時間：2023-03-20 16:13:08
導語：在基金風險論文的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優秀范文，愿這些內容能夠啟發您的創作靈感，引領您探索更多的創作可能。
1.1信息失真
市場經濟的主力來源于可靠的會計信息。而會計信息失真無外乎兩個原因，一是人為的道德原因，即會計人員為了迎合經營者的利益偏好，做出違規行為用來滿足自己的利益需求；二是無意的技術原因，當會計人員對會計準則以及制度無法全面理解，又因為工作能力差而導致工作的程序與方法用錯，造成會計信息失真。而會計信息失真所帶來的風險又是巨大的，它掩蓋了真實的狀況，從而導致偏離經濟運行的正常軌道，最終導致經營成果崩潰、發展后勁削弱、決策失誤、社會不穩定等不利于金融風險防范的巨大風險。
1.2監督乏力
會計監督是改善管理內部經濟的一種監督方式，是會計信息質量的根本保證。因為會計工作通常與金錢息息相關，所以會計人員很容易在不正當的利益下做出各種違規行為。這在很大程度上都是因為會計核算的監督不力，盡管我國的各種法律都必須依法經營，但是很多時候會計懲罰制度卻沒有跟上，同時，內部控制監督不力，會使會計人員有恃無恐，不僅會在技術與操作上失誤，也會出現各種攜款私逃等惡劣案件，從而導致違規行為肆無忌憚地增加經營風險。
1.3財務成本
財務成本核算的主要目的是為了計算企業一定時期的成本耗費，所以與經濟利益有著不可忽視的影響。但如果財務成本的核算方法使用不當，也會造成巨大的財務與損益風險。
1.4操作與管理
操作人員由于責任心不強和法制觀念淡薄都會帶來巨大的財產損失，這項風險是由技術導致的，如果處理不當，甚至還會導致信譽受損。同時，如果會計部門無法充分地將管理職能發揮到底，就會使得領導決策失誤。未能及時將反饋信息提供給領導決策，甚至未能從自己的操作中發現問題，這類失職的操作都會導致無法彌補的損失。
1.5制約失衡
不法分子日漸猖狂，使出的花樣與手段也是層出不窮，而這些案件多多少少都會涉及財務部門，抓住內控不嚴的機會而直接違規操作，又或者是通過核算水平的降低而直接導致經營風險的無限放大。
1.6會計創新風險
無論是從擺脫當前的困境出發，還是市場競爭的需要，會計是必須要創新的。尤其會計在財務管理方面，有著巨大的發掘潛力。但創新也必須有創新的方法，如果不能結合自身情況而盲目隨波逐流，就會導致可觀條件背道而馳，也會造成無法控制的效益風險。
2金融會計的風險分析
通過以上的各種金融會計的風險，我們可以得知金融會計的風險主要來源于理論風險、技術風險、管理和控制風險.綜上所述，金融會計風險是多樣性的，其形成的原因自然也同樣是多樣性的，具體主要表現在競爭激烈的金融市場經濟環境、不完善的金融管理模式和制度建設、整體水平較低的會計人員素質。那么，我們將會通過金融會計的風險分析，從而找出防范與化解的方法。
3金融會計風險的防范與化解
金融會計是金融這種高風險行業的基礎，如果這個基礎不夠扎實，必然會導致金融安全無法穩健運行，導致企業無法健康成長。因此，必要的防范措施具有十分重要的現實意義。
3.1從制度上規范
現代金融業正在急劇發展，而我國金融企業相關的會計制度和會計規則卻沒有隨之健全與完善，所以很容易導致了不適應的階段。按照目前的情況來看，各金融企業應該健全會計的職能管理，通過加強與整頓會計的工作秩序和基礎工作，從而利用制度提升真實核算資產質量，規定財產管理與成本計算，以此來防范會計風險。同時，在規范制度的同時，必須根據國家有關法律、切合自身情況來改善現狀。在制度上，我們又分為會計工作的制度與管理職能制度。會計的工作制度可以切合自身改變一些方法，比如說放寬一些賬目的條件限制，改革一些過于苛刻的規定。而管理職能制度，則是為了內部控制與監督的充分發揮。
3.2積極推進會計責任制
責任中心的任務責任劃分一般屬于分散性的，因此，企業若是積極推進會計責任制度的話，可以有效地規避金融會計風險。同時，將責任分散化可以更明確各部門的職責工作，當某一部分出現問題時，我們可以立馬找到出問題的地方，并快速解決，這就是我們企業推進會計責任制度的好處。
3.3建設內控
有效的內部控制、管理和監督是金融機構一個完善的運行機制。通過從決策實施到控制、管理和監督，能夠保證金融企業各級管理人員在最早的時間里發現隱患與各種風險，從而有效地降低金融會計風險，最大程度地減少由于監督乏力和操作管理等所帶來的利益損失，使會計工作與經營管理工作能夠井然有序地運行下去，保護資產的完整性、安全性，促進并提高經營管理水平。如果沒有一個良好的內部控制與監督，將會導致會計信息失真、混亂的財務收支管理，甚至有的單位還會因為違規操作而產生惡意案件，這樣的情況通常使國家與單位在財產方面受到了巨大的損失，所以，建立內部控制制度是十分迫切的。
3.4完善建設
加強對會計人員基本知識和基本技能的教育能夠有效地防止會計人員在技術上出現紕漏，從而遏制技術上引起的風險；加強對會計人員政治思想與道德教育能夠有效地防止會計人員因為滿足自身的利益而做出的違規操作；加強對會計崗位的嚴格選擇和考核把關能夠增強會計人員的使命感與責任心。政治素質好、業務素質硬、管理水平高的會計隊伍能夠有效地防范金融會計風險，我們可以具體采用以上的做法來加強金融企業會計隊伍的建設。有章必循、執章必嚴、愛崗敬業的會計人員更能夠進行金融會計的全面防范與有效控制。
4分析與建議
綜上所述，會計金融的風險通常都與機制、管理與人員有著密不可分的關系，所以，我們也應通過機制、管理和人員來逐個擊破。首先，一個完善的會計制度，能夠充分發揮內控機制，又通過內控機制而有效地管理與培養素質較高的會計人員，從而防范由于只重視權責制而忽略謹慎性原則的經營風險、因操作失誤與責任心不強產生的利益風險和因為知識與技能跟不上而導致的效益風險。
5結語
中國經濟依托改革開放的國策長期快速發展，這也促成了中國風險投資基金行業的發展壯大。目前，中國的風險投資基金行業分為兩個陣營:一方是具有海外成熟風投經驗的合資基金，另一方是國內本土的風險投資基金。雖然兩個陣營都在良好的市場環境下快速發展，但是行業的主要問題也存在于兩個陣營的成員之間。首先，本土基金的資金容量較小。據《2014年中國風險投資年檢》的數據顯示:2013年，我國共有本土風險投資基金501家，外資背景風險投資基金223家。在本土基金中，除了中投、陜西高新、吉林亞東等具有官方背景的基金以外，大部分本土基金的管理資金數量在5億元人民幣以下，甚至有的基金管理的資金數量僅為幾百萬元。與之相對應，具有外資背景的風險投資基金(比如:IDG、軟銀亞洲)大部分管理的資金數量在20億美元以上。管理資金規模的不同，導致了本土風險投資基金和外資風險投資基金所處的風險等級不同。外資風投基金偏向于投資處于快速成長期并且資金量需求較大的創業企業，這類企業通常風險低，投資回收期短。本土基金主要投資于初創期的企業，這類企業風險大，投資回收期長。這樣一來，導致了本土風險投資基金在競爭中處于不利的地位。其次，本土風險投資基金在服務上無法與外資競爭。外資背景的風險投資基金大多依托具有多年歷史的大型風險投資機構，它們在資本市場運作經驗豐富，在項目投資過程中，能夠提供資金支持、財務顧問、危機管理、戰略股東引進、資本市場運營等全方位的增值服務。在這種競爭態勢下，本土風險投資基金現存客戶面臨著大量流失的風險。再者，本土風險投資基金再融資能力較弱。風險投資公司需要不斷地融資以補充資金。在國際上，對于一些較大型的投資項目，往往會組建專項基金進行投資。國際風險投資機構具有大量成熟的客戶資源，再融資能力極強。本土風險投資基金發展的歷史較短，積累的客戶資源較少，因而在大型項目的投資中資金捉襟見肘，往往會失去投資機會。最后，本土風險投資基金背靠的資本市場環境不利。外資背景的風險投資基金主要背靠發達國家成熟的資本市場，這些資本市場政策穩定，法律法規健全，具有極強的可預見性和可操作性。本土的風險投資基金背靠上海和深圳證券交易所，政策不穩定，甚至出現了暫停IPO上市的政策決定，這嚴重地阻礙了本土風險投資事業的發展。風險投資基金行業內部所存在的問題，不僅僅關系到本土基金和外資基金的競爭格局，還關系到資本市場話語權的問題。可以說，中國證券市場優質上市公司資源的流失與本土風險投資基金的弱勢具有直接關系。中國資本市場正呼喚著本土風險投資基金的變大、變強。
