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關鍵詞：交易性金融資產；可供出售金融資產；會計核算；比較
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）08-0-01
一、交易性金融資產與可供出售金融資產概述
《企業會計準則第22號—金融工具的確認和計量》將金融資產分為了以下四類：以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、持有至到期投資、貸款和應收款項、可供出售金融資產。
交易性金融資產便屬于以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產，它主要是指企業為了近期內出售而持有的資產，企業持有該項資產以便從金融工具的短期價格波動中獲利。
根據會計準則的規定，我們可以將劃分為交易性金融工具的情形歸納為以下三種：1.準備在短期內出售的金融資產或準備在短期內回購的金融負債。2.衍生工具包括衍生金融資產和衍生金融負債。但是，被指定且為有效套用期工具的衍生工具、屬于財務擔保合同的衍生工具、與在活躍市場中沒有報價且其公允價值不能可靠計量的權益工具投資掛鉤并需通過交付該權益工具結算的衍生工具除外。3.有客觀證據表明企業采用短期獲利方式進行集中管理的可辨認金融工具組合的一部分。
可供出售金融資產是指未被劃分為“以公允價值計量且其變動計入當期損益的非衍生金融資產”或“持有至到期投資”或“貸款和應收款項”的其他非衍生金融資產，它們或是在初始確認時即被指定為可供出售金融資產，或是在初始確認以后因原本劃分為“持有至到期投資”的金融資產不再符合該類的定義而被重新分類為可供出售金融資產。該類金融資產主要分為兩類：1.在活躍市場中沒有報價且其公允價值不能可靠計量的權益工具投資，以及與該權益工具掛鉤并需要通過交付該權益工具結算的衍生金融資產。2.其他可供出售金融資產。
二、交易性金融資產與可供出售金融資產的會計核算比較
下面筆者主要從金融資產會計核算的常用方面對交易性金融資產與可供出售金融資產進行比較分析。
為核算交易性金融資產的取得、收取現金股利或利息、處置等業務，企業應當設置“交易性金融資產”、“公允價值變動損益”、“投資收益”等科目。
交易性金融資產在取得時按公允價值計入投資成本，交易費用計入當期損益（投資收益），而可供出售金融資產的交易費用直接計入其成本中。例如： 長江公司2011年5月5日購入甲公司2010年5月1日發行的面值200000元，利率6%，5年期公司債券（按年付息，到期還本），購入價格215000元，交易稅費1500元；公司將該批債券劃為交易性金融資產管理。則長江公司應作的會計分錄為：
借：交易性金融資產—債券（成本） 201500
應收利息 12000
投資收益 1500
貸：銀行存款 215000
實際支付價款中如果包含有利息或未支付的股利，計入“應收利息”或“應收股利”；在持有期獲得的利息或股利計入“投資收益”，處置或出售交易性金融資產，實際收入與賬面價值之差計入“投資收益”，同時調整公允價值變動損益；期末交易性金融資產應按市價列報，市價與賬面價值之差計入當期損益（公允價值變動損益）。
對可供出售金融資產進行相關會計核算時，企業應當設置“可供出售金融資產”、“公允價值變動損益”、“投資收益”“資本公積—其他資本公積”等科目。
取得持有至到期投資時按全部價款計算，包括直接交易費用。不包括：1.債券的溢價與折價（確認為“可供出售金融資產——利息調整”）。2.包含的已確認尚未收到的利息，若采用分期付息方式，則確認為“應收利息”（同交易性債券），若是采用一次還本付息方式，則確認為“可供出售金融資產——應計利息”。可供出售交易性金融資產債券折溢價的攤銷同持有至到期投資一樣，債券溢折價的攤銷實質是對債券利息的調整，計算公式如下：
應收利息-溢價攤銷額=利息收入
應收利息+折價攤銷額=利息收入
在確定攤銷額時，常采用實際利率法：
應收利息=面值×票面利率；
利息收入=上期債券攤余價值×實際利率
而實際利率按照公式：債券購買成本=債券到期本金折現值+各期利息折現值（此為發行債券定價模型）求得。
需要注意的是在年末處理上，與交易性金融資產的區別在于：年末按公允價值調整賬面價值，差額記入“資本公積——其他資本公積”
借：可供出售金融資產——公允價值變動
貸：資本公積——其他資本公積
交易性金融資產不需要進行減值處理，但當可供出售金融資產發生減值時，首先要將前期公允價值變動已記入所有者權益的金額轉出（資本公積——其他資本公積），差額部分再記入公允價值變動
借：資產減值損失
貸：資本公積——其他資本公積
可供出售金融資產——公允價值變動
若減值后價值回升，我們需要區別權益工具和債務工具分別處理：權益工具（可供出售股票）應通過權益轉回（資本公積——其他資本公積）
借：可供出售金融資產——公允價值變動
貸：資本公積——其他資本公積
債務工具（可供出售債券）則需通過損益轉回（資產減值損失），會計分錄如下：
借：可供出售金融資產——公允價值變動
貸：資產減值損失
兩種金融資產的處理各有其特點，企業應嚴格遵守《企業會計準則》和國家相關法規的規定，把握總體要求，正確處理好交易性金融資產和可供出售金融資產的相關會計核算問題。
參考文獻：
[1]葛家樹，杜興強.中級財務會計學（上）（第三版）.
關鍵詞：金融資產 預期減值模型 金融監管
研究背景概述
經歷了2008年美國次貸危機所引發的全球性金融風暴，相關學者對于金融危機的源頭進行了研究分析，并將矛頭和根源都指向了現行的金融資產會計計量準則，并認為當前的金融資產已發生損失模型導致了美國次貸危機的爆發。只有在發生觸發事件時才會依照已發生損失模型進行損失的確認，由此引發企業收入發生波動，形成資產負債表日所特有的懸崖效應，進而引發金融市場發生較大的動蕩，并致使廣大投資者發生恐慌。在此背景下，金融監管部門以及會計準則委員會分別針對金融資產已發生損失模型提出了相應的逾期減值模型。
為了有效應對金融危機，國際會計準則委員會積極研究如何提升財務報告的數據信息質量，有效降低經濟危機中可能存在的懸崖效應，提升投資者的投資信心，進而穩定金融市場。進一步協調金融監管以及會計準則之間的一致性，提高會計準則的標準，建立并完善一整套金融工具會計處理改進方案成為共識，在此基礎上重點強化對金融資產減值的會計處理。研究表明，金融資產預期減值模型相比較于已發生損失模型更加合理科學，在進一步細化的會計準則中，IASB又具體了預期減值模型的操作情形，對于開放式的企業投資組合中采用攤余成本來進行計量的方式將金融資產區分為兩類，對于這兩類分別采用不同的減值計提方法，而且對于同一種金融資產也會根據情況的不同采用不同的計算方法。
金融資產預期減值模型研究意義
金融資產作為一種市場化的所有權憑證是以信用作為基礎的，正是基于此，對于金融資產后續的減值計量在方法選擇上就顯得十分重要。對金融資產減值的后續計量根本目的是準確計量出金融資產在報表日所減少的價值大小，從而確保金融資產的價值能夠在報表中得以準確反映。與此同時，伴隨著我國社會主義市場經濟的不斷完善，金融市場日益發達，金融產品在數量和種類上也越來越多，金融資產預期減值在理論和實踐研究上越來越深刻。
