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論文關鍵詞：企業；知識產權管理；戰略
1企業實施知識產權戰略的作用
1．1給企業帶來新的利潤增長點
企業科技競爭的決定性因素為自主創新能力，而自主創新的基礎與衡量指標又為知識產權，企業經過不斷持續的技術創新活動，對所擁有的自主知識產權的核心技術不斷進行開發，并使之產權化，然后再將其投入到生產領域，這樣企業所獲得的豐厚利潤就可以從這些新產品的開發而獲得，從而還能將其轉變為新的利潤增長點。
1．2為企業拓寬了市場空間
企業由于形成了自主知識產權，這就使其產品具有“獨創性”，真正實現所謂的“新產品”的目標，當技術優勢向產品優勢轉化時，該企業就贏得了市場，取得競爭優勢，從而為企業拓寬了市場空間。
1．3為企業降低了運營成本
企業降耗、節能、減排可以通過知識產權蘊涵的技術創新、工藝創新而成為可能，企業的運營成本的降低通過技術進步而實現，使得企業核心競爭力被大大提升。
2企業知識產權管理中存在的問題
2．1對于知識產權管理認識不到位
當前，大多數企業對知識產權管理的重要性認識不到位，對知識產權管理沒有從戰略高度上進行規劃。有形資產及其管理是企業所重視的問題，而忽略了對無形資產的管理，對于專利戰略也缺乏研究和制定。多數企業由于對知識產權缺乏從戰略高度的規劃，致使其自主創新成果只在我國申請了專利，而到國外卻沒有申請，一些企業雖然申請了專利，但宣傳力度不夠，這就造成專利成果利用率低，從而無法提高產品的產業化、商品化程度。
2．2知識產權管理缺乏資本化運作
企業對于知識產權的管理多數只注重對其表面的保護，而未進行資本化運作。模糊了對知識產權概念和價值的認識，盡管一些企業科技人員努力創造了智力成果，然而企業家對其重視不夠，并沒有將其作為企業的無形資產而進行有效保護，并使之轉化為企業的生產力。
2．3缺乏知識產權管理與運作的人才
只有擁有嚴密的組織和制度保障才能形成良好的知識產權管理。據相關調查表明，當遇到涉及知識產權糾紛的問題時，企業通常都是直接聘請律師來幫助解決，對于相關的處理知識產權糾紛的專門機構多數企業都沒有設置，也沒有相關從事企業知識產權的管理研究及開發的專門人員的配置，也缺乏較為嚴格的規章制度對其進行引導。
3企業加強知識產權管理的相關對策
3．1初期實施防御型戰略
企業要以自身現狀、發展戰略以及外部環境等為依據，編制出不同的知識產權戰略，并在企業研究開發、生產營銷、資產運作、發展規劃等環節納入該戰略，以促進戰略得以有效實施。在企業實現防御型戰略之后，就會擁有了一定的知識產權資源，并具備了相應的知識產權制度，此時企業就可以逐步向攻防兼備的混合型戰略過渡。待攻防兼備的混合型戰略也順利完成后，企業再考慮進攻型戰略的實施。
3．2構建和完善企業知識產權管理機構
是否能有效地利用知識產權，決定了企業在市場競爭中的獲勝與否。因此，構建和完善企業知識產權管理機構是企業當前急需完成的工作之一，并要將知識產權管理機構歸納到企業的重要管理部門中。市場競爭需要企業設置知識產權管理機構，同時，企業還要將人才市場中吸收具有法律專業知識，尤其是知識產權法方面的人才，組成一支分工合理、團結互助的隊伍，此外，還要加大財力和物力上的支持，這樣才能使知識產權管理工作的正常運作得到有效保證。
電力行業是國民經濟的重要支柱性產業，它不僅關系著我國現代化建設的穩定發展，還與人們的日常生活密不可分。社會的生產生活等日常活動對電力的依賴性不斷增大，對供電的穩定可靠性和電能的質量要求越來越高，這都將促進電力行業的迅猛發展。
電力行業是高技術、高資金投入的行業，資金短缺是電力企業普遍面臨的財務問題，電力企業的財務風險不容忽視。有效管理與控制電力企業的財務風險，將保證電力事業的可持續經營和國民經濟的快速穩定發展。
1 財務風險的相關理論簡述
財務風險是一種微觀經濟風險，是企業的財務活動在未來會偏離預期結果的可能性，是企業經營的總風險在財務活動上的集中表現[1]。企業的財務管理活動中，有著諸多不可控的內外部因素，這些因素將導致企業的實際財務收益與預期情況產生偏離。財務風險是普遍客觀存在的，它具有不確定性、客觀性、相對性、多樣性、復雜性、機遇與風險并存等特征[2]。
1.1 財務風險的評估原則
財務風險評估應遵循如下三個原則：評估結果可能發生變化；評估結果只是估算值；評估方法是依據一般規律而定的。財務風險的變異性主要是指企業的財務風險程度并不是一成不變的，應經常、定期地評估企業的財務風險；財務風險的評估值只是一個估算值，僅作為財務風險的參考值，而非精確數值；財務風險因時間、企業類型、地點的不同而存在差異，應避免限定在一般的簡單邏輯中。
1.2 財務風險的評估方法
財務風險評價是根據企業的相關財務數據，分析企業的資產、負債、收益之間的變動與關系，反映企業的財務狀況[3]。財務風險可結合定量與定性的方法來度量，當前的主要風險度量方法有：杠桿分析法、概率分析法、風險價值度量法、綜合評價法、風險率度量法等。見表1。
2 電力企業的財務風險成因分析
不同于一般企業，電力企業具有高資金和技術需求，其財務風險主要來自外部風險和內部風險兩部分，具體風險成因如表2所示。
3 電力企業的風險評價指標體系構建
電力企業的風險指標選取應遵循系統性原則、內容的動態性與相對穩定性結合的原則、定量指標與定性指標相結合原則、重要性與全面性相結合的原則、統計上的有效性和可行性原則。電力企業的財務主要是從償債能力、運營能力、獲利能力、外部風險和發展能力這五個層面進行評價工作的。
償債能力變量主要是由電力企業的已獲利息倍數、流動比率、資產負債率和長期資產的適合率來反映的；反映企業的運營能力的變量主要是流動資產周轉率、應收賬款周轉率、總資產周轉率、存貨周轉率等；獲利能力是企業財務分析的重點，主要指標有銷售利潤率、凈資產利潤率、總資產報酬率和成本費用利潤率等；電力企業的發展能力一般選取凈利潤增長率、主營業務收入增長率和凈資產增長率等指標來反映；外部風險主要是指自然災害風險、利率變動風險、環保政策風險、電價變動風險等外部風險對企業的財務狀況產生的影響。通過分析對比，電力企業可選取上述四項外部風險評價指標與15項財務指標來構建其財務風險的評價的指標體系。
4 電力企業的財務風險規避策略
規避電力企業的財務風險可建立財務風險規避制度，將財務風險的結果管理變為財務風險的過程管理，變被動管理為主動管理，實時掌控企業的風險狀況，實現財務風險的事前控制、事中控制和事后控制相結合的全面控制體系。電力企業的風險規避可從內部風險規避和外部風險規避兩個方面展開。
4.1 內部財務風險規避措施
（1）構建電力企業的財務信息管理系統。該系統將企業可以實時地收集、分析、管理其財務信息，從而有效地控制企業的財務活動，優化資源配置。
（2）通過“債轉股”等金融手段，豐富企業融資方式。
（3）完善電力企業的內部控制制度，強化風險意識，落實內部風險控制的責任制。
（4）開拓電力的營銷市場，探索電力期貨。電力企業可研究并開發電力期貨市場，使得市場的競價方式成為電力產品規避風險的工具。
（5）完善電力企業的投資風險管理制度。綜合考慮國家相關政策要求、市場發展趨勢等外部因素，科學建立長效的投資管理機制，并對投資項目進行重點的可行性分析。
（6）建立長效的財務預警系統，加強電力資金的監管力度，落實資金風險的相關責任。
（7）強化電力企業的資金集中管理，監控資產負債率，優化資本結構。
（8）提高資金的全面預算管理水平，建立標準的成本系統，嚴格控制成本預算。
（9）提高電力企業的資產使用效率，強化資產折舊的管理。
4.2 外部財務風險規避措施
電力企業應實時關注國家的相關政策，認真分析研究政策傾向，爭取相關的優惠政策。在還債壓力下，電力企業應爭取國家優惠的貸款利率政策；在巨大的用電需求下，爭取國家的相關電價政策。參與制定電力市場的競價上網電價方案，采取防范電力市場風險的措施。
防范自然風險。在災害前，衡量電力企業的工作環境，預測可能的風險，并制定防范措施。電力企業應做好風險的預案規劃，并定期進行演習；通過購買自然風險的保險，來適當轉移自然災害的資金損失。
關鍵詞：工程咨詢企業；競爭力；措施
Abstract: With the domestic and foreign engineering consulting market further integration, engineering consulting enterprises in China will face more challenges from the powerful competitors, its competitiveness be imperative. In this paper, the role of engineering consulting engineering consulting enterprises competitiveness evaluation, improve the competitiveness of engineering consulting enterprise measures three aspects to discuss how to make engineering consulting enterprises to maintain a lasting competitive advantage.
