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物流金融（Logistics Finance）是指在面向物流業的運營過程，通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動。本文主要通過研究我國銀行的物流金融發展現狀，結合當前環境和物流金融發展的趨勢，對我國銀行物流金融當前存在的問題提出對策。
一、我國銀行物流金融發展的現狀
隨著現代物流的發展，物流金融已成為物流企業新的利潤來源，也成為我國銀行拓寬貸款規模、降低信貸風險的新途徑。現在我國銀行物流金融的情況可以細分以下幾方面描述：
1.運營模式。我國銀行開展的物流金融主要有三種模式：模式、擔保模式、自營模式。模式下多用于物流不發達地區，風險主要由銀行承擔，從中銀行也獲得了高收益；擔保模式則多用于物流較發達地區，相對于模式，風險由物流企業較大承擔，銀行相應風險較低，收益也較低；而物流企業的自營模式是在物流企業擁有自己完整成熟的管理模式、管理經驗情況下產生的，物流企業更有能力承擔風險，銀行在其中的風險和收益是三種模式下相對最低的。
2.業務類型。現在我國銀行的業務有資產和資本等，資產包括替代采購、信用證擔保等，資本包括一些倉單和結算等。我國真正意義上的物流金融高級模式還沒有，現有多是傳統的質押監管等業務，雖然在原有的貿易融資以及代收墊付等基礎上不斷推出一些新的物流金融產品，還是在層次上與發達國家有很大差距。
3.業務管理。我國銀行起步較晚，在管理上，不夠規范，沒有在標準化、統一化上達到要求，與發達國家銀行物流金融的管理有著很大的差距。未來要注重充分學習國外先進經驗和模式，合理運用在我國銀行自身的物流金融管理上。
二、我國銀行物流金融出現的問題
通過了解我國銀行物流金融發展的現狀，暴露出了一些問題，我們著重從以下幾個方面進行闡述：
1.物流企業的發展落后。物流企業的發展滯后，嚴重影響了我國銀行物流金融的發展。由于整個物流行業在我國的起步比較晚，物流企業的整體規模和經營管理趕不上現在經濟發展的需要。自從改革開放以來，在商業、物資儲運、運輸等方面出現了物流服務行業，但仍未在工商企業中徹底普及，物流企業提供的數量和質量也都難以滿足社會經濟發展的需要。現在國內的物流企業有規模小，服務單一，缺乏專業的物流人才，企業管理不夠，現代化程度不夠等等問題。
2.缺乏專業的人才。一個行業的蓬勃發展，依托于大批的專業人才。我國銀行和發達國家相比，在精通物流和金融，以及法律和擁有創新能力的人才儲備上差距很大。不僅是缺少精通物流金融的人才，就是懂金融知識的高級專業人才都很少。未來擁有大量熟悉精通金融和物流的人才將是我國銀行開展物流金融業務的關鍵。
3.體制不健全。除了物流企業的落后、人才的匱乏，我國銀行業開展物流金融的體制也存在問題。我國銀行由于開展物流金融服務的時間尚短，還沒有相對科學的規范，沒有統一的標準可以依據。銀行沒有專門的物流金融操作規范，也難以與物流企業在信息化上進行溝通，在監管跟蹤上也存在問題，難以保證業務實施中的風險處理。除了銀行方面的體制不足，我國銀行外部環境也不足以保證銀行實施物流金融的利益，大體表現在我國相關法律依據構建不足。我國現有的一些法律法規還不適合物流金融的開展，而且在處理業務糾紛的過程中執行效率低，成本高，不能保證銀行的應得收益。
三、物流金融發展趨勢和相應對策
我國銀行的物流金融業務仍是初步的開展，今后的趨勢分以下幾點：流程上由靜態質押向動態質押監管過渡；客戶也從目前的流通型貿易商向生產型的客戶發展；參與者增加，從第三方現貨質押向第四方買房信貸發展，形成銀行、監管方、貿易商、供應商的合作模式；實施中從原來的單一環節向供應鏈全過程監管發展。針對我國銀行物流金融當前的狀況和出現的問題，結合物流金融未來的發展趨勢，除了政府完善法律法規和物流企業資源整合的外部因素，對我國銀行提出以下幾點要求：
1.培養物流金融的專業人才。對銀行從事物流金融服務的人員，不僅要加強金融知識培訓，更要注重傳授先進的物流知識和管理經驗。在銀行內部多進行有針對性的培訓，普及國內外最新最先進的物流金融知識和管理經驗，為我國銀行物流金融的發展打下良好基礎。
2.加強銀行物流金融管理。加強銀行物流金融方面的管理，有助于順利開展物流金融服務，減少銀行面臨的風險，保證銀行的收益。可以通過開展統一授信來提高銀行對質押貸款的監控能力，優化環節降低風險提高效率，以及減少銀行內部人員的失誤并嚴防作弊行為，保證服務過程的準確等方面加強銀行的物流金融管理。
3.注重風險的防范。銀行開展物流金融服務，風險來源于服務產品的風險和物流企業帶來的風險。必須通過銀行科學的管理程序在質押品的來源和品質以及質押品的種類上加以謹慎，在倉單和提貨單的管理上加以注意。一些中小的物流企業由于自身實力不足，管理不夠也容易給合作中帶來額外的風險，另外也要盡量避免同行業間的惡性競爭帶來的風險。
四、總結
我們可以看到我國銀行物流金融服務目前所取得的成就和進步，未來我國銀行應該注重服務內容的細化、業務模式的多元化以及完善信用體系，不斷學習國外的先進經驗，更好地開展物流金融服務，規避風險創造更大的收益。
參考文獻
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[2]張蕊,洪國彬.我國物流金融運作模式淺析[J].經濟論從, 2011,(5).
關鍵詞:物流金融;物流企業;質押;銀行
中圖分類號:F830文獻標識碼:B文章編號:1007-4392(2010)04-0018-04
一、物流金融的內涵及模式
(一)物流金融的概念
隨著物流金融業務的快速發展,對物流金融理論的研究也不斷深入,學者們從不同角度對物流金融進行界定。近些年來,對物流金融的研究多從供應鏈角度展開。一個特定商品的供應鏈包括從原材料采購,到制成中間及最終產品,最后由銷售網絡把產品送到消費者手中的全過程。在供應鏈中,相比于商品的生產制造,物流占據了更多的時間和費用,因此提高物流運營的效率關系到整個供應鏈水平。而要提高物流效率,就需要資金的有效支持。物流金融作為金融與物流相結合的產物,能夠提供對物流、信息流和資金流進行集成管理的綜合服務,解決供應鏈上企業的資金問題,進而提高供應鏈的整體水平。一般意義上講,物流金融是物流企業在物流業務過程中利用貸款、承兌匯票等多種信用工具為生產廠商及其下游經銷商、上游供應商和最終客戶提供集融資、結算、資金匯劃、信息查詢等為一體的金融產品和服務,這類服務往往需要銀行的參與,最終使供應商、生產商、銷售商、銀行各方都能受益,使資金流在整個供應鏈中快速有效運轉。在供應鏈環境下,物流金融的操作模式是在供應鏈中選擇一家核心企業(一般為大企業),銀行和第三方物流企業合作圍繞核心企業向供應鏈提供金融支持,將金融服務范圍由核心企業向上下游中小企業延伸。
(二)物流金融模式
1.金融與物流的結合模式。
一種是獨立型。該模式指供應鏈上的物流企業收購銀行,為上下游企業提供各類物流金融服務。此種模式完全由供應鏈上的物流企業主導,并獨立的提供金融服務。比較典型的例子是美國的UPS,UPS是全球最大的包裹運輸公司,服務范圍遍及全球200多個國家和地區,2001年5月該公司收購了美國第一國際銀行,并將其改造成自身的金融部門,提供全方位的物流金融服務,服務內容主要包括物權質押融資、供應鏈融資、國際貿易融資等。
另外一種是聯合型。該模式指供應鏈上的物流企業與銀行進行戰略合作,為上下游企業提供各類物流金融服務。此種模式多為銀行主導,物流企業與銀行聯合實施,因此稱之為聯合型。在該模式下,銀行向企業提供動產或貨權質押融資服務,物流企業由于在質押物監管及價值保全、資產變現、市場動態監測等方面具有優勢而承擔“物控”和“貨貸”職能,這樣雙方能在物流金融平臺上形成優勢互補,實現共贏。
2.物流金融主要業務模式。
一是結算業務。這是國外應用比較廣泛的物流金融業務。最簡單的結算業務就是第三方物流企業除運輸外,在裝車之后要墊付貨款,待到提貨人收貨的時候再將貨款返還給第三方物流企業。另一種模式就是在貨物運輸過程中,發貨人將貨權轉移給銀行,第三方物流企業根據貨物的實際情況向銀行提供信息,銀行根據該信息和市場情況按一定比例提供融資,貸款由提貨人償還,當提貨人向銀行償還貨款后,銀行向第三方物流企業發出放貨指示,將貨權還給提貨人。
二是質押融資。質押融資業務主要包括兩類:基于權利質押的物流金融業務和基于動產質押的物流金融業務。
基于權利質押的物流金融業務模式,現實中也常常稱為倉單質押融資,指借方企業以第三方物流企業開出的倉單作為質押物向銀行申請貸款的信貸業務,是物流企業參與下的權利質押業務。在該模式中,倉單是物流企業(保管人)在與借方企業(存貨人)簽訂倉儲保管合同的基礎上,對存貨人所交付的倉儲物進行驗收之后出具的物權憑證,是一種可流通的、可背書轉讓的有價證券。
基于動產質押的物流金融業務模式,現實中也常常稱為存貨質押融資,指借方企業以其擁有的動產作為擔保,向銀行出質,同時將質物轉交給具有合法保管動產資格的第三方物流企業進行保管,以獲得貸款的業務活動。存貨質押融資業務是物流企業參與下的動產質押業務。
二、西方物流金融發展概況及特點
從西方物流金融業務模式看,其發展大致經歷了三個階段:以倉單質押模式為標志的初級階段,在該模式下,銀行直接向企業貸款,物流企業代為存儲和監控質押物;以統一授信模式為標志的中級階段,在該模式下,銀行統一授信給物流企業,由物流企業利用自身信息優勢,選擇合適的企業放貸,同時履行對質押物的存儲和監控職責;同一主體兼營金融與物流業務,這是物流金融發展的高級階段,在該模式下,銀行兼并物流企業或物流企業收購銀行,成立專門機構為客戶提供全方位物流金融服務。西方物流金融發展主要有以下幾個特點:
一是完善的制度環境為物流金融發展提供了制度保障。如:美國早在1916年就頒布了《倉庫存儲法案》,并建立起一整套為家庭式農產融資的“倉單質押”系統規則,1952年出臺的《統一商法典》在第九章重構了動產擔保法律;20世紀60-70年代,加拿大仿效美國《統一商法典》建立了本國的動產擔保法律制度。完善的法律框架有力地保證了物流金融業務中的債權債務關系,提供了風險處理的法律依據。
