時間：2023-03-21 17:04:20
導語：在金融英文論文的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優秀范文，愿這些內容能夠啟發您的創作靈感，引領您探索更多的創作可能。
關鍵詞：金融混業經營分業經營金融制度上市制度金融監管
當今世界，全球經濟一體化、金融自由化程度進一步加深，企業兼并、重組風起云涌，金融創新層出不窮，金融品種不斷交叉，金融各業之間的邊界日益模糊，客觀上，國際金融業已經走上了交叉發展的道路。20世紀70年代以來，英國、日本、美國等實行金融分業經營體制的國家紛紛走上混業道路，混業經營體制逐步成為了國際金融業的主流。
金融混業經營，是指銀行不僅可以經營傳統的商業銀行業務，還可以經營投資銀行業務，包括證券承銷交易、兼并與收購、保險等，也就是集銀行、證券、保險、信托、基金、租賃等全方位金融業務于一身?；鞓I經營有兩種模式：一是以德國為代表的全能銀行制，一個金融機構可同時經營銀行、證券、保險等多種業務，混業程度最為徹底；二是以美國為代表的金融控股公司模式，控股公司內部成立各子公司，分別獨立經營銀行、證券、保險等不同業務。各子公司間設立“防火墻”，嚴防各業務間的“利益沖突”和“風險感染”，從而達到效率和風險的平衡統一。分業經營則是指銀行、證券、保險等金融行業內以及金融業與非金融業實行相互分離的經營體制。分業經營制度和混業經營制度各有利弊，其實行的績效與一國特定的歷史、經濟階段密切相關。
長期以來，我國金融業一直堅持分業經營制度。1993年中央政府在對1992年以來的銀證經營混亂、亂拆借、大量違規資金進入股市等狀況進行治理整頓的過程中，為防范金融風險，加強金融監管，明確了分業經營的思想，隨后頒布了《商業銀行法》，禁止非銀行金融機構進入同業拆借市場，人為割斷了貨幣市場和資本市場之間的資金聯系。隨后幾年，經濟金融形勢發生了重大變化，在國內，金融、證券改革不斷深化，制度有所完善；1997年亞洲金融危機爆發，中國開始出現通貨緊縮跡象；在國際，經濟金融全球化和金融混業經營趨勢明朗并加強。相應地，國內分業經營政策出現適度調整和放松。1999年下半年，被炒得沸沸揚揚的券商融資問題逐步得到解決。自6月16日《人民日報》特約評論員文章提出“有關部門要密切配合，抓緊實施有關券商融資的各項政策……”之后，8月下旬，中國人民銀行及中國證監會先后下發或轉發了《基金管理公司進入銀行間同業市場規定》和《證券公司進入銀行間同業市場規定》，允許符合條件的證券公司及基金管理公司進入銀行間同業拆借市場和國債回購市場；時至11月下旬，有關證券公司向商業銀行申請股票質押貸款以及直接發行債券融資的意見草案正在進一步討論中，有望近期出臺。這些融資方面的措施表明，曾被管理層嚴令禁止的銀證分立的“隔火墻”已不再緊密，出現縫隙，我國金融市場出現混業經營趨向。實際上這一趨向不僅表現在券商融資方面，據《證券時報》11月9日3版報道，工商銀行廣州分行與廣州證券正式簽署了一項銀行合作協議，根據該協議，投資者無需將資金從儲蓄帳戶提出轉入保證金帳戶即可從事股票交易，從而實現了所謂的“存折炒股”；自1998年以來，四大商業銀行為實施債轉股、處置不良資產、有效化解金融風險，先后成立信達、華融、長城及東方四家資產管理公司，盡管是一變通做法，實際也已橫跨了銀行與證券兩個領域，無疑為銀證加快混業經營準備了條件。
然而，金融混業經營面臨許多障礙，混業經營可能引致最大的風險是銀行資金大量流入股市，導致工業企業所需資金不足、股市泡沫嚴重，最終泡沫破裂，銀行虧損嚴重，擠兌破產。西方發達國家金融業歷經數百年的發展，制度較為完善，尤其是證券市場包括上市公司良性運行，在有力的政府監管下，相應減少了混業經營的風險，顯示出混業經營的最大優勢。相比之下，目前我國金融業與西方發達國家的差別不僅體現在監管方面，主要是銀行和證券市場制度不完善，以及上市公司的“國有企業病”。這樣，就使我國實行混業經營面臨巨大風險，也決定了改革必須有序推進，政策配套。概而言之，實行金融混業經營的障礙主要表現在以下三個方面。
首先，國有金融制度不完善，實行混業經營可能引發較大風險。（1）從銀行來看，雖然“將專業銀行變成真正的商業銀行”的說法已提了多年，但是并未取得實質性進展，離真正意義上的商業銀行還存在不小的差距。目前我國商業銀行的經營管理水平較為落后，尚未建立起完善的內部控制制度；分支機構自成體系，政出多門的現象禁而不止；沒有建立完善的風險監控體系，不能對銀行經營過程中的風險進行有效的監控。更重要的是商業銀行尤其是國有商業銀行的經營機制不健全，委托——機制形同虛設，在資金運用上存在風險與收益不對稱，沒有也不可能走出“一放即亂，一收即死”的怪圈。這種情況下，如果允許銀行將居民儲蓄存款投入證券市場中就會很容易引起“道德風險”，也就是說銀行通過這種地位可以只負盈不負虧，因為我國的銀行是屬于國家的，以國家信用為存在的基礎，但國家對銀行卻無法完全監控起來，所以信貸資金在股票市場上盈利時還好說，如果虧損時最終仍由國家承擔起大部分的損失。這樣，銀行只追求盈利最大化而忽視證券市場的巨大風險，便會加大股市泡沫和信貸資金的風險。
（2）從證券公司來看，與銀行一樣，證券公司也存在經營機制不健全問題，內部人控制現象極為普遍（由其國有性所決定，外部監管成本很高且效力有限），存在著追求自身利益尤其是管理層利益最大化的傾向，所以證券公司常常利用自己擁有的巨大資金實力在證券市場上“坐莊”，操縱股價，期望獲得最大收益，由股票市場風險所決定這樣做也隱含著巨大風險，因為股票價格盡管取決于投資者的預期，但是不可能脫離其實物基礎，一旦過度背離，或者相關因素變化，股票價格的波動就往往難以預測，“坐莊”的機構也難以幸免于難，也就是“莊家套牢”，而經營者由于掌握著內部控制權而并不承擔相應的風險。這樣，即便允許證券公司從銀行有限制的貸款，一旦證券公司將資金投入股票交易市場中，也肯定會加大信貸資金風險并加大股票市場的動蕩。
其次，上市公司上市不轉制，制度不完善，使證券市場和混業經營內生巨大風險。國有企業制度是病源，上市公司從改制到包裝上市一直未有也不可能離開病毒母體，換言之，這個所謂的“新生兒手術”不干凈，以后的發作便具有必然性。有人說，已經改制的上市公司，不僅沒有改造國有企業，反而被國有企業改造了。實際上是一種認識顛倒，沒有搞清因果關系。股權結構過于集中，上市公司就不可能擺脫“國有企業病”，建立有效的公司治理結構，因為國有股東本身產權主體不清，沒有解決委托問題，國有股東的大量控股延伸出去必然是國家對上市公司經營者監督約束機制的進一步虛置，股東大會、董事會和監事會權責形式化，出現內部人控制和大股東領導合謀現象，分散的大眾股東及其資源被少數人控制并濫用，用手投票機制不能發揮作用，同時流通股比例較小，大量法人股、國家股未能上市流通，通過證券市場兼并收購上市公司的用腳投票機制也有限，不能形成對經營者的改進壓力。加之股票發行實行計劃審批，殼資源稀缺，保殼、爭殼是一種常見現象，上市公司不能優勝劣汰，經營者“敗德”，企業效率低下成為必然。多數情況下，經營者會理性地選擇隨意侵吞國有資產，同時對外虛盈實虧信息，與證券公司合謀操縱股價，直至企業不能維持。審計等中介機構對此無能為力。黨的十五屆四中全會做出國有股逐步推出競爭性行業控股地位等決定，為解決上市公司制度問題，實施混業經營創造了條件。
其三，金融監管當局的監管水平有待提高。由于我國金融機構均為國有，長期以來對金融機構的監管工作一直不太重視，“重發展、輕監管”的問題一直存在。1990年以后，金融監管問題開始引起重視，監管工作有所加強，但多數仍然是合規性監管稽核，風險性監控不足，1992年以后的金融混亂成為必然。隨頓，實施分業經營，加強了金融監管，維護了金融業的穩定。但是我國金融監管機構的監管水平較低，各監管機構之間不能互相配合等上述問題并沒有根本解決，銀行和證券市場制度不完善，外資銀行經營人民幣業務以及混業經營的挑戰和趨勢都使金融監管難度進一步加大，提出更高的要求。而這當然需要一個不斷探索和實踐的過程，因而，金融混業經營也必然是一個漸進的過程。