首先，能夠進一步豐富金融資產減值理論，并有助于金融機構有效應對金融危機。通過研究分析金融資產減值模型，可以提高金融工具或者金融資產在計量時的準確性，有效降低信息的生成以及傳遞成本，減少會計準則中可能出現的順周期效應，提高了金融市場的效率和效益。通過相應的減值模型研究，會計部門能夠站在更具有前瞻性的視角上計量金融資產的價值。在估算金融資產存續期之內的相應損失時更為準確可靠。與此同時，金融監管部門在監管金融市場時也更為方便，有助于提升金融機構對經濟波動的抵御能力，對于穩定金融市場的整體環境具有重要的現實意義。
其次，能夠提高信息使用者對報表的可理解性，為銀行業應用提供實踐意義。由于金融資產減值模型關注金融資產未來的減值情況，因此關注預期減值能夠為信息使用者提供更為前瞻的信息，報表的信息使用者在分析信貸決策或者關注金融資產定價時會獲得更為充分的資料信息，金融機構監管部門也可以以此強化對金融市場的宏觀以及微觀監控。
同時，強化金融資產減值模型研究有助于強化我國銀行等相關機構部門對于金融資產減值會計準則的應用和把握，盡管我國銀行等金融機構較少地受到國際金融減值準則的影響，但是隨著世界經濟一體化進程的加快和會計準則的趨同，深化金融資產減值研究就越來越具有現實意義。
金融資產減值的確認分析
金融資產是跟實物資產相對應的，也是經濟社會發展的重要組成部分，而且伴隨著我國金融市場的發展，金融資產的地位和作用越來越重要。金融資產作為一種市場化的所有權憑證是以信用作為基礎的，正是基于此，對于金融資產后續的減值計量在方法選擇上就顯得十分重要。對金融資產減值的后續計量根本目的是準確計量出金融資產在報表日所減少的價值大小，從而確保金融資產的價值能夠在報表中得以準確反映。金融資產一般分為四大類，即持有至到期投資、可供出售金融資產、貸款和應收賬款以及以公允價值計量而且相應的變動計入到當期損益的金融資產等。
按照現行的會計準則規定和現行的金融資產分類方法，對于按照公允價值計量并且相關變動計入到當期損益的金融資產可以不計提減值準備，而對于按照攤余成本計量處理的貸款與應收賬款、持有至到期投資以及可供出售金融資產應當進行減值準備的計提。按照攤余成本來進行會計計量的持有至到期投資以及貸款和應收賬款，在未來現金流量小于它們的賬面價值時需要對它們進行減值損失的確認，并依據兩者之間的差額對減值準備進行計提。而可供出售金融資產在其公允價值出現非短暫性的較大程度的下降時，需要及時進行減值準備的計提。
預期損失則是在正常的經營過程中，金融機構所預計的難以收回的合同金額，它所反映的是相應的金融風險。一般來講，金融資產預期減值在計算時等于資產風險敞口跟預期損失率之間的乘積，這個差額應當通過減值準備的計提來進行補償。金融資產的減值模型有多種，包括預期減值模型、已發生損失模型、動態減值模型、公允價值模型以及信用風險減值模型等。
金融資產預期減值模型分析
按照IASB會計準則相關要求，建議對企業金融資產的后續計量使用金融資產預期減值模型。金融資產預期減值模型是指相應的金融機構在對金融資產進行初始確認時就應當全面考慮到其預期的信用損失，對其所擁有的金融資產未來所面臨的預期信用風險以及預期利息收益等進行明確區分的相應的資產減值的準備金計提方法。在金融資產預期減值模型下，金融機構及部門所獲得的利息中應當包含金融市場對于該項金融資產未來可能發生的損失的預期，并且這一損失預期是對未來損失風險的有效補償，因而也就不能夠將其確認為利息收入。
在金融資產預期減值模型下，金融資產的實際市場利率是指在扣除掉金融資產預期損失之后的未來凈現金流量的現值等于其取得初始成本時的折現率，合同利率跟實際利率之間的差額就是該項金融資產的信用損失率。對于金融資產的初始確認預期損失，應當科學合理地分攤于整個的金融資產存續期之內，并且應當在每一個資產負債表日都要進行重新分析和評估，確定其價值。
金融機構對于其金融資產都應當在其存續期內的資產負債表日，依據最新的數據參數對未來現金流量進行分析評估。在計算評估之后，重新評估計算的預期損失跟初始預計金額之間的差額，就需要及時確認或者轉回金融資產的減值損失。IASB規定金融資產的預期損失不能夠直接進行核銷的會計處理，應當設置備抵賬戶。金融資產的預期減值模型最主要的特點，就是金融資產的減值在計提時不再依靠已經發生的事件，這在很大程度上緩解了已發生損失模型中可能造成的順周期效應。已發生損失模型、公允價值模型以及預期減值模型的對比如表1所示。
結論
總之，以預期減值模型來代替已發生損失模型具有很大的優勢，也是必然趨勢。在實際操作管理中應當積極關注預期減值模型可能面臨的問題，并及時采取針對性建議措施，對模型不斷地進行優化和完善。會計監管機構、執行者以及金融管理部門還需要及時進行協商，盡量減少因為目標不一致而產生的分歧。
積極探索以預期減值模型來計量金融資產減值模型需要一定的實踐和時間過程，不可能一蹴而就，為有效將預期減值模型應用于會計實務中，還需要在應用初期對模型進行簡化，在實踐中由淺及深地逐步推進，并在此基礎上最終實現全面實施預期減值模型的目標。
參考文獻：
1.韋彩霞，王葒，于倩楠.金融資產減值會計準則的歷史演進及國際趨同[J].財會學習，2012（4）
2.中國農業銀行預期損失模型課題組，姚明德.金融資產減值理論分析及預期損失模型最新進展[J].金融會計，2012（7）
[關鍵詞] 新會計準則 稅務籌劃 短期投資 長期債權投資和可供出售金融資產
2006年2月15日的企業會計準則有關投資的確認、計量和披露的準則。新準則有關投資的部分與原投資準則相比發生了較大的變化，這種變化必將對企業的稅務籌劃產生一定的影響。
本文將按投資的類別（交易性金融資產、長期債權投資與長期股權投資）對新舊會計準則的差異進行比較，來分析新會計準則對稅務籌劃的空間產生的影響。
一、概述
新準則將投資按照目的不同分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、持有至到期投資、可供出售金融資產和長期股權投資。
以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產分為交易性金融資產和直接指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。新準則將長期債權投資分為持有至到期投資和可供出售金融資產。長期股權投資包括企業持有的對子公司、聯營企業及合營企業的投資；企業對被投資單位不具有共同控制或重大影響、在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益性投資。
本文就從交易性金融資產、長期債權投資和長期股權投資這三個大類來分析新舊準則的差異進而討論稅務籌劃受到的影響。
二、交易性金融資產新會計準則對稅務籌劃的影響
1.新會計準則在交易性金融資產的初始計量中引入公允價值