二是規范的行業環境提高了物流金融業務效率。早在20世紀初,國外存貨質押融資和應收賬款質押融資業務就形成了一定的行業規范,對擔保品進行產權認證、價值評估和監督控制的第三方機構以及為物流金融提供評估、倉儲和監控服務的物流企業已經相當的規范和發達。近20年,專門從事物流金融業務的機構越來越多,業務操作更加規范,業務模式更加靈活。
三是物流金融業務模式豐富多樣,業務范圍覆蓋面廣。在西方國家,物流金融模式既有聯合型,也有獨立型,參與開展物流金融業務的主體包括銀行、保險公司、基金公司、物流企業等多種機構。在擔保物品方面,存貨、應收賬款、訂單融資業務發展比較成熟,融資對象也從供應鏈上的核心企業擴展到上下游企業。
三、天津物流金融業務現狀與前景
(一)天津物流金融業務開展基本情況
由于地理位置優越,天津已成為我國北方重要的內外貿易物品集散地以及陸路運輸和水路運輸的轉換樞紐,物流企業云集,一些規模較大的物流企業(集團)紛紛與銀行合作,探索開展物流金融業務。如:天津中遠物流有限公司與銀行合作,推出倉單質押、融通倉、保兌倉、海陸倉等物流金融業務,基本操作方式是以市場暢銷、價格波動幅度小,處于正常貿易流轉狀態且符合要求的產品向銀行質押作為授信條件,運用物流公司對貨物的監管及物流信息管理系統,實現銀行資金流與企業物流的結合;天津港(集團)有限公司與深圳發展銀行建立戰略合作框架,雙方在金融服務,動產及貨權質押、抵押授信業務,市場開發等方面實現資源共享、優勢互補,探索港口及港區內企業與銀行間的新型戰略合作關系,打造現代化物流金融平臺;濱海泰達物流集團利用從銀行獲得的信用額度,為眾多生產商和貿易商提供采購融資及物流配套服務,物流金融業務收入占集團公司總營業收入的份額超過三分之一。除物流公司(集團)外,天津港也不斷拓展港口物流金融服務功能,聯手銀行打造國內首個港口物流金融平臺,基本做法是:由銀行向客戶企業授信,客戶企業將天津港中轉貨物抵押給銀行,從而獲得貸款,實現資產盤活;作為物流中間平臺的天津港散貨物流中心則扮演貨物監管角色。目前,已有十多家家銀行與天津港達成合作意向,融資支持額度增至數十億元。
從業務實踐看,物流金融主要是兩種模式:一種是銀行向企業融資,并委托第三方物流企業對借款企業和擔保品進行評估和管理控制,中遠物流公司、天津港的物流金融業務均是此類模式;另一種是銀行對物流企業統一授信,由物流企業按銀行的規定開展物流融資業務,如濱海泰達物流集團的物流金融業務。在這兩種模式中,銀行是提供資金和進行相關結算的主體,物流企業都不具有獨立的融資功能,起的是輔助銀行的作用。
(二)天津發展物流金融業務的優勢
一是天津地理位置優越,港口優勢明顯,物流業務發展潛力巨大。天津位于環渤海經濟圈中心位置,是環渤海區域乃至我國北方重要的交通樞紐。作為港口城市,天津擁有發展物流業務比較優勢。港口尤其是對外開放的港口,是現代綜合物流服務的提供者之一。天津港是我國北方重要的國際港口和首都北京的海上門戶,也是渤海中部與華北、西北地區內陸距離最短的港口,內外貿貨物吞吐量大,巨大的物流使得天津港具有發展現代物流的潛力。同時,天津港擁有較為完善倉儲、運輸設施和大量的土地,其周圍已經形成了一定規模的商品交易有形市場和無形市場,發展現代物流業具有明顯的資源優勢和商業基礎優勢。目前,天津物流產業已經初具規模,一批國內外知名的物流企業,如丹麥馬士基公司、日本岡谷物流公司、新加坡葉水福集團,以及中遠物流、中外運公司、中儲股份公司等紛紛落戶天津,形成了一定的國際性物流企業集聚優勢。
二是濱海新區開發開放和金融業改革先行先試優勢,為物流金融業務開展創造了良好政策環境。《國務院推進天津濱海新區開發開放有關問題的意見》(國發[2006]20號)將天津濱海的功能定位為:依托京津冀、服務環渤海、輻射三北、面向東北亞,努力建設成為我國北方對外開放的門戶、高水平的現代制造業和研發轉化基地、北方國際航運中心和國際物流中心,逐步成為經濟繁榮、社會和諧、環境優美的宜居生態型新城區。同時批準天津濱海新區為全國綜合配套改革試驗區,金融改革和創新成為重中之重,在金融企業、金融業務、金融市場和金融開放等方面的重大改革,原則上可安排在天津濱海新區先行先試。良好的政策環境為金融機構、物流企業做大做強自身業務,創新服務模式,探索合作共贏發展空間,提供了強力支撐。
三是市場主體需求巨大,物流金融業務市場廣闊。物流金融業務涉及三方主體:金融機構、物流企業和供應鏈上企業(多為中小企業),三方主體的需求是物流金融業務存在的必要條件,物流金融業務快速發展必須要有強大的市場需求作為支撐。從中小企業方面看,物流金融業務特點符合中小企業低不動產、高動產的資產結構,是解決其融資難問題的一條有效途徑,中小企業對該項業務的認識與需求不斷提升,目前天津中小企業戶數超過14萬,對物流金融業務需求巨大。從物流企業方面看,天津云集了眾多物流企業,既有大型跨國企業,也有中小型企業,企業間競爭劇烈,除倉儲和運輸外,為供應鏈上企業提供全方位服務,尤其是金融服務,已成為物流企業提高自身競爭力的關鍵。從金融機構方面看,天津擁有改革創新的政策環境和制度環境,新機構、新業務、新產品不斷涌現,物流金融業務也已成為銀行業的發展重點。
四、借鑒成熟經驗,加快推動天津物流金融業務發展
(一)高度重視物流金融業務,為業務發展打造寬松的政策環境
政府部門要高度重視物流金融業務,要從貫徹落實科學發展觀,實現經濟社會可持續發展,構建和諧社會的高度認識物流金融的重要性。要緊緊抓住物流業被納入國家“產業調整與振興規劃”的契機,加快培育一批服務水平高、市場競爭能力強、有誠信的大型現代物流企業,積極搭建物流企業與銀行的溝通、交流平臺,引導二者合作開展物流金融業務,并將物流金融列入政策扶持的內容,鼓勵創新金融服務方式,對物流金融業務開展較好、對中小企業支持力度較大的物流企業和銀行,在稅收和財政補貼等方面適當給予政策傾斜。
(二)建設規范的行業環境,為物流金融業務發展提供制度保障
首先,要建立行業規范對物流企業加以約束:一方面,要根據行業特征,研究制定一套管理規定,主要包括行業準入標準、資質認定標準、服務收費標準等,并明確監管部門,加強管理,使其在合法合理的框架內有序運行;另一方面,應組織成立行業協會,實現企業間的有效溝通與協調,從而進一步加強自律,以統一的整體形象面向社會,更好地推動物流金融業務發展。其次,鑒于影響動產價值的因素較多,動產價值判斷難度較大,因此要加快鑒價、評估等中介機構市場的發展,建立客觀、公正、獨立的鑒價、評估機構,統一價值評估準則,提高價值評估的專業化水平。再次,要建立有效的物流金融信息溝通和反饋網絡,通過建立信息共享平臺,實現業務流程電子化,使合作企業能夠及時得到充分信息,進行有效協調,有效減少因信息不對稱帶來的風險,提高物流業與銀行業結合力度。
(三)鼓勵開展金融創新,擴大物流金融業務覆蓋范圍
在我國,限于法律法規限制,由物流企業收購或控股銀行開展物流金融服務,或由銀行收購或控股物流企業開展物流金融業務還不現實,且物流企業不具備貸款資格,銀行也不具備提供物流服務和進行物流監控的能力,因此,我國的物流金融業務應由銀行和物流企業合作開展,既采取聯合型模式。在該模式下,物流金融的三方主體可探索向多元化方向發展,資金提供者可以是單純的銀行,也可以是保險公司、基金公司、信托公司等機構,或者是它們的聯合體;質押物的評估和管理機構可以是第三方物流企業,也可以是資產管理公司、中介管理公司;融資者應從供應鏈上的核心企業擴展到上下游的供應商、生產型企業和流通型企業,形成針對整個供應鏈的全方位融資體系。同時,金融機構也要加快開發物流金融產品,擴大可質押物范圍,除存貨外,應收賬款、訂單等也可用于質押融資。
(四)嘗試組建專業物流金融公司,提高業務效率
在物流金融業務中,銀行與物流企業更深層次的合作形式是聯合組建專業的物流金融公司。可鼓勵銀行根據第三方物流企業的規模、經營業績、運營狀況、資產負債比例以及資產負債情況,選擇有實力的企業聯合建立專業的物流金融公司,并賦予其一定的信貸額度。物流金融公司可直接利用這些信貸額度向相關企業提供靈活的質押貸款業務,并直接監控質押貸款業務全過程。由于物流金融公司集貸款發放和質物倉儲管理服務于一身,省去了銀行與第三方物流企業間的許多工作環節,可提高物流金融業務效率。同時,設立物流金融公司使銀行和物流企業的利益目標趨于一致,可有效防范物流企業的道德風險。
(五)強化風險意識,多角度防范物流金融業務潛在風險
一是加強區域信用體系建設,進一步完善企業信用信息基礎數據庫,在物流金融服務過程中,通過對客戶的資料收集、資信檔案管理、資信調查、信用分級等制度,對客戶進行全方位信用管理。二是建立健全區域性物流金融信貸資產流通轉讓機制,化解和分散物流金融信貸風險。如:實施標準倉單制度,建立倉單流通轉讓市場;建立貸款債權出售轉讓制度,使得與物流金融業務有關的信貸資產能夠在市場上出售轉讓。三是銀行要借鑒西方信用評級定量技術,將其應用于物流金融業務風險評估,并針對物流金融的特點,注重從供應鏈整體和擔保品所涉及的貿易關系來進行動態風險控制。
參考文獻:
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我國目前的銀行體系是：中國人民銀行，3家政策性銀行(國家開發銀行、農業發展銀行、進出口銀行)，5家國有商業銀行(中、農、工、建、交)、12家股份制商業銀行(中信、華夏、招商、光大、民生、浦發、深發展、渤海、廣發、興業、浙商及恒豐銀行)，l00多家城市商業銀行、合作銀行以及住房儲蓄銀行。
根據我國銀行的劃分，本文主要對我國l7家主要商業銀行進行調研，內容主要是目前我國使用物流金融業務銀行的狀況、銀行物流金融產品名稱、類型和特點、操作物流金融業務中存在的問題等方面。
我國銀行物流金融發展現狀經調研，17家主要商業銀行均已開展了物流金融業務，認識到了其優越性，并且一些非銀行金融機構也有相關物流金融產品的推出，如保險公司等。從了解程度看，被調查銀行普遍對物流金融有所了解，但深度、層次不一，有的銀行還只是停留在對傳統物流金融了解上。
從效果看，各銀行開展物流金融業務都取得了一定的效果。多家銀行從中獲利豐厚，深發展至年9月末，為物流企業創造的監管物流貨值累計近8000元。中信，年供應鏈金融業務累計融資額超過3000億元。華夏、光大、廣發、民生、建行、招行等，都把物流金融當作重點業務。當然也有一些銀行發展處于初始階段，宣傳和推廣的力度都不夠，在使用范圍和效果方面都不甚明顯。