參考文獻：
[1]陳欣燁《金融混業經營的國際發展趨勢分析》，北方經濟2006年2期
[2]劉霖葉《我國金融業實行混業經營的約束條件分析》，特區經濟2005年11期
[3]周斌《混業經營中國金融業的必然選擇》，當代金融家
關鍵詞：金融混業經營分業經營金融制度上市制度金融監管
當今世界，全球經濟一體化、金融自由化程度進一步加深，企業兼并、重組風起云涌，金融創新層出不窮，金融品種不斷交叉，金融各業之間的邊界日益模糊，客觀上，國際金融業已經走上了交叉發展的道路。20世紀70年代以來，英國、日本、美國等實行金融分業經營體制的國家紛紛走上混業道路，混業經營體制逐步成為了國際金融業的主流。
金融混業經營，是指銀行不僅可以經營傳統的商業銀行業務，還可以經營投資銀行業務，包括證券承銷交易、兼并與收購、保險等，也就是集銀行、證券、保險、信托、基金、租賃等全方位金融業務于一身?；鞓I經營有兩種模式：一是以德國為代表的全能銀行制，一個金融機構可同時經營銀行、證券、保險等多種業務，混業程度最為徹底；二是以美國為代表的金融控股公司模式，控股公司內部成立各子公司，分別獨立經營銀行、證券、保險等不同業務。各子公司間設立“防火墻”，嚴防各業務間的“利益沖突”和“風險感染”，從而達到效率和風險的平衡統一。分業經營則是指銀行、證券、保險等金融行業內以及金融業與非金融業實行相互分離的經營體制。分業經營制度和混業經營制度各有利弊，其實行的績效與一國特定的歷史、經濟階段密切相關。
長期以來，我國金融業一直堅持分業經營制度。1993年中央政府在對1992年以來的銀證經營混亂、亂拆借、大量違規資金進入股市等狀況進行治理整頓的過程中，為防范金融風險，加強金融監管，明確了分業經營的思想，隨后頒布了《商業銀行法》，禁止非銀行金融機構進入同業拆借市場，人為割斷了貨幣市場和資本市場之間的資金聯系。隨后幾年，經濟金融形勢發生了重大變化，在國內，金融、證券改革不斷深化，制度有所完善；1997年亞洲金融危機爆發，中國開始出現通貨緊縮跡象；在國際，經濟金融全球化和金融混業經營趨勢明朗并加強。相應地，國內分業經營政策出現適度調整和放松。1999年下半年，被炒得沸沸揚揚的券商融資問題逐步得到解決。自6月16日《人民日報》特約評論員文章提出“有關部門要密切配合，抓緊實施有關券商融資的各項政策……”之后，8月下旬，中國人民銀行及中國證監會先后下發或轉發了《基金管理公司進入銀行間同業市場規定》和《證券公司進入銀行間同業市場規定》，允許符合條件的證券公司及基金管理公司進入銀行間同業拆借市場和國債回購市場；時至11月下旬，有關證券公司向商業銀行申請股票質押貸款以及直接發行債券融資的意見草案正在進一步討論中，有望近期出臺。這些融資方面的措施表明，曾被管理層嚴令禁止的銀證分立的“隔火墻”已不再緊密，出現縫隙，我國金融市場出現混業經營趨向。實際上這一趨向不僅表現在券商融資方面，據《證券時報》11月9日3版報道，工商銀行廣州分行與廣州證券正式簽署了一項銀行合作協議，根據該協議，投資者無需將資金從儲蓄帳戶提出轉入保證金帳戶即可從事股票交易，從而實現了所謂的“存折炒股”；自1998年以來，四大商業銀行為實施債轉股、處置不良資產、有效化解金融風險，先后成立信達、華融、長城及東方四家資產管理公司，盡管是一變通做法，實際也已橫跨了銀行與證券兩個領域，無疑為銀證加快混業經營準備了條件。
然而，金融混業經營面臨許多障礙，混業經營可能引致最大的風險是銀行資金大量流入股市，導致工業企業所需資金不足、股市泡沫嚴重，最終泡沫破裂，銀行虧損嚴重，擠兌破產。西方發達國家金融業歷經數百年的發展，制度較為完善，尤其是證券市場包括上市公司良性運行，在有力的政府監管下，相應減少了混業經營的風險，顯示出混業經營的最大優勢。相比之下，目前我國金融業與西方發達國家的差別不僅體現在監管方面，主要是銀行和證券市場制度不完善，以及上市公司的“國有企業病”。這樣，就使我國實行混業經營面臨巨大風險，也決定了改革必須有序推進，政策配套。概而言之，實行金融混業經營的障礙主要表現在以下三個方面。
首先，國有金融制度不完善，實行混業經營可能引發較大風險。（1）從銀行來看，雖然“將專業銀行變成真正的商業銀行”的說法已提了多年，但是并未取得實質性進展，離真正意義上的商業銀行還存在不小的差距。目前我國商業銀行的經營管理水平較為落后，尚未建立起完善的內部控制制度；分支機構自成體系，政出多門的現象禁而不止；沒有建立完善的風險監控體系，不能對銀行經營過程中的風險進行有效的監控。更重要的是商業銀行尤其是國有商業銀行的經營機制不健全，委托——機制形同虛設，在資金運用上存在風險與收益不對稱，沒有也不可能走出“一放即亂，一收即死”的怪圈。這種情況下，如果允許銀行將居民儲蓄存款投入證券市場中就會很容易引起“道德風險”，也就是說銀行通過這種地位可以只負盈不負虧，因為我國的銀行是屬于國家的，以國家信用為存在的基礎，但國家對銀行卻無法完全監控起來，所以信貸資金在股票市場上盈利時還好說，如果虧損時最終仍由國家承擔起大部分的損失。這樣，銀行只追求盈利最大化而忽視證券市場的巨大風險，便會加大股市泡沫和信貸資金的風險。
（2）從證券公司來看，與銀行一樣，證券公司也存在經營機制不健全問題，內部人控制現象極為普遍（由其國有性所決定，外部監管成本很高且效力有限），存在著追求自身利益尤其是管理層利益最大化的傾向，所以證券公司常常利用自己擁有的巨大資金實力在證券市場上“坐莊”，操縱股價，期望獲得最大收益，由股票市場風險所決定這樣做也隱含著巨大風險，因為股票價格盡管取決于投資者的預期，但是不可能脫離其實物基礎，一旦過度背離，或者相關因素變化，股票價格的波動就往往難以預測，“坐莊”的機構也難以幸免于難，也就是“莊家套牢”，而經營者由于掌握著內部控制權而并不承擔相應的風險。這樣，即便允許證券公司從銀行有限制的貸款，一旦證券公司將資金投入股票交易市場中，也肯定會加大信貸資金風險并加大股票市場的動蕩。
其次，上市公司上市不轉制，制度不完善，使證券市場和混業經營內生巨大風險。國有企業制度是病源，上市公司從改制到包裝上市一直未有也不可能離開病毒母體，換言之，這個所謂的“新生兒手術”不干凈，以后的發作便具有必然性。有人說，已經改制的上市公司，不僅沒有改造國有企業，反而被國有企業改造了。實際上是一種認識顛倒，沒有搞清因果關系。股權結構過于集中，上市公司就不可能擺脫“國有企業病”，建立有效的公司治理結構，因為國有股東本身產權主體不清，沒有解決委托問題，國有股東的大量控股延伸出去必然是國家對上市公司經營者監督約束機制的進一步虛置，股東大會、董事會和監事會權責形式化，出現內部人控制和大股東領導合謀現象，分散的大眾股東及其資源被少數人控制并濫用，用手投票機制不能發揮作用，同時流通股比例較小，大量法人股、國家股未能上市流通，通過證券市場兼并收購上市公司的用腳投票機制也有限，不能形成對經營者的改進壓力。加之股票發行實行計劃審批，殼資源稀缺，保殼、爭殼是一種常見現象，上市公司不能優勝劣汰，經營者“敗德”，企業效率低下成為必然。多數情況下，經營者會理性地選擇隨意侵吞國有資產，同時對外虛盈實虧信息，與證券公司合謀操縱股價，直至企業不能維持。審計等中介機構對此無能為力。黨的十五屆四中全會做出國有股逐步推出競爭性行業控股地位等決定，為解決上市公司制度問題，實施混業經營創造了條件。
