時間：2023-07-05 16:21:48
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【關鍵詞】 資本投資項目； 資本預算； 戰略評價； 財務評價
一、引言
項目投資決策是以財務評價為基礎的，但是，能夠通過財務評價的項目就一定能成為企業的投資項目嗎？一般來說，從戰略的視角對投資項目進行審視可能是其中的一項主要內容，凡是不符合公司戰略的項目，即使通過財務評價，也不會成為本公司的投資項目（Shank，1996；Carr&Tomkins，1996）。同時，研究表明，環境不確定性和所有制結構對戰略管理具有顯著影響（鄭石橋，王建軍，2010）?；谝陨险J識，本文區分不同的環境變動性和不同的所有制，在比較的基礎上研究三個問題，第一，戰略評價在資本投資中的重要性；第二，戰略評價的具體內容；第三，環境不確定性和所有制對上述兩個方面是否有顯著影響。根據202份有效問卷的數據分析發現：企業對投資項目的戰略評價都有一定程度的重視，但重視程度都低于財務因素；企業不重視戰略組合評價，對于SWOT分析、價值鏈分析、成本驅動因素分析、競爭優勢分析和行業地位分析這些戰略評價內容，有一定程度的重視；民營企業重視程度顯著低于國有企業；環境不確定性程度越高，對戰略評價的重視程度越高。
二、問卷設計與數據來源
問卷的調查對象為分布在我國中部發達地區、東部崛起地區和西部發展地區根據不同性質隨機抽樣的企業（樣本分布以及問卷回收情況如表1所示）。有效樣本分布：按企業所有制性質，民營企業123份，占有效樣本的60.89%，國有企業79份，占有效樣本的39.11%；按環境變動性，環境變動性小于中位數的82份，占有效樣本的40.59%，環境變動性大于中位數的120份，占有效樣本的59.41%。調查的主要目的是獲悉被調查對象在企業投資時戰略評價的重要性以及內容現狀。問卷的統計分析使用SPSS統計軟件。
調查中，除基本信息（公司類型、公司規模、所屬行業、成立時間）外，調查問卷內容為資本投資戰略評價內容，一是企業投資項目決策考慮財務、戰略及其他因素的百分比；二是問卷采用5級利科量（Likert）調查資本投資內容和因素與公司實際相符程度，要求各企業有關負責人對所有問題進行逐一勾選。問卷內容及度量方式如表2所示。
三、調查結果
（一）戰略因素在資本投資評價中的重要性比重
將資本投資項目的評價因素區分為財務因素、戰略因素和其他因素三個方面，這三個因素的重要性之和為100%。
1.小組1和小組2相比
（1）不同環境變動條件下，戰略因素在資本投資決策中的重要性如表3。小組1的均值為27.9114，小組2的均值為39.5833，方差分析結果是F=23.881。這個結果表明，兩個小組對戰略因素都有一定的重視，但是，小組1的重視程度沒有超過30%，同時，小組2對戰略因素重要性程度顯著高于小組1。
（2）不同環境變動條件下，財務因素在資本投資決策中的重要性如表4所示。小組1的均值為46.1392，小組2的均值為41.6500，方差分析結果是F=2.058。這個結果表明，兩個小組均很重視財務因素，并且二者無顯著差異。
（3）其他因素是指財務因素和戰略因素之外的因素。不同環境變動條件下，其他因素在資本投資決策中的重要性如表5所示。小組1的均值為17.6582，小組2的均值為16.4250。表明兩個小組對其他因素的重視程度都不高，并且二者無顯著差異。
2.民營企業和國有企業相比
（1）戰略因素重要性如表6所示。結果顯示，對于民營企業來說，資本投資評價中戰略因素重要性比重為28.815%；對于國有企業來說，這個比重為39.310%。方差分析結果為F=10.615。這個結果表明，在資本投資評價中，國有企業對戰略因素的重要性程度顯著高于民營企業。
（2）財務因素重要性如表7所示。結果顯示對于民營企業來說，資本投資評價中，財務因素重要性比重為44.237%；對于國有企業來說這個比重為41.744%?？梢?，民營企業和國有企業在資本投資評價中都很重視財務因素。
（3）其他因素重要性如表8所示。結果顯示對于民營企業來說，資本投資評價其他因素重要性比重為20.959%；對于國有企業來說這個比重為8.275%，方差分析結果為F=22.121。在資本投資評價中，民營企業對其他因素的重要性程度顯著高于國有企業。
3.資本投資決策中戰略評價重要性
（1）不同環境變動下，資本投資決策中戰略評價重要性的描述性結果如表9所示。結果表明，小組1的重視程度為2.5063，小組2的重視程度為3.1005，方差分析的結果是F=99.865。這個結果表明小組2對戰略評價的重視程度顯著高于小組1。小組1的重視程度小于中位數3，屬于不重視戰略評價。
（2）不同所有制結構下，資本投資決策中戰略評價重要性的描述性結果如表10所示。結果表明國有企業在資本投資決策中重視程度為3.9483，顯著大于中位數3，而民營企業重視程度為2.8509，小于中位數3，方差分析結果是F=144.639。在資本投資評價中，國有企業顯著高于民營企業。
（二）資本投資項目戰略評價的內容
1.戰略組合分析
（1）不同環境條件下，戰略組合分析的重要性描述性結果如表11所示，方差分析結果為F=0.138，顯著性=0.710。這個結果表明小組1的重視程度為2.4241，小組2的重視程度為2.4617，二者都沒有超過中位數，且無顯著差異?？梢姡瑑蓚€小組均不重視戰略組合分析。
（2）不同所有制結構下，戰略組合分析的重要性描述性結果如表12所示。結果顯示，民營企業的重視程度為2.44，國有企業的重視程度為2.43，二者都沒超過中位數3，且無顯著差異?？梢?，民營企業和國有企業均不重視戰略組合分析。
2.SWOT分析
（1）不同環境條件下，SWOT分析的重視程度如表13所示，結果表明不同環境條件下，對SWOT分析都有一定程度的重視，且二者無顯著差異。
（2）不同所有制結構下，對SWOT分析的重視程度如表14所示，方差分析結果為F=10.329。結果顯示民營企業的重視程度為3.11，略高于中位數，國有企業的重視程度為3.71，高于中位數。同時，國有企業的重視程度顯著高于民營企業。這個結果表明，民營企業對SWOT分析的重視程度一般，國有企業對SWOT分析較為重視。
3.價值鏈分析
（1）不同環境條件下，企業對價值鏈分析的重視程度如表15所示。結果顯示，小組1對價值鏈分析的重視程度為2.9367，小于中位數，小組2的重視程度為3.1917，大于中位數，方差分析結果為F=2.550，顯著性=0.112，表明二者之間無顯著差異。
（2）不同所有制結構下，企業對價值鏈分析的重視程度如表16所示，方差分析結果為F=4.798。結果顯示，民營企業對價值鏈分析的重視程度為3.01，國有企業的重視程度為3.50，國有企業顯著高于民營企業。這個結果表明民營企業對價值鏈分析的重視程度一般，國有企業對價值鏈分析較為重視。
4.成本驅動因素分析
（1）不同環境條件下，企業對成本驅動因素分析的重視程度如表17所示，方差分析結果為F=1.433。結果顯示小組1對成本驅動因素分析的重視程度為3.0000，小組2的重視程度為3.1156，二者都略高于中位數，且無顯著差異。
（2）不同所有制結構下，企業對成本驅動因素分析的重視程度如表18所示，方差分析結果為F=16.427。結果顯示，民營企業對成本驅動因素分析的重視程度為3.05，國有企業的重視程度為3.91，國有企業顯著高于民營企業。這個結果表明，民營企業對成本驅動因素分析的重視程度一般，國有企業對成本驅動因素分析較為重視。
5.產業關鍵成功因素
（1）不同環境條件下，企業對產業關鍵成功因素分析的重視程度如表19所示。結果顯示，小組1對產業關鍵成功因素分析的重視程度為3.1154，小組2的重視程度為3.1667，均略高于中位數。這表明，不同環境條件下，對產業關鍵成功因素的重視程度無顯著差異。
（2）不同所有制結構下，企業對產業關鍵成功因素分析的重視程度如表20所示，方差分析結果為F=13.051。結果顯示，民營企業對產業關鍵成功因素分析的重視程度為3.06，國有企業的重視程度為3.82，國有企業顯著高于民營企業。這個結果表明，民營企業對產業關鍵成功因素的重視程度一般，國有企業對產業關鍵成功因素較為重視。
6.競爭優勢分析
（1）不同環境條件下，企業對競爭優勢分析的重視程度如表21所示。結果顯示，小組1對競爭優勢分析的重視程度為3.1696，小組2的重視程度為3.3833，均略高于中位數，方差分析結果為F=1.870。這表明，不同環境條件下，對競爭優勢分析的重視程度無顯著差異。
（2）不同所有制結構下，企業對競爭優勢分析的重視程度如表22所示，方差分析結果為F=21.464。結果顯示，民營企業對競爭優勢分析的重視程度為3.17，國有企業的重視程度為4.13，國有企業顯著高于民營企業。這個結果表明，民營企業對競爭優勢分析的重視程度一般，國有企業對競爭優勢分析很重視。
7.行業地位分析
（1）不同環境條件下，企業對行業地位分析的重視程度如表23所示。結果顯示，小組1對產業關鍵成功因素分析的重視程度為3.2167，小組2的重視程度為3.0933，均略高于中位數。表明不同環境條件下，對行業地位分析的重視程度無顯著差異。
（2）不同所有制結構下，企業對行業地位分析的重視程度如表24所示，方差分析結果為F=21.791。結果顯示，民營企業對行業地位分析的重視程度為3.00，國有企業的重視程度為4.01，國有企業顯著高于民營企業。這個結果表明，民營企業對行業地位分析的重視程度一般，國有企業對行業地位分析很重視。
四、結論和啟示
資本投資是企業最重要的投資決策。對于資本投資項目，企業會從哪些方面進行評價，如果要進行戰略評價，會評價一些什么內容？環境不確定性和所有制是否會影響戰略評價的重要性及評價內容？本文區分不同的環境變動性和不同的所有制，在比較的基礎上研究三個問題：第一，戰略評價在資本投資中的重要性；第二，戰略評價的具體內容；第三，環境不確定性和所有制對上述兩個方面是否有顯著影響。根據有效的數據分析，關于資本投資決策中戰略因素和戰略評價的重要性有如下發現：
（1）不同環境變動條件下，兩個小組對戰略因素都有一定的重視，但是，小組1的重視程度沒有超過30%，小組2對戰略因素重要性程度顯著高于小組1。國有企業對戰略因素的重要性程度顯著高于民營企業。（2）不同環境變動條件下，兩個小組均很重視財務因素，并且二者無顯著差異。民營企業和國有企業都很重視財務因素。（3）不同環境變動條件下，兩個小組對其他因素的重視程度都不高，并且二者無顯著差異。民營企業對其他因素的重要性程度顯著高于國有企業。（4）不同環境變動下，小組2對戰略評價的重視程度顯著高于小組1，小組1的重視程度小于中位數3，屬于不重視戰略評價。國有企業顯著高于民營企業。
根據分析，關于資本投資項目戰略評價的內容有如下發現：
（1）戰略組合分析。不同環境條件下，小組1和小組2的重視程度都沒有超過中位數，且二者無顯著差異?？梢?，兩個小組均不重視戰略組合分析。不同所有制結構下，民營企業和國有企業的重視程度都沒有超過中位數3，且二者無顯著差異。可見，民營企業和國有企業均不重視戰略組合分析。（2）SWOT分析。不同環境條件下，對SWOT分析都有一定程度的重視，且二者無顯著差異。民營企業對SWOT分析的重視程度一般，國有企業對SWOT分析較為重視。（3）價值鏈分析。不同環境條件下，小組1對價值鏈分析的重視程度小于中位數，小組2的重視程度大于中位數。但是，二者之間無顯著差異。不同所有制結構下，民營企業對價值鏈分析的重視程度一般，國有企業對價值鏈分析較為重視。（4）成本驅動因素分析。不同環境條件下，小組1和小組2的重視程度都略高于中位數，且二者無顯著差異。民營企業對成本驅動因素分析的重視程度一般，國有企業對成本驅動因素分析較為重視。（5）產業關鍵成功因素。不同環境條件下，企業對產業關鍵成功因素分析的重視程度均略高于中位數，且重視程度不顯著差異。不同所有制結構下，民營企業對產業關鍵成功因素的重視程度一般，國有企業對產業關鍵成功因素較為重視。（6）競爭優勢分析。不同環境條件下，企業對競爭優勢分析的重視程度均略高于中位數，且重視程度無顯著差異。不同所有制結構下，民營企業對競爭優勢分析的重視程度一般，國有企業對競爭優勢分析很重視。（7）行業地位分析。不同環境條件下，企業對行業地位分析的重視程度均略高于中位數，且重視程度無顯著差異。不同所有制結構下，民營企業對行業地位分析的重視程度一般，國有企業對行業地位分析很重視。
總體來說，有三方面的結論：第一，企業對投資項目的戰略評價都有一定程度的重視，但是，重視程度都低于財務評價；第二，環境不確定性和所有制對戰略評價的重要性有一定影響，國有企業對戰略評價的重視程度顯著高于民營企業，環境不確定性越高的企業，在資本投資決策中，對戰略評價越重視；第三，在戰略評價中，企業不重視戰略組合評價，對于SWOT分析、價值鏈分析、成本驅動因素分析、競爭優勢分析和行業地位分析這些戰略評價內容，民營企業重視程度都一般，國有企業都較為重視或很重視，環境越是具有不確定性，對上述內容的重視程度越高。上述發現與龔巧莉、鄭石橋、王建軍（2010）的發現基本一致。上述發現告訴我們，企業對于資本投資項目的決策前評價，戰略的成分都不夠。如何提升投資決策中戰略評價的重要性及優化評價內容，是提升資本投資決策水平的重要因素。
【參考文獻】
[1] Shank，J.K.，Analysing technology investments—from NPV to Strategic Cost Management（SCM），Management Accounting Research，1996（7）：185-197.
[2] Carr，C，and Tomkins，C.，Strategic investment decisions：the importance of SCM，A comparative analysis of 51 case studies in U.K.，U.S and German companies，Management Accounting Research， 1996（7）：199-217.