Key words: engineering consulting enterprises; competitiveness; measures
中圖分類號：F271文獻標識碼：A文章編號：
1工程咨詢的作用
工程咨詢服務包括：工程調研和分析，項目規劃，項目有關的各種設施的設計和施工文件的準備，以及施工過程中的各項工程服務。咨詢工程師要具備教育、技術知識及經驗方面的資歷，而且要有一個或幾個專業的注冊資格。工程咨詢企業對所攬業務及其人員承擔責任。咨詢工程師及其技術班子和助手的服務，都要付費方能提供。工程咨詢各階段的服務內容：①事前調查與評估。在前期工作報告中，對項目以下各點作出獨立的、專門的分析：項目建設費用估計，工程設想的簡述和草圖，工程選址的評價。②規劃與可行性研究。經過咨詢工程師的研究，提出工程問題可能和最經濟的解決方案。決定未來發展的長期規劃、專題研究與分析等。③工程設計。包括平面布置、決定強度和能力要求的計算、設備與材料的選擇。④施工協調。咨詢工程師在施工監理中要不斷掌握進度，檢驗采購來的材料與設備，檢查承包商的施工圖、操作圖，規定測試程序，研究與批準工程修改，檢定各項費用及其支付，監督最后測試和檢查，準備圖紙檔案。⑤試車與運行監督。咨詢工程師要為操作運行系統，如生產線、加工廠、自動控制及其它系統，準備用于培訓的操作、維護手冊。這種服務，在建廠完成后一年乃至多年內，都是需要的。
2 工程咨詢企業競爭力因素分析
市場經濟條件下，獨立經營的工程咨詢企業在開放競爭的市場環境中，成功地將企業資產用于競爭過程，比其競爭對手創造更多財富、提供更優質服務，實現更多價值的能力，從而表現出相對于其競爭對手的生存和發展能力。
核心能力是支撐企業在不同環境中實現可持續生存和發展，并使企業獲得長期穩定的可持續競爭優勢的能力，是企業在市場競爭中創造持續競爭優勢的同時，為客戶提供超額附加價值進而獲得穩定超額利潤的一種獨特能力，是企業能力體系中核心性的、關鍵性的能力。非核心能力的地位雖不如核心能力的地位高，但也是企業日常經營管理活動所必須的。
2.1戰略決策能力
戰略決策能力在工程咨詢企業核心能力構成中是處于第一位的，是決定工程咨詢企業核心能力發展大方向的能力，關系著工程咨詢企業的全局利益、長遠利益。處于復雜多變環境中的工程咨詢企業，只有對環境中正在或將要發生的相關重要事件作出及時而又準確的反映，準確預測整個工程咨詢業的發展趨勢，才能把自身的各種能力轉換為競爭優勢。若不具備良好的戰略決策能力，工程咨詢企業則很難通過整合企業內外資源來改善經營戰略，其發展也很容易迷失方向。只有對戰略決策能力適時地加以維護，才能適應不斷變化的環境。
2.2研發能力
工程咨詢企業屬于技術密集型的企業，工程咨詢市場對技術的需求已經貫穿工程建設項目的全過程，沒有一定的研發能力作支撐，工程咨詢企業遲早會失去競爭優勢。眾多以精湛的建筑工程技術享譽全球的國際工程咨詢企業大都有自己賴以生存的研發機構。在工程咨詢市場國際化程度日益提高的今天，工程咨詢企業在獲得工程咨詢業務時面臨著競爭對手異常激烈的競爭，而且客戶對工程咨詢企業技術能力的要求也越來越高，隨著現代工程建設項目的大型化，復雜化趨勢及科技含量的日益提高，工程咨詢所服務的工程建設項目全過程各階段的技術含量也不斷地提高。工程咨詢服務過程中所需要的一些關鍵的、尖端的工程技術，已經成為諸多工程咨詢企業爭相爭奪和保護的重要資源。
2.3創新能力
工程咨詢企業要想在市場競爭中取得長足發展，并保證持續領先的競爭優勢，就必須從實際出發，善于總結包括競爭對手在內的經驗，通過不斷的創新來獲得自身水平的提高，時刻走在工程咨詢服務市場的前頭。缺乏創新能力的工程咨詢企業，即使在短時間內獲得了豐厚的利潤，在激烈的市場競爭中也不會長久。由于核心能力是企業中各種技術流和技能有機組合與協調而成的，不是雜亂無章的堆積，而是有機的排列組合，這種排列組合與企業的創新活動存在著必然的聯系。因而，創新能力也就成為工程咨詢企業核心能力的重要構成。在以工程技術壽命周期不斷縮短和需求日益多樣化為特征的市場競爭中，創新是保持長久競爭優勢的動力源泉，創新能力是工程咨詢企業核心能力的重要體現。
2.4組織協調能力
工程咨詢企業要想有競爭優勢，必須始終保證經營管理各個環節，各個部門協調一致地運行，尤其是在戰略方案、研發方案、創新方案等形成以后，要及時調動、組織企業所有資源進行高效的運作，這種組織協調能力涉及到工程咨詢企業的戰略目標、運行機制、企業文化等多個方面。組織協調能力可以優化配置工程咨詢企業各個組成部分從而達到整體大于局部之和的效果，能為企業帶來意想不到的效益。工程咨詢企業是一個由多種要素和行為組成的體系，而這些要素和行為必須得到有效的組織和管理，使企業的產出最大化和成本最小化，以創造競爭優勢。對于工程咨詢企業來說，實現有效的內外部協調或組合是非常重要的，這種重要性不可能被企業資產所取代。因此，組織協調能力是工程咨詢企業發展與業績改善的重要動力。工程咨詢企業的高層管理者應該通過組織創新和組織學習，創造一整套全新的管理方法和管理技能來完善自身的組織協調功能，良好的組織協調能力對核心能力的增強大有裨益。
[關鍵詞]政府融資平臺貸款壓力測試
一、開展融資平臺貸款壓力測試的必要性
首先,壓力測試作為一種新的風險管理方法,是VaR風險衡量方法的有效補充.由于所有市場對極端的價格波動(金融資產收益分布的后尾)都是十分脆弱的,而VaR型風險衡量的主要目的是為了在標準的市場條件下量化潛在的損失.一般而言,增加置信水平能夠解釋出日益巨大的但卻不太可能出現的損失,但基于最近歷史資料所作的VaR測量,往往不能識別那些可能引起巨大虧損的情形.壓力測試則可以通過測算銀行在遇到假定的小概率事件等極端不利情況下可能發生的損失,分析這些損失對銀行盈利能力和資本金帶來的負面影響,進而對銀行的脆弱性作出評估和判斷,并采取必要措施.
其次,是銀行內部風險管理的要求.在當前國內外經濟走勢尚存在較大不確定性的背景下,壓力測試可以增進銀行對自身風險狀況和風險承受能力的了解,增強銀行積極應對外部挑戰的能力,為管理層制訂或選擇適當策略提供重要依據.且可用于評估經濟資本需求,從而部分抵消經濟衰退時期資本要求提高的影響.
再次,應對外部監管的需要.作為能夠令人滿意的運用內部模型的7個條件之一,壓力測試是巴塞爾委員會要求進行分析的方法之一,同樣也為衍生工具政策集團和國際30人集團所認可.我國自從2007年銀監會出臺《商業銀行壓力測試指引》后,監管部門對商業銀行壓力測試的工作要求不斷嚴格.2008年下半年,銀監會連續要求商業銀行進行3次壓力測試.2009年上半年,銀監會就巴塞爾委員會的《穩健的壓力測試實踐和監管原則》在全國征求意見.2009年10月出臺的《流動性風險管理指引》中,要求商業銀行至少每季度進行一次流動性風險壓力測試.2009年11月,銀監會要求商業銀行對6大產能過剩行業及房地產、融資平臺進行壓力測試.2010年4月20日,銀監會召開2010年第二次經濟金融形勢分析通報(電視電話)會議,要求各大中型銀行按季度開展房地產貸款壓力測試工作.壓力測試已逐漸成為外部監管部門衡量一家銀行貸款風險的重要手段.
最后,通過壓力測試分析可以較準確地認識融資平臺貸款風險.政府融資平臺作為改革開放的產物,可追溯到上世紀80年代末,1988年,國務院《關于投資管理體制的近期改革方案》,基本建設項目實行撥改貸,國家成立6大專業投資公司,各省也相繼組建建設投資公司,這是地方融資平臺的雛形.1997年亞洲金融危機后,在國家擴大投資拉動內需的背景下,開行大力推進開發性金融實踐,推動各地加強融資平臺的制度建設、信用建設和現金流建設,并以地方財政未來增收、土地收益和其他經營性收益為還款來源,向融資平臺發放貸款用于項目建設,這對應對危機、增加就業、拉動投資和擴大消費發揮了重大作用,有力支持了城鎮化建設和社會事業發展,有力支持了鐵路、公路、城市軌道交通等重大基礎設施建設.國際金融危機特別是2009年以來,根據央行和銀監會聯合的《關于進一步加強信貸結構調整促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》(銀發[2009]92號),各家銀行大舉進入地方融資平臺領域,為應對金融危機發揮了積極作用但另一方面,融資平臺負債增速迅猛,2009年一年平臺負債增加4萬~5萬億元,增幅超過100%,其中,銀行貸款占平臺新增負債的80%以上.然而,隨著融資平臺的過度發展,目前出現了部分平臺管理不規范、資本金不足、過度負債和過度競爭等問題,潛在風險不容忽視.因此,通過對融資平臺貸款壓力測試,可以較準確的區分出不同平臺貸款的風險水平差異,對于化解過量的融資平臺貸款具有重要意義.
二、政府融資平臺貸款壓力測試的方法選擇
目前國際上比較公認的壓力測試方法有敏感性分析、情景分析、最大損失分析和極值分析4種,在實際運用中以情景分析和敏感性分析最為常用.我國銀監會在《商業銀行壓力測試指引》中也明確提出壓力測試包括敏感性測試和情景測試等具體方法.
敏感性測試旨在測量單個重要風險因素或少數幾項關系密切的因素由于假設變動對銀行風險暴露和銀行承受風險能力的影響.其最簡單直接的形式是觀察當風險參數瞬間變化一個單位量情況下,機構資產組合市場價值的變動.由于敏感性分析中只需確定重要的風險影響因素,而對沖擊的來源并無要求,因此運行相對簡單快速,而且經常是適時(實時)測試,號隋景測試有較大不同.
情景測試是假設分析多個風險因素同時發生變化以及某些極端不利事件發生對銀行風險暴露和銀行承受風險能力的影響.與敏感性分析不同,情景分析中不論是沖擊的來源還是壓力測試的事件以及被沖擊影響的金融風險因子都需給出定義.