其三，金融監管當局的監管水平有待提高。由于我國金融機構均為國有，長期以來對金融機構的監管工作一直不太重視，“重發展、輕監管”的問題一直存在。1990年以后，金融監管問題開始引起重視，監管工作有所加強，但多數仍然是合規性監管稽核，風險性監控不足，1992年以后的金融混亂成為必然。隨頓，實施分業經營，加強了金融監管，維護了金融業的穩定。但是我國金融監管機構的監管水平較低，各監管機構之間不能互相配合等上述問題并沒有根本解決，銀行和證券市場制度不完善，外資銀行經營人民幣業務以及混業經營的挑戰和趨勢都使金融監管難度進一步加大，提出更高的要求。而這當然需要一個不斷探索和實踐的過程，因而，金融混業經營也必然是一個漸進的過程。
參考文獻：
[1]陳欣燁《金融混業經營的國際發展趨勢分析》，北方經濟2006年2期
[2]劉霖葉《我國金融業實行混業經營的約束條件分析》，特區經濟2005年11期
[3]周斌《混業經營中國金融業的必然選擇》，當代金融家
調整分配格局，增加城鄉居民收入，是培育和擴大國內需求、改善人民生活的重要手段。盡可能地增加就業和提高居民的收入水平，特別是提高低收入群體及農民的收入，最終擴大消費需求，通過調整國民收入分配格局，增加居民收入，提高居民購買力由居民收入增長來拉動市場銷售額增長，進而拉動投資增長及整個經濟增長，才能形成經濟增長的良性循環。
（一）加大分配改革力度，增強全社會的消費能力
收入分配政策的調整和改革的著力點應當是放在增加中低收入階層特別是低收入階層的收入上面。在城市，一方面要實施積極的就業政策，擴大就業總量，有針對地搞好下崗及失業職工的再教育和職業培訓工作，提高這部分人的工資性收入，以增強他們的消費購買能力：另一方面要嚴格執行最低工資標準，并根據經濟發展情況適當提高最低工資水平。
在農村，一方面要加強基礎設施建設發展新型農村，另一方面要大力增加農民收入，消除制約農民消費的障礙。
（二）完善社會保障制度，增加居民即期消費
刺激消費的關鍵在于使人們對社會經濟發展有良好的預期。目前，傳統的福利制度提供的條件逐漸轉為市場來提供，而有關的社會保障機制還沒有健全和完善，人們出于對自身和家庭未來經濟安全的擔心，不得不約束消費，乃至不計機會成本地擴張儲蓄。因此，消費萎縮、邊際消費傾向低的狀況還將在一段時間內影響乘數效應的發揮。應當繼續加大中央財政對落后地區低收入者群體的轉移支付力度，通過完善社會保障制度和提高人們的收入預期來增加入們的消費傾向。
大力發展第三產業，提高居民收入發展第三產業是擴大就業，提高居民收入的一條重要途徑。我國的第三產業發展速度一直滯后于第二產業，實施積極的財政政策以來，這種滯后更為明顯。
目前我國第三產業產出占GDP的比重不僅低于發達國家，還低于同等發展水平的發展中國家，發展潛力非常巨大。第三產業中各種服務行業的發展潛力更是如此。在分配使用國債投資資金時，應該考慮加大支持第三產業發展所需的資金數量，重點解決就業問題。目前積極有效地發展第三產業相當重要的意義就在于這樣做有利于增加就業。
二、調整經濟結構，優化社會供給
經濟結構調整是經濟發展的關鍵所在。從我國宏觀經濟的現實運行來看，過剩經濟的實質是在產品結構未能適時提升、新的經濟增長點沒有出現情況下產生的供給結構不適應需求結構的錯位問題。從長期來看，作用于總量的需求擴張政策并不能解決結構性的矛盾。而產品結構取決于產業結構，產業結構又取決于投資結構。因此，在擴大需求的同時，也要利用金融危機的時機改善供給，提高國內產品競爭力，使得政策調控不僅能夠解決短期需求總量不足問題，還要著眼于中長期供給結構的改善。
（一）通過完善產業組織優化供給
這可以從兩方面著手：
1.按照規模經濟的要求關閉那些規模不經濟的落后小企業。對于那些技術條件及管理水平都比較低下的小企業，在生產普遍過剩的情況下往往只能提供無效和低效供給。目前經濟處于低谷時期，正是淘汰落后技術和過剩產品的最佳時機，如果單純擴張總需求則可能使落后技術與產品幸存下來并在經濟繁榮時期到來時再度膨脹。因此對于衰退行業和落后產能，應加大淘汰力度。落后產能和衰退行業的自行退出會面臨一些障礙，應在財政支持下安排產業調整援助基金，完善失業保障和再就業基金等。
階層特別是低收入階層的收入上面。在城市，一方面要實施積極的就業政策，擴大就業總量，有針對地搞好下崗及失業職工的再教育和職業培訓工作，提高這部分人的工資性收入，以增強他們的消費購買能力：另一方面要嚴格執行最低工資標準，并根據經濟發展情況適當提高最低工資水平。
在農村，一方面要加強基礎設施建設發展新型農村，另一方面要大力增加農民收入，消除制約農民消費的障礙。
（二）完善社會保障制度，增加居民即期消費
刺激消費的關鍵在于使人們對社會經濟發展有良好的預期。目前，傳統的福利制度提供的條件逐漸轉為市場來提供，而有關的社會保障機制還沒有健全和完善，人們出于對自身和家庭未來經濟安全的擔心，不得不約束消費，乃至不計機會成本地擴張儲蓄。因此，消費萎縮、邊際消費傾向低的狀況還將在一段時間內影響乘數效應的發揮。應當繼續加大中央財政對落后地區低收入者群體的轉移支付力度，通過完善社會保障制度和提高人們的收入預期來增加入們的消費傾向。
大力發展第三產業，提高居民收入發展第三產業是擴大就業，提高居民收入的一條重要途徑。我國的第三產業發展速度一直滯后于第二產業，實施積極的財政政策以來，這種滯后更為明顯。
目前我國第三產業產出占GDP的比重不僅低于發達國家，還低于同等發展水平的發展中國家，發展潛力非常巨大。第三產業中各種服務行業的發展潛力更是如此。在分配使用國債投資資金時，應該考慮加大支持第三產業發展所需的資金數量，重點解決就業問題。目前積極有效地發展第三產業相當重要的意義就在于這樣做有利于增加就業。
二、調整經濟結構，優化社會供給
經濟結構調整是經濟發展的關鍵所在。從我國宏觀經濟的現實運行來看，過剩經濟的實質是在產品結構未能適時提升、新的經濟增長點沒有出現情況下產生的供給結構不適應需求結構的錯位問題。從長期來看，作用于總量的需求擴張政策并不能解決結構性的矛盾。而產品結構取決于產業結構，產業結構又取決于投資結構。因此，在擴大需求的同時，也要利用金融危機的時機改善供給，提高國內產品競爭力，使得政策調控不僅能夠解決短期需求總量不足問題，還要著眼于中長期供給結構的改善。
（一）通過完善產業組織優化供給
這可以從兩方面著手：
1.按照規模經濟的要求關閉那些規模不經濟的落后小企業。對于那些技術條件及管理水平都比較低下的小企業，在生產普遍過剩的情況下往往只能提供無效和低效供給。目前經濟處于低谷時期，正是淘汰落后技術和過剩產品的最佳時機，如果單純擴張總需求則可能使落后技術與產品幸存下來并在經濟繁榮時期到來時再度膨脹。因此對于衰退行業和落后產能，應加大淘汰力度。落后產能和衰退行業的自行退出會面臨一些障礙，應在財政支持下安排產業調整援助基金，完善失業保障和再就業基金等。
2.消除各種壟斷，尤其是行政性的壟斷。壟斷往往會引發無效供給與低效供給，形成需求不足性的供求關系失調。在市場經濟條件下，政府活動范圍應以市場是否失效為準則。凡是可以由市場解決的，應當由市場來解決，政府不應插手其中。贏利性項目可以通過市場機制達到資源的高效配置，政府主導往往會因體制性問題導致效率低下，創新能力有限，使得經濟增長缺乏微觀基礎。而民間投資則更重視效益，更善于發現和捕捉市場機會，不斷開發新產品來創造需求引導需求，因此增加民間投資更有利于擴大有效供給。為此必須界定政府投資范圍，減少政府在贏利性項目中的投資比例。
（二）通過技術創新優化供給技術創新可以從三個方面促進需求的增加：
1.技術創新本身就是新的需求，因為技術創新可以帶來比原來更好的產品，并因此而刺激需求。
2.技術創新可以提高產品質量，從而擴大需求。
3.技術創新可以降低產品成本，從而擴大需求。
在發達且完善的市場經濟條件下，贏利性領域的結構調整是市場自發進行的。但在我國市場殘缺以及贏利性國有企業大量存在且制度不完善的情況下，結構調整就需要政府及其財政的參與。政府要在參與基礎部門投資的同時積極支持主導產業與新興產業的發展，并淘汰落后產業部門的生產能力，以此來促進市場導向下的技術進步、產業升級和結構調整。在政策運作上要廢棄計劃體制下完全無償、全面介入的方式，改為選擇重點主導產業，著眼技術進步，采用財政投融資或貼息擔保等方式參與。