公允價值計量模式影響到企業資產、負債的確認與計量，必然影響到損益，也必然進一步影響到稅收操作及稅收籌劃。這是因為雖然新會計準則將公允價值的確定分為存在活躍市場與不存在活躍市場兩種情況, 尤其對不存在活躍市場時現值技術的運用做出詳細規定, 并要求盡可能采用來自市場的輸入信息, 以減少利潤操縱, 體現了新會計準則對公允價值的謹慎運用，但是但這一條件僅僅有賴于會計人員對交易是否具有商業實質的職業判斷。而且我國的市場經濟體制還很不完善, 也沒有相應的治理機制來彌補公允價值所帶來的缺陷, 公允價值成為很多上市公司操縱利潤、粉飾財務狀況的工具。
2.在后續計量中采用公允價值模式
我們應清醒的認識到，雖然交易性金融資產得到更為公允的反映,但會導致企業盈利的波動,給稅收帶來影響, 并將其中差異計入當期損益的作法可能會大幅度提高企業利潤水平而影響稅收。
三、長期債權投資的新準則對稅務籌劃的影響
新準則將長期債權投資分為持有至到期投資和可供出售金融資產。
1.長期債權投資的初始計量引入公允價值
這樣也會產生一定的不穩定性，在交易性金融資產中已談到，在這里就不再贅述。
2.在后續計量中持有至到期投資投資溢折價的攤銷只允許采用實際利率法
只采用實際利率法而不是在直線法和實際利率法中選擇，這樣可以避免企業為了稅務籌劃而選擇其中的方法，而不是為了更好的計量折價的攤銷。這樣就限制了稅務籌劃的范圍。
3.新的資產減值準備的計提引入新標準
新的資產減值準備的計提是以資產的未來現金流折現值或可收回金額與賬面價值的比較為標準的，這樣可以避免人為因素對減值準備對計提額的影響。對于資產減值的計提與轉回都相應的提出詳細的要求與標準，以防止利用資產減值準備來操縱利潤，限制了稅務籌劃的范圍。
4.持有至到期投資和可供出售金融資產之間的劃轉差異
新會計準則在特定的情況下允許產生持有至到期投資和可供出售金融資產之間的劃轉差異，這可能為稅務籌劃開辟了新的空間。
四、長期股權投資新會計準則對稅務籌劃的影響
1.長期股權投資核算方法的納稅籌劃
新會計準則擴大了成本法的核算范圍，將原來應是權益法核算的“屬于具有控制”的范圍納入成本法核算范圍,應該說這一變革對企業節稅是有利的。這種核算方法具體有兩個有利的方面。一是在收益的確認時間上稅法與會計核算基本是一致的,按其實際獲得的收益依法納稅,從客觀上很公平容易接受,而且不需做復雜的納稅調整。二是若被投資企業實現凈利潤,只有在宣告分派,投資企業才能確認收益將其計入應納稅所得額(投資企業所得稅率高于被投資企業按差額補稅)如果被投資企業帳面上保留一部分投資企業暫時未宣告分配的利潤,投資企業可以把這一部分已實現收益但未分回的部分作為將來追加投資或挪作它用繼續保留在被投資企業的帳面上,以此規避或延緩這部分投資收益應繳納的所得稅。因此選擇成本法核算無論是規避還是延緩納稅對企業還是較為有利。
2.非貨幣性資產交換取得的長期股權投資業務的納稅籌劃
按新會計準則對非貨幣性資產交換取得的長期股權投資的會計處理同其它非貨幣性資產交換的處理沒什么區別,籌劃的空間也不大,可考慮一下稅法的規定。按稅法規定此業務應視同銷售和購買投資兩項業務進行處理。所以業務既涉及到增值稅和營業稅,還涉及到資產轉讓所得或損失要繳納所得稅。如何節稅并延遲納稅？納稅人應注意下列稅法規定,可能會尋找到稅收籌劃的空間。
1.增值稅：納稅人以使用過的機器設備等動產對外投資時如果交易價格低于或等于原值,可免征增值稅,如果交易價格高于原值則按4%征收率減半征收。
2.營業稅：以無形資產(特殊征收除外)或不動產投資入股,參與接受投資方的利潤分配,共同承擔投資風險,不征收營業稅。
3.所得稅：資產轉讓所得如數額較大,在一個納稅年度確認實現繳納企業所得稅確有困難的,報經稅務機關批準,可作為遞延所得,在不超過五個納稅年度內平均攤轉到各年度的應納稅所得中。實際上稅法中五年內攤銷在數額上有限制的。稅法規定:納稅人在一個納稅年度發生的非貨幣性資產轉讓,債務重組所得,捐贈收入占應納稅所得50%及以上的,才可能在不超過五年的期間均勻計入各年度的應納稅所得。所以納稅人只要恰當地,合理地確定交易價格和納稅所得比例才能達到節稅和遞延納稅的目的。
參考文獻：
[1]李群:股權投資差額的會計處理[J].遼寧經濟,2006,(01)
[2]陶中華張溧翔:不同會計制度下的長期股權投資核算[J].財會月刊,2006,(25)
【摘要】本文對企業運營資金進行詳細的分解，幕醣易什、金融資產、企業負債為切入點，對企業的運營資金管理體系進行優化，提出了一個對我國企業具有普適性的運營資金管理思路，使其成為企業的保障之一。
【關鍵詞】企業；運營資金；優化策略
0概述
隨著市場經濟的進一步深化，企業的市場化程度也進一步提高，運營資金是企業的核心資產，在企業運營管理中占據非常重要的位置。然而，我國相關研究起步較晚，積累的經驗相對不足，企業可供參考的相關理論明顯較少。
對企業運營資金而言，公認的核心指標有三個：風險與收益比、資產結構、經營效率。合理的運營資金管理體系應當能使企業的運營資金使用同時滿足上述三個指標，從而降低經營風險，減少由于經營策略錯誤或市場變化而導致的損失。此外，針對運營資金的實際類別，企業也應當制訂相應的策略，如貨幣資產處置、金融資產投資、企業負債增減等，實現運營資金的優化配置。
1運營資金分類及管理策略
1.1基于流動性的資金分類
運營資金是企業在生產經營活動中，可以利用的具有一定流動性的資產。通常而言，當企業資金流動性越高，企業就能擁有更高的債務償還能力，并能提高融資能力。無論對運營資金進行何種定義，都可以將企業資金中的具有足夠流動性的資金納入其中。對于運營資金而言，分類是管理優化的第一步，也是制訂使用策略的重中之重。本文以構成要素入手，把運營資金定義為以下五類：貨幣資產、金融資產、應收賬款、存貨、流動負債。
該種分類的最大優點，在于可以實現對運營資金的數量和流動性的雙重把控，按照資產負債表的構成，建立相應運作模式。
1.2運營資金的管理策略
針對運營資金的不同性質，文獻總結了現有的三種具體管理策略，分別為匹配性策略、冒險型策略、保守型策略。
匹配性策略的本質，在于將資產和資金來源從數額和期限兩個尺度上進行匹配，防止企業發生債務危機。對于臨時性的資金周轉，以臨時性流動負債進行募集；對于長期性的資金周轉，則以長期負債進行募集。企業在經營時，需對經營狀況、市場信息等進行評估，合理分配運營資金和債務的比重，使兩者相匹配，以達到降低資金風險的目的。
冒險型策略要求企業在籌集臨時性債務時，還要同時滿足一部分永久性資金的需求，以高流動性的流動債務代替長期債務。在這種策略的指導下，企業的資金周轉率會達到極高的水平，通常，當企業處于上升階段和擴張階段時，短期流動性債務的獲取難度和成本是遠低于長期債務的，使用這種策略可以使企業實現生產規模的快速擴大。
保守型策略則要求企業以較低的負債率進行流動資金分配，減少負債，以維持較高的運營資金。該種策略使用于企業面對可能出現的不利的市場環境。當企業經營狀況可能會出現不利因素時，高負債率會使企業陷入可能出現的債務危機，減少負債率，增加流動資金，對企業應對經營困難期是非常有利的。
2運營資金管理優化策略
2.1現金管理優化
充足的現金是企業最重要的資產，持有現金產生風險遠小于持有股權、債權等，因此，保持足夠的現金是提高企業競爭能力的有效措施。但現金持有過多，往往意味著周轉率下降，資金沒有投入到生產中，并不一定對企業的發展有利。對于現金的管理，本文提出以下幾點優化措施。