經調研，我國17家商業銀行物流金融產品情況整理如下。工行主要物流金融業務名稱是“財智融通、供應商融資、鋼／油貿通”；農行是“倉單質押、出口退稅貸”；中行是“融付／融信／融易／融貨／通易達、訂單融資”；建行是“保理、動產質押、收款／訂單／倉單／保單融資、保兌／現貨／海陸倉、融貨通”；交行是“蘊通財富”；中信是“銀貿通、保理、出口退稅貸”；光大是“保理、保兌倉、應收／應付賬款／陽光融資、鏈式”；華夏是“現金新干線、共贏鏈”；廣發是“保理、收款／動產／倉單質押、動產抵押、廠商／廠廠銀、廠商銀儲”；深發展是“標準倉單／動產質押、保理、未來提貨權／進口全程貨權、池融資”；招行是“銀關通、點金物流金融”；浦發是“供應鏈融資”；興業是“金芝麻”；民生是“倉單／動產質押、保理”；恒豐是“全程通”；浙商是“動產質押”；渤海是“供應鏈融資”。
稱呼定位上，一些銀行網站上清楚地有“物流金融”或“供應鏈金融”字樣(這里姑且把兩者含義看作相同)，但一些銀行網站上，更多的是各種特別稱呼和“質押”、“監管”、“墊資”等。當企業有需求時，要進一步分析理解，尋找物流金融的軌跡。并非所有銀行對物流金融業務有明確的定位。
具體業務稱呼也有不同。如資本流通模式中的倉單金融，稱呼有“動產質押”、“現貨質押”、“存貨質押”等，客戶比較各銀行業務時，容易產生迷惑。這與我國物流金融理論體系不完善有關，但各銀行同類物流金融產品都有各自的操作流程和規范，不同的命名也有合理性。業務類型上，根據銀行主要公開信息，主要有資產(替代采購、信用證擔保)、資本(倉單、結算、授信)模式等。各銀行早有物流金融初級產品，如信用證擔保、代收墊付等，物流金融迅速發展后，這些業務被賦予了新的定義和活力，各銀行都相繼推出了真正意義上的物流金融產品，質押幾乎是所有銀行共有的業務。
業務層次上，各銀行多是傳統的貿易融資和代收墊付、質押監管業務。雖然一些銀行相繼推出了層次較高的物流金融產品，但我國完全意義上的資產流通和資本流通結合的物流金融高級模式還未拓展。
業務特色上，各銀行也在特色化業務，主推業務和傾向區域都有不同，有些銀行定位發達新興物流金融中心，如天津濱海新區；有些卻著力于中西部。但大多數銀行業務特色不是很明顯，未來銀行要考慮差異化策略，避免同質競爭的后果。
業務管理上，各類物流金融業務管理與國外物流金融發展存在較大的差距，業務的規范化、標準化、統一化方面有待改進。
銀行物流金融運營中存在的問題目前我國物流金融服務沒有廣泛開展，除了銀行自身經營的限制外，還在于缺少完善的物流金融組織。完善的物流金融組織要求專業化、獨立性、廣泛性。專業化要求組織了解物流金融整個業務體系，熟悉業務操作流程規范。獨立性要求組織獨立地服務于大中小型企業，能夠迅速對各種企業做出合理的物流金融產品選擇方案。廣泛性要求組織涉及到各行業地區，包括城市和農村，提供針對性的物流金融服務。而現有的銀行缺乏這樣完善的物流金融組織，不能滿足現代市場的各種需求。
目前我國銀行業普遍還未建立起有效的風險防范控制機制，并非所有行業、企業都可以涉足物流金融業務。這一定程度上影響了物流金融業務的發展速度和規模，影響了物流金融產品的開發和創新。
銀行的產品創新能力影響著物流金融業務的發展速度。物流金融產品的改進和創新，都需要銀行的創新能力來實現。然而我國銀行的創新體制和創新手段有待改進，銀行創新能力有限。
物流金融業務的開展需要強有力的技術和制度保障，而銀行由于開展此類業務較晚，銀行業也沒有統一標準和制度來規范，故而在物流金融業務操作中就難免出現一些風險和損失，影響物流金額業務的正常開展。
銀行物流金融業務發展建議嚴格審查借款企業資信。重點審核其經營能力、信用狀況和歷史履約情況等。借款企業的經營能力主要從資產負債率、現金流量充足率，業務份額增長率等來綜合判斷。信用狀況和歷史履約情況，包括不良信用紀錄、履約能力和意愿等。
防范物流企業道德風險。一般選擇實力雄厚、制度完善、網點較多、有良好信用記錄的物流企業合作，并加強對其監管的規范監督。
在一些規模較小的物流企業推廣業務時，可通過由其股東或母公司對物流企業的監管承擔連帶賠償責任等方法來規避道德風險。
核實質押貨物情況。銀行要嚴格核實質押貨物的權屬、品種、數量和質量等，著重審核權屬證明、物流企業質物出入庫記錄和質物合法性等。一些證明資料，包括買賣合同、付款憑證、增值稅票、運輸合同、物流企業內部臺賬和入庫記錄等，都要經過嚴格仔細核查。
操作流程規范方面：控制質押物市場風險；完善業務操作流程；加強貸后管理工作。
業務優化創新方面：優化物流金融產品設計方案。銀行要積極優化改進設計方案，產品設計團隊要了解物流金融知識，熟悉金融業務與有關法律，要注重融資企業和物流企業的需求，要注重物流企業和質押物的具體情況，要注重業務方案、操作方案、風險控制方案的設計。
創新物流金融模式。銀行可將經營管理和市場前景較好，但因資金不足而陷入困境的物流企業超過一定年限的部分貸款轉為對該企業的授信額度，由物流企業根據客戶需求和條件質押融資和最終結算。
【關鍵詞】物流金融；第三方物流；金融風險
一、物流金融體系構建的必要性
物流金融是指在面向物流業的運營過程中，通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動。這些資金運動包括發生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現、保險、有價證券發行與交易，以及金融機構所辦理的各類涉及物流業的中間業務等。在物流金融體系中涉及三個主體，分別為物流企業，客戶和金融機構。物流企業與金融機構聯合起來為資金需求方企業提供融資，物流金融的開展對這三方都有非常迫切的現實需要。
1.從客戶方面來看，物流金融所面向的客戶大部分是中小企業。中小企業融資難，一直是困擾其發展的主要因素。雖然央行不斷出臺扶持中小企業發展的政策，但商業銀行在具體操作中往往是“想貸不敢貸”，根本原因在于中小企業過于分散和信貸風險較高。中小企業信用級別低，可抵押固定資產普遍較少，也難以得到大企業提供的擔保，在經營活動中商業票據使用較少，要獲得銀行提供的融資服務在目前狀況下仍然很困難。所以開發物流金融業務，利用中小企業的動產進行抵押實現融資，是解決中小企業融資難的一個可行途徑。
2.從物流企業方面來看，拓展物流金融服務，構建物流金融體系，對提升物流企業整體水平起到很大作用。目前，物流質量總體水平比較低、企業內部優化整合較差。物流企業普遍規模小，業務水平低，服務模式單一，很難與客戶形成戰略聯盟關系。發展物流金融業務，可以拓寬物流企業服務范圍，物流企業的貨物監管力和風險控制力也不一，物流金融市場高效的分配資金資源，才能為物流基礎設施提供更多資金支持，保障物流過程中產供銷的進一步循環，使物流企業應用最新的物流技術、獲取新的競爭優勢。
二、制約保定市物流金融業務發展的主要因素
1.保定市物流業發展相對比較落后
物流企業規模小，專業化程度低，效率低下。以保定市為例，物流企業“小、散、差、弱”特征明顯，大部分物流企業規模較小，組織化程度較低，兼容性、系統性比較差，資源整合能力、配套發展能力不強。分離外包物流業務少，第三方物流發展緩慢，大量潛在的物流需求難以及時轉化為有效的市場需求。信息化程度低，人才匱乏，管理滯后。信息化建設相對滯后。目前，目前還沒有建立起這方面的綜合信息服務平臺，還沒有形成信息化、標準化、專業化的物流體系，車輛空駛率高，運輸效率低下。
2.銀行規避風險的需要
當前，中小企業面臨資金緊張的情況較為普遍，通過融資獲得資金是主要的解決渠道。但是大部分中小型企業經營規模有限，各項規章制度并不健全，不能保證持續經營。銀行業金融機構為了控制經營風險，通常會要求中小企業提供足量的擔保，但是中小企業可用于抵押的固定資產較少，半成品、在制品和產成品等存貨卻占很大比重。為了充分利用目前大量閑置的存貨擔保資源，有效解決中小企業的融資困難，擴大動產質押業務，創新物流金融服務，構建物流金融體系非常迫切。
3.缺乏有效的價值評估和擔保
在物流金融業務運作中，物流企業應該經銀行審核授權后，以第三方的身份承擔監管責任，受銀行委托提供監管服務，對動產質押物進行監管。但由于目前保定市的物流業還相對比較弱小，大部分物流企業規模小、層次低，信用無法保障，企業變更不通知銀行，銀行很難對其進行信用評級，形成正式的監管。如果充當企業融資的第三方評估擔保機構存在很大風險，所以銀行為規避風險，對物流金融業務的開發比較遲緩。
4.物流企業與銀行對接困難
銀行對物流企業實施擔保要求較高，目前大部分物流企業經營不規范，規模小，不符合銀行發放貸款的擔保條件。而且目前物流金融業務缺乏成熟的業務流程，銀行業務系統與物流企業信息系統無法實現電子數據交換，物流企業很難參與到貸款業務中。
三、保定市構建物流金融體系的對策建議
1.培育壯大第三方物流，提升物流企業的實力
加快培育和壯大一批具有先進物流經營理念、掌握現代物流技術的大型現代物流企業；積極支持重點物流企業進行資源整合，通過兼并、聯合等形式，組建第三方現代物流企業集團。第三方物流不僅應該具備提供綜合化、系統化物流服務的功能，同時還應該具備提供質押物儲存保管的完備設施和條件，具備提供物流金融服務的資格和信譽，為銀行評級授信打下基礎。所以，物流金融體系的健全和完善與第三方物流的發展壯大是密不可分。
2.完善物流保險，降低物流金融風險
物流金融的運行，是以物流過程中的動產作為抵押物來進行融資，而動產質押本身風險就比較大，所以制定規避風險的對策是保證物流行業科學管理、順暢運行的有效手段。在物流金融體系的完善過程中應積極倡導保險業與物流業建立戰略聯盟關系，在物流金融的發展過程中形成合力，保險公司應針對物流業的風險特征，提供風險保障產品。物流企業借助保險服務輕裝上陣，增強物流產品競爭優勢，以保障物流業穩健經營、持續發展。
3.引進物流金融方面的專業人才
物流金融的發展無論對于物流業還是金融領域都是比較新的課題，目前從事物流金融業務的人才還比較缺乏，了解和掌握物流與金融知識的復合型人才是物流金融發展中最需要的。物流金融體系的構建和完善離不開專業的人才，所以培育和引進相關的專業技術人才是目前應該迫切解決的問題。
參考文獻：
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[2]陳祥鋒，朱道立.現代物流金融服務創新——金融物流[J].物流技術，2005（03）.