三、著力改善消費環境，加大市場監督和監管力度
加強社會信用和個人信用體系建設，培育消費信用法制環境，切實保護誠實守信，進而發展消費信貸，提高流通領域的信用度。消費者協會、產品質量監督與市場監管機構，要發揮各自的作用，大力整頓和規范市場秩序，凈化消費環境，保護消費者權益，依法懲處各種制假售假、危害人民群眾健康的非法行為，消除消費者懼怕假冒偽劣的心理障礙，使人們敢于消費，放心消費，從而間接達到促進居民消費的目的。
參考文獻：
[1]羅曉紅.擴大內需：實現“一保一控”經濟目標的戰略選擇[J].改革與發展,2008,6:70-72
[2]劉輝.美國金融危機對世界經濟的影響及中國的政策走向[J].經濟社會體制比較,2008,6:51-56
[3]查爾斯.I.瓊斯.經濟增長導論[M].舒元.北京:北京大學出版社,2002
（一）影子銀行帶來的積極影響
1、影子銀行是傳統金融業務的有益補充
首先，影子銀行能及時解決中小企業的融資問題。對于那些籌資困難的中小企業或微型企業來說，影子銀行業務可以暫時緩解其資金短缺的局面，幫助其順利渡過難關。這在宏觀上推動了實體經濟的發展，在一定程度上彌補了傳統金融機構的職能空缺。此外，商業銀行為了扭轉存款量下滑的局面，紛紛推出銀行理財產品、委托貸款等中間業務，也從另一方面說明，我國的商業銀行已具備從單一功能的傳統銀行向提供多元化金融服務的創新型金融企業轉型的能力。
2、影子銀行有助于推動金融業務創新
影子銀行的出現有助于推動我國金融業的創新與發展。可以說我國影子銀行業務的活躍與發展是我國金融深化的體現，也是我國金融業改革、發展與創新的必經之路。影子銀行的出現，促進了我國金融市場多元化融資結構的形成，在一定程度上反映了我國金融業正在從功能結構單一的傳統商業銀行向以“需求”為導向的，為客戶提供包括投資、理財、風險管理、價值提升等一攬子業務在內的新型金融機構轉型。
（二）影子銀行帶來的負面影響
1、影子銀行對傳統商業銀行帶來的不利影響
影子銀行的出現和發展對商業銀行帶來了不利影響。首先，影子銀行業務擴大了商業銀行的流動性風險。影子銀行管理二0一四•八財經論壇經營和交易的主要對象是貨幣資金，它從事著傳統或創新的銀行信貸業務，從某種程度上替代了原有商業銀行的部分業務和功能。由于影子銀行的資金大多是源于短期的貨幣金融市場，一旦市場資金出現問題，就會導致商業銀行出現擠兌風險。長期資產一旦不能及時變現，就會加速商業銀行流動性風險的產生。第二，影子銀行使商業銀行的存款規模下滑，降低了商業銀行可自由運用的資金比例。由于商業銀行儲蓄存款的利息率遠低于民間融資市場的投資回報率，因此有越來越多的資金被投放到影子銀行機構中，導致脫媒資金（指繞開銀行等傳統金融媒介而獲得的存款或貸款）流向直接融資市場，增加了社會的直接融資規模。而商業銀行的存款則大幅減少，嚴重影響了傳統商業銀行的正常運營。第三，大量影子銀行業務依附于傳統商業銀行，蘊含傳導風險。由于影子銀行的自有資金有限，其快速發展所需要的資金多數來自于商業銀行。影子銀行因為借助商業銀行的資金和渠道快速發展形成了塔式融資鏈條，但因其不享有最后貸款人保護，容易因資金鏈出現斷裂而破產，破產造成的損失將由私人金融機構買單，而其中的風險也會迅速傳遞、滲透到銀行。
2、影子銀行影響貨幣政策效果
隨著影子銀行的發展，其控制和影響的資金總規模越來越大。因此，僅統計正規金融機構的信貸規模已不能反映我國真實的資金供需情況。影子銀行的發展，還大大改變了我國金融體系的傳統結構。由于大部分影子銀行業務游離在金融監管之外，不受貨幣政策的調控，影子銀行的真實融資規模和資金投向并不明確，因此對貨幣政策的制定和執行提出了更高的挑戰。同時影子銀行系統的活躍加快了貨幣的流通速度，對央行的基礎貨幣調控和貨幣供應調控也有很大的影響，大大削弱了貨幣政策的宏觀調控能力。此外，由于社會融資的嚴重“脫媒”，導致貨幣政策對于信貸規模控制的效力減弱。加之影子銀行為了追逐暴利，通過創新規避了監管，監管的缺乏從客觀上削弱了存款準備金率、再貼現率等貨幣政策工具的效果。
3、影子銀行影響我國的金融穩定
我國大量存在的民間借貸以及大型企業的委托貸款等在一定程度上加速了社會資本的虛擬化，增加了金融體系的系統性風險。當影子銀行受到外部沖擊時，就會把風險通過鏈條傳導給整個金融體系。此外，影子銀行還導致了中國實體經濟的空心化，影響了我國的金融穩定，主要表現在：首先，對正規金融機構資金融通功能和渠道形成了沖擊和擠壓，影響了正規金融機構的穩健運營。其次，嚴重威脅了居民的經濟利益。迅速發展起來的銀信理財業務由表內轉向表外，從而脫離了機構的監管，潛在的風險會威脅到居民的經濟利益。
二、我國影子銀行發展的對策建議
（一）加快推進利率市場化
從根本上來講，加速推進利率市場化能夠有效解決影子銀帶來的一系列不良影響。當前很多影子銀行機構如小額貸款公司、典當行、私募基金等做的業務事實上就是高利貸。高利貸本身并不可怕，可怕的是沒有制約乃至傳銷式的放貸行為，更可怕的是任何機構和個人為追本逐利，通過各種手段獲得銀行資金后發放貸款，形成人人放貸的惡性循環。我們相信二元化的利率體制一旦破除，讓資金能夠“隨行就市”，高利貸的市場生存空間將會大大降低，當前中國的這種影子銀行模式也將很快失去生存的土壤。
（二）正確對其進行引導和監管
影子銀行的出現和壯大證明了其具有客觀的市場需求，在一定程度上，也是對正規金融渠道的有益補充。因此如果一味的禁止會造成金融系統的效率地下，并會導致更多的資金被迫轉入地下；如果放任其發展，又會對我國金融系統的良性運轉和實體經濟運行造成不良影響。因此，相關部門應出臺相應的法律法規逐步將民間金融引入正規的金融體系，以影子銀行業務為契機，提升金融機構的競爭意識和創新水平，有針對性的退出自己的創新產品，活躍金融市場氛圍，引導其在陽光下健康發展。此外，對于社會影響惡劣的比如非法集資、地下錢莊、金融傳銷等行為，要堅決加以遏制。盡快建立影子銀行風險評估體制，加強風險預警，加大監管力度。
（三）建立有效隔絕風險的“防火墻”
一、金融會計的國際化趨勢
目前，中國銀行業的會計業務遵循著三種不同的會計規范：《金融企業會計制度》（1993年版）、《金融企業會計制度》（2001年版）以及國際財務報告準則。隨著商業銀行改革的不斷推進，商業銀行會計規范逐漸從1993年《金融企業會計制度》和2001年《金融企業會計制度》轉向國際財務報告準則。
1993年至2000年之間，我國商業銀行的會計業務主要遵循1993年的《金融企業會計制度》；2001年至2003年，除上市股份制商業銀行采用2001年《金融企業會計制度》外，其余銀行仍然采用1993年《金融企業會計制度》；2004年，財務重組之后的中行和建行采用了2001年《金融企業會計制度》，工行和農行仍然采用1993年《金融企業會計制度》，股份制銀行中，除了中信銀行、光大銀行和廣發行之外，其他銀行都采用了2001年《金融企業會計制度》；從2005年起，我國商業銀行的年報編制全面采用2001年《金融企業會計制度》，同時，已經上市的五家銀行還需要根據證監會的要求按照國際會計準則進行調整，但轉換尚未涉及國際會計準則第39號和第32號的內容；在海外上市或擬上市的商業銀行已經開始全面采用國際財務報告準則編制年報。
2005年8月財政部了《金融工具確認和計量暫行規定（試行）》（以下簡稱《暫行規定》），該規定于2006年1月1日在上市和擬上市的商業銀行范圍內試行，標志著我國銀行業在金融工具的會計處理方面率先與國際財務報告準則接軌。2005年9月，財政部又了《企業會計準則第××號—金融工具確認和計量》、《企業會計準則第××號—金融資產轉移》、《企業會計準則第××號—套期保值》、《企業會計準則第××號—金融工具列報和披露》四項會計準則征求意見稿。與國際慣例相比，四項金融會計準則征求意見稿的實質內容與國際會計準則第39號和第32號的規定大多是相同的，同時充分考慮了中國的國情?！稌盒幸幎ā泛徒鹑跁嬎捻棞蕜t征求意見稿的，突破了傳統會計理論對衍生金融工具的束縛，彌補了我國在金融工具會計領域的空白，是我國會計準則與國際會計準則接軌邁出的重要一步，必將加速我國金融會計的國際化，對我國的銀行業，特別是上市和擬上市銀行的財務狀況和經營管理產生重要影響。