二、中國風險投資基金組織模式的選擇
(一)現行的市場環境
中國風險投資基金行業已經具備了成熟的法律環境。與中國風險投資基金運作相關的主要法律已經頒布，主要包括:《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國信托法》以及《中華人民共和國合伙企業法》。《中華人民共和國公司法》在最近一次重新修訂中，取消了企業對外投資規模的限制，這為以投資為主營業務的企業發展提供了法律依據。《合伙企業法》則詳細規定了有限合伙企業參與各方的權利和義務，為有限合伙式風險投資基金提供了法律保障。目前，本土風險投資基金主要采用公司式和有限合伙式的組織模式，采用信托式組織模式的風險投資基金較少。中國投資者參與風險投資的熱情較高。自2013年開始，風險投資行業出現了一種新的“眾籌模式”，該模式的運作方式是普通投資者通過互聯網平臺直接參與企業投資。據統計，“2014年上半年，中國采用‘眾籌模式’完成風險投資1.56億元，完成投資430起。‘眾籌模式’的規模正在快速成長，2014年6月份的投資額超過了前5個月的總和。”上述情況表明，中國投資者參與風險投資的熱情極高，但是投資渠道明顯不足。
(二)中國本土風險投資基金的組織模式及優缺點
根據中國法律規定的要求，中國本土風險投資基金主要有三種可行的組織模式。第一種是公司制的風險投資基金。這種模式是按照《中華人民共和國公司法》的規定，以有限責任公司或者股份有限公司的形式來組建的風險投資基金。公司的股東就是風險投資基金的投資者，他們按照各自的出資比例對公司的重大事項具有決策權。第二種模式是近年來剛剛興起的有限合伙制風險投資基金。根據《中華人民共和國合伙企業法》，有限合伙制風險投資基金由普通合伙人和有限責任合伙人組成，普通合伙人承擔無限連帶責任，有限責任合伙人依照其投資額承擔有限責任。第三種模式是信托式風險投資基金。這類風險投資基金依靠《中華人民共和國信托法》設立。通常情況下是以信托公司為依托，以信托合同為主要標的，集合投資者的資金，委托專業的風險投資管理人進行管理。上述三種風險投資基金的組織模式是國際上的通行模式。在中國，風險投資基金主要采用的是公司制和有限合伙制，而信托式的基金由于有合同期限的限制，這種組織模式主要用來設立“陽光私募基金”，用來投資于股票二級市場，很少被采用作為風險投資基金的組織模式。從各個組織模式的特點來看，公司制風險投資基金所有權及關系清晰，屬于現在世界通行的企業制度，可以有效地參與市場競爭。它的最大的缺點是資本擴張的手續較為繁瑣復雜，還面臨著著重復征稅。有限合伙制的優點在于便于資本擴張，合伙人簽訂了合伙協議就意味著合伙關系確立了，因而有限合伙企業有著靈活、快速的優點。有限合伙制風險投資基金的缺點在于它不是法人，在進行風險投資中，風險投資基金對企業的所有權和管理權需要另行申明，這不利于投資那些具有復雜股權關系的風險企業。另外，有限合伙人只有利益分配權，沒有企業的管理權，無法約束管理人的行為，存在著重大的治理缺陷。契約式的風險投資基金產權關系明晰，可以隨時擴張規模，也避免了重復征稅。它的缺點是具有確定的期限，這個缺點可以通過事先設定長期契約或新設契約的方式來解決。
(三)發展契約式風險投資基金的必要性及可行性
從發展契約式風險投資基金的必要性來看，本土的風險投資基金急需改善環境和擴大規模，以便最終能夠在中國的風險投資市場拿到更大的話語權。契約式風險投資基金的發展可以幫助中國的風險投資行業達成上述目標。由于契約式風險投資基金能夠在大型項目投資中快速地實現規模擴張，能夠便于投資者監督人的行為，還具有清晰的產權結構，因而它是中國風險投資事業快速發展的不二選擇。也只有選擇契約型的組織模式，才能在短期內快速形成大量的具有較大規模和持續融資能力的本土風險投資金群，才能掌握資本市場的話語權，才能改變優質上市公司資源流失的不利局面，促進中國證券市場的健康發展。從發展契約式風險投資基金的可行性來看:首先，契約式基金的法律基礎完備，《中華人民共和國信托法》的制定，為契約式基金的設立提供了法律依據。目前，中國這種契約式的資金管理方式較為普遍，所以在法律環境上發展契約式風險投資基金是可行的。其次，契約式基金的發展具有良好的市場基礎。中國的證券投資基金都是以契約方式設立的，投資者普遍認同這種管理模式，這為契約式風險投資資基金的籌資帶來了便利條件。再者，契約式基金的組織模式有助于風險投資基金在滬深交易所掛牌交易。風險投資基金的盈利期往往在三年以后，這與滬深交易所的掛牌制度相矛盾，但是契約式基金不受“連續三年虧損摘牌”這個規則的制約，這使得本土的風險投資基金可以充分地利用交易所的良好環境實現快速發展。
三、發展契約型風險投資基金的政策建議
關鍵詞：金融機構風險管理農村信用社
一、農村信用社加快實施全面風險管理的必要性分析
（一）實施全面風險管理是農村信用社向現代化銀行改革過渡的需要。目前，農村信用社深化改革第一階段的任務基本完成，正在由“深化改革試點”全面轉入“深入實施和攻堅”階段，并按照股份制、銀行化的改革方向加快向現代化銀行業金融機構邁進。建立實施全面風險管理模式是我國銀行業金融機構融入國際金融體系、實現與國際接軌、提高風險管理水平的必然選擇。農村信用社要實現股份制商業銀行的改革目標，就必須適應銀行業改革的大勢所趨，更新風險管理理念，改革傳統落后的風險管理模式，結合實際積極探索和建立全面風險管理體系。
（二）實施全面風險管理是農村信用社適應市場激烈競爭的需要。隨著我國農村金融體系的日趨完善，特別是銀監會放寬農村地區金融機構市場準入的門檻，農村金融市場已進入激烈競爭的時代。農村信用社在廣大農村“一枝獨秀”的格局被徹底打破，只有不斷引入現代金融管理理念，建立全面風險管理模式，才能適應市場多元化的競爭需要。實施全面風險管理是農村信用社提高核心競爭力的關鍵所在。
（三）實施全面風險管理是農村信用社實現健康可持續發展的需要。農村信用社同其他商業銀行一樣，是經營“風險”的金融機構，以“經營風險”為獲取價值最大化的根本手段，是否能夠妥善控制和化解風險，直接決定經營發展的成敗。隨著各項業務的不斷發展和市場競爭的日趨加劇，農村信用社風險也呈現出復雜多變的特點，只有通過實施全面風險管理模式，才能對經營發展中面臨的各類風險進行有效識別、計量、監測和控制，從而保持穩健經營、穩步發展。