關鍵詞：低碳物流；物流金融；發展策略
中圖分類號：F275.6 文獻標識碼：A
Abstract： Low carbon logistics has become an important component of low-carbon economy， and is the important measure to fully apply the scientific outlook on development and to address global climate change. How to make the logistics finance to meet the development demand of the low carbon， is a worthy of serious exploration problem. Through analyzing the present situation of our logistics financial operation model， combined with low carbon economy to modern logistics financial challenges， this work presents with some appropriate strategies from many aspects such as the government， financial institutions and logistics companies， which is of great significance for the development of low carbon logistics.
Key words： low carbon logistics； logistics finance； development strategies
繼農業化、工業化、信息化浪潮之后，世界將迎來第四次浪潮。走向低碳化時代是大勢所趨。自2009年12月7日哥本哈根會議以來，世界各地紛紛提出環保、綠色、低碳的概念，我國政府更是做出了降低碳排放的莊重承諾。中國作為世界第二大能源生產國和消費國，第二大二氧化碳排放國，高度重視全球氣候變化問題。目前，中國已經確立了發展“低碳經濟”的道路，為應對全球氣候變化做出了一系列的努力。進入2010年，低碳成為熱點詞匯。各種低碳經濟發展理論與低碳相關概念層出不窮。低碳概念也不可避免的傳遞到物流行業，由此產生了一個新詞匯“低碳物流”（Low Carbon Logistics）， 低碳物流是低碳經濟發展的重要組成部分，是落實科學發展觀、應對全球氣候變化的重要舉措。如何讓物流金融業適應經濟發展的低碳要求，是一個值得認真探索的問題。
1 我國物流金融運作模式的現狀分析
1.1 物流金融的概念
物流金融（Logistics Finance）是國內近年來逐漸興起的一種新型物流增值服務，目前國際上沒有統一的定義，界內多引用浙江大學經濟學院的鄒小、唐元琦對“物流金融”的定義。他們認為物流金融就是面向物流業的運營，通過開發、提供和應用各種金融產品和金融服務，有效地組織和調劑物流領域中資金和信用的運動，達到信息流、物流和資金流的有機統一。這些資金和信用的運動包括發生在物流過程中的各種貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現、保險、結算、有價證券的發行與交易，收購兼并與資產重組、咨詢、擔保以及金融機構所辦理的各類涉及物流業的中間業務等。物流金融是為物流產業提供資金融通、結算、保險等服務的金融業務，它伴隨著物流產業的發展而產生。
物流金融是物流與金融二者的結合，是物流企業與金融機構創新的結果，是針對客戶需求所提供的一種增值服務，對業務參與多方（企業、物流公司和金融機構）都是一個新的領域。物流金融業務不僅有利于中小企業融資、提升資本運營效率以及銀行金融業務的創新，更是提高第三方物流企業競爭力和效益的重要手段，可以說是“多贏”的合作。
物流服務過程需要金融的支持，物流是基礎，資金流是保障，最終實現物流與金融的高效配合。如果物流與資金流之間產生滯后和脫節，不僅會降低物流的運作效率，也會增加資金的占用時間和周轉成本。因此，現代物流服務要求物流與資金流高度統一、協調運轉。
1.2 我國物流金融的現狀分析
國內物流金融最初起源于銀行金融業務的創新實踐。推動創新的基本動力是廣大中小企業迫切的融資需求。21世紀企業間競爭是供應鏈與供應鏈間的競爭。然而在供應鏈中，中小企業融資難是最薄弱的一環，直接影響到供應鏈的正常運作。
隨著全球經濟的一體化，中國經濟的高速發展以及政策的逐步開放，我國與各國的資本和物資交流日益頻繁，這促使我國物流產業和金融產業迅猛發展。世界各國在供應鏈上的競爭日益加劇，在網絡和通信技術廣泛應用的條件下，物流和金融相結合，進而構建出一個嶄新的平臺――物流金融。物流金融不僅逐漸成為中國經濟發展的必要，而且正在形成巨大的市場需求。
2002年2月，復旦大學管理學院羅齊和朱道立等人提出“融通倉”概念和運作模式，這是物流金融領域的一項標志性成果。2004年5月，浙江大學經濟學院鄒小、唐元琦首次提出“物流金融”的概念，定義了它的內涵和外延，“物流金融”被正式確立為一個新的研究平臺。
物流金融在“珠三角”、“長三角”、“環渤海”以及中西部的少數省市已獲得迅猛發展。我國一些企業很好地將理論應用于實務，開展了一系列物流金融業務，取得了一定的成果。2004年，廣東發展銀行在“民營100”的金融平臺基礎上及時推出了“物流銀行”業務，期望有效解決企業的融資與發展難題。從2004年底至今物流銀行業務迅速在各行業中得到應用，如中儲與華夏銀行的合作，福建中海物流公司、泉州正大集團與中信銀行的合作等等。2005年，深圳發展銀行先后與中外運總公司、中國遠洋物流和中國物資儲運總公司合作，建立了針對供應鏈物流控制與設計金融服務的穩固操作平臺，將大型物流企業在貨物運輸、倉儲、質物監管等方面專長與深圳發展銀行的資金流封閉運作優勢結合，為廣大中小企業提供創新性的物流金融服務。2006年，建設銀行推出“現貨倉”、“海陸倉”和“保稅倉”等貿易融資產品，并與中國遠洋物流進行國際貿易貨押授信業務戰略合作，聯手推動國際物流金融和商品融資業務的發展。工商銀行與中國外運集團在物流金融領域全面合作，在物流監管與商品融資、物流結算、物流保理、物流擔保和客戶信用風險管理方面共同研發新型產品，聯結雙方的服務平臺，延伸客戶服務范圍，提供高效、低成本的增值服務，共同為客戶提供原材料及產成品庫存、在途貨物的融資。交通銀行也與中遠物流、福建三寶鋼鐵合作，推行物流金融業務。
越來越多的中小企業開始嘗試通過物流金融運作，獲得銀行貸款授信以改善資金鏈，同時為國內眾多知名物流企業如中外運、中遠、中儲、寶供等開創了新的盈利空間。目前，物流金融已被許多專業人士視為物流業新的利潤增長點，前景異常可觀。
1.3 物流金融的發展模式
隨著現代金融和現代物流的不斷發展，物流金融的形式也越來越多。目前，物流金融按照金融在現代物流中的業務內容，一般可分為以下四種模式：物流結算金融模式、物流倉單金融模式、物流授信金融模式和綜合運作模式。
1.3.1 物流結算金融模式
物流結算金融是指利用各種結算方式為物流企業及客戶融資的金融活動，主要有代收貨款、墊付貨款、承兌匯票等業務形式。
（1）代收貨款模式
代收貨款模式是物流企業為企業（大多為各類郵購公司、電子商務公司、商貿企業、金融機構等）提供傳遞實物的同時，幫助供方向買方收取現款，然后將貨款轉交投遞企業并從中收取一定比例的費用。代收貨款模式是物流金融的初級階段，它直接帶來的利益屬于物流企業，同時廠家和消費者獲得了更加便捷的服務。代收貨款模式常見于B to C業務。
（2）墊付貨款模式
墊付貨款模式是指“銀行質押貸款業務”。發貨人將貨權轉移給銀行，銀行根據市場情況按一定比例提供融資，當提貨人向銀行償還貨款后，銀行向第三方物流企業發出放貨指示，將貨權還給提貨人。從盈利來看，廠商獲得了融資，銀行獲得了利息收入，而物流企業也因為提供物流信息、物流監管等服務而獲得了利潤。這種模式常見于B to B業務。
（3）承兌匯票業務
承兌匯票業務也稱為“保兌倉業務”，在此模式中，制造商、經銷商、第三方物流供應商、銀行四方合作，經銷商向銀行交納一定比率的保證金，申請開立銀行承兌匯票，專項用于向制造商支付貨款，由第三方物流供應商提供承兌擔保，經銷商以貨物對第三方物流供應商進行反擔保。
1.3.2 物流倉單金融模式
物流倉單金融主要是指融通倉融資。融通倉是一個以質押物資倉管與監管、價值評估、公共倉儲、物流配送、拍賣為核心的綜合性第三方物流服務平臺，它不僅為銀企間的合作構架新橋梁，而且也良好地融入企業供應鏈體系之中，成為中小企業重要的第三方物流服務提供者。隨著現代物流和金融的發展，物流倉單金融也在不斷創新，出現了多物流中心倉單模式和反向擔保模式等新倉單金融模式。
1.3.3 物流授信金融模式
物流授信金融是指金融機構根據物流企業的規模、經營業績、運營現狀、資產負債比例及信用程度，授予物流企業一定的信貸額度，物流企業直接利用這些信貸額度向相關企業提供靈活的質押貸款業務，由物流企業直接監控質押貸款業務的全過程，金融機構則基本上不參與該質押貸款項目的具體運作。
1.3.4 綜合運作模式
綜合運作模式包括了以上三種物流金融模式，是物流金融的高層運作模式，其對物流金融服務提供商有更高的要求。例如，物流金融服務提供商應具有自己全資、控股或參股的金融機構。如果物流企業擁有自己的金融機構，就可以直接或間接向市場融資，然后貸給需要資金的企業。例如UPS公司（聯合包裹速遞服務公司）并購了美國第一國際銀行，將其改造成為UPS金融公司，由UPS金融公司推出包括開具信用證、兌付出口票據等國際性產品和服務業務。
2 低碳經濟對現代物流金融的挑戰
低碳經濟外延的低碳物流對我國剛剛起步的物流金融來說，是一場巨大的考驗。這需要物流金融改變原有的運作模式或對原有的模式進行創新，從物流作業環節和物流管理過程兩個環節來應對低碳經濟的挑戰。其中，物流作業環節主要包括低碳運輸、低碳包裝、低碳流通加工等；物流管理過程主要從節能減排的目標出發，改進物流體系，促進供應鏈上逆向物流體系的低碳化。在這兩個環節中又涉及到了許多方面，眾多的參與者或利益相關者，如政府部門、商業銀行、物流企業、生產者、經銷商，等等。
