主要包括調(diào)查餐館老板、肥皂生產(chǎn)商、消費(fèi)者對(duì)地溝油制肥皂的看法，總結(jié)分析地溝油制肥皂的可行性和市場(chǎng)前景。
1.3 調(diào)查結(jié)果
1.3.1 餐廚垃圾流向
通過(guò)對(duì)學(xué)校食堂、部分餐館飯店的調(diào)查得知，食堂飯店每年都會(huì)與專門收購(gòu)餐廚垃圾的人員簽訂協(xié)議，這一年的餐廚垃圾全歸他們所有，食堂飯店因此會(huì)獲得一定的收購(gòu)費(fèi)。對(duì)于餐廚垃圾的流向，相關(guān)人員則表示這些垃圾大多會(huì)被送到附近養(yǎng)豬場(chǎng)用作豬飼料，至于是否會(huì)被生產(chǎn)用作地溝油則不得而知。而大部分家庭會(huì)把使用過(guò)的油直接倒掉或者重復(fù)多次使用，這樣不僅導(dǎo)致了資源的嚴(yán)重浪費(fèi)，而且有時(shí)處理不當(dāng)還會(huì)污染環(huán)境。
1.3.2 地溝油制肥皂可行性和市場(chǎng)前景
通過(guò)上述實(shí)驗(yàn)可知，地溝油制肥皂并不存在技術(shù)問(wèn)題，在技術(shù)上是可行的。然而通過(guò)調(diào)查，從飯店經(jīng)營(yíng)者、肥皂生產(chǎn)商、消費(fèi)者三者的角度看地溝油制肥皂的方案并不可行。主要原因有：
1）在調(diào)查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，大飯店通常每天換3次油，小飯店通常每天換1次油，而街頭的商販小店常常一鍋油用好幾天才全部倒掉換新油。同時(shí)，飯店經(jīng)營(yíng)者表示只有收購(gòu)價(jià)格高于餐廚垃圾用于豬飼料的價(jià)格才會(huì)出售，地溝油的提煉，并制成對(duì)人體無(wú)害的肥皂的生產(chǎn)成本較高，而肥皂的市場(chǎng)售價(jià)有限，因此導(dǎo)致地溝油生產(chǎn)制作的肥皂利潤(rùn)空間太小；
2）對(duì)于肥皂生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，名牌肥皂廠一滴也不用，比如“雕牌肥皂”，只有那些小肥皂廠以次充好，摻加一點(diǎn)點(diǎn)地溝油，但是絕對(duì)不會(huì)超過(guò)百分之十五，否則連次品都生產(chǎn)不出來(lái)另外。另外，生產(chǎn)肥皂用的油脂是動(dòng)物油，也就是說(shuō)是飽和脂肪酸，而地溝油大部分是植物油脂是不飽和脂肪酸；
3）通過(guò)對(duì)在超市隨機(jī)挑選的100位消費(fèi)者的調(diào)查，如果銷售的肥皂是以地溝油為原料經(jīng)過(guò)提煉制作的，即使標(biāo)明對(duì)人體沒(méi)有危害也不會(huì)購(gòu)買，主要原因是對(duì)該類產(chǎn)品不信任，心理上難以接受。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)一年有2 600萬(wàn)噸地溝油，1公斤地溝油能夠做100塊肥皂，用肥皂問(wèn)題來(lái)解決地溝油上餐桌問(wèn)題，意味著全中國(guó)13億人每人一年要用掉2 000塊這樣的肥皂，每人一天要用掉6塊，才能解決這個(gè)問(wèn)題。
綜上所述，地溝油變肥皂，沒(méi)有銷售市場(chǎng)，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的影響可以說(shuō)是零，市場(chǎng)前景并不樂(lè)觀。
2 建議
地溝油來(lái)源廣、產(chǎn)量多、毒性大，靠生產(chǎn)肥皂難以使其得到合理利用。因此，在對(duì)地溝油的資源化利用過(guò)程中，宜將其制成使用范圍廣、可以大量消耗、人體非直接接觸的工業(yè)用品。
2.1 制備生物柴油
生物柴油可替代石化柴油，是一種利用可再生資源生產(chǎn)的清潔燃料。制取生物柴油是目前地溝油研究最有生產(chǎn)價(jià)值和前途，也是實(shí)際運(yùn)用最廣的地溝油綜合利用項(xiàng)目。目前國(guó)內(nèi)外主要以質(zhì)量較好的植物油作為原料，使得生物柴油成本高、競(jìng)爭(zhēng)性差，所以餐飲廢油就成為人們制取生物柴油較好的選擇原料。
2.2 制備肥料
餐廚垃圾含有豐富的蛋白質(zhì)、維生素、礦物質(zhì)，是有機(jī)復(fù)合肥的良好原料。將餐廚垃圾酶解、厭氧發(fā)酵等過(guò)程轉(zhuǎn)化為燃料乙醇，將乙醇發(fā)酵殘留物和其他有機(jī)成分通過(guò)發(fā)酵產(chǎn)生沼氣，將沼氣工程的沼渣沼液通過(guò)處理變成生物肥料。
3 結(jié)論
地溝油制肥皂作為地溝油資源化利用的方式之一，雖然在技術(shù)上可行，但是經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)查，綜合分析之后，由于其利用量小且為人體直接接觸，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)化規(guī)模生產(chǎn)和市場(chǎng)前景并不樂(lè)觀。因此要加大研發(fā)力度，重點(diǎn)扶持可以大量消耗地溝油且不為人體直接接觸的產(chǎn)業(yè)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，完善支撐，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)需求。另外，還應(yīng)建立合理的回收方法及制度，完善立法，加快全國(guó)范圍內(nèi)餐飲廢油收集系統(tǒng)的建立，提高餐飲廢油的收集利用率。
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