（四）實施全面風險管理是適應現代金融監管的迫切要求。提高風險管理水平不僅是銀行業生存發展的需要，也是現代金融監管的迫切要求。隨著農村信用社改革的不斷深化，銀行業監督管理部門對農村信用社監管的標準不斷提高，且正在加快與國內商業銀行的監管標準接軌，以敦促農村信用社不斷提高自身風險管理水平。建立全面風險管理體系，既是農村信用社適應外部監管的要求，也是提升風險管控能力的現實需要。
二、農村信用社全面風險管理的對策和措施
（一）創建全面風險管理文化。全面風險管理文化是融合現代金融企業的管理思想、風險管理理念、風險管理行為、風險道德標準與風險管理環境等要素于一體的文化,是金融企業文化的主要組成部分。當前，農村信用社必須提高對風險管理的認識，更新風險管理理念，著重突出以下三個方面：一是強化風險管理的核心地位。鑒于以往農村信用社因風險管理不力引發的一系列問題和歷史教訓，農村信用社必須牢固樹立風險管理“高于一切、壓倒一切”的思想意識，正確把握審慎經營、風險可控的原則，堅持以風險管理為總抓手，把風險防控觀念貫徹到全部工作和各個環節的始終，真正突出風險管理的核心地位和首要位置。二是實現風險管理的“三個轉變”。首先，在風險管理方式上，要由事后風險化解向事前、事中、事后全方位的風險防范和控制的思想轉變；其次，在風險管理的側重點上，要由信用風險為重點向信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險、合規性風險等多種風險并重的一體化綜合管理理念轉變；第三，在風險管理的覆蓋面上，要由單一的區域，分散的崗位和片面的專業向不留死角、不出空白、不遺漏洞的全方位、多層次、廣覆蓋轉變。三是抓住高管人員這一關鍵環節。加強農村信用社風險管理必須從管理層抓起，管理人員要從自身做起，帶頭樹立審慎經營、內控優先的思想理念，引導和帶領廣大員工將全面風險理念貫徹落實到每一項工作、每一個細節之中。
（二）改善全面風險管理的環境。一是加快理順行業管理體制。按照股份制、銀行化的改革方向，加快農村信用社管理體制和產權制度改革，進一步建立權責明確、科學規范的行業管理體系，理順各級農村信用社的責權利關系，整合資源優勢，為有效實施全面風險管理提供體制保證。二是建立全面風險管理的架構。結合規范完善縣聯社法人治理，進一步明確理（董）事會、監事會和高級管理層在全面風險管理中的職責，落實責任，分工協作，齊抓共管。理（董）事會要合理擬定全面風險管理的規劃，制定風險管理的政策，并對風險管理負最終責任；監事會檢查和調研日常經營活動中是否存在違反既定風險管理政策和原則的行為。高級管理層負責執行風險管理政策，制定風險管理的程序和操作規程，并確保有足夠的人力、物力和恰當的組織結構、管理信息系統以及技術水平，從而有效地識別、計量、監測和控制各項業務和經營環節出現的各種風險。
期間內含報酬率法
（一）期間內含報酬率法的原理與運用
期間內含報酬率法（IIRR，interiminternalreturnrate）計算方便，原理簡單，它由傳統的投資評價方法—內含報酬率法（IRR，internalreturnrate）演繹得出。內含報酬率是使風險投資基金凈現值為零的報酬率，其公式為：
式（1）中，Ci是ti時期風險投資基金產生的現金流。在評價仍處于運作中的風險投資基金時，往往假定風險投資基金當期被解散，并可獲得相當于其投資企業凈資產價值（NAV）額度的凈現金流入。在各期的現金流都已明確的情況下，式（1）可寫為：
式（2）中，T為評價期風險投資基金已設立的年數；NAV為評價期風險投資基金的凈資產價值；Ci為評價期前風險投資基金在ti期產生的現金流；IIRR為評價期T風險投資基金的期間內含報酬率。
假設某風險投資基金創建于2001年3月1日，約定存續期為10年，2005年3月1日該基金擁有3個未上市企業股權，股權比率均為50%，這三個企業的凈資產價值分別為1500萬、1800萬和4500萬元。2002年、2003年和2004年這三年該基金的凈現金流分別為-1300萬、-1480萬、-2220萬元。利用式（2）計算該基金的期間內含報酬率為：
從上式可知，該風險投資基金在2001年3月1日到2005年3月1日間的期間內含報酬率為26.43%。期間內含報酬率可用來比較風險投資基金的收益狀況。如當期市場平均投資收益率為10%時，上例中該風險投資基金的收益則為市場平均收益的2.643倍，表明該基金的風險投資家因向受資企業提供增值服務而獲得了市場平均投資收益的2.643倍。
（二）期間內含報酬率法的局限性
運用期間內含報酬率法評價風險投資基金的效益，有計算簡單、受主觀因素影響少、易于操作等優點，但在運用中還應注意到以下幾點：
1.期間內含報酬率忽略了風險投資基金在評價期后投資產生的現金流，從而低估了風險投資基金的投資效益。式（3）表示風險投資基金在整個存續期間產生的現金流。由于風險投資基金在設立時都規定大約十年的存續期，因此，以評價期T為界，風險投資基金存續期間產生的現金流由三部分組成：風險投資基金在評價期T前所投資企業組合產生的現金流、評價期T仍存在的投資企業組合未來產生的現金流、未來新增投資產生的現金流。即：
計算期間內含報酬率所利用的風險投資基金在T期的凈資產價值（NAV）相當于式（3）中等號左邊的第二項，即T期風險投資基金擁有的投資企業組合產生的凈現金流。因此，期間內含報酬率法忽略了式（3）中等號左邊第三項，即風險投資基金在評價期后投資產生的現金流，從而造成了風險投資基金評價的整體低估。
2.風險投資基金成立后的最初幾年里，由于存在著較高的管理費用、啟動成本及對受資企業價值的保守估計，計算的期間內含報酬率較低。因此，計算期間內含報酬率時，還需利用歷史數據擬合校正系數，以校正最初幾年期間內含報酬率存在的系統性低估。由于我國風險投資基金設立的時間短、缺乏數據積累，難以對風險投資基金的各期期間內含報酬率擬合合理的校正系數，以實現風險投資基金內含報酬率的無偏估計。內在年齡法
（一）內在年齡法的提出
風險投資基金的內在年齡法（internalage）是仿照人的生理年齡概念而提出的。風險投資基金與人類相似，從最初投資到最終兌資要經歷大約十年的約定生命期，但由于所投資企業的發展進程與退出時機不同，風險投資基金的資金回報速度與額度也各不相同。如A、B兩個風險投資基金同設立于2000年1月1日，到2006年1月1日，風險投資基金A已基本完成了預定的投資與兌資任務，實現了預期的投資回報；風險投資基金B卻因為所投資企業發展緩慢而仍不能回收資本。因此，風險投資基金設立后已經歷的年份也不能反映它的真實成熟程度。在風險投資基金最終完全清算的假定下，內在年齡法等于評價期風險投資基金投資比率與兌資比率之和的一半，以公式表示為：
式中，T為評價期，L為風險投資基金的生命期即約定存續期。
風險投資基金的內在年齡取值范圍在0到1之間，當風險投資基金在初設立時，投資項目尚未選定，資本投入和投資收入均為零，故其內在年齡為零；當風險投資基金接近規定解散期，各類資本投入均已完成，投資項目基本完成增值并已實現退出，此時內在年齡接近1。在實務中，總投資額可用風險投資基金設立時的資本承諾額近似表示；總收入中除包含評價期前各期收入外，還需估計當前及未來投資組合在基金完全清算前的收入，這可通過兩種方法實現：數量分析法，專家意見法。外部投資者不了解風險投資基金的真實投資狀況，一般采取數量分析法，即以評價期風險投資基金的凈資產價值和未履行資本承諾額（undrawncommitment）作為未來收入額的近似值。而基金管理者則可在專家評價投資組合未來收入的基礎上加和未履行資本承諾額來估計風險投資基金的未來收入。