二、金融會計國際化對商業銀行資產負債表的影響
首先，金融會計國際化將改變傳統的金融資產和負債分類方式，將金融資產劃分為交易性金融資產、持有至到期投資、貸款和應收款項以及可供出售金融資產；將負債劃分為交易性金融負債和其他金融負債，資產與負債分類一經確定，不得隨意變更。這種分類方法能夠充分反映商業銀行持有金融工具的目的和意圖，有助于報表使用者對商業銀行風險管理做出有效判斷。
其次，資產負債表項目將更加豐富。根據《暫行規定》的要求，當且僅當成為金融工具合同的一方時，企業才可以在資產負債表上確認金融資產或金融負債?！督鹑谫Y產轉移》對金融工具終止確認的條件是：金融資產所有權相關的風險和回報是否已經實質上發生轉移，而且沒有保留對金融資產的控制權。根據這些規定，商業銀行應將衍生工具隱含的各種權利和合同義務確認為資產或負債，已經證券化的信貸資產以及其他不滿足終止確認條件的金融資產和負債也要進入表內核算，資產負債表的內容將更加豐富，提供的信息將會更加全面。
再者，金融工具以公允價值計量的部分，其價值隨著公允價值的變化而變化。一方面金融資產或負債的公允價值不斷變動，另一方面公允價值的變動計入當期損益或權益，進而影響了權益的變動，因此在沒有其他資產和負債變動的情況下，金融工具價值的波動必然會帶來資產負債率的波動。同時《暫行規定》對上市和擬上市商業銀行的金融資產減值提出了更高的要求，除交易性金融資產外，其余金融資產的減值均采用“未來現金流量折現法”，相對于“五級分類法”，會加劇資產的波動。
《套期保值》對從事套期活動的會計處理做了明確規定，對其運用的先決條件——套期關系作出了嚴格要求。由于目前我國衍生金融工具品種較少，商業銀行進行套期避險的水平還有待提高，很難達到運用套期會計的條件，因此近期內套期會計對商業銀行資產負債表的影響不會很大。
三、金融會計國際化對商業銀行損益表的影響
（一）對商業銀行經營損益的影響。
根據現行會計框架，金融工具經濟價值的變動僅在其實際實現時確認為收益，導致銀行可能僅僅為了增加會計利潤而進行某項交易。而《暫行規定》要求幾乎所有的金融工具都應在資產負債表中確認，并按照金融工具持有目的不同使用不同的計量屬性，對交易性金融資產或金融負債公允價值變動所產生的利得或損失，計入當期損益，對于可供出售的金融資產公允價值變動形成的利得或損失，直接計入資本公積，從而遏制了銀行利用金融工具價值變動操縱利潤的行為。對計提的減值準備不得轉回的要求，也降低了利用減值準備轉回操縱利潤的可能性?！督鹑谫Y產轉移》對金融工具的終止確認加以限制，意味著商業銀行可能提前確認的利得將會更少，調控收益的空間進一步縮小。
（二）對商業銀行損益表的影響。
金融會計的國際化也對傳統的損益表披露方式產生了重要影響。傳統的損益表根據實現原則確認收益、成本、利得、損失，而公允價值計量屬性的使用，特別是衍生金融工具的表內確認必然會導致大量的未實現利得或損失的存在，因此以歷史成本原則、實現原則、配比原則和穩健原則為特征的傳統收益確定模式面臨著巨大挑戰。面對不斷出現的問題，西方國家的會計準則制定機構如英國的會計準則委員會（ASB），美國的財務會計準則委員會（FASB）和國際會計準則理事會（IASB）都在致力于財務業績報表的改進，一張被稱作“第四財務報表”的“全面收益表”正在形成。我國金融會計的發展，特別是衍生金融工具的表內確認和公允價值計量必將會促使我國損益表不斷改進。
四、金融會計國際化對商業銀行會計信息質量的影響
（一）公允價值的運用對商業銀行會計信息質量的影響。
用公允價值計量衍生金融工具有利于其在表內反映，提高會計信息的相關性，也更符合目前銀行業的風險管理慣例和現代化管理風險技術，有助于財務報表使用者了解商業銀行真實財務狀況，更易于評價銀行通過使用衍生工具進行風險管理的有效性。公允價值的運用也會對商業銀行會計信息產生負面影響。公允價值計量的不確定性、變動性和集合性，難以滿足會計信息可靠性的質量要求。公允價值的任何變化都將反映在損益表中，使財務報告波動性上升，可能導致市場對銀行經濟價值的錯誤判斷。公允價值計量的可靠性受到市場發展程度的制約，非市場化資產的價值確定嚴重依賴于銀行所采用估價模型的科學性。更重要的是，假定各金融機構根據不同的假設采用不同的估價模型，其公允價值變動對損益賬戶的影響在不同銀行之間可能相差懸殊，從而降低會計信息的可比性。對于外部獨立審計來說，證實通過模型獲得的公允價值是否可靠也面臨著很大的挑戰。
（二）減值準備方法的改變對商業銀行會計信息質量的影響。
我國2001年《金融企業會計制度》中要求，信貸資產專項準備按照五級分類結果及時、足額計提，這更加符合銀行監管的目標，即防范和化解銀行業風險，保護存款人和其他客戶的合法權益，促進銀行業健康發展。而《暫行規定》對上市和擬上市商業銀行的金融資產減值提出了更高的要求，除交易性金融資產外，其余以攤余成本計量的金融資產發生減值，應當將該金融資產的賬面價值減記至可收回金額，可收回金額按照未來現金流量折現法確定。這不僅充分考慮到了債務人的財務狀況、抵押品經營狀況，而且還綜合考慮了債務人所處行業發展前景、技術、市場、經濟或法律環境和時間等外界因素的影響。因此，相對于五級分類法，未來現金流量折現法更加客觀、公允，更符合會計信息對外披露的要求。
五、金融會計的國際化對商業銀行經營管理的影響
（一）促進商業銀行不斷提高風險管理能力。
金融會計的國際化過程，不僅僅是一個會計處理規范轉換的過程，更是一個銀行內部管理水平不斷提高的過程。商業銀行風險管理過程涉及以下四個方面：風險識別機制、風險預警機制、風險決策機制、風險規避機制，是進行有效風險管理不可缺少的因素，與金融工具的計量、減值準備的計提、衍生金融工具套期保值會計、金融工具風險的披露等緊密相連。商業銀行只有在風險管理體系完備、風險管理技術成熟的情況下，金融工具會計才能得到有效地運用。
（二）對商業銀行監管資本提出了更高的要求。
根據已有文獻的總結，我國上市公司通過利用會計政策的選擇進行盈余操縱的主要動因有：（1）取得配股資格，進行再融資。我國規定，公司要配股必須滿足最近3年的凈資產收益率達到6%的條件。為賺取更多凈利，公司狠可能進行盈余管理。（2）實現扭虧為盈，避免退市。對于已經連續兩年虧損的上市公司，證券交易所會實行特別處理，如果連續虧損三年，交易所將采取停盤處理，嚴重者將被退市。為了避免被摘牌退市，公司必須實現第三年的盈利，所以，第三年很有可能進行盈余管理。（3）重虧現象。對于無法扭虧的上市公司，既然虧損了就一次虧個夠，還可以為下年的盈利儲存利潤，所以會進行盈余管理。為了實現上述目的，上市公司往往會動用各種手段實施盈余管理，會計政策的選擇就是最為常見的一種方法。甄曉薇(2003)以電子信息行業的23家上市公司為樣本，通過對壞賬準備、折舊政策和8項減值準備和攤銷等，和盈余管理關系的分析，發現我過上市公司存在通過會計政策選擇來實施盈余管理的行為。王懷棟、秦江萍(2004)提到上市公司通過會計政策選擇進行盈余管理的方法主要有：產減值準備計提數和轉回數、存貨計價方法、固定資產折舊方法和長期股權投資核算方法的選擇。