2.1.1增加現金總量，通過擴大股東數量，增加股本，募集足夠的現金。
2.1.2培養良好的信貸記錄，與銀行形成良好的關系，以便在需要的時候，從銀行快速獲得足夠的資金。
2.1.3對資金使用，尤其是大筆資金使用，制訂嚴格的審批制度，各部門使用的款項應由各部門的負責人簽字，并層層上報、層層簽字，直至最高管理層。各層級對該筆款項負責，財務部門對所有款項的安全性負總責，保證款項的落實。
2.1.4借助貸款額度，企業可以獲得50%保證金的差額銀行承兌，以得到低息的放大付款額度，節省貸款利息。事實上，通過將銀行存款付款變更為應付票據付款，可以獲得可觀的收益。
2.2金融資產管理優化
金融資產是企業流動資金的重要組成部分，與現金相同，都具有極高的流動性。金融資產隨著宏觀經濟和資本市場的波動而波動，在行情較好時，增加金融資產是可以獲得極高的額外利潤。但金融資產也同樣具有高風險的屬性，如果將流動資產賭進金融資產中，在資本市場處于低谷時，往往會產生巨大的虧損。
為此，針對該部分資產，本文提出以下優化策略。
2.2.1加強與專業金融機構的溝通和合作，尤其是歷史業績較好、從業經驗豐富的投資機構，發現資本市場的投資機會，減少己方的相關人力成本投入，一旦有較好的行情，盡快做出決策把握，反之，如果行情走低，則立刻止損，以資金的安全性為優先考慮。
2.2.2對企業的現金流進行評估，獲取資金的閑置情況，從而利用閑置時間，將資金余量置換成金融資產。這種評估是動態的，隨著企業的經營情況而變。如果閑置時間較長，可以將其用作收益穩定的債券等投資，如果閑置時間較短，則視乎資本市場行情而投資證券股票或繼續保持閑置。
2.2.3建立完善的風險體系，對金融資產和現金的分配作跟蹤，實現金融資產的靈活抽離，保證資金流動性和資金安全。
2.3流動債務管理優化
流動性債務是企業快速獲取資金的重要渠道，保持合理的流動性債務，是企業健康發展必不可少的一環。因此，提高流動流動債務的管理水平，對企業業務的正常開展和債務風險控制具有重要意義。本文對流動債務提出以下優化策略。
2.3.1將流動債務的獲取途徑多樣化，除了資產質押，借助國家相關政策，如知識產權質押等方式，擴寬融資渠道。此外，建立良好的信用，可以有效降低貸款利率，減少融資成本，并縮短獲取資金的時間。
2.3.2以銀行承兌匯票的方式付款，當累計一定額度后，可以實現按照50%的差額獲得開具大額承兌匯票的能力。而保證金則可以作為定期存款，獲得額外收益。
3結論與展望
運營資金管理是一項影響企業發展的體系，一個成熟的企業除了在經營方面策略得當，在運營資金管理上同樣有一套運行良好的管理系統。本文將運營資金進行分類，并提出了不同的管理優化策略，對我國相關企業的運作具有較強的指導意義。
參考文獻：
[1]王林.優化中小企業營運資金管理的對策研究[D].山東財經大學，2016
關鍵詞：虛擬 經濟 特點
0 引言
自從貨幣誕生特別是現代信用貨幣制度建立之日起，以通貨膨脹為主要特點的貨幣危機就時時困擾著社會經濟。經濟學家曾從不同的角度來研究和解釋貨幣危機發生的機理，并依此為理論指導試圖在實際中避免和治理貨幣危機。貨幣危機理論的發展主要經歷了三個階段。1979年的第一代貨幣理論認為，貨幣危機的基本原因是實物經濟基礎狀況惡化；20世紀90年代的“自我實現”的貨幣危機理論認為市場預期的突然改變更可能引發貨幣危機；第三代的貨幣危機理論則更強調金融危機的傳染和對微觀層次的研究。貨幣危機微觀成因研究的代表人物、諾貝爾獎得主克魯格曼則認為經典的MF模型忽略了實際匯率對投資的影響，因為企業投資水平受制于它的財務杠桿和所有者權益的凈值。
1 現代虛擬經濟概述
虛擬經濟以虛擬資本為載體、是相對實物經濟而言的信用制度高度發展與貨幣資本化的產物。
首先，虛擬經濟是一種與實體經濟相對應，與傳統物質生產及其有關一切勞務活動相區別的經濟形態，其主體是虛擬資本以增殖為目的進行獨立運動的權益交易，其本質在于資本證券化后的有價性和有息性，即價值的虛擬性。其次，信息經濟特別是網絡技術的高速發展為虛擬經濟運行提供了載體與媒介，使其變化更為快捷與便利，但并未從根本上將利潤與實體經濟分離，只是有助于提高實體經濟和虛擬經濟的運行效率。第三，虛擬經濟具有“投入溢出”效應和“報酬遞增”特點。由于虛擬經濟在資源動員、支付結算、風險配置及信息揭示等方面更具有克服交易成本、提高效率的一般功能，生產能力的提高就不再需要以增加成本為代價，也就使固定投入具備了“投入溢出”效應和“報酬遞增”特點。第四，現代金融創新使虛擬經濟發展的根本推動力。虛擬經濟以金融系統為基礎，其主體是以盈利為目的的資本，其交易媒介主要是金融衍生工具，其交易行為構建了金融衍生品市場。
2 虛擬經濟與現實的背離
過度背離實物經濟是虛擬經濟在當展的特點，表現為虛擬資本價值增值的虛擬化程度不斷加深，即原生金融資本價格的膨脹和金融衍生資產衍生化程度的加深。
2.1 原生類金融資產及其交易：虛擬經濟與實物經濟的基本吻合與對應。
在這一層次上，虛擬資本價值增值過程與實際個別生產過程密切相關。借貸資本（包括外匯）、公司債券、政府債券和股票作為原生類金融資產與實際資本基本上一一對應，因而虛擬經濟與實物經濟也基本吻合。如股票便是最典型的虛擬資本，其虛擬價值增值主要來自公司的股息、利息和其價格變動引起的收入兩部分。前一部分與個別資本實際價值增值過程直接相關，后一部分雖然其價值運動過程與實際價值增值過程相脫離，但它卻直接代表實際資產并始終與它并存。
2.2 衍生類金融資產及其交易與發展：虛擬經濟與實物經濟的過度背離。
在這個層次上，金融衍生資產的價值增值過程外化和虛擬化程度更高，它主要包括各種證券化資產、共同基金及金融期貨期權等，它們是在原生金融資產的基礎上衍生而來的，可作為純粹為金融衍生交易服務的衍生類金融資產。如金融期貨期權直接以風險為交易對象，它只與整個地區、行業、國家地社會生產（即社會總資本運動）和世界經濟狀況密切聯系。而指數基金、指數期貨期權等作為高級金融衍生品，根本沒有任何實際對應物，甚至連間接投資的內容也沒有，其價值增值過程的聯系被完全割斷。至此，虛擬經濟擴張已發展到與實物經濟擴張相關性很小或完全無關。
因此，虛擬經濟與實物經濟相脫離實際上是一個異化的過程。有關專家曾指出，目前每天的金融交易中，只有2%與實體經濟有關。目前世界衍生工具交易總量已超過40兆億。國際外匯市場上每天約有2萬億的交易額與實際貿易活動無關。由此可見，虛擬經濟過度背離實物經濟已經成為當代經濟發展的新特點。
2.3 虛擬經濟的過度繁榮可能引發金融危機甚至經濟危機。
當金融資產（包括原生類和衍生類金融資產）的市場均衡被打破，實物經濟中的虛擬成分會急劇增加，從而打破其他幾種市場，包括商品市場、貨幣市場、勞力市場的均衡狀態，使虛擬經濟與實物經濟過度背離，有可能引發貨幣危機。
2.3.1 虛擬經濟的急劇膨脹打破了市場均衡
假設某國經濟處于均衡狀態且資本可以在國際間自由流動。在某個時期，由于種種原因使得實物經濟和原生類金融資產的風險急劇增加，而衍生類金融資產的風險則相對降低，人們處于規避風險的需要對衍生類金融資產的需求也相應劇增，其價格變化的敏感性比原生類金融資產市場和商品勞務市場的價格的敏感性更高。短期內市場需求劇增，使得衍生金融資產的價格在短期內急劇彪升，市場均衡被打破，交易量同時大幅攀升。這顯然有助于提高人們對經濟的信心，并通過心理預期作用影響人們對金融資產收益預期和風險升水的主觀判斷，原生類金融資產的市場價格便會高于其基本價格，市場價格高于基本價格的部分就被稱為資產泡沫。泡沫資產的存在說明原生類金融資產的市場均衡被打破。