其次，低碳物流的發展離不開低碳金融（Low Carbon Finance）的支持。采取發展低碳物流具有正的外部經濟性，采取低碳物流方式，需要一定的資金投入，原有運輸方式和路線的調整需要較大的支出，單個企業難以完成，而且企業為追求利益最大化也不一定會主動進行物流創新，實現低碳物流。
再次，低碳物流發展的主要障礙還在于我國現有的政府支持和政策基礎不夠。低碳物流基礎設施需要國家大力投入，以更好地改善物流設施條件。政府應鼓勵金融機構把低碳物流項目作為貸款支持的重點，積極進行低碳物流貸款管理機制創新。
我們應該擯棄20世紀的傳統增長模式，應用新世紀的創新技術與創新機制，通過低碳經濟模式與低碳生活方式，實現社會可持續發展。
3 我國現代物流金融的發展模式和應對策略
在大力提倡低碳新理念，競爭日益加劇的情況下，這就要求我國不斷挖掘現代物流業和金融業發展低碳的潛力，積極進行低碳物流金融的突破和創新，探尋一條可行的適合中國物流金融發展的道路。目前我國有些金融機構已經在低碳領域進行了探索，如興業銀行很早就與國際金融公司合作推出了節能減排項目貸款的信貸品種，出臺了《節能減排項目投向準入細則》等一整套的管理制度，從制度上保障“綠色信貸”的順利開展，并于2008年10月公開承諾采納“赤道原則”，成為我國首家“赤道銀行”。我國當前急需從宏觀、中觀和微觀層面加強低碳物流金融服務系統建設。具體而言主要包括以下幾個方面：
3.1 政府政策上的支持和法律制度的規范
在低碳物流發展方面，首先要樹立低碳服務理念，以節能減排和可持續發展為基礎，樹立全員參與的低碳物流金融服務意識。政府加強對低碳物流金融的政策扶持與引導，主要包括對低碳物流企業提供一定程度的補貼，減免稅收，提供一定數量的貸款援助、貸款擔保及貸款貼息等，給予相應的鼓勵和援助，引導物流企業及相關企業發展。
其次，建立合理完善的低碳法律制度體系。目前我國關于物流金融的法律制度并不健全。一方面，政府應積極改善現有的物流金融法律與制度環境，給物流金融服務提供一個良好的生存與發展環境，促進物流金融業的發展；另一方面，要結合低碳物流金融發展的特點、企業狀況和我國的特征，及時制定扶持和保護低碳物流金融的法律法規，引導低碳物流企業發展并保護其合法權益。
再次，建立合理的低碳物流金融服務監管機制。既要發揮銀行、銀行業監督管理委員會等金融監管當局的積極作用，還應盡快彌補物流金融業務監管上的空白，在風險可控的前提下，適時適度地賦予相關市場主體相應的業務操作和創新的法律空間。
3.2 物流企業的發展策略
低碳物流的發展要充分重視物流企業自身的創新。第一，物流企業可以通過合作或兼并來擴大自己的規模。做大做強，廢除那些效率低下的企業是一個很好的減碳措施。物流企業規模、實力和業務的擴張，從而加強了對物流基礎設施的整合，最大限度地提高人員、物資、資金、時間等資源的配合和利用效率。
第二，要實現物流形式的創新。涉及新型的配送模式、倉儲格局等，如對運輸線路進行合理布局與系統規劃，縮短并精簡運輸路線和環節，綜合考慮各種交通運輸方式的利弊，使用清潔燃料，選擇低污染車輛，合理選擇倉庫地址，科學布局倉儲空間，降低倉儲成本，對物品進行低碳物流加工、包裝。
第三，物流企業必須增強信息的管理、開發和利用能力。針對金融機構與物流企業、生產企業間信息不對稱的問題，完善低碳物流金融服務信息系統。低碳物流金融服務信息系統建立在銀行與物流企業及其他企業之間良好的合作關系基礎上，建立合作溝通的信息系統，把所有信息歸總形成信息庫，使之成為整個供應鏈的信息平臺，促進相互間的知識共享與信息交流，減少空駛率和無謂的能源消耗，降低物流運作成本，降低并消減金融機構貸款風險。因此，還應規范物流信息的存儲和傳遞，對物流信息技術進行創新等。
第四，嚴格控制物流金融的風險。風險產生的根源就是沒有“誠信”二字。物流企業要重點控制客戶資信風險，防止虛假的倉儲、運輸、質押等，避免不必要的資源浪費和碳的消耗。此外，要建立低碳信用擔保體系。低碳信用擔保體系的構建有利于減少低碳物流的金融風險，改善低碳物流企業融資難問題。低碳信用擔保體系需要建立風險擔保的資金支持體系、風險補償機制、社會信用體系等。
3.3 金融機構的應對策略
低碳物流的發展離不開低碳金融（Low Carbon Finance）的支持。首先，商業銀行應提高對低碳物流項目的支持力度，擴大直接融資規模，包括銀行低碳項目貸款、直接投融資、碳指標交易等。
第二，加強低碳物流金融衍生品創新，提供多元化低碳融資方式。以金融創新支持低碳物流發展，提升低碳物流金融服務品種與內涵，提高低碳物流的競爭力。如通過發行低碳物流方面的債券、股票、期貨、基金及商業信用等形式拓寬直接融資渠道；金融機構設計適合低碳物流企業特點的貸款品種，發展低碳信貸，促進低碳物流的間接融資（In-direct Financing）。
一、物流金融模式
物流金融是金融機構為降低交易成本和業務風險,在物流業務運行過程中,引入第三方物流企業對流通環節的貨幣資金運行進行有效的組織和調劑的新型金融業務。物流金融業務運行過程中涉及如下業務:貨物買賣主體和金融機構的存款、貸款業務,投資主體對物流貨物或設施的投資業務,物流資產所有方和信托機構間的信托業務,企業之間有關物流的租賃業務,企業之間有關物流的抵押業務,物流企業的貼現業務,物流運作過程中的保險業務,有關物流企業的證券發行與交易業務,金融機構為物流運作效率的提高而開發的各類中間業務等。
整個物流運行過程需要商流、物流、資金流、信息流的高度統一,但這四者有各自的特點,彼此間的節奏不可能保持一致,這種不一致的后果是運行節奏快的流體資源被浪費(如資金),而運行節奏慢的物流資源被積壓(如庫存),使物流運作過程中的成本、風險及信息不透明性有所增加,整個系統的信任度也較低。因此,需要一個整合物流機構、金融機構、買賣雙方企業共同組成的業務系統來解決問題,這催生了物流金融。物流金融主要有以下業務模式:一是典型倉單質押模式。即金融機構先與第三方物流簽訂合作協議,然后融資企業以在金融機構指定的第三方物流開具的倉單向金融機構提出倉單質押貸款申請,金融機構進行價值評估后按照倉單價值的一定比例給予融資企業貸款服務。二是融通倉模式。金融機構首先對第三方物流進行信用評估并給予一定信用額度,第三方物流可不經金融機構審核直接將這些信用額度用在融資企業的短期融資業務中,貸款風險由第三方物流承擔。三是保兌倉模式。首先經銷商和供應商簽訂買賣合同,供應商給出相應承諾,然后經銷商以買賣合同為依據向金融機構提出貸款申請,但貸款的收款人不是經銷商而是供應商,金融機構控制經銷商的提貨權,這樣就解決了經銷商短期的融資問題。四是應收票據的融資模式。中小物流企業以客戶延期支付的應收票據為抵押向由金融機構和大型物流企業共同組建的融資平臺申請貸款,及時補充流動資金。
二、我國發展物流金融的意義
(一)拓寬金融機構的業務范圍
傳統的金融機構在開展信貸業務時主要關注企業的規模、固定資產、凈資產及負債率等財務指標,按照這些指標對申請融資的企業進行篩選。這樣,很多達不到財務指標要求的優質企業很難獲得融資,也在一定程度上束縛了金融機構信貸業務的擴展。但物流金融的發展在很大程度上會改善這一局面,因為在銀行信貸過程中,物流公司參與進來,融資企業和物流企業是業務關系,物流企業會全程跟蹤融資企業貨物情況并和銀行共享信息,在執行過程中也能更加專業地對貨物進行監控,提高了信息透明度,大大降低了風險,便于銀行開展關系型融資業務。物流企業也可以幫助銀行更好的對物流金融中的質押物進行價值評估,甚至幫助處置銀行不良資產,擴大信貸對象和規模,提升金融機構運營效率。
(二)有利于企業融資
銀行為控制貸款風險,一般實行嚴格的財產抵押擔保制度,尤其是固定資產抵押制度,大大提高了融資門檻。尤其是對中小企業而言,由于固定資產較少,庫存、在制品等流動資產較多,融資難已經成為制約我國中小企業發展的重要瓶頸問題。物流金融的發展大大降低了融資企業和銀行的信息不對稱問題,為企業利用流動資產抵押進行融資提供了便利,大大降低企業的融資成本,滿足中小企業的資金需求,提高融資的資金周轉效率。
(三)提高物流企業的服務能力,使其收入來源多樣化
第三方物流企業是物流金融的主要推動者,在參與物流金融之前,物流企業主要是以運輸、倉儲等物流業務為主,收入來源單一。但物流金融業務的開展使物流企業的業務更加復雜多樣,除傳統意義的物流業務外,還可與金融機構一起為客戶企業提供部分物流金融服務,使物流企業的服務能力大幅度提升,收入來源日益多樣。
三、我國物流金融發展的現狀
我國物流金融的發展主要是從金融機構的業務創新開始。中國建設銀行在2001年就開始在質押融資業務方面進行嘗試,2005年12月22日又與中國物資儲運總公司簽訂《銀企合作協議》,雙方在監管貨物、倉單質押、動產質押、指定付款買方信貸(保兌倉)等物流金融領域進行全面合作。此后,中國工商銀行在2006年7月19日與中國外運集團簽署了《物流金融戰略框架協議》,正式啟動雙方在物流金融領域的全面合作,雙方還簽訂了《商品融資專項合作協議》,共同為客戶提供原材料及產成品庫存、在途貨物的融資。深圳發展銀行自2002年開展物流金融業務以來,物流金融業務量年復合增長率超過50%,累計投放信貸資金數千億元,不良貸款率僅為0.4%,成為該行一項風險低、收益高的業務。2005年,深圳發展銀行與中國對外貿易運輸總公司、中國物資儲運總公司和中國遠洋物流有限公司進行戰略合作并不斷擴展合作業務范圍,還與大連、天津、深圳、青島、湛江等港口及200多家第三方物流公司簽訂合作協議,并與多家擔保公司建立戰略合作關系,積極推動物流金融的發展。中國民生銀行2013年1月推出“大商城”物流金融IC卡,該卡支持首批簽約的57家物流公司代收貸款,商戶發貨時只需向物流公司提供卡面上的會員號即可獲得發貨單。通過會員號還可隨時隨地查詢貨物位置,實現定位追蹤,真正做到貨到收款。總體看,在物流金融業務發展中,股份制商業銀行起步較早,存貨質押、倉單質押等業務也在逐步開展,正在逐步形成較為完整的物流金融業務體系。
國有大型物流企業較早地參與了物流金融,并取得一定成果。1999年,中國物資儲運公司就與交通銀行合作,完成一筆8000萬元的自管庫倉單質押融資和監管業務,開創了我國物流金融的先河。另外,各大港口也在2006年前后紛紛和金融機構合作,開展港口物流金融業務。民營中小型物流企業由于規模較小、業務單一,大部分從事代收貨款等常規的物流金融業務。
四、我國物流金融發展中存在的問題
(一)動產質押風險導致業務范圍狹窄、效率低下