當戰略成為資本的組成部分―戰略資源資本化，戰略即上升為戰略資本。戰略資本是資本的一種形態，是為達到企業經營目標而實施的戰略模式，戰略與經營相結合、與資源相結合并實現長期價值增值，即構成戰略資本。在戰略資本中，戰略成為主要的生產要素之一，戰略工作者的生產力正成為主導生產力，戰略工作者成為資產。如今，大力推進以戰略資本為主導的企業管理，已成為提高企業核心競爭力的新途徑。
人類入21世紀以來，已步入戰略經濟時代。戰略經濟時代的顯著特征是以戰略制勝，是以戰略論英雄的時代，戰略資本成為企業構建核心競爭力、稱雄市場的法寶，是企業家最可寶貴的財富。戰略資本概念的提出，是要在戰略經濟時代建立一套以促進戰略的創新、傳播和運用為核心的新的企業管理制度。國外在這方面處于研究階段，并沒有形成一套完整的體系。他們在促進戰略創新和信息化方面的成就，很大一部分是來自他們的高級管理人員各方面的有效決策?？刹僮餍暂^強的戰略資本學對于探索符合中國國情的中小企業管理創新之路具有一定的借鑒意義。今天我們所用的戰略資本一詞具有復雜的含義，人們常常把它作為知識產權、智力資產和知識資產的同義詞。戰略資本，是指在推行企業發展戰略實現企業戰略目標過程中積累和形成的無形資本的總和。
企業資本的構成分為有形資本和無形資本兩種。隨著戰略經濟的到來，無形資本在企業資本中的作用越來越大。對于中小企業來說，無形資本對企業的發展起重要作用，所以對無形資本的管理比物質資本管理更為重要。有形資本的回報和增值主要依靠市場機遇的把握，這要求所有者精于分析，善于把握；無形資本的回報和增值主要依靠自身的創新能力（即創造力），要求所有者精于思考，善于創新。有形資本的運作是循序漸進的，無形資本的運作是跳躍式的。有形資本運作不善可能會使回報減少，甚至資本貶值；無形資本運作不善也可能會使回報減少，資本會由于時間的延遲而陳舊。戰略資本屬于無形資本，包括企業商標權、專利權、著作權、發現權、版權、商號、商標、原產地名稱、商譽、企業字號、專有技術、工業設計，也包括企業情報、信息、方案、規劃、報告、商業秘密以及企業榮譽和各種獎勵；各類上榜、排名,智力成果（論文、新聞、文學作品、專著、手稿、內部資料、廣告資料、攝影作品、音像作品、印刷品）、設計權；企業廠區形象、店面形象，企業徽記、名錄、通訊錄、表格，企業廣告形象、公關形象、公益形象、產品形象；有利于企業發展的各種建議、意見、策劃、項目、設想、觀點、構想、幻想、創意；員工建議及其學習能力；戰略價值分析方法；績效評估方法；企業聯盟、集群等發展模式；上市公司資本運作策略、動作模式；企業虛擬經濟的運作模式；發展戰略、營銷戰略、競爭戰略等各類戰略計劃；公司市場準入權、進入資本市場的融資權，商品、股票的交易權，債券的募集權；產品的出口貿易權；研究開發權、人員培訓權；企業網站、域名、空間；法律、法規規定或國際慣例承認的其他無形資產，等等。
二、戰略資本的特征
（一）無物質形態，能長期使用并為企業帶來收益但不象有形資本可以直接觸摸。戰略資本的無物質形態是相對無形性，指其存在形式的無形性是相對的，其物質形態的表現形式與有形資產有一定相似性，所有無形資產除商譽外，都有一定載體。
（二）戰略資本具有耐久性。戰略資本具有較長的保護期，使用壽命周期長。保護知識產權就是保護戰略資本，企業在自主知識產權相關權益受到侵害時，要善于運用法律武器加以維護，積極應對知識產權糾紛。
（三）戰略資本依賴創新教育。戰略資本不僅趨向年輕化，更依賴創造性教育和培育創新能力。技術創新與管理創新，成為戰略經濟時代戰略資本的關鍵資源。為此，應在全社會大力弘揚科學精神，宣傳科學思想，推廣科學方法，普及科學知識。加強創新教育，培養青少年創新意識和能力。
（四）戰略資本具有高效性。戰略資本則更多地給社會與全球帶來利益，正如資本和能源在200年前取代土地和勞動力一樣。戰略資本需要長期投入，但能在較長時間里給企業帶來可觀的效益。決定企業實力的不再是有形資本的擁有量，而是戰略資本的擁有量。
（五）戰略資本具有積累性。長期積累的智力資本是一個至關重要的資源。在新一輪發展競爭中，廣大企業只要把握機遇, 沖破體制機制、文化傳統中各種阻礙知識創新的束縛，大幅度提升自主創新能力，使戰略資本的積累不斷擴大，發展的步伐就會加快,就能贏得主動。戰略資本已成為企業發展的助推器。
（六）戰略資本駕馭有形資本。據統計，美國所有工作中的80％以上工作屬知識型的腦力工作，知識財富富豪在全球富豪中排位迅速飄升。戰略資本比有形資本更具價值。一個企業的廠房即使化為灰燼，但只要品牌還在，就可繼續進行生產銷售，蓋起新廠房。
（七）戰略資本具有共享性。戰略資本有償轉讓后，可以由幾個主體同時共有，如商標權；商譽也具有共享性,可以由幾個主體同時共有。
（八）戰略資本具有一定的壟斷性。一是自然壟斷性。知識具有獨創性，大部分是專利技術；二是法定壟斷性。知識產權具有排他性、獨占性；三是知識交易的壟斷性。主要有轉移和實施的壟斷、對價格的壟斷、對該知識所對應的實物產品市場的壟斷。法律應當保護知識產權，但如果知識產權的擁有者把知識產權作為壟斷的手段，限制了競爭，損害了消費者利益，則知識產權轉化為知識產權壟斷。
三、戰略資本的作用
當今時代，誰在知識和科技創新方面占據優勢，誰就能夠在發展上掌握主動。世界各國尤其是發達國家紛紛把推動科技進步和創新作為國家戰略，大幅度提高科技投入，加快科技事業發展，重視基礎研究，重點發展戰略高技術及其產業，加快科技成果向現實生產力轉化，以利于為經濟社會發展提供持久動力，在國際經濟、科技競爭中爭取主動權。
如果說，在20世紀企業主要是靠體力以提高勞動生產率來達到實現企業利潤的目的，那么，到了21世紀，則主要靠戰略資本構建企業核心競爭力，以知識產權、公司知識、戰略知識、自主創新能力等構成的戰略資本成為企業在激烈的市場競爭中站穩腳跟并發展壯大的殺手锏。原來曾經叱咤風云的企業紛紛在市場競爭中敗下陣來，企業領導總結教訓時發現，靠物質資本來參與市場競爭的企業遠遠不能以戰略資本為主要武器的企業，不僅利潤薄、發展慢，而且常常吃官司，被其他企業侵犯知識產權。
必須清楚地看到，我國企業尚未真正成為技術創新的主體，自主創新能力不強，各方面科技力量自成體系、分散重復，整體運行效率不高，社會公益領域科技創新能力尤其薄弱，科技宏觀管理各自為政，科技資源配置方式、評價制度等不能適應科技發展新形勢和政府職能轉變的要求，激勵優秀人才、鼓勵創新創業的機制還不完善。
戰略資本在當今企業的經營管理活動中，正發揮著舉足輕重的作用。無論是跨國公司還是中小企業，戰略資本已融入到日常經營之中?？梢哉f，誰掌握了戰略資本，誰就能在競爭中領先一步，獲得競爭優勢。戰略資本可以改變資本的結構，對企業戰略的實施與運用起到極大的推動作用;戰略資本可以增大資本的存量，擴大資本的增值空間，進一步整合企業有形資本與無形資本，有效利用自身資源，降低資源不足對企業發展的制約作用，增強企業的競爭能力;具有戰略洞察力的企業家是企業成功的關鍵，而戰略資本在企業經營管理中的運用，可以使企業家始終面向未來，時刻關注企業的前途命運。實踐表明，越重視戰略資本的企業家，越容易抓住機遇，發揮優勢，克敵制勝，推動企業順利發展;戰略資本投入的增加，不僅可以提高戰略資本自身的生產效率，還可以提高其它生產要素的生產效率。戰略資本的運用，可以克服經濟發展中物質資本之不足，保持經濟的可持續發展。正如一個人的成長一樣，一個企業的成長也要經歷一次又一次的轉變和變革。不少著名的企業都是在不斷加大對戰略資本投入的過程中發展壯大的。從一定程度上說，戰略資本是企業的生命。
戰略資本有利于企業創新。將企業創新戰略與戰略資本結合起來，可以幫助和推動企業創新，使科技創新成果的價值在市場上實現，成長為具有強大競爭力的新產業；先進技術一旦與戰略資本和市場有效結合，就能帶來數倍甚至數十倍于常規增長的爆發式增長。增加戰略資本投入可以樹立企業員工信心，塑造企業形象，增強企業向心力；可以大大增強企業的研發能力、不斷創新的能力、組織協調能力以及應變能力，讓企業抓住歷史契機迅速發展獨特競爭力，構建企業競爭優勢持久的源泉。
增加戰略資本投入可以樹立員工信心，塑造企業形象，增強企業向心力。戰略資本屬于無形資本，但仍然建立在物質資本基礎之上，從戰略的分析，選擇到實施、控制的每一個階段都需要物質投入。通過增加投入，讓企業員工參與戰略醞釀、決策與實施過程，充分發揮員工的積極性，從而增強企業管理層和普通員工對企業戰略目標的信心，對企業的發展形成明確的預期，保持昂揚的斗志，使企業精神在員工身上得到充分體現，塑造企業積極進取、不斷奮進的良好形象，進一步增強企業的向心力和凝聚力。
戰略資本作為無形資本，只有進行長期投資和經營才能產生持久的穩定的回報，任何急于求成的做法都無濟于事；良好的聲譽是企業最重要的戰略資本之一，現代企業要獲得成功，要把聲譽管理作為黃金產業進行投資。通過對聲譽進行投資、管理和維護，建立起與社會各界良好的信任關系。聲譽不僅為企業擺脫不利局面營造良好的環境，且能創造潛在的巨大的價值，吸引各方面的優秀人才，創造更加優質的產品，增強金融機構，股東的好感和信心，加強企業與合作伙伴的協作，獲得較好的口碑，贏得社會的高度認可，使企業在激烈的市場競爭中穩操勝券。21世紀是以戰略經濟為主的創造社會財富的時代，是戰略資本充分發揮作用使企業快速創富的時代；在戰略經濟時代，戰略資本是企業競爭優勢之源，戰略競爭力決定核心競爭力；一個企業只有在戰略上勝人一籌，才能擁有壓倒對手的持續競爭優勢，如果戰略競爭力下降，則導致企業競爭優勢喪失；比競爭對手擁有更大的優勢，就必須擁有更多的戰略資本；未來企業將從過去側重于對建設、設備、貨幣投資等實物投資轉向以專利、商標、知識、技能、營銷資源、專有技術、競爭戰略、企業文化、工業信用等無形資本為主的戰略資本投資，使企業得到更高更快的回報。
如何管理與利用戰略資本，保護和發展戰略資本已成為企業發展的核心，也是提升企業競爭力的關鍵。應當提高全社會對戰略資本的認同和保護。戰略資本管理的首要環節，是法律意義上的認可。其中，股份分配是當今全球企業競爭中的共同做法，能有效地吸引人才，增加公司凝聚力。在知識經濟的熱土――美國加州硅谷，股份分配已成為吸引管理人才與高技術人才的常規做法。戰略資本如受不到法律、道義和全社會的共認，戰略經濟猶如沙灘樓市，難以持續和發展。
四、戰略資本的發展趨勢
在今后，企業戰略資本運營將呈現以下發展趨勢。
第一，在企業戰略管理過程中，注重理論與實踐相結合。企業家滿足于知曉戰略管理理論是不夠的，戰略資本運營更強調“運營”，即戰略資本的實踐。離開了實踐，戰略將成為空中樓閣。只有在實踐中，企業家才能充分發揮自己戰略管理藝術。
第二，在企業戰略資本運營管理中，注重人力資本與戰略資本相結合。人力資本是指存在于人體之中的具有經濟價值的知識、技能和體力（健康狀況）等質量因素之和。值得注意的是，重視人力資本投資，已成為國際知名跨國公司的共同做法。西方的一些先進企業，繼設立CEO（首席執行官）、CFO（首席財務官）、CTO（首席技術官）等職位之后，又有了CKO（Chief Knowledge Officer首席知識官）。中國的人口數量雖然多，但真正高質量的人口卻嚴重不足；中小企業的人力資源嚴重匱乏，高智能、高技術勞動力所占比重極小。
企業家在戰略資本運營過程中，已經認識到人力資本的作用，不斷完善人才激勵和約束機制，做到人盡其才，實現個人和企業的雙贏，使戰略資本和人力資本實現高度結合，讓企業發展如虎添翼。
第三，戰略資本運營將有效提升企業家的素質，有助于培養卓越的企業家。戰略管理能力是企業家最為重要的管理能力，戰略資本運營是企業家開展資本運營最為重要的手段。戰略資本運營過程是對企業家智慧、毅力、膽識的考驗，唯有克服短視和浮躁，以機敏的智能和操作的技巧，抓住機遇，才能創造出驚人的奇跡。
第四，戰略資本運營將推動企業國際化經營步伐。隨著世界經濟一體化的發展，企業競爭已進入無國界時代，國際分工進一步加深，國際市場和國內市場高度融合，開展戰略資本運營，將進一步推動企業國際化經營步伐，在日趨激烈的國際競爭中，不斷提高自身的國際競爭力，以尋求更多的市場資源和發展空間。
第五，企業越來越注重核心能力的培育和發展。在戰略資本運營過程中，許多因發展核心競爭能力而獲得效益，越來越注重企業的獨特資源，努力培育創造本企業不同于其他企業的最關鍵的競爭能量與優勢。培育和發展企業自身的核心能力，已逐漸成為企業家的共識。
第六，利用戰略資本運營，推動企業的擴張和發展。企業界通過戰略資本運營，促進資本市場發達起來，從而實現企業擴張的目的。有計劃、有步驟地開展戰略資本營運活動，最大限度地支配和使用戰略資本，實現資本的擴張，以獲得更大的價值增值，已成為企業發展壯大的新途徑。
第七，企業協作更加廣泛。在市場競爭中，不少企業逐漸認識到協作的重要性，企業聯盟、集群等發展模式正成為企業家的戰略選擇。在戰略資本營運過程中，企業合作意識將成為一種財富，企業通過廣泛協作，充分依靠外部力量更好地為企業服務，將某一具體的策略選擇與企業發展的總體戰略結合起來，利用其他企業的相對優勢彌補自己的相對劣勢，促進企業的迅速發展。
第八，未來企業將從過去側重于對建設、設備、貨幣投資等實物投資轉向以專利、商標、知識、技能、營銷資源、專有技術、競爭戰略、企業文化、工業信用等無形資本為主的戰略資本投資，使企業得到更高更快的回報。