假設風險投資基金A設立于2000年1月1日，設定資本承諾額為1000萬美元，約定期限為10年。到2006年1月1日，該基金已向企業組合投入資本600萬美元，實現收入1000萬美元；未履行資本承諾額300萬美元，當前風險投資基金的凈資產價值為1200萬美元，專家評價投資組合的未來收入為1500萬美元。則利用數量分析法計算該風險投資基金的內在年齡為：
（二）內在年齡法的特點
內在年齡法雖不能像期間內含報酬率那樣提供明確的、可供比較的收益報酬率，但在運用中，卻具有獨特的魅力：
1.針對風險投資市場高度的信息不對稱性，向不同的信息掌握者提供了不同的估算方法，有較強的適用性。在風險投資基金的投資與收入方面，風險投資基金管理者能結合投資時間長短來測算風險投資基金的現金流；內在年齡法在對風險投資基金未來收入的估算中采取了數量分析和專家意見兩類方法，使各類評估者都能利用自己掌握的信息對風險投資基金作出最佳評價，并且評價結果不會相差懸殊。
2.對于風險投資基金管理者而言，內在年齡法不僅是評價風險投資基金運行狀況的有效手段，而且是一種簡單有用的風險管理工具。風險投資基金管理者能借助內在年齡法迅速感知其所管理的每個風險投資基金的成熟程度，并根據風險投資基金的成熟期歸類投資組合，檢查設立年份相同但嚴重脫離平均內在年齡的風險投資基金所存在的問題。
近年來，我國科技事業蒸蒸日上，特別是科教興國戰略的提出和深入實施，是我國科技事業有了長足的發展，一大批重要成果涌現出來，科技創新和技術進步對經濟發展的貢獻越來越大，科技競爭力不斷增強。但是，政策、資金以及市場環境等方面的不完善也給企業自主創新帶來嚴峻的挑戰，在很大程度上阻礙了企業自主創新的推進。特別是企業創新資金的不足以及科技創新風險的存在企業的科技創新很難在市場上進行成功的融資。因此，從稅收政策和金融政策兩個方面探討企業自主創新的現狀和建議是非常必要的。
一、支持科技自主創新的稅收政策分析
（一）稅收激勵政策現狀
近些年來，為推動企業技術進步，促進高新技術產業的發展，我國制定了一系列的稅收扶持政策，鼓勵企業科技創新。這些稅收扶持政策對于推動我國企業技術進步和高新技術產業發展起到了重要作用。但從總體上看，稅收政策對于推動企業自主創新沒有形成足夠能量的激勵機制。主要表現在：
1．對研發環節給與支持的稅收激勵政策只占很小的比例。稅收激勵只是對已經形成科技實力的高新技術企業以及已經享有科研成果的技術性收入實施優惠，而對技術落后繼續進行技術更新的企業以及正在進行科技開發的活動缺少鼓勵措施，使企業只關心科技成果的應用而不注重對科技開發的投入，不利于增強企業自主創新能力。
3．稅收政策的制度性缺陷，抵消了政策優惠的力度。生產型增值稅對高科技企業發展的抑制作用；企業所得稅內外有別導致內資企業稅負偏重，嚴重制約企業的積累和發展能力，是長期存在的制度性因素。總體而言，稅收政策產生的效應，制度性缺陷的抑制力更強。
4．稅收優惠政策并沒有根據各個稅種之間的內在聯系和稅收優惠形式的特點形成科學的激勵機制。由于忽視了稅種之間的內在聯系，一個稅種少征，往往另一個稅種多征，形成各稅種之間政策效力相互抵消。
5．對于高科技人員的優惠措施較少。我國現行稅收政策中對高科技人才的收入并沒有明確的個人所得稅優惠。這些問題的存在既不利于調動科技人才的積極性，又降低了高科技行業人才的積極性，又降低了高科技行業對人才的吸引力，使大量人才外流。
（二）鼓勵企業自主創新的稅收政策建議
稅收作為國家財政收入的主要來源和政府宏觀調控體系中的重要組成部分，在建立和完善國家創新體系中的作用是不可替代的。稅收是建立國家創新體系的重要財力基礎，而且運用稅收政策還可以激勵企業逐漸成為國家創新體系的主力軍，有利于創新成果的轉化。因此，必須創造更適合的稅收扶持與激勵政策，來適應目前科技進步，尤其是自主創新以及科技成果產業化的要求。
1．制定上下游產業鏈協調的稅收政策.就我國目前的情況而言，企業自主創新的重點應該放在自主創新和引進技術再創新的環節上，因而我國針對技術創新的稅收優惠政策應該由偏重產業鏈的下游向產業鏈的上游轉移，即從生產銷售環節想開發研究環節轉移，確立企業的研究開發環節為稅收激勵的重點。
2．建立起對所有企業適用的具有普惠制的創新激勵機制。現行的許多優惠政策仍然存在諸多限制，只有部分企業可以享有優惠政策，而自主創新不是局限在部分企業，而是所有企業。因此，應當取消現行優惠政策中不合理、不公平的限制性條件，使特惠制變為普惠制。
3．改革增值稅，加強對科技創新的支持力度。加速推進增值稅轉型改革，擴大增值稅改革的試點范圍，實行地區與行業相結合的辦法。擴大增值稅增值范圍，實行全面征收。適當擴大高科技行業享受增值稅優惠的范圍。對出口的高新技術產品實行零稅率，做到徹底退稅，使其以不含稅價格進入國際市場，增強其競爭力。
4．加大對科技人員的稅收優惠政策，拓寬高新技術企業的籌資渠道。我國現行稅法幾乎沒有針對高科技人才的稅收優惠政策，高新技術企業在實際企業發展中缺乏必要的人才激勵機制。強化對高科技人才的優惠主要體現在個人所得稅方面，具體可采取以下措施：提高高科技人才個人所得稅免征額，對高科技人員在技術成果和技術服務方面的收入減征，特殊成績獲得的各類獎勵津貼免征個人所得稅。
5．完善稅收制度，形成制度性的稅收激勵。建立起臨時性與制度相結合的稅收優惠政策體系，并在稅收制度的設計上從整體上考慮稅種之間的內在聯系以及各稅種優惠形式的特點，各有側重，從各個層面、各個環節共同發揮作用。
6．增加對科技環境保護的政策傾斜。針對環境保護、節約能源等有利于社會可持續發展的技術創新活動，稅收應給予特別優惠，這種優惠政策能加強我國的政策導向，有利于我國經濟社會的長遠發展，推動我國節約型、生態型社會的建設。
三、支持科技自主創新的金融政策研究
（一）金融支持政策現狀
近年來，為了促進科技產業的發展，提高企業的自主創新能力，我國已推出了一系列金融扶持政策及相關優惠政策，如加大科技貸款的投入總量，鼓勵企業的技術創新行為等，這些都對促進科技型企業的自主創新起到了重要的推動作用。但是，我們也看到，當前我國仍處于經濟轉軌時期，投融資渠道比較狹窄，金融產品較少，尚不能完全滿足投融資主體的需求，在一定程度上，高新技術企業發展和企業的自主創新能力受到了金融環境的制約與影響，許多自主創新企業面臨發展困境，整體技術裝備水平也較低。主要表現在以下幾個方面：
1.政府資金的引導作用發揮不強。目前我國政府資金主要針對產業的支持，直接針對產業項目，計劃經濟比較濃厚而時常經濟較為發達的國家，則更多的采用間接平臺，建立機制，營造環境，相比之下，后一中方式更容易發揮政府資金的引導作用。
2.目前我國的金融機構可以利用的投資工具形式單一，從而導致了金融機構在針對中小企業開展業務時，所承擔的風險與可能的收益之間不對稱的問題，結果嚴重影響了金融機構支持中小企業特別是科技型中小企業的積極性。
3.風險共擔機制。在努力實現雙贏的同時風險共擔也非常重要。目前我們只能實行全額的擔保，這樣的作用基本將金融機構的風險轉嫁給擔保機構，不利于發揮各方面的作用。
（二）鼓勵企業自主創新的金融政策建議