原生類和衍生類金融資產市場失衡時，金融資產總量劇增，而貨幣的供給在短時間內是呈剛性的，而此時市場上的貨幣需求也急劇上升，使貨幣市場均衡打破，利率上升。利率的上升導致實物經濟中的企業融資成本上升，利潤率下降，生產性投資減少，經濟增長減緩，內需不足；同時，利率的上升導致匯率上升，出口下降，外需也下降。這使得商品勞務市場上的總需求相對減少，而這兩個市場的供給在一定時間內又具有較強的剛性，它們的均衡也被打破。再者，利率的上升進一步引起國際游資的流入，推動衍生類金融資產市場價格的持續高漲，形成惡性循環，使市場進一步遠離均衡狀態。
2.3.2 相對穩定狀態被打破可能引發經濟危機
市場這種非均衡狀態可能會在一段時間保持相對穩定，但這種相對穩定性很容易被外界微小的干擾所破壞。即當虛擬經濟過度背離實物經濟而達到某種呈現一定的相對穩定性的臨界狀態時，這種沒有真實價值支撐的虛擬資本（主要是國際游資）很可能由于預期因素的突然改變而推出市場，并表現為短期內大量國際投機資本的撤出或是巨額外債的歸還，從而導致外匯儲備大幅減少，本幣相對供大于求，匯率大幅度貶值，引發金融危機，并進一步向鄰國轉移，導致更大范圍內的金融危機。此時，整個經濟的相對穩定被打破，使經濟發展出現大幅度波動，再加上此時市場上的貨幣供應量非常大，從而引發惡性的通貨膨脹，導致經濟危機和衰退。
虛擬經濟的存在與發展有其必然性，是與實物經濟發展程度有著密切的聯系，并在一定的程度上促進了整個世界經濟的發展。虛擬經濟最大也是最主要的特點是與實體經濟相背離，當這種背離達到一定程度時，就會對整個經濟的發展產生巨大的負面影響。
【關鍵詞】創新；公允價值；商譽
一、全面收益概述
全面收益這一概念是美國財務會計準則委員會(FASB)于1980年在第3號財務會計概念公告(SFAC3)中正式提出的。1985年,FASB在第6號財務會計概念公告(SFAC6)中對全面收益和全面收益構成要素進行了規范的定義。全面收益被定義為:全面收益是指一個企業在一定期間由源于非業主的交易、事項及情況所引起的業益(凈資產)之變動。它可以簡單解釋為一定期間內除業主投資與分派業主款之外所有的業益變動。全面收益包括收入、費用、利得和損失四個要素。
雖然全面收益與凈利潤在會計確認上都使用收入、費用、利得和損失四個要素,全面收益比凈利潤涵蓋內容更豐富,全面收益除包括企業經營活動中創造的經營成果以外,還包括企業在某一特定期間經濟交易或物價變動所帶來的未實現的資產變動導致的所有者權益變動,即直接計入所有者權益的利得和損失。
從全面收益概念來看,其反映的是一種損益滿計觀，按照損益滿計觀,影響所有者權益變動項目(不包括業主投資和分派業主款)屬于當期業績組成成分,盡管一部分項目被直接計入所有者權益,但應該作為其他全面收益進行報告。
二、新會計準則對資產負債及收入費用的全新解讀
新會計準則體現了資產負債觀以及全面收益的理念。新會計準則對企業業績報告的影響源于公允價值計量屬性的引入,并體現在新增加的“利得”和“損失”要素上。公允價值是指“在公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或債務清償的金額。”引入公允價值計量屬性對諸如金融工具和投資性房地產項目進行后續計量,要求企業在財務報告中確認未實現的利得和損失。
利得是指由企業非日常活動形成的、會導致所有者權益增加的、與所有者投入資本無關的經濟利益的流入。損失是指由企業非日常活動所發生的、會導致所有者權益減少的、與所有者利潤分配無關的經濟利益的流出。這兩個概念的引入,使得傳統會計收益的范圍得以擴展。利得和損失又進一步分為直接計入當期損益的部分和直接計入所有者權益的部分。
新會計準則盡管引入“利得”和“損失”兩個要素,然而在利潤表中并沒有單列這兩個項目,利得和損失項目包含的內容也只是在各項具體準則中進行規范。其中包括:(1)資產減值損失,包括各項流動資產和長期資產減值發生的損失；(2)公允價值變動損益,核算企業在初始確認時劃分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債(包括交易性金融資產或金融負債和直接指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債),以及采用公允價值模式計量的投資性房地產、衍生工具、套期業務中公允價值變動形成的應計入當期損益的利得或損失；(3) 投資收益,包括長期股權投資確認的投資收益或損失,企業處置金融資產和投資性房地產的處置損益；(4)營業外收入和營業外支出項目,主要包括處置非流動資產、非貨幣性資產交換、債務重組、罰沒項目產生的利得和支出,以及政府補助利得、捐贈支出、非常損失等。
按照新會計準則,利潤=收入-費用+直接計入當期利潤的利得-直接計入當期利潤的損失,而這也僅僅是在利潤表中體現的利潤。這部分利潤會在會計期末結轉到所有者權益項目當中,然而并不代表企業全面收益。根據新會計準則報告要求,直接計入所有者權益的利得和損失屬于全面收益的一部分。直接計入所有者權益的利得和損失項目又包括:可供出售金融資產公允價值變動凈額,權益法下被投資單位其他所有者權益變動的影響,與計入所有者權益項目相關的所得稅影響,和其他項目。
以上分析可以看出,新會計準則體現資產負債觀,資產負債觀關注企業凈資產的變化。直接計入所有者權益的利得和損失項目屬于沒能在企業凈利潤中反映的價值變動。
三、新會計準則對企業業績報告的新釋
新會計準則要求企業編制所有者權益變動表,根據所有者權益變動表的信息,可以得到企業在會計期間內的綜合收益信息。然而由于綜合收益的信息僅在所有者權益變動表中報告,其有用性可能會受到質疑。
2009年5月,財政部頒發了《企業會計準則解釋第3號(征求意見稿)》,從2009年1月1日起,企業在利潤表“每股收益”項下增列“其他綜合收益”項目和“綜合收益”項目。“其他綜合收益”項目,反映企業根據會計準則規定直接計入所有者權益的各項利得和損失扣除所得稅影響后的凈額。“綜合收益”項目,反映企業凈利潤與其他綜合收益的合計金額。這意味著,我國企業報告綜合收益項目又向前邁進了一步。
在利潤表中引入綜合收益指標,將有助于投資者分析企業的全面收益情況,投資者不必借助所有者權益變動表去分析企業當期的綜合收益。另外,在利潤表中報告綜合收益將突出綜合收益的理念,投資者在評價企業當期和未來業績時,會更加關注未包含在損益表中的其他利得和損失項目。以可供出售金融資產為例,由于可供出售金融資產的價值變動計入所有者權益,僅當其被出售時才能將價值變動計入當期損益,因此,企業通過在其他綜合收益項目中報告當期直接確認的利得和損失以及前期計入其他綜合收益當期轉入利潤的金額,將提供給投資者這一金融資產價值變動對當期以及未來業績影響的信息,將有助于投資者分析企業當期全部已實現收益的構成成分,進而提高業績報告的有用性。然而,也應意識到,由于其他綜合收益全部都是未實現的利得和損失,因此報告這一信息可能會增加企業業績報告的波動性,對投資者評價企業業績帶來干擾。 四、新會計準則的要點