第九，21世紀是以戰略經濟為主的創造社會財富的時代，是戰略資本充分發揮作用為企業快速創富的時代；良好的聲譽是企業最重要的戰略資本之一，現代企業要獲得成功，要把聲譽管理作為黃金產業進行投資。通過對聲譽進行投資、管理和維護，建立起與社會各界良好的信任關系。聲譽不僅為企業擺脫不利局面營造良好的環境，且能創造潛在的巨大的價值，吸引各方面的優秀人才，創造更加優質的產品，獲得較好的口碑，使企業在激烈的市場競爭中穩操勝券。
第十、戰略資本運營在企業將成為普遍現象。戰略資本運營與資本運營的其他形式一樣，在企業長期實施下去，就會收到更加顯著的效果。如果可有可無、忽冷忽熱、患得患失、怕這怕那，就會喪失競爭優勢，更不會有大的發展。在未來，企業家自覺將戰略資本運營納入企業資本運營的總體規劃，實實在在將戰略資本利用好，提高運營效果，使企業在競爭中立于不敗之地，并得到可持續發展，將成為企業戰略管理的新潮流。
五、戰略資本保護與管理對策
目前一些品牌影響力不大，知名度不高，不具備新產品開發能力，制造工藝低劣的中、小企業，隨意仿冒中小企業知名產品型號、產品包裝，侵犯企業名稱權及仿冒知名電器商品特有名稱參與市場競爭等行為，新的仿冒型號的現象仍然不斷發生，缺乏獨到設計,抄襲模仿風盛，造成企業之間低水平競爭、壓價競爭現象更趨嚴重，缺乏核心競爭力和競爭合力，已成為侵犯中小企業知識產權的主要形式之一，嚴重阻礙中小企業技術進步。如今，在中小企業發展過程中，推動產業層次由中低端向高端發展，增強在更高水平上參與國際合作與競爭的實力，以知識產權為特征的產業梯度轉移規律已十分明顯，中小企業戰略資本保護與管理迫在眉睫。中小企業應積極通過對戰略資本保護與管理，積極開展知識產權工作,改善創新環境,實現快速發展。中小企業戰略資本以企業家能力為核心資本，以開展發展戰略研究、知識產權保護與管理為主要內容，包括中小企業品牌發展規劃、持續擁有或申請一定量級的知識產權、電器專利質量及專利轉化能力、專利創新能力、人力資本的開發與管理能力、引進消化再創新能力、掌握市場機遇的能力、產品研發設計能力、企業管理風險能力、產學研合作能力、市場競爭能力、客戶資本管理能力，企業聲譽投資、管理和維護能力，專用技術，企業聯盟、戰略合作伙伴關系，專利技術標準化、企業品牌戰略和營銷組織架構、經銷商產權關系、創業精神、核心價值觀，企業文化，技術領先優勢、營銷網絡與市場營銷優勢、市場占有率、知名產品型號管理與監督保護措施、消費者的品牌忠誠度、企業管理經驗，企業商標專用權，知識產權的創造、運用、管理和保護能力，等等。
為了更好地利用法律法規關于知識產權保護的規定，建立以無形資本為核心的企業資產保護和管理體系，保護和管理好我國中小企業知識產權，可選擇實施下列戰略。
一是商標占位戰略。即通過及時注冊商標，依法獲得商標專用權。不僅要在國內注冊，而且要及時到國外注冊，特別是在產品銷售國注冊，如果被產品銷售國相關企業搶注，其結果是產品出口之路嚴重受阻，甚至被拒之門外。通過注冊防御商標，以防其他單位或個人將自己商標的文字、圖形拆開重新組合后進行注冊，發揮商標的防御作用。無論是在國內、國外都要堅持商標注冊的超前性，在產品可能輻射的國家和地區實施商標注冊超前占位戰略，通過及時申請注冊以防搶注，依法保護自己的市場地位。
二是振興質量戰略。名牌產品必須是其商品有相當規模的銷售量，銷售范圍很廣，商標使用時間較持久，并且以“高質量、高品位、高知名度、高信任度、高市場占有率、高經濟效益”為前提。中小企業必須強化產品的質量管理，找出企業產品質量與同行業以至國際先進水平之間的差距，不斷進行技術改造，努力提高產品的生產質量和售后服務質量，做到不合格的產品堅決不準出廠，以高質量的產品和完善的售后服務取信于廣大消費者，努力增強商標的信譽。
三是名牌發展戰略。中小企業要樹立爭創名牌的戰略目標，特別是爭創著名商標和中國馳名商標，爭創中國名牌和中國世界名牌。有了這樣一個目標，就可從高科技企業自身實際出發，科學制定長期戰略目標和短期戰略目標，使名牌發展戰略做到規范、科學、可行。電器企業應當通過突出宣傳注冊商標，實施有計劃的“名牌工程”，樹立企業的良好形象，提高注冊商標的知名度和美譽度，使注冊商標不斷增值。
四是企業文化戰略。中小企業在建設企業文化過程中，應將創立名牌與企業宗旨、企業信念、企業精神、價值觀核心、治廠方略、經營外交方針、發展戰略、管理體制、企業禮儀、道德規范、經營哲學、獎懲觀等結合起來；以注冊商標為龍頭，形成企業的風格，逐步建設自己獨具特色的企業文化，自覺把爭創名牌商品、名牌服務、名牌企業作為共同的價值取向，從而增強企業的凝聚力和向心力，使整個企業出現蓬勃發展的局面。
【論文關鍵詞】企業戰略；戰略創新；競爭策略；資本結構
一、引言
目前，資本結構的課題已經在財務領域內引起了一系列廣泛的研究。這個課題的最早研究文章是Modigliani 與 Miller（1958）編寫的，他們指出，如果把融資和投資決策作為兩個單獨分離的過程來看，掩蓋了戰略潛力對解開資本結構之謎的作用。而Chandle（1962）也指出戰略是公司長期發展目標的決定過程，同時包括為實現長期發展目標而采取行動和配置資源的過程。既然戰略將決定投資決策，投資決策又將影響融資選擇（Williamson，1988），那么不同的戰略就會導致不同的資本結構與之對應。
二、資本結構的傳統解釋
Modigliani and Miller（1958）提出，在一定的條件下，企業價值獨立于資本結構，因此企業價值與資本結構無關，由于這一著名的命題與先前的理論研究想違背，因此在學術界引起了很大的爭議。而事實上作者并沒有嘗試說明在真實世界中資本結構與企業價值是無關的（Miller，1988）。作者想要研究的是，在虛擬世界中，是否能夠找出一定的條件，在這樣的條件下，資本結構是不影響企業價值的。然而，幾年之后，Modigliani and Miller （1963） 通過對無稅收假定的放松而修改了他們的觀點，指出，一旦利息稅收的抵扣作用被考慮在內，企業價值會隨著杠桿利率的增加而增加。這一命題掀起了財務領域中更高一輪的爭議熱潮。
企業不最大限度地使用杠桿。原因來自于抵消利息稅收益的債務籌資成本。如果企業不能履行到期償還債務的責任，就有可能會導致企業原有價值的削減，損失程度取決于企業所擁有的資產類型（Long和Malitz，1985）。此外，Jensen和Meckling（1976）指出還有另一種來自于激勵方面的債務成本，權益持有者會侵占債權人的利益。這將導致債權人會要求通過監督及其綁定機制來保護自己，這樣債務本身就會產生一種抵消債務稅收收益的成本。
資本結構的更進一步發展是來自于Myers和Majluf（1984），他們提出了啄序理論模型用于解釋企業財務決策。根據這個模型，一個企業是不存在最佳的債務水平的。反而，相較于外源融資，信息不對稱會驅使企業更偏向于內源融資。根據這個觀點，企業通常會使用內部可用現金為新項目提供資金。如果儲存的收入不能滿足企業的財務需要，企業將更傾向于首先盡可能少的風險債券，較多的風險債券作為最后的手段。因此，當收益較低時，用于為企業項目提供資金的債務水平將會增加。相反，當收益較高時，企業管理人員會使用超額現金來支付債務。
三、企業戰略與資本結構的早期聯系
從現有文獻來看，國外學者Jensen和 Meckling（1976）在其處女作《成本》中最早提出企業的戰略選擇和資本結構之間或許存在關聯的看法，即如果企業在舉債之后再做出投資決定，管理者就傾向于風險性更大的戰略。而Bttis（1983）也認為在研究企業融資的影響因素時應采用一種戰略的視角。Barton和Gordon（1987）是最早提倡從戰略視角考察資本結構以彌補現存資本結構理論不足的戰略研究者。隨后，Titman’s（1984）的分析指出企業的財務杠桿可能受到其采用的戰略的影響。如果較高的債務水平確實與高風險戰略緊密相聯的話，那么那些關心企業是否會長期存在的消費者就會把高債務看作是有負面影響的，在條件不變的情況下他們更喜歡選擇低債務企業的產品。Sand-berg，Lewellen，和Stanley（1987）聲明：只要杠桿能夠有積極作用且沒有阻礙企業建立有效的業務戰略時，就應提高其水平。而根據Balarkrishnan等人的研究，同一行業內部的不同企業之間的資本結構存在差異的最好解釋應該歸結為企業所選擇的不同戰略類型。
四、資本結構的現代戰略視角
Barton and Gordon（1987）指出：無論是在資本結構的影響因素，還是在資本結構對企業價值是否有影響方面，財務領域大量的理論與實證研究并沒有得出一致的結論。雖然作者最初的興趣在于把資本結構與企業高管的特征和期望聯系起來，但它更主要的貢獻則在于強調這樣一個事實：杠桿及戰略都對整個組織有影響。如果企業呈現戰略一致性（Porter，1960），我們則預期這兩個因素是相關的。在后續的實證研究中，Barton和Gordon（1988）以1970-1974年間財富500強中的279家公司為樣本，考察了企業戰略與資本結構之間的關系。研究發現，采用單一化戰略和相關多元化戰略公司的債務水平最低，追求主導型戰略公司的債務處于平均水平，而采用非相關多元化公司的債務水平最高。
受到國外研究的影響，我國國內學者也展開了一系列的研究。呂長江和王克敏（2002）在理論的框架下，研究了資本結構、股利分配和管理股權比例三者的相互影響關系。其實證結果發現，三者存在顯著的作用關系，管理者股權比例會對資本結構產生顯著的負向影響，此外還發現，資本結構與公司業績、公司規模與公司成長性之間存在顯著的正向關系。洪正（2005）研究了我國上市公司資本結構的主導決定因素。實證結果表明，股權結構對資本結構的影響起著決定性的主導作用，公司特征因素和資本成本因素對資本結構的影響作用次之。
五、創新戰略與資本結構
企業一旦確定了某種類型的業務后，就應采取特定的競爭戰略來決定如何在這一領域里進行競爭或運行。邁克爾·波特提出了兩種基本的競爭戰略類型：差異化戰略和成本領先戰略。由于持續的創新越來越成為企業獲得競爭優勢的基礎，Jordan、Lowe和Taylor（1998）提出了第三種競爭戰略即創新戰略，其研究發現，以創新為基礎的戰略與較低的債務水平有關，然而以成本導向戰略為主的企業則尋求較高的債務水平。Vincente-Lorente（2001）研究發現以高度專用性及不透明性為特征的研發投資與低債務水平有關。O’brien（2003）的研究也發現，創新戰略與其資本結構負相關。即一個企業越注重創新戰略，其杠桿比率就應越低。如果企業在追求創新戰略的同時保持較高的杠桿比例，就會削弱企業的業績。國內學者王任飛（2004）運用一個兩階段模型，在研究創新型戰略對資本結構選擇的影響時，發現采用創新型戰略的企業越是信賴于創新型投資項目來保持和增強企業的核心能力和競爭優勢，企業越是傾向于采用低杠桿率的財務結構，以減輕來自于債權人的償債壓力。李自杰和曾敏（2007）通過對H股上市公司的實證研究表明，創新型企業更傾向于通過股權融資以保持較高的財務寬松區間，意味著注重創新的企業往往會形成較低的財務杠桿。
關鍵詞：制度環境感知；人力資本；企業行為
一、引言
作為企業運行的宏觀因素，制度環境能夠對企業的行為產生重要的影響（Peng，2003）。樊綱等（2011）構建了一套涵蓋政府與市場關系、非國有經濟發展、產品市場發育、要素市場發育、中介組織發育和法律制度環境等5個客觀衡量制度環境的市場化進程指數。大量文獻將這一指數作為制度環境的變量，研究制度環境對資本積累、融資方式和創新能力等企業行為的影響（笪鳳媛；張敏；劉繼兵）。然而，作為企業行為的發起人，企業家對制度環境的感知是企業戰略決策選擇的重要依據（Miller and Shamsie，2001）。企業家的制度環境感知充當著宏觀制度環境和微觀企業行為的中介變量（Gavetti et al.，2005），一方面，企業家不斷接收新的制度環境信息，另一方面，通過對制度環境的對比分析和成本收益的反復衡量，選擇收益最好的企業行為。與市場化進程指數相比，制度環境感知能夠捕捉到企業家可能采取具體行為的主觀意愿。
目前，我國的產權制度和金融制度等制度環境并不完善，無法完全支撐市場的公平交易。與國有企業相比，私營企業難以通過市場自由平等地獲得經濟資源（Bai et al.，2006）。在產權制度方面，產權制度對民營企業的產權保護相較于國有企業偏弱（余明桂等）；在金融制度方面，金融市場化的滯后性使得民營企業的融資難度加大（方軍雄）。私營企業即使成功獲取到所需要的經濟資源，必定也要付出極大的成本（朱沆等，2012）。如果企業家無法及時地感知到制度環境可能存在的機遇和風險，就很難準確地判斷并選擇正確的企業行為。因此，企業家對制度環境的準確感知顯得尤為重要（Peng，2003）。
針對目前正式的制度環境無法滿足企業發展的現狀，企業家普遍選擇政治關聯這種非正式的企業行為彌補制度環境的不足（何軒等，2015）。政治關聯能夠為在產權、融資等方面處于弱勢一方的私營企業提供更多的經濟資源（蔡地等，2014）：一方面，政治關聯能夠為企業提供更多接觸政府官員的機會，進而更多地了解產權相關的政策，如果能夠接觸到高級政府官員，還有可能影響政府執行有利于保護企業產權的政策（Bai， Lu & Tao，2006）；另一方面，現有文獻研究發現，與沒有政治關聯的企業相比，有政治關聯的企業能夠獲得更多的融資資源，并且這種效應在金融市場化程度相對落后的地區尤為明顯（余明桂等，2008）。