現有文獻中也有就某一種會計政策的選擇對盈余管理的影響的大量研究。趙春光(2006)研究發現上市公司利用減值的計提與轉回進行盈余管理行為。而魏濤、陸正飛、單宏偉(2007)對上市公司利用非經常性損益進行盈余管理的行為進行了研究,發現無論是虧損公司還是盈利公司的盈余管理相當倚重于非經常性損益。上述文獻說明，我國利用會計政策選擇進行盈余管理的行為還是比較眾多的，而且會計政策的可選性，使得公司可以從多方面調整公司的收益。我國的新準則對金融資產的分類有了新的規定，這給上市公司盈余管理提供了新的契機。王建新（2007）在研究中指出，公司傾向于將股票按可供出售金融資產計量，而且金融類企業比非金融類企業更愿意將金融資產劃分為交易性金融資產。葉建芳、周蘭、李丹蒙、郭琳（2009）的實證研究發現，當上市公司持有較多的金融資產時,為降低其公允價值的波動對利潤的影響，管理層傾向于將多數的金融資產作為可供出售金融資產計量；在后續計量中,管理層會在近期內出售可供出售金融資產，以保證較高的利潤,。以上研究說明，利用金融資產分類進行盈余管理的空間還是很大的，而且由于金融資產劃分主要依賴于管理者的意圖，對于這方面來說管理者比較好操縱?；谝陨涎芯?，本文就交易性金融資產和可供出售金融資產的劃分是如何影響盈余的問題展開，主要從會計核算的區別，通過對案例的分析，進而分析其對企業盈余的影響，即其帶來的經濟后果。
二、兩類金融資產的分類對企業盈余影響的具體分析：
1.兩類金融資產的會計核算區別分析。
1.1兩類金融資產的定義及分類。金融資產，是企業所擁有的以價值形態存在的資產，是一種索取實物資產的無形的權利。本文所述金融資產主要包括股權投資、債權投資和金融衍生工具等。前文已介紹了企業將金融資產的分類情況，本文主要分析交易性和可供出售這兩類金融資產。企業擁有交易性金融資產的目的是為了短期內出售，而可供出售金融資產是沒有被劃分到其他三類，切購入就確定為可供出售的金融資產。由于，這兩類金融資產從內容上有交集，且劃分標準由管理當局主觀確定，所以，這兩類金融資產的劃分給管理者提供了盈余操作空間。
1.2兩類金融資產會計處理的區別。（1）初始計量的區別。交易性金融資產在初始確認時，以其取得時的公允價值作為入賬價值，而相應的交易費用作為投資收益處理，影響當期的利潤；可供出售金融資產初始確認時，按其公允價值計入賬面價值，與交易性金融資產不同的是相關的交易費用也計入成本中。因而，將新取得的金融資產確認為交易性或者可供出售金融資產，對當期的資產價值和利潤的影響是不同的。（2）后續計量的區別。根據會計準則規定，這兩類資產采用以公允價值的計量方法進行后續計量，但針對公允價值變動的處理有所區別。交易性金融資產在“公允價值變動損益”科目中列示其價值變動，影響當期利潤，而可供出售金融資產則在“資本公積”科目中進行反映，影響權益。此外，在資產負債表日，交易性金融資產不發生減值，而可供出售金融資產不同，當有確鑿證據表明其價值有所降低時，應當計提減值準備。所以說，在持有期間，兩類金融資產對利潤和所有者權益的影響也是有差異的。（3）處置的區別。交易性金融資產在出售時，其售價和賬面價值的差額以及累計的公允價值變動均要轉入“投資收益”科目中，此處理只影響當期利潤；可供出售金融資產雖然也是按售價和賬面價值的差額計入投資收益，但是，其累計的公允價值變動需記在“資本公積”中，且要將其從“資本公積”中轉出，結轉到“投資收益”中。因此，在處置階段，交易性金融資產只影響當期利潤，而可供出售金融資產除了影響當期利潤外，對所有者權益也有所影響。
2.兩類金融資產的劃分對企業盈余的影響分析。
2.1初始劃分時對企業盈余的影響。根據上述理論，交易性金融資產在入賬時影響當期的利潤，而可供出售金融資產對當期利潤沒有影響。顯而易見，當資本市場形勢大好時，為了獲取較大的收益，管理者較傾向于將取得的資產資產劃分為交易性金融資產，如此，交易性金融資產價值的增加部分會被直接計入利潤中，進而提升企業當期的利潤，有利于企業股票增值以及獲得再融資的機會。當資本市場波動，即不穩定時，企業股票或者債券的公允價值也會隨市場的波動而波動，為了避免金融資產的價值波動對當期利潤的影響，管理當局更傾向于將金融資產劃分為可供出售金融資產。但是在初始化分時也應當注意，當資本市場無法預測時，交易性金融資產的價值波動會直接影響當期利潤的波動，而利潤的這種波動會導致會計信息失真，給投資者造成一種假象，進而影響投資者的投資決策。此外，也正是交易性金融資產公允價值的變動直接計入當期利潤，所以，持有期間的交易性金融資產就失去了操縱的空間，管理者也就無從利用交易性金融資產進行盈余管理。然而，可供出售金融資產的處理有所不同。其在持有期間的公允價值變動首先計入所有者權益，不會造成利潤的波動，利于穩定投資者信心，利于穩定股價，并且由于出售時要將所有者權益中的累計公允價值變動轉入當期損益，所以給管理者留有很大的盈余管理空間。
2.2后續計量中對企業盈余的影響。在后續計量中，交易性金融資產本身的性質決定了其不能夠實施盈余管理，然而，可供出售金融資產在后續期間的盈余管理的空間很大。首先，由于可供出售金融資產的公允價值變動先計入所有者權益，處置時才轉入當期損益，所以，管理層的可操作性較強。當企業經營狀況較好時，管理者會將可供出售金融資產的公允價值變動計入所有者權益，實質上，這一行為便是儲存利潤，即先把公允價值變動部分積累到資本公積中，于未來年度發生虧損或者需要利潤時，便可釋放出積累的利潤，滿足企業需要。再者，可供出售金融資產的后續計量中，有確鑿的證據表明其價值減少時，需計提減值準備。對于已計提減值的可供出售金融資產，當出現由減值相關事宜引起的公允價值上升的情況時，已確認的減值便可轉回。在實務操作中，可供出售金融資產公允價值下跌的暫時性與非暫時性是沒有明確判斷標準的，且公允價值上升是否與原減值事宜相關，完全依賴于管理層的主觀意識，所以，可供出售金融資產減值的計提或轉回存在很大的操作空間。當企業收益較多的年度，管理者對可供出售金融資產提較多的減值準備，而虧損年度，將減值準備予以轉回，以增加利潤，達到盈利等目的。
2.3處置時對企業盈余的影響。交易性金融資產的價值，不論上升還是下降，后續計量時均在當期利潤中有所體現，因此，交易性金融資產出售時，其變動不會對當期利潤產生太大影響，企業利用交易性金融資產來調整利潤、進行盈余管理的可操作性不大。而對于可供出售金融資產，處置時需將資本公積中累計的公允價值變動結轉到投資收益中，所以對利潤影響較大。當企業經營出現虧損時，管理者可以改變原有意圖，將盈利的可供出售金融資產出售，把隱藏在資本公積中的隱藏利潤釋放出來，即公允價值變動部分從資本公積中轉入利潤中，以增加當期利潤，實現盈利。當利潤增長較快時，出售虧損的可供出售金融資產，以平滑利潤，使得利潤處于一個相對平穩增長的狀態。
三、結語
近年來，隨著社會主義市場經濟體制的不斷完善和金融體制改革的進一步深化，防范和化解風險已成為國內各家商業銀行共同面對問題中的重中之重。當前我國商業銀行發展中主要面臨信用、流動性、利率和操作四方面的風險。本人根據多年在金融系統的工作積累，對商業銀行經營風險的管理與控制提出一些淺顯思考。
一、對信用風險的防范。
信用風險是我國商業銀行所面臨的最大風險，其中最主要的信用風險是信貸風險。信貸資產在整個資產結構中所占比重較大，是銀行資金運用的主渠道，也是銀行風險控制的一項主要內容。防范信用風險應落實到貸款“三查”的全過程。需要建立完善的內控機制和激勵機制，在各個業務環節做到權利和責任的統一，筆者認為除嚴格落實貸后問責制、審貸分離等措施外，對審批項目的有關人員也應根據其履行職責的能力進行嚴格的考核；利用國際先進技術和手段盡快建立符合國際標準的銀行風險評價體系，根據資產的不同風險類別制定不同的資產價格，這樣不僅可以降低信用風險，而且可以提高銀行利潤，通過產品差異化擴大市場份額；建立先進的客戶基礎數據庫并對有關數據及時進行更新，實現對客戶風險的動態化管理；通過對資產投資方案的機會成本進行對比，適時對資產結構進行優化調整，以保持最佳的資產配置效果；采用金融新產品減少和控制信用風險，如利用貸款證券化等信用衍生品來達到提前收回債券和轉移信用風險的目的，實現風險組合管理。
二、對流動性風險和利率風險的防范。