因此,在融資平臺貸款壓力測試的方法選擇上,可參照當前宏觀經濟形勢和銀監會的相關要求,首先確定影響融資平臺貸款的主要風險因素,并假設其在輕度、中度、嚴重壓力下的取值(即設計壓力情景和假設條件),然后分別測試各貸款項目在壓力情景下資產質量分類結果的變化情況,再匯總計算整體貸款組合在壓力情景下的不良貸款率.
三、政府融資平臺貸款的風險因素
2009年,地方政府融資平臺在貫徹中央一攬子經濟刺激計劃方面發揮了重要作用,但快速增長的高額負債也帶來潛在的財政和金融風險.根據目前融資平臺貸款的通常業務模式,主要有三大風險因素:地方政府債務率水平、融資平臺自身建設情況和貸款項目性質.
(一)政府債務率水平
由于目前的融資平臺主要是政府出資設立,大多數地方政府融資平臺承擔的是政府公益性項目,項目自身沒有收益或收益不足以還貸,還款來源依賴于政府財政收入或財政補貼收益,因而政府的債務率水平是融資平臺貸款風險最重要的影響因素,直接決定了融資平臺的還款能力.如果債務率過高,政府依靠財政收入按期償還貸款本息的風險將會加大,一旦財政收入不足以償還貸款本息,要么導致貸款違約,要么需要銀行新的信貸資金注入,形成新的潛在風險.
從2009年下半年開始,央行、銀監會、財政部、審計署等紛紛對地方政府負債過高問題發出警告.2010年1月19日,在國務院第四次全體會議上,總理把盡快制定規范地方融資平臺的措施,防范潛在財政風險列入2010年宏觀政策方面要重點抓好的工作之一.
(二)融資平臺自身建設情況
政府融資平臺自身是否具有實際經營活動,地方政府是否給平臺配置了足夠的經濟資源,設計的治理結構是否符合市場化要求,有沒有實現平臺自我造血功能,逐步減輕其對財政還款的依賴等,都決定了政府融資平臺對貸款資金的自主支配程度以及還款資金的安排能力.自身機制建設情況較好的融資平臺,其貸款受地方財政的影響相對較小,還款的風險也相對較小.
(三)貸款項目性質
目前融資平臺貸款項目按項目用途可分為公益性項目和有收益項目兩大類.按擔保方式可分為財政擔保、土地抵押或其他擔保兩大類.按還款來源可分為財政資金還款和項目自身現金流還款兩大類.
通常來說,銀行以及融資平臺對公益性的項目、財政擔保的項目、依靠財政資金還款的項目控制力更弱,對政府償債能力的敏感程度更高,潛在的風險相對要大.
四、壓力測試假設情景的選擇
結合融資平臺貸款的主要風險因素,在壓力測試中可采用基于假設的情景分析測試方法,以對融資平臺貸款償還影響最大的政府財政收入變化作為核心的假設情景.同時考慮到目前財政統計的現實情況,土地出讓收入并未全部包含在地方政府財政收入中,因此假設情景可分為地方政府一般預算收入大幅減少和土地出讓收入大幅減少兩種情形.同時再考慮到貸款利率變化對融資平臺貸款償還產生的資金支付壓力,建議增加央行大幅提高貸款利率作為第三個假設情景.對融資平臺自身建設情況和貸款項目性質兩個風險因素,在壓力測試中不納入假設情景,而是作為貸款風險測試中的調整因素.
在假設情景變化的程度上分別采取輕度壓力、中度壓力和嚴重壓力,評估在以上假設情景出現大幅不利變動的情況下,融資平臺貸款的質量變動情況,并進一步測算因此可能產生的損失等情況.具體情景假設如下
五、開展融資平臺貸款壓力測試的步驟
在假設情景的基礎上,可以采用三步走的方式開展融資平臺貸款壓力測試.(1)以地方政府債務率為主要指標判斷地方政府在壓力情景下的表現(2)根據平臺性質考慮對平臺風險水平的調整(3)根據項目相關信息調整項目層面上的風險水平.即通過判斷政府整體債務水平變化來測算其對融資平臺還款能力的影響,繼而對具體貸款形成最終的壓力測試結果.
第一步,以地方政府債務率為主要指標判斷地方政府在壓力情景下的表現,并進行分類.
在操作中首先可參考監管部門意見及銀行內部風險管理實際情況設定銀行的政府債務率控制標準其次以最近一期的財政報表數據計算在壓力情景下的政府債務率水平,并按照壓力下的政府債務率與債務率控制的比例對該地方政府償債能力進行分類.為便于實施,可分為正常、關注、預警、高度預警四大類,分類標準如下表.
第二步,將地方政府償債能力分類結果映射到融資平臺,并根據融資平臺性質不同對融資平臺貸款風險水平進行調整.在調整中可設定兩項調節系數:一是行政級別調節系數,比如省級平臺和國家級開發區平臺調節系數可設定為1.1,副省級和省級開發區平臺調節系數可設定為1,地市級平臺調節系數設定為0.9,縣級平臺調節系數設定為0.7.二是機制建設調節系數,如果平臺為純融資性平臺(即只承擔項目融資任務,不承擔建設、運營任務的),則調節系數可設定為0.8,如果機制建設較完善,則調節系數可設定為1.
第三步,根據項目相關信息調整項目層面的風險水平.一是對同一融資平臺下的多個貸款項目按照重要性進行排序,并按照政府償債能力分類和項目重要性兩維進行貸款資產質量分類的調整.具體調整幅度可參考下表.
二是按照項目還款來源類型進行調整.如項目自身有收益且現金流能覆蓋貸款本息,或者融資平臺市場化程度較高,自身經營收益(剔除土地出讓收益)能覆蓋貸款本息的,即表示該貸款項目對政府財政收入變化不敏感,建議將各壓力情景下的資產質量分類結果調整為正常情景下的分類水平.三是政府償債能力分類達到關注類(及以下)的,壓力情景下的資產質量分類結果應至少下調到關注類.
六、融資平臺貸款壓力測試結果的應用
通過對融資平臺貸款進行地方財政收入不同程度變化的壓力測試,首先可以較為清楚地分辨出目前各地方政府及融資平臺在不同壓力情景下的抗風險能力,以及政府償債能力不同的地方及平臺在各種壓力情景下的表現情況.如在壓力情景力下,有多少正常類的地方融資平臺降為關注及以下,有多少貸款項目資產質量分類下降,下降的幅度是多少,資產質量惡化的貸款特征分析等.使得銀行能夠更加審慎的區別對待融資平臺,采用有針對性的措施控制風險.
隨著我國經濟水平的日益提升以及市場開放程度的不斷擴大，人們的生活水平飛速提升，在面臨財產管理的問題上，理財觀念逐漸進入中國的大眾家庭。從現階段中國家庭的金融投資理財發展情況看來，其已經成為了人們生活的一部分。如何認識我國現階段的家庭金融投資行為，并從中進行總結與發展，成為相關領域的研究熱點。對此，本文主要通過對當前我國家庭投資理財的必要性與現狀進行探討，從中總結出發展趨勢規律，希望結合家庭理財為分析我國資本市場的行情提供可參考依據。
【關鍵詞】
中國家庭；金融投資；現狀及趨勢
從當今中國金融市場看來，市面上出現著各類豐富的投資理財產品，為具有投資需求的家庭提供了廣闊平臺。而對于中國家庭而言，只有在長期穩定的溫寶基礎上才會考慮將閑置資金與金融投資理財相聯系。但從中國家庭的投資現狀看來，由于家庭金融投資理財認知不足，市場相關產品眾多，在選擇投資渠道方面容易產生困惑或不理智行為。對此，筆者通過查閱文獻以及總結經驗，從中國家庭投資理財重要性入手進行分析，對其發展的現狀與趨勢展開詳細論述。
一、中國家庭投資理財的重要性分析
二十世紀，中國絕大多數家庭認為銀行是安全性水平最高的存放財務的渠道，人們對銀行的依賴程度一度達到最高點，而投資理財作為一種“錢的游戲”，只屬于富人圈。直到二十一世紀始，隨著我國的經濟發展實力不斷增強，國民經濟水平飛速提升，越來越多的家庭意識到錢的貶值與升值概念，銀行逐漸成為金錢貶值的代言體；人們逐漸認為，只有通過投資理財渠道，才有可能在有限的資金基礎上獲得最大效益。從投資理財的優勢上看，家庭利用閑置資金進行投資理財，有助于平衡家庭的收支情況。對于我國大多數家庭而言，在溫飽基礎上的投資理財行為十分必要。另外，投資理財渠道可幫助家庭實現更好的生活目標；平衡家庭現在和未來的收支情況現代人投資理財的最基本的目的，通過理財獲得資源配置的優勢則是對社會競爭的更高要求。
二、我國家庭金融投資的現狀分析
從上文簡述中可知，中國的家庭金融投資正呈逐漸熱化的程度發展，就現階段的家庭金融投資情況來說，家庭投資需求程度強。一般來說，家庭投資理財具有較高的投資理財需要，首先，其在一定程度上表明了銀行儲蓄出現大規模轉移的情況，據有關調查數據可知，近年來，我國居民對于儲蓄的欲望連續降低，在該現象產生同期，我國股市行情持續走高，具有較大比例的股民存在將自己的家庭存款從銀行轉移到股市的意愿。其主要由于小部分股民投資獲益的選創效益引起，某種程度上屬于跟風行為；跟風作為中國公民思維習慣特點，也容易造成巨大虧損，因此，家庭在投資理財方面仍需慎重。除股票外，債券、基金，與股市齊頭并進，獲得大多數具有金融投資傾向家庭的青睞，其規模同樣呈不斷擴大趨勢。
其次，我國現階段的金融投資市場具有種類豐富的理財產品，為家庭投資提供廣泛平臺。與股票、基金、期貨、理財保險同步，為了獲取資金優勢，銀行也衍生出大批理財產品，筆者認為，該現象符合金融市場規律，當社會對于儲蓄不再偏好時，為了維持住自己的資金源，銀行必須改革，投其所好，將大眾關注的投資理財引進來，如此才能取得競爭優勢。另外，金融投資作為當今中國大眾家庭的偏好渠道，同時也發生了從投資有形到投資無形的轉變。二十世紀初，房地產市場白熱化，在部分房地產商的壓盤控制下，房地產產品的剛性需求刺激了房價，在房價暴增的情況下，國家的管制政策及時有效地控制了局面，房地產市場投資熱情急速下降。自房地產市場熱度下降以后，大批投資者又從有形投資市場走向了無形投資市場，股票、基金、期貨以及現貨黃金白銀成為了投資者的新寵，這些類型的投資項目存在網上操作、收益速度快等特點，交易可在網絡系統上輕松完成，許多白領利用午間休息時間就可以完成交易，非常方便。總之，中國家庭金融投資已經成為現代社會的主流金融行為，只有真正從調查入手、結合實踐與分析，才能真正促進金融投資市場的完善，為家庭投資帶來更真實、公平、廣闊、安全、高效的獲益體系。
三、我國現階段家庭金融投資的趨勢分析
在金融投資發展現狀的基礎上，越來越多的中國家庭加入投資理財行為已經成為無可逆轉的趨勢；尤其在人口規模龐大的中國，高容積的財富生產體系刺激了世界經濟的增長，同時也促進了社會財富的快速累積。但是，社會財富總量從來不具備平均分配的職能與責任，財富的運作以市場規律為基礎，根據勞動者的參與度與所作的貢獻來進行分配；因此，普通家庭的財富增益途徑在很大程度上依賴資本投資。就金融投資本身而言，其具有不同水平的風險，即并沒有必然獲益保障，但杠桿效應大，投資者也容易在此過程中獲得大量收益。且在可觀資本增值的條件下，若個人或家庭不參與投資，則極易發生被財富邊緣化的情況。我國證券股票及基金開戶數量較多，但是真正投入運作的不到一半。