雖然政治關聯能夠為企業提權、融資等方面的資源保障，但同時也有學者指出，政治關聯會使得私營企業通過尋租手段扭曲整個社會資源的有效配置（Charumilind et al.，2006），比如：私營企業的重復投資（梁萊歆等，2010）。政治關聯作為彌補制度環境的非正式機制，雖然在一定時期內可以幫助私營企業獲得更多的經濟資源，但是從長遠來看，隨著制度環境的不斷完善以及市場化程度的不斷提高，政治關聯無法維持企業的持續發展（蔡地等，2014）?，F有文獻研究發現，雖然有政治關聯的私營企業比沒有政治關聯的私營企業會進行更多的創新投入，但是這種效應會隨著企業所處地區的制度環境的改變而改變，具體而言，當企業所處地區的制度環境較為完善時，政治關聯對私營企業創新行為的激勵作用會顯著降低（蔡地等，2014）。原因在于，更好的產權保護制度使得私營企業更有動力進行創新活動，穩定的創新投入產出預期同時也降低了私營企業對政治關聯的依賴程度；同時，市場化程度高的金融環境使得私營企業能夠平等地享有融資途徑和獲得資金支持，這同樣也會降低政治關聯的作用。
Peng（2003）提出的二階段經濟轉型理論也能夠解釋政治關聯無法保證企業的長期發展。在經濟轉型的第一階段，在不完善的制度環境下，交易結構以包含了政治關聯的關系為基礎；但是在經濟轉型的第二階段，隨著制度環境的不斷完善，交易結構將以市場為基礎，交易的自由平等使得企業自身能力將越來越重要，而關系的作用將越來越小。Stiglitz也指出，在制度環境不夠完善、市場經濟不夠發達的環境中，通過社會關系獲取生產過程中所需的資源，進而獲得更多的收益是一種相對更優的選擇，但是隨著制度環境和市場經濟的不斷完善和發展，企業通過社會關系獲得的邊際收益呈現遞減趨勢，只能不斷提高自身的創新能力才能持續獲得收益。
政治關聯這種在制度環境不完善的情形下，短期內能夠為企業帶來收益的行為，無法保證企業的持續發展。企業需要采取有利于企業內生發展的行為，才能夠維持企業的持續發展。將技術進步內生化的新經濟增長理論提出人力資本積累是經濟穩定增長的決定因素之一。人力資本能夠作為投入要素直接對經濟增長產生影響，同時也能夠作用于技術創新，進而對全要素生產率及經濟增長產生間接的影響（王文靜，2014）。國內外的大量文獻證明，人力資本對企業的全要素生產率能夠產生正向影響（Aiyar and Feyrer，2002）。通過以上分析可以推出：即使企業家感知到不完善的制度環境可能會對企業的經營發展產生不利影響，為了保證企業的長期發展，企業進行諸如人力資本投資這種能夠提升內生能力的行為才是更優的選擇。
另一方面，隨著“劉易斯轉折點”的到來以及“人口紅利”的消失，勞動力的無限供給難以為繼，我國的經濟增長方式從要素驅動型逐步轉向全要素生產率驅動型（蔡P，2013）。而人力資本能夠作用于技術進步，進而對全要素生產率產生影響（紀雯雯等，2015）?？梢姡瑥默F實角度來看，進行人力資本投資也是企業相對更優的選擇。
然而，目前從制度環境感知的角度研究企業行為的文獻主要集中在政治關聯、家族傳承等方面，涉及人力資本投資的研究相對偏少。為此，本文將嘗試研究以下問題：在現有制度環境下，企業家在感知到制度環境不完善所引起的經營障礙時，是否會選擇進行人力資本投資這一行為，以降低制度環境帶來的風險，同時保證企業的內生增長。
如上文所述，企業家對知識產權保護和融資途徑兩類制度環境的感知會影響到企業的行為，在此基礎上，過度的政府管制與審批（羅黨論等，2009）和工業用地的價格扭曲（黃健柏等，2015），以及由此而引起的企業自主創新能力不高和市場需求不足（蔡地等，2014），都會被企業家感知并對企業行為產生影響。為此，本文將在現有文獻對制度環境感知測算方法的基礎上（何軒，2014），在企業家對融資途徑、市場需求、創新能力、知識產權保護、土地、政府管制與審批等6個方面的主觀評價的基礎上構建制度環境感知指標，使用員工的平均受教育年限作為人力資本的變量（李唐等，2016），運用OLS回歸檢驗制度環境感知對人力資本投資的影響相關性，進一步使用工具變量法（IV）去除制度環境感知與人力資本投資的內生性問題，檢驗兩者的因果效應，最后使用有限信息最大似然估計法（LIML）解決弱工具變量問題，進一步驗證了制度環境感知與人力資本投資的因果效應。
本文余下小節結構如下：第二節是研究設計，首先介紹本文使用的調查數據，然后構建回歸模型，并基于現有文獻描述制度環境感知和人力資本等相關指標；第三節是實證分析，首先對本文使用的主要變量進行描述性統計，并分別從總體的制度環境感知以及融資途徑、市場需求、創新能力、知識產權保護、土地、政府管制與審批等7個方面對制度環境感知與人力資本進行初步統計分析，然后使用OLS回歸、工具變量法（IV）和有限信息最大似然估計法（LIML）檢驗制度環境感知與人力資本的因果效應；第四節是結論與政策建議。
二、研究設計
（一）數據說明
本文采用武漢大學等機構開展的中國企業-員工匹配調查作為實證分析的數據來源。本次調查采用嚴格的隨機抽樣方法，使用等距抽樣隨機抽取廣東省19個區（縣），基于廣東省第三次經濟普查數據在19個區（縣）中隨機抽取1000家企業，根據每家企業的員工名單分別隨機抽取30%的中高層管理人員和70%的一線員工，最終分別發放企業問卷和員工問卷874份和5300份，成功回收570份企業問卷和4988份員工問卷。本次調查數據涵蓋了用于測量制度環境感知的融資途徑、市場需求、創新能力、知識產權保護、土地、政府管制與審批等6個方面的企業主觀評價數據，以及用于測量人力資本的員工受教育年限數據，同時，此次調查還收集了控制變量對應的數據，比如：用于測量研發強度的企業研發投入和員工人數數據，企業稅收數據，國有和外資的股權占比等反映企業股權性質的數據，是否國有企業、是否外資企業、是否出口企業、是否加工貿易出口企業、是否高科技企業等反映企業所有性質的數據，區域的政府GDP支出比重、區域市場化程度等反映地區經濟水平的數據，企業行業代碼、區域代碼和調查時間等反映企業所處行業、地區和時間的數據，以及中間投入總值和固定資產投資等用于檢驗制度環境感知與人力資本因果性的工具變量的相應數據。
筆者對調查數據缺失值進行了清洗，排除了存在邏輯的數據，最終構建了2013～2014年934條企業面板數據。筆者對數據進行了Cronbach檢驗，系數達到0875，達到了調查數據信度和效度的平均閾值，說明本次數據具有可用性，能夠作為本文分析的數據集。
（二）模型構建
基于現有文獻，本文構建了一個測量制度環境感知與人力資本的OLS模型，具體的模型如公式（1）所示：
1.因變量
現有文獻通常使用員工的平均受教育年限表示人力資本（Henry et al.，2009）。本次企業-員工匹配調查的員工問卷包含了員工的受教育年限數據，為此，筆者首先根據企業編碼將員工的受教育年限取平均值，然后利用企業編碼和員工編碼對企業數據和員工數據進行匹配，最后把員工的受教育年限匹配到對應的企業數據中。
2.自變量
本文借鑒現有文獻的測量方法計算制度環境感知（何軒，2014）。具體而言，筆者對融資途徑、市場需求、創新能力、知識產權保護、土地、政府管制與審批等6個方面的企業主觀評價數據求平均值，得到制度環境感知變量。問卷中6個主觀評價數據分為無、較小、中等、較大和完全五個等級，等級越高，表示企業家感知到該項制度環境會對企業的經營發展產生越不利的影響。因此，制度環境感知是一個反向數值，其值越高，表明企業家感知到的制度環境對本企業可能的負向影響越大。
3.控制變量
控制變量包括企業的研發強度（lnr_d_power）、企業的規模（lnlabor）、企業的稅收（lntax）、國有和集體股權占比（lnstake_stake）、外資股權占比（lnforeign_stake），是否國有企業、是否外資企業、是否出口企業、是否加工貿易出口企業、是否高科技企業等反映企業所有性質的控制變量（X′it），區域的政府GDP支出比重、區域市場化程度等反映地區經濟水平的區域控制變量（X′dt），以及一維制造業行業代碼、19個區（縣）的區域代碼、2013和2014年份等反映企業所處行業、地區和時間的控制變量（Dj、Dd、Dt）。
三、實證分析
（一）描述性統計
表1列舉了本文主要變量的描述性統計。圖1～圖4分別列舉了基于制度環境感知、融資途徑、市場需求、創新能力、知識產權保護、土地、政府管制與審批等7個制度環境感知因素的人力資本均值分布情況。其中，制度環境感知來自于6個指標的平均值，數值范圍從1到5，平均分為4段，圖1的橫軸顯示的是每1段制度環境感知的平均值。融資途徑、市場需求等6個指標只有無、較小、中等、較大和完全五個等級，圖2～圖4的橫軸分別顯示6個指標的五個等級。
從整體上看，無論是制度環境感知指標，還是融資途徑、市場需求、創新能力、知識產權保護、土地、政府管制與審批等6個分項指標，與人力資本的關系基本相同，即隨著制度環境感知的得分越高，企業的人力資本得分也越高。從圖1中可以看出，當制度環境感知的取值分別在1～2、2～3、3～4、4～5時，人力資本均值從11592增加到13438，分別增加了0619、0527、0700，從初步的描述性統計可以看出，制度環境感知與人力資本可能存在正向的關系。
11.779 圖1基于制度環境感知的人力資本均值分布從圖2～圖4可以看出，隨著基于創新能力和土地的制度環境感知取值越來越大，人力資本的均值也越來越大，呈現持續遞增的趨勢，總體上分別增加了1313和1010；隨著基于融資途徑、市場需求、知識產權保護、政府管制與審批的制度環境感知取值越來越大，雖然人力資本的均值出現了波動，但整體上仍然呈現遞增的趨勢，總體上分別增加了1004、1095、0830、0705。
進一步比較融資途徑、市場需求、創新能力、知識產權保護、土地、政府管制與審批等6個分項指標的人力資本均值分布，發現當企業感知制度環境對企業產生完全的負向影響時，基于創新能力制度環境感知的人力資本均值最大，達到13003，比得分最低的基于知識產權保護制度環境感知的人力資本均值高0447；當企業感知制度環境對企業產生較大的負向影響時，基于知識產權保護制度環境感知的人力資本均值最大，達到13211，比得分最低的基于融資途徑制度環境感知的人力資本均值高1408。說明與
圖2基于融資途徑和市場需求制度環境感知的人力資本均值分布
圖3基于創新能力和知識產權保護制度環境感知的人力資本均值分布
圖4基于土地和政府管制與審批制度環境感知的人力資本均值分布圖5制度環境感知對人力資本的彈性系數融資途徑、市場需求、土地、政府管制與審批相比，企業感知到創新能力和知識產權保護制度環境可能會對企業產生不利影響時，企業更有可能會進行人力資本投資。
圖5列出了制度環境感知對人力資本的彈性系數。從圖中可以看出，制度環境感知對人力資本的彈性系數為00447，說明制度環境感知可能會對人力資本產生正向的影響。
（二）回歸結果及分析
1.OLS估計結果
根據公式（1），本文對制度環境感知與人力資本進行了OLS估計。如表2所示，本文構建了3個模型，通過逐步引入控制變量，檢驗制度環境感知與人力資本的相關性。模型1為在不控制任何其他變量的情形下，制度環境感知與人力資本的OLS估計結果。模型2為增加了企業研發強度、企業規模、稅收、國有和集體股權占比和外資股權占比等控制變量后的估計結果。模型3為引入所有控制變量后的估計結果。從表中可以看出，3個模型的估計結果都顯著。當引入所有控制變量后，制度環境感知仍然與人力資本存在顯著的正向影響，彈性系數為00447，說明制度環境感知每提升1個百分點，人力資本將提升447個百分點。數據分析結果表明，制度環境感知對人力資本具有顯著的正向影響，說明當企業感知到知識產權保護等制度環境對企業的發展產生的不利影響越大時，企業越會采取人力資本投資的方式來降低制度環境帶來的負向影響。
2.工具變量法（IV）估計結果
本文檢驗的是制度環境感知對人力資本的影響，如果制度環境感知與人力資本存在相互影響，即兩者存在內生性問題，則會影響OLS的估計結果。為此，本文使用工具變量法（IV）剝離制度環境感知與人力資本的內生性。本文首先進行Hausman檢驗，判斷制度環境感知與人力資本是否存在內生性。通過運算，Hausman檢驗的P值為00003，小于5%，說明本文使用的解釋變量在5%的顯著水平上拒絕了“所有解釋變量均為外生”的原假設，解釋變量存在內生性問題，能夠使用工具變量法（IV）剝離制度環境感知與人力資本的內生性。
為了解決制度環境感知與人力資本的內生性問題，本文在現有文獻的基礎上（Blundell and Bond，1998），選用中間投入總值（l_intermediate）和固定資產投資（l_investment）的滯后項作為制度環境感知（institution）的工具變量，分別求得中間投入總值的對數值（lnl_intermediate）和固定資產投資的對數值（lnl_investment）作為制度環境感知的工具變量進行回歸運算。如果工具變量（lnl_intermediate、lnl_investment）的Hansen J統計量的P值大于01，則表明工具變量滿足了外生性假定，即可以作為計量模型（1）的工具變量。
根據公式（1），本文對表2的3個模型分別進行了IV估計，估計結果如表3所示。3個模型的Hansen J估計量的P值均大于01，說明本文選取的中間投入總值和固定資產投資滯后項的對數值能夠作為模型的工具變量。從估計結果中可以看到，在加入工具變量后，模型2和模型3依然顯著，說明制度環境感知與人力資本存在顯著的正向因果效應。