發達和完善的金融業是推動企業自主創新順利進行的重要因素之一，尤其是強大的資本市場將對促進企業自主創新行為發揮重要的作用。因此，我們必須努力完善企業創新的金融機制，將金融服務重點轉向自主創新，加大金融系統對企業創新的支持力度，通過金融改革和金融創新，促進自主創新更好更快的發展，實現金融改革與科技創新的良性互動。加強和完善對企業自主創新的金融支持機制可以從以下幾個方面入手：
1．要充分發揮政府導向作用，完善鼓勵企業創新的信貸政策和投融資政策。一方面，要整合政府資金，加大扶持力度，充分發揮財政資金對激勵企業自主創新的引導作用；另一方面，積極運用政策調節手段，引導各類金融機構支持企業創新，加強政府資金與金融資金的相互配合，通過基金、貼息、擔保等手段引導更多的資金支持自主創新與科技成果產業化。
2．政策型銀行要加大對自主創新的支持力度。政策性金融機構對國家重大科技專項、國家重大科技產業化項目的規模化融資和科技成果轉化項目、高新技術產業化項目、引進技術消化吸收項目、高新技術產品出口項目等提供貸款，給予重點支持。在政策允許范圍內，對高新技術企業發展所需的核心技術和關鍵設備的進出口，提供融資支持。
3．通過改善金融環境，促進商業銀行對自主創新企業的服務。商業銀行對國家和省級立項的高新技術項目，應根據國家投資政策及信貸政策規定，積極給予信貸支持。商業銀行對有效益、有還貸能力的自主創新產品出口所需的流動資金貸款，要根據信貸原則優先安排、重點支持，及時提供多種金融服務。政府可以建立企業自主創新的貸款風險補償機制和擔保基金，引導商業銀行開展對自主創新企業提供差別化、標準化的金融支持。
4．加快中小企業板建設，設置中小板“綠色通道”一是加快發展對創新型企業的支持力度。盡快恢復中小企業板的融資功能，為具有自主創新能力的中小企業發展上市設立“綠色通道”，降低門檻，簡化程序，縮短時間，減少費用。二是強化中小企業板監管措施。三是推動中小企業板制度創新。推進上市準入制度創新，建立適應中小企業板上市公司“優勝劣汰”的退市機制，推進全流通經濟制下的交易與監管制度創新。四是加大中小企業上市資源的培養力度。
5．積極推進金融工具創新。金融機構要努力進行金融工具創新，如對重大科技專項資產實行證券化、發放可轉換債券、票據貼現等低風險業務等，既可以使銀行降低風險增加收益，又可以有效彌補企業創新的資金缺口，實現科技和金融、企業和社會多贏共利的目標。
關鍵詞：風險投資基金河南發展方向
一、引言
作為一個地處內陸的經濟欠發達省份，近幾年來河南省在全國的經濟地位不斷下滑，有被更多省份超越的危機。河南省的各級領導也充分認識到了這種嚴峻形勢，正在發奮圖強，奮起直追。為此，“河南省國民經濟和社會發展第十個五年計劃綱要”中明確指出，“十五”及今后一個時期河南省經濟發展總的指導思想是：以加快發展為主題，以結構調整為主線，以改革開放和科技進步為動力，大力調整產業結構，加速體制創新和科技創新，努力提高國民經濟的競爭力和經濟增長的質量與效益。
筆者認為，緊跟世界科技革命潮流，積極發展高新技術產業，是實現河南省產業結構戰略性調整乃至“十五”目標的重要手段。高新技術產業化是知識經濟時代的必然要求。風險投資對培育新的經濟增長點，調整產業結構，加速科技成果轉化，促進高新科技產業化，推動科技進步和經濟高速增長有著重大意義。
目前，河南省已建立了河南金犁風險投資公司等幾家從事風險投資的機構，標志著河南省的風險投資對高新技術的扶植已邁出了可喜的一大步。但是，全省的風險投資活動仍然處于一種小規模、低水平、低效率的發展狀態，遠遠跟不上形勢發展的需要。河南的風險投資事業有待進一步的發展壯大。
二、河南風險投資基金的發展方向
河南風險投資基金發展的目標模式是建立市場主導性機制，其特征是風險投資的資金來源主要由資本市場提供，在投資人、基金管理人、風險企業之間形成一種相互依賴、相互制約的市場機制。整體發展途徑是沿著從政府資金為引導到社會資金為主導的軌跡，在發展中結合該省實際，與有關改革進程相一致，漸進發展。在現階段，河南省應建立在政府導向下多元主體互補的政府、市場混合型模式，最終過渡到以社會資金為主體的模式。
1.建立政策性風險投資基金與商業性風險投資基金并舉的風險投資基金體系。風險投資具有投向相對集中、期限長、流動性差、投資者難以獲得充分的公開信息等特點。風險投資基金需要通過特定的制度安排，才能解決由于信息不對稱所引起的道德風險問題，規避投資風險，增加投資收益。美國風險投資基金的實踐表明，只有私營的商業性風險投資基金的盈虧與投資項目的成敗息息相關，才會有動力在企業治理結構中發揮較大作用，從而有利于風險企業的發展和基金獲得理想的回報。但在河南省風險投資基金發展初期，仍需發揮政府的身體力行對社會資金的引導作用。具體而言，可以考慮成立兩種類型的風險投資基金：政策性風險投資基金與商業性風險投資基金。兩者擁有不同的分工，分別對處于不同發展階段的風險企業進行投資。政策性風險投資基金作為市場的啟動者，主要對處于種子期和風險期的風險企業投資，而商業性風險投資基金主要針對處于成長期的風險企業。國有資本與民間資本在一個統一的市場制度平臺上，共同推動風險資本市場的發育成長和風險投資的發展，并隨著風險投資業的發展，國有資本逐漸淡出。
政策性風險投資基金可以以現有的高新技術開發區為依托，由政府財政撥款組建。方式主要有：（1）直接進行風險投資。即對一些處于種子期和創建期的高新技術企業進行直接投資。這類投資風險大，其他風險投資主體不愿進行投資，但其社會溢出效益大，政府以較小的投入即可以取得較好的社會效益。但這類投資也要遵循風險與收益對稱的原則，即國家不是無條件投資，而是以股權的方式進行投資，且這種投資不以獲取超額利潤為目的，因而必須規定一個界限，在股權增值超過一定比例后，國有股權必須退出，再來資助其他項目。（2）債務融資。即向風險企業提供長期性的優惠貸款。（3）信用擔保。政府可對風險企業的融資活動提供一定比例的融資擔保，也可對其風險太高的投資提供一定比例的損失保證。（4）參股商業性風險投資基金，為其提供種子基金，從而提高商業性風險投資基金的信譽，對民間資本起到示范和引導作用。
獨立的商業性風險投資基金作為一種“集合投資，專家理財，風險分散”的現代風險投資方式，可以使高新技術產業的高風險與高收益得到有效平衡，從而為高新技術企業提供風險資本。這類基金由商業銀行、證券公司、保險機構、養老基金、個人和家庭以及其他機構投資者出資成立。它在性質上屬于一種民間資本，以獲取高額回報率為惟一目的，其投資對象主要是有一定風險的處于成長期或擴張期的風險企業。這類基金為條件所限，短期內不可能成為主導模式，但卻是河南省未來風險投資基金的發展方向。
2.河南風險投資基金的組織形式應以公司制為主，并逐步向有限合伙制過渡。對于風險投資這一特殊行業，從有利于實現投資者利益最大化這一投資目標的角度來看，有限合伙制具有很大的優越性，它可以將激勵機制與約束機制完美結合在一起，但是，對于目前尚處于起步階段的河南省風險投資業來說，市場機制的不完善與風險投資專家人才的匱乏是不爭的事實。如果采取合伙制方式組建風險投資基金，可能對于基金管理人缺乏有效的制度性監督約束機制，使投資者的利益得不到切實有效的保障。因此，采取集體承擔風險與責任的公司制組織形式，通過公司董事會必要的監督為建立健全基金所有權對基金經營權的有效約束，是當前產權約束機制不健全、全社會普遍缺乏競爭壓力條件下的最優選擇。因此，在風險投資基金的試點和初期發展階段，應當以公司制為主設立和運作，但可以借鑒合伙制風險投資基金的某些制度設計。在風險投資基金有了一定發展、社會經濟有了一定的改善后，逐步向公司制和合伙制并舉，甚至主要向有限合伙制方向發展。