在家庭金融投資行為中，投資者可把市場運動的方向分為基本運動、中期趨勢和日常波動。股市中遵循市場規律，有漲有跌處于正常發展態勢。對于普通民眾而言，投資的關鍵在于抓住中期趨勢，中期趨勢在短時間內不會發生大幅變動，安全性高。對于一個投資者來說，要學會掌握基本運動以及中期趨勢，忽略日常波動；在此基礎上，投資者還應始終保持樂觀的投資心態，否則投資的獲利虧損的大幅起落容易對其造成極大的消極影響。在相關調查數據基礎上，憋著認為，在我國經濟的快速發展態勢下，人民幣幣值處于相對穩定狀態，且依賴于占比超過80%的現有投資者，中國金融投資市場將會引來更多的投資者。然而，由于普通大眾缺乏對資本投資的專業技能和資金限制，中國的大部分家庭會選擇投入門檻較低、投資風險相對小、獲益穩定、變現能力強的金融投資產品，包括基金、股票以及保險等，該發展趨勢對于專業知識要求較高的購房及黃金、期貨投資對家庭投資者而言不具備顯著的刺激作用。
四、結束語
關鍵詞：財務會計概念框架；IASB ；FASB
一、財務會計概念框架國際趨同項目的產生
隨著經濟發展的國際化，各國制定的財務會計概念框架之間的存在著重大的差異，而編制、評估會計準則的基礎就是財務會計概念框架，因此，這樣的差異直接影響到會計準則之間的可比性，一定程度上制約了跨國經濟交流。那么，各國的財務會計概念框架的內容到底有多大的差異呢？我們通過幾個國家制定的財務會計概念框架內容進行闡述。
（一）各國財務會計概念框架簡述
1.美國提出的財務會計概念框架
1976年，美國FASB提出財務會計概念框架，并在《概念框架研究計劃的范圍與影響》中列為專業術語。FASB將概念框架描述為相互關聯的目標與相關概念共同構成的邏輯一致的一種體系，通過這一體系，可以將財務會計的性質、局限性及作用進行規定。財務會計概念框架內容包括會計信息質量特征、報表要素及其確認和計量等。
2. IASB提出的財務會計概念框架
1989年4月，經國際會計準則委員會理事批準，IASB在當年7月《編報財務報表的框架》，IASB提出的財務會計概念框架主要內容包括財務報表的目標、構成財務報表要素的定義、確認、計量、資本和資本保全概念、決定財務報表信息有用性的質量特征。該框架認為，財務報表可以運用不同的計量屬性，如現行成本和歷史成本等。
3.英國提出的財務會計概念框架
1995年，英國會計準則委員會在其的征求意見稿中全面系統地描述了英國財務會計的概念。為了可以最大化地發揮財務信息的有用性，應當由其內容的相關性及可靠性、表達的可比性來進行規定。財務會計概念框架內容包括會計信息質量特征、報表要素及其確認和計量。同時定義了報表的7項要素，即資產、所有者權益、負債、損失、利得、派給業主款及業主投資。
4.澳大利亞提出的財務會計概念框架
1987年，澳大利亞會計研究基金會相繼公布了多份征求意見稿之后，最終確定了一版財務會計概念框架公告。框架認為，財務報告使用者在編制和評價稀有資源配置決策時所提供的有用的信息是財務報告的目標。該框架與其他國家框架描述的主要不同為，報告主體是其首先考慮的，而不是財務報告的目標。
（二）IASB與FASB開展財務會計概念框架國際趨同項目的緣由
1. 現有概念框架提出時間較早，已不能充分發揮其應有的指導作用
從各國財務會計概念框架的了解來看，大多數提出的時間都比較早，基本為20年前所提出和制定的，其制定的依據及目的均按照當時的財務相關研究成果和準則編制者的基本思想進行。但隨著經濟的不斷發展，原有制定依據和目的都已經發生了改變。IASB與FASB認為，現有的財務會計概念框架已經不能適應當前世界經濟發展的形勢，需要進行重新的審視和修訂，以適應現今市場發展步伐。
2. 基于財務會計概念框架的重要性
財務會計概念框架是很重要的，是指引制定會計準則的依據。21世紀初發生的安然事件、世通事件等舞弊案例，促使FASB和IASB一致認同將會計準則的制定模式進行調整是必然的，即將以規則導向制定會計準則的模式向以原則導向制定會計準則的模式轉變。
3. 會計國際化趨勢明顯
經濟全球化提示我們需要對會計語言進行規范和統一，因此，會計的國際化也逐步產生。IASB的改組成功，進一步確定了會計國際化的方向。會計準則走向全球統一的必然結果和歸宿是標準化，而建立標準化的全球會計準則的基礎就是能夠被廣泛認知和接受的概念框架。
二、財務會計概念框架國際趨同的發展過程及成果
（一）財務會計概念框架國際趨同項目的啟動
從2002年IASB和FASB聯合啟動財務會計概念框架國際趨同項目開始，逐漸意識到，如果想真正意義上實現會計準則上的趨同，必須先要完成概念框架的一致。因此，IASB和FASB將聯合制定概念框架的必要性以及該項目應能達到的目標作為重點進行了研究，并在2004年4月開始進行聯合制定財務會計概念框架的討論工作，并于10月，正式將其納入到趨同項目。
（二）財務會計概念框架國際趨同項目的初期發展及成果展示
2004年10月，財務會計概念框架正式列入IASB和FASB聯合研究項目，其主要的目標是構建一個完整且內在一致的通用財務會計概念框架。此框架是IASB和FASB達成以原則為基礎建立準則的目的必要條件，也是發展未來準則的必要條件，可以引導財務報告向信貸、投資及類似決策提供必要的信息。按照既定的目標，IASB和FASB通過分析，將建立聯合財務會計概念框架的過程分為四個階段，即內部初步討論階段、向外界初步討論稿階段、向外界征求意見稿階段和最終定稿階段。同時還根據主題分為了八個大項，即目標與質量特征、會計要素和確認、計量、報告主體、列報與披露、框架的目的和在GAAP中的層次和地位、在非營利組織中的應用、其它問題。
2010年9月，初步完成“目標與質量特征”的研究工作，正式了成果，即《財務報告的目標和決策有用的財務報告信息的質量特征》，這也是整個項目定稿最早的文件。對于“要素和確認”項目的研究工作，是在2008年7月29日完成的，在聯合會議上，提出了資產和負債具體定義的暫時性結論。2008年11月，IASB提出了要素的廣義分類方法，主要分為以流量為主導和以價值為主導兩類要素。
2007年11月，通過會議對“計量”的討論，最終將“歷史投入價值、歷史脫手價值、現時投入價值、經修正的歷史價值、現時脫手價值、現時均衡價值、未來投入價值、使用價值、未來脫手價值”作為備選計量基礎。
2010年2月，關于“報告主體”的研究成果以“報告主體征求意見稿”的形式。2008年10月，關于“列報與披露”的研究工作結束，并了《關于財務報表列報的初步觀點》。
由于種種原因，該項目在2010年后期暫停，直至2012年，但前期概念框架所提出觀點，對于實際操作也提供了很大的幫助。
在IASB和FASB聯合概念框架項目暫停兩年后，IASB在2012年重新啟動了該項目，但由IASB獨立進行，經過一年多的研究探討，在2013年7月，正式《財務報告概念框架的復核》，主要將前期研究尚未涵蓋的主題進行重點關注和研究。
2014年1月，FASB重新啟動財務會計概念框架項目，并將已完成“披露框架”的成果計入。2014年3月，FASB 在“披露”討論稿的基礎上再次了“財務報表附注征求意見稿”，此文稿中，重點對報表附注披露的邊界和目的進行了討論，披露報表附注的最終目的是“細化和解釋報表提供的文字和數字信息”，邊界受到“相關性”、“成本”的制約。
（三）財務會計概念框架國際趨同項目的最新發展及成果展示
2015年11月，IASB新版財務會計概念框架內容基本完成，IASB期望在2016年完成概念框架最終稿。報告的內容主要包括以下內容：會計目標、會計主體、會計信息質量特征、債務與生效合同、會計計量、財務報表要素、損益表要素。
1.關于會計目標
IASB在第一章節中對一般目的財務報告的目標進行了描述，其主要內容涵蓋財務報告的目標、有用性、局限性，報告主體的權益、經濟資源的信息及變動。
2.會計主體
IASB在第三章節中對財務報告主體進行了描述，其主要內容涵蓋報告主體的含義、財務報表的合并方法、決策人、信息使用人、投資者所必需的其他類型的財務報表。
3.會計信息質量特征
IASB在第二章節中對有用財務會計信息的質量特征進行了描述，其主要內容涵蓋了財務會計信息質量的特征及其成本約束。
4.債務與生效合同
IASB在第四章節中對債務與生效合同進行了描述，其主要內容涵蓋債務和履約合同在某一期間內可完成的相關確認標準，交易價格的計量標準，以及限制合同虧損數額的評估范圍，虧損合同的認定等。
5. 會計計量
IASB在第六章節中對會計計量進行了描述，其主要內容涵蓋明確的計量定義、計量與報告目標和質量特征間的關系；以歷史成本、現值、公允價值為基礎，以及計量基礎的合理選擇。
6. 財務報表要素
IASB在第五章節中對財務報表要素進行了描述，主要內容涵蓋要素定義、資本保全、現金流量要素、所有者權益要素、財務報表要素、所有者權益變動等定義，而其中財務報表要素確認的內容包括確認定義、與成本約束、確認與相關性、后果及方法。
7. 損益表要素
IASB在第七章節中對損益表要素進行了描述，主要內容涵蓋損益與其他綜合收益、、收益和費用等，在“其他綜合收益”項列入支出和收入以外的損失和利潤，權益的定義及負債和所有者權益的區分等。
財務會計概念框架國際趨同項目是一項意義深刻且重大的工程，可以為各國未來編制會計準則提供科學指導的工程，但整個概念框架構建過程并不能一蹴而就，需要各國學者進行專業的理論討論，這項工程是一個長期的工程，我們也應該關注并積極參與到構建過程中去，根據我們的實際情況，提出必要的建議，為后續我國相關概念框架的構建做好準備。
參考文獻：
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[4] 汪祥耀，史開瑕.從CI 到 OCI及分類列報：IASB 與 FASB財務業績報告規范的改革進展與最新成果述評[J].財經論叢，2013（6）.