流動性風險始終是我國商業銀行面臨的最基本風險，是其它風險在商業銀行整體經營方面的綜合體現。要控制流動性風險首先要構建完善的內部風險管理機制，風險管理機制的完善主要是對資金管理體制進行創新，對資金實行集中統一管理?；鶎有械母黜椯Y金來源全額上存管理行的資金部門，基層行的各項資金運用由管理行進行統一配置。通過資金集中，建立資金統一的管理和操作平臺，實現流動性、利率風險管理與信用風險管理的適度分離，提高風險管理的效率和水平。資金集中管理后各項資金的配置權集中到上級行，上級行建立起完備的經濟、金融信息網絡系統和風險監控預警系統，并配備較高素質的專業人員及時對市場的變化和所管理的下級行資金利用情況作出科學準確的分析和判斷，在資金配置過程中，應強化對各種風險的量化分析，注意期限結構上的配比，防范利率和流動性風險，同時通過自身經營積累，不斷補充自有資本金，增強抵御流動性風險和利率風險的能力。其次健全獨立的內部風險管理體系，各商業銀行內部設立專門的利率風險監管的控制部門，該部門直接對銀行董事會或行長負責，制定明確的利率風險管理及監控規程，劃分利率授權權限和責任。通過確定反映市場變化同時兼顧各部門利益的內部利率，引導資金向高收益、低風險的項目集中，降低總體風險，實現全行戰略發展意圖。第三方面要推出商業銀行駕馭風險的新產品。雖然在產品創新方面目前在制度、監管等方面還存在障礙，但是可以采取分步走的戰略。第一步先根據國內金融市場發展趨勢，進行衍生產品的基礎準備。包括進行市場調查收集基礎數據、建立和修訂模型等。第二步開發和運用主動負債或提高資產流動性的產品，改善資產負債組合，如發行次級債券。嘗試創造連接不同市場的產品，將存款與債券市場、存款與貨幣市場收益掛鉤，如貨幣市場基金、結構性存款等。待政策放松和市場逐步完善后，推出遠期利率合約、利率掉期、利率期權、債券指數期權等產品。通過研究利率市場化條件下的資金交易，特別是衍生金融工具的交易，消除全行的風險敞口，防范和化解利率風險。
三、對操作風險的防范。
一、金融全球化及其二元效應分析
(一)金融全球化的特點。
金融全球化是指金融主體所從事的金融活動在全球范圍內不斷擴展和深化的過程。它主要表現為這樣幾個特點：第一，發達國家及跨國金融機構在金融全球化進程中處于主導地位。這主要表現在：發達國家金融資本雄厚，金融體系成熟；調控手段完備，基礎服務設施完善；以發達國家為基地的跨國金融機構規模龐大，金融創新層出不窮；與之對應，全球金融規則也主要來自發達國家，這些規則總體上有利于其金融資本在全球范圍內實現利益最大化。第二，信息技術的發展，為金融全球化提供了技術通道。當達的電子計算機技術為全球性金融活動提供了前所未有的便利。特別是隨著互聯網技術的日益成熟、電子貨幣的普及，網絡銀行和網上交易將突破國界在全球鋪開，全球金融市場越來越被連接成為一個整體，金融市場的同質性進一步提高。第三，金融創新層出不窮。適應新技術條件下競爭的需要，同時亦為規避限制性法規和風險，從20世紀60—70年代開始，在發達國家率先出現金融創新活動。這既包括制度的創新，又包括工具的創新，例如信用制度的創新、股權衍生工具的創新等等。在金融創新的推動下，一方面融資證券化趨勢大大加強，另一方面，也帶來了新的金融風險和不確定性。第四，金融資本規模不斷擴大，短期游資與長期資本并存。在金融全球化進程中，隨著參與全球化的金融主體越來越多，全球金融資本不斷擴大。在這其中，既有長期投資的資本，也有短期投機的資本。目前，在全球市場中出入的國際投機資本大約有7．2萬億美元，相當于全球每年GDP總和的20％。應該說，長期資本的投入有利于一國經濟的穩定和發展，而短期游資的逐利和投機，則易引發一國的金融動蕩。
(二)金融全球化對發展中國家產生的二元效應。
金融全球化在對各國經濟和金融的影響中，同時具有正負兩種效應。出于研究的需要，在這里我們著重分析它對發展中國家的雙重影響。對發展中國家而言，金融全球化的正效應體現為：第一，金融全球化有利于發展中國家從國際市場引入外資。發展中國家由于自身發展比較落后，普遍面臨著資金短缺的矛盾。隨著金融全球化的拓展，相當多的資金流向了發展中國家和地區，這在一定程度上彌補了其經濟發展的資金缺口，并帶動了技術的擴散和人力資源的交流。第二，金融全球化有利于發展中國家學習發達國家金融運作的先進經驗，提高自身的金融效率。發達國家由于市場經濟建立較早，金融體系較為完善，金融風險控制機制嚴密。這給發展中國家提供了很好的學習借鑒之機。同時，金融全球化還提高了國內外金融業間的競爭程度，迫使發展中國家金融機構利用金融創新減少交易成本，提高運作效率。
金融全球化對發展中國家的負效應主要表現在：第一，金融全球化使發展中國家民族金融業的生存面臨巨大壓力。發展中國家參與金融全球化，符合自身長遠利益。但是，由于其金融業處于弱勢地位，抵御金融風險的能力還較差。如果外國金融機構大規模進入，勢必給其民族金融業造成巨大的生存壓力，金融體系遭受沖擊將是不可避免的。第二，金融全球化為國際游資制造風險提供了條件。金融全球化雖然有利于資本在國際間自由流動。但是，出于逐利的動機，國際游資會利用發展中國家利率、匯率管制放開后產生的金融產品價格波動，大量涌入發展中國家套利和套匯。加之目前國際上尚未對投機資本提供必要的約束機制，若有風吹草動，國際游資就會從所在國大量撤走，從而引發嚴重的金融動蕩。第三，金融全球化加劇了發展中國家經濟的泡沫化程度。在過去20年中，發展中國家從國際市場籌集到的大筆資金被過度投入股市和樓市進行炒作。同時，國際投機資本也乘虛而入。在巨量資金的支撐下，證券、房地產市場逐漸脫離了經濟發展的基本面而飚升，并逐步演變為泡沫經濟。第四，金融全球化給發展中國家的金融監管和調控帶來嚴峻挑戰。金融全球化意味著金融資本在全球范圍內自由流動與獲利。出于獲利的需要，國際上許多金融資源被無序、過度開發，金融投機性凸顯。加之現代金融交易工具發展迅速，極短時間內即可完成巨額資金的交易與轉移，其去向不確定性很大。這既給發展中國家金融監管與調控帶來嚴峻的挑戰，也削弱了其貨幣政策的調控力度。
二、中國金融業當前存在的主要問題
金融全球化的特點和二元效應有助于我們形成它與發展中國家關系的一般性理解框架。為了將問題引向深入，我們還需進一步分析中國金融業在全球化時代所面臨的特殊問題，并尋求相應的解決方法。當前，中國金融業所面臨的問題主要集中于三個方面：
(一)金融業整體缺乏競爭力。
從銀行業看，主要表現為資產質量惡化，資本嚴重不足，收益急劇下滑。銀行的資產質量是決定其競爭力的關鍵因素。按國家規定，銀行不良資產比重不得超過15％。而我國銀行的不良債權已大大超過了這一比例。到1995年，國有銀行不良資產比重即達22．3％，與當年商業銀行的總準備率21％相當。另據巴塞爾協議規定，銀行的資本比率不得低于8％，而我國國有銀行的資本充足率距此標準相去甚遠，截至1997年6月，四大國有銀行的平均資本充足率只有3．12％。雖然1998年發行了2700億特別國債補充資本金，但依然離所需甚遠。銀行資產質量下降的直接后果就是經營效益急劇下滑。1996年，國有四大銀行凈資產利潤率只有5．5％，這一指標不但低于國內其他非國有銀行，更遠低于東南亞國家金融機構。而正是銀行不良貸款及低收益率是導致東南亞金融危機的誘因。
從非銀行金融機構看，證券業的競爭力問題較為典型。這主要表現為證券業規模偏小，實力有限。眾所周知，證券業展開競爭和抗御風險是要以必要的規模和實力作為保證的。目前，證券經營機構和國內其他金融機構相比，規模普遍偏小。工、農、中、建四大國有銀行各自資產總額都在10000億元以上，合計10萬億元。而在證券公司中，截至1999年10月，全部證券公司資產總額約為3500億元，規模最大的申銀萬國證券資產僅有300億元左右。如果再與外國投資銀行相比，中國證券的實力就相差更遠了。在這種情況下，隨著資本市場和證券業的對外開放，隨著跨國大型投資銀行大舉進軍中國資本市場，以國內現有證券經營機構的實力，是無法與其比肩相爭的，所面臨的壓力可想而知。