3.有限信息最大似然估計法（LIML）估計結果
雖然使用工具變量法（IV）的估計結果滿足了Hansen J估計量的P值大于01的外生性假設，但是Wald F統計量均小于10，即不能拒絕“存在弱工具變量”的原假設，本文選取的工具變量可能是弱工具變量，運用弱工具變量進行的估計結果可能會產生偏差。為此，本文使用有限信息最大似然估計法（LIML）進一步估計，相較于2SLS等工具變量法估計，有限信息最大似然估計法（LIML）對弱工具變量更加不敏感。如果Wald F統計量足夠大，并且系數估計值與工具變量法的相近，則可以拒絕“存在弱工具變量”的原假設。
表4列舉了制度環境感知與人力資本的有限信息最大似然估計法（LIML）估計結果。從估計結果中可以看出，模型2和模型3的Wald F統計量都足夠大，并且系數估計值與工具變量法的相近，說明本文選擇的工具變量可以拒絕“存在弱工具變量”的原假設。同時可以看到，在工具變量滿足外生性和拒絕“存在弱工具變量”的前提下，工具變量法（IV）的估計結果仍然顯示，制度環境感知與人力資本存在正向的因果效應。
四、結論與政策建議
本文通過對基于融資途徑、市場需求、創新能力、知識產權保護、土地、政府管制與審批等制度環境感知的人力資本均值分布的分析，發現制度環境感知可能對人力資本存在正向的相關性，在此基礎上運用OLS回歸估計、工具變量法（IV）估計以及有限信息最大似然估計法（LIML）估計，在工具變量滿足外表4制度環境感知與人力資本的有限信息最大
似然估計法（LIML）估計結果
chi25.8927.6557.25生性和拒絕“存在弱工具變量”的前提下實證分析發現：制度環境感知與人力資本存在正向的因果效應。本文的研究結論是：當制度環境感知越強時，企業的人力資本越高。由于制度環境感知是一個反向統計量，即數值越大，表示制度環境可能對企業發展的負面效用越強，所以從結論中可以推出：當企業家感知到制度環境對企業的經營發展造成的障礙越大時，企業家越會選擇人力資本投資。這一結論與現有部分文獻的結論不太一致。有的研究提出只有當制度環境不斷完善，企業通過諸如人力資本投資的行為獲得的收益大于政治關聯所獲得的收益時，企業才會選擇人力資本投資。但是，也有研究提出政治關聯會引起社會資源的扭曲配置，降低整個市場經濟的運行效率。政治關聯的非正式性也導致了其具有不穩定性的特征，進而降低了企業家將企業長期經營下去，不斷提升產品質量的信心。面對我國勞動力成本不斷上升、產能過剩等現狀，企業家在感知到制度環境還欠完善，可能會對企業發展造成很大的負面影響時，仍然選擇風險更大的人力資本投資也在情理之中了。
基于以上研究結論，本文提出以下三點政策建議：
第一，加大以產權和金融制度為核心的制度環境建設力度。本文通過數據實證分析發現，在制度環境還不完善的環境中，企業仍然會選擇人力資本投資。企業的人力資本投資行為不僅會承擔極大的風險，比如無法及時融到資金購買匹配經過人力資本積累的技能勞動力的機器而使得人力資本投資成為沉沒成本，并且不公平的制度環境還會降低人力資本投資的效率（王學龍等，2015），人力資本與物資資本的天然互補性會降低人力資本的人均產出，進而形成惡性循環。為此，政府應當加大制度環境的建設力度。根據本文的研究結論，結合現有文獻的研究，與市場需求、創新能力、土地、政府管制與審批等制度環境相比，政府應當以產權和金融制度建設為核心，通過建立支撐平等自由交易的產權和金融制度，推動制度環境的全面改善。隨著產權、金融等一系列金融制度的不斷完善，人力資本的巨大紅利將會被釋放出來，從而為我國經濟的平穩轉型和穩定增長提供源源動力（顧國華等，2013）。
第二，加大以職業技術教育為核心的基礎設施建設力度。現有文獻指出，只有接受了高等教育的人力資本才會對經濟增長產生正向的影響（Vandenbussche et al.，2006）。這里的高等教育不僅包括大學教育，還包括職業技術教育。由于我國的職業技能教育發展還不完善，因此出現了企業需要的技能型勞動力與高校實際培養的勞動力技能不匹配的現象，導致了勞動力市場供求關系的失衡。為此，政府應當加大職業技術教育的建設力度，提高職業技術教育的培養質量，同時，政府可以通過加大對職業技術教育的補貼政策吸引更多的勞動力選擇職業教育，從而為勞動力市場穩定地提供高質量的技能型人才。
第三，加大以小微企業為主要對象的特殊性培訓優惠政策傾斜力度。人力資本積累主要通過高等教育和再培訓兩種方式進行。通常情況下，比起高等教育，員工進入企業后的培訓對人力資本的積累作用更加明顯。培訓費用由政府承擔的一般性培訓，效果沒有培訓費用由企業全部承擔或者企業和員工個人共同承擔的特殊性培訓效果好。對于大中型企業，企業有能力承擔人力資本投資的培訓費用，但是對于小微企業，即使培訓費用由企業和員工共同承擔，企業也不一定愿意承擔，加之我國目前制度環境的不完善，進一步降低了小微企業進行人力資本投資的意愿。為此，除了承擔一般性培訓費用外，政府應當對小微企業的特殊性培訓提供一定的優惠政策，比如：政府可以承擔一部分由企業組織的特殊性培訓，提高企業進行人力資本投資的意愿，進而提高整體的平均人力資本水平。
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Human Capital Investment： Enterprise Strategic
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Yu Fan and Wang Chu
（Institute of Quality Development and Strategy， Wuhan University；Coordination
Innovation Center of Macro Quality Management in Hubei Province）
關鍵詞：以人為本；人力資源戰略管理；快速發展
在實施企業戰略發展的過程中，“人才發展”無疑是企業發展的瓶頸。現代管理理論認為，對人的管理是現代企業管理的核心。在一個企業中，只有求得有用人才、合理使用人才、科學管理人才、有效開發人才等，才能促進企業目標的達成和個人價值的實現，這就是人力資源的管理。解決了人才發展問題，企業的發展才有可能快速地發展，不斷取得新的突破；只有實現人力資源戰略管理的創新、充分發揮人力資源的能動性、更好發揮人力資本的作用，才能使企業在日益激烈競爭中能夠持續發展。
“以人為本”的現代管理理論的提出，對解決企業人才發展問題，對企業的人力資源戰略管理的創新，對企業的快速發展具有不可估量的作用。“以人為本”是理論的價值取向，彰顯了社會進步與發展的價值判斷。[1]在新時代具有全新的內涵，就是從管理的指導思想到具體的原則和方法，都要從人出發，以人為核心，關心職工的需要，并將每個職工視為有價值的人，通過調動和激發人的積極性、主動性和創造性，實現企業利潤最大化，最終實現人的全面發展。[2]
以人為本，加強企業的的人力資源戰略管理措施具體體現在以下幾個方面：
1）提升企業人力資源管理水平，全面履行企業賦予人力資源管理部門戰略執行、管理專家、員工激勵者等重要職能。
從某種意義上講，管理的本質是人力資源的管理，企業應強化人力資源管理部門的管理職責，把管理人員發現和培養人才作為對其年度考核的指標之一。
提升人力資源管理水平，要注意處理好人力資源部門和其他經營管理部門的關系。各部門管理人員必須深刻地明白其在人才培養和團隊競爭力的打造中所起到的作用和應當履行的義務。人力資源管理部門根據企業制定的發展目標后，要在此基礎上必須直接參與到具體的人力資源管理事務中去。例如，在人才招聘方面，用人需求必須有用人部門提出并詳細地描述，人員面試、甄選也必須有用人部門決定，因為用什么人，什么樣的人適合部門或企業業務發展需要本部門經理是最清楚的；人力資源部所應承擔的就是后備人選的物色、協助參與面試，進行人才測評等，而在測評中最應當關注的是后備人選對企業文化和核心價值觀的認同以及適應性，在這個問題上人力資源部應當具有一票否決權。
2）制定各崗位員工職責，細化考核目標，以可量化的明確的工作業績作為管理崗位是否勝任的標準，減少用人的隨意性，形成“庸者下，能者上”的用人機制。
企業應建立適合企業發展的管理模式和管理辦法，在員工的崗位職責和考核標準方面，應有配套的成熟模式得以應用，尤其注意在基礎管理崗位上，更應細化考核目標，盡量擯棄一些不完善的地方，制定統一的全優質量管理文件。有的零售企業，對員工考核采用的是統一的月度和年度考核表，從員工考勤、勞動紀律、任務完成情況等方面對員工進行月度考核或年度考核，具有一定的片面性，在考核上過于籠統，應結合各崗位加以細化。比如對柜組負責人的考核，應把本柜組銷售計劃的完成情況作為第一指標的基礎上，再加入其他考核標準。對柜組第二責任人（有的零售企業稱之為實物負責人）的培養，商品管理員或營業員工作能力的提升等等；行政管理崗位的考核標準，要加入日常具體負責的工作內容，如內外宣傳、文化活動的組織、庶務及資產管理等等?？傮w來說，不同崗位的考核標準應在統一標準的基礎上加以細化，結合日常的重點工作加以完善，這樣的考核標準更有說服力，能為企業形成“庸者下，能者上”的用人機制。
3）多渠道引進人才，外部引進和內部培養并重；建立企業獨立的人才儲備庫。
當今的市場競爭中，誰擁有人才，誰就能立于不敗之地。不同的行業對于人才的要求不同，如何打造一支能夠滿足企業發展的人才團隊是關鍵。除了內部培養復合型人才外，對外甄選適合企業發展需要的人才也是十分重要的，且要充分做好內外部途徑獲取人力資源的配置工作。應充分重視與當地勞動、人事等職能部門的關系，最大限度地引進人才，廣泛開辟各種渠道，綜合運用報紙、電視等媒體，為人才的引進提供便利暢捷的渠道。
當然，人才的內部培養對于企業發展來說，更是舉足輕重。在競爭尤為激烈的今天，大部分企業待遇不高，難以吸引人才。因而企業當務之急是在內部加強人才的培養，盡快地促使職工加入到企業內部的“人才之列”，這也是成本最低、效率最高、效果最好的方式。
2009年的金融危機給部分企業的發展帶來了不利的影響，辨證的看，也有好的方面，比如，提供了充足的人力資源，可以供企業選擇。所以，一些抓住了機會的企業，在2009年度加大了人力資源培養和儲備力度，內外并舉，建立企業獨立的人力資源庫，有效保證了企業的發展中人才不會斷層，為企業各部門及人員流動提供充分的人力資源，這些企業在2010年出現的用工荒中，才能處變不驚，一如既往的按照既定的路線發展。
4）以人為本，建立高效暢捷的溝通渠道；開辟企業bbs論壇，建立明確的員工申訴和信息渠道，能把一些問題在萌芽的狀態下及時暴露出來，予以解決，避免發生一些無法補救的后果。
營造一個積極向上、公平的組織環境對于提升員工對企業的凝聚力和創造更大的價值具有至關重要的作用。在這方面，很多規范的企業給了我們諸多的啟示和借得借鑒的經驗。如：增設員工管理專員；吹風會；高層領導約談；e-mail給任何人；各種面談；工作討論和會議；員工滿意度調查；員工可以直接進行的申述渠道；bbs論壇；企業的信息渠道等。
在一些日常工作中，企業有關負責人除了聽取部門負責人工作匯報外，還可以通過開辟其他新渠道了解員工的心聲和想法，有很多問題和矛盾的發生，可能會因為投訴渠道的暢捷而及時暴露，然后被及時解決，避免對企業的經營和管理造成不利的影響。當然，這需要良好的組織環境，以確保員工能夠實事求是地反映其真實的想法，企業則應該能夠及時、客觀的對員工的想法做出必要的解釋和采納，這是一個長期積累的過程。
5）綜合運用企業文化、發展機會、薪資、福利等各項資源，充分調動員工積極性，合理使用人才，做到人盡其才，才盡其用。
企業在發展的過程中都會形成一套相對完備的企業文化，是凝聚企業全體人員共同奮斗的精神紐帶，企業的利益與員工的利益是相一致的，并有著共同的目標。片面強調企業利益，而忽視職工利益是不現實的。在市場經濟體制下，“要事業，也要生活”已成為人才的普遍需要，企業要充分發揮人才優勢及有效地控制人才流失，需要人力資源管理部門充分運用薪資、福利等各項資源，強化對人才的凝聚和管理。
一般來講，企業的薪酬制度是由基本工資和考核工資組合而成，這對于充分調動員工工作積極性，有著積極的意義。但對于零售行業來說，人力資源成本的高低對企業經營銷售及發展質量，有著直接的影響，所以，在此基礎上，還應重視員工的發展和感情兩個因素。人是有各種各樣需要的，除物質需求外，也有精神上的需求，所謂“得人心者得天下”?？梢愿鶕髽I發展的實際情況，依照企業的目標策略，給人才設置挑戰性的工作或職位，使其能夠在工作中得到發展的空間，不但滿足了人才自我滿足、自我實現的需要，同時也使得人才在工作中得到了鍛煉，反過來也有利于企業的發展。使人才在工作中得到滿足，是一種留住人才行之有效的方法。
6）完善有效的激勵和約束機制。有效的激勵機制和約束機制，應通過完善規章制度，用制度管理人，而不應該是以人管人。制度管人，有章可循，人人平等，緩解矛盾，方便操作。以人管人，隨意性大，往往顧此失彼，引發矛盾。在企業人才管理中，應以激勵為主，目的在于引導人才奮發向上，同時對不規范行為形成約束。目前，許多企業在實行激勵時，往往把榮譽稱號和獎金、職稱、升職掛鉤，使精神激勵和物質激勵有機結合，這是極好且可推廣的方式。