[5] 汪祥耀，唐瀅瀅.IASB討論稿 “財務報告概念框架的復核” 述評--概念框架最新進展[J].財會通訊，2013（12）.
關鍵詞：股票市場；貨幣需求；貨幣政策；向量自回歸；實證研究
中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031(2008)10-0041-06
一、引言
我國股票市場自1990年建立以來，經不斷探索和不斷完善，獲得了迅速發展和壯大，2007年末，上市公司(A、B股)總數達1550多家，滬深A股市價總值327140.9億元，是當年GDP的1.3倍，流通市值達到93064.4億元，開戶數達到1.3億，擁有9200萬個投資者。十八年來，我國股票市場客觀上較好地發揮了直接融資功能，促進了國有企業產權制度改革，增進了實際產出和國民收入，優化了資源配置，為國民經濟的持續、健康、協調發展做出了積極貢獻，股票市場對國民經濟運行的影響力日趨明顯，已成為中央銀行貨幣政策傳導機制中的重要環節。但是我國股票市場波動性大，震蕩劇烈，目前正經歷新一輪的股市深幅調整。上證指數從2007年10月16日的6124高點一路下跌至2008年6月19日的2760點，降幅為54.9%，滬深A股市值為也從285388億元快速縮水至176669億元，降幅高達38.1%。在此背景下，股票市場對貨幣政策的作用成為當前金融研究中最前沿的課題之一。本文運用現代計量經濟實證分析方法，考察股票市場價格對貨幣供給量的影響程度，以期有助于中央銀行貨幣政策的制定與實施，有利于宏觀經濟的健康發展。[1]
二、貨幣需求理論及模型構建
(一)我國股票市場與貨幣需求研究的文獻簡述
我國人民銀行研究局課題組指出，一級市場的新股發行會凍結上千億資金，而二級市場的交易量與同業拆借交易量以及債券回購交易量也有一定的相關性，股票市場具有明顯的貨幣需求效應。[2]而對中央銀行貨幣政策操作而言，對股市影響下的貨幣需求量的分析、判斷顯得尤為重要。戴根有認為，股市的財富效應大于替代效應，因此，如果不考慮股市成長和活躍帶來的不斷增長的貨幣需求，而僅以實體經濟作為制定貨幣供應規劃的依據，將會增加實現貨幣供應量目標的難度。[3]易綱、王召的研究表明，我國股市的上漲具有一定的財富效應，能夠增加貨幣需求。[4]段進、曾令華等的研究則表明我國股市只對狹義貨幣需求具有影響。[5]周小川在最近的一次財經年會上指出央行非常關注資產價格。[6]隨著我國股票市場的新特征，特別是2000年以來的較長熊市和大牛市的出現，更有必要用新數據做進一步的研究。
(二)股票市場對貨幣需求的理論分析
弗里德曼(Friedman)從理論上進行過深刻的闡述。假定短期實際經濟不變，股票市場的發展及市場價格的變動會通過四個途徑對貨幣需求產生影響：[7][8]
(1)股票價格的上漲意味著名義財富的增加，而財富的增加將增加對貨幣的需求。這稱之為財富效應。
(2)股票價格的上漲反映了風險性資產的預期收益上升，資產組合的風險將上升，從而導致居民通過增加相對安全資產來對沖這種風險，比如增加對短期債券和貨幣的持有，從而引起貨幣需求的增加。這稱之為資產組合效應。
(3)股票價格的上漲往往伴隨著股票市場交易量的增加，這將產生相應的貨幣需求來滿易。這稱之為交易效應。
(4)股票市場價格的上漲、交易量的擴張一般會使得股票的吸引力增加，對貨幣有一種替代作用，從而降低貨幣需求。這稱之為替代效應。
上述四種效應中，財富效應、資產組合效應和交易效應會增加貨幣需求，而替代效應則減少貨幣需求。
為了實證分析股票市場發展對貨幣需求的影響，首先需要構建貨幣需求函數。筆者運用貨幣需求理論構建貨幣需求函數。1956年，在著名的《貨幣數量論：一種新的闡釋》論文中，弗里德曼創造發展了貨幣需求理論。貨幣需求公式表達如下：
(1)
其中， 為對實際貨幣余額的需求， 為價格； 為財富的指標，稱為持久收入(permanent income)； 為貨幣的預期回報率； 為債券的預期回報率； 為股票的預期回報率； 為預期通貨膨脹率。
公式(1)表明貨幣需求與持久收入正相關，與債券、股票和商品相對于貨幣的預期回報率負相關。公式下邊的符號表示貨幣需求與符號上面對應的變量正相關(+)或負相關(-)。
(三)變量的選擇
根據我國的實際情況，本文貨幣需求函數的構建選取規模變量和機會成本變量。[9]具體指標如下：
(1)國內生產總值(GDP)。作為持久收入衡量指標。理論上講，國內生產總值越大，對貨幣的需求也越大。
(2)股票市場的上證指數(SHANGINDEX)。作為股票預期回報率衡量指標。一般來說，上證指數增加對貨幣的需求也增大，但由于不同層次貨幣的功能不同，指數增加對不同層次貨幣的影響也有所不同。
(3)實際利率(REALRATE)。作為預期通脹率和貨幣預期回報率衡量指標。實際利率反映居民和企業持有貨幣的機會成本，用一年定期居民儲蓄存款利率的平均值減去CPI。
(4)貨幣供應量。選擇狹義貨幣供應量(M1)和廣義貨幣供應量(M2)為被解釋變量，即作為貨幣需求的實證分析對象。
另外，鑒于我國非金融企業的債券規模較小，故未選取公式(1)中的債券預期回報率變量(rb)。
(四)數據選取
選用2000年第1季度到2008年第1季度的數據，樣本數據共37個。
本文使用居民消費價格指數III，即CPI(III)為定基比價格指數，即以2000年3月(第1季度)為基期的月定基比指數，數據來源于《中國經濟景氣月報》。
M1、M2、GDP通過CPI(III)進行平減，變成實際的貨幣需求量M1、M2、實際GDP，再進行季節調整以消除季節波動因素。M1、M2、GDP都來自《中國人民銀行統計季報》。
SHANGINDEX是上海證券交易所月度收盤指數以當日成交量占當月成交總量比重為權重的加權平均指數，數據來自《中國經濟景氣月報》。
(五)模型建立
依據貨幣需求函數(1)，考慮個別年份實際利率為負值，運用向量自回歸模型(VAR)方法建立的模型如下：[10][11]
其中LNRM1SA、LNRM2SA，LNRGDPSA和LNSHANGINDEXSA分別是季節調整后的狹義實際貨幣余額、廣義實際貨幣余額、實際國內生產總值余額、上證指數的自然對數，REALRATE為實際利率，i為滯后階數，P、q為VAR最大滯后階數，?茁為參數，C為常數項。
三、實證研究
采用Eviews軟件，用ADF進行單位根檢驗，各變量均為一階差分平穩變量。運用VAR對LNRM1SA、LNRM2SA進行實證分析。[12]
(一)LNRM1SA分析
根據方程(2)，遵循AIC信息準則和SC準則，經過反復測算，AIC=-11.09647，SC=-7.099859，滿足同時最小，所以，方程最大滯后階數=5。LNRM1SA方程見表1：
從方程可以看出，股票市場指數僅在滯后3期和5期對實際M1需求的影響較顯著。第3期系數為正的0.058427，說明滯后3期流通市值的增加會增加M1的需求，股票市場的財富效應、資產組合效應、交易效應要大于替代效應，股價的上漲刺激了短期(三個季度)貨幣需求的上升。一方面，股票市場的活躍，管理部門會增加核準發行股票數量和規模，從而上市公司獲得了資金，其存入銀行的存款相應增加，并主要為M1范圍內的活期存款。另一方面，股價的上漲，更多投資者預期股票的收益率提高，增加貨幣交易需求，或者一部分投資者收入增加，增加貨幣持有，以減少股價下跌的風險。而滯后5期的指數對M1需求的影響顯著為負，系數為-0.065703，替代效應超過其它效應，貨幣需求減少。而動態來看，所有指數滯后項系數和為-0.009287，說明我國股票市場的發展總體上傾向于減少實際M1，原因在于股票市場具有分流儲蓄資金的作用。滯后期實際GDP值的系數和為負值，而通過計算實際M1與實際GDP相關系數高達0.97，表明實際M1更多地是受當期產出影響。滯后期實際利率realrate系數和為正，原因是2000年后長期的低通脹，居民持幣機會成本較小，持有現金增加，所以對M1的需求增加。
從圖1可以看出，所預測的M1函數能夠較好地擬合實際貨幣需求量，說明整個VAR對于M1有較強的解釋能力。