3.基金的發起人和管理人應以風險投資公司為主。由風險投資公司參與發起設立并管理風險投資基金，主要出于以下三方面考慮：（1）現有的風險投資公司在運作中已經摸索了一些投資與管理經驗；（2）可以使風險投資公司由于在基金中的投資而對其形成利益約束；（3）由于風險投資公司處于風險企業接觸的第一線，可以及時把握行業動態，有利于合理選擇設立基金的時機和規模。
4.風險投資基金的募集方式應以私募為主。風險投資不僅周期長，而且風險大，許多創業投資在投資初期階段很難見到效益，甚至虧損。因此，在歐美國家，風險投資基金基本上以私募方式募集資金。在我國，風險投資還是一個新興產業，居民的風險意識雖然不斷加強，但一時還難以承受較大的風險，對風險投資的認識、了解和接受還需要一個過程。所以，全省現階段風險投資基金宜采用以私募為主的資金募集方式。采用私募方式募集風險投資基金主要有以下優點：（1）較少涉及千家萬戶的公眾利益，有利于社會穩定（2）呈報文件少，審批程序簡單。（3）不需要做大量廣告公開發行招股說明書和基金章程，簡化銷售手續，降低籌資成本。（4）機構投資者實力雄厚，投資需求較強。
5.注重構造風險投資基金的制度設計河南省風險投資基金的組織形式在相當長一段時間內以公司制為主，因此，需要注重法人治理結構，構造出資人對基金管理者有效的激勵與約束機制，通過合理的內部制度設計來降低委托———成本。主要體現在：（1）基金的出資人特別是政府，除派員參加基金公司的董事會、監事會外，不可直接干預基金的運作，而應將基金運作權交給風險投資家。（2）在基金管理者的報酬體系中，應包括按投資額提取一定比例管理費所轉化的工資、投資凈收入提成以及被投資企業的股票期權。
三、河南省風險投資基金發展建議
（一）建立多元化科技投入體系
1.促進企業成為科技投入的主體。通過體制創新、政策引導，推動企業產生技術創新的壓力和動力，變被動創新為主動創新，使企業真正成為技術創新的主體，促進企業加大技術創新投入。到2005年，使河南全省企業的R＆D經費投入達到全社會R＆D經費投入的50%以上。
2.引導鼓勵金融部門增加科技投入。技術創新活動，特別是產業化環節，需要金融部門加大投入力度。要通過財政資金的優化使用，引導、鼓勵金融投資，充分發揮銀行、非銀行金融機構等金融部門在科技投入中的重要作用。
3.擴大社會融資。社會融資潛力巨大。要注重運用發行債券、建立基金、特別是上市融資等金融工具，進一步支持有一定實力的高新技術企業發展。
4.大力發展風險投資。建立風險投資機制，規范風險投資行為規則；出臺優惠政策，設立引導資金，鼓勵和吸引更多社會力量創建風險投資基金；吸引省外、國外風險投資機構來該省建立辦事機構或選擇投資項目，促進科技成果轉化及新興企業的成長和新興產業的形成。依靠金融資本和上市融資，加快高新技術企業的規模化發展。
5.加大政府科技投入力度。政府投入是建立多元化投入體系的重要組成部分，是促進
科技進步的重要支撐手段。各級政府和有關部門都要加大財政對科技投入的力度。
（二）合理組建河南省的風險投資基金體系
參照國外的風險投資基金發展經驗，結合河南省經濟發展現狀及風險投資業的現實與發展戰略，建議合理組建河南省的風險投資基金體系。
1.在以鄭州為中心的鄭汴洛經濟區組建1～2個大型基金。以鄭州為中心的鄭汴洛地區是河南省的經濟、文化、科研發達地區，集中了全省大多數高等院校、科研機構，科技力量雄厚，并擁有鄭州、洛陽兩個國家級高新技術產業開發區，高新技術產業已經具有一定規模。在此地區應以公司型組織形式組建1～2個籌資額在1～1.5億元的大型基金。這類基金河南省人民政府或各地政府持股但不控股，其余部分依靠民間資本提供。這種安排一是可以直接發揮政府的資源優勢，二可以發揮政府對風險投資的引導作用。
2.以類似于有限合伙制形式在省內其他地區組建中型基金。除鄭州、洛陽兩個國家級高新技術產業開發區外，河南省還有其他7個省級高新技術開發區，分別分布于新鄉、濮陽、安陽、南陽、平頂山、開封、漯河等地。河南省應以有限合伙制形式在這些經濟區組建1000萬～5000萬元的中型基金，數量不少于兩個，具體數目視發展需要而定，否則，將失去競爭機制的作用。各經濟區政府部門應根據本區的經濟發展戰略進行引導和參與投資。由于有限合伙制是今后風險投資基金發展的主要組織形式，而我國現行法律尚不承認有限合伙制，暫時不能直接采用這種組織形式。但是我們可以采取一些變通的辦法，盡量吸取有限合伙制的優點，來控制運營成本、強化約束與激勵機制、完善決策機制，為以后實施有限合伙制做試點和準備。
3.政府牽頭組建一只特定領域基金。特定領域基金，顧名思義其主要風險投資方向集中于某一領域。河南省是典型的農業大省，是全國重要的商品糧生產基地，全省大多數人口生活在農村地區。大力發展優質高效經濟作物和優質專用糧食作物以及畜牧養殖業，調整優化農業結構，加強農業高新技術及先進適用技術的研究與應用，是河南省農業發展的長期戰略目標。因此，從河南省經濟發展的現狀看，這只特定領域基金應限定在農業技術創新及其產業化方面。在股權安排上，省政府應考慮相對控股，以保證基金管理投資符合產業導向，避免其違背基金設立的初衷。
4.鼓勵大企業組建一定規模的風險投資基金。改革開放20年來，河南省已經發展成長了一批具有相當實力的大企業集團，如許繼電器、安彩高科、雙匯肉聯、宇通客車等等。這些企業通過自身發展積累或通過上市融資，擁有大量資金，已經開始步入風險投資領域。如河南豫能投資0.9億元組建“河南豫能高科技投資發展有限公司”，安彩高科投資1.94億元組建“北京安彩高科風險投資有限公司”。尤其是安彩高科，在其原有產品尚有相當盈利的情況下，斥巨資與科研機構共同組建并控股風險投資公司，并準備將其建成為有關科研單位的開發成果孵化器，為企業將來的產品升級和新產品開發打下良好的基礎。這種在公司戰略上的高瞻遠矚，值得河南其他上市公司學習和研究。
參考文獻：
1.劉曼紅。風險投資———創新與金融[M].北京：中國人民大學出版社，1998
1.1金融會計行為風險行為風險的產生主要還是管理層和金融會計對財務信息的虛假處理，導致金融通過計算無法得出正確結果，因此這種情況得出的預算是無法正確預測出金融風險。在我國金融會計師的在金融業中扮演這兩種角色，一種代表著國家的利益，一種代表著個人利益。在這種時候，如果自身利益與國家利益出現矛盾時，金融會計就會出現人為的干擾賬目的真實性，進行虛假報賬，這時產生的金融計算會增加一定金融風險，而且這種情況下的金融風險從某種意義上說也是很難預測的。
1.2金融會計人員風險金融會計人員風險從某種意義上說這種風險就是金融會計自己認為的干預金融計算。這種風險不同于金融會計行為風險，行為風險的發生，主要是管理者對賬目進行了更改的，導致會計師的風險計算定程度發生了偏差。而會計師人員風險的產生是有些會計師不僅存在對賬務的虛報，甚至在金融風險計算都進行非正規的計算，導致計算出來的結果完全無法正確的預測金融風險。對于一些正規的大型公司，雖然個別會計師的虛假報賬，無法影響整個公司的金融風險計算，但是在一定程度上，還是會增加一定金融風險。這對于一些大型公司而言是不允許出現的。這種情況很容易導致一個金融機構的資金受損，這樣的案例在我國有很多。