企業在激勵機制方面，有相當多的方法可予以實施，如：評選資深員工、星級員工、優秀員工、董事長/總經理特別獎、雙創積極分子等，目前應注意的是，在評選過程中要依據嚴格的考核標準，做到公正、公開和公平。在約束機制方面，企業也建立了較為完備的企業文化和規章制度。隨著企業規模的逐步擴大，各部門上環節為下環節的服務意識日益凸顯，在完善約束機制的同時，目前應加大上環節服務意識的完善，不斷提升企業經營效益，最大限度地調動員工工作積極性和主動性。
一個好的領導者和管理者首先應該是一個好的人力資源戰略管理經理。企業不僅要培養優秀的人才，更要培養杰出的人才，打造充滿激情和富有極強競爭力的團隊。只有這種思想深入貫穿于每一位經理人和員工的心中，并為之行動，企業的人力資源戰略管理才能更上一個新的臺階，才能實現企業的快速發展！
參考文獻：
一、資源消耗會計的提出
近年來,一些美國學者認為:成本會計的核算方法在美國和德國的語言區得到了不同的發展。美國的發展是基于資本市場系統的完善,它更多地強調財務會計或外部報告的有用性。因此,這種系統與其他先進國家的成本會計相比,就顯得不那么精巧。然而若能夠將美國與德國的成本會計系統有機地結合起來,則將收到事半功倍的效果,并有助于推進美國成本會計的發展。
(一)學習德國經驗的意義
事實上,在美國形成“探索下一代成本會計系統,學習德國的理論與實務”這種觀點,存在多方面的原因,其中之一是作為ERP(enterprise resource planning)的SAP在美國乃至全球得到普及。正如一些美國學者所指出的那樣,隨著產生于德國的SAP在美國的廣泛應用,作為SAP軟件開發上的設計思想及其基礎的德國成本會計核算系統被人們所關注是很自然的現象。也有人認為,為了克服美國成本會計的實務邊界交叉及其存在的問題,應該學習德國正在實施的、成功的 組織業績的計量技術和管理方法。將德國的GPK(彈性邊際成本法)有效地應用于ABC(作業成本法)是成本會計整合的內在要求,這種整合(即構建“資源消耗會計”)具體表現在“學習德國”成本會計方法的一系列行為之中。譬如,由制造業國際高級聯合會(The Consortium for Advanced Manufacturing-International ,簡稱CMA-Ⅰ)設立的探討資源消耗會計的研究小組(RCA小組)已于2001年12月成立,它作為Cost Management Systems Interest Groups的一個組織成員,正在積極地開展工作。
該研究小組的目的是以德國的成本管理模式(特別是作為GPK開展的成本管理)為基礎,以RCA這種新的管理形式來再造會計模式,并加以全面推廣應用。研究小組通過三個月一期的交流與溝通,與企業經營和決策信息系統相互關聯,調查、研究了RCA的潛在能力及收益情況,就RCA的概念和理論體系構建等方面發表了相應的研究成果,并在企業實施RCA方面進行了實務方面的案例研究。
例如,作為RCA代表人物之一的Merwe認為,他通過采用Kilger的GPK,從Kilger那里學到了許多東西[Merwe, 2004, P1-6],還將其著作(第11版)譯成了英語正式出版發行[Offenbacker, 2004, P7-28]。根據Merwe的介紹,以Kilger的著作為中心,學習德國經驗的意義可以概括為以下幾點[Merwe, 2004,P1-5]:
1.在過去20年的時間里,德國成本會計中的哪些方面比較突出,為什么會得到世界會計界的重視等等。總結這些經驗能夠給予我國會計界以啟示,并據此獲得更多的感悟或認識。
2.在相互比較中可以更清楚地了解美國成本會計的現狀。
3.有助于加深對未來成本會計前進方向和發展道路的認識。
4.使已確認的路徑方式得到了鞏固。
(二)資源消耗會計的本質
RCA以GPK的方法作為理論基礎,區別于ABC,其關注的焦點在于“資源、資源之間的相互關聯性以及資源的產出是如何消耗的”[Benjamin and Simon, 2003, P20-21]。從這個意義上講,RCA是一種新方法;是一種能動的、綜合而概括的成本管理系統;是將德國成本會計的各種原理與ABC有機結合的產物[Clinton and Keys, 2002, P1]。RCA是對總括的信息系統的靈活應用,它能夠將資源分析與動因分析兩者有機結合[Clinton and Webber, 2004, P22],進而推動成本會計系統的改善。
RCA能夠在環境變化方面適時地對成本模式作出反映,從這個意義上講,它具有能動的性質。此外,RCA與組織結構整合相關聯,并據此體現出綜合性的特征。此外,RCA聚焦于資源,它包含了ABC、ABM(作業管理)、變動成本計算(variable costing)、全部成本計算(absorption costing)、實際成本、標準成本、按分部分類的損益表、作業資源計劃設定(activity based resource planning, 以下簡稱ABRP)、第一次成本(primary costs)、第二次成本(secondary costs)等方面的內容,是一種總括的管理方法。
從路徑角度分析,RCA作為傳統的適用于各種類別成本管理方法的綜合體現,在信息系統中采用的是總括的路徑方式。因此,在較多的情況下,RCA是作為企業導入ERP系統的一部分而得到應用的[Clinton and Webber, 2004, P22]。
(三)資源消耗會計的必要性
從戰略的角度考察RCA的導入路徑,需要從組織發展面臨的問題入手展開分析,這也是為什么要探討RCA的原因所在?，F行組織面臨的困境主要體現在以下幾個方面:
1.難以預料資源的浪費。例如,難以估計實際的剩余/閑置生產能力(actual excess/idle capacity),或者不能預測資源與資源間的需求(resource-to-resource needs)以及資源利用的情況(計劃的剩余/閑置生產能力)。
2.成本計入過多。不是因為某種自己的產品與服務系列的原因而發生的閑置生產能力成本,而是由于不恰當地將成本費用計入該產品和服務之中而導致成本計算過大,從而使得該產品和服務系列的管理者感到不平或不滿。
3.成本信息缺乏配比性。對于管理者而言,現行的成本會計信息缺乏一貫性,難以把握成本的真正動因,在進行收益最佳化決策(例如,產
品的合理化)時,無法克服產出層面存在的固定費用死螺旋(output-side fixed-cost-death-spiral)的問題。
4.資源配置的靈活性不足。現有資源不充分,或者對資源配置無法作出適當的決策。如對部門之間人員的變動以及設備的移動等情況難以作出有效的配置場所的安排。
5.成本計入過小。因為沒有充分考慮固定費用、準固定費用和比例費用(變動費用)等經濟活動存在的能動性,所以對未來資源使用(future resource spending)(以及其后環節和產出的成本)的實際水平只作了過小的成本計算。
6.成本風險難以把握。譬如,對于業務外包決策,因為存在各種不確定性的風險,所以其效果本身難以準確把握。在現行的信息情況下,存在諸如投入層面上固定費用死螺旋(input-side fixed-cost-death-spiral)的情況。
7.業績評價不準。因為缺乏計劃與實績的比較信息,從而難以采用確切的更正活動。
二、資源消耗會計的基礎概念
RCA能夠較好地解決上述存在的各種問題。為了便于人們了解RCA,明確RCA的基本概念是十分必要的。筆者根據Clinton 和Keys的研究,指出RCA是由以下三個核心概念組成[Clinton and Keys, 2002,P2-4]的。
(一)資源(resource)
在RCA下,資源是一個廣義概念,資源消耗是指部門之間的成本(價值)轉移。如:用貨幣購入的勞動力(工人工資、職員薪酬、福利待遇),員工接受報酬提供相應的勞動;購入的勞動對象(庫存材料)、勞動手段(固定資產)、固定資產按期攤入成本的價值(折舊)和轉入成本的材料費用以及企業的維修車間所發生的一切工、料、費用等都是資源?？梢?RCA根據因果關系以資源為焦點進行成本的歸屬,即依據資源向成本對象分配成本,它與ABC有明顯的不同。ABC主要解決間接費用的分配問題,RCA則是用ABC的方法,把德國GPK的優點結合進來,解決資源消耗,即價值從一個部門轉移到另外一個部門,故稱“資源消耗會計”。
在RCA的認識上,某種資源是因為對其他資源提供效用而存在的。此時,基于RCA的資源庫(資源結集點)包含所有的資源,據此的相關成本需要面向資源進行歸屬計算,全面地反映基于成本分配的操作成本,努力體現因果關系。RCA作為從資源角度分析并管理ABC的一種新的描述方法,在明確資源消費是成本發生的根源這一事實的基礎上,需要兼顧ABC的收益。RCA要求在資源與作業之間進行分配,協調和整合分配機制,通過相關技術與方法的共用,提高資源與資源消耗之間以及資源與作業之間的相互關聯性,進而增強ABC的功能。
(二)計量基礎的設計(quantity-based approach)
計量基礎是指對成本分配采用的計量方式,它意味著RCA在各資源結集點采用了可計量的手段,從而使資源消耗的各關聯方通過金額單位體現出來,明確了資源的消耗與成本分配(消費的價值)的因果關系,實現了評價手段的定量化,為人們理解有關資源消耗與成本分配的關系提供了首尾一貫的觀察視角。
資源結集點相當于美國成本會計中稱為“成本中心”的一個單位,這個單位發生的所有成本(資源消耗)均在此集結,結集后的產出數量稱為資源產出量。資源結集點可以是、也可以不是一個行政單位,它可以進一步分為初級成本結集點和二級成本結集點。
初級成本結集點是直接從事生產產品或提供可銷售勞務的單位,與“基本生產”的單位相仿。但初級成本結集還包括直接為可銷售的產品或勞務提供服務的部門。因此除了生產部門以外還包括銷售、發運和顧客服務部門;為基本生產單位或為其他二級成本結集點服務的單位,稱為二級成本結集點,與“輔助生產”的單位相仿。
(三)成本的性質(nature of costs)
RCA對成本的本質從兩個層面上進行了甄別。
1.對于最初擁有的成本是否為固有性質的成本(initial/inherent nature of costs),需要結合資源消耗模式進行判斷。成本依據戰略與組織的選擇,決定了其在發生時點是固定的還是比例的。
2.事實上,對于比例成本具有的潛在特性,從資源消耗時點上看可能會發生變化。按比例供給的資源,盡管是作為固定費用處理的,但是在相應的形態上具有消費的特性。
根據成本的性質,可以將成本分為直接成本和初級費用。直接成本是指本單位直接發生的成本,如材料、工資、福利費和折舊費。與直接成本相對應的是轉入成本,是由于消耗了二級成本結集點所產出的資源而發生的成本。初級費用是反映一項成本費用固有的成本性質,與“成本費用要素”相似,與“總賬科目”相同。與此相對應的是二級費用要素,反映由于資源的消耗而改變了的性質。如工資、福利、折舊和維修都是總賬科目,屬于初級費用要素。但人力資源部門或供電部門消耗了這些初級費用要素,其產出就不再是原有的資源了,產出的稱為二級費用要素。
三、資源消耗會計的應用及其現實意義
資源消耗會計(RCA)中的“資源”是作為與作業相關聯的一種替代方式(各種各樣的變化可能)加以設計的,它的好處在于增加了“資源消耗”的責任機制,并體現出成本管理戰略控制系統中的多樣化、復雜化和綜合化的特性。
(一)資源消耗會計與作業成本的主要區別
在RCA框架中,主要是基于計量基準的成本分配(計劃與實際)。資源消耗根據數量加以核算,并按每一資源單位進行評價。因此,這些成本從資源結集點向成本對象(例如,作業、項目、產品、顧客等)進行分配,在這種處理方式下,RCA注重成本性質的分析,并為實現收益目標而致力于E/I產能(剩余/閑置生產能力)的管理。符合RCA特征的基本原理有如下八個方面:1.對所有資源結集點的產能進行定量化的處理;2.對E/I產能進行精心的管理;3.認識資源結集點的相互關聯性;4.對于被投入資源的成本,確認其在當初所具有的固有性質以及在消費時點上的成本性質的變化;5.靈活應用作業成本計算(activity costing);6.依據計量基準開展成本計算,將所有的關聯成本進行歸屬計算;7.基于多元收益性目標的層面,僅局限于集中計算和吸收固定費,而不對產品/顧客的全部成本進行集中計算和吸收;8.在操作方面,不僅在戰術層次而且在戰略層面也支持資源的管理和經營決策。
RCA與ABC的基本區別主要體現在成本應用的具體流程上,現以一簡例加以說明。在這個例子中,ABC稱為“成本中心#123”,從事收料與發運。具體進行四種作業,即:對倉庫運來裝在“貨盤”的貨物,第一步是用鏟車從貨盤上卸下貨物;第二步將貨物用人工分類;第三步把經過分類的貨物成堆垛起;第四步再用鏟車把貨物裝上貨盤。在ABC下,把這個成本中心所發生的費用追蹤計入這四項作業 的過程,可以用圖1來表示。圖2是在RCA下的成本流程情況。
對比圖1和圖2,可以看出:1.在RCA下,由于一個資源結集點只能有一個產出的計量單位(如果發生了兩個計量單位,如上例則必須人為地細分成兩個結集點),細分以后每個結集點都只有一個“動因”、一個成本對象(在上例中,人工工時和機器小時分別為這兩個結集點的成本對象)。這個處理原則源自德國的GPK廣泛設置成本中心(在RCA下稱為資源結集點)的原則,使每個成本中心都有自己的成本動因。2.由于每一個資源結集點有自己的成本核算對象,可以結集點為編制計劃、考核業績、分析差異的單位,這就能夠貫徹一系列的成本管理措施;而ABC則只強調合理分配成本于各該產品,沒有強調全套成本管理的實施。3.從最基層的成本核算單位(資源結集點),把成本劃分為固定成本和變動成本兩部分。只有這樣,才能合理地編制成本計劃,進行成本分析。