為分析股票市場發展的隨機擾動對于M1變化的動態影響，現計算脈沖響應函數。M1對來自股票市場一個標準差新息的響應(圖2)，M1對來自股票市場指數一個標準差的隨機擾動第1期就有正響應，為0.0025然后增加，到第4期為最大值0.005，之后迅速下降，轉為負值，6個季度之后，響應值基本上穩定在-0.005左右，說明經過5個季度后，M1對股票市場活躍的響應即轉化為負值。
對變量LNRM1SA進行了方差分解(圖3)，以了解各內生變量新息對實際M1需求的相對重要性。可以看出，在第一個季度，股票市場、貨幣需求本身對M1預測誤差的貢獻度大，貢獻率分別為53%、40%，前半年，二者貢獻率超過60%，然后逐漸趨弱；第3到6季度，實際利率對M1需求的標準差貢獻率最大，達到40%以上；一年半后，隨著時間的延長GDP對M1需求貢獻率大，貢獻率超過40%。可見，各變量方程新息對實際M1需求重要性的貢獻率變化明顯。
(二)LNRM2SA分析
根據方程(3)，方程最大滯后階數也是=5，LNRM2SA方程見表2。
從表2可以看出，實際M2需求滯后1期值和滯后5期值(系數為0.734983和0.651772)顯著進入貨幣需求函數；滯后的實際GDP各項系數在函數中不顯著，系數和為-0.072319，說明實際M2需求主要受當期的實際國內生產總值影響，這與M1函數的估計一致；滯后3期的股票市場指數系數為正的0.056318，表明股票市場需要三個季度的股價持續上漲后呈現明顯的財富效果時，股票的財富效應、資產組合效應、交易效應三種綜合作用大于替代效應，M2需求增加，這與我國股票市場波動大時滯長的特征直接相關。然而，股指滯后各期系數總和為-0.011996，說明從中短期視角來講股價上漲使得股票的替代效應大于其它效應的和，股票市場發展減少了對M1的需求。同時，股票市場對M2需求的影響沒有對M1需求的影響大(LNRM1SA系數和為-0.065703)，原因在于M2包括證券保證金，對于現金和活期存款轉化為證券保證金對M2沒有影響(但導致了M1的減少)。實際利率對M2的影響不顯著，在于我國利率并未完全市場化，利率并未自由反映市場資金供求狀況。
股票市場發展的隨機擾動對實際M2變化的脈沖響應函數，實際M2對來自股票市場一個標準差新息的響應(圖4)。實際M2對來自股票市場指數一個標準差的隨機擾動基本為負值。第3期才有較大響應，為-0.001，之后迅速下降，到第7期為最大值-0.002，第10期才轉為正值。表明股票市場具有減少實際M2需求的作用，并具有持續性。
方差分解(圖5)表明，一年之內，來自實際利率和M2需求新息對M2預測誤差最為重要，二者合計貢獻率超過60%。一年之后，實際GDP貢獻最大，并逐漸增加，到第7期75%的貢獻度達到最大，并隨時間的延長而增加。股票市場指數貢獻率一直很低，基本在10%水平之下，說明股市新息對實際M2預測誤差的相對重要性要差一些。
四、結論與啟示
(一)主要研究結論
通過向量自回歸和脈沖響應函數分別對實際M1需求和實際M2需求與股票市場發展的關系進行了實證分析。結果表明，股票市場發展的指標――上證指數無論對M1需求還是對M2需求都有負作用，原因是由于股票價格波動對貨幣需求的替代效應大于財富效應、資產組合效應和交易效應的總和。說明我國股票市場投資者一般都具有較高的風險偏好。因此，當股票價格上漲、風險程度增加時，人們并不會增加其資產組合中相對安全資產的比重來抵消這種風險，反而會由于股票預期收益的增加而減少持有安全資產(比如存款、國債)并增加持有股票。就交易效應來看，目前我國股票市場采用的是足額的現金交易，所以，我國股票市場對貨幣需求的交易效應是比較明顯的。由于證券保證金計入M2，當股票市場活躍時，一部分貨幣就從現金、活期存款轉化為證券保證金，從而減少M1，而實際M2基本上不受影響，這與實證研究結果――股票市場對M1的影響要大得多――是一致的。就財富效應和資產組合效應來看，由于我國股票投資者多為散戶，機構投資者不成熟，行為具有短期化傾向。當股價上漲時，往往有更多的投資者和更多資金以各種方式進入股票市場持有股票；當股市低落時，散戶和機構投資者又爭相撤離股票市場，財富效應和資產組合效應不大。總體來看，股票市場發展對貨幣需求具有負效應。
本文的政策含義在于：股票價格持續上漲時，股票預期收益率高于實業投資的預期收益率，大量資金滯留于股票市場，此時貨幣需求就會減少，不應再增加貨幣供應，否則將助長股市泡沫；而當股票市場低迷時，由于股票市場的替代效應大于其它效應，貨幣需求是增加的，這時就應適當增加貨幣供應，有助于活躍股票市場，增強其融資功能。
(二)對中央銀行貨幣政策的啟示
我國股票價格的波動性很強，往往與實體經濟周期不一致。[13]因此，貨幣政策操作不應追隨股票價格，而是將股票價格納入貨幣政策參考指標。對中央銀行的貨幣政策操作而言，著眼點仍應是對實體經濟運行狀況、貨幣需求量以及市場利率等指標的綜合分析判斷。[14]
1.強化多種貨幣政策工具調節貨幣供應量的能力。充分運用存款準備金和再貼現工具，合理調控銀行信貸規模；發揮利率杠桿的調控作用，進一步推進利率市場化；突出公開市場操作在貨幣政策工具中的作用，充分發揮公開市場操作富彈性、更具市場化特性，通過債券、中央銀行票據等手段，加大操作力度和規模，使貨幣政策傳導機制更加順暢。
2.應關注股票價格波動包含的貨幣政策所需的經濟信息。股票資產價格波動的背后隱藏著許多貨幣政策決策所需的重要信息。尤其在貨幣與信貸總量仍是我國貨幣政策框架的重要內容的情況下，更應密切關注這些信息。股票價格的不斷上揚可能使貨幣的流動性增強，引起貨幣供應數量及結構(如M1/M2)的劇烈變動，使得資金需求大量從生產領域轉向非生產領域。在這種情況下，貨幣政策的效果可能更多地為股票市場所吸收，實體經濟部門所受到的實際影響相對較弱。同時，流動性充裕條件下考慮一般物價指數與股票價格之間的關系，這些都是貨幣政策需要特別關注的問題。[15]
3.密切監測銀行資金的流向謹防系統性金融風險。要謹防挪用客戶保證金或者銀行信貸資金直接入市，也要警惕利用房貸、車貸等間接入市的狀況。如果有過多的信貸資金違規入市，股票價格的波動則極易導致商業銀行巨額不良資產的形成，甚至是信用危機的出現。作為中央銀行，應對經濟金融發展中的風險因素，時刻保持較高的警惕性，密切監測銀行資金的流向，謹防信貸資金違規進入股市，防范潛在的系統性金融風險，為宏觀經濟的持續健康發展創造一個良好的金融環境。
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Existing Form and Impact of Our Country’s Foreign Debt out of Balance Sheet
SHEN Jian-wen
(Economics & Finance School，Xi’an Jiaotong University，Xi’an 710061，China)
Abstract：The developing stock market has become an important part monetary policy transmission mechanism. Using the latest data，the paper analyzes the impact from share prices fluctuation to money supply by the way of modern empirical analysis. The result shows that the development of the stock market tends to reduce both M1 and M2，in which the decreasement on M2 is relatively less. Finally the paper brings forward recommendations and suggestion that central bank implements monetary policy in reference to stock prices changes.