我國物流金融中涉及質押物的風險主要有質押物的產權風險、監管風險、市場風險和變現風險。產權風險來源于合同,監管風險來源于物流企業,市場風險與市場環境和質押物本身有關,變現風險來源于質押物價格波動。以存貨質押為例,融資企業以存貨為抵押向銀行申請貸款,存貨既是價值載體又是風險載體,貸款風險較大,而總信用額度有限,銀行更傾向于風險更小的其他簡單業務。即使銀行同意進行動產質押,在質押物的選擇上也只接受流動性強的大宗商品,而大多數中小企業的存貨主要是原材料、半成品、非大宗商品的產成品,無法獲得動產質押融資。從貸款規模看,銀行發放動產質押的貸款額度多在1000萬元以上,按照銀行的質押率計算,融資企業的庫存貨值應在2000萬~3000萬以上,而中小企業的庫存較少達到這個水平。從動產質押業務效率看,即使符合銀行動產質押的條件,還需要層層審批,獲得貸款周期在2~3個月以上。
(二)信息不對稱導致物流金融信用體系脆弱
物流金融的發展需要物流企業、融資企業、金融機構緊密配合、相互信任。但在運行過程中,由于信息不對稱,物流企業可能為自身業務的擴展而隱瞞融資企業的重要信息,甚至編造虛假數據,以幫助融資企業獲得銀行融資;同樣,融資企業也會為獲得資金而向物流企業和金融機構提供不完整甚至虛假信息。雖然在物流金融框架內,物流企業能參與到融資企業業務體系中,但仍無法避免融資企業的這種行為。2012年以來,上海、江蘇等地相繼爆發多起鋼材倉儲企業虛開倉單、重復質押的案件,就是因為在進行倉單質押業務過程中,一些出質人為獲得更多的貸款,個別第三方物流企業為牟取更大的利益,雙方串通合謀,開具虛假倉單,向其他銀行再次質押貨物申請貸款,由此構成重復質押行為。由于信息不對稱導致的信用體系的脆弱,造成“劣幣驅逐良幣”現象,如果不加改善,整個物流金融市場環境將會逐漸惡化。
(三)物流企業金融服務意識和能力不強
我國物流業發展起步較晚,規模較小,經營管理水平還難以適應現代經濟發展的要求,有意識地開展物流金融業務的物流企業更是很少。有調查研究表明,62.3%的物流企業沒有聽過物流金融,81.7%的物流企業沒有用過物流金融服務。一些想要開展物流金融服務的物流企業往往由于自身能力不足而無法開展,而且物流企業與金融機構、客戶企業間并沒有做到充分的信息共享和業務協同,使物流金融的運行風險不斷加大。
(四)缺乏物流金融復合型人才
物流金融涉及的領域復雜而專業,涉及物流作業、銀行業務及相關法律知識。因此,物流金融的發展需要精通物流、金融、法律的復合型人才。而現有的教育體系培養的人才大多是專業而單一的,真正能把物流、金融、法律等業務融會貫通的人才較少。
(五)促進物流金融發展的配套環境不佳
首先,相關制度不健全。信用制度、質押制度、擔保保險制度等存在缺陷,相關法律法規不完善,從而增大物流金融風險。其次,缺乏統一的行業標準。在中國物流與采購聯合會的組織下,我國已陸續出臺多部行業標準,但總體看,物流業仍處于相對混亂的局面,各地區、各企業都有各自的操作方式,突出表現在單據不標準、信息統計口徑不統一、具體操作要求不明確等,成為物流金融發展的主要障礙。
五、促進我國物流金融發展的對策
(一)建立多方參與的物流金融平臺
關鍵詞:魯南經濟帶;物流金融;SWOT分析
中圖分類號:F830文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)27-0077-02
所謂物流金融就是面向物流業的運營,通過開發、提供和應用各種金融產品和金融服務,有效地組織和調劑物流領域中資金和信用的運動,達到物流、信息流和資金流的有機統一。這些資金和信用的運動包括發生在物流過程中的各種貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現、保險、結算、有價證的發行與交易、收購兼并與資產重組、咨詢、擔保以及金融機構所辦理的各類涉及物流業的中間業務等。
一、魯南經濟帶發展物流金融的意義
首先,物流金融可以為中小企業解決融資難的問題。隨著魯南經濟帶的快速發展,中小企業發揮著越來越重要的作用。但是,在其發展過程中遇到的一個大難題,就是融資困難。中小企業雖然缺乏不動產,但是它的資產結構中卻有很大比重的動產、存貨及賬單。在此情況下,許多中小企業產生了利用存貨融資的需求,由此催生物流金融服務創新。
其次,物流金融還可以為物流企業提供增值服務。魯南經濟帶物流行業面臨著激烈的行業競爭和國外同行的壓力。在其物流業務中,基礎性的物流操作如倉儲、運輸的利潤率已越來越低,主要利潤來源已轉向各種增值服務,包括物流方案設計、包裝分裝等,物流金融業務更是新的利潤增長點。物流業與金融業結合,創造了一個跨行業、相互交叉發展的新業務空間,使物流企業在獲得物流業務報酬之外還可以得到為企業提供增值服務的報酬。
第三,物流金融完善了銀行結算支付工具,提升其利潤空間。銀行在發展物流金融業務的同時,也開發了新的客戶群體,培育了優質的潛在客戶;銀行與物流公司的合作,極大地降低了資金風險,據有關銀行的統計物流金融的壞賬率低于0.2%,大大低于銀行現有銀行的壞賬率。
二、魯南經濟帶發展物流金融SWOT分析
(一)優勢
1.區位優勢。魯南經濟帶包括日照、臨沂、棗莊、濟寧、菏澤5市43個縣(市、區),該經濟帶毗鄰江蘇、河南和安徽,位于新亞歐大陸橋東端,處在泛太平洋經濟圈、中日韓經濟圈與新亞歐大陸橋經濟帶的交匯點,也是華東與華北、山東半島與中原地區以及長江流域與黃河流域、淮河流域的結合部。在全省經濟發展中具有承南接北的作用,可以同時接受環渤海經濟圈和長江三角洲的輻射。
2.交通優勢。該經濟帶已經形成了海運、鐵路、公路、航空、內河航運縱橫交錯的立體運輸網絡。日照港吞吐量已突破1億噸,成為全國第九大港口;菏兗日鐵路與京九、京滬和膠新鐵路在魯南境內相交,形成三縱一橫鐵路主框架;公路四通八達,以5條高速公路和9條國道為骨架,形成了11縱3橫的公路交通網;區域內有臨沂、濟寧兩處機場,臨沂機場已成為國內中型機場中較為繁忙的空港;京杭運河濟寧以南段航道通過能力達到2 500萬噸。
(二)劣勢
1.魯南經濟帶大部分物流企業規模比較小,帶動能力強的龍頭企業不夠多,自身信用度低,技術含量較低,資源優勢遠未轉化為商品優勢和經濟優勢。
2.魯南經濟帶金融體系不夠完善。金融機構盈利能力和競爭能力不強,金融產品不豐富,對外交流較少,電子化程度不高,創新能力不強,中小銀行和其他金融機構資本實力弱,金融服務產品供給不足。
3.經濟總量偏小,競爭力不強。魯南地區人口、面積約分別占全省1/3,但生產總值僅占全省的1/5,地方財政收入不到全省的1/6。在全省30個經濟強縣中該地區僅有4個,但在30個經濟欠發達縣中卻占18個。
4.周邊區域競爭壓力大。近年來,蘇、豫、皖3省出臺扶持政策,邊界經濟發展迅猛,魯南地區發展面臨強大競爭壓力。因此,加快魯南經濟帶發展,提高其綜合實力和競爭力,對于山東省在區域經濟發展和競爭中鞏固戰略腹地、拓展發展空間具有重大意義。
(三)機遇
1.區域經濟發展迅猛。當前,國內板塊經濟日趨活躍,一體化進程迅猛發展。從山東省看,南面,長三角輻射帶動范圍不斷擴大,淮海經濟區發展步入快車道,蘇北地區正在加速崛起。北面,“東北老工業基地振興”步伐加快,天津濱海新區開發開放日新月異,京津冀的區域合作日益緊密,環渤海經濟圈逐步成為拉動中國經濟發展的新增長極。西面,隨著“西部大開發”和“促進中部崛起”戰略的深入實施,西部和中原的發展熱潮越來越引人注目。周邊區域的快速發展,對魯南經濟帶來說,是挑戰,更是機遇。
2.國家宏觀政策調整為魯南加快發展帶來環境機遇。國家加強和改善宏觀調控,加大統籌城鄉和統籌區域發展的力度,進一步加強農業基礎地位,鼓勵和支持能源、服務業、基礎設施和科教文衛事業,扶持欠發達地區加快發展,這些方面是魯南具有獨特優勢和急需加快發展的重點領域,為魯南開發建設提供了良好機遇。
3.政府著力加強金融支持。第一,積極支持有條件的商業銀行到魯南地區設置分支機構。加快郵政儲蓄銀行魯南地區分支機構組建工作,合理調整機構網點布局。支持魯南地區具備條件的城市商業銀行到異地及省外設立分支機構。爭取銀監會同意我省經營狀況好、管理能力強的農村商業銀行跨區域在魯南地區設立分支機構。在試點的基礎上,積極促進新型農村機構的設立,建立魯南地區農村金融供給的新渠道。第二,做大做強魯南地方金融機構。打破投資入股的地域限制,鼓勵經營狀況好、管理能力強的省內農村銀行類機構、城市商業銀行和國內外商業銀行參股或控股魯南地區的農村合作金融機構。支持合格的社會資本和金融資本對魯南地方金融機構進行股權投資。第三,擴大國家政策性銀行對魯南的信貸規模。農發行要在保證國家糧棉油收購資金供應的同時,大力支持魯南地區農業產業化龍頭企業發展,積極開展農業綜合開發貸款等業務,推進農業結構優化升級。第四,切實加大商業銀行對魯南經濟帶建設的信貸資金支持力度。對符合國家產業政策和全省經濟結構調整要求的項目,積極給予貸款支持。充分發揮信托資金直接投資實業領域的優勢,積極鼓勵和引導信托公司到魯南地區尋找投資項目。第五,加大省農村信用聯社轄內資金調劑力度,充分利用資金供給和需求的地域性、季節性差異,引導魯東、魯中農村合作金融的富余資金向魯南地區流動,支持魯南地區三農經濟的發展。
4.“一體兩翼”和海洋經濟發展戰略的實施為魯南加快發展帶來重大機遇。為推動全省區域經濟協調發展,省委、省政府提出并實施“一體兩翼”和海洋經濟發展戰略,將魯南經濟帶作為重點開發區域,進一步加大了政策支持力度。
(四)挑戰
1.嚴峻的經濟形勢。由于次貸危機的影響,金融機構出于規避風險的考慮,放貸更加謹慎;魯南地區經濟主要靠投資拉動,投資乏力導致經濟起伏的風險在增大。
2.跨國物流公司機構、外資金融機構進入魯南經濟帶,市場競爭日益加大。發達國家的現代物流與金融不斷對內對外擴張,其強大的經濟聯動性,對魯南經濟帶的物流、金融領域帶來極大的沖擊。魯南經濟帶的物流業、金融業與其相比有較大的差距,因此,面臨著國際化競爭的挑戰。
三、魯南經濟帶物流金融發展對策
1.加大對大型物流企業的培育。要發展壯大魯南經濟帶物流企業的規模,加強基礎設施的投入,加強物流企業信用體系建設,加強信息化建設。物流企業可借鑒銀行信用評估和風險控制的方法,對客戶進行全方位的信用管理,對融資項目進行風險評估。同時,要實現和其合作伙伴、客戶、金融監管機構協同作業信息化,方便銀行對物流的監管,完善為客戶提供的物流服務。。
2.積極探索物流金融業務的創新形式。在中國,開展的物流金融業務大多是倉單質押業務,融資企業、物流企業、銀行要相互促進,對相關行業和社會資源進行重新組合和創新利用,積極探索開發物流金融的創新形式,尋求新的利潤增長點。不僅僅是物流企業自身的創新,商業銀行金融服務也要創新,保險經營機構也要創新,金融監管等都要創新。