1.規范性。會計人員在進行會計核算時就有了一個共同遵循的標準，從而使會計行為達到規范化，大大提高了會計信息的質量。
2.權威性。會計準則作為會計核算工作必須遵守的規范和處理會計業務的準繩的關鍵因素之一就是它的權威性。
3.發展性。會計準則是在一定的社會經濟環境下，人們對會計實踐進行理論上的概括而形成的。會計準則具有相對穩定性，但隨著社會經濟環境的發展變化，會計準則也要隨之變化，進行相應的修改、充實和淘汰。
4.理論與實踐相融合性。會計準則是指導會計實踐的理論依據，同時會計準則又是會計理論與會計實踐相結合的產物。
五、結束語
全面收益可以在單表法中列示,既含有非業益變動的總計數也包括凈收益項目的小計數,或者采用雙表法,一張報表報告當期凈利潤,另一張報表報告全面收益,如果企業使用雙表法報告全面收益,報告全面收益的第一項內容應是凈利潤,然后是其他全面收益,匯總金額為全面收益。
【參考文獻】
(一)公允價值的概念。《企業會計準則第39號公允價值計量》規定，公允價值，是指市場參與者在計量日發生的有序交易中，出售一項資產所能收到或者轉移一項負債所需支付的價格，即脫手價格。值得注意的是，出售一項資產或者轉移一項負債中的資產或負債并不是全部資產或負債，而是指其他相關會計準則要求或者允許企業以公允價值計量的資產或者負債，也包括企業自身權益工具。如以公允價值進行后續計量的投資性房地產、以公允價值進行后續計量的生物資產、資產減值(使用公允價值確定可收回金額的資產，不包括預計未來現金流量現值)、企業年金基金、政府補助、企業合并和金融工具確認和計量等準則中規范的各項資產。
(二)主要市場或最有利市場。主要市場是指，企業根據可合理取得的信息，能夠在交易日確定相關資產或負債交易量最大和交易活躍程度最高的市場。最有利市場是指，企業無法確定主要市場的情況下，應當在考慮交易費用和運輸費用后能夠以最高金額出售該資產或者以最低金額轉移該負債的市場。《企業會計準則第39號公允價值計量》規定，企業以公允價值計量相關資產或負債，應當假定出售資產或者轉移負債的有序交易在該資產或負債的主要市場進行。不存在主要市場的，企業應當假定該交易在相關資產或負債的最有利市場進行。在實際的會計處理中，需要注意的是主要市場或最有利市場的識別與應用。
(三)市場參與者。企業以公允價值計量相關資產或負債，應當充分考慮市場參與者之間的交易，采用市場參與者在對該資產或負債定價時為實現其經濟利益最大化所使用的假設。市場參與者具備應當以下特征:1、市場參與者應當相互獨立;2、市場參與者應當熟悉情況，根據可獲得的信息，包括通過正常的盡職調查獲取的信息，對相關資產或負債以及交易具備合理認知;3、市場參與者應當有能力并自愿進行相關資產或負債的交易，而非被迫或以其他強制方式進行交易。企業以公允價值計量相關資產或負債，應當基于市場參與者之間的交易確定該資產或負債的公允價值。
二、對比下的原因分析
隨著經濟社會的快速發展，公允價值計量模式在會計計量中的運用越來越廣泛。然而準則對于可以采用公允價值計量模式進行計量的資產進行了比較嚴格的規定，本文主要從財務會計與稅務會計角度出發，以固定資產、投資性房地產和交易性金融資產為典型案例，來具體分析某項資產是否采用公允價值進行計量的原因。
(一)固定資產不采用公允價值計量的原因分析。從財務會計角度來看，現行會計準則規定固定資產應當按照成本進行初始計量，即在初始計量時采用歷史成本屬性。有些特別的固定資產(具有融資性質固定資產、存在棄置義務的固定資產)在初始計量時，以歷史成本為基礎同時涉及現值計量屬性。企業以一筆款項購入多項沒有單獨標價的固定資產，應當按照公允價值比例對總成本進行分配，分別確定各項固定資產的成本。在此僅用公允價值對成本進行計算分配，并不是采用公允價值計量。可以看出，固定資產在初始計量時沒有采用公允價值模式進行計量。而在固定資產的后續計量中，現行準則也并沒有允許固定資產采用公允價值計量。究其原因，筆者認為如下。如果資產采用公允價值計量，在資產負債表日，會對固定資產的價值進行調整，若價值向上調整，會使利潤增加，反之減少。但是此處的利潤增加或減少都是難以實現的，因為企業的固定資產通常是根據企業自身的需要來購置的，一般不會存在購買固定資產后閑置不用的情況，所以企業根本不可能在表日或之后的某個與表日接近的時點將固定資產出售。企業只有不再需要某項固定資產或者擁有多個同類的固定資產時才會將其處置，以實現收益。筆者認為固定資產不采用公允價值計量的原因在于，為了讓資產負債表、利潤表的信息能夠反映企業的真實情況，給報表使用者真實可靠的信息。
從稅務會計的角度來看，企業在計算繳納企業所得稅時，需根據稅法要求，對固定資產的相關事項進行納稅調整。在此處，對于固定資產的初始計量、后續計量等方面，財務處理和稅務處理上本身已由差別。如果固定資產采用公允價值計量，會計期末時，財務處理和稅務處理上的差別更加大，加重會計工作人員的工作量。因此不采用公允價值計量。
(二)投資性房地產有條件采用公允價值計量的原因分析。從財務會計角度來看，投資性房地產的取得有三種方法，一是外購，二是自行建造，三是非投資性房地產轉換為投資性房地產。投資性房地產的后續計量可以結合企業實際情況，適當選擇成本模式或者公允價值模式進行計量。投資性房地產的存在，就意味著企業擁有多個房地產且沒有全部將其當作固定資產使用。會計期末，對采用公允價值模式進行后續計量的投資性房地產的帳面價值調整，調整后的價值與其實際價值相符，能夠真實反映企業的資產，進而提供真實可靠財務報告給利益相關者。這就是投資性房地產可選用公允價值計量的原因之一。
從稅務會計角度來看，以公允價值法進行后續計量的投資性房地產不計提折舊或攤銷，不用進行企業所得稅的納稅調整。將以公允價值模式進行后續計量的投資性房地產不計提折舊或攤銷，不用進行企業所得稅的納稅調整。將以公允價值模式進行后續計量的投資性房地產處置時，需繳納房地產稅等課稅項目。以房地產稅為例，《房產稅暫行條例》第三條規定，房產稅依照房產原值一次減除10%至30%后的余值計算繳納。具體減除幅度，由省、自治區、直轄市人民政府規定。沒有房產原值作為依據的，由房產所在地稅務機關參考同類房產核定。投資性房地產的原值易于取得，就算原值不能取得，稅務機關也會參考同類房價核定，保證計稅基礎有理有據。
(三)交易性金融資產完全采用公允價值計量的原因分析。交易性金融資產是指企業為了近期內出售而持有的金融資產，如企業以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等。從交易性金融資產的定義中，可以知道交易性資產的特點有公允價值易于取得、企業持有其的目的在于短期內賺差價、可隨時出售等。正是因為交易性金融資產的這些特點，決定了其采用公允價值計量。且在資產負債表日，交易性金融資產以公允價值計量計算得到的利潤與實際利潤較為接近，符合會計信息質量要求的可靠性和相關性。
【關鍵詞】公允價值；順周期效應；盯市
1.公允價值的定義