關鍵詞：煤炭企業 安全 成本管理
一、煤炭企業安全成本及構成
煤炭企業安全成本是指煤炭企業為了減輕或免除因煤炭產品的設計、開采、銷售、維護過程中給國家、社會、自然環境、個人及相關群體造成的損失或損害而進行安全管理所需支付的所有費用，即煤炭企業為實現一定的安全目標而支付的一切費用和因安全問題而產生的一切損失。
煤炭企業安全成本由兩部分組成，預防性安全成本和損失性安全成本。預防性安全成本是煤炭企業為了防止事故的發生而在安全工作上有計劃性、預防性的全部投入。預防性安全成本是基礎性的，決定著安全水平的高低。預防性安全成本包括安全工程費用和安全預防費用兩部分。損失性安全成本是指因安全事故發生或安全水平不能滿足需要而影響生產所產生的損失。其經濟意義在于它綜合反映了煤炭企業生產事故造成的損失和因安全保障水平不能滿足生產的需要而付出的代價，包括企業內部損失和企業外部損失兩部分。安全預防費用包括安全管理費用、安全培訓費用、安全宣傳費用、安全獎勵費用、安全檢查費用、勞動保護費和保險費用。損失性安全成本包括內部損失成本和外部損失成本。內部損失成本包括停工損失費、恢復生產費用、材料損失費、設備設施損失費、人員傷亡及善后損失費用，外部損失成本包括各類罰款、賠償費、訴訟法、其他費用等。
二、安全成本對煤炭企業的重要性
（一）提高資金效率，減少礦難。安全資金投入必然會增加煤炭企業的生產成本，出于降低生產成本的考慮，企業總是會設法降低安全資金投入，因此，在企業生產過程中，安全資金供給不足是普遍存在的現象。在資金投入不足的情況下，提高資金使用效率就顯得特別重要。通過安全成本管理，控制安全成本支出，可以提高資金的使用效率，相對增加安全資金的供給，確保煤炭企業安全生產，從而減少礦難發生。
（二）降低生產成本，提高企業經濟效益。安全成本由預防成本和損失成本構成，二者存在此消彼長的關系。通過安全成本管理，有助于正確處理二者之間的關系，尋找二者的平衡點，降低安全事故成本，從而實現降低生產總成本，提高企業經濟效益的目的。
（三）促進企業管理標準化，提高管理水平。從煤炭企業事故的性質看，大都屬于責任事故，其直接原因是企業沒有制定切合實際的、詳細的、科學的操作規程，致使從業人員有章不循或無章不循。通過安全成本管理和分析，有助于發現安全事故隱患，促進生產流程標準化和規范化，促使企業各層次、各環節、各崗位的工作有序、有效的運行，為企業長期安全發展奠定基礎。
（四）樹立企業形象，提升企業價值。企業價值在很大程度上講，是社會評價的結果。煤炭企業在增加安全資金投入和安全設施數量的同時，加強安全資金管理，提高資金使用效益，可以避免安全事故的發生，維護企業形象，從而提升企業價值。
三、煤炭企業安全成本管理存在的問題
（一）安全成本控制觀念淡薄。煤炭企業領導和員工缺少安全成本控制的觀念，由于安全成本是隱性成本，在會計核算中沒有單獨核算，沒有匯總統計，所以在煤炭企業現行成本控制系統中缺少對安全成本的控制。企業雖然在安全防范和安全事故損失方面成本支出巨大，但企業的管理層對其安全成本控制卻顯得束手無策，聽之任之，使得煤炭企業利潤中很大一部分被安全成本吃掉了。我國大型煤炭企業多為國有企業，職工還存有計劃經濟中的鐵飯碗思想，在工作中缺少安全成本控制思想，也不關心單位的盈虧。煤炭企業的領導一般是行政式的任命，他們更多的關注煤炭經營中的合法性和安全性，對于企業總體的安全成本控制和提高經濟效益的追求不強烈。
（二）預防性安全成本投入不足。安全資金投入必然會增加煤炭企業的生產成本。出于降低生產成本的考慮，企業總是會想方設法降低安全資金投入。因此，安全資金供給不足是一個普遍的規律。如果企業安全預防資金投入不足，那么安全培訓、安全宣傳等工作將得不到落實，將會給企業安全事故的發生埋下隱患。安全就是效益，是每一個企業都明白的道理。但是，這一結論只是在一個比較長的時期內才成立。在一個比較短的時期內，安全資金投入只是成本，還來不及轉化為企業效益。也就是說，安全與效益的正向關系，在時間分布上是不平衡的。在效益與安全的沖突中，企業管理者會理性地選擇少投入多產出的方案。而且，預防性安全成本投入具有明顯的滯后性，其帶來的遠期效益大于當期效益，當期的投入并不能在當期獲得全部回報。反之，減少安全資金投入，卻可以使當期的成本立即下降，經營利潤立即上升。目前，對企業管理層的業績評價機制，不管是制度性獎金，還是年薪制，都無一例外地會激勵管理者著眼于當前經濟利益，導致企業行為短期化，就安全資金投入而言，能不投入就不投入，能少投入則少投入。
（三）事故的外溢性特點。煤炭企業事故的外溢性特點，使得損失性安全成本低。對于煤炭企業而言，事故的外溢性特點成為損失性安全成本過低的重要原因，事故責任者造成的事故損失由他人承擔的現象。主要表現在事故外溢于社會和事故外溢于企業職工。在實踐中，事故造成的資源損失還沒有統一計量標準，致使資源損失價值沒有或很少，事故受害者的賠償標準也普遍較低。由于損失性安全成本被扭曲，使得煤炭企業實際承擔支付的事故損失低于事故損失成本。
（四）安全成本沒有獨立核算。當前，煤炭企業的成本核算與制造業企業類似，成本結構主要為傳統的料、工、費三部分。煤炭企業的安全成本有一定的特殊性，其金額較大，散布在固定資產、在建工程、流動資產、遞延資產、管理費用以及營業外支出等項目中，沒有進行單獨核算。因而，煤炭企業自身無法準確掌握安全成本的具體金額，也就無法對其進行全面系統的核算與控制。
四、加強煤炭企業安全成本管理的建議
（一）強化內部安全管理，提高安全成本管理意識。首先，依法加強對員工的安全教育和崗前培訓，提高員工操作技能和職業健康安全防護素質和意識。力求以較小的安全投入獲得較大的安全成效，從而從總體上減少安全成本，切實改善安全生產狀況。其次，加大安全管理創新力度，依托科學的安全生產管理模式，合理配置資源，妥善使用和管理安全防護設施。提高裝備和勞保用品重復利用率，降低安全生產費用，提高安全管理工作的成效，改善企業的安全生產狀況。最后，營造良好的企業安全文化氛圍。安全文化的核心就是要樹立以人為本的價值觀念，實現人、機、環境的和諧從而使安全生產投入達到事半功倍的效果。
（二）嚴格外部監管政策法規。完善有關的法律法規，進一步提高對事故責任人的處罰力度，提高對事故傷亡人員的賠償、補助標準，從而大幅度提高企業安全事故成本，從“經濟利益”上對漠視安全生產的企業主和管理者產生強烈的震懾作用，促使企業采取果斷措施，力求降低生產安全事故發生率。政府行政主管部門應依法加強企業員工勞動保護工作的監管力度和對違規企業的執法力度，維護員工的合法權益，從經濟上強化對企業安全生產的監察作用，并給企業帶來長期的經濟效益和社會效益。
（三）加強預算管理，提高安全資金的使用效益。在安全生產資金投入不足的情況下，通過安全成本管理，控制安全成本支出，提高資金的使用效率和效果，可以相對增加安全生產資金的供給。安全費用預算是安全費用管理的重要依據。在安全項目實施過程中，企業財務部門應監督預算資金的使用情況。例如，對于安全生產物資的購置，應當要求財務供應部門編制物資供應計劃；對于無合同計劃外采購，財務部門有權拒絕付款；對于安全管理費，安全管理部門必須提交費用預算，經財務部門審批方可列支。財務部門要定期進行成本分析，查明實際成本脫離預算的原因，及時采取措施，提高安全費用的使用效益。
（四）完善煤炭企業安全成本核算方法。建立全方位成本核算體系，由不完全成本核算變成完全成本核算。目前煤炭企業成本核算主要是產量成本核算，只核算直接材料、直接人工和制造費用，沒有反映煤炭企業生產的全部費用，成本與產出不配比，口徑不一致，致使核算出來的成本不能全面反映生產全過程的全部消耗。特別是成本核算資料掩蓋了質量安全等工作引起的成本因素，進而制約了煤炭企業成本控制。這種成本核算的不完全性產生了成本控制的不完全性。為此，要將不完全成本核算改為完全成本核算，不但要核算直接材料、直接人工和制造費用，而且要核算為生產而支出的其他費用支出，包括質量、安全等工作中的成本因素。為此，需要在進行成本核算的同時開展質量成本和安全成本核算工作，建立全方位成本核算體系，為深化成本管理提供更全面的成本資料。J
參考文獻：
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（烏魯木齊市友誼醫院新疆烏魯木齊830000）
摘要 面對瞬息萬變的國內外經濟形勢以及激烈的市場競爭，企業管理層已經充分認識到財務分析的重要性。財務分析作為企業財務管理中重要組成部分，對企業生產經營活動發揮著重要的指導作用，它能夠揭示企業發展中的矛盾，提出解決措施和建議。在實際工作中，受各種因素影響造成財務分析質量不高，實用性不強，企業管理者應高度重視財務分析工作，采取各項措施提升分析質量，將財務分析作為改善企業管理的有效工具，以促進企業可持續發展。
關鍵詞 財務分析 重要性 問題 措施
一、引言
自我國成功入世以來，經濟保持快速發展，金融市場日益完善和成熟，但同時也都面臨著日趨激烈的國際市場競爭。外部環境的快速變化給企業管理帶來了巨大的影響，企業財務管理工作，尤其是財務分析工作，面臨的挑戰更為艱巨。
財務分析主要是指企業運用一定的方法、手段和工具對企業的財務報表、相關經營信息和資料進行整理、研究和提煉，以對企業的經營活動、投資活動、籌資活動等進行深入剖析和評價，針對存在的問題提出解決建議或改善措施，同時對企業未來發展趨勢進行預測，供企業管理者進行決策者參考。財務分析對企業的經營活動起著十分重要的作用，可以有效促進企業的財務管理和經營管理的綜合水平的不斷提升。打個形象的比喻，企業好比是一個人，財務分析就是對這個人進行體檢，并出具健康狀況報告，以針對性的解決問題。
二、企業財務分析的重要性