1.3其他潛在風險除了以上三種人為的金融危險外，還有存在很多其他的金融風險。不如說市場競爭帶來的金融風險。投資者在進行市場投資時，如果不結合實際的市場需求進行盲目的投資，即使有一個強大的金融團隊在背后支撐，在市場上也是存在很大的金融風險。會計師的責任是去計算和預測金融風險，而前提也是需要投資者，在計算風險的范圍內進行恰當的資金投資，在這種情況下的投資風險還是可以計算的。而對于一些突發的市場變化，經濟大勢的影響，這種情況這是很難預測。
2、產生金融會計風險的原因
2.1對金融會計的管理不善金融風險產生的客觀原因從理論上說有兩類，一是管理者對金融會計的管理問題，二是管理者自身問題。對于第一類情況，主要是管理者對金融會計的督查不嚴，或者說是對金融會計的管理制度不夠完善。金融會計是一個金融機構中除了管理者之外，最直接接觸金融機構賬目的人員，因此如果管理人員對公司的賬目的管理不認真，那么很容易讓那些心存邪念的會計師有機可乘。其實這種情況的出現，很大一部分可以歸結為管理員的不當經營造成的。對于第二類情況，也有兩種情況，一是管理員主動進行制造虛假賬目，二是管理員對賬目管理不善。這里的第二種情況就不說了，與前面的第一類情況類似。這里的第一種情況，主要是管理員為了自身利益，進行虛假報賬，導致金融會計師在計算金融風險無法使用正確的數據進行計算，因而通過計算分析出的金融風險存在較大的誤差，最終導致金融風險的預防出現不準。
2.2市場經濟形成的金融會計風險市場經濟形成的金融會計風險是主觀因素造成的，主要是由于外界環境的影響對金融機構的某種投資造成金融風險，因此對于這種風險的預測，不僅是依靠單純的數字計算，還要結合當前的市場形勢進行綜合分析，就可能將金融風險降到最低。
3、金融會計風險的預防對策
3.1提高對金融會計的監管力度對于金融會計的管理，不能只是限于規章制度上的管理。因為金融會計在一個企業中處于一個特殊的職位，他們的金融計算，在很大程度上決定著一個公司下一步的投資計劃，以及投入資金的多少。從會計計算的結果，正在結合實際情況的分析，可以較為準確的預測金融風險的大小。因此對于金融會計的管理必須嚴格，而且對金融會計的計算數據必須進行保密。因此對于他們管理必須在每次進行某種計算前，與其簽訂相關的保密協議，以及做好計算數據泄密后的應急處理方案。因此對于金融會計的管理，必須要建立良好的數據保密措施，以及數據泄密后的應急處理方案，這樣在很多突況出現時，可以有效的降低對企業的利益損失。
3.2完善金融核算程序加強風險預防措施在加強對金融會計的管理之后，還有進行完善必要的金融核算程序，只要完善了這種程序，在進行風險預防時，才能做好有效的風險預防措施。完善金融核算程序，有利于提高對金融風險的預測，可以為金融機構提供較好的風險預測數據，以此來做應急措施來減少金融風險帶來的不利影響，還利于減少金融機構在金融風險中帶來的損失。
4、結語
2006年12月美國的次貸機構提交破產申請，全球投資者和金融監管者都不會預見到這會成為一場全球性金融危機的開端。隨后的22個月里，金融市場的不穩定從單一金融產品向復雜產品蔓延，從單一金融市場向所有關聯市場傳導，從單一國家市場向全球市場擴散。1997年東南亞金融危機只是局部區域性危機，2000年的科技股泡沫也僅是某一特定行業的危機，一般性的歷史經驗和政策手段都不足以對危機發展作出準確合理的判斷。這要求金融從業者必須著眼于本次危機的復雜性和特殊性，站在歷史和全球的高度真正推動金融體系持續修正自身的缺陷。
次貸危機是當前金融市場恐慌的“導火索”，但不是根源隨著2006年底貸款家庭違約率的高企，次級房屋抵押貸款質量持續惡化，次貸相關金融產品的恐慌性拋售，導致了場外交易市場的失靈。眾多金融機構由于過度參與次貸產品相關交易而蒙受巨額損失，導致了嚴重的流動性困難。隨著信用評級機制公信力喪失，投資者趨于保守，信用市場短時間內迅速緊縮。流動性不足的金融機構在缺少外部資金來源的情況下，隨著時問推移難以支撐。本輪危機以次貸惡化為“導火索”，但究其深層次原因，至少有三個方面值得關注：
一是流動性過剩與房地產等資產價值形成互動，推動了價格泡沫的形成。在缺少自我修正能力和外部監管干預的情況下，市場步入了只能沿著一個方向運行的泡沫循環。
二是金融機構激勵約束機制日趨激進，導致經營行為的投機化和短期化。在經濟繁榮周期，眾多金融機構的利潤訴求被絕對化、單一化。投資者風險偏好的異化使得金融資本更多地流向短期回報高的領域，并使用過高的杠桿率。金融市場優化資源配置的基本功能一定程度上被扭曲。
三是央行等金融監管者無條件地信任市場，導致了監管空白。貨幣政策制定者和監管者沒有根據經濟周期的變化及時地調整政策策略。在市場出現泡沫化傾向的時候仍然堅持“市場萬能”的理論假設。
金融危機的真正前景取決于金融市場的修正，而不是短期二救市”措施
針對本輪金融危機，此次國際發達經濟體采取了一系列市場干預措施，其規模和頻率都是史無前例的。其政策意圖直指當前金融市場存在的信貸極度緊縮、流動性嚴重不足的問題。
從短期看，市場的信用“痙攣”源自于投資者、交易者的信心喪失。對于交易對手的缺乏信任使得市場參與者手中儲蓄的流動性無法轉化為市場中可用的流動性。“救市”舉措就是用國家信用填補市場信用的不足，這是短期之內的應急措施，也是無奈之舉。
從長期看，金融危機要得到根源性的緩解，必須在市場基礎設施方面做出一系列真正的調整和修正，重新建立起市場參與者相互之間的信任，而不是市場參與者對國家的信任。
一方面，市場紀律必須得到重新梳理和改革。理性、均衡的市場文化需要回歸。正如傳統的金融理論所言，市場中應該是風險對沖者和風險投機者協調并存。在投資取向多元化的市場中，交易價格才是平穩而準確的。從近期情況來看，大宗商品市場價格的巨幅波動，主要金融機構股票價格被大量做空仍然反映了市場中的投機傾向的泛濫。許多金融機構激進逐利的公司治理結構沒有因危機的發生而改變。這一局面如果得不到根本上的改觀，或將影響金融市場穩定的恢復，或將為未來其他新的金融危機埋下隱患。
另一方面，金融監管者需要用動態的眼光審視市場的發展變化。市場并不總是萬能的。特別在全球一體化的環境下，一國的市場往往不僅在本國因素的影響下自我調節，而是受到全球市場的共同影響。在市場自主運行的領域，金融監管者需要不斷質疑本國金融市場自我約束機制的有效性，持續對市場運行規則進行獨立、客觀的評估，并及時提出修正意見；在政策直接干預的領域，監管者需要全方位地運用監管工具，及時地掌握不同金融機構的風險信息并分類采取監管措施。建立清晰明確的監管規則，讓有利于市場穩定的機構和產品進入，讓不利于市場穩定的機構和產品退出。
中國金融業需要充分利用此次危機帶給我們的啟示。抓住機遇，應對挑戰此次次貸危機的爆發，對于我國的金融體系影響十分有限。這得益于國家宏觀經濟持續穩健發展所提供的堅實基礎，監管部門制定了審慎有效的監管要求，以及我國金融業與世界金融市場的聯系并不十分緊密等原因。但從長期趨勢以及全球實體經濟聯動性的角度看，我們不能心存僥幸，獨善其外，而是以此為鑒，抓住機遇，應對挑戰。