最早提出這一概念的是英國，1844年，英國股份公司法（Joint Stock Companies Act 1844）規定，公司的資產負債表必須“公允和充分”（full and fair）。隨后英國公司法將其改為“公允和真實”（true and fair）一直沿用至今，成為英國編制財務報表的重要依據。2006年，我國在頒布的新會計準則中，在基本準則計量屬性中對公允價值定義仍與1998年相同，但在具體準則第22號（CAS22）《金融工具確認和計量》中，將公允價值定義為：“公允價值，是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額。公平交易中，交易雙方應當是持續經營企業，不打算或不需要進行清算、重大縮減經營規模，或在不利條件下仍進行交易。”我國新會計準則的定義與IASC做到了最大程度上的趨同。
從定義可以看出，它最大的特征就是來自于公平交易市場的確認，是基于活躍市場的理性雙方對資產或負債價值的公平認定和計量，不是某個特定主體的估計。它的確定并不在于業務是否真正發生，而在于買賣雙方意欲成交而達成一致性所形成的金額。
2.公允價值變動對上市公司股票價格的影響
公允價值的計量方式，對上市公司相關投資業務的業績會產生一定影響，集中體現在持有投資性房地產的公司、擁有大量法人股的公司、持有交易性金融資產的公司等。在我國，上市公司對投資性房地產采用公允價值模式計量的公司很少。其原因有很多，首先，因為受金融危機的影響，地價、房價都明顯下降，若采用公允價值進行計量，將會導致公司的公允價值變動損益下降，進而導致利潤的下降。其次，我國新會計準則對采用公允價值模式來進行計量的投資性房地產進行了嚴格的限制。規定只有在滿足特定條件下才可以采用公允價值計量模式，并且一旦采用公允價值模式對投資性房地產進行計量后不得再轉換為成本模式。第三，由于我國投資性房地產的市場發展不完善，致使投資性房地產的公允價值不容易取得。因此，本文主要討論交易性金融資產的公允價值計量對股票價格的影響。
2.1 公允價值變動會加劇金融順周期效應
公允價值變動會加劇金融順周期效應，在經濟形勢好時，容易助長泡沫，而在市場不好時，會使情況更糟，也就是通常所說的追漲殺跌。在金融危機加劇、市場流動性惡化的情況下，公允價值變動使上市公司處于不利境地。這種“順周期效應”的危害表現在：市場向好的時候，企業所持有的金融資產大幅上漲，由于公允價值變動，使得在賬面上增加了企業利潤和資本充足率，刺激企業進行各種過度投資，這為未來的經濟危機埋下了隱患；經濟低迷或危機時期，在市場持續看空、金融機構及金融市場流動性不足的推動下，相關金融資產價值被過分低估，導致按照市場交易價格衡量的資產價值大幅縮水，在現有會計準則的要求下，企業被迫提取大量撥備，使得公司賬面上利潤的大幅縮水，引發市場恐慌，市場加速拋售相關資產，導致交易價格進一步下滑。同時對于金融機構來說，在危機期間以交易價格計量的金融資產大量縮水，導致資本金不足，資本金不足限制了銀行繼續貸款、企業投資及拓展其他業務，導致實體經濟資金供應緊張，又再次對經濟的復蘇造成障礙。
2.2 公允價值可能增加財務報表項目的波動性
采用公允價值計量需要對金融工具的市場價格進行重新估計，還要確認由于價格波動所引起的未實現利得或損失，這會導致企業利潤激烈的波動，加劇金融市場波動，增加企業風險。以交易性金融資產為例，持有期間當市場向好時，交易性金融資產價格上漲，企業一方面要調增交易性金融資產的賬面余額，同時要把價格上漲的收益計入當期損益；當市場下跌時，企業一方面要調減交易性金融資產的賬面余額，同時要把價格下跌的損失計入當期損益。例如，華夏銀行，2008年金融危機爆發，華夏銀行股價從2007年9月底約20元跌到8元左右，公允價值變動收益為-272,669,270.53，股價劇烈導致公允價值變動收益較大，進而導致利潤表項目波動巨大。從2009年至今經濟緩慢復蘇，股價保持在10元左右，公允價值變動收益分別為2009年1-9月公允價值變動收益為-67,285,943.26，2010年1-9月公允價值變動收益-21,603,345.85，2011年1-9月公允價值變動收益-7,931,622.56元。（數據來源，華夏銀行財務報告）。但值得注意的是，上升的收益或者是下跌的損失都只是潛在的，即未真正實現的，金融資產被處置后才算是真正實現的投資收益，才會產生現金流。因此，持有期間確認的上升收益只能是一種浮盈，持有期間確認的下跌損失只能是一種浮虧，都是未真正實現的，在處置之前，損益存在不確定性。公允價值的引入，將不確定的浮盈和浮虧計入當期損益，必然會造成公司利潤的虛高。
2.3 公允價值變動會加劇“羊群效應”
“羊群效應”，是指大量個體一致的理導致集體的非理。公允價值變動損益帶來的業績波動影響投資者信心，進而影響公司股價，從而對股價波動產生不同的影響。在不考慮其他因素變化的情況下，股票價格之所以波動是由于投資人買賣行為的變化引起了供求的變化。由于市場的非完美和信息不對稱的存在，投資者尤其是散戶投資者對企業相關財務指標不能夠深入地了解、分析和把握，在公允價值上升導致會計盈余增加時，投資者極有可能會高估公司價值，當不確定程度過高或者過低的時候，這些投資者又會集體退出市場，從而造成公司股價的大幅波動。
由此可見，“公允價值本身不是具有“順周期效應”，只不過是真實地反映了企業當前的財務狀況，證券的損失，這正是會計的職能。順周期性是因為銀行家功利的態度、企業順周期性、投資者的羊群效應以及資本市場的混響效應。
3.政策建議
3.1 完善會計操作指南，增強資產評估能力
我國學者對公允價值的研究大部分僅限于對公允價值概念及相關理論上的界定，并且所得的知識大多是零散的。并且我國對公允價值準則的規定一般是總體上的概述，在實際實踐中還需要會計人員憑借自己的理解去進行實際操作，這明顯的降低了會計信息的可靠性。如公允價值會計計量方法的基本要求可以分為三個層次：第一，如果資產或負債存在活躍市場，應當以其市場價格為基礎確定公允價值，稱之為“盯市；第二，如果不存在活躍市場，但同類或類似資產或負債存在活躍市場，應當以調整后的市場價格為基礎確定公允價值；第三，如果不存在同類或類似資產或負債的可比市場交易，則采用估值技術確定公允價值，稱之為“盯模”。第一種按市場法確定一項資產交換或負債的清償的公允價值是最準確的，但在第一方法的使用條件不滿足時，需要采用其他方式。而其它兩種方式具有估計色彩，并且我國沒有具體的操作指南，資產評估技術發展滯后，增加了在現實交易對資產或負債公允價值確定的不確定性，依據這兩種方式取得公允價值不夠準確。因此完善會計操作指南確保公允價值計量的可操作性是增強會計信息可靠性的重要任務。國家相關部門需要制定有關公允價值的取得、變動和相關評估的具體細則，并且要進一步細化公允價值的估值技術，估值技術可以以列舉的形式來規范由于不存在活躍的交易市場的相關事項的公允價值估價的指導性文件。同時可以成立專案小組結合我國的實際國情進行調研并形成報告，加大對公允價值估計技術的調研，最后制定出適合我國實際市場環境的公允價值估值技術。
3.2 循序漸進地推進公允價值的運用范圍