財務分析貫穿于企業經營管理和財務管理活動的全過程，它能夠對企業的經營管理進行“診斷”，是企業健康發展的“醫生”，它能夠為企業管理者各項決策提供支持。
1.企業財務分析是實現企業價值最大化的重要手段之一。企業價值的最大化也即企業相關利益的最大化或企業股東權益的最大化。財務分析通過對過去、現在的企業財務狀況進行分析和比較來挖掘企業發展的內在潛力，及時發現企業經營活動各過程中存在的問題，從不同的角度來揭示企業發展中的矛盾，從而促進企業采取改進措施，改善企業經營管理模式，整合企業各項資源，促使企業向著健康、持續、穩定的方向發展，促進企業效益持續提高，以實現企業價值最大化的目標。
2.企業財務分析是對企業經營業績、財務狀況進行評價的重要依據。企業的財務分析主要是通過對資產負債表、利潤表、現金流量表等相關報表及附注等內容的整理和歸納，將可能影響企業經營成果和財務狀況的各種微觀因素、宏觀因素、客觀因素、主觀因素進行比較，對企業的現金流量、獲利能力、營運能力、償債能力進行客觀、科學、準確的評價，使企業管理者及時掌握、了解各項經營指標和任務的完成情況，以便及時采取各項措施改進管理，提高經濟效益。
3.企業財務分析為企業管理者、債權人等利益相關者提供決策支持。隨著我國社會主義市場經濟的不斷發展，企業的發展規模逐漸擴大，經營業務呈現出多元化的趨勢，企業的結構也日趨復雜化。企業的各利益相關者如何才能做出正確的決策？這不僅需要豐富的市場經驗，更需要具備豐富的財務知識，只有具備了豐富的財務知識才能讀懂企業的財務報表和進行獨立的財務分析。
如：作為企業的投資者和債權人，最關注的是企業的盈利能力和所具備的償債能力。所以，他們必須隨時關注和掌握企業的經營成果、財務狀態、資金狀況、運營風險狀況等，通過深入分析，預測投資風險程度和收益水平，對企業的經營業績和發展期前景做出客觀的評價，為最終做出正確的決策提供支持。
三、目前企業財務分析中存在的普遍問題
由于財務管理在不同的企業中所處地位不同，因此企業管理者對財務分析重視程度也有差別。下面就財務分析工作中普遍存在的一些問題進行簡析。
1.不能深刻認識財務分析的重要作用。財務分析能使企業的領導者及時對企業的各項資產、負債、所有者權益的狀況做到心中有數，并及時對企業的經營做出決策、計劃，同時協調和控制企業的資源，實現資源的優化配置和有效利用。但是，我國目前很多企業的領導者偏重于市場開發以及生產過程管理，而對企業財務管理重視不夠。沒有認識到財務管理和財務分析的本質，不能利用財務分析對企業各項管理進行梳理和評價，使財務分析工作更多流于形式，其作用并未得到真正的發揮。
2.財務分析依據的基礎資料存在一定局限性。當前很多企業的財務分析人員所依賴的數據大部分源于財務報表，由于不同時期會計準則及會計制度的變化、企業選用的會計政策亦非一成不變，這就使得直接從財務報表中取得的數據具有一定的局限性，削弱了所使用數據的可比性，降低了財務分析的實用性和指導性。這就要求財務人員在進行分析時還必須將一些非財務信息納入進來，通過多維度、多角度進行分析和驗證。在實際工作中，部分企業為了自身利益，往往違反規定粉飾財務報表，如果以經修飾的會計信息為基礎進行分析，其結論也必然脫離實際、不夠客觀，從而使財務分析失去了應有的意義。
3.財務分析方法和手段尚不完善。目前很多企業的財務分析人員在進行分析時所采用的分析方法較為單一，財務分析中常用的一些分析方法如：比較分析、趨勢分析、比率分析等，雖然都有其本身的特點和優勢，但也都存在一定的局限性，必須將幾種分析方法綜合使用，才能取得預期效果。分析方法使用不當不僅使得財務分析流于表象，不能揭示數據背后隱藏的問題，更談不上提出針對性的措施和建議。隨著企業管理信息化的不斷發展，財務分析中所能夠采取的手段也越來越多樣化，如辦公軟件的運用、財務管理信息系統數據采集、互聯網信息收集等等，但這些新的分析手段的運用還需要財務分析人員對這些技能熟練掌握。
4.忽視了財務分析中對未來的預測功能。目前更多企業的財務分析是事后分析，過于注重對已經發生的經營活動進行財務分析，而忽視了對未來業務活動趨勢的分析和預測。這種缺乏未來預測的財務分析只能是片面的發現企業過去出現的問題，并滿足于企業已經取得的經驗和成績。同時，在分析過程中也是以靜態的、企業內部的會計資料為主，缺乏對動態的、外部的會計資料的結合使用，從而使財務分析結果對企業未來發展的指導意義大打折扣，對企業的戰略規劃及動態調整也難以產生良好的支持作用。
5.財務人員業務素質不足。目前，隨著市場經濟的不斷深化和發展，企業間的競爭越來越激烈，企業管理也逐步朝著戰略管理、風險管理的方向發展，如何做好企業的戰略管理、風險管理，對財務分析人員提出了更高的要求。財務人員不僅要具備豐富的財務專業知識、熟悉各種財務分析方法、熟練運用各種分析工具，還必須提升自己的綜合能力，要懂生產、懂經營。目前來看，大多數企業財務分析人員業務素質距要求還有相當差距，仍不能適應和滿足新時期企業財務分析工作的要求。
四、企業財務分析的思維方法
企業在做財務分析時必須依托正確的思維方法。以企業效益分析為例，分析的側重點主要包括成本分析、費用分析、損益分析等，分別簡述如下：
1.成本分析。成本分析主要是針對企業的主營業務成本進行分析，主要應從四個方面來進行：（1）同期對比分析：將本年數據與上年同期數據進行比較分析，找出數據變化原因，指明企業成本管理中的不足和亮點。（2）預算完成分析：將本年數據與預算數據進行比較，重點分析各種有利和不利因素對預算完成造成的影響。（3）成本趨勢分析：對企業連續幾年的成本數據分析變動趨勢，尋找變化規律和影響因素，為今后成本預測和提前采取應對措施提供支持。（4）成本結構分析：對主營業務成本各成本要素進行結構分析，找出關鍵成本要素，以確定企業成本管控重點，做到有的放矢。
2.費用分析。費用分析主要是指對企業期間費用進行的分析，主要包括管理費用、營業費用、財務費用。在費用分析方面，重點關注三個方面：（1）費用發生的必要性，如，企業宣傳費、業務招待費的發生，是否是企業所必需的支出、其支出能否為企業帶來效益，費用支出是否有嚴格的管控程序等。（2）費用發生是否符合標準，如，員工工資、工會經費、教育經費等相關支出是否符合國家相關法律、法規規定的列支標準。（3）費用支出是否有預算，預算控制環節是否有效，對于費用超支和節約都要找出原因和責任主體，以便于今后加強費用預算的編制和管控。
3.損益分析。損益分析，指對企業盈利情況的分析，由于企業的利潤是通過收入減去各項支出計算得出，因此，對利潤情況的分析應從三個方面入手：（1）收入變動情況：在收入分析中要明確產品價格變動和銷售量變動帶來的影響。（2）成本變動情況：見本文第四條第一點的成本分析，不再贅述。（3）稅金變動情況：重點分析本企業納稅結構和收稅政策變化帶來的影響。通過損益分析可以讓企業管理者明白影響利潤變動的主要因素，為管理者的進一步決策提供依據。
五、提升企業財務分析質量的措施
高質量的財務分析能夠發現企業經營管理中的問題，能夠給企業管理者提供解決問題的措施和建議，能夠給企業管理者提供強有力的支持，要做好財務分析，應重點從以下幾個方面入手：
1.要提高企業管理者對財務分析的重視程度。企業管理者必須高度重視財務管理，并把財務分析作為診斷企業經營問題，提升企業經營績效的重要手段和方法，組織、協調好企業內部各項資源，使財務人員在進行分析過程中能都得到足夠的支持。企業的財務人員必須清楚地認識到做好財務分析工作是充分發揮財務管理在企業管理中作用的最好途徑，要把財務分析工作當做一門“藝術”來進行研究，避免簡單的數字游戲，要通過提升自身業務能力來做好財務分析，不斷提高企業財務分析的質量，從而為不斷完善企業的經營管理、提高企業的經濟效益發揮最大的作用，
2.完善企業財務指標體系，保證財務數據的真實可靠。企業在會計處理中要嚴格遵循國家會計制度和會計準則的相關要求，確保企業報表數據真實性、可靠性。財務人員在進行財務分析過程中，一定要結合企業實際經營業務特點，選取適用指標（或將相關指標進行“改造調整”），建立起符合本企業特點的、適用的分析指標體系，要避免照搬財務分析理論而忽視適用性。有了適用的指標體系，才能為全面提高企業財務分析的效果打好基礎。
3.加強財務分析方法和手段的綜合利用。在財務分析過程中，財務人員要對各種分析方法加以綜合使用，如對對比分析和比率分析相結合、定量分析和定性分析相結合等，這樣能夠更為有效的發現影響數據變動的根本性因素，以采取應對措施。同時，財務人員也要熟練掌握各種分析工具的運用，深入了解本企業的經營業務，以豐富分析手段和擴大信息來源，提升分析質量。
4.加強財務分析實際應用，獎優罰劣。古人云：“用則進、廢則退”。企業管理者是否在實際經營管理中對財務分析進行有效利用，是否對財務分析中發現的問題進行責任落實，對分析中總結出來的好的成績進行褒獎，也是影響財務分析質量的一個關鍵因素。通過強化應用，能夠提高財務分析人員及各相關人員的參與意識，促進溝通交流，提高財務分析質量。
5.提高財務分析人員素質。做好財務分析并非一般會計人員就能勝任，它要求財務人員必須具備較高的業務素質和綜合素質。這就要求企業一方面應設置財務分析專崗來開展分析工作，一方面要重視對分析人員的選拔和培養。在人員培養過程中，除了專業知識以外，其綜合能力的培養更為重要。如，分析人員要熟悉企業生產經營特點，能夠根據企業特點建立適用的分析指標體系，從而才能實現高質量的財務分析。
總之，企業的財務分析是一項綜合性很強的工作，它不僅僅是局限于對財務指標的表層分析上，而是對企業生產經營各個環節進行深入剖析，總結經驗、發現問題，幫助企業的管理層和決策者為改善企業管理、提升經濟效益，實現企業的可持續發展服務。
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