3.實施有效的過程監控,嚴格控制物流金融的風險。發展物流金融業務雖然能給物流提供商、供應鏈節點企業和金融機構帶來“共贏”效果,但是其參與者卻面臨著各種各樣的風險,包括運營風險、技術風險、市場風險、安全風險、環境風險、法律風險、信用風險、內部管理風險等等,有效地分析和控制這些風險是物流金融能否成功的關鍵之一。
4.制定和完善現代物流金融相配套的政策法規。金融業屬于國家特許經營,所有的金融服務和產品創新必須局限于現有的現有的金融監管法規框架,法律操作空間有限。若將物流金融創新寄希望于商業銀行,而不給予相應的政策措施,物流金融很難獲得大的發展。相反,若將這一使命賦予現行法律框架下的物流企業,則又違反了金融服務專屬的經營機制,并且也可能由于物流企業的不成熟和不自律造成物流物流金融業務經營上的混亂,因此,制定和完善物流金融政策和法規就顯得十分必要了
5.加強現代物流金融業專業技術人才的培養。魯南經濟帶的物流金融業務尚處在初級發展階段,國際物流金融發展的高級階段模式在魯南還未出現,物流金融專業技術人才緊缺,把魯南經濟帶的金融業務向全國向國外高級階段的推進對從業人員提出了更高的要求。所以,物流企業要通過短期培訓、實地考察、跟班作業等不同方式和途徑,盡快培養與國際接軌的物流金融方面的技術人才。
總之,物流金融服務對于魯南經濟帶來說,是一種嘗試也是一種摸索,距離形成規模還有很長的路要走,物流企業和金融機構都要高度重視,順應時代的發展。
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一、物流金融價值分析
隨著物流金融在國內發展迅速，成為物流企業與金融行業共同關注的焦點。它將物流服務和金融服務相結合，使金融機構、中小企業和物流企業等在激烈的市場競爭中獲取優勢。
（一）對金融機構而言
首先，發展物流金融，有利于金融機構的金融創新，以往金融機構的信貸業務主要集中在老客戶和大客戶上，信貸額度較為集中，一定程度上增加機構信貸風險，并且抵押物多為不動產，存在變現周期長、變現成本高、手續繁瑣等問題。通過物流金融，能使金融機構進行小額度貸款，改善信貸結構，完善金融產品組合，避免銀行授信對象過于集中；在發生業務風險時，利用第三方物流企業的物流網絡和其他貨物供需方的緊密聯系，對擔保品進行迅速變現，降低風險。其次，目前我國中小企業占全國企業的比重超過85%，其資金需求量大，金融機構在激烈的市場競爭中，為獲取更多的市場份額和利潤增長點，拓展物流金融將是一個不錯的選擇。最后，通過“供應鏈的融資模式”，銀行由單純的資金運營商向資金管理商轉變，由專門的資金“出租”轉化為資金“運營”，將銀行和企業由原來的“租借”關系也變為戰略合作伙伴關系，獲取物流產業運作和企業生產運作中的增值收益。
（二）對中小企業而言
首先，物流金融有利于降低企業融資成本，對很多中小企業而言，銀行貸款一般傾向于不動產、大項目和大企業，中小企業份額很少，再加上部分企業因自身廠房、土地權證不齊全等問題，通不過抵押貸款申請，加大了融資難度。但通過物流金融，企業可以在基本不改變經營現狀(如廠家自有倉庫、第三方監管)的情況下，降低融資成本，原材料、半成品、成品的資金占用率，能夠在最大程度上盤活存貨，增強資金實力。
（三）對于物流企業而言
據報道，作為全國港口第一家涉足物流金融業務的天津港散貨交易市場，到2010年6月為止，已與77家物流企業建立了緊密物流金融業務關系，累計為客商獲得近48億元的融資貸款，監管電煤、焦炭、礦石和木材等大宗商品400余萬噸，實現收入1100萬元。在這個物流金融實踐中體現，物流企業通過物流金融服務，在提高企業競爭力的基礎上，也為企業帶來新的利潤源。競爭力來源于為中小企業提供物流金融服務，從而獲得中小企業青睞，促使客戶關系更緊密。利潤源來自于對物的處理提升到物的附加值方案管理上，因為隨著城市的擴張，交通限行、燃油價格上漲、原有物流網絡布局不合理、重復收稅和物流企業入場門檻低等原因，使物流在激烈的競爭中倉儲成本、配送成本等急速提高，使行業利潤了下降到不足5%，而物流企業通過為金融機構提供質押物評估、監控、保管和咨詢等服務獲得的增值服務利潤。同時，提供融資吸引到的客戶群也成為一個固定的利潤增長點。
二、物流金融的風險分析
1.法律風險。在物流金融業務因為涉及多方主體，質押物在各主體之間流動時容易產生所有權糾紛，但我國《擔保法》和《合同法》中與金融物流相關的條款并不完善，且缺乏指導性文件可以依據，此外，我國尚未建立流動資產評估體系，使質押登記制度不健全，導致業務往來中容易由于標準法律合同樣本的缺失引發雙方權利義務不對等的法律糾紛。
2.信用風險。信用風險主要從金融機構角度上進行分析，一方面指融資企業的信用，一方面指物流企業的信用。如融資企業在質押過程中使用走私物品，利用他人的貨物進行質押或者在動態質押換貨過程中以次充好，增大質物風險，也可能在墊付融資模式下，買賣雙方對物流企業進行欺詐，騙取物流企業的墊付資金；物流企業信用指其為幫助中小企業為獲取融資，提供不真實或虛假的數據等，造成金融機構的資金風險。
3.人才風險。物流金融業務操作環節復雜，業務品種繁多、質押物種類多、涉及客戶多且市場環境較大，需要大批懂物流、金融、法律和具有創新能力的專業人才，而我國現代物流發展時間較短，熟悉國內外金融知識，懂得物流金融且能開展物流業務的雙重人才是少之又少。
4.環境風險。環境風險來源于政策環境和物流行業的市場資源。目前我國物流金融業物主要依靠銀行貸款，這種單一的融資方式容易受政策環境的影響，當國家采取銀根收縮政策時，金融機構會縮小對中小企業和物流企業的授信額度；提高企業融資門檻；縮短融資期限等，這都有可能導致物流企業或中小企業違約，引發供應鏈上的經營風險。其次，據調查，我國大多數物流企業規模在百人以下，受規模和資本因素的影響，大多數企業在員工素質、信息管理能力、風險防范和物流能力等方面存在不足，相對于發達國家的物流現狀，這將給物流金融運行帶來市場運作風險。
5.質物風險。質物的風險來源于一是質物選擇不當，銀行沒有選擇市場需求量大、易儲存、市場流動性強、價格變化小的質押物，導致發生風險時，質物不能及時變現。二是監管機構即物流機構保管不善，在質押期間，物流機構對商品性質認識不清，保管設備使用不當，溫濕度控制不力，防偷防盜機制落實不到位等等原因造成質押物在數量和品質上發生變化，影響變現。三是評估體系不夠健全，對質押物的合法性缺乏有效的識別，對質押物數量變化時價值的判定失誤等都會產生質物風險。
6.技術風險。技術風險主要指在開展物流金融業務過程中，缺乏足夠的技術支持，如設施設備陳舊、功能單一；信息網絡技術落后，信息不完整，工作效率不高；價值評估體系不完善，造成質物不足和落空；標準化程度低，在貨物的倉儲、裝卸和運輸等過程中缺乏基本設備的統一規范等等。
三、物流金融風險應對策略
1.加強信息化管理。物流企業開展物流金融服務后，其客戶的數量更多、客戶的地理位置分布更廣、客戶價值識別難度提高、個性化的服務需求導致服務方式變得更多元化等，這些變化迫使銀行金融機構和物流企業需要收集和處理大量信息以保證決策的可信度，對此，建立一個強大的信息系統將有效的保證服務質量和效率，控制經營風險。同時，物流企業在開展物流金融服務過程中，利用內部管理流程的信息化可以有效協調各個部門和環節的工作，提高工作效率，防范和減少內部操作失誤。
2.加強信用管理。對融資企業，通過對客戶資料的收集、客戶檔案的管理、資信的調查實現客戶信用分級制度、財務管理制度、信用額度稽核制度、合同與結算過程中的信用風險防范制度等，對客戶實現全方位的信用管理；避免和杜絕質押對象為走私、違禁物品、產權不清物品，防止質物風險。對物流企業，考慮其作為物流金融中的中間角色，對物流企業的經營規模、物流網絡、質物評估能力、物流技術使用開發、信息系統完善情況等建立信用評價機制。
3.拓展物流金融的融資渠道。對銀行，可以運用資產重組、資產并購、IPO、票據融資、產權置換、參股控股等方式擴大實力和市場規模；采取多種融資業務，增加資金利用效率，如針對物流經營相關的大型設施設備和關鍵技術進行進行實物型租賃和技術型參股。從物流金融運營的整體上，建立風險損失補償基金，通過資金池，對物流業務中發生的風險承擔賠償責任。資金池可以通過物流企業面向出質人，對每筆融資業務收取一定比例風險補償金形成，也可以通過上市的方法獲得，不上市可以通過財政補貼和企業多元化投資形成。
4.完善政策法律法規。隨著金融物流業務的快速發展，參與到金融物流的當事人會越來越多，各當事人的利益訴求也會不同，政府部門應該加快出臺相關政策，如市場準入機制；質物接收流程和監管監察機制；金融業務服務流程和收費標準等，從而理順相關當事人之間的關系，減少不必要的糾紛。同時提高法律法規的可操作性，加大執行力度，嚴查違法違規行為，逐步完善物流金融經營風險的防范體系。
5.加強人才培養。人的因素是影響物流金融發展的一個重要因素，因為在業務中，需要員工識別和評估風險、監管質押物、向客戶設計物流金融方案、進行新產品和新服務的創新等，員工的素質將決定物流金融的風險，對員工的教育培訓和吸引高素質的復合型人才，能從整體上規范物流金融業務，增強風險意識和責任意識，提高工作能力和效率，降低操作風險和道德風險。
（一）物流金融業務模式研究 Lacroix和Varangis 對世界各國物流金融業務進行調查，總結了其主流的發展模式。Poe分析了擔保物在物流金融業務中的關鍵作用，指出了該融資模式適用的三個范圍。Gertzof從銀行業務創新角度，指出該業務對銀行拓展業務范圍，有減低貸款業務風險的作用。Rutberg通過對UPS的分析，總結了物流金融融資模式的基本特征。國內與物流金融業務基礎研究相關的文獻也有很多，任文超認為“物資銀行”運作模式本質是提供智能化的服務，從而最終解決企業之間資金相互拖欠的問題，實現物資的良性流通。羅齊和朱道立提出了融通倉模式，通過建立第三方物流服務平臺，來解決中小企業融資問題，同時為銀行和3PL帶來了收益，實現了多方共贏。陳祥峰、石代倫、朱道立等進一步討論了融通倉的定義，給出了系統的運作模式。鄧哲鋒等在分析了僅有第三方物流參與的融通倉的局限性之后，分析了第四方物流參與融通倉業務的可行性，最后給出委托、統一授信及聯盟三種基于第四方物流參與的融通倉運作模式。馮耕中界定了我國庫存商品融資業務的兩類基本模式，倉單質押融資和存貨質押融資業務。李毅學、徐渝和馮耕中通過案例比較了國內外物流金融業務發展現狀，分析了國內外存貨質押融資業務的演化過程。李毅學、汪壽陽、馮耕中評述了國內外物流金融的發展現狀，從物流金融的理論基礎、企業與銀行的關系及風險控制三方面，總結歸納了當前的發展特征及未來的發展趨勢。千輝、甄學平針對供應鏈節點企業，提出了“先票后貨”模式下收益驅動型供應鏈金融模型，研究了生產商的訂單能力和融資決策。萬媛媛、張穎分析了當前我國物流金融發展現狀及特征，從融資方式、融資平臺、融資體系及機制等角度，提出了進一步的發展模式。