(二)資源消耗會計的應用
對E/I產能(剩余/閑置生產能力)有效地進行分析,是資源消耗會計(RCA)優越于ABC的一個重要方面。資源消耗會計對企業安排計劃和編制預算起著積極的促進作用。
1.產能經營的應用
E/I產能是指未被利用的資源。從數量角度分析,它是從供給的資源中扣除利用了資源后的差額。作為一種“差異”,它更強調報告的屬性,但決不是將這種“差異”分配到每一個產品單位之中,而是將其追蹤至更上位的小組(團隊)或工廠層面。在RCA中,具有同時管理生產的產能和管理E/I產能的可能性,并強調對E/I產能管理的必要性。RCA按是否管理E/I產能或進一步對涉及其影響的責任人員或者層面,追溯E/I產能并加以歸屬,在這一過程中使用了“供給的產能”這種概念。經營者要求對有可能利用的資源提供充分的揭示,并據此進行產能的管理及作出資源獲得方面的決策,為此,經營者管理過程中就有了與產能相關的“實際利用程度”這種信息。經營者在資源獲得的決策上結合對產能利用的責任要求,促進了會計責任觀的形成。
從操作系統角度定義RCA,意味著它相對于現行的會計系統(或者會計責任人),屬于業務計劃(例如,產能的層面、可能實行的制造數量等)或被應用的作業過程,是會計系統的一個組成部分。某個層面的產能(包括其定義、計量方法)不僅是涉及成本管理的責任人,而且對作業的責任人和工程技術人員也有具體的要求,當然這還需要作進一步的探討。
2.收益計劃和預算編制的應用
成本一旦與所具有的固有屬性的確認與計量結構相聯系,它就不僅僅是產品/服務的成本計算,而且成為預算編制和計劃制定的基礎。RCA這種對預算編制、計劃制定支持的手段稱為“作業資源計劃制定(ABRP)”。一般來說,ABRP由以下四個步驟組成[Clinton and Keys, 2002,P4-5]。
(1)對于資源,需要制定在資源結集點上的單位標準(resource pool-level unit standards)。
(2)對于消費者,需要制定有關資源產出消費的單位標準(resource output consumption unit standards)。
(3)決定有關資源產出所需的計劃。
(4)將有關資源產出所需的計劃轉換為等價的貨幣量。
使用RCA原理的計劃制定和控制模式以及有關案例,Lynn Benjamin 和Todd Simon做過研究[Benjamin and Simon,2003]。他們認為,因導入RCA的各項原理,從而使以下規則得以確認[Benjamin and Simon,2003, P26-27]:
一是在資源結集點上,使適應于每一期間所需的資源供給能力變得更大。
二是對計劃期間整體的資源需要進行費用預測,并且在可能的情況下,對計劃/過剩生產能力作出轉換。
三是在不同的月次計算和揭示預測的營業利潤。
四是將高度的彈性草案用于計劃制定。
五是改善申請書編制等事務處理上的周期。
六是使間接費用可視化。
七是提供正確的邊際信息。
八是在計劃制定之際進行高水平的投入以及進行詳細的內容描述。
九是職員接受RCA和產能管理。
十是理解制造環節各內容上的相互關聯性。
RCA能夠對上述規則發揮積極的效用,從近年來發表的有關導入RCA的有意義的案例研究中可見一斑。
(三)資源消耗會計的積極意義
以往,理論界曾經將作業成本應用于預算之中,形成了所謂的作業成本預算(ABB),并在此基礎上發展為“作業計劃與預算(ABP/B)”。然而,由于ABP/B仍然以ABC為基礎,將ABC本身存在的問題也帶入了ABP/B之中。通過以“資源”為導向對這種預算工具加以修正并依此形成的新方法——“作業資源計劃制定(ABRP)”,則較好地解決了傳統ABC的內在缺陷。ABRP一般由以下四個步驟組成:1.對于資源,需要制定在資源結集點上的單位標準。2.對于消費者,需要制定有關資源產出消費的單位標準。3.決定有關資源產出所需的計劃。4.將有關資源產出所需的計劃轉換為等價的貨幣量。
資源消耗會計(RCA)的應用意味著成本會計系統有了實質性的變革。一方面,RCA補充和完善了ABC等成本會計方法;另一方面,它還有助于推進企業的信息化建設,尤其是對采用ERP系統的企業可能會更有成效,即有助于使信息管理實現綜合化的效果。同樣,依據導入的RCA并借助其總括性特征,將使全社會的成本管理與收益計劃以及預算管理的應對策略有效地加以推廣、應用成為可能。
一、集中與歸核：過度收縮與集聚的風險
以資源能力為本位的戰略取向強調要以企業資源與能力為基礎來進行業務選擇，抵制外部市場機會的誘惑。顯然，這種戰略取向首先強調的是企業經營的集中化與歸核化，即企業使其資源與能力集中于主營業務(或核心業務)，以圖增強主業競爭優勢。但經營的過度集中化與歸核化會引致企業經營規模的過度收縮與業務的過度集聚，進而一方面會導致規模不經濟與范圍不經濟，另一方面還會因專業化程度過高而引致市場風險。
(一)過度收縮與集聚引致規模不經濟與范圍不經濟
企業經營規模與經營范圍的過度擴張會引致規模不經濟與范圍不經濟。同樣，企業經營規模與經營范圍的過度收縮與集聚也會引致規模不經濟與范圍不經濟。這與規模經濟和范圍經濟的特點及規律有關，即規模經濟與范圍經濟總是在一定的限度內才是有效的，企業經營的規模與范圍過大或過小都可能因落于規模經濟與范圍經濟的有效范圍之外而變成規模不經濟或范圍不經濟(如圖1所示)。
對于規模經濟與范圍經濟，雖然仍存在著不同前提下的不同認識，但我們可以從企業的成本變動與企業經營的規?；蚍秶儎又g的聯系來考察規模經濟與范圍經濟問題。對于規模經濟問題而言，在一定的技術狀況和價格水平下，一方面，若企業經營規模擴大與企業平均成本降低的方向是一致的，則可以認定規模擴大的經濟性(E-conomies of Scale)，如果方向相反，則表示規模擴大的不經濟性(Diseconomies of Scale)；另一方面，若企業經營規?？s小與企業平均成本降低的方向一致，則可認定規模收縮的經濟性，如果方向相反，則表示規模收縮的不經濟性。范圍經濟的性質雖然與規模經濟的性質有所不同，但二者運動的規律卻基本相似，即一方面，若企業經營范圍的擴大(增加業務數量)與企業平均成本降低的方向一致，則可認定經營范圍擴大的經濟性(Economies of Scope)，如果方向相反，則表示經營范圍擴大的不經濟(Diseconomies of Scope)；另一方面，若企業經營范圍的收縮與企業平均成本降低的方向一致，則可認定經營范圍收縮的經濟性，如果方向相反，則表示經營范圍收縮的不經濟性。
企業經營規模、經營范圍及其變動與企業平均成本及其變動之間的關聯性可由圖1得到反映：S1與S2之間的曲線部分表示企業最合理的經營規模或經營范圍；當企業經營的規?；蚍秶蛴以竭^S2點后，企業平均成本將隨著企業經營規?；蚪洜I范圍的擴大而上升，顯示企業經營規模或經營范圍及其擴大的不經濟性(反過來說，這一區間卻同時顯示出企業經營規?；蚪洜I范圍縮小的經濟性。因為在這一區間，企業的平均成本隨著企業經營規?；蚪洜I范圍的收縮而降低)；當企業經營的規?；蚍秶蜃笤竭^S1點后，企業平均成本將隨著企業經營規模或經營范圍的收縮而上升，顯示企業經營規模或經營范圍及其收縮的不經濟性(反過來說，這一區間卻同時顯示出企業經營規?；蚪洜I范圍擴大的經濟性。因為在這一區間，企業平均成本隨著企業經營規?；蚪洜I范圍的擴大而降低)。
圖1清楚地顯示出，企業唯有住合理的規模或范圍內從事經營活動，才是經濟的，才能充分發揮企業資源與能力的潛力和效率，最大限度地創造價值。反之，企業經營過度擴張或過度收縮，都會引致經營的規模不經濟性或范圍不經濟性：過度擴張因超越企業資源能力的限度而引致“巨人綜合征”與“無根經營”；過度收縮則因無法有效利用和充分發揮企業資源與能力的潛力而引致低效率。
(二)業務的過度集聚引致市場風險
1、過度專業化的市場規模風險
由于企業的專業化經營從市場條件而言只能依賴于單一業務市場，其能夠擴張到什么程度，首先取決于市場的容納能力，即市場規模。某一業務市場的成長總是為從事該業務專業化經營的企業提供最基本的市場環境條件，某一業務市場的萎縮也總是對從事該業務專業化經營的企業擴張產生逆向的影響，而專業化經營企業生產能力的擴張速度如果超越其市場規模擴張的速度，企業擴張的勢頭則難以為繼。
總體而言，某一時期每一種業務市場總存在著一個規模上限問題。因此，從事專業化經營的企業，都要受到這個市場規模上限的約束。從從事某一業務的專業化經營企業多元存在的現實而言，市場規模上限的存在使得專業化經營的企業所受到的市場規模的約束進一步強化，面臨的競爭壓力進一步增大。如果某一業務市場發生萎縮性逆轉，對于從事這一專業化經營的企業而言，其所面臨的問題并不是繼續在原來的專業化領域進行擴張的問題，而是退出的問題和用新的專業化經營替代舊的專業化經營的問題。
2、過度專業化的市場周期風險與競爭風險
企業專業化經營的市場周期風險是由市場波動引起的。市場波動對于企業專業化經營的影響在于，整體市場的波動和專業化經營企業所處的局部市場的波動相互聯系又相互獨立，整體市場周期長短的不確定性與局部市場的不確定性之間的相互作用，進一步放大了企業專業化經營的不確定性，由此相對增加了企業專業化經營的風險。
企業專業化經營的市場競爭風險，是由專業化經營的企業與該市場上競爭對手競爭結局的不確定性引起的。專業化經營的企業與競爭對手在競爭中的擴張及在擴張中的競爭過程中，因競爭對手之間相對實力的強弱及競爭手段、策略與技巧等方面的差異而導致競爭結局的不確定性。競爭愈激烈，則這種不確定性就愈強，專業化經營的風險也就愈大。
二、忽視環境：過度拘泥于內部資源與能力的風險
資源能力本位戰略取向的另一個顯著特點就是十分重視企業資源與能力的積累與提升，以此構建與增強企業競爭優勢。但過度拘泥于內部資源能力又會使企業忽視甚至漠視市場環境及其變化，從而引致風險。這主要表現在如下幾個方面：
(一)市場的變化會銷蝕企業資源與能力的價值
資源與能力的價值唯有在提供能滿足市場與社會需要的產品與服務時，才體現出來。因此，若相關的市場或社會需要消失或發生了轉移，則企業原有的相關資源與能力就會貶值，甚至一文不值，從而給企業造成損失。
湘潭電化集團公司是一家生產電池原料“無汞二氧化錳”的股份制企業，年銷售收入超億元，市場遍布美國、英國、德國、加拿大、日本及東南亞地區。1995年以前，公司的產品是“有汞二氧化錳”，公司領
導層提出，為了強化“有汞二氧化錳”的核心技術，不惜巨資，調集大量人力、物力致力于該型產品的優化改進，曾一度使該產品在國內同行業中處于絕對優勢地位。由于公司忽視市場變化和對其他產品與技術開發的重視，1995年以后，公司陷入了困境。原因是，國際上提高了該型產品的標準，要求生產環保型的“無汞二氧化錳”，使電化集團苦心經營十多年的“核心能力”變得一文不值。公司不得不拋棄“有汞二氧化錳”的全套技術和工藝設備，致力于“無汞二氧化錳”的研究，從而給公司造成了上千萬元的損失。1998年以后，公司領導層吸取了上次的教訓，不再刻意強調產品的絕對優勢地位，而是緊緊盯住世界市場的變化，瞄準競爭對手，合理分配資源，針對不同的市場，尋求有區別的相對競爭力。這樣一來，公司的視野更加開闊了，并且在很多系列產品上都有明顯的相對競爭力，其收益總和，遠遠超過了只著力培養一二種核心產品所創造的利潤。
(二)技術的變革會削弱企業資源與能力的優勢
企業資源與能力的優勢與價值還表現為相對于競爭對手的獨特性與稀缺性(即多數競爭對手不具備)。但技術的變革會引致相關新資源與新能力的出現，從而造成對企業現有稀缺資源或能力的替代，使企業蒙受損失，甚至喪失競爭優勢。這正如著名學者戴維?亨格等人(2002)所指出的：“新技術可以使企業核心能力過時?！倍祟悮v史上的技術變革從來就未曾停止過，而且，也正是日新月異的技術變革推動著人類社會文明的不斷進步。因此，思想巨匠馬克思就曾指出：“現代工業從來不把某一生產過程的現存形式看成和當作最后的形式”。特別是20世紀90年代以來，科學技術的飛速發展以及超競爭(Hypereompetition)態勢的形成與不斷深化，更是使技術的革新呈現出突變性、跳躍式、革命性的特征。愈是處于高新科技產業(超競爭產業)中的強勢企業，其環境的不確定性也愈高，技術與能力被替代的風險亦愈大，以致會如美國學者戴維?亨格等人(2002)所指出的：在計算機等超競爭產業中，企業必須愿意“自殺”自己的技術、能力與產品(即在被替代之前自己先通過創新或轉移實現自我替代)，進而重新獲得一種新的競爭優勢。例如，在電子工業領域，數字技術取代模擬技術而成為電子工業領域的核心技術。日本企業在模擬技術上的領先地位，絲毫無助于它在數字領域中的競爭，反而可能會起阻礙作用。而這也正是導致日本企業競爭力在20世紀90年代以來出現衰退的重要原因之一。一個明顯的證據是：對比日本企業和美國企業，我們不難發現，凡是那些技術發展產生了突變的領域，日本企業都已處于下風；而凡是那些未發生技術突變的領域，日本企業都依然保持著對美國企業的競爭優勢。
(三)競爭者的模仿也會削弱企業資源與能力的優勢