雖然在這次金融危機的壓力下國際會計界開始重新審視公允價值計量方法的合理性，但是經過研究后IASB和FASB并沒有暫停或者終止公允價值，而是對在缺乏流動性的市場中如何估計公允價值提出了指導意見。盡管我國也已經在2007年實施的新會計準則中對公允價值會計計量方法給出了初步定義及適用范圍，但是公允價值會計準則的引進很大一部分原因是為了與國際準則趨同。目前多數上市公司資產負債表上的資產和負債既有基于公允價值的計量，也有基于歷史成本和攤余成本的計量，這種混合的、不對稱的計量模式實際上人為的給公允價值會計提供了加大股價波動性的可能。而且公司管理層也更有可能基于盈余管理的角度來對金融資產進行分類和基于運用公允價值變動損益調節利潤角度進行證券投資。公允價值是金融工具最相關的計量基礎，并且相比歷史價值更具有價值相關性。推進公允價值的應用是解決公允價值變動損益對業績和資本市場沖擊的關鍵。
3.3 促進資本市場發展
各相關監管部門應當進一步完善資本市場結構，提高資本市場運行效率，削減信息不對稱和由此引起的股票價格非正常波動。部分上市公司為了在短期內迅速提升經營業績，會投入巨額資金在二級市場買賣股票，這種股票市場價格變化帶來的公允價值變動損益在資本市場繁榮時助長泡沫的形成并掩蓋公司主營業務業績，在資本市場下跌時拖累主營業務業績，加劇了股票市場風險。監管部門應當積極培養具有專業素質的證券分析師，為投資者，尤其是廣大中小投資者提供正確的會計信息解讀和投資建議，引導投資者理性的解讀上市公司財務報表信息，避免追漲殺跌的“羊群效應”，進而導致惡性循環。
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關鍵詞：公允價值；金融危機；凈利潤；股價
中圖分類號：F830.9 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）16-0171-02
一、公允價值概述
2007年8月次貸危機席卷美國、波及歐盟和日本等世界主要金融市場，此次全球金融危機，又一次把公允價值推向了風口浪尖，引發了人們對公允價值含義的重新思考。
早在2006年底，美國財務會計準則委員會（FASB）財務會計準則公告第157號《公允價值計量》，將公允價值定義為：“公允價值是指在計量日，在市場參與者之間的正常交易中出售一項資產時將會收到的或解除一項負債時將會付出的價格。”后又于2007年初財務會計準則公告第159號《金融資產和金融負債的公允價值選擇》，強制美國公司（尤其是銀行等金融機構）使用公允價值計量特定的金融資產和負債，這標志著公允價值計量屬性開始得到廣泛推廣。
中國財政部在2006 年2月頒布的《企業會計準則——基本準則》中將公允價值列為主要計量屬性之一，給出的定義為：“在公允價值計量下，資產和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額計量。”充分理解公允價值的含義我們要認識到：公允價值是一種估計價格，最佳估計是具有活躍市場，同質資產或負債，每日都有大量交易，隨時可以取得公開、公平、透明的報價，交易為有序的市場價格。
二、公允價值計量在金融市場中的局限性
金融市場是全球市場中最敏感的市場，金融市場的危機隨即就會成為世界經濟衰退的訊號。在此次次貸危機中，公允價值被指責為過于真實和迅速地反映金融機構財務狀況，以市場價格為最佳估計的公允價值計量基礎明顯地動搖了。基于這一經濟形勢，人們不得不反思采用公允價值計量的財務報告信息的局限性。
1.當資產負債表中的大量項目采用公允價值計量時，就意味著有意或無意的偏見將會產生，在這種情況下，報告公允價值將有可能導致管理部門的自我吹捧，其結果是企業只需要通過對估價程序進行表面看來很小的更改就可以實現對利潤和資本的操作。特別是作為金融機構的監管者，多年以來對金融機構的風險管理進行評價的經驗表明，公允價值計量模式要求大量的假設，而這些假設很細微的改變都會對結果產生巨大的影響。
2.公允價值并不能反映金融資產的真實價值，盡管目前證券的市場價值不斷下降，但金融機構仍然持有資產而沒有意圖低價出售，按照公允價值計量的要求，卻要承擔資產減值的損失。
3.公允價值計量不能公允反映公司價值。公允價值隨市場波動而變動，價值變動隨意性很大。由于“公允價值變動損益”反映在公司的利潤表中，其數額的大小勢必會影響到企業利潤。在經濟繁榮期，金融資產的變動通常導致利潤表中出現較高的“公允價值變動凈收益”，從而進一步提高企業凈利潤的數額，給投資者以虛假繁榮的信息，引起上市公司股價的上升；而在經濟疲軟期，金融資產現行的市場價值走低，賬面價值大幅縮水，導致企業利潤表中通常出現“公允價值變動凈損失”，進而惡化凈利潤數額，使得上市公司的股價下降，甚至引起大規模恐慌，使得后果不斷惡化。
4.公允價值與金融危機的相互作用使得經濟環境更加不穩定。在資金流動性較強的情況下，以公允價值計量的利潤被高估，以公允價值計量反映的會計信息的相關性大幅度下降，甚至成為進一步推動金融投機的催化劑，泡沫越吹越多。當泡沫破裂以后，資產回歸正常價值，公允價值計量使企業資產大幅度縮水，利潤大幅度下降甚至出現嚴重的虧損，則產生金融危機。而在資金流動性較弱的情況下，資產卻被低估，以公允價值計量的利潤被低估，以公允價值計量反映的會計信息的相關性不高，使投資者對低迷的金融環境更加絕望。因而，公允價值計量只是通過財務報表提供公司各項資產要素的公允價值信息，而不是提供整個公司的公允價值信息。
三、公允價值計量在金融市場中的優越性
縱然公允價值計量存在種種局限性，然而公允價值在現代經濟管理活動中的優越性卻是不能替代的。
1.公允價值計量擴大了市場約束和投資者糾正行動的范圍。運用公允價值計量把表外業務納入到表內確認，及時反映資產和負債的價值變化，對風險揭示更全面，從而增加了市場約束和透明度，抑制交叉補貼，有利于及早發現、及時處理銀行等金融機構的危機。
2.公允價值限制了銀行的流動性轉換功能。銀行流動性的作用與銀行非市場化信貸合約所產生的價值模糊性是密切相關的，如果對信貸合約采用公允價值計量，將會使銀行不再具有某些特別的優勢。銀行通過證券化及其他風險轉換機制控制公允價值對盈利或損失的產生影響，用流動性準備金支持無法在二級市場上交易的穩健性。
3.加強對公允價值應用的監管，維護金融穩定。從金融穩定的角度，金融監管部門對金融業的審慎監管，有益于維護金融穩定、保持經濟持續發展。公允價值的應用對金融行業特別是銀行業和保險業等帶來了巨大的沖擊，與其他行業的使用者相比，金融監管部門更加關注與風險相關的信息，更加加強對信息披露的管理。
雖然中國金融業在此次次貸危機中沒有受到巨大的損失，但是隨著中國逐步加大金融業開放程度以及大量增加金融衍生工具的運用，國際金融危機發生的教訓和解決的措施對于中國金融業具有重要的警示作用和借鑒意義。公允價值是計量衍生品等金融工具最具透明性的方法，其處理和披露為投資者提供了關于當前市場情況和遠期狀況的信息，公允價值本身并沒有引起任何損失，而是客觀反映了企業的處境，為投資者提供完全透明的信息，對全球市場經受當前的混亂并防止未來的泡沫和相關經濟紊亂至關重要。公允價值計量已開始在中國審慎運用，我們應進一步研究公允價值計量在中國運用的相關政策和措施，以確保公允價值會計在中國運用的適應性、合理性、有效性。
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