一是按照宏觀調控和轉變經濟發展方式的要求，積極應對短期國際經濟沖擊，充分加強內需的緩沖效應。此次金融危機的外部影響將不斷顯現，并將可能危及全球實體經濟。中國經濟正在經歷從出口依賴型向均衡型經濟增長模式的轉變。外部環境的變化將加快這一進程，龐大的內需市場也是我們對沖外部影響的重要支撐。中國金融業需要投入更多的精力，采取更多的行動適應和參與這種轉變，以尋求更大的發展機遇，規避風險。
關鍵詞：金融危機企業財務風險控制
1利用財務預警分析指標和現金預算制度
1.1建立短期財務預警系統產生財務危機的根源是對財務風險的不當處理，財務風險是企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發育不健全的情況下更是不可避免，因此，加強企業財務風險管理，建立和完善財務預警系統尤其必要。
1.2編制現金流量預算就短期而言，企業理財的對象是現金及其流動性，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。企業有利潤是預警的前提，對于經營穩定的企業，由于其應收，應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠盡早采取措施。
1.3結合實際采取適當的風險策略建立了風險預警系統后，企業對風險信號監測，如出現產品積壓，應收帳款增大，質量下降，成本上升，要根據其形成原因及過程，指定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。
2加強財務活動的風險控制
市場經濟中，籌資活動是企業生產經營活動的起點，管理措施失當導致籌集資金的使用效益有很大的不確定性，由此產生籌資風險。此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。
企業通過籌資活動取得資金后，在進行投資風險決策時，基本原則是既要敢于進行風險投資，獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。
企業財務活動的第三個環節是資金回收。造成資金回收風險的重要方面是應收賬款，有必要降低它的成本。
收益分配是企業一次財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面，留存收益是擴大規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。
2.1企業籌資過程中的風險控制在提高借入資金對自有資金的比例時要充分考慮財務風險的大小。所以要通過各種途徑努力搞好籌資風險的控制，即確定最佳資本結構。
2.1.1進行籌資效益的預側分析企業在籌資前必須針對各種方案進行籌資效益預測分析，以最小的籌資資本實現最大的綜合經濟效益。投資收益和籌集資金的資金成本是決定應否籌資和籌資多少的重要因素，因此必須事先做好籌資效益分析。不同的資金來源有不同的資金方式，企業為了減少支出，需要分析各種籌資方式的資金成本，進行合理配置，具體方法可以計算綜合資金成本率指標（即不同資金來源所占比重乘以該項資金來源的資金成本之和）。
2.1.2確定合適的籌資方式、資金結構和還款期限確定合適的籌資方式，企業應比較各種籌資條件和籌資機會，確定合適的籌資方式。企業籌資的每種方式都有優缺點，并與金融市場密切相關，企業籌資時機的把握，籌資對象的確定，證券發行的價格，發行期限，發行方式以及利率的確定，付款方式和回收期限等的設立，都會對企業籌資成功與否，籌資成本大小，籌資風險的強弱產生不同程度的影響。所以必須對各種籌資機會進行比較研究，通過計算其相關因素進行比較，以降低籌資風險。
確定合理的資金結構，企業應根據本企業財務狀況，確定一個合理的資金結構。企業可以通過資產負債率、各種籌集資金所占比例及各種資金成本比率等因素來確定最佳籌資結構比率，從而控制企業籌資風險。
確定合理的還款期限，企業應采用還款期限稍長于項目投資回收期的籌資方式，還款期限太長，可能造成長期借款短期使用，利率太高，增加資金成本；反之會造成企業資金周轉困難，無力償還負債。
因此企業必須做好預期的核算工作，來確定還款期限，降低企業籌資風險。比如企業通過對預期資產回報率的計算企業可以更好的確定回款數額和日期，從而更好的確定還款期限，以減少損失。
2.1.3確定合理的借款額度，確保借款償還能力負債能否償還是建立在投資未來的收益上，只要未來的收益大于資金成本，應該說，舉債是安全的。財務管理上用稅息前盈余和每股收益分析法來確定企業合理的負債資本比例，這種分析法實際上說明企業收益能力對負債規模的影響。對于一個企業來說，在確定合理的負債規模時，還要考慮企業的經營風險、所處行業的經營特點、企業銷售的穩定性、企業籌資能力和資產變現能力等因素.對于經營周期性波動小、預期收入樂觀、籌資能力強的企業可適當擴大負債規模。企業應根據資金使用期限、預期現金流量狀況，確定借款期限，并要運用流動比率、速動比率、負債資產比率、長期適合率等因素指標的計算來衡量。
2.2企業投資過程中的風險控制市場經濟條件下，投資風險的存在是客觀的、必然的。一個企業要在市場中生存、發展并取得收益，就必須敢于冒風險，富于開拓精神，善于捕捉時機，以便掌握主動權，取得較高的收益，但同時要學會控制風險，以最低的風險或代價，取得最高的收益。相反，不去冒險，過于謹慎小心，反而會使企業失去更多的機遇，從而抑制了企業的發展。
所以，在實際工作中，必須在風險和收益之間合理取舍并加以適當控制，才能增強企業的競爭力，進一步提高企業的財務管理水平，增加企業的經濟效益。
2.3企業營運過程中的風險控制
2.3.1合法經營，規避資金使用風險合法經營是確保資金安全的前提，也是規避資金使用風險的第一要素。企業必須知道和明確界定哪些業務活動是合法的、可以進行的，哪些是被禁止的。像有些公司，在做進口時，不了解整個業務的全過程，對于客戶只收取費，而報關、對外付款等手續都沒有真正了解，這樣由于企業對所做行業沒有真正了解，企業不僅應該獲得的收入沒有獲得，甚至還可能虧本經營，使企業資金使用風險增大。再比如對于創業投資公司，國家明文規定其不能從事房地產投資，那么即使房地產行業的利潤再高，企業也不應該直接涉及。同時企業在進行風險投資時以及貨物賒銷時，應該充分考慮資金回收及回收期限問題。因為回收期限越長，企業所承受的利息負擔越大，利潤越低，并且企業要對賬款計提壞賬準備金，這樣企業又損失了所計提的壞賬準備金的機會成本。
2.3.2加強資金運作的程序化、規范化管理，降低資金使用風險對嚴禁從事的業務活動及財務活動，企業各部門要嚴格把關，不得從事。對于那些可以從事的業務活動，企業則一定要按規定章程辦事，這也是防范資金使用風險的最重要、最具體的措施。業務部門，要由業務員和主管部門的會計人員對客戶的資信情況進行了解，并按照還款情況進行信用等級評定。根據不同的信用等級，來核定出與各客戶的貿易條件、發貨限額和還款賬期，制定相應的監控程序和政策。
2.3.3全過程監控資金使用，防范資金使用風險付款以后，要對資金的活動情況進行全過程的監控，這是有效地防范資金使用風險的重要環節.對資金使用情況進行全過程監控，要有業務部門的主管會計對客戶的應收款項做好原始記錄，隨時了解客戶的回款情況。同時可以通過相關因素分析，監督資金使用情況。如進行存貨周轉率，總資產周轉率等因素指標的計算分析，查看資金使用情況。
參考文獻：