著名學者戴維?亨格等人(2002)明確提醒企業：“如果一個企業的獨特能力給它在市場上帶來競爭優勢，則競爭者就會想盡辦法模仿”。在一個競爭性環境中，相互模仿是一種普遍的現象，也是一種廣為使用的競爭手段。盡管一些資源能力理論家(DiefieksandCool，1989；PrahadandHammer,1990；Barney,1991,1995,200¨認為，由于存在一系列模仿障礙(如模仿成本、隔離機制等等)，企業的關鍵資源或核心能力都具有難以模仿性或不可模仿性。但實際上，由于技術與能力客觀存在的擴散性，競爭對手完全可以通過諸如“逆向工程(Re?verseEnzineefing)”等方法或手段進行模仿。而且，當今市場競爭的加劇、技術(特別是信息技術)的發展正在日益降低模仿的難度與成本。如日本在20世紀60年代至80年代中期賴以成功的一系列技術工藝及經營管理方法(如全面質量管理、適時制造、彈性生產、企業文化等等)，在80年代中后期被美國企業成功模仿后即迅速失去其競爭優勢。
關鍵詞：制度環境；多元化經營戰略；企業家社會資本
中圖分類號：F272 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2017）02-27 -02
隨著經濟全球化進程加快，跨國企業的數量飛速增長，企業在實現跨國經營時，需要考慮不同國家在制度環境方面的差異。尤其是一些發達國家競爭力較強的企業，在向發展中國家拓展的同時，需要面臨更為多變的制度環境，這主要是因為新興經濟體在制度轉型過程中，制度環境的變化迅速?？鐕髽I的興起迫使戰略研究者們更多地考慮國際間制度環境的變化對企業跨國發展的影響，并將理論廣泛應用于企業跨國經營及創新等領域。
在制度環境理論研究發展進程中，世界范圍內的制度環境也在不斷發生變化。以“金磚五國”為代表的新興經濟體在世界經濟中所起的作用越來越大，影響越來越深，而這些國家的企業戰略行為與發達國家存在明顯差異，這一現象引起了大量學者的研究興趣，使得對新興經濟體中企業戰略行為的相關研究不斷深入。
一、概念界定
（一）制度環境
Meyer & Scott（1983）給制度環境下了定義，他們認為，制度環境是指“組織為了從環境中取得合法性與支持，必須遵守的規則與必要條件”。此外Scott還提出“制度化的信仰體系、規則和角色是個體和組織賴以生存和發展的基礎”。
（二）多元化戰略
最早的關于多元化問題的討論，應該追溯到Coase在1937年提出的關于企業邊界的相關問題。Ansoff也曾在1957年從企業成長的角度提出“多元化是公司發展到一定階段，為尋求長期發展而采取的成長擴張”。Penrose（1959）指出，“多元化是企業在基本保留老產品生產線的情況下，擴張其生產活動，開展若干新產品的生產”。Gort（1962）認為“多元化是單個企業服務的不同性質市場數量的增加”。此后，學者們從不同視角對多元化概念進行深入研究和解讀，使得多元化這一概念包含了多方面的涵義。Rumelt（1974）從公司經營的產品領域的動態擴張對多元化概念進行了定義，認為多元化是公司一種市場活動，即公司進入以前沒有進入的新市場的活動，包括公司進入全新的行業和產業、引入了新的產品線等。Hill & Hoskisson（1997）認為公司可以通過不同方向（垂直方向、水平方向、復合式方法）的整合方式實現多元化經營的經濟效益。劉孟飛，張曉嵐，張超（2012）認為，各個公司的形成的多元化在實質上沒有什么大的區別，公司的多元化實現的是公司的經營的范圍的擴大和公司實現經濟利益的渠道的增加。
（三）企業家社會資本
在國外文獻中，企業家社會資本的概念涉及較少，國外學者使用較多的是企業家社會關系網絡。Yli Renko H.（2001）等人分別從企業內部管理和外部交往兩個角度對企業家社會資本進行研究。他們指出，企業家社會資本在內部管理中，主要作用在于促進企業內部合作，提高企業內部信任度，構建良好內部經營管理氛圍，從而提高企業凝聚力；而在對外交往^程，企業家社會資本是企業家通過自身已有的或潛在的社會關系網絡，為企業目標實現獲取所需資源的能力。Wesdund（2003）等認為，企業家社會資本應廣泛應用于發現新方法、創立企業并解決社會問題。
二、理論綜述
（一）制度環境對企業多元化戰略的影響
Peng（1994），方軍雄（2007）研究發現，就國有企業而言，一方面，由于國有控股企業與政府的聯系較為密切，企業在資源約束方面較為寬松，尤其是國家掌控的限制性資源方面，國有企業與非國有企業相比往往有十分明顯的優勢。但在另一方面，國有企業雖然享有區域內的政策優惠和資金、資源等方面的支持，但當地的既得利益也容易導致企業產生路徑依賴與行為惰性，多元化動機逐步降低。Tan（2002）提出，國有企業在享受政府多方面優惠的同時，其經營目標也從追求利潤最大化向多種經營目標轉變，需要同時考慮企業實際控制人的政治要求和社會目標，如降低失業率等。從目前我國國有企業發展現狀來看，大部分國有企業經營需要承擔地方財政收入的部分壓力，因此，地方政府出于多方面的需求，通過提供大量的優越條件的方式，將國有企業留在本地，并輔助其在本地發展。
Guillen（2000）， Chang & Hong（2000）等學者的研究表明，政府對企業的支持（授權、政策支持、直接投資等）有助于刺激企業擴大經營，從而幫助企業提高多元化程度。陳志軍，薛光紅（2010）的研究表明，國有控股比例高的企業集團，相對其他企業來說，擁有更為豐富的戰略性資源，因此實行多元化戰略的意愿更為強烈。
殷瑾（2009）著力于探究制度環境對企業多元化戰略行為的影響機制。從上市公司的實證研究中發現，在中國制度環境影響下，民營企業比國有企業的多元化程度更高，制度環境對中國企業的多元化程度有著顯著影響。于克信和謝佩洪（2011）提出了中國企業多元化領域內基于制度基礎的范式“制度―行為―績效”為新的分析框架，為企業多元化經營的長期發展給出了建議。
（二）企業家社會資本的調節作用
1.制度環境與企業家社會資本
石秀?。?998）認為，企業家是將企業與外部制度環境進行銜接的關鍵要素，企業發展所需的資源可以通過企業家社會資本進行獲取，企業家可以通過自身已有的或潛在的關系網絡將企業內外部連接成為一個整體，從而為企業提供其所需的各種資源。李璐璐（1995）在其研究中提出，在正式制度沒有發展完善的外部環境中，企業行為缺乏正式制度約束，因此，人們在進行利益活動時，需要尋求某種正式制度的替代物，用來彌補當前的市場經濟制度不健全所帶來的困難和風險，進而建立并維持利益相關者進行經濟活動，乃至整個社會經濟交往所必需的規則或規范。這時，最容易獲得的替代物即為非正式制度約束。
有關制度環境與企業家社會資本之間關系的探討，不同學者也有其各自的見解。邊燕杰和丘海雄（2000）認為正在轉型經濟時期的中國，在信息獲取、交換等方面，由于完善的市場性制度尚未完善，企業會更多地利用企業家社會資本來獲取和使用信息。隨著市場經濟的逐步建立和完善，企業家社會資本的作用會相應減弱。
2.多元化戰略與企業家社會資本
Hambrick & Mason在1984年修正了之前將企業戰略制定與決策者的特性隔離開來的研究假定，提出高階梯隊理論，隨后的部分研究以人口統計學特征作為企業家認知的替代變量，研究其與多元化戰略的關系。隨著社會資本理論研究領域的不斷拓展，其與戰略管理理論的聯系逐步加深，尤其是體現企業家個體異質性特征的相關研究，在戰略管理領域中開始受到關注，并且已經取得了一定成果。
張書軍，李新春（2007）認為，中國企業的多元化決策，會受到企I家通過其社會網絡動員資源的影響。巫景飛等（2008）從社會資本理論的角度出發，對公司高層管理者政治網絡與多元化戰略之間的關系進行研究。陳傳明，孫俊華（2008）綜合高階理論和資源基礎理論兩種視角，將嵌入企業家社會網絡中的資源分為信息、知識和通用資源，分析企業家社會資本對多元化戰略的影響。
三、結語
通過文獻回顧，本文發現對于企業家社會資本的實證研究主要集中民營企業，而對我國的傳統行業研究較少。由于行業間多元化經營有很大的差別，所以當前的研究成果對于傳統行業來說適用性較低。同時，在我國，對于傳統行業尤其是制造企業領導成員的選擇很大程度上依賴于行政形式，這最終導致企業家社會資本會影響企業的戰略制定。我們可以通過研究企業家社會資本對于公司戰略的影響，來選聘和培育適合企業實際情況的企業家，以此優化企業經營結構，提高經營效率，進而提高制造企業效益。
參考文獻：
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企業運營資本稅收籌劃
一、企業運營與稅收籌劃的關系
（一）稅收籌劃與資本戰略目標的關系
企業資本戰略是通過對企業的資源環境目標進行充分分析后，以價值最大化為出發點，以促使企業資金的合理流動性為標準，針對企業的融資、投資和資金分配等財務活動制訂的一套系統的、長期的決策活動。一般來說，企業資本戰略目標主要有實現企業價值最大化或每股收益最大化、使企業保持長期的盈利能力、提升企業競爭能力、實現企業的可持續發展目標等。 企業為稅收付出的數量嚴重影響著企業的運營成本，進而影響著企業的資本戰略目標，所以說企業的稅收和資本戰略目標是密不可分的。
（二）稅收籌劃與資本戰略內容的關系
在資金運營戰略中，投資、公司重組、成本管理等戰略都需要與稅收籌劃相結合。在投資戰略中，基于節稅和投資凈收益最大化的目的，可以從投資地點、投資行業、投資方式等幾個方面進行優化選擇。在重組戰略中，由于在一定條件下收購虧損公司可享受稅前利潤補虧的稅收優惠，因此要運用稅收籌劃，在企業稅收收益與風險之間進行權衡比較，以得出能使企業收益最大化的策略。在成本管理戰略中，從存貨計價方法的調整到折舊方法的選擇，都涉及到稅收籌劃問題。
（三）稅收籌劃與資本戰略環境的關系
影響企業戰略資本戰略管理的環境因素包括政治、法律、經濟、文化等方面的內容，企業的稅收籌劃作為財務戰略的組成部分同樣受到這些環境的影響。同時，稅收籌劃的法規也是法律環境的一個重要方面，它對企業的償債能力和盈利能力都有著一定的影響。
二、企I資本運營中稅收籌劃的原則和意義
（一）企業資本運營中稅收籌劃的原則
為充分發揮稅收籌劃在現化企業財務管理中的作用，促進企業財務戰略目標的實現，進行企業稅收籌劃必須遵循一定的原則。雖然財務活動中的環節不同，稅收籌劃的具體方法和手段也相應的有所不同，但是稅收籌劃時總的指導原則應該是貫穿于每個環節之中的。只有嚴格遵循這些指導原則，才能避免納稅籌劃的片面性和盲目性。
1.合法原則
稅收籌劃的必須嚴格遵循稅法導向，這個是稅收籌劃最根本的特點，也是稅收籌劃和偷逃稅款的區別。納稅主體通過對稅收政策的把握，結合自身財務狀況，對生產經營情況進行合理的調整，達到了合理避稅的目的，即使自己的稅負降低，又使國家規范經濟行為的意圖得到實現。
2.效益性原則
稅籌劃作為企業經濟管理的一項也必須嚴守效益性原則，稅收籌劃雖然能夠使企業的稅收負擔減輕，但是在具體的稅收籌劃過層中，常常產生了一些成本，如何使成本最小，而使節約稅收額度變大逼迫著我們在多個籌劃方案里選擇最優效益的一個方案。
3.適度性原則
企業進行稅收籌劃時，一定要以自身的發展目標為依據，根據所出臺稅收法律環境的變化，靈活反應，尋找適度性，合理性的稅收政策，并以此為導向，在企業的財務戰略中不斷補充修訂稅收籌劃方案，以確保企業長久地獲得稅收籌劃帶來的收益。
（二）企業資本運營中稅收籌劃的理論意義與現實意義
1.理論意義
隨著我國改革開放的不斷深入，以及我國成功加入世界貿易組織的全面成功，我國的經濟也就進入了開放的經濟時代，企業與企業之間的競爭越來越激烈，從而各種形式的資本運營頻繁發生。從多年的資本運營案例中，我們可以得出結論，企業要想降低稅收成本，實現合理避稅，就必須注意資本運營的形式，通過資本運營的有效籌劃，盡可能的享受更多的稅收優惠，有效減輕稅收負擔。因此，不管是從哪個角度上講，企業稅收籌劃與資本運營的關系將越來越密切。
2.現實意義
合理的進行企業資本稅收籌劃，有助于現代企業完善財務管理體系，有利于實現公司納稅人的財務利潤最大化，同時能夠幫助企業經理人提高資金管理水平，更有利于提高公司的核心競爭力和對優化產業結構提供幫助。
三、企業運營中稅收籌劃應注意的問題
（一）關于企業運營的稅收籌劃的最優化選擇
在企業資本運營的過程中，如何選擇恰當有效地稅收籌劃方案，使企業達到利潤最大化，是每個企業都應該認真布局的問題。每個企業進行稅收籌劃時，要進行對稅收籌劃地投入進行合理的預算，將企業的稅收籌劃的邊際成本MC等于邊際效用，并不是越少的繳稅對企業越有利。企業在資本運營中應選擇合理的稅收投入，才能達到企業所制定的財務目標。
（二）企業運營的稅收籌劃的風險防范
影響企業資本運營中稅收籌劃的風險主要是來源于政治風險，因此，對于企業來說，稅收籌劃的風險防范，可以通過降低政策風險來達到風險防范的目的。國家稅收政策會影響一個國家的經濟、社會、文化等的發展，就國家主體來說，一個國家的經濟情況在不同的時期是不同的，因此一個國家的政策在不同時期也是不斷變化的。所以，在企業運營中的稅收籌劃問題上，要從根本上了解國家的稅收體系制度，從根本上降低企業稅收籌劃的風險。
四、結束語
企業資本運營中稅收成本的規劃的好壞會直接影響到企業的發展程度，關系到企業在市場中的發展前景，在當今市場經濟的嚴重沖擊下，企業應該不斷強化稅收籌劃的問題，為企業在資本運營上合理降低成本，為企業贏取受益最大化。
參考文獻：