（二）物流金融業務風險監控研究 Wright認為物流金融的存貨價值及監控是開展該項業務的重點環節，如何準確評估存貨價值及實施嚴格監管面臨很大的困難和很高的成本，從而提出引入有實力的3PL的建議。Barsky和Catanach從物流金融業務特點出發，區別于傳統的信貸業務，提出建立基于過程控制的風險管理思想。Diercks基于風險控制角度，提出物流企業參與風險監控的必要性。李毅學、馮耕中、張媛媛基于存貨質押融資成本結構及監管模式，研究銀行與融資企業之間的存貨質押率問題，指出銀行面臨的下側風險隨著企業性質、質押率的改變而變化，與企業違約風險及質押存貨的銷售債項有關。李毅學從金融系統論角度，提出識別物流金融風險的技術框架，從風險來源、風險控制出發，給出了詳細的風險分類，對深入分析物流金融風險提供了幫助。
（三）供應鏈資金約束研究 Birge、Birge和Zhang從采購具有的延期選擇權角度，基于參與者的風險中性假設，運用期權定價方法，研究經營決策中的融資問題。上述研究都是從企業內部需求出發研究融資問題，沒有考慮實際的外部融資約束問題。Buzacott和Zhang基于貸款的外部融資約束，建立了資金約束條件下的生產和庫存相關模型，指出融資約束是影響企業最優決策的關鍵因素。李毅學、汪壽陽、馮耕中針對物流金融的風險控制問題，分析了周期性存貨質押融資面臨的主要風險指標，依據報童模型研究質押率的確定，并從下側風險控制出發角度，討論了融資企業和物流企業的動態博弈過程，指出融資企業的初始質押率和再訂購決策共同影響物流企業的最優決策。袁光從物流金融主體之間的合作角度，基于鏈條中三方參與主體之間的制約關系，構建了以各方利潤為權重的總體目標函數，討論了聯合最優決策問題。但相關的定量研究還很少。
目前學術界還沒有關于物流金融的統一準確定義，在實踐中出現的一些與物流和企業融資相關的金融服務模式被寬泛的稱為物流金融業務。本文中，物流金融是指金融服務和物流服務相互集成的創新綜合服務。具體來講，就是第三方物流企業與金融機構合作，為資金不足的供應鏈提供融資和物流集成式服務，解決供應鏈資金約束的問題。
二、物流金融參與主體分析
物流金融系統結構較為復雜，其參與主體包括供應鏈核心企業、融資企業、物流企業及金融機構等。
（一）金融機構 在物流金融系統中，商業銀行等提供貸款融資的機構，為規避貸款風險，通常需要企業用不動產作為抵押或質押。但是，供應鏈中需要融資的中小企業由于自身規模較小、制度不完善等因素，缺乏不動產，信用評級不高，通過傳統方式很難得到貸款。因此，銀行要擴展中小企業的市場，就必須開拓創新性業務，為中小企業提供創新性金融服務。
（二）物流企業 參與物流金融的物流企業目前主要指第三方物流企業（3PL）。3PL企業主要提供質押物（指流動資產）的物流服務以及資產管理服務（包括監管、評估、拍賣等）。3PL企業作為物流金融中重要的組成部分，一方面，由于供應鏈中的內部物流逐漸成為物流企業業務當中越來越重要的部分，因此，物流企業客戶與供應鏈中融資企業存在高度重疊。而銀行與3PL企業之間的客戶共享，實現多窗口客戶的導入，則為物流金融業務的擴展提供了重要途徑。另一方面，物流金融的運作模式涉及很多物流的控制環節，此時物流企業充當銀行等金融機構的人角色，負責質押物的監控，并就授信企業的經營活動情況向銀行提供預警。
（三）融資企業 融資企業主要指的是供應鏈中資金周轉困難，需要融資的中小企業。從傳統的授信角度出發，因其融資少且以流動資產作為擔保，同時由于中小企業信用評級較低，財務狀況較差等因素，很難得到銀行的信貸支持。但從供應鏈關系出發，供應鏈中成員企業的交易是信息流、物流和資金流的集成，是相對封閉的，這為銀行監控提供了可能性。中小企業可以通過銀行提供的物流金融業務獲得信貸支持。
（四）物流金融核心企業 物流金融核心企業是供應鏈體系中規模較大、實力較強的企業。在物流金融中，核心企業的信用往往作為銀行對其上下游中小企業授信的基礎。借助供應鏈核心企業的信用，供應鏈中融資企業才得以獲得信貸支持，解決流動資金不足的問題。
三、鋼鐵企業物流金融運作模式分析
隨著近年我國鋼鐵行業持續的高速發展，產能過剩成為行業面臨的共性問題。為拓展市場，增加客戶群體，鋼鐵企業經常采取定金方式的營銷策略，以擴大市場份額。這種銷售策略的本質是，鋼鐵企業自身對供應鏈中資金周轉困難的企業進行授信，為其提供的除定金以外的貨款墊付，從而實現產品的銷售。但受金融危機的影響，鋼鐵行業的下游產業，以汽車、輪船、家電為代表的鋼鐵需求銳減，鋼鐵企業的風險庫存迅速增加，企業的現金回流和資金周轉出現困難。同時，由于鋼材價格大幅跳水，之前以定金方式高價購入鋼材的企業面對巨大的跌價損失，無力償還鋼鐵企業貨款，違約事件屢屢發生。面對供應鏈核心企業的鋼鐵企業乃至整個供應鏈面臨著資金缺口、流動資金緊張的問題，采用何種融資方式解決供應鏈中物流和資金流的匹配問題，將影響到核心企業乃至整個供應鏈體系的運作效率和業績水平。下面對三種新的物流融資模式進行分析。
（一）期貨草約融資模式 如圖1所示，首先，融資企業通過B2B電子商務平臺選擇需要的產品類型，形成貿易訂單（如圖中“1”，簡稱1，以下同），并根據自身資金狀況選擇融資方式付款，電子商務平臺將融資貿易信息下傳給貿易公司（如2）。貿易公司對企業的需求以及鋼鐵生產廠的排產計劃進行評估，審核通過后，形成期貨草約，并上傳至融資平臺（如3）。其次，融資企業通過融資平臺向銀行提出融資申請（如4）。銀行對企業的融資申請進行在線評審并批準融資（如5）。融資批準后，融資企業向銀行交納一定的保證金（如6），銀行向貿易公司支付全部貨款（如7），貿易公司收到貨款后，期貨草約轉成期貨合同并反饋給融資平臺。貿易公司向鋼鐵生產廠支付貨款，并與其形成期貨合同（如8）。然后，4PL根據貿易信息以及3PL的自身資源情況，提出優化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如9），3PL將出廠的貨物作為質押物運送至貿易公司的協議倉庫存儲（如10），協議倉庫向貿易商提供具體的貨物信息（如11）。貿易公司負責貨物進行質押物監管，在對質押物進行評估后，貿易公司向融資平臺上傳質押清單等信息（如12）。最后，當需要提貨向銀行還款時，融資企業向融資平臺提交贖單申請（如13）。銀行確認還款后，通過融資平臺發出解除質押的命令（如14）。貿易公司在接到銀行指令后，向協議倉庫發出放行通知（如15）。協議倉庫解除質押，貨物歸還融資企業（如16）。
（二）定金入庫融資模式 如圖2所示，首先，融資企業通過B2B電子商務平臺選擇需要的產品類型，形成定金方式付款的貿易訂單（如圖中“1”，簡稱1，以下同），電子商務平臺將貿易信息下傳給貿易公司（如2）。融資企業向貿易公司支付定金，定金合同成立（如3）。貿易公司墊資，向鋼鐵生產廠支付貨款，并與其形成期貨合同（如4）。4PL根據貿易信息以及3PL的自身資源情況，提出優化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如5），3PL將出廠的貨物運送至貿易公司的協議倉庫中存儲（如6），協議倉庫向貿易商提供具體的貨物信息（如7）。其次，貿易公司通知企業清庫提貨，當企業資金周轉困難時，向其提供融資方式，并將定金合同傳至融資平臺（如8）。在對質押物進行評估后，貿易公司向融資平臺上傳質押清單等信息（如9）。然后，融資企業通過融資平臺向銀行提出融資申請（如10）。銀行對企業的融資申請進行在線評審并批準融資（如11）。融資批準后，融資企業向銀行交納一定的保證金（如12），銀行向貿易公司支付全部貨款（如13）。貿易公司收到貨款后，向融資企業歸還定金（如14）。最后，當需要提貨向銀行還款時，融資企業向融資平臺提交贖單申請（如15）。銀行確認還款后，通過融資平臺發出解除質押的命令（如16）。貿易公司在接到銀行指令后，向協議倉庫發出放行通知（如17）。協議倉庫解除質押，貨物歸還融資企業（如18）。
（三）現貨融資模式 如圖3所示，首先，協議倉庫向貿易公司提供庫存現貨的具體貨物信息（如圖中“1”，簡稱1，以下同）。其次，融資企業通過B2B電子商務平臺選擇需要的現貨產品，形成貿易訂單（如2），并根據自身的資金狀況選擇融資方式付款。電子商務平臺將融資貿易信息下傳給貿易公司（如3），貿易公司確認訂單，形成現貨融資訂單合同并上傳至融資平臺（如4）。在對質押物進行評估后，貿易公司向融資平臺上傳質押清單等信息（如5）。然后，融資企業通過融資平臺向銀行提出現貨融資申請（如6）。銀行對企業的融資申請進行在線評審并批準融資（如7）。融資批準后，融資企業向銀行交納一定的保證金（如8），銀行向貿易公司支付全部貨款（如9）。最后，當需要提貨向銀行還款時，融資企業向融資平臺提交贖單申請（如10）。銀行確認還款后，通過融資平臺發出解除質押的命令（如11）。貿易公司在接到銀行指令后，向協議倉庫發出放行通知（如12）。4PL根據貿易信息以及3PL的自身資源情況，提出優化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如13）。協議倉庫解除質押，貨物歸還融資企業（如14）。
四、結論
本文基于中小企業的融資需求，探討了物流金融的運作模式。從目前我國物流金融的實踐發展看，物流金融業務的開展多集中在供應鏈的下游階段，即屬于渠道融資的范疇。當前鋼鐵行業面臨產能過剩，成本壓力不斷提高，行業競爭加劇的問題。由于國家新產業政策的出臺，鋼鐵企業可獲得的信貸規模受到制約，企業的利潤空間受到擠壓，再加上產業升級對資金的需求，鋼鐵企業資金鏈面臨的壓力不斷加大，作為供應鏈核心企業的鋼鐵企業乃至整個供應鏈面臨著資金缺口、流動資金緊張的問題，采用何種融資方式解決供應量中物流和資金流的匹配問題，將影響到核心企業乃至整個供應鏈體系的運作效率和業績水平。作為供應鏈核心的大型鋼鐵企業可以利用物流金融的模式，借助4PL的配合，通過銀行授信解決供應鏈中的資金缺口問題。
[本文系國家自然科學基金資助項目（編號：71171042）和國家自然科學基金資助項目（編號：71101024）階段性研究成果]
參考文獻：
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