(二)金融創新乏陳。
與發達國家相比，我國的金融創新還很落后，且存在兩大問題：其一，金融創新過于依賴政府。由于我國的金融機構還不是真正的企業，金融創新主要依靠政府和金融主管當局，表現為一個自上而下的強制性過程。其二，在有限的金融創新中，各領域進展失衡。例如，金融工具、產品、服務的創新步履緩慢；在業務創新中，負債類業務多于資產類業務；在資產類業務中，真正能夠保證受益、轉移風險的金融創新寥寥無幾。顯然，金融創新的不平衡性和行政主導降低了金融資源的效率，削弱了中國金融機構的創新競爭力。
(三)中國金融業的監管存在突出問題。
何為企業的金融投資管理，如今已有成熟的定義。企業的金融投資管理又稱資產組合管理，主要是指投資公司等企業決定自己怎樣使用資產進行投資并對自己的資產進行合理分配，采用什么樣的投資方式，什么時候進行投資，怎樣管理資產等，然后從投資過程中收取回報。實踐顯示，企業的投資方式有很多種，在企業的發展過程中，可以通過擴大再生產的方式投資，也就是將已經得到的收益再運用到再生產過程中，也可以購買股票和證券，但是無論采取哪種方式，都要經過前期市場調查，根據調查結果以及自身的情況分析投資方式的利弊，這樣才能選取正確的投資方式使企業得到有效的發展。企業的金融投資管理沒有一個明確的模式，它可以是受控制的，也可以不受控制；可以是主動的，也可以是被動的；可以明確步驟，也可以是隨機的。但是從大方向上看，企業的投資管理方式可以分為傳統的投資管理方式和現代化的投資管理方式。這種劃分方式的依據是企業所投資產的類型有所不同。傳統的企業投資方式是將企業的剩余資金投入到一個相對發展成熟的企業上，現代企業金融投資管理方式是將企業的所投資金劃分成點，再把企業的資金投資到某一固定的資產類型上，甚至會更加細化，投資到某一個資產產品的某一個點上，比如對于小型公司來說，這類型公司處于發展起步階段，投資回報顯得尤為重要，因此，此類公司會細化自身的投資資產，并對投資方式進行嚴格篩選，找到適合的資產產品進行投資。企業的投資方式直接關系到企業未來的發展，影響企業的運轉，所以，企業對自身的金融投資管理相當重視。
二、企業金融投資管理現狀
（一）銀行貸款支持有限
一些新興企業或者小型企業固定資產少，為了公司的發展，這些企業就會向銀行申請貸款，但我國商業銀行的監控成本高，加之這些企業信用等級低，可抵押的資產也少，這就加大了企業獲得貸款的難度。一般企業所具有的信貸資金都是短期的，中長期較少，因此企業發展缺乏足夠的資金。
（二）資金回收困難
資金是企業發展的保障，但一些企業對投資現狀沒有充分的把握，也缺乏對市場狀況的預判能力和所投企業的信用分析，更沒有進行風險分析，導致資金回收困難，影響企業經營。
（三）融資結構不合理
在市場經濟體制下，企業的融資結構受到了一定的影響，企業的流動性貸款常以不正常的方式流失，這使企業不得不承受巨大的經濟損失，由此引發企業破產，嚴重影響了經濟的發展。
三、金融投資管理在企業經營管理中的重要性
（一）正確的投資管理為企業創造可觀的回報
企業采取正確的方式進行合理投資，可以為企業自身帶來可觀的投資回報，從而使企業能夠有效的融資。金融投資可以為企業帶來巨大的利潤，這就保證了公司的正常經營，為公司的發展打下了堅實的基礎。
（二）金融投資管理完善企業的運行機制
企業采取金融投資的方式進行管理，可以從不同層面上提高公司的辦公效益，不僅有利于公司把握市場經濟運行的現狀，同時也利于公司對經濟發展趨勢的把握，這樣就方便企業完善自身的管理機制，加強企業的管理能力，使企業得到長足的發展。當然，想要達到這樣的目標需要企業做出正確的投資決策，投資是具備一定風險的，這些風險會直接關系到公司發展的成敗。企業投資一旦失敗，就有可能使其資產虧損，甚至走向破產。因此，企業一定要具備一定防風險意識，不斷提高企業自身的投資管理能力，在投資前做好充分的準備，選出正確且適合的投資方式，這樣才能實現金融投資管理的作用，促進企業的發展。
（三）企業金融投資管理能夠為企業創造發展空間
有效的金融投資管理需要以企業人才為基礎，從企業資金、投資項目出發，只有綜合各個方面的因素，企業才能從有效的金融投資中獲得豐厚回報。當企業加強各方面工作管理力度時，企業的發展空間也會隨之得到優化，從而促進企業的發展。比如說企業如果對投資管理人才進行培養，就能在競爭如此激烈的市場環境中占據有利因素，所培養的人才能為企業選擇更合理、更有效的方案，提高企業投資的效率，為企業創造良好的發展環境。
四、加強企業金融投資管理的具體措施
（一）完善金融管理體制，增強風險防范意識
企業金融投資管理具體步驟為：首先，企業要明確投資政策，這是企業投資的第一步，也是極其重要的一步，只有針對市場情形做出正確的投資決策，才能進行后面的投資行為，因此，明確投資政策是投資行為的基礎。但是投資決策也決非易事，做不好可能影響到公司的整體發展，所以在決策時，不僅要了解國家整體的經濟政策，還要結合市場發展的具體情況，更要完善自我管理機制，這樣才能做出合理決策；其次，進行完備的投資分析，企業金融投資管理人員需要對市場上存在的投資方式進行綜合分析，并結合企業自身的情況，選取合適企業發展的投資方式；第三、組建投資組合，選取出正確的投資方式后要組建投資組合，并對投資組合進行修正和完善；最后，對資金組合的業績進行評估總結。除此之外，企業還要具備一定的金融風險防范意識，建立風險防范機制，這樣，在風險來臨的時候，才能起到有效的防范作用，降低企業風險，保存企業根基。
（二）加強投資隊伍建設，確定投資方向
企業在選擇投資時，不僅需要充足的資金，還需要專門的人才。人才是企業發展的基礎，在任何行業都是必不可少的一部分。對于金融投資管理人員，企業不僅要盡可能的吸收人才，還要對本公司的人員進行投資方面的業務知識和技能培訓，從而提高企業的競爭實力。這樣才能夠為企業選取正確的投資方式，促進企業穩步發展。
（三）規范企業預算機制
合理的預算會促進企業的運轉并影響企業的經營活動，所以資金預算是企業經營的關鍵所在，因此，在企業的日常經營中一定要注重預算編制工作。合理的預算編制會為企業的金融投資創造更多的有利條件，但應注意一下幾點：
1.在投資之前，企業的預算管理人員應該進行預算編制的調查和取證，這樣，預算編制才會真實有效；
2.企業預算編制一旦確定就不能隨意更改和調整，即使需要更改和調整，也必須依據科學的程序進行，這樣才能加強預算對資產管理的約束能力，促進企業金融投資的合理進行；
3.對于某些部門存在的虛報預算現象，應進行嚴懲，絕不姑息。預算編制的過程也應保證公平、公正，不能被任何不良因素干擾，以免影響預算的效果；
4.預算編制應盡可能的詳細，這樣做是為了方便考核部門對公司的績效進行準確核對，同時，也方便對各個部門的工作進行指導，對下屬部門也具備一定約束力，能夠提高企業資產的管理和使用效率。規范企業預算機制，可以為企業的發展提供有效的資金使用效率，使企業各個部門的工作能夠有效進行。
五、進一步落實金融投資管理的措施
（一）金融投資管理人員的責任意識
企業領導應充分認識到金融投資管理的重要性，增強廣大職工的投資意識和抗風險意識。企業職工應具備基本的團隊意識，以公司為家，增強責任感。同時，企業員工也要充分認識到市場經濟條件下激烈的競爭環境，并充分了解公司的整體實力和經濟狀況，這樣，才能使員工與企業團結一致，共同發展。
（二）設置資產管理機構
企業應設立專門的金融投資管理部門，該部門主要負責公司的金融投資管理事宜，審定公司大型投資計劃，測評公司經營業績，部門內部人員應具備較高的專業素質，成員之間能夠達到綜合平衡，團結協作，為公司的發展做出貢獻。
（三）建立資產管理制度
企業應把管理權限和責任落實到各個部門和個人，明確個人分工，劃分職責范圍，做到層層負責，各司其職。并建立輔助賬冊，對公司的投資計劃和資產的使用狀況進行核算，這樣就有利于企業明確公司賬目，方便進行合理投資。